电大《证券投资分析》复习题.doc

证券投资分析1、试述影响股价的基本因素？P203答：七种因素：答：（1）宏观政治因素：如国际关系、战争、选举等；（2）宏观经济因素：如A、经济周期与股市的关系；B、物价水平与股市的关系；C、国民经济增长与股市的关系；D、财政政策与股市的关系；E、金融政策与股市的关系。（3）行业因素：包括行业的生命周期和行业的经济类型。（4）公司因素：包括公司的基本因素和公司的财务状况（5）自然因素（6）心理因素（7）人为操纵因素。2、试述基本分析的优、缺点？P284-285答：两点优点：具有信息数据的稳定性。它几乎涉及涵盖整个国民经济的宏观与微观，从而清晰反映出规律性的东西，其分析结果更具有说服力和科学性。具有资料分析的综合性。即对市场产生长久温和影响的因素，以促成某种程度均衡的合力。 三点缺点：信息成本相对较高。即其获得、整理、归类和分析的成本较高。信息的时滞效应。即受内部时滞效应和外部时滞效应的影响。对投资者素质要求较高。3、基本分析与技术分析的异同？P282答：两点相同：两者起点和终点一致。都是为了更好把握投资时机，以达到赢利为目的。两者实践基础相同。都是人们在长期投资实践中逐步总结归纳并提炼的科学方法。两者在实践中的运用相辅相成。都对投资者具有指导意义。五点区别：分析的依据不同。基本面分析是根据价格变动的原因，各种宏微观因素来预测证券的未来行情。技术分析是依据市场价格变化规律，采用过去及现在的资料数据，得出将来的行情，其依据是“历史会重复”。思维方式不同。基本面分析是属于质的分析，具有一定前瞻性。技术分析是一种经验性的思维，是量的分析，具有一定的滞后性。投资策略不同。基本分析主要侧重于证券的内在投资价值，注重长期趋势分析。技术分析侧重于对市场趋势的预测，着重于短期分析，具有直观性和可操作性。投资操作方法不同。基本面分析着重研究各种因素与价格的内在联系和逻辑，要求分析人员具有较强专业理论知识，在政治上具有敏感性和敏锐的洞察力。技术分析着重图表分析，要求操作人员掌握一定的数理统计知识，注意数据的连贯性，在一定的模式下，操作相对容易。分析方法优势互补。两种方法配合使用，可最大限度地弥补各自的缺陷。4、经济周期与股市的关系？答：在影响股价变动的市场因素中，经济周期变动，是最重要的因素之一。它对企业营运股价的影响极大，因此经济周期变动与股价的关联性是投资者不能忽略的。经济周期有衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段，一般说来，在衰退时期，股票价格逐步下跌，到危机时，股价跌至最低点，在经济复苏开始时，股价又逐步上升，到繁荣时，股价上涨至最高点。经济周期影响股价变动，但两者的变动，又不是完全同步的，通常的情况下，不管在周期的哪一阶段，股价的变化总是比实际的周期变动要领先一步。即在衰退以前，股价已开始下跌，而在复苏之前，股价已经回升。经济未步入高峰前，股市已经见顶，经济仍处于衰退期间，股市已开始从谷底回升，这是因为股市价格的涨落包含着投资者对经济走势变动的预期和心理反应的因素。5、经济增长速度与股市的关系？P204答：（1）持续、稳定、高速的经济增长，证券市场也会呈上升走势；（2）失衡状态下的经济增长，导致证券市场的下跌；（3）宏观调控下的经济减速增长，证券市场呈平稳渐升的太势；（4）转折性的经济增长，证券市场将以快速上涨。6、物价水平与股市的关系？p209-210答：物价水平与股市的关系：物价水平与股市存在较为复杂的关系：具体来说，物价上涨，股价上涨，物价下跌，股价下跌。从总体上看，物价水平与股市变动方向基本一致，但时间运行上有差异：物价上涨率大于借贷利率的上涨率时，由于产品价格上涨的幅度高于借贷成本的上涨幅度，于是公司利润会上升。股票价格也会因此而上升；物价上涨，商品交易呈现繁荣兴旺时，人们热衷于即期消费，使股价下跌，当商品市场上涨回跌时，反而成了投资股票的最好时机，从而引起股价上涨；物价水平与股市的关系个体影响到一个上市公司：物价上涨，导致公司成本增加，公司销售收入增加：第一，对公司不利的：公司成本增加大于销售收入增加，公司利润减少；第二，公司有利的：公司成本增加小于销售收入增加，公司利润增加。7、财政政策与股市的关系？P214-218答：一般说来，财政政策目标是通过预算收支平衡或赤字财政、财政补贴和国债政策手段来促进社会总需求供给的平衡、经济的稳定增长，以及资源的合理配置和收入的公平分配，财政政策对股市的影响分析如下：预算政策对股市的影响：结算政策对股市的影响，它会缩小社会总需求，从而减小投资，缩小就业，企业减小投入，从而导致企业利润减小，促使股票价格下降；赤字政策对股市的影响，它会扩张社会总需求，从而刺激投资，扩大就业，政府通过增加购买和公费公共支出来增加商品和劳务需求，激励企业增加投入，提高产出，增加利润，降低经营风险，促使股票价格上升。