中视传媒财务报表全面分析.doc

中视传媒股份有限公司全面财务报表分析摘 要会计报表是企业根据日常会计核算资料归集，加工整理，定期编制的总括反映会计主体在某一特定日期的财务状况和一定时期经营成果，现金流量的表式文件。会计报表至少应当包括资产负债表，利润表，现金流量表，所有者（股东）权益变动表和附注五个部分。随着会计报表在经营活动中的重要性日显突出，不仅企业内部的管理者需要通过会计报表来了解本企业的经营状况，与企业有关的外部人士，诸如投资方、债权人、国家管理部门也需要借助会计报表来了解和监督企业的财务状况。因此准确阅读并分析会计报表即成为企业中高层管理人员必备的基本修养和技能。通过对会计报表准确、全面、系统地进行分析与评价，才能及时发现企业经营的财务风险，并及早争取有效对策。精于阅读和分析会计报表将有助于企业管理者和企业相关利益人士了解企业经营状况并确保企业保持良好运营态势。关键词：中视传媒股份有限公司 会计报表 项目分析 财务效率 杜邦分析公司基本情况简介1、公司法定中文名称：中视传媒股份有限公司 公司法定中文名称缩写：中视传媒 公司英文名称：China Television Media,Ltd. 公司英文名称缩写：CTV Media2、公司法定代表人：李建3、公司董事会秘书：贺芳 电话传真：201-68763868E-mail：联系地址：上海市浦东新区福山路450号新天国际大厦17层A座4、公司注册地址：上海市浦东新区福山路450号新天国际大厦17层A座公司办公地址（沪）：上海市浦东新区福山路450号新天国际大厦17层A座 邮政编码（沪）：200122公司办公地址（京）：北京市朝阳区西大望路1号温特莱中心B座22层邮政编码（京）：100026公司国际互联网网址： 公司电子信箱： 5、公司信息披露报纸名称：上海证券报和证券时报登载公司年度报告的中国证监会指定国际互联网网址：公司年度报告备置地点：董事会秘书处6、公司A股上市交易所：上海证券交易所公司A股简称：中视传媒 公司A股代码：00867、其他有关资料公司首次注册登记日期：1997年6月6日公司首次注册登记地点：江苏省工商行政管理局公司第1次变更注册登记日期：2002年5月31日公司第1次变更注册登记地址：上海市工商行政管理局 公司最近一次变更注册登记日期：2011年7月4日公司最近一次变更注册登记地址：上海市工商行政管理局公司法人营业执照注册号：310000000083478 公司税务登记号码：地税沪字310115739764252国税沪字310115739764252公司组织机构代码：739764252公司聘请的会计师事务所名称：信永中和会计师事务所有限责任公司公司聘请的会计师事务所办公地址：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大A座9层资产负债表的项目分析：资产项目分析流动资产类项目分析：1、货币资金货币资金包括库存现金、银行存款和其他货币资金。商业企业在经营过程中，大量的经济活动都是通过货币资金的收支来进行的。例如：商品的购进、销售，工资的发放，税金的交纳，股利、利息的支付以及进行投资活动等事项，都需要通过货币资金进行收付结算。同时，一个企业货币资金拥有量的多少，标志着它偿债能力和支付能力的大小，是投资者分析、判断财务状况的重要指标，在企业资金循环周转过程中起着连接和纽带的作用。因此，商业企业需要经常保持一定数量的货币资金，既要防止不合理地占压资金，又要保证业务经营的正常需要，并按照货币资金管理的有关规定，对各种收付款项进行结算。在流动资产中，货币资金的流动性最强，并且是唯一能够直接转化为其他任何资产形态的流动性资产，也是唯一能代表企业现实购买力水平的资产。根据上资产负债表可以对中视传媒有限公司的货币资金存量规模、比重及变动情况作如下分析：第一，从存量规模及变动情况来看，该公司本年货币比上年增长了485,145,582.29元，增长幅度为49.64%，变动幅度较大，结合营业收入比上年增长了117686409.32元，增长率为10.04%、应付账款分别增长了505,705,799.53元进行综合判断，其货币资金的存量规模和增长幅度稍显偏高。第二，从比重及变动情况看，该公司期末资金比率有显上升，按一般标准判断，其实实际并不算高，但也需结合公司货币资金的需求来看，其比重也比较合理。2、应收账款应收账款是指该账户核算企业因销售商品、材料、提供劳务等，应向购货单位收取的款项，以及代垫运杂费和承兑到期而未能收到款的商业承兑汇票。是因为企业提供商业信用产生的。应收账款是伴随企业的销售行为发生而形成的一项债权。因此，应收账款的确认与收入的确认密切相关。通常在确认收入的同时，确认应收账款。该账户按不同的购货或接受劳务的单位设置明细账户进行明细核算。根据资产负债表可以看出，该公司本年应收账款比上年增长了28794855.17元，增长幅度为232.26%，结合营业收入增长10.04%的情况来看，说明应收账款的增长不是因为营业收入的增长，而是根据该公司的收账政策的执行能不够所导致的。