企业国际化战略-主体企业及其业务定位策略.ppt

企业国际化战略之五,主体企业及其业务定位策略,天马行空官方博客：/tmxk_docin ；QQ:1318241189；QQ群：175569632,上节课小结,企业跨国投资的区位选择策略需从两个方面考虑： 第一，影响企业利润最大化的因素； 第二，非生产性成本； 第三，非生产性因素。,影响企业利润最大化的因素,1、 “勒纳的垄断势力度”垄断势力的测定指标。 2、测定思路：完全竞争厂商和有垄断势力厂商之间的重要区别：前者价格等于边际成本；后者价格大于边际成本。测定垄断势力的一个方法就是计算使利润最大化的价格超过边际成本的程度。 3、上述方法是经济学家阿巴勒纳（Abba Lerner）1934年首先使用的，所以叫“勒纳的垄断势力度”；,4、“勒纳的垄断势力度”（ Lerners Degree of Monopoly Power） 用公式表示为： L=（PMC）/P 勒纳指数的值总是在01之间。 对于一个完全竞争厂商来讲，P=MC，从而L=0。 L越大，垄断势力越大。,价格P（/桶） A 95.00 50.00 B MC 20.50 C 20.00 D 5.00 T O 30 50 石油出口量（百万桶/天） MR 图11.11 OPEC以利润最大化为目标时的经济效应,投资目标：在取得同样产量的条件下，跨地区投资或跨国投资谁的成本最小（同等产量水平上成本最小，实际上就意味着企业利润最大）。 目标函数：MinC=Kr+Lw r=自有资本成本r1+租用资本成本r2 r1为企业自有资本的机会成本=实际储蓄利率=（名义储蓄利率i1 ） （其中为当年的通货膨胀率）； 实际借贷利率r2 =（名义储蓄利率i2） ，其中仍为当年的通货膨胀率；,r=r1+r2=（i1 ）+（i2 -）= i1+ i2 -2 。 w则是劳动力的价格，即劳动力工资。 综合上述内容，企业的目标函数为： MinC=K(i1+ i2 -2）+Lw 限制条件为：生产Q0的产出， 即产量F（K，L）=K a L 1-a =Q0 建立拉格朗日函数为： = K(i1+ i22)+ Lw (Ka L 1-a - Q0） ， 式中，是拉格朗日乘数。,分别对K、L和求导，并使导数等于0，就可得到企业生产产量Q0时成本达到最小化的必要条件： K=Q0aw/(1-a) （i1+ i2-2）1-a L=Q0(1-a) （i1+ i2-2）/awa 企业在生产产量Q0时的最小成本： MinC= Q0w1-a（i1+ i2-2）aa/(1-a)1-a +a/(1-a)-a （1） 企业利润Y=（产量F（K，L）价格p - 成本C ）（1 - 税率t） Y=Q0P Q0w1-a（i1+ i2-2）a【a/(1-a) 1-a +a/(1-a) -a】(1-t) (2),利润函数都可以表示如下式：Y=f（-a，+（1-a），+p，-i，+，+w，-t），其中，“+”表示Y与之成正比，“-”表示Y与之成反比。,非生产性成本分析,非生产性成本包括： 1、厂房建设费用或租赁费用E。这部分成本显然与C成正比，而与Y成反比； 2、交易费用S，主要是考察、调研、接洽、谈判、实际投资等过程中涉及的费用，这种费用显然与企业的成本正相关，而与企业的利润成反比；,3、广告宣传费用G，这种费用与企业成本成正比，与企业的利润的相关关系，本身是要看该广告宣传的效果，但在这里，由于已加假定生产产量固定为Q0，所以，在生产同一产量时，广告宣传费用与企业利润成反比； 4、运输费用及保险费用X，显然C与U成反比，Y与U成正比。,非生产性因素分析,非生产性因素主要有： 1、该产品国内市场和国外市场的市场容量X，包括现实容量D和潜在容量B，D和B与Y显然都成正相关关系； 2、投资所在地政府的优惠政策H，企业获利Y与之显然成正比关系； 3、本国和投资东道国经济所处的周期M，如果投资接受地区或国家的经济正处于经济周期的上升期，该投资获利的机会就越多，反之则越少；,4、了解和掌握投资所在地的法律、政策、风俗习惯、语言能力的费用及所费精力N，N越大，C就越大，N与Y成正比； 5、投资接受地区或国家的资源可利用状况T，可利用资源越丰富，价格越便宜，企业获利就越大，反之则越小； 6、不可预见的风险概率J，显然J与Y成反比。