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拍卖师考试拍卖经济学基础第三章课后习题及答案英格兰式拍卖-又称增价拍卖，它是一种报价上行的报价方式。拍卖中竟买人不断的提高自己的出价，如果没有竟买人想再进一步提高自己的出价，那么出价最高的竟买人 支付他所出的价格，并得到拍品。 荷兰式拍卖-又称减价拍卖，它是一种价格下行的拍卖方式。是由拍卖师先叫一拍品的最高价，然后逐步降价，直降到第一竟买人应价，即告拍卖成交，并在当前的应价 上买下物品。 第一价格密封拍卖-亦称差别价格拍卖方式，这是一种封闭式竟价拍卖，参与其中的竟买人向拍卖人递交密封的出价，但不知道其他竟买人的出价。拍卖人按各个标价的大 小排列，最后在规定的时间、地点宣布标价，出价最高的竟买人将赢得标的，并支付他 所报出的价格。 第二价格密封拍卖-亦称维克里拍卖，这是一种封闭式竟价拍卖，由竟买人向拍卖人递交密封的出价，但不知道其他竟买人的出价。拍卖人按各个标价的大小排列，最后在 规定的时间、地点宣布标价，出价最高的竟买人将赢得标的，并按所有出价中仅次于最 高出价的次高价格付钱给卖者。 赢者的诅咒最高出价者赢得牌品的同时，往往会因为支付过高而亏损，该现象被称 为赢者的诅咒。 双边拍卖-在现实经济活动中,往往卖方与买方双方都是多数的,多个卖方和多个买方同时报价,这就形成了一种双边拍卖,又称为双方叫价拍卖. 全支付拍卖-在全支付拍卖中,不仅胜出者要支付,而且全部参与拍卖的竟买人,都要支付,支付的数量等于其竟买价格. 多物品拍卖-实践中更多的观察到是多物品拍卖,又分为:同种(同质) 多物品拍卖、异种(异质) 多物品拍卖。同种多物品拍卖-是指所有拍卖的物品都是同样的。收益等价定理-又称等价收入定理，是拍卖理论中最重要的定理之一。即在符合独立私有估价、竟买人对称并且风险中性等假设条件下，无论采用英格兰式拍卖、荷兰式拍 卖、第一价格密封拍卖、第二价格密封拍卖中的那样拍卖方式，期望拍卖价格是相同的， 而且获胜者的期望收益也是相同的。 理想拍卖模型-以下重要的假定1、所有竟买人和拍卖人都是风险中性的。2、拍卖品具有独立的私人价值。3、所有竟买人是对称的，其估价服从同一概律分析。4、竟买人之间是非合作博弈，不存在串通和合谋等问题。5、拍卖为单物品拍卖。6、最终支付额仅仅取决于报价额。7、卖主就是拍卖人，不存在交易费用。符合上述条件的拍卖方式称为理想拍卖模型。 风险厌恶- 关联价值非对称性 1、简述英格兰式拍卖的基本原理又称“英国式拍卖”或“增价拍卖”，是最常见的拍卖方式，是一种价格上行的报价方式，即拍卖师宣布拍卖开始后，竞买人可以自由地不断地提高自己的出价。如果没有竞买 人想进一步提高自己的价格，那么出价最高的竞买人支付他所出的价格，并得到拍品。 在英格兰式拍卖中，竞价按约定的增幅进行。直到剩下一个竞买人为止，最终成为买受 人。在英格兰式拍卖中，每个竞买人都在事先或者拍卖会现场利用获得的相关信息对拍卖标 的的价值有一个主管估价，只要拍卖现场没有达到他对拍品的估价，他的最有策略就是在当 前报价没有超过其估价时，坚持不推出并继续竞价。英格兰式拍卖适用性强，是最常见的拍卖方式，有利于活跃会场上的竞价气氛。能够使本身具有极高收藏价值、观赏价值、研究价值的拍品，进一步得到增值。 2、简述荷兰式拍卖的基本原理其起源于荷兰，又称“减价拍卖”，它是一种价格下行的拍卖方式，是由拍卖师先叫一拍品的最高价，然后逐步降价，一直到第一个竞买人应价，即告拍卖成交，并在当前的应价上买 下该拍品。