税收政策对股市的影响：增税提率，税负的增加，缩减投资规模和就业减小，导致投资收入减小，增加企业成本，从而使股票价格下降：减税降率，增加微观经济主体的收入，刺激投资规模的扩大和就业的增加，投资者收入的提高又刺激投资和消费，消费则使社会总需求增加，又增加刺激投资、生产规模的扩大和企业利润增加，减税还会进一步减轻企业还本付息的负担，刺激股票价格上升；国债政策对股市的影响：国债增加发行，则会导致债券价格的下跌，因为债券市场的股票市场之间存在着某种联动效应，所以股票价格也会相应下跌，国债减小发行，投资者的投资渠道减小，投资股票的人增加，导致股价上涨。8、金融政策与股市的关系？218-226答：金融政策以股市的影响主要有如下几种：信贷政策对股市的影响：通过紧缩货币供应量，抑制社会需求，提高贷款利率，增加投资成本，缩减投资增长，引起股市下跌，增加货币供应量，提高社会需求、降低贷款利率，减小投资成本，刺激投资增长和扩大生产，引起股市上升；利率政策对股市的影响：利率的上升，增加公司的借款成本，从而使生产规模缩小，而生产规模的缩小又势必会减小公司的未来利润，而且利率的上升，一部分资金会从股市转向银行储蓄和购买债券，从而减小市场上的股票需求，使股市下跌，反之，利率降低，减小公司的借款成本。增加公司的未来利润，储蓄的获利能力降低，一部分资金又可能从银行和债券市场流向股市，增大了股票需求，从而使股票价格上升。存款准备金率对股市的影响：存款准备金率的提高，导致商业银行运用的资金减小，贷款能力下降，市场货币量便会相应减小，引起股市下跌；反之，降低存款准备金率，市场货币量市场会相应增加，引起股市上升。9、汇率变动与股市的关系？225答：汇率变动对股市的影响要视上市公司的具体情况而定：若该公司的产品相当部分销售海外市场，当汇率提高，则产品在海外市场的竞争力受到削弱，公司盈利下降，股票价格下跌，反之，股票价格上升，而对于没有或进出口业务占企业营业收入比重小的企业来说，其影响就会小些。汇率变动对上市公司及其股价的影响：当企业外汇收入大于外汇支出，外汇汇率上升外汇时，外汇折算的本国货币增加，企业盈利增加加，引起股市上升。反之，外汇汇率下降是地，外汇折算的本国货币减小。企业盈利相应减小，引起股市下跌，当企业外汇收入小于外汇支出，外汇汇率上升，用本国货币折算的外汇成本增加，企业盈利减小，引起股市下跌，反之，外汇汇率下降，用本国货币折算的外汇成本减小，企业盈利增加，引起股市上升。10、行业生命周期与股价的关系？答：行业生命周期分为三个阶段：开创期对股价的影响，一个行业尚处于开创期，其前景不明朗，有些公司的商品为市场消费者所接受，而有些公司的产品则在竞争过程中遭到淘汰。因此，在此阶段，企业利润可能析为可观，但风险也最大，所以股价往往会出现大起大落；持续期对股价的影响，在这时期，少数大公司已基本上控制了该行业，取得了雄厚财力和较高的经济效益，公司利润的稳定增长，股票价格基本上是处于稳定上升，基收益会随公司利润的增长而上升。停滞期股从的影响，由于市场开始趋向饱和，使行业的生产规模成长开始受阻，甚至于出现收缩和衰退，因而利润出现下降趋势，股票价格不断走低。11、行业经济类型与股价的关系？答：行业经济类型按其股票收益相联系的经济特征为依据划分为：基础性产业，这些行业与其他行业不同，一般是国家或垄断或者是政府支持的行业，不存在产品积压，经济状况稳定，收入固定、变动较少该行业股票股性稳定，风险度低；周期性产业，当经济繁荣时。效益特别好，往往高于平均水平，而当经济衰退时，产品严重积压，效益特别差，大大低于平均水平，因此，周期性产业的股票价格不仅呈周期性波动，而且波动较大，即风险很大；成长性产业，此类产业正处于发展阶段，极有增长潜力，这类公司的股票在股市中最具有魅力。12、公司基本因素对股价的影响分析？答：公司盈利能力：如某公司每股盈利高于另一间公司每股盈利，如前一公司没有什么经营不良的消息传出，一般来说，前一间公司的股价总要高于后一间公司的股价。分配政策：一般来说，采用固定股利政策的公司股价会比较稳定，而随当年盈利情况分配的公司的股价变化较大。每股资产净值：如果净值高，就可以保证企业遇意外灾害而不破产，企业股票风险小，从理论上说，股价应该较高，如果净值低，企业股票风险增大，股价较低。营业额：一个公司 竞争能力强，其产品市场占有份额比重大，公司年销售额或年收入额是稳步增长，因此公司的股值不断提高，股价上升，股息不断增加，反之，股值不断下降，股价下跌，股息不断减小。公司上层的变动。自然灾害情况。13、公司财务分析的主要内容？172、指导100答：对公司偿债能力分析：长期偿债能力分析，通过股东权益对负债比率、负债比率、举债经营比率进行分析的。短期偿债能力分析：主要对流动比率、速动比率的分析。流动比率是流动资产和流动负债之间的比率，比率越大，表明公司的短期偿债能力越强，反之，说明公司的偿债能力不强，营运资金不足。速动比率是速动资产和流动负债的比率，该比率应控制在11之间。对公司经营能力的分析：存货周转率是销售成本与商品存货之间的比率，存货周转速度越快，则利润越大，反之，则表明公司存货过多，滞压，影响资产的流动性；固定资产周转率是销售收入与资产之间的比率，固定资产的周转率越高，表明固定资产周转速度越快，运用效率越高，反之资本运用率越差。