,企业的利润函数扩充式,企业的利润函数扩充为： Y=f（-a，+（1-a），+p，-i，+，+w，-t，-E，-S，-G，-U，+（D+B），+H，+M，+N，+T，-J），其中，“+”仍表示Y与之成正比，“-”表示Y与之成反比。显然，选择跨地区投资还是跨国投资，必须对这两种投资所在地的上述各因素进行比较。当然，这些因素中还有一个因素不可忽视，即非经济目标的存在。当存有这种目标时，即便利润不利其还会投资。,中国企业西部跨地区投资和跨国投资的区位选择,综上所述，可以把上述比较总结如下：（其中“有利”是指中国企业在某一指标条件下投资该国有利，“不利”指中国企业在某一指标条件下投资该国不利） 指标 名义 通货 劳动生 销售 劳动力 所的税 投资地 利率 膨胀 产率 价格 价格 优惠 西部 有利 有利 有利 微利 有利 有利 美国 微利 微利 不利 微利 不利 不利 南非 不利 不利 不利 有利 有利 有利 指标 厂房 交易 广告 非生产 对我国总体产 投资地 费用 费用 费用 性因素 业结构的贡献 西部 有利 有利 有利 有利 有利 美国 不利 不利 不利 不利 不利 南非 有利 不利 有利 不利 不利,企业国际化战略之五,主体企业定位策略,主体企业选择应考虑的因素,中国微观产业组织特点； 中国企业外向投资经营实际进程； 中国企业国际化的实践经验与 教训； 中国企业海外投资经营的客观条件。,中国企业类型：一般分类,中国企业的类型，按照产权所有制结构划分，可以分为国有企业、国有控股企业和非国有企业（包括私营企业和个体经营户）； 按照企业规模划分，可以分为“规模以上”（年销售额500万元以上）的大中型企业和“规模以下”（年销售额500万元以下）的中小企业； 按照企业的法律性质划分，可以分为股份公司、有限公司和一般企业。,第一个因素： 我国微观产业组织特点,其中两个特点应予以充分考虑： （1）按照产权所有制结构衡量，我国非国有企业比重已逐步提高 ； （2）虽然我国企业以中小企业数量为主，但已经形成了一大批富有竞争力的大中型企业，尤其是非国有的“规模以上”企业 。,按照产权所有制结构衡量，我国非国有企业比重已逐步提高的说明,统计资料表明，到2001年，我国非国有经济在工业产值中占到60%左右，GDP也占到我国总GDP的40%-50%。如果把现在上市的国有控股企业中30%的非国有部分计算在内，我国非国有经济在工业产值中占到的比例已达75%，GDP则占到我国总GDP的63%-64%。东部部分省份这些比例甚至更高。,以浙江省为例，到1997年，浙江90%以上的工业产值都是由非国有企业创造的，这个比重属于全国最高。而2000年，浙江非国有企业在工业产值、社会固定资产投资中的比重，均居于全国首位（见下表）。在非国有的各类企业中，浙江的个体和私营企业比重较高。1997年，私营企业数占到全国私营企业总数的9.6%。1998年，浙江个体和私营企业数共计为62.23万户，占浙江全部工业企业数的88.1%，其产值占工业总产值的45.08% 。,我国及东部典型地区微观产业组织比较（2000年）：,虽然我国企业以中小企业数量为主，但已经形成了一大批富有竞争力的大中型企业，尤其是非国有的“规模以上”企业的说明,2000年，我国内资企业中，国有及“规模以上”（年销售额500万元以上）非国有企业总数为162885家，这些企业创造的总产值为85673.66亿元，占国家全部工业总产值的比重达到 28.2% 。 它们所创造的增加值为25394.80亿元，达到全部工业增加值的26.8%。 其中非国有的“规模以上”企业占总数的67.16%强，产值的近52.66%】。,第二个因素：我国国内企业外向投资经营实际进程,应该首先选择与鼓励那些已经进行了大量海外投资探索，支付了一定“学习成本”，同时已经或者有希望成功的企业，继续进行跨国投资、经营活动。客观地来说，由于体制、政策等因素，我国的跨国投资、经营最初是由政府部门、国有企业（包括国有控股企业）发起的，迄今为止，各级政府具体经济管理部门、国有企业在外向投资中仍然起着主要作用。