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我国西部欠发达地区工业园区融资难问题研究 摘 要：通过实地走访云南省21个省内工业园区，了解各园区实际融资情况，发现大部分园区存在各项审批较慢周期长、征拆滞后、土地平整、水电配套以 及资金不足等多方面的问题，这些问题直接影响着园区的有效、稳步发展。随着园区开发建设不断加快，现有的管理体制、投融资模式都在一定程度上制约了工业园区发展。根据实地调研报告，以云南省为例，深入剖析我国欠发达地区工业园区融资困难及成因。 关键词：云南省；工业园区；融资难 中图分类号：F832 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2015）07-0093-06 体制环境、政府职能转变、科技水平和观念等软投入落后是影响欠发达地区经济发展的根本性制约因素。由于西部地区软投入质量低下，中央政府主导的投融资水平目前远不能满足西部地区经济发展的需要，因此，以云南为例，对西部欠发达地区工业园区融资问题的研究具有重要的现实意义。 一、体制建设问题 就现有体制来看，园区实际上是一个协调机构。诸多园区权责不匹配，管事不管人、管事不管钱，由于项目立项、规划、建设等权限仍在市直部门，导致项目审批周期长，一定程度影响到入园项目建设，随着园区开发建设加快及入园项目增多，传统管理体制机制已不适应园区现阶段的发展。 大部分园区财政收支的管理权和土地收储的管理权都收归到市级财政，由所在市相关部门统一管理，园区的财力不能由园区自由支配，从而影响园区工作的开展。此外，由于国家和省市对工商、税务、国土、技术监督、规划等管理机构实行垂直领导，开发区发展过程中，其产业布局、建设用地的审批、环境评价等方面受到不同的现有政策法规的限制。以宣威工业园区为例，开发区作为政府的派出机构，承担着工业跨越发展的重任，宣威市委、政府配齐了工业园区“一室三局”班子，但开发区与工业园区的关系仍未完全明晰。 二、缺乏有效的融资平台 园区缺乏有效投融资平台。由于大多数园区没有设立财政部门，有些急需使用的资金得不到落实，作为园区投资建设平台的开发公司也没有独立的融资能力，导致园区开发建设资金紧缺，项目建设无法顺利推进。园区投融资平台机构设置不健全，很多都没有形成有融资能力的融资平台，融资公司自主营运能力有待提高。 本课题组根据实地调研信息及调研报告，统计、整理、分析了所调研的21个工业园区可用融资平台状况，就其融资渠道及平台进行了以下分类（如下页表1所示）。 从下页表1调查统计发现，云南省各类工业园区融资平台及融资模式具有以下特征： 其一，按照融资平台注册资本划分，在调研的21家工业园区的35个主要融资平台中，国有独资融资平台占主导地位，占整体的80%。 其二，按照融资模式划分，间接融资模式为主要融资模式。调查的21个工业园区，100%采用了间接融资模式。仅有较少数规模较大、实力较强，有稳定税收来源的园区获得了银行稳定的授信额度，能够灵活地根据需要使用银行贷款。 其三，规模较大、实力较强、发展良好的园区大多存在由间接融资向直接融资过渡的模式。在调查的21个工业园区中，使用直接融资模式的为7家，约占整体的33%。发行债券是其中最主要的方式，此外也有少数园区采用股权融资和企业借款的方式。 其四，绝大多数园区都使用了项目融资模式，尤其是基础设施建设大量采用BT、BOT模式。在调研的21个园区中，这一比例达到62%。 据以上分析，云南省国有独资投融资平台及间接融资模式、项目融资占据各类投融资平台、模式的主体地位，承担着地方公益性基础设施建设的任务，在支持国家经济发展、服务地方基础设施建设、改善民生等方面发挥着重要的作用。但是，通常国有独资投融资平台存在着目标定位混乱、治理结构失效、资产结构失衡、融资途径狭窄、信息不透明、监管缺失等诸多问题，在很大程度上影响了融资平台的有效运作。间接融资地方投融资平台中主要融资渠道是银行贷款，但为获得银行贷款可提供的质押物是有限的，银行所提供的资金也在很大程度上难以满足园区资金需求，需要进行多方面的改革。 三、土地收储难度大，资产化运作效率低 土地供需矛盾已成为制约园区发展的突出问题。其原因主要包括以下几个方面：一是国家加大土地宏观调控力度，土地资源供应总体偏紧，各园区每年可得到的新增建设用地指标十分有限。