竞买人的策略是决定在何时应价。这受拍卖品对竞买人自己的价值，以及他对其 他竞买人得估价的先验信念的影响。赢得拍卖的竞买人的收益等于物品的价值减去他的出 价。荷兰式拍卖中，降价按约定的减幅进行，但通常都由一个价格递减幅度，竞买人可以在 任何价格表示承诺。荷兰式拍卖主要应用于农、牧、鱼市场，其最大的优点是成交过程迅速， 易腐烂、易变质的物品更适合用荷兰式拍卖。 3、简述第一价格密封拍卖的基本原理亦被称为差别价格拍卖。参与竞价的竞买人向拍卖人递交密封的出价，但不知道其他人 的出价。拍卖人按各个标价的大小排序，最后在规定的时间、地点宣布标价，出价最高的的 将赢得交易，并支付他所报出的价格。 在这种拍卖中，竞买人的出价策略受拍卖物品对竞买人自己的价值，以及他对其他竞买 人估价的先验信念的影响。赢得拍卖品的竞买人的收益等于物品的价值减去他的出价。在第 一价格密封拍卖中，竞买人的出价应当绝对低于物品对他的价值。如果他以较高的价格中标， 这对他不合算。如果他以物品对他的价值出价，那么他将毫无所获，因为他的付出和所得完 全相等。第一价格密封拍卖更多被应用于政府部门资源的分配，如融资信贷和外汇的分配， 经营拍照和车辆拍照的拍卖等。 4、简述第二价格密封拍卖的基本原理该种拍卖是由维克里提出的，因而又称“维克里拍卖”它也是一种密封式拍卖，竞买人 向拍卖人递交密封的出价，但不知道其他人的出价。拍卖人按各个标价的大小排序，最后在 规定的时间、地点宣布标价，出价最高的的将赢得交易，并按所处价中仅次于最高出价的次 价格付钱给卖者。 在这种拍卖中，竞买人的出价策略受拍卖物品对竞买人自己的价值，以及他对其他竞买 人估价的先验信念的影响。赢得拍卖品的竞买人的收益等于物品的价值减去所有出价中的次 高价格。竞买人的左右出价策论是根据自己对物品的估价来出价。如果他的估价低于估价， 那么他有可能会输掉这次拍卖，得不到拍品。如果他的出价高于估价，他赢得拍品后将会受 到损失，因此，不管其他竞买人出价，根据自己的估价出价是他最有的出价策略。 5、简述收益等价定理答：收益等价定理，又称等价收入定理（revenue equivalence theorem），是拍卖理论中最重要的定理之一。其核心内容是指：虽然有些拍卖规则互不相同，但是它们实际上是一 回事。具体表述为：给定买方人数，假定所有卖方的风险都是中性的，各买方价值都是 相互独立取自同一严格递增的连续分布。那么，在满足下列条件的拍卖机制都产生相同 的期望收入。这2个条件是：第一，拥有最高信号的竞买人总是赢家。第二，任何拥有最低可行估价的竞买人的期望剩余为零。这意味着卖主选择四种拍卖方式的哪一种都无 关紧要。 简单的表述为：在符合独立私有估价、竞买人对称、风险中性的假设条件下，无论这四 种方式哪种，期望拍卖价格都是相同的，而且获得的期望收益也是相同的。 6、如何正确理解收益等价定理答：（1）收益等价定理只在一些合理的约束条件保证下，采取这四种方式最终收益是等易价的，但在现实中很难实现，因此收益等价定理只是对理想状态下的描述； （2）收益等价定理并不意味着四种拍卖规则下每一次拍卖必然会给拍卖人带来相同的收入，而是指每一次拍卖的预期收益都是相等的； 7、试证明收益等价定理答：（1）荷兰式拍卖和第一密封价格拍卖师策略等价的； 在荷兰式拍卖和第一密封价格中，同样面临着出价越低，机率越小但利润越高；出 价越高，机率高但利润越少，甚至损失； 