铝价的驱动逻辑期货培训答案.docx

铝价的驱动逻辑课程测试题目及答案参考（86分过-86%正确率）（多选题）2013年两轮铝减产与2010年下半年节能减排时期的减产规模相当，但2013年价格几无助涨的原因有哪些？（BC)A高成本产能退出 B低成本产能占比增加C全国铝厂平均成本重心下移D消费高速增长（单选题）电解铝的进口比值上限（进口盈亏均衡线），等于LME铝价/LME铝锭进口成本。（错误） 是：LME铝锭进口成本/LME铝价, 分子分母搞反了A正确B错误7（单选题）当沪伦比在出口比值盈亏线以下时，出口量减少。（错误）A正确B错误铝材的出口盈亏等于出口FOB价格减去出厂成本。（错误）： 是FOB价格-出口成本A正确B错误（单选题）铝材出口比值盈亏均衡，等于（国内原铝现货价+加工费）/（LME3月+现货升贴水+加工费）。（错误）A正确B错误（单选题）近十年，长江现货铝价基本与沪铝走势保持一致。长江现货铝对期货铝的历史价差，以升水为主。历史上几次现货高升水，分别对应着需求极为旺盛的阶段。（错误）-是贴水为主A正确B错误（单选题）LME铝锭库存和铝锭贸易升水常被用来判断国外原铝的供需平衡，如今这一规律依然适用。（错误）这规律已经扭曲了A正确B错误LME铝融资活动盛行的原因有哪些？ （ABCD)A2008年金融危机之后，欧美低利率的货币环境，企业的融资需求BLME正向的市场价差结构C电解铝产能的过剩D投行、金属生产商与市场投资者之间的亲密合作（单选题）原油价格的走势，阶段性与铝价极为吻合，这基于两者上游成本与下游消费的部分重叠，再加之金融属性的共振，对原油价格走势的判断亦能辅助我们判断铝价的未来方向。(正确)A正确B错误所有单元测试题目答案汇编（100%正确）1（多选题）2002-2008年，铝价整体表现为震荡上行，利好刺激来自于哪些因素？A海外经济的良好运行B原料成本的大幅拉升C基金的炒作D“中国需求”的崛起正确答案是：A B C D解析：该阶段，利好刺激来自于当时海外经济的良好运行、原料成本的大幅拉升、基金的炒作等等，“中国需求”的崛起更是其中不可忽略的推动力。2（多选题）2008-2011年，铝价波动趋于频繁，涨跌反复，2009年之后波幅收窄，基本围绕成本中轴线做横盘震荡，其中的驱动因素有哪些？A金融危机B欧债C美国量化宽松D中国4万亿投资正确答案是：A B C D解析：该阶段，整体宏观环境更趋复杂，金融危机、欧债、美国量化宽松、中国4万亿投资、经济软着陆等诸多因素形成了多空之间的多次博弈，导致铝价陷入区间震荡。3（多选题）2011-2013年，铝价走出完美的下行趋势，主要的驱动因素是什么？A产能扩张B供强需弱C美债评级遭调降D美国退出QE正确答案是：A B C D解析：铝价自2011年8月初突然转势下跌，最初的诱因是美债评级遭调降，但跌势之所以得以延续，核心还在于供强需弱。4（多选题）体现原铝供应端的重要指标包括哪些？A电解铝产量B电解铝产能C铝材出口D废铝产量正确答案是：A B D解析：电解铝和废铝产量是供应端的直接体现指标，也是滞后指标；产能可视作间接体现指标，是先行指标；铝材出口一般被作为需求指标。5（多选题）原铝库存包括哪些？A铝生产企业的成品库存B铝下游加工企业的原料库存C贸易商库存D仓储仓库及在途库存正确答案是：A B C D解析：原铝库存包括铝生产企业的成品库存、铝下游加工企业的原料库存、贸易商库存、仓储仓库及在途库存等。6（单选题）如果电解铝厂出现亏损，短时间之内就会引起原铝产出的缩减。A正确B错误正确答案是：B解析：存在一定时间的滞后。7（单选题）当沪伦比在进口比值盈亏线以上时，进口量减少。A正确B错误正确答案是：B解析：当沪伦比在进口比值盈亏线以上时，意味着海外价格相比国内更低，进口产生盈利，吸引进口增加。8（单选题）铝材的出口成本等于出厂成本。A正确B错误正确答案是：B解析：铝材出口有出口退税，铝材的出口成本等于出厂成本减去出口FOB价格的13%。9（单选题）当期现价差位于历史偏高或者偏低位置时，存在向“正常价差”修复的可能，从而带来期现套利的机会，套利的过程，亦会引致铝的价格波动。A正确B错误正确答案是：A解析：一般情况下是如此，但也有价差继续偏离的可能。10（单选题）理论上，贸易升水与铝价，存在负向关系，升水越高，价格越低。A正确B错误正确答案是：B解析：理论上，贸易升水升高，说明供应紧张，其他条件不变时，促进铝价上涨，是正向关系。但LME市场上，升水与价格的这一规律被扭曲。11（单选题）当铜铝价差过大时，可引起铝替代铜，带来铝需求的增长，并助涨铝价。A正确B错误正确答案是：A解析：铜铝相对价格的变动，最主要影响到铜和铝的下游消费领域，铜铝在电力电缆存在一定的替代需求，从而引起两者需求的此消彼长，并传导到价格的波动。12（单选题）在经济上升起步阶段，投资加速，资产价格上升加速，利率升高，通货膨胀。A正确B错误正确答案是：B解析：这是经济上升加速阶段。13（多选题）影响铝价的宏观直接因子包括哪些？A制造业PMIB工业订单CADP就业人数D基准利率正确答案是