二是由于资料口径、园区规模定位、基础设施布局、规划用地标准等因素园区规划与土地利用总体规划、城镇总体规划之间衔接不够到位。三是土地收储的成本高，按照“项目向园区集中，园区向山地布局”的工业用地新模式要求，政府政策要求综合利用开发低丘缓坡山区土地，在为云南的工业发展提供了巨大的发展空间的同时，也在一定程度上加大了土地的成本，而为了吸引企业入驻，将土地卖给入园企业时往往园区要贴钱。 四、基础设施建设资金缺口大 目前，云南省内大部分工业园区基础设施较为滞后，建设前期投入很大，资金需求旺盛，但资金缺口较大。短期内需要政府投入大量财力、人力和物力，而政府财力有限，无法满足产业建设对资金的需求，建设资金压力巨大。 融资压力大，资源配置力度不够是大部分融资平台面临的最大问题。以杨林工业园区为例，其融资平台泰佳鑫公司承担的大多为政府基础设施建设项目及公益性项目，投资大、收益低，加之目前杨林工业园区各项建设任务不断增加，建设周期过长，项目收益无法覆盖项目投资，导致公司存在巨大的融资压力、资金链紧张。同时能够利用的资源目前为止只有土地，对其他资源了解不够，但在土地通过法定程序转化为公司资产过程中，省、市、县三级政府提取的各项基金占整个土地出让收入的比例过高，导致融资成本过高。 五、优惠的招商引资政策导致园区短期内难以获取回报 随着经济一体化进程的推进，各地方为了发展区域经济，都把重点放在招商引资工作上，相互之间的竞争越演越烈，各地都纷纷采取措施，抢客商、争项目，给招商引资工作带来严峻挑战，也使得招商引资项目质量不高、效益不好的情况比较突出。工业园区全面招商和遍地招商，导致工业园区招商的无序竞争。于是各工业园区把拼优惠政策作为“杀手锏”，纷纷压低土地价格、抬高税收返还。为了招商，甚至不顾政策和法规限制做出过分的优惠承诺。工业园区竞相出台优惠政策，土地出让金和税收大量流失。 目前，大部分园区为入园企业提供了极为优惠的招商政策，这虽然使得园区招商目前进展较为顺利，但是也导致园区在短期内（三至五年）难以从入园企业中得到厂房租金和税收收入等回报，为园区的融资行为埋下了隐患。2013年，保山工贸园区来自工业部分的财政收入包括营业税900万元，增值税300万元，所得税120万元，这些收入中绝大部分要通过税收优惠返还给企业。 六、园区持续融资存在隐患 园区开发主要以厂房出租为主，园区为入园企业提供了优惠的租金补贴，以能够吸引企业入园；另外，为吸引企业入园，园区为原材料产地及销售市场与园区均存在较远距离的企业提供了物流补贴。一旦这些优惠取消，这些企业能否继续留在园区将是疑问。此外，为吸引企业入驻，园区工业用地用于招商的出让价格一般都低于开发成价格本，政府所提供的价格低于正常市场价格，忽略了土地开发潜力带来的的隐藏价格，这些都不利于园区形成长期持续融资机制。 园区高密度布局使得政府的财政拨款到每个园区的建设资金非常有限，税收收入上缴到地方财政后，拨款不均也导致了园区财税收入无法与之所需要的基础设施建设资金匹配。专业银行的商业化，使得谋求银行贷款难度加大，园区建设普遍面临资金短缺的问题。为求生存和发展，许多园区走上了类似于传统工业园区的竞压地价之路，降低入园区企业门槛，不考虑引进产业的关联性和企业生产的技术含量，导致园区低水平的发展状态，园区融资呈现阶段性特征，无持续性。 七、有效资产不足 目前，大多数园区的开发都处于初始阶段，园区可用于贷款的资源主要是土地，但土地资源大多处于未开发状态，价值较低，难以为大规模的融资提供有效支撑。例如，红塔工业园区的融资平台成立时间比较短，土地开发层次低，园区有效资产不足，加之由于投资公司本身并没有开展实际业务，无法形成稳定、良好的现金流，难以从银行获得贷款支持。此外，银行要求融资项目需提供相应的抵质押物，严格落实融资主体还款来源，对仅取得人大决议和财政还款承诺，而未明确还款资金具体来源及未锁定还款资金的融资项目申请基本上不予受理，这种有效资产不足的状况，已严重影响到了园区的融资效率。 八、融资渠道单一 目前，园区融资平台建立时间都相对较短，直接融资渠道不畅，地方发债、发券的功能受到抑制，致使基础设施建设主要依靠行政手段推动，没有真正按照市场经济规律要求运作，缺乏充分利用社会性资金规范的操作手段，融资的渠道主要集中在财政拨款、土地出让金和银行贷款，而且银行贷款也没有充分激活，存贷差很大，融资渠道比较单一，容易受宏观政策和地方经济形势等外部环境因素的影响。而且，商业贷款条件苛刻，抵押率低，加大了融资难度。