竞买人都不能从竞买中得到任何有用的信息，只有在拍卖结束时才能得到一些相关 信息； （2）英格兰式拍卖和第二密封价格拍卖是（结果）等价的； 第二密封价格中的占优策略竞买人按自己的保留价格出价，而实际支付是按第二价格 支付； 而英格兰式拍卖中的优势策略就是必要时一直出价，直到等于他对拍品的评价为止， 而实际支付的出价只需要比第二价格高一点点，这一点可以忽略不计； （3）四种拍卖都是帕雷托最优的； 前一类拍卖中竞买人支付的价格是他的实际出价，并且出价的上线都小于或等于他们 的保留价，而且是保留价格最高的人获得拍品，要决定拍品出价为多少； 后一类拍卖都是要决定他们对拍品的最大出价为多少，同样也是出价最高的人获得拍 卖品，他的均衡是占优策略均衡； 从卖方角度讲，四种拍卖都是对拍品评价最高的获得拍品，因此都是帕雷托最优的， 是有效率的，所带来的期望收益都是一样的，这就是收益等价定理； 8、简述理想拍卖模型的假定条件对拍卖机制的分析往往从包含以下重要假定的框架入手： （1）、所有竞买人和拍卖人都是风险中性的。（2）、拍卖品具有独立的私人价值。（3）、所有竞买人都是对称的，其估价服从同一概率分析。（4）、竞买人之间是非合作博弈，不存在串通和合谋的行为。（5）、拍卖为单物品拍卖。（6）、最终支付额仅仅取决于报价额。（7）、卖主就是拍卖人，不存在交易费用。我们将符合上述条件的拍卖方式成为理想拍卖模型。这些假定在现实生活中未必完全满 足，但是他们是拍卖绩效分析的理想基准，我们上面讲的收益等价定理实际上就是对理想拍 卖模型条件下各种拍卖绩效分析的结论。 9、试论述风险厌恶程度对拍卖的影响我们在研究拍卖时，为了研究的方便起见，通常假定所有竞买人都是风险中性的，也就 是说，假定他们既不爱好风险，也不厌恶风险。但是在拍卖实践中，每个竞买人对待风险的 态度却不尽相同，对于拍卖人而言，就存在一个如何根据竞买人的风险态度来合理选择最优 拍卖方式的问题。 根据竞买人对待风险的态度，可以将竞买人为风险喜好型、风险中性和风险厌恶型三个 类型。如果存在厌恶风险的竞买人，原本在四种拍卖形式（英国式、荷兰式、第一价格密封 式和第二价格密封式）之间的期望收益等价的情况将被打破，因为一个竞买人的风险厌恶程 度越高，出价就越高，在荷兰式拍卖和第一价格密封拍卖的均衡中很可能产生更高的出价， 随之期望收益也会上升。在荷兰式拍卖和第一价格密封拍卖中，对拍品评价最高的竞买人必 须对其他参与人的对拍品的次高估价做出估计，尽管就平均而言，这一估计和其他参与人的对拍品的次高估价是相等的，但是在具体的每一次拍卖中，这一估价既可能高于其他参与人的对拍品的次高估价，也可能低于其他参与人的对拍品的次高估价。因为相对于其他拍卖方 式而言，荷兰式拍卖和第一价格密封拍卖需要竞买人对拍品的次高估价出额外的估计，所以 这两种拍卖最后所实现的价格的方差就会比其他拍卖高一些。 在荷兰式拍卖和第一价格密封拍卖中，如果评价最高的竞买人和其他竞买人相比不那么 厌恶风险，他可能得不到拍卖品，这是因为一个风险厌恶的竞买人会偏向于保证在有利可图 的范围内尽早赢得这次交易。所以他的出价必然高于他是风险中性时的出价。由于风险厌恶 的竞买人的出价较高，所以，如果他赢得了拍卖，他的剩余会稍稍减少一些；但是也由于他 的出价较高，他就更有可能赢得拍卖，避免不能得到物品而所得剩余为零的情况发生。在这 种情况下，竞买人的风险厌恶显然对卖者是有利的。