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A股的春天,目 录,本年度紫金系列产品总结与历史回顾 A股的春天,第I部分 紫金系列产品总结与回顾,华泰紫金智富业绩,专为高端客户打造的小集合产品 100万起点，200人为限 2010年7月8日成立 截至10月29日，单位净值1.2253元,华泰紫金策略优选业绩,专为高端客户打造的小集合产品 100万起点，200人为限 2010年2月9日成立 截至10月29日，单位净值1.1932元,华泰紫金周期轮动业绩,大集合产品 10万起点 2010年9月28日成立 截至10月29日，单位净值1.0434元,紫金智富与策略优选的排名,1、在所有券商集合理财产品中分别排名第一、三名 2、在所有公募基金产品中分别排名在前3% 3、紫金周期轮动在所有公募基金中排名在前1/2；,2010年三季度末策略优选的前5大重仓股 公司名称 持仓比重 1、三一重工 8.16% 2、报喜鸟 6.61% 3、神火股份 6.22% 4、江西铜业 5.50% 5、紫金矿业 3.60%,紫金智富三季末重仓股,2010年三季度末策略优选的前5大重仓股 公司名称 持仓比重 1、上海医药 9.10% 2、江西铜业 7.21% 3、南宁糖业 6.99% 4、山东黄金 6.11% 5、中金黄金 5.20%,策略优选三季末重仓股,统计规律,统计规律,统计规律,统计规律,统计规律,时机选择,时机选择,华泰证券做最具责任感的理财专家,华泰证券股份有限公司1991年5月26日在南京正式开业。华泰证券是中国证监会首批批准的综合类券商，是全国最早获得创新试点资格的券商之一。华泰证券旗下拥有南方基金、友邦华泰基金、华泰联合证券、长城伟业期货、华泰金融控股（香港）有限公司和华泰紫金投资有限责任公司，是江苏银行的第二大股东，已基本形成集证券、基金、期货和直接投资为一体的、国际化的证券控股集团雏形。 “以客户服务为中心、以客户需求为导向、以客户满意为目的”是华泰证券坚持的服务理念。华泰证券拥有证券经纪服务、资产管理服务、投资银行服务、固定收益服务和直接投资服务为基本架构的完善的专业证券服务体系，以及研究咨询、信息技术和风险管理等强有力的服务支持体系。2007年，华泰证券在“高效、诚信、稳健、创新”核心价值观的基础上，明确提出了“做最具责任感的理财专家”的品牌精神，得到了市场和社会各界的广泛认同。华泰证券的市场地位和品牌影响力不断提升，正在成长为具有核心服务优势和较强市场竞争能力的综合金融服务提供商。,集合资产管理产品线丰富,华泰证券已获准成立的集合资产管理计划有华泰紫金1号、华泰紫金2号、华泰紫金3号、华泰紫金鼎（步步为盈、锦上添花、造福桑梓）、华泰紫金优债精选和华泰紫金现金管家集合计划，逐渐形成了覆盖现金管理、债券、基金、股票的较为完整的集合资产管理产品线，满足了低、中、高不同风险收益特征的投资者的理财需求。,现金管家,紫金1号 紫金鼎步步为盈 优债精选,紫金2号 紫金鼎锦上添花,紫金3号 紫金鼎造福桑梓 紫金策略优选 紫金智富 紫金周期轮动,风险,收 益,集合资产管理业绩优异,华泰紫金系列产品自成立以来均表现优异，业绩在券商同类集合计划产品中名列前茅。2008年，华泰证券集合资产管理规模达67.5亿份，业内排名第三。截止09年12月31日，管理人华泰证券8只集合计划资产规模为157亿元。,2007. 01,2009,2008,2007,中国私募基金风云榜“券商集合理财组-非限定型”第一名、第三名； 中国私募基金风云榜“券商集合理财组-限定型”第一名、第三名； 中国私募基金风云榜“券商集合理财组-限定型”新秀奖； 第二届中国券商理财金榜 “最佳债券型集合理财奖”,21世纪中国券商奖之“最佳资产管理奖” 21世纪经济报道主办 首届中国券商理财评选的“最佳债券型集合理财奖” 上海证券报主办; 第三届（2008）中国私募基金风云榜”优胜奖,2007年度第一财经金融品牌价值榜 “十佳证券公司” 第一财经； 2007年度中国私募基金风云榜”二等奖、优胜奖；,华泰紫金历年获奖情况,第一财经金融品牌价值榜 “十佳证券公司”第一财经主办 21世纪中国券商奖之“最佳资产管理奖” 21世纪经济报道主办 第二届中国券商理财金榜“最具研究实力奖”,第部分 A股的春天,1、三聚氰胺奶粉、激素奶粉 2、北京找水：密云水库失去供水能力 3、湖南郴州：数百名儿童血铅事件/紫金矿业 4、富士康：十余跳、全国矿难持续不断 5、一年定存：会导致资产缩水,急转弯：以下现象有何关系,1、中国4万亿人民币 2、美国1万亿美元 3、欧洲7500亿欧元 美国启动二次刺激，每月印钞1千亿,一、全球货币竞相贬值,二、人民币购买力：外升内贬,对外升值潜力巨大 （1）外因：美元贬值 （2）内因：血汗GDP终结的迫切需要 对内贬值空间巨大 （1）外因：无法离岸 （2）内因：没有渠道,1、为何货币超发却未引发严重通胀 超额货币 1979-1984年间：13.5 2009年度：19.68,三、通胀是个伪命题,2、为何通胀不严重，货币购买力却? 资产价格：2003-2007年间/2009年度 不同年代的CPI、恩格尔系数57.5 37.9 人均GDP的变化 1998年6千元约800美元 2008年2.2万元约3300美元,三、通胀是个伪命题,1、资产化是化解通胀的关键因素 房地产是资产化进程的主力军 黄金、外汇、大宗商品、收藏只是辅助手段 2、未来的资产化趋势？ 矿产 房产 资本市场（虚拟资产）,四、中国的资产化进程,3、资产的属性 A 房地产与股票的共性、二者与其他资产的区别 黄金、矿产、外汇、大宗商品、收藏 B 股票与其他资产的区别,四、中国的资产化进程,4、为什么政府要感谢房地产？ 5、未来政府要感谢谁呢？,四、中国的资产化进程,1、总量空间巨大：城市化促进的内需 出口：结束的开始 2、效率空间更大 效率&竞争力 08年4月起实行新列车运行图：汉口至合肥 09年12月武广高铁开通：武汉到广州 行业集中度：汽车、钢铁,五、中国经济的潜力巨大,1、A股市场的前世,六、资本市场的前景光明,2、 A股市场的今生,六、资本市场的前景光明,3、估值 汤森路透全球主要股市估值数据显示，与道指14.42/13.33倍和标普15.62/13.83倍的静态/动态PE相比，沪深300的14.84/13.79倍并不离谱，若考虑国家的成长性就更是如此（参考中国证券报2010.10.22数据） 道指/标普/沪深300指数对应的市净率：2.77/2.18/2.58 通胀预期及资产化进程的趋势为资本市场的乐观前景提供了坚实的基础,六、资本市场的前景光明,1、自上而下资产配置&自下而上个股选择的综合运用 以美元贬值为源头的全球流动性过剩及货币资产购买力的下降是长期趋势，是自上而下资产配置的长期主线； 中国经济的持续快速增长也是长期