,值得注意的是，最近一、两年时间以来，非国有企业，尤其是产权明晰的私营企业，在境外投资方面异军突起。中国境外经批准的非贸易企业，已由1986年的277个增加到1999年的5976个；其投资总额由47亿美元增加到104亿美元。而未经政府批准的私营企业投资，无论数量还是投资总规模，可能更多、更大。,第三个因素： 企业“走出去”的实践经验与教训,经验有成功的也有失败的，成功经验主要由成功的海外投资企业所创造。成功海外投资的企业，在体制上有一个共同的特点，即要么是改制企业，如经过“上市”改造的中石油、中石化、海尔、东方通讯、宁波敦煌集团等等，要么是非国有企业，如浙江万向、远大空调、新希望、宁波杉杉等大企业，还有浙江省的嘉兴、温州、台州、义乌等地的众多的中小企业。,这些企业，由于体制上有优势，在国内市场竞争中就处于优势地位，海外投资成功率自然高些。教训则主要由失败企业或半成功企业提供。 教训之一：母公司国内管理不善，导致海外企业破产，其中绝大多数经营不善的是国有企业。如杭州链条厂、杭州安琪儿自行车厂、杭州蓄产品厂、杭州录音机厂等企业，都是有一定规模的国有企业，这些公司在报批海外投资时积极性很高，但由于企业转制滞后，母公司经营不善而倒闭，危及海外投资；,教训之二：政府插手过多，造成国有投资风险。如温州巴西中华商城，从带动我省商品出口角度，可以作为成功投资案例看待，但由于是政府具体管理机构投资，因此在运营中发生严重的债务拖欠垫付1300万元资金难以收回，导致国有资产流失风险。相比之下，由浙江省海宁扩东公司按照合作经营方式在俄罗斯莫斯科开办的海宁楼综合市场，就较为成功。 国内有关研究揭示，经官方批准的尤其是由官方参与的投资，成功率不大。以浙江省杭州市为例，过半数的企业海外投资是不成功的，真正成功的企业仅占10%,第四个因素： 海外投资经营的客观条件,其中两个客观条件首先应予以考虑；一个是投资接受国家关于外来直接投资注册的法律规定。绝大多数国家企业注册制度要求有明确而长期的自然人作为企业注册者；另一个是投资接受国对于投资者入境居留之投资“门槛”限制，几乎所有国家都要求潜在投资者在获得长期居留权之前，先进行一定限额的投资，其中多数国家的最低限额都在10万美元以上。比如巴西要取得一个长期居留权名额，至少得投资10万美元。,综合以上四个因素： 国际企业主体选择，应着眼于两个基点：,一个是企业制度，另一个是企业规模。其中制度上应以非国有企业投资为重心。因为非国有企业在体制上与一般市场经济国家的企业一致，投资者可以对企业资产负永久责任，企业外向投资中的政府风险小，企业如何注册，都不存在国有资产外流之虞。规模上应以“规模以上”（年销售额在500万元以上）企业为主。这类企业不仅有财力跃过投资接受国的最低投资“门槛”限额，而且与“规模以下”企业相比，经营者素质较高，商誉较好，有一定竞争力。而有一定规模，商誉较好企业的海外投资，对于我国长远的跨国投资，可以起到某种正面“广告”效应。,当然，以“规模以上”非国有企业为主体，并非意味着应忽视国有企业与“规模以下”小型企业的“走出去”。我们认为，国有企业的“走出去”应该以彻底的制度转型尤其是产权监管制度的到位为前提，而非国有小型企业的“走出去”，应交由市场去选择，政府可以辅之以群体化的产业政策。 从上述分析思路出发，走出去主体企业的选择原则应是中国具有“走出去”优势的企业，从“走出去”的中国企业的基本状况和我国企业“走出去”的优势看，以下几类企业可以成为“走出去”的主体企业：,（一）从企业投资业务看，主要从事包括境外投资、对外经济合作和境外加工贸易等业务的企业已成为走出去的企业主体,从中国走出去的现实来看：（1）中国企业的境外投资业务在稳步扩大，国内投资主体进一步优化，一批行业“排头兵”和优秀企业开展跨国经营，到境外开办企业，取得较好成效。中国境外的非贸易企业，已由1986年的277个增加到1999年的5976个；其投资总额由47亿美元增加到104亿美元。同时，这些投资项目的平均投资规模明显扩大，境外企业实力和对外投资数额均有所增加；对外投资结构也趋向合理；,（2）开展中国对外经济合作业务的企业发展势头也很好。