对公司盈利能力分析：资产报酬率是用来衡量公司运用其所有资产总额的经营成效；资本报酬率是税后比率，它越高，表明公司资本的利用效率越高，反之，则资本未得到充分利用；销售利润率是税后利润与销售收入之间的比率，其高低，意味着公司获利能力的强弱。对公司股票投资报酬分析：股利报酬率是每股股利与每股股票现行发行价格的比率，它是用于投资者评价投入郊外所能得到的股利的百分比；市盈率是每股市价与税后利润之比，市盈率越小越有投资价值，相反，市盈率越大，投资价值越小；本利比是每股股利，本利比的倍数越小说明该股票有投资价值，反之，则说明股票的投资价值越小。14、技术分析的优、缺点？P答：技术分析的优点：分析方法简单、方便，技术分析的使用工具随手可得，简单又易于普及推广；可使投资者的分析更具理性：技术分析是历史的继承，经长期实践修正，具有相当的稳定性和明显的规律性，不会因人为主观的意愿有所不同而改变；可以使投资者保障利润，限制损失：技术分析方法是股市专家们总结了近百年股市发展变化历史而创造出来的，有一定的科学依据和借鉴价值。技术分析的缺点：信号的出现往往和最高或最低价有一段距离，如果投资者习惯这些价位，常常错失机会；容易产生庄家欺弱，出现“走势陷阱”，令投资者对出现的信号往往采取不信任的态度；难以确定每一次价格波动的最高、最低价，但其他分析其实也不能做到这一点的。15、试描述图形形态的主要图形？ P答：底部形态：V形底W底多重底园形底头肩底顶部形态：例V顶M头多重顶园形顶头肩顶菱形顶整理形态：箱形整理三角形整理旗形整理16、试描述K线图的基本图形及市场意义？p287-294、指导50答：有十种基本图形：光头光脚的阳线。表示K线图没有上下影线，即当日开盘就是最低价，而收盘收在最高价，说明整个交易日买盘强劲。光头光脚的阴线。表示一日交易中，开盘价就是当日最高价，收盘价即是当日最低价，买盘弱卖盘强。仅有上影线的开盘光脚阳线。表明多空搏杀过程中，多方上升受阻，受到空方阻击。带有下影线的收盘光头阳线。表示K线图属于先抑后扬型，说明买卖双方力量的转换，最终以多方大获全胜而告终。带上影线的光脚阴线。表示图形属于先扬后抑，后劲明显不足。带下影线的光头阴线。图形是较为典型的下跌抵抗型，股价开盘价即为全天的最高价，空方完全占据主动。各带上下影线的阳线或阴线。表明整个交易日多空双方搏击互有胜负，人们对此进行分析，主要是看上下影线与实体部分的长度及两者的比例，研究它们之间的力量对比。十字星K线图。表示K线图是带有上下影线，开盘价等于收盘价的图形。表明多空双方在整个交易日中搏杀激烈，但最终势均力敌握手言和，双双回到原先的出发点。T字型与倒T字型K线图。开盘价、收盘价、最高价三价为一，表明成交量萎缩，双方旗鼓相当相持不下。一字型K线图。开盘价、收盘价、最高价和最低价四价合一的结果，表明行情极度萎缩，几乎没有成交量，无人问津。17、试述移动平均线（MA）的市场运用原理？P301-303答：八个原理：均线从下降轨迹变为平坦转而呈上升趋势，而股价此时从均线下方突破并交叉向上，即买入信号，其前提是此时均线定要抬头向上。均线稳步上升，股价跌至均线下方，但又即刻回升到均线上方，也是买入信号。说明市场仍处于涨势之中。股价曲线在均线之上，股价下跌，但在均线附近上方遇到支撑而掉头，未跌破均线而反转上升，可大胆买入。均线下降，股价暴跌并穿破均线，差距拉大远离均线，则有反弹上升回复到均线附近的趋势，可谓分久必合，人们可大胆买入。均线由上升渐渐转平稳并继续呈低头下滑迹象，而股价从均线上方跌破均线向下，表明卖压溅重，这是卖出信号。均线下行，股价在均线之下而突然上涨，窜到均线上方，又很快回落到均线之下，这时投资者应坚决卖出。均线下行，股价在均线下方，回升到均线附近，但受阻力线影响未突破而掉头向下，这明显也是一个卖出信号。均线上升或平行，股价出现快速向上局面，远离均线，很有可能回落，因获利盘回吐，风险较大，卖出势明智的。18、试述乖离率（BIAS）的市场运用原理？P308答：以基期10天为分析基础，当乖离率为5%时，可认为是进入了超买区域，是卖出信号；当数值为负4.5%时，可认为进入了超卖区域，可考虑买入。乖离率还可与股价曲线的背离现象结合来作判断，如股价创新高，而乖离率的高点却下移，考虑卖出；如股价创新低，而乖离率底部抬高，可考虑买入。19、平滑民异同移动平均线的市场运用原理？p309答：MACD是运用快速（短期均线）与慢速（长期均线）两条移动平均线的离差情况来分析和判断买进与卖出时机掌握的技术指标，其公式为：DIF=快速EMA慢速EMA，运用MACD进行行情预测分析，可从如下几方面展开：DIF和DEA均为正值时，属多头市场，DIF向上突破DEA是买入信号；DIF和DEA均为负值时，属空头市场，DIF向下跌破DEA可作卖出；一般情况下，如果MACD的走向与股价相背离，是采取行动的信号。顶背离是卖出信号，底背离是买入信号。牛差离的判断：股价出现二至三个近期低点，而MACD未出现新低，可买入；熊差离的判断：股价出现二至三个近期新高点，而MACD未出现新高，可作卖出。