浅析国际金融市场的发展与监管问题.docx

浅析国际金融市场的发展与监管问题 【摘 要】 当今世界的发展离不开金融市场，金融市场逐渐成为市场主体，在国内外都占据着越来越重要的地位。国际金融市场的发展与历程跟各个国家的经济发展状况、国际地位的提升密切相关。由此可见，国际金融市场的不断发展和完善将会成为未来的主要发展趋势和目标，但由于我们需要在不断摸索中发展国际金融市场，期间难免会出现一些差强人意的结果，为了防止这些现象的发生，就必须制定相应的监管方针，以此保障金融市场的稳定和繁荣。 【关键词】 传统金融市场 现代金融市场 发展趋势 金融监管 一、国际金融市场的发展 （一）国际金融市场的定义 国际金融市场指从事各种国际金融业务活动的场所。此活活动包括居民与非居民之间或非居民与非居民之间。 （二）国际金融市场的产生的原因 国际金融市场的发展源于生产力发展，由于生产力的提高，生产的产品就会出现过剩的现象，这就需要打开国际商品市场，又因为国际贸易和国际借贷的不断发展，国家之间不再仅仅局限于实体贸易，也产生了虚拟贸易，逐渐形成了国际金融市场。 （三）传统国际金融市场的发展 第一次工业革命后，英国凭借着当时领先于世界的科学技术，成为世界第一强国，号称“日不落帝国”，英国开始不满足于国内的市场，逐渐扩大贸易范围，拓宽市场以寻求更多的财富，在贸易的过程中主要以英镑作为支付手段。18世纪中期以后，英国先后产生了票据承兑公司和商人银行，1694年英格兰银行正式成立，并在世界各地建立了业务代理网络。英镑逐渐成为国际结算和各国外汇储备的主要货币，英国的银行体制也在日趋完善，金融组织机构也越来越专业化加之英国的银行体制日趋完善，“伦敦城”也顺应成为世界最主要的金融中心。时至今日，伦敦国际金融市场还是世界上规模最大的国际金融中心之一。继英国伦敦之后，美国纽约、法国巴黎、瑞士苏黎世等?魍彻?际商贸中心也先后发展成为重要的国际金融市场。 （四）现在国际金融市场的发展 19291933年的经济大萧条和第二次世界大战，给国际金融市场带来了重大伤害，致使很长一段时间都出现经济低迷现象，国际金融市场也进行了一场大洗牌，进行了重组。二战后到20世纪60年代以前，纽约、伦敦和苏黎世世界三大国际金融市场逐渐形成三足鼎立之势。英国由于在二战中遭到重创，伦敦国际金融市场的地位有所下降，不再一家独大，而发展起来的美国纽约和瑞士苏黎世，逐渐成为和伦敦相匹敌的国际金融中心。但俗话说：瘦死的骆驼比马大，英国由于深厚的金融历史和底蕴，还是在国际金融市场上占据主导地位。布雷顿森林体系的建立确定了美元在国际贸易中的中心地位，纽约也越来越凸显出它的优势，其中美国的华尔街更是国际金融的神经中枢，梦想家的殿堂；而苏黎世也因大力发展自由外汇市场和黄金市场，地位得到大大的提升。20世纪60年代以后，兴起的离岸金融市场使国际金融市场进入了一个全新的发展阶段。离岸金融市场起源于欧洲美元交易，由于石油价格的提高，造成石油进口国国际收支逆差，这些国家纷纷向欧洲美元市场举债，与此同时就出现了大量的美元，由此逐渐形成“欧洲美元市场”。欧洲货币市场起源于20世纪50年代，最初只有欧洲美元，60年代联邦德国的马克、欧洲法郎、欧洲荷兰盾和其他境外货币也在市场上出现，逐渐发展起了欧洲货币市场。欧洲货币市场最早出现在伦敦，之后再新加坡、纽约、东京和香港等地陆续发展起来。20世纪70年代以后，国际金融市场的范围不断扩大。日本、德国等经济体得到迅速恢复、发展，国际金融地位得到了提高，而石油危机对美国和西欧造成了一定程度的创伤，日本的迅速崛起对美国和西欧的传统经济优势地位造成了挑战，东京成为继伦敦、纽约之后的三大国际金融中心之一。 （五）国际金融市场的未来发展趋势 1、国际金融市场的一体化 由于电子计算机技术和卫星通讯的发展，人与人之间的交流越来越方便和快捷，分散在世界各地的金融市场能够紧密地联系在一起。跨国银行的发展也为金融市场的发展提供了一个良好的平台，国际金融市场的发展不再局限于少数发达国家，而是在世界各地，这就为经济一体化提供了契机。各个金融市场和金融机构凭借这些，就可以形成一个全时区、全方位的一体化国际金融市场。而金融市场的参与者不会受到国别、货币等方面的限制，金融市场在这种情况下会逐渐趋于同化，形成相近的市场规则和体制。 2、国际金融市场的资产证券化 资产证券化起源于美国，最初是储蓄银行、储蓄贷款协会等机构的住宅抵押贷款的证券化，随后商业银行为增加其资产的流动性，对其债券实行证券化，20世纪80年代后资产证券化成为国际金融市场的显著特点，而现在资产证券化也起着越来越重要的作用。 