国际经济合作是涵盖面广，内容十分丰富的业务，其目的是发挥我国的比较优势，利用国内外两种资源、两个市场，通过多种形式参与国际经济发展的合作，促使我国国民经济发展。对外承包工程、劳务合作和设计咨询是目前发展较为成熟、已初具规模的形式。,这类企业在境外发展的现状呈以下四个特点： 其一是合同额、营业额增长迅速（去年我国境外项目平均投资额达万美元，比上年提升近）； 其二是大型工业企业的作用逐渐增强，发挥了骨干作用（目前，中石油、中石化、海尔等一批大企业渐成我国境外投资主力军。浙江万向、远大空调、新希望等优秀民营企业以开展境外加工贸易为切入点，积极拓展国际市场，成为“走出去”中的重要力量。一些优势企业如华源、海尔等还开始实施海外投资战略，并初具跨国公司的雏形）；,其三是大项目明显增多，技术含量日益提高（一批以通信网络、应用软件等高科技产品开发为主的国内企业通过在香港、美国等地设立公司，加快了建立国际营销网络的步伐。去年新签合同额上亿美元的大型工程项目个，主要涉及电力、交通、建筑、石化等行业，经营方式渐向工程总承包、项目管理承包、等发展。开拓新市场、新领域初见成果）；其四是多种形式的对外经济合作业务持续稳定增长（如油气、矿产、林业、渔业等境外资源合作项目运作良好，经济效益逐步显现；中方在境外设立研发中心、开展农业合作也取得一定进展，国内企业境外投资领域拓宽到生产加工、贸易、资源开发、交通运输、承包劳务、农业及农产品综合开发、旅游餐饮及咨询等）；,（3）在境外从事加工贸易业务的企业异军突起，也已成为我国企业走出去的主体企业群之一。境外加工贸易是指我国企业以现有设备及成熟技术投资为主，在境外以加工装配的形式，带动和扩大国内设备脁茈攈、零配件出口的国际经贸合作方式。境外加工贸易是我国企业走出国门的重要方式，对推动企业国际化经营、国家产业结构调整以及扩大出口具有重要的意义。1999年，国家鼓励企业开展境外加工贸易的政策出台后外经贸部会同国家经贸委、财政部等部门制定了有关资金、税收、财务、外汇管理、人员外派等方面扶持政策的15个配套文件。截止到1999年底，我国共有境外加工贸易项目151个，中方投资总额约33亿美元。,其中，1999年新批境外加工贸易项目50个，中方投资总额258亿美元，补办确认手续的境外加工贸易项目101个，中方投资总额7500万美元。与此密切相关的是，企业通过开展境外加工贸易可带动的零部件和配件出口的规模，333的企业带动的出口在lOO万美元以下，445的企业在100万一300万美元之间，300万美元以上的占222。这说明目前我国企业进行海外投资的实力有限，但对出口具有一定的带动作用。,（二）从企业规模上看，向发达国家直接投资应以比较优势明显，实力较雄厚的大公司为主，如当前非常看好的我国家电行业的龙头企业。发达国家国内企业一般规模和实力都较雄厚，没有较明显的比较优势和较雄厚的实力，走出去的中国企业将无力与发达国家大型的跨国公司竞争【但是，这一标准并不完全适合境外加工型企业，因为境外加工型投资往往是利用自身优势与发达国家的大型企业形成优势互补，因此这类投资往往不受投资规模的限制。目前，我国境外加工型企业的投资规模，527%的企业选择了100万美元以下，363%的企业选择在100万一300万美元之间，选择300万美元以上的只占11%】。,而向发展中国家的直接投资则应大中小企业并举、以中小规模企业为主。许多发展中国家欢迎外国资本以合资合作的形式进入他们的国家，但这些发展中国家所能提供的投资环境并不完善，市场范围小，限制了大型跨国公司的进入。我国企业总体上尚处于小规模阶段，容易上马和转产，可避免与大型跨国公司的激烈竞争，适合发展中国家投资环境的需要 。 目前，发展中国家的跨国公司中绝大部分为中小型的跨国公司。即使在发达国家，中小型跨国公司也占相当大的比例。中国真正有竞争力、对国家有较大战略意义的，主要为贸易型的中小型跨国公司，因此，在中国现实情况下，我们认为向发展中国家投资，中国应以中小型民营企业为主。,原因有三： （1）在国外激烈的竞争中，国有企业有其指挥