2010年金融实践复习题.doc

一、 结合你的调查，说明美国金融危机产生的根源及对中国经济的影响。答：（1）美国金融危机表面看是由住房按揭贷款衍生品中的问题所引起的，深层次原因则是美国金融秩序与金融发展失衡、经济基本面出现问题、美国的过度消费三个方面。（1分）第一，金融秩序与金融发展、金融创新失衡，金融监管缺位，是美国金融危机的重要原因。从1999年开始，美国放松金融监管使金融生态环境不断出现问题。金融衍生品发生裂变，价值链条愈拉愈长，终于在房地产按揭贷款环节发生断裂，引发了次贷危机。华尔街在对担保债务权证(CDO)和住房抵押贷款债券(MBS)的追逐中，逐渐形成更高的资产权益比率。各家投行的杠杆率变得越来越大，金融风险不断叠加。 （3分）第二，美国金融危机的另一重要原因还在于美国经济基本面出了问题。过去60年，美国经济增长和国内消费超出了本国生产力的承受能力。一方面，美国在实体经济虚拟化、虚拟经济泡沫化的过程中，实现不堪重负的增长；另一方面，美国把巨额的历史欠账通过美元的储备货币地位和资本市场的价值传导机制分摊到全世界。这增加了美国经济的依赖性，动摇了美国经济和美元的地位和对它们的信心。（3分）第三，美国金融危机的根本原因则是美国的过度消费。美国的过度消费和亚洲新兴市场经济国家的过度储蓄是这次危机爆发的深层原因。长期以来美国国内储蓄一直处于低位，对外经济表现为长期贸易逆差，平均每年逆差占GDP总额达到6%的水平，且这些逆差主要靠印刷美元“埋单”。而中国、日本等亚洲国家和石油生产国居民则是储蓄过度，长期贸易顺差，积累起大量的美元储备。这些美国经济体外的美元储备需要寻找对应的金融资产来投资，这就为华尔街金融衍生品创造、美国本土资产价格的泡沫化提供了基础。（2）美国金融危机给中国带来的影响可从中国出口、进口、ccf对金融机构影响三个方面进行分析。冲击一，美国消费减少影响中国出口。受此次金融危机的冲击，美国经济下滑，从而导致其国民消费能力和消费欲望继续降低，而投资支出将出现增加，这对中国的外贸出口并不是一个利好消息，如果美国国民的消费需求减少而制造业因投资增加而逐渐恢复活力，那么势必减少从中国进口商品的数量。（3分）冲击二，加大国内进口商品成本。在金融风暴袭来，国内需求更趋疲弱的情况下，美国政府将继续推动“弱势美元”下的出口，如此一来，原油、铁矿石等资源性产品的价格将被再度推高，同时我国进口以美元计价的大宗商品付出的成本也大为增加。（3分）冲击三，给国内金融机构带来直接损失。美国是全球最大经济体，它对各个国家的商品、投资等方面的需求量都会非常大，所以美国经济一旦出现问题，就有可能导致全球或者许多主要国家的经济出现下滑或者经济出现衰退。雷曼兄弟破产给国内金融机构带来的直接影响，包括两方面：一方面，我国的金融机构、投资者持有较多的次级债券，形成实际损失；另一方面，金融危机导致美国出现衰退，它会传导到中国来。（3分）二、 请根据以上陈述，分析央行可以采用的利率工具有哪些？答：1、调整中央银行基准利率。包括：（1）再贷款利率，指中国人民银行向金融机构发放再贷款所采用的利率。（2分）（2）再贴现利率，指金融机构将所持有的已贴现票据向中国人民银行办理再贴现所采用的利率。（3）存款准备金利率，指中国人民银行对金融机构交存的法定存款准备金支付的利率。（2分）（4）超额存款准备金利率，指中央银行对金融机构交存的准备金中超过法定存款准备金水平的部分支付的利率。（2分） 2、 调整金融机构法定存贷款利率。（3分）3、 制定融机构存贷款利率浮动范围。（3分）4、 制定相关政策对各类利率结构和档次进行调整等。（3分）三、请根据以上陈述，回答下列问题：1、中国移动（香港）公司成功运用了哪些筹资渠道？主要的筹资方式？目前筹资的优缺点？（15分）2、中国移动（香港）公司灵活运用各种筹资方式的意义何在？（5分）3、中国移动（香港）公司分别在哪几个地方筹集了资金？地域的不同对公司筹资有何影响？（10分）答：1、筹资渠道是：银行信贷资金、非银行金融机构资金、企业自留资金。（5分）主要的筹资方式：发行股票、向银行借款、发行公司债券。（5分）优点是：发行股票、向银行借款、发行公司债券筹资比较快。（2分）缺点是：向银行借款是利息比较高，发行股票、股票是筹资的规模不确定，风险比较高。（3分）2、拓宽融资渠道及投资者基础，有助于优化融资结构，减低资金的成本和风险，以达到企业融资的目的。（5分）3、中国移动（香港）公司分别在国内和国外筹集了资金。（2分）国内：降低资金的成本和风险，优化融资结构 。（4分）国外：注意外汇风险，优化公司资金结构，降低资金的成本和风险。（4分）四、请针对公司的实际情况，提出你的外部融资建议。答：一是合理的利用外部融资对公司的发展壮大和赢利水平的提高是大有好处的；二是企业在不同的阶段有不同的适合的融资方式，适合的才是最好的；三是天下没有免费的午餐，不同融资方式各有利弊，没有优劣只分，只有仔细权衡才对。（6分）针对公司的实际情况，我认为依据公司目前实力获取银行贷款的可能性基本不存在，比较现实的融资方式是考虑吸收风险投资、吸引合伙人入股、民间借贷等方式，待公司通过改善经营管理水平和壮大自身综合实力后再通过银行贷款方式谋取更大的发展机会。（6分）1、吸收风险投资：针对医疗和医院行业的风险投资基金相对较少，目前又没有这方面的资源，找寻难度较大，但并不是没有可能。不过，编写一个对吸引风险投资基金目光的可行性研究报告的要求较高，对他们而言是个不大不小的挑战。此外，风险投资基金如果同意投资，一般会要求占有一定比例的股份要求，这将稀释他们对公司的控制权，但与此同时他们也会带来公司比较欠缺的管理技术，对公司而言，把蛋糕做大再分蛋糕其实是更明智的选择。而且比较核心的技术掌握在自己手中，未来无论面临什么问题，话语权和选择余地还是会较大的。（6分）2、吸引合伙人入股：这种方式同样有较大的挑战。医院目前掌握的核心竞争优势即医术存在外部无法认知的难题，能够同意投资入股的只可能是医疗行业而且对这个科目比较熟悉的朋友才有可能，而且还要对双方下一步的合作前景比较有信心才好。稀释控制权问题同样存在，能否提升管理水平需看情况定。（6分）3、民间借贷：他们近几年赚取的利润全部在个人财产名下，通过抵押贷款方式可以获得一定的资金投入医院建设，但仍然存在一定的资金缺口。如果缺口不是太大的话，可以考虑用民间借贷的方式解决。亲戚、朋友借款是首选，精细筹划、合理借贷是不错的选择，但存在信用问题和经营预期出现困难后的可能的亲情破坏问题。其他民间投资渠道还有好多，但要有较好的分辨能力，避免落入高利贷的陷阱。（6分）五、根据以上内容及你的调查结果，填写现行的银行利率表。项目年利率（%）一、银行存款利率（10分）（一）活期存款（1分）0.36（二）定期存款（9分）三