其他应收款他应收款的发生通常是由企业间或企业内部往来事项引起的。从表中来看，尽管增幅度不算高，但是增长幅度却可以达到106.52%。3、存货存货区别于固定资产等非流动资产的最基本的特征是，企业持有存货的最终的目的是为了出售，不论是可供直接销售，如企业的产成品、商品等；还是需经过进一步加工后才能出售，如原材料等。本年的存货比年初的存货增长了27681006.75元，增长幅度为12.49%，结合营业收入10.06%，存货增长幅度显得过高，该公司应查明是否存在积压的问题。非流动资产分析：1、固定资产固定资产是企业的劳动手段，也是企业赖以生产经营的主要资产。根据上表可以看出，固定资产增加了20774682.43元，增长幅度为5.03%，说明该公司的生产能力得以增强。总的影响幅度才仅仅为5.03%，说明公司对其的结构方面劣有成效。2、在建工程在建工程是指正在建设尚未竣工投入使用的建设项目。 在建工程，企业固定资产的新建、改建、扩建，或技术改造、设备更新和大修理工程等尚未完工的工程支出。根据上表可以看出，在建工程在本期增长了2089980.73元，增长幅度为238.26%，说明该公司的在建工程项目的规模很大，而且随着陆续的完工程度，该公司的生产能力也会随着增强。负债项目分析1、应付账款应付账款因商品交易而产生，以主要变动原因有：第一、销售规模的变动；第二、充分利用无成本资金；第三、提供商业信用的企业的信用政策发生改变；第四、企业资金的充裕程度。在上表可以看出，中视传媒有限公司2011年应付账款增加了505705799.53元，增长幅度为110.79%，无论是从增长金额还是增长率来看，两者的变动都是很大的，影响总资产的变动也较大，公司特别注意其偿付时间，以便做好资金方面的准备，避免出现到期支付能力的不足从而影响笨公司的信誉的情况。2、预收账款预收账款是企业预先向客户收取的销货款。预收账款是核算企业按照合同规定或交易双方之约定，而向购买单位或接受劳务的单位在未发出商品或提供劳务时预收的款项。在企业的性质看来，预收账款的增加一般对企业是有利的，但是如果大量的预收账款是由关联方交易产生的，则分析人员应当注意这是否是企业之间的一种变相借贷方式，以缓解企业当前的资金紧张情况。上表显示，本期的预收账款是增加了66732883.67元，增长率为48.93%，虽然增长不是很大，但是如果不是由关联方交易产生的话，这种情况下是对企业有利的。3、应交税费应交税费是指企业在生产经营过程中产生的应向国家缴纳的各种税费，主要包括增值税、消费税、营业税、城市维护建设税、教育费附加等。因为种类较多，分析时应当了解“应交税费”的具体内容，分析其原因。由上表可知，中视传媒有限公司本年应交税费增加了2530554.67元，增长幅度为12.20%，对这一情况是否存在拖欠税费的情况，应引起公司的注意。所有者权益项目的分析所有者权益主要分为两部分：一部分是投资者的投入资本，包括实收资本和资本公积；另一部分是生产经营过程中资本公积累计形成的留存收益，包括盈余公积和未分配利润。本期的盈余公积增加了22485960.52元，增长幅度为25.44%，这将最终影响到对本期所有者权益类的变动情况，对企业的偿债能力、盈利能力等都会产生重大的影响。利润表项目分析：营业收入变化分析2011年营业收入较上年度增加10.04%，主要原因：一是本年度内优化产品销售结构，主品牌所占比重增加；二是本年度内公司主营产品销售量增长，使得营业收入提高所致。购买子公司股权后销售量增加；以及本年度主营产品销售量增长，是营业收入提高所致。投资净收益变化分析2011年投资净收益较上年减少了100%，主要原因是：企业所投资的股票并没有获得暂时的收益，而且并无相应的现金流量支撑和关注，造成股票投资亏本。成本费用变化分析2011年本集团营业成本较上年度增长11.78%,主要原因：一是本年度内调整产品结构；二是本年度公司销售规模的扩大，使得营业成本提高所致。本年度销量的增加和原材料成本上涨所致。三是资产减值损失增加了459.25%，固定资产的账面价值过高导致。2011年财务费用较上年减少78.91%，主要原因是由于财务公司成立后，利率较高的存款增加使得利息收入增加所致。利润变化分析营业利润2011年较上年度减少7.8%，利润总额2011年较上年度减少了6.85%，2011年营业收入和利润总额比2010年的都有所下降，这主要是因为2011年全年原材料、人工成本的上涨及税收增加，非流动资产处置损失过高等减利因素。现金流量表的项目分析：销售商品、提供劳务收到的现金 此项目是企业现金流入的主要来源，其数额不仅取决于当期销售商品、提供劳务取得的收入数额，还取决于企业的信用政策，这两个因素在未来期间都具有很强的持续性。通过与利润表中的营业收入总额相对比，可以判断企业销售收现率的情况。