20、试述相对强弱指数（RSI）的市场运用原理？P311-314答：RSI指标可以反映市场供求力量的变化。公式：RSI=N日内收盘价涨幅均值/ N日内收盘价涨幅均值+ N日内收盘价跌幅均值*100，RSI的取值范围在0100之间；低于20的区域为超卖区，可考虑买入，高于80的区域为超买区，应考虑卖出。以50为中介，50以上为强势，可考虑买入，50以下为弱势，可考虑卖出。21、试述随机指数（KDJ）的市场运用原理？P314-316答：KDJ指标也称KD线预测法，主要是通过研究最近数日的最高价、最低价与现时收盘价的价格波幅，推算出行情涨跌的强弱势头和超买、超卖现象，从而找出买点与卖点。一般K值在80以上，D值在70以上为超买，可考虑卖出；K值在20以下，D值在30以下为超卖，可考虑买入；K线由下向上穿过D线是买入信号；K线由上向下穿过D线是卖出信号。22、试述威廉指数（%R）的市场运用原理？p317-318答：威廉指标是表示当日收盘价在过去的一定时间内在全部价格内的相对位置。威廉指标的周期日数一般取10日或20日。威廉指标的公式：n日威廉指标=100（H -Ct）/（H L ），威廉指标介于0100之间；，当%R值=50，表示多空力量均衡；%R值大于50，行情处于弱势；%R值小于50，行情处于强势；%R值大于80，处于超卖状态，%R值小于20，处于超买阶段。当%R值与股价发生背离情况时，可考虑买入或卖出。23、试述成交量净额法（OBV）的市场运用原理？p317-318答：OBV=昨日的交易量+sgn*今日交易量应用法则：股价 成交量 后市 投资策略（1） 上升 增加 上升 买入或持股（2） 上升 减少 下跌 卖出或持币（3） 下跌 减少 下跌 卖出或持币（4） 下跌 增加 上升 买入或持股（5） 上升 暴增 下跌 卖出或持币（6） 下跌 剧减 上升 买入或持股24、试述股市发展阶段理论？P答：股市发展阶段理论把股市划分为：休眠期、操纵阶段、投机阶段、崩溃阶段、成熟阶段、投资阶段。25、试述证券风险的防范？P248-249答：管理层为了保障证券市场的健康有序发展，就要采取各种措施，将风险降至最低限度；投资者和券商要想从证券投资得到高的回报，就要想方法规避风险。证券风险防范的方法主要有：（1）健全的法律制度；（2）完善的监管措施；（3）实行自律管理的交易中介。证券风险防范的措施有：（1）运用证券组合的原理进行风险防范：从风险和收益的关系方面着手，分析出一种在组合中有风险证券的分散办法，使投资者把“组合”的风险减到最低；（2）采用二分法和定式法防范风险：采用“二分法”，如果是确定收益证券，就采用“守势”股票，如果是非确定收益证券则采用“攻势”股票；（3）注意防范市场和利率风险；（4）注意企业经营财务风险的防范；（5）控制个人自身投资风险：第一、学习掌握必备的证券投资知识；第二、懂得证券分析的理论和方法；第三、认清投资环境；第四、正确选择投资方式、对象和时机；第五、培养良好的心理素质。26、试述证券监督管理的必要性？P363-364答：（1）为了加强宏观调控，保证证券市场与宏观经济协调发展的需要；（2）为了保证证券市场健康、有序发展的需要；（3）为了保护投资者合法权益的需要；（4）为了保证信息真实准确，保证证券市场安全稳定的需要。27、试述证券监督管理的内容？P374大点答：有六大点内容：、对证券发行市场的监管。实行证券发行审核制度：证券发行注册制度；证券发行核准制度；我国证券发行的审核制度。实行证券发行信息披露制度：是以维护公司股东或债权人合法利益为宗旨，将公司信息完全、准确、及时地公开，以提供证券投资价值判断的法律制度。、对证券交易市场的监管。（1）实行证券上市审核制度；（2）实行上市公司信息持续性披露制度。、对证券交易所的监管。（1）对证券交易所的监管原则。充分公开原则是证券交易所管理的基本原则。（2）我国对证券交易所监管的主要内容，包括3个方面：证券交易所的性质；证券交易所必须对交易活动、会员活动和上市公司进行监管；证券交易所的管理。、对证券从业人员的监管。（1）证券从业人员资格考试与注册制度；（2）禁止从事证券从业人员的规定。、对证券经营机构的监管。资格监管；业务监管；风险监管。、对证券投资者的监管。（1）对个人投资者的监管；（2）对机构投资者的监管。28、试述金融期货的功能和作用？P115三大功能答：金融期货是指以金融工具为标的物的期货合约买卖，它包括利率期货、货币期货和股指期货三大类。它一般具有三大功能：（1）套期保值。这是人们为规避现货价格风险而在期货市场操作与现货商品数量、品种相同，而方向相反的合约,达到总投资基本不盈不亏的目的。（2）投机。是以获取价差收益为目的的合约买卖。是期货交易、证券市场中不可缺少的组成部分。其作用：投机具有价格平衡作用；投机加速了市场的流动性；投机者是证券市场的风险承担者。（3）价格发现。也称价格导向，是指在一个公开、公平、公正的竞争市场中，通过无数交易者激烈的竞争形成某一成交价格，它具有真实性、连续性和权威性，基本上真实反映当时的市场供求状况，达到某种暂时的平衡。