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浅谈我国企业财务管理目标的选择与定位 【摘要】企业的财务管理目标是企业财务活动的起点，也是评估企业各项活动的标准。恰当准确的财务管理目标的定位，不仅有益于企业经营活动目标的实现，而且对于控制企业过度开支具有重要的约束作用；如果企业的财务管理目标设置不当，不仅会使企业脱离原本经济定位，更会制约财务管理运行机制的合理化、有效化。所以，本文将对目前盛行的几种财务管理目标定位观点加以说明，探讨企业财务管理目标的实现需要从哪些方面着手，以提高企业的经营效益。 【关键词】财务管理；目标；定位 财务管理的目标是在一个特定的经济环境中，作为一个特定的标准，为了实现对资源的合理配置和财务工作的科学性，实现财务工作的科学组织和资源的合理配置所要实现的特定的标准。财务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动力。不同的财务管理目标，会产生不同的财务管理运行机制，科学的设置财务管理目标，对优化理财行为，实现财务管理的良性循环，具有重要意义。因为，财务管理目标作为企业财务运行的导向力量，若设置偏差，则财务管理的运行机制就很难合理。因此，财务管理目标的问题，既是建立科学的财务管理理论结构的需要，也是优化我国财务管理行为的需要。 一、企业财务管理目标实施的意义和原则 盈利是企业的根本目标。企业要想盈利，必须保证收入大于支出。在市场经济条件下，企业支出的资金来源有其固定的资金成本，如何使资金的回报大于资金的成本是财务管理要解决的重要问题。此外，企业日常业务中资金的运用也涉及到投入和回报问题，也需要正确科学地运用财务管理手段来筹划处理。 （一）财务管理目标实施的意义 1.保证企业收支平衡。企业的财务管理活动如果不设置目标，很可能导致财政超出预支而导致亏空。可以说威胁企业生存的因素主要有两个。其一是亏损，即收不抵支。如果不能迅速扭亏为盈会使企业无法继续经营而停业和倒闭，即使企业能靠借债来暂时维持经营，最终也会因为无法偿还债务而破产。其二是不能偿还到期债务，债权人为了维护自己利益，可能直接向法院申请债务人破产。为了避免企业出现上述危机，企业至少应保证收支相抵和偿还到期债务。而这一点，可以通过完成财务管理目标来实现。 2.保证资金的合理运用。企业要发展，必须不断开发新产品，扩大生产和销售的规模。而无论是新产品的研究开发，还是生产销售规模的扩大，都需要资金的投入和使用。通过正确科学的方法筹集企业发展过程中的资金，并保证合理的运用资金正是财务管理的重要目标。因而，科学的财务管理是实现企业发展目标的重要保证。 （二）财务管理目标实施的主要原则。 可量化原则。作为企业则务管理目标，它必须具有可度量性。如果它难以衡量，也就失去了它作为日标的前提如有人提出则务管理日标是利益相关者则富最大化，从理论上是能够解释其合理性的，但对于利益相关者是很难界定的而且，每个利益相关者的利益相关度有多大也是一个很难确定的问题再比如“企业价值最大化”的观点所认定的企业价值，也是难以衡量的从理论上讲，企业价值等于未来现金流量的折现值，但关键是日前还没有很好地解决企业未来现金流量的计算问题。 可持续发展原则。企业财务管理目标应有利于企业的可持续发展。具体来说，企业财务管理的目标应该能够克服经营上只顾眼前的行为和分配上分光吃光的行为，使各个利益主体的利益都能够做到长短期结合，有效兼顾，最大限度地保证公司的长期、稳定、快速地发展。 可控制原则。作为一个标准，则务管理目标是用来评价则务管理活动绩效的其实际值的大小，必须是企业管理层能够控制的，若存在较多的小可控制因素，必然会大大降低评价结果的置信度如以股东则富最大化作为则务管理目标，由于股东则富等价于股票市价，因此，股价上涨，表明股东则富增加，股价下跌，表明股东则富减少但股票市场是一个小确定的市场，股价除受公司自身因素影响外，还受到诸如投资者的心理预期、利率变动、通货膨胀、政治局势、战争、谣言、重要人物言论等其他公司小可控因素的重大影响因此，以股价高低来评价则务管理绩效显然是小合适的。 