简而言之，如果竞买人对待风险的态度 不同，将可能导致荷兰式拍卖和密封第一价格拍卖出现低效率的结果，无法在均衡中产生帕 累托最优的结果。而英国式拍卖和密封第二价格拍卖的出价不会受到影响，但期望收益相对 低一些。 从拍卖人的角度而言，一旦放弃买卖双方都为风险中性的假设，第一价格密封拍卖就具 有了某种收入优势。在私人价值拍卖里，第一价格密封拍卖给拍卖者带来的预期收入要高于 英国式拍卖和第二价格密封拍卖。其原因在于：为了增加保险系数，风险规避的竞买人会把 自己的出价提高到比风险中性的竞买人的最优出价还要高的水平。在这种情况下，竞买人的 风险规避对拍卖人是有利的。 10、试论述共同和关联价值对拍卖的影响英格兰式拍卖第二价格拍卖第一密封价格拍卖=荷兰式拍卖； 在英格兰式拍卖中，竞买人通过公开竞价过程，可以实时了解他其他人的估价信息， 从而改变原先的估价，无论是否是私人价值，荷兰式和第一价格都是策略等价的，而如 果是相关价值，并且有三个或三个以上的竞买人，公开退出的英格兰式拍卖给卖者带来 的收入是高于第二价格拍卖的，而这两种又高于荷兰式和第一密封价格拍卖，因为第二 价格的出价=估价，而后两种低于或等于估价？ 11、试论述非对称性对拍卖的影响第一价格拍卖=荷兰式拍卖第二价格拍卖=英格兰式拍卖； 在理想拍卖模型中，除了假定风险中性和独立私人价值外，所有竞买人的死人价值或信 号总是取自同一分布也是一个重要的假定条件。我们一般将这个条件成为竞买人对称。但是， 如果放弃竞买人的估价服从相同的概率分布的假设，那么第二价格密封拍卖仍然将标的物授 予估价最高者。而第一价格未必如此。其原因是在第一个价格密封拍卖中，来自较弱估价分 布的竞买人的报价要比来自更强估价分布的竞买人更具进取性，卖者往往歧视性的将物品卖 给前者。因此，非对称性情形中，第一价格密封拍卖无法保证资源配置的帕累托效率性，但 是它确实可能带来更多的预期盈利。这一结论在多数情况下都是成立的。 回顾最优拍卖机制,卖主为获得最大期望收入应该将标的配置给边际收益最高而非估价最高的竞买人并设置最优保留估价。根据标准需求理论,估价相同的买方在处处更低的需求曲线(水平内移)中的边际收益更大。因此,卖主通常都更愿意将标的卖给来自更低估价分布的弱势竞买人,非对称情况下的最优拍卖必然是歧视性的。以上分析都建立在私人价值假设的基础上。如果估价中包含了共同价值因素,竞买人之间的不对称性的影响将会显著得多。如果一个竞买人拥有如私人估价略高这样微弱的优势, 他的报价就会大胆得多。在英式共同价值拍卖中,这种优势具有巨大的间接效应:竞买人的对手将面对更大的“赢家的诅咒”,因而会更为保守地出价,优势竞买人的“赢家的诅咒”因此下降,于是可以更加大胆地报价。最终的结果是优势竞买人以极低的价格取胜。而且,这种效应会因存在竞价成本或入场成本而放大,导致处于劣势的竞买人根本无法参与拍卖。这表明, 在共同价值环境中,英式拍卖对卖主而言可能是一种危险的选择。12、试论述合谋行为对拍卖的影响（举例即可） 第一价格拍卖=荷兰式拍卖第二价格拍卖=英格兰式拍卖！ 在第二价格拍卖中，甲估价20，乙估计18元，甲与乙约定甲出20，乙出6，如果乙不遵守，出价也不可能超过18，没有任何好处，所以会遵守合谋协议； 在第一价格拍卖中，甲估价20，乙估计18元，甲与乙约定甲出6，乙出5，如果乙不遵守，出价到7，得到拍品，有11块钱的好处，所以乙不遵守，打破串通！ 在私人价值拍卖中，第一价格拍卖中，更容易打破合谋！ 论述：假定竞买人之间的博弈是完全竞争性的,但在拍卖实务中,