1、试述影响股价的基本因素？P203答：七种因素：（1）宏观政治因素：如国际关系、战争、选举等；（2）宏观经济因素：如a、经济周期与股市的关系；b、物价水平与股市的关系；c、国民经济增长与股市的关系；d、财政政策与股市的关系；e、金融政策与股市的关系。（3）行业因素：包括行业的生命周期和行业的经济类型。（4）公司因素：包括公司的基本因素和公司的财务状况（5）自然因素（6）心理因素（7）人为操纵因素。4、经济周期与股市的关系？答：在影响股价变动的市场因素中，经济周期变动，是最重要的因素之一。它对企业营运股价的影响极大，因此经济周期变动与股价的关联性是投资者不能忽略的。经济周期有衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段，一般说来，在衰退时期，股票价格逐步下跌，到危机时，股价跌至最低点，在复苏开始时，股价又逐步上升，到繁荣时，股价上涨至最高点。经济周期影响股价变动，但两者的变动，又不是完全同步的，通常的情况下，不管在周期的哪一阶段，股价的变化总是比实际的周期变动要领先一步。即在衰退以前，股价已开始下跌，而在复苏之前，股价已经回升。经济未步入高峰前，股市已经见顶，经济仍处于危机期间，股市已开始从谷底回升，这是因为股市价格的涨落包含着投资者对经济走势变动的预期和心理反应的因素。7、财政政策与股市的关系？P214-218答：一般说来，财政政策目标是通过预算收支平衡或赤字财政、财政补贴和国债政策手段来促进社会总需求供给的平衡、经济的稳定增长、资源的合理配置和收入的公平分配。财政政策对股市的影响有三个方面分析如下：预算政策对股市的影响：a、结余政策对股市的影响，它会缩小社会总需求，从而减少投资，缩小就业，使企业投入减少，从而导致企业利润减少，促使股票价格下降；b、赤字政策对股市的影响，它会扩张社会总需求，从而刺激投资和扩大就业，政府通过增加购买和公共支出来增加商品、劳务需求，激励企业增加投入，提高产出，增加利润，降低经营风险，促使股票价格上升。税收政策对股市的影响：a、增税提率，税负的增加，就缩减投资规模和减少就业，导致投资收入减少，增加企业成本，从而使股票价格下降；b、减税降率，增加微观经济主体的收入，就刺激投资规模的扩大和就业的增加，投资者收入的提高刺激投资和消费，消费则使社会总需求增加，又刺激投资增加、生产规模的扩大，使企业利润增加，减税还会进一步减轻企业还本付息的负担，刺激股票价格上升；国债政策对股市的影响：a、国债增加发行，则会导致债券价格的下跌，因为债券市场与股票市场之间存在着某种联动效应，所以股票价格也会相应下跌；b、国债减少发行，投资者的投资渠道减少，投资股票的人也就增加，从而导致股价上涨。8、金融政策与股市的关系？218-226(我们已考的题)答：金融政策以股市的影响主要有如下三种：信贷政策对股市的影响：a、通过紧缩货币供应量，抑制社会需求，提高贷款利率，增加投资成本，缩减投资增长，引起股市下跌；b、增加货币供应量，提高社会需求、降低贷款利率，减小投资成本，刺激投资增长和扩大生产，引起股市上升；利率政策对股市的影响：a、利率的上升，增加公司的借款成本，从而使生产规模缩小，而生产规模的缩小又势必会减少公司的未来利润，而且利率的上升，一部分资金会从股市转向银行储蓄和购买债券，从而减小市场上的股票需求，使股市下跌，反之，b、利率降低，减少公司的借款成本，增加公司的未来利润，储蓄的获利能力降低，一部分资金又可能从银行和债券市场流向股市，增大了股票需求，从而使股票价格上升。存款准备金率对股市的影响：存款准备金率的提高，导致商业银行运用的资金减少，贷款能力下降，市场货币量便会相应减少，引起股市下跌；反之，降低存款准备金率，市场货币量市场会相应增加，引起股市上升。21、试述随机指数（KDJ）的市场运用原理？P314-316答：KDJ指标也称KD线预测法，主要是通过研究最近数日的最高价、最低价与现时收盘价的价格波幅，推算出行情涨跌的强弱势头和超买、超卖现象，从而找出买点与卖点。一般K值在80以上，D值在70以上为超买，可考虑卖出；K值在20以下，D值在30以下为超卖，可考虑买入；K线由下向上穿过D线是买入信号；K线由上向下穿过D线是卖出信号。12、公司基本因素对股价的影响分析？（我们已考的题）答：公司基本因素对股价的影响有六个因素：公司盈利能力：如某公司每股盈利高于另一间公司每股盈利，如前一公司没有什么经营不良的消息传出，一般来说，前一间公司的股价总要高于后一间公司的股价。分配政策：一般来说，采用固定股利政策的公司股价会比较稳定，而随当年盈利情况分配的公司的股价变化较大。每股资产净值：如果净值高，就可以保证企业遇意外灾害而不破产，企业股票风险小，从理论上说，股价应该较高，如果净值低，企业股票风险增大，股价较低。营业额：一个公司竞争能力强，其产品市场占有份额比重大，公司年销售额或年收入额是稳步增长，因此公司的股值不断提高，股价上升，股息不断增加，反之，股值不断下降，股价下跌，股息不断减小。公司上层的变动。自然灾害情况。20、试述相对强弱指数（RSI）的市场运用原理？