二、企业财务管理目标的几种盛行观点 （一）利润最大化观点 追求利润最大化，是每个企业追求的目标，企业力图通过销售收入的增加和费用支出的减少，来降低成本费用，达到最大化的收益。企业追求利润最大化是符合经济学原理的，但是在市场经济的环境下，利润最大化由于其本身简单而且直接的特点而在早期被人们广为承认和接受，但是随着社会经济的进步和发展，其自身无法反应出资金的使用效率，存在很多不足之处，利润最大化没有考虑不同时期资金的时间价值，它仅考虑一定时期内实现的利润总额最大化，这不利于企业对经营业绩做出正确的评价；利润最大化没有反映投入资本与产出的比例是否合理，缺乏对投资风险的评估，容易导致企业盲目追求利润最大化。利润最大化会使管理者的眼界受到局限，只注重短期利益，忽视了企业的长远利益，十分不利于企业的长期发展。 （二）企业价值最大化观点 企业价值不是帐面资产总价值，而是企业全部资产的市场价值。投资者投资企业的目的是为了获得最大的投资回报，希望个人财富能够增值，这种财富不仅是企业的利润还包括企业的价值。根据财务理论，企业价值强调的是企业潜在的获利能力或预期的获利能力，不是当前的获利能力。对于上市公司而言，股东财富最大化是企业价值最大化的另一种表述，股东的财富取决于股票市场价格。企业价值最大化的优点是考虑了时间和风险价值，能克服企业的短期经营行为，有利于企业进行长远规划，选择合理的投资项目，促进社会财富的最大增长。 （三）股东财富最大化观点 在我国，对“股东财富最大化”的含义有以下两种不同的解释：（1）股票市价或每股市价。在股份制企业中，投资者持有公司的股票并成为公司的股东。许多人认为，股票市场价格的高低，体现着投资大众对公司价值所作的客观评价。它可以以每股市价表示，反映着资本和利润之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映着每股盈余的多少和取得的时间；它受企业风险的影响，可以反映每股盈余的风险。所以，人们往往用股票市场价格代表股东的财富。股东财富最大化的目标，在一定条件下就演变成股票市场价格最大化这一目标。（2）权益资本增值率。这种观点认为：股东投入资本的保值增值程度能说明其财富的大小。权益资本增值指标，一方面反映了资本保全原则的要求，另一方面又能抑制曾经严重存在的企业资产流失现象，是投资者和企业经营者都非常重视的指标。正是由于以上原因这一指标受到人们的普遍重视。 （四）相关者利益最大化观点 任何一个企业的发展离不开各种利益相关者的参与，企业需要建立一种保护利益相关者利益的合法权益不受侵占，同时使相关利益者之间的利益也不存在侵占行为的体制。因此，作为企业财务管理目标的企业相关者的利益均衡，不仅将企业的经济目标和社会目标进行有机结合，更实现了企业的可持续性发展，同时有助于建立和完善一个和谐的企业。股东，管理者，债权人，债务人，雇员，供应商，客户，政府，银行，保险机构都是企业的利益相关者。利益的平衡是动态的平衡，是一个连续的博弈的阶段，贯穿于整个企业经营和发展的全过程，只有实现多赢，才能形成共识。 三、企业财务管理目标选择应考虑的问题 以上我们分析的几种财务管理目标观点都有其优缺点，结合我国社会主义市场经济实际以及企业自身的发展来选择财务管理目标，但是企业在选择财务管理目标时要注意一下几点： （一）分析缺乏财务管理目标带来的问题 目前，很多企业开始重视企业财务管理的目标，但仍然将重点放在了纯追求销量和市场份额，忽视了财务管理的核心地位，管理理念局限于生产经营型管理格局，财务管理和风险控制的作用没有得到充分发挥。出现了一些问题，比如内部管理基础较弱。一方面管理人才普遍短缺，管理机构简单，专业性不强，内部制度不完善，甚至没有内部控制制度。另一方面，许多中小企业仍在亏损的边缘，无暇全面系统地考虑内部管理的有效性。其次，成本费用管理水平低。普遍存在成本费用核算不实、控制不严和控制体系不健全等问题。在成本费用管理中，往往人为追求利润造成费用不实。会计基础工作不健全，成本核算缺乏真实、准确的资料，内部缺乏有效的成本费用控制体系。第三，资金短缺，筹资能力差。资金不足是困扰企业发展的主要问题，中小企业受自身条件以及现行体制、政策的影响，融资环境差，融资渠道单一，缺少金融支持体系，难以满足金融机构的贷款条件。