销售商品、提供劳务收到的现金本年金额是1,306,819,392.94元，营业收入总额是1,289,484,634.10元，销售收现率约为1.013，小于1.17，当比值小于1.17时，反应了该企业的收入质量比较差，说明本期的收入有一部分没有收到现金购买商品、接受劳务支付的现金购买商品、接受劳务支付的现金为570,150,833.30元，此项目是企业现金流出的主要方向，金额比较大、占经营活动现金流出的73.16%，所占比重大，说明在未来的持续性较强。营业成本是1,110,423,741.07元，购买商品付现率是51.35%，该比率小于1，即本期购买商品。接受劳务支付的现金小于营业成本，表明赊购较多，虽节约了现金，充分利用了财务杠杆效应，但增加了负债，加大了公司以后的偿债压力。支付给职工以及为职工支付的现金此项目也是企业现金流出的主要方向，金额是96,250,437.13元，该项目的现金比率7.37%，该比率比较小，说明该企业的人力资源利用率比较高，劳动效率比较高，但职工的收益率比较小。处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额此项目一般是偶发事件，在未来不具有持续性，其本年金额为564,886.82元，比上年的1,134,815.38元减少了569,928.56元。表明企业的产业、产品结构稳定，或者表明企业未来的生产能力的提高，企业经营情况比较好。购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金该项目的金额为58,758,882.46元，比上年增加了40,981,103.53元，企业在此项目加大投资，表明企业扩大经营规模，企业的扩大再生产能力比较强，也表明了企业未来的获利能力比较强。分配股利、利润或偿付利息支付的现金该项目的金额为39,420,870.02元，比上年增加了15,747,870.02元，企业通过经营活动产生的利润所分配给股东的股利在增加，也可认定经营活动净现金流在增加；同时，融资活动应支付的利息增加，说明企业的现金比较充裕，经营状况比较好。现金流量项目的组合分析该公司2011年末现金及现金等价物比年初增加了485,145,582.29元，其中，经营活动产生的现金流净额为582,760,447.95元；投资活动产生的现金流净额为-58,193,995.64元；筹资活动产生的现金流量净额为-39,420,870.02元。第一，该公司经营活动产生的现金流量净额为582,760,447.95元，其中，经营活动现金流入为1,362,131,662.05元，现金流出为779,371,214.10元，说明企业经营活动的现金流量自我造血能力较强，通过经营活动收回的现金，不仅能满足经营本身的需要，还可以为企业的其他各项活动（如用于再投资或偿债）提供有力的支持。表明企业所生产的产品适销对路、市场占有率高、销售回款能力较强，同时企业的付现成本、费用控制在较适宜的水平上。第二，该公司投资活动产生的现金流量净额为-58,193,995.64元，其中投资活动现金流入为564,886.82元，现金流出为58,758,882.46元。该公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金流出为58,758,882.46 元，远远大于处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金流入564,886.82元，这是扩展中的企业表现出来的常态。而全部投资活动现金流量之所以为负数，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金数额较大所致。 表明企业扩大再生产的能力较强、产业及产品结构应有所调整、参与资本市场运作、实施股权及债权投资能力较强。第三，该公司筹资活动产生的现金流量净额为-39,420,870.02元，其中，筹资活动现金流入为0元，现金流出为39,420,870.02元。该公司的筹资主要是以分配股利、利润或偿付利息支付的现金为主，企业只有现金的流出，筹资活动产生的金额为负数，表明企业自身资金周转已经进入良性循环阶段、企业债务负担已经减轻、经济效益趋于增强，或者银行信誉已经丧失、未来资金周转将更趋紧张。中视传媒股份有限公司正处于经营状况良好，可以在偿还前欠债务的同时继续投资，但应密切关注经营状况的变化，防止由于经营状况的恶化而导致财务状况的恶化。但企业的获现能力很强，因主要以经营活动获得且获现金额较大，其投资、筹资获现能力为负值，这样造成企业以经营活动所产生的现金来补偿其投资、筹资所产生现金不能补偿其本身支出的部分支出，给企业经营带来一定的负担且使企业经营业绩低下，可以看出该公司闲置资金较大。建议该公司可将部分闲置资金用于对外对内投资和偿还部分借款以获得投资上的现金和减少借款上的现金支出；以提高企业的获现能力。