（我们已考的题）答：RSI指标可以反映市场供求力量的变化。公式：RSI=N日内收盘价涨幅均值/ N日内收盘价涨幅均值+ N日内收盘价跌幅均值*100，RSI的取值范围在0100之间；低于20的区域为超卖区，可考虑买入，高于80的区域为超买区，应考虑卖出。以50为中介，50以上为强势，可考虑买入，50以下为弱势，可考虑卖出。13、公司财务分析的主要内容？172、指导100答：公司财务分析的主要内容有四个：对公司偿债能力分析：长期偿债能力分析，通过股东权益对负债比率、举债经营比率进行分析的。短期偿债能力分析：主要对流动比率、速动比率的分析。流动比率是流动资产和流动负债之间的比率，比率越大，表明公司的短期偿债能力越强，反之，说明公司的偿债能力不强，营运资金不足。速动比率是速动资产和流动负债的比率，该比率应控制在11之间。对公司经营能力的分析：存货周转率是销售成本与商品存货之间的比率，存货周转速度越快，则利润越大，反之，则表明公司存货过多，滞压，影响资产的流动性；固定资产周转率是销售收入与资产之间的比率，固定资产的周转率越高，表明固定资产周转速度越快，运用效率越高，反之资本运用率越差。对公司盈利能力分析：资产报酬率是用来衡量公司运用其所有资产总额的经营成效；资本报酬率是税后比率，它越高，表明公司资本的利用效率越高，反之，则资本未得到充分利用；销售利润率是税后利润与销售收入之间的比率，其高低，意味着公司获利能力的强弱。对公司股票投资报酬分析：股利报酬率是每股股利与每股股票现行发行价格的比率，它是用于投资者评价投入股票所能得到的股利的百分比；市盈率是每股市价与税后利润之比，市盈率越小越有投资价值，相反，市盈率越大，投资价值越小；本利比是每股股利，本利比的倍数越小说明该股票有投资价值，反之，则说明股票的投资价值越小。14、技术分析的优、缺点？P答：技术分析的优点三个：分析方法简单、方便：技术分析的使用工具随手可得，简单又易于普及推广；可使投资者的分析更具理性：技术分析是历史的继承，经长期实践修正，具有相当的稳定性和明显的规律性，不会因人为主观的意愿有所不同而改变；可以使投资者保障利润，限制损失：技术分析方法是股市专家们总结了近百年股市发展变化历史而创造出来的，有一定的科学依据和借鉴价值。技术分析的缺点三个：信号的出现往往和最高或最低价有一段距离，如果投资者习惯这些价位，常常错失机会；容易产生庄家欺弱，出现“走势陷阱”，令投资者对出现的信号往往采取不信任的态度；难以确定每一次价格波动的最高、最低价，但其他分析其实也不能做到这一点的。22、试述威廉指数（%R）的市场运用原理？p317-318答：威廉指标是表示当日收盘价在过去的一定时间内在全部价格内的相对位置。威廉指标的周期日数一般取10日或20日。威廉指标的公式：n日威廉指标=100*【（HT -Ct）/（HT LT ）】，威廉指标介于0100之间；，当%R值=50，表示多空力量均衡；%R值大于50，行情处于弱势，可考虑卖出；%R值小于50，行情处于强势，可考虑买入；%R值大于80，处于超卖状态，可考虑买入；%R值小于20，处于超买阶段，可考虑卖出；当%R值与股价发生背离情况时，可考虑买入或卖出。19、平滑民异同移动平均线的市场运用原理？p309答：MACD是运用快速（短期均线）与慢速（长期均线）两条移动平均线的离差情况来分析和判断买进与卖出时机掌握的技术指标，其公式为：DIF=快速EMA慢速EMA。运用MACD进行行情预测分析，可从如下几方面展开：DIF和DEA均为正值时，属多头市场，DIF向上突破DEA是买入信号；DIF和DEA均为负值时，属空头市场，DIF向下跌破DEA可作卖出；一般情况下，如果MACD的走向与股价相背离，是采取行动的信号。顶背离是卖出信号，底背离是买入信号。牛差离的判断：股价出现二至三个近期低点，而MACD未出现新低，可买入；熊差离的判断：股价出现二至三个近期新高点，而MACD未出现新高，可作卖出。23、试述成交量净额法（OBV）的市场运用原理？p317-318答：OBV=昨日的交易量+sgn*今日交易量应用法则：股价 成交量 后市 投资策略（1） 上升 增加 上升 买入或持股（2） 上升 减少 下跌 卖出或持币（3） 下跌 减少 下跌 卖出或持币（4） 下跌 增加 上升 买入或持股（5） 上升 暴增 下跌 卖出或持币（6） 下跌 剧减 上升 买入或持股17、试述移动平均线（MA）的市场运用原理？（我们已考的题）答：有八个原理：均线从下降轨迹变为平坦转而呈上升趋势，而股价此时从均线下方突破并交叉向上，即买入信号，其前提是此时均线定要抬头向上。均线稳步上升，股价跌至均线下方，但又即刻回升到均线上方，也是买入信号。说明市场仍处于涨势之中。股价曲线在均线之上，股价下跌，但在均线附近上方遇到支撑而掉头，未跌破均线而反转上升，可大胆买入。均线下降，股价暴跌并穿破均线，差距拉大远离均线，则有反弹上升回复到均线附近的趋势，可谓分久必合，人们可大胆买入。均线由上升渐渐转平稳并继续呈低头下滑迹象，而股价从均线上方跌破均线向下，表明卖压溅重，这是卖出信号。