二、国际金融市场的监管 （一）国际金融监管的必要性 随着各国经济和金融的飞速发展，尤其是在实行信用货币制度后，金融的作用和风险日益突出，金融监管也越来越有必要。具体原因主要有：1、金融是现代经济的核心，具有特殊的公共性和全局性，金融体系是全社会货币的供给者和货币运行及信用活动的中心，金融稳定对社会经济的运行和发展起着至关重要的作用。2、金融业是一个存在诸多风险的特殊行业，与人们的生活息息相关。3、金融业的信息不对称。存款者与商业银行、商业银行与贷款者、商业银行与监管者之间存在着很大的信息不对称，产生了逆向选择和道德风险，不仅降低了金融效率，也增加了金融风险。4、金融监管有利于维护金融秩序，保护公平竞争，提高金融效率，是实施货币政策和金融调控的有力保障 （二）国际金融市场的监管存在的弊端 金融监管边界定义不明确；金融全球化导致金融管理的难度加大；法律不够全面，不能全面推广，适应不同地区的发展。 （三）国际金融市场的监管趋势 1、金融监管体制向部分混业监管或完全混业监管的模式过渡 金融监管不再仅仅局限于一种单一的模式，而是向着多种复合的形式过渡。单一的监管模式使得监管太过僵硬，灵活性太低，从而使得监管的力度大大降低，不利于各个地区特色经济的有效监管，以及在面对突发状况时给予及时的有效措施。为了解决这种问题，平衡各地之间的发展，金融监管开始向部分混业，甚至完全混业发展。由于受到金融混业经营的影响，不少国家指定专业监管机构对不同的金融企业或部门进行分类监管。当前金融监管体制的组织结构处于完全分业监管的国家正在逐渐减少，正向部分混业监管或完全混业监管的模式过渡。 2、金融监管法制逐渐统一化和国际化 金融监管法制的趋同化是指各国在监管模式及具体制度上相互影响、相互协调而日趋接近。由于经济、政治、文化、历史方面存在差异，金融监管法制具有相应的地区特色，其中在世界上影响较大的有两类：一是英国模式，以非制度化著称。二是美国模式，以规范化闻名于世，监管严厉。20世纪70年代以来，两种模式出现了相互融合的趋势，即英国不断朝着法治化的道路前进，注重法律法规建设；而美国则向英国模式学习，不仅仅对金融监管放松管制，同时也在不断加强监管的灵活性和机动性。 随着金融国际化的逐渐加深，金融机构及其业务活动跨越了国界的局限，为了适应这种发展状态，就需要将各国独特的监管法规和惯例纳入一个统一的国际框架之中。 3、金融监管更加重视风险性监管和创新业务 从监管内容来看，监管重点实现了两个重大的调整和转变：第一、注重合规性监管向合规性监管和风险监管并重转变。过去监管当局一直将监管重点放在合规性方面，就可也很好的监测目标，但随着银行业在发展过程中不断的创新和变革，合规性监管潜在的缺点也在发展的同时不断显露出来，由于这种方法对于市场的感知度较低，就不能够及时地反映出银行的风险状况，致使后续的监管措施也滞后于市场发展，从而不能有效的解决市场危机。为了弥补当前市场监管机制的不足，国际金融组织和机构提出了由原来的重视合规性监管向合规性监管向合规性监管和风险监管并重的方案，并予以实施。第二，从注重传统银行业务监管向传统业务和创新业务监管并重转变。随着金融市场的不断发展，金融创新产品也应运而生，如金融衍生产品，包括期权、期货、互换等，它们在加快金融发展的同时也增大了金融的风险，且相对于一般的金融产品而言，更加不便于管理和监控。因此，只注重传统银行业务的监管已经满足于金融市场的发展现状，不能客观及时地反映整个银行业的风险状况，只有实行改革，传统业务和创新业务监管共举，才能有效地防范和化解银行业的风险。 4、金融监管更加注重内部控制制度和同业自律机制 内部控制制度是金融监管机构实施有效金融监管的基础和有力保障。事实证明，无论外部金融监督管理的力度如何强大，覆盖的范围如何广，没有金融机构内部控制的有效配合，金融监管效果就会出现差强人意的效果，就不能在出现金融危机的时候给予最有效的应急之策，快速实施防范措施。在许多的国外银行，管理阶层都具有很敏感和强烈的内部控制意识，他们把这种内部控制制度作为一种非常重要的管理理念，并运用于经营管理体制和过程当中，强调集体内部和外部的一心，使每位员工都能严于律己，守卫集体的财富和利益。如今，许多国家的监管当局和一些重要的国际性监管组织也开始对银行的内部控制问题给予高度重视，他们企图从根本上解决金融的潜在隐患，为金融监管提供良好的内部环境，防范外部危险的入侵。 金融同业自律机制是金融企业为了维护公平的竞争环境，在确保双方的利益不受侵害的前提下自觉建立起的同业组织机构，制定同业规范，对会员企业的经营活动进行组织、扶持、引导、监督、协调和控制的一种管理制度。金融同业自律机制作