财务效率1、企业偿债能力分析（1）短期偿债能力分析短期偿债能力比率2011年2010年流动比率1.481.86速动比率1.271.50现金比率1.171.42流动比率分析：流动比率反映了企业资产中比较容易变现的流动资产对流动负债的保障情况。中视传媒股份有限公司2011年和2010年的流动比率分别为1.86、1.48。均未达到2:1以上，且2011年较2010年流动比率减幅明显，按照检验标准来判断，该公司无论是2010年还是2011年，流动比率都低于2的水平，表明该公司的短期偿债能力较弱。速动比率分析：通过把存货从流动负债中取出来评价短期偿债能力。企业该指标与流动比率指标大致相似说明企业的短期偿债能力的强弱。 企业该指标保持在1为好，过大过小都有负面的影响。中视传媒股份有限公司2011年和2010年的速动比率分别为1.27、1.50，2011年较2010年有所下降，虽然保持在1以上，比较合理，但是该比率还是过大，表明该公司的偿债能力较弱。现金比率分析；指现金类资产对流动负债的比率。T中视传媒股份有限公司2011年和2010年的现金比率分别为1.17、1.42，该公司2011年现金比率比2010年现金比率有所下降，这种变化表明企业的直接支付能力有所下降。与经验标准相比，该公司2011年跟2010年现金比率都已超过20%，因此该公司的直接支付能力较强。现金比率越高，表示企业可立即用于支付债务的现金类资产越多，但企业没有必要保存太多的现金类资产，这一比率太高则表明企业通过负债方式筹集的流动资产没有得到充分的利用。（2）长期偿债能力分析长期偿债能力比率2011年2010年资产负债率10.90%40.10%所有者权益比率45.99%59.92%综合分析以上数据可以得出：中视传媒股份有限公司2011年的资产负债率比2010年的资产负债率下降了29.20%，表明该企业债务有所减少，这一比率相对较低，无论是企业自身，还是债权人都可以接受。而2011年和2010年的所有者权益比率各为45.99%和59.92%，可见，债权人利益的保障程度较高，长期偿债能力较强，但不能充分发挥财务杠杆作用，中视传媒股份有限公司长期偿债能力还是能够得到保障的。2、企业盈利能力分析盈利能力比率2011年2010年净资产收益率7.22%8.00%成本费用利润率8.41%10.10%每股收益（元）0.220.24由上表可以发现中视传媒股份有限公司，采用加权平均净资产收益率，2011年较2010年的有所下降，说明该公司的盈利能力在下降。在企业获利水平一定的情况下，成本费用总额越小，成本费用利润率就越高，说明企业获利能力越强。计算结果表明，中视传媒股份有限公司的成本费用利润率呈明显的下降趋势，且比值比较低，说明该公司的盈利能力在下降，经营效率不理想。每股收益是评价上市公司投资报酬的核心指标，因为它具有引导投资、增加市场评价功能、简化财务指标体系的作用。每股收益越高，表明公司的盈利能力越强，而从上表可知，2011年的每股收益较2010年的每股收益下降了0.02，所以，各项数据均在表明，该公司的盈利能力在下降。3、企业营运能力分析营运能力比率2011年2010年总资产周转率0.640.83应收账款周转率4.825.96存货周转率4.717.93总资产周转率分析：总资产周转率是指企业在一定时期主营业务收入净额同平均资产总额的比率，是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标。由上表看出2011年的总资产周转率较2010年有了下降，总资产周转率下降，运营能力下降。通过该指标的对比分析，可以反映公司总资产的运营效率和变化，发现企业与同类企业在资产利用上的差距，促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率。应收账款周转率分析：应收账款周转率就是反映公司应收帐款周转速度的比率。中视传媒股份有限公司2011年应收账款周转率比2010年下降了0.87,反映了公司应收账款变现速度变慢，体现了公司应收账款的管理效率与水平的减少。存货周转率分析：存货周转率是企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率。2011年中视传媒股份有限公司的平均存货周转率比2010年又下降了3.22，反映公司存货管理水平的降低，销售能力变弱，它影响到企业的短期偿债能力，是整个企业管理的一项重要内容。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。因此，提高存货周转率可以提高企业的变现能力。4、企业发展能力分析发展能力比率2011年2010年行业平均总资产增长率34.87%53.53%18.66%营业利润增长率-0.08%-0.87%0.79%由上表可以看出中视传媒股份有限公司的营业利润增长率为负数，2010年下降幅度大于2011年，说明该公司成本费用增长小于营业收入的增长速度，公司持续能力在