均线下行，股价在均线之下而突然上涨，窜到均线上方，又很快回落到均线之下，这时投资者应坚决卖出。均线下行，股价在均线下方，回升到均线附近，但受阻力线影响未突破而掉头向下，这明显也是一个卖出信号。均线上升或平行，股价出现快速向上局面，远离均线，很有可能回落，因获利盘回吐，风险较大，卖出势明智的。5、经济增长速度与股市的关系？P204答：（1）持续、稳定、高速的经济增长，证券市场也会呈上升走势；（2）失衡状态下的经济增长，导致证券市场的下跌；（3）宏观调控下的经济减速增长，证券市场呈平稳渐升的太势；（4）转折性的经济增长，证券市场将以快速上涨。25、试述证券风险的防范？P248-249答：管理层为了保障证券市场的健康有序发展，就要采取各种措施，将风险降至最低限度；投资者和券商要想从证券投资得到高的回报，就要想方法规避风险。证券风险防范的方法主要有三种：（1）健全的法律制度；（2）完善的监管措施；（3）实行自律管理的交易中介。证券风险防范的措施有五种：（1）运用证券组合的原理进行风险防范：从风险和收益的关系方面着手，分析出一种在组合中有风险证券的分散办法，使投资者把“组合”的风险减到最低；（2）采用二分法和定式法防范风险：采用“二分法”，如果是确定收益证券，就采用“守势”股票，如果是非确定收益证券则采用“攻势”股票；（3）注意防范市场和利率风险；（4）注意企业经营财务风险的防范；（5）控制个人自身投资风险：第一、学习掌握必备的证券投资知识；第二、懂得证券分析的理论和方法；第三、认清投资环境；第四、正确选择投资方式、对象和时机；第五、培养良好的心理素质。2、试述基本分析的优、缺点？P284-285答：两点优点：具有信息数据的稳定性。它几乎涉及涵盖整个国民经济的宏观与微观，从而清晰反映出规律性的东西，其分析结果更具有说服力和科学性。具有资料分析的综合性。即对市场产生长久温和影响的因素，以促成某种程度均衡的合力。三点缺点：信息成本相对较高。即其获得、整理、归类和分析的成本较高。信息的时滞效应。即受内部时滞效应和外部时滞效应的影响。对投资者素质要求较高。27、试述证券监督管理的内容？P374大点答：有六大点内容：、对证券发行市场的监管。实行证券发行审核制度：证券发行注册制度；证券发行核准制度；我国证券发行的审核制度。实行证券发行信息披露制度：是以维护公司股东或债权人合法利益为宗旨，将公司信息完全、准确、及时地公开，以提供证券投资价值判断的法律制度。、对证券交易市场的监管。（1）实行证券上市审核制度；（2）实行上市公司信息持续性披露制度。、对证券交易所的监管。（1）对证券交易所的监管原则。充分公开原则是证券交易所管理的基本原则。（2）我国对证券交易所监管的主要内容，包括3个方面：证券交易所的性质；证券交易所必须对交易活动、会员活动和上市公司进行监管；证券交易所的管理。、对证券从业人员的监管。（1）证券从业人员资格考试与注册制度；（2）禁止从事证券从业人员的规定。、对证券经营机构的监管。资格监管；业务监管；风险监管。、对证券投资者的监管。（1）对个人投资者的监管；（2）对机构投资者的监管。18、试述乖离率（BIAS）的市场运用原理？P308答：以基期10天为分析基础，当乖离率为5%时，可认为是进入了超买区域，是卖出信号；当数值为负4.5%时，可认为进入了超卖区域，可考虑买入。乖离率还可与股价曲线的背离现象结合来作判断，如股价创新高，而乖离率的高点却下移，考虑卖出；如股价创新低，而乖离率底部抬高，可考虑买入。16、试描述K线图的基本图形及市场意义？p287-294、指导50答：有十种基本图形：光头光脚的阳线。表示K线图没有上下影线，即当日开盘就是最低价，而收盘收在最高价，说明整个交易日买盘强劲。光头光脚的阴线。表示一日交易中，开盘价就是当日最高价，收盘价即是当日最低价，买盘弱卖盘强。仅有上影线的开盘光脚阳线。表明多空搏杀过程中，多方上升受阻，受到空方阻击。带有下影线的收盘光头阳线。表示K线图属于先抑后扬型，说明买卖双方力量的转换，最终以多方大获全胜而告终。带上影线的光脚阴线。表示图形属于先扬后抑，后劲明显不足。带下影线的光头阴线。图形是较为典型的下跌抵抗型，股价开盘价即为全天的最高价，空方完全占据主动。各带上下影线的阳线或阴线。表明整个交易日多空双方搏击互有胜负，人们对此进行分析，主要是看上下影线与实体部分的长度及两者的比例，研究它们之间的力量对比。十字星K线图。表示K线图是带有上下影线，开盘价等于收盘价的图形。表明多空双方在整个交易日中搏杀激烈，但最终势均力敌握手言和，双双回到原先的出发点。T字型与倒T字型K线图。开盘价、收盘价、最高价三价为一，表明成交量萎缩，双方旗鼓相当相持不下。一字型K线图。开盘价、收盘价、最高价和最低价四价合一的结果，表明行情极度萎缩，几乎没有成交量，无人问津。24、试述股市发展阶段理论？P答：股市发展阶段理论把股市划分为：休眠期、操纵阶段、投机阶段、崩溃阶段、成熟阶段、投资阶段。3、基本分析与技术分析的异同？P282答：两点相同：两者起点和终点一致。都是为了更好把握投资时机，以达到赢利为目的。