另外，融资收入大多投向公益性支出，没有收益，也会造成地方政府财政压力增大。 有些园区内虽设立了投资公司，但是其管理人员依旧是园区管委会的管理班子，无法有效及时获得银行贷款。园区投资以银行借贷和财政投入为主，对土地资本运作的依赖性较大。风险投资资本市场和运作机制不完善，风险资金进入和推出的渠道不畅，难以引导民间资金的进入，提高了偿债风险。有些园区的建设资金主要依靠管委会财政，可用资金有限，资金压力较大，建设资金严重缺乏。一些BT、BOT项目正处回购期，还本付息加剧了公司的资金压力。 九、园区发展项目支撑不足，缺乏龙头企业 由于部分地区资源禀赋不足，加之园区基础设施建设都相对滞后，土地收储成本较高，现代物流业不发达，导致招商引资竞争优势相对较弱，项目引进困难。入园项目多为中小项目，缺乏大项目的支撑，投资增长难度加大。一是一批拟落地的项目落地周期较长，未能按时开工，项目支撑后劲不足。亿元以上开工项目、竣工项目无法按时序推进。二是部分产业类在建项目受宏观经济的影响，调整投资进度，影响了工业投资的增长。三是对税收贡献较大的房地产项目开工不足，进展较慢，难以形成投资实物量，影响了园区投资及地方税收增长。四是我区政策体系优势渐失，企业（项目）流失情况较为严重。这些因素对我区招商引资、固定资产投资、财政收入目标任务完成都是不容忽视的问题。 十、国家融资政策制约 国家相关政策对园区的融资影响很大，陆续发布的有关融资平台建设的文件（如表2所示）一方面规范融资行为的同时，对园区融资产生了相当程度的限制。 十一、融资人才缺乏 由于机构精简等原因，许多工业园区融资平台金融工作人才缺乏，大部分金融办人员主要负责开发区财政局企业财务管理和项目资金申报工作，却无法满足融资工作需要。具有较高学历的融资人才比较少，缺乏掌握现代金融知识和融资实际操作的融资人才。因此，在融资模式、融资创新方面无法取得重大突破。 此外，省内工业园区没有建立与大学和科研机构的制度性联姻，缺少健全的科研成果产业化的转化机制。从国外经验来看，成功的工业园区都和不少大学和科研机构联系紧密，可以快速高效获得技术和人才支撑，科研成果和技术可以快速进入工业园区，实现产业化。以砚山县为例，为实现为落户砚山工业园区的企业培养更多技术型人才的目标，砚山县政府提出将砚山县民族职业高级中学整体搬迁到砚山工业园区承接产业转移加工区毗邻地段。砚山县民族职业高级中学，已开设电子信息技术、汽车应用与维修、计算机应用、现代物流、电子电器应用与维修、汽车与摩托和畜牧兽医共7个专业，可以基本满足入园企业对生产型人才的需求，却难以为园区及融资平台提供高水平金融专业人才。 十二、产业集聚度低与产业重叠现象并存 一方面，园区内难以形成产业集聚。由于诚信体系和担保体系不健全，企业发展的信贷支持力度有限，融资困难，导致园区内企业技术更新步伐缓慢，效益低下，做大做强比较困难，园区化经济的集聚作用、整合作用和带动作用难以凸现。导致工业园区内产业集聚度不高，企业关联度不高。省内大部分工业园区发展水平低、产业发展基础薄弱，加之目前招商引资进来的企业多是一些技术含量低、劳动密集型的粗加工业及东部地区转移产业。园区内产业分布杂乱无章，企业之间缺乏联系和分工，产业链条短，集聚度不高，也没有对外形成“园区”的特色品牌和竞争优势。 另一方面，园区间产业布局却存在重叠现象。省内各园区间（尤其是地理位置相邻园区间）的恶性竞争愈演愈烈，产业布局混乱。曲靖经济开发区、宣威经济开发区、陆良工业园区等由于区位条件相似等情况，这些各级各类工业园区产业发展定位模糊，同时又量大面广，从而使得各园区在引资过程中，竞争激烈。 以汽车产业为例，曲靖开发区把汽车制造业列为重点发展的支柱产业之一，致力于对汽车产业配套项目的招商引资及建设工作，目前，一汽红塔云南汽车制造有限公司已落户园区，汽车制动器、汽车前后桥、车架等一批配套项目已相继建成投产。而长安汽车整车生产基地也落户昆明杨林工业园，继传统优势产业机电装备制造，以及食品饮料后，成为杨林工业园大力推动的重要领域及核心产业。曲靖经济技术开发区与杨林工业园区同为国家级经济技术开发区，区位优势都较为明显，但产业布局相似、产业重叠，一定程度上加剧了企业间、园区间的恶性竞争。 十三、项目审批落地难 项目审批难、用地难、落地难问题依然存在。由于土地利用和保护新政策的实施，各级部门提高了项目用地地价和审批的门槛，导致建设项目用地难，国家产业政策、