另一方面，企业资本规模较小，决定其抗风险的能力先天不足，加上内部管理基础薄弱、产品单一，市场风险很大且容易转变为企业的财务风险和银行的信贷风险，从而影响其信用等级。 （二）企业管理目标的选择结合当前的外部环境 中国的经济现状是证券市场刚刚起步尚处于“弱式有效”的水平；强调效率与公平原则，更加兼顾各方利益主体的实际利益，特别是职工的利益；中国企业的资产负债率仍然较高；政府不可能不对企业进行干预尤其是在目前国有企业占比重较大且困难重重的情况下，政府只可能尽可能第减少行政方面的干预，更多地采用经济手段来引导企业的发展。因此，就现阶段来看一时无法采用股东财富最大化目标，但从长远来看，随着证券市场的日愈完善，全球经济一体化的推进、信息技术的高速发展，国际间资本的自由流动，股东利益的主体性只会得到更多的重视。另外，知识和信息正在成为推动经济增长的第一动力，企业更多的利润来自于人力资本的创新能力，所以企业财务目标不仅要考虑财务资本所有者的资本增值最大化、债务人的偿债能力最大化、政府的社会经济贡献最大化、社会公众的社会经济责任和绩效最大化的财务要求，更要考虑人力资本所有者的薪金收入最大化以及参与企业剩余所有权的分享的财务要求，这是企业可持续发展的必然要求。 （三）分阶段实施财务管理目标 1.短期财务管理目标的定位。以利润最大化为短期目标。因为该目标实际操作性强、易评价、可控性强，很容易取得，而且可以将影响利润的各因素分解为更为具体的指标，如筹资管理目标、投资管理目标、资产管理目标、成本费用管理目标、销售收入管理目标和收入分配管理目标等，以责任预算的形式落实到各责任部门，使此目标更可靠和合控制，同时销售利润率、总资产报酬率、资本金收益率、资本保值增值率、资产负债率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率、社会贡献率、社会积累率等10项以利率为中心的考核指标体系为该目标完成情况的评价提供了切实依据。 2.长期财务管理目标的定位。以价值最大化为长期目标，在对创造出的价值分配过程中以及分析该分配对企业进一步价值创造产生影响时遵循利益相关者财富最大化的原则。这一长期目标既弥补了利润只能反映企业当年经营活动的赢利情况、衡量企业过去的缺陷，又保持了价值最大的根本特性，也运用了利益相关者理论。这样，就给管理者提供了思考并权衡公司利益相关者关系的明确方法，避免了公司传统利益相关者理论中多重目标的出现。同时，管理者必须向投资者传达政策对价值的预期影响，且等待市场实现并确认其决策的真正价值。 （四）财务管理目标选择考虑企业的资金、经营状况 企业的经营受内、外部因素的影响，内部因素主要是企业自身的经营管理，外部因素主要来自市场。无论是内部因素还是外部因素都处于不断变化之中，因此企业的经营状况随时都会发生变化。当企业经营状况发生变化时，财务管理目标的定位也会受到影响，需要作出相应的调整。企业资金结构指企业的资金构成比例中权益资金和债务资金各占多少比例。由于债务资金和权益资金的性质迥然不同，表面上二者虽然都是企业占有和使用的资金，实际上对企业的影响和作用也有很大差异。权益资金属于企业的自有资金，没有偿还期，可以无限期使用；不用支付利息，当企业财务状况不好时，不会增加额外的偿还负担；权益性资金直接代表企业的股东权益，决定着所有者在企业经营管理中的决策权；企业资金的权益资金比例越高相对而言，企业就越稳定，反之企业越不稳定。当然，由于核算时无法享受所得税利益，权益性资金的资金成本较高，而且，权益性资金没有财务杠杆的作用，当企业处在利润率可观的黄金时期时，权益资金并不能扩大企业的盈利率。 （五）财务管理目标与企业社会责任相结合 企业在采用正当、合法的手段来谋求利益的同时，更应担负起其所要履行的社会责任，如维护消费者利益、创造就业机会，加快技术更新、保护生态平衡、支援发展社区的文化，企业只有考虑其经济行为对国家、社会、公众的影响，才可能把“蛋糕”做得更大。在工经济时代，由于生产资料的缺乏，企业的生产经营目标与其所履行的社会责任往往是对立的，呈现出此消彼长的关系，而当知识经济时代到来的时候，作为生产资料的知识技术则具有明显的可共享性与可转移性，企业对知的形成和发展所做出的贡献将大大推动企业