两者实践基础相同。都是人们在长期投资实践中逐步总结归纳并提炼的科学方法。两者在实践中的运用相辅相成。都对投资者具有指导意义。五点区别：分析的依据不同。基本面分析是根据价格变动的原因，各种宏微观因素来预测证券的未来行情。技术分析是依据市场价格变化规律，采用过去及现在的资料数据，得出将来的行情，其依据是“历史会重复”。思维方式不同。基本面分析是属于质的分析，具有一定前瞻性。技术分析是一种经验性的思维，是量的分析，具有一定的滞后性。投资策略不同。基本分析主要侧重于证券的内在投资价值，注重长期趋势分析。技术分析侧重于对市场趋势的预测，着重于短期分析，具有直观性和可操作性。投资操作方法不同。基本面分析着重研究各种因素与价格的内在联系和逻辑，要求分析人员具有较强专业理论知识，在政治上具有敏感性和敏锐的洞察力。技术分析着重图表分析，要求操作人员掌握一定的数理统计知识，注意数据的连贯性，在一定的模式下，操作相对容易。分析方法优势互补。两种方法配合使用，可最大限度地弥补各自的缺陷。15、试描述图形形态的主要图形？ P答：底部形态：V形底W底多重底园形底头肩底顶部形态：例V顶M头多重顶园形顶头肩顶菱形顶整理形态：箱形整理三角形整理旗形整理6、物价水平与股市的关系？p209-210答：物价水平与股市的关系：物价水平与股市存在较为复杂的关系：具体来说，物价上涨，股价上涨，物价下跌，股价下跌。从总体上看，物价水平与股市变动方向基本一致，但时间运行上有差异：物价上涨率大于借贷利率的上涨率时，由于产品价格上涨的幅度高于借贷成本的上涨幅度，于是公司利润会上升。股票价格也会因此而上升；物价上涨，商品交易呈现繁荣兴旺时，人们热衷于即期消费，使股价下跌，当商品市场上涨回跌时，反而成了投资股票的最好时机，从而引起股价上涨；物价水平与股市的关系影响到某一上市公司：物价上涨，导致公司成本增加，公司销售收入增加：第一，对公司不利的：公司成本增加大于销售收入增加，公司利润减少；第二，公司有利的：公司成本增加小于销售收入增加，公司利润增加。9、汇率变动与股市的关系？225答：汇率变动对股市的影响要视上市公司的具体情况而定：若该公司的产品相当部分销售海外市场，当汇率提高，则产品在海外市场的竞争力受到削弱，公司盈利下降，股票价格下跌，反之，股票价格上升，而对于没有或进出口业务占企业营业收入比重小的企业来说，其影响就会小些。汇率变动对企业及其股价的影响：A、外汇汇率上升，本币贬值，本国的产品竞争力强，出口型企业将受益，该类企业的股票和债券价格将上升，相反，依赖于进口的企业成本将增加，利润受损，证券价格会下跌；B、外汇汇率上升，本币贬值，将导致资本流出本国，资本的流失将使得本国证券市场的需求减少，市场价格下降。10、行业生命周期与股价的关系？答：行业生命周期分为三个阶段：开创期对股价的影响，一个行业尚处于开创期，其前景不明朗，有些公司的商品为市场消费者所接受，而有些公司的产品则在竞争过程中遭到淘汰。因此，在此阶段，企业利润可能析为可观，但风险也最大，所以股价往往会出现大起大落；持续期对股价的影响，在这时期，少数大公司已基本上控制了该行业，取得了雄厚财力和较高的经济效益，公司利润的稳定增长，股票价格基本上是处于稳定上升，基收益会随公司利润的增长而上升。停滞期股从的影响，由于市场开始趋向饱和，使行业的生产规模成长开始受阻，甚至于出现收缩和衰退，因而利润出现下降趋势，股票价格不断走低。11、行业经济类型与股价的关系？答：行业经济类型按其股票收益相联系的经济特征为依据划分为：基础性产业，这些行业与其他行业不同，一般是国家或垄断或者是政府支持的行业，不存在产品积压，经济状况稳定，收入固定、变动较少该行业股票股性稳定，风险度低；周期性产业，当经济繁荣时。效益特别好，往往高于平均水平，而当经济衰退时，产品严重积压，效益特别差，大大低于平均水平，因此，周期性产业的股票价格不仅呈周期性波动，而且波动较大，即风险很大；成长性产业，此类产业正处于发展阶段，极有增长潜力，这类公司的股票在股市中最具有魅力。26、试述证券监督管理的必要性？P363-364答：（1）为了加强宏观调控，保证证券市场与宏观经济协调发展的需要；（2）为了保证证券市场健康、有序发展的需要；（3）为了保护投资者合法权益的需要；（4）为了保证信息真实准确，保证证券市场安全稳定的需要。28、试述金融期货的功能和作用？P115三大功能答：金融期货是指以金融工具为标的物的期货合约买卖，它包括利率期货、货币期货和股指期货三大类。它一般具有三大功能：（1）套期保值。这是人们为规避现货价格风险而在期货市场操作与现货商品数量、品种相同，而方向相反的合约,达到总投资基本不盈不亏的目的。（2）投机。是以获取价差收益为目的的合约买卖。是期货交易、证券市场中不可缺少的组成部分。其作用：投机具有价格平衡作用；投机加速了市场的流动性；投机者是证券市场的风险承担者。（3）价格发现。也称价格导向，是指在一个公开、公平、公正的竞争市场中，通过无数交易者激烈的竞争形成某一成交价格，它具有真实性、连续性和权威性，基本上真实反映当时的市场供求