可行性研究与投资估算.ppt

可行性研究与投资估算,天津理工大学经济与管理学院 投资与工程管理系 杨飞雪,目录,一、可行性研究的概念与历史沿革 二、可行性研究的程序 三、可行性研究的内容 四、投资前期的投资估算构成 五、投资估算编制办法 六、实施预算的编制 七、财务报表与项目评价 附录:可行性研究报告编制,1-1 可行性研究是研究投资项目建设可能基础上的技术问题的经济效果。,如何将拟建项目的建设条件方面、技术方面、经济方面等有机地、最优地统一起来，以达到取得最佳经济效果。 是涉及技术科学、经济科学、自然科学等三个领域的边缘性科学。 目的是达到在建设可能基础上技术先进条件下的经济合理，在建设可能基础上经济合理条件下的技术先进,1-2 我国可行性研究的发展沿革,可行性研究的雏形,第一个及第二个五年计划编制期间,可行性研究的试行,关于建设项目进行可行性研究的试行管理办法,可行性研究的推广,可行性研究的规范,可行性研究的市场化,在世行帮助下制订了项目评估制度,建设项目经济评价方法与参数,工程咨询业的发展与市场化,2-1 进行可行性研究的前提条件,准确确定项目的范围（从而无论是估算还是计算，都不会遗漏任何重要的部分） 对确定的必需的资金来源能核定到相当准确的程度（因此须尽早考虑可能的项目资金筹措） 成立一个专门的可行性研究专家小组（其固定成员一般包括：工业经济专家、市场分析专家、工艺师、机械工程师、土木工程师、环境影响评估专家、人事与组织管理专家、经济与财务专家）,2-2 投资项目基本建设程序,投资前时期,投资时期,生产时期,规划与研究阶段,设计阶段,建设阶段,生产阶段,项 目 建 议 书,立 项 评 估,可 行 性 研 究,项 目 评 估,勘 察 设 计 招 标,初 步 设 计,施 工 图 设 计,施 工 招 标,建 安 施 工,试 运 转,正 式 投 产,达 产,运 营,2-3 可行性研究阶段划分,2-3-1 投资计划研究,目的：识别投资机会,要求： 1、调查研究，鉴别投资项目 2、确认项目，研究必要性 3、确定研究范围 4、确定关键问题,2-3-2 初步可行性研究,目的：项目最初筛选,要求： 1、进行初步技术经济分析 2、识别选择方案的标准 3、选择可取方案 4、鉴别是否进行下一步,2-3-3 可行性研究,目的：项目最终分析,要求： 1、进行详细技术经济分析 2、决定方案特性 3、确定最佳方案 4、确认该方案的可行性,2-3-4 项目评估报告,目的：评估与决策,要求： 作出最后决策,2-4 可行性研究程序,应具备的条件： 项目建议书已经批准 编制单位应具有相应的资格 按照国家有关规定进行 主要程序分为六个步骤，见下图,筹划准备,调查研究,方案选择与优化,财务分析与评价,编制可研报告,可研报告审批,1、业主与咨询机构签订协议 2、明确工作范围、进度安排、 费用支付等 3、提供与搜集有关资料,1、方案设计完备 2、技术可行性、经济合理性,1、估算准确 2、筹资渠道保障 3、评价指标符合标准 4、风险分析,可行性研究报告修改与复审 1、原则性错误 2、基础数据误差大 3、社会环境重大变化,一般意义的可行性研究,机会研究,初步 可行性 研究,专题研究,3-1 广义的可行性研究,3-2 专题研究包括一个投资项目的某些特定方面,用以支持可行性研究,拟制造产品的市场研究 原材料与市场研究 实验室和中间实验 建厂地址研究 环境影响研究 规模经济研究 设备选择研究,注: 若某项基本投入物可能是决定一个项目的可行性的决定因素时，应进行专题研究； 若某项产品所要求的具体工作过于复杂时，应进行专题研究 若在进行可行性研究过程中发现对项目的某个方面需要作更进一步的审查时，即使此时评估工作已经开始，也应在可行性研究工作完成前就此进行专题研究,3-3 可行性研究各个内容之间的关系,项目战略与销售设想,销售设想,材料投入物,建厂地区、厂址和环境,工艺、工程,工厂组织,人力资源,项目实施,财务分析、筹资选择、投资评估、国民经济评价,3-3-1 项目战略与销售设想,项目战略是规定达到项目目标所需的方法与活动 销售设想包括特定的销售战略以及在选定的市场中达到项目目标所需的措施与方法 销售设想是在按照销售研究结果所决定的项目战略的基本框架中制订的 项目战略与销售设想的关系见下图：,估计项目情况分析地位,结论与战略可能性,规定项目目标与战略,销售设想,设计销售战略,制订销售大纲,销售措施与目标,外部情况： 环境 资源 市场分析 建厂地区 工艺 财务 机会与风险,内部情况： 公司分析 公司目标 优缺点,3-3-1-1 项目战略的四要素,目标地理区域,市场占有率,产品市场关系,竞争与市场发展,3-3-1-2 项目战略的决定,市场的确定 按顾客、地区、产品划分 的市场部分,生产规划的确定 面向产品市场 进入市场 产品开发 多种经营,生产能力的确定 基本项目战略 创新特色 成本领先 突出重点,Ansoff 矩阵,Porter 矩阵,举例：成本领先战略,战略核心 取得并维持比竞争对手成本更低的成本以提高竞争优势 前提 具有相当的市场份额或其他优势（如原材料等） 须具备的条件 （1）强的获取资本的能力（融资能力） （2）技术的革新与改进（技术创新能力） （3）全面的劳动管理（人力资源能力） （4）所设计的产品易于制造（适用性） （5）低成本的销售系统（外部经济性）,3-3-1-3 销售设想确定程序,（1）确定产品目标群，界定每个目标群的产品种类 （2）确定销售目标（什么是现实的销售目标？） （3）制定市场扩大战略中的销售战略（与竞争战略一并考虑） （4）规定整套销售工作计划（分销商、代理商、最终用户组合） （5）规定销售措施，制订销售预算,3-3-2 材料投入物,包括： 原料（主要指未经过加工的） 经加工的工业材料与部件 辅助材料与公用设施 废弃物处理 备件 其他（如附属设施的提供等）,3-3-2-1 材料投入物来源与供应分析,分析叙述其一般的来源、数据、可能的使用者、供应规划 估计基础材料投入物的数量 分析运输费用与能力 需求与供应之间的依赖关系 若基本材料需进口，则还需分析 （1）来源与限制性因素 （2）不确定性因素 注：若投入物有可替代物，则在分析时应注意进行技术经济分析（包括环境影响评估）,3-3-2-2 确定投入物供应的基本原则,成本最低化 风险最低化及供应的可靠性 建立与供应商之间的联系 80-20法则 注：即管理好在份额上占总供应量的20%，但在价值上却占总采购金额80%以上的投入物的供应,3-3-2-3 制订供应规划,选定的供应来源与供应商 协议与法规 供应数量与质量标准 运输方式 存储 风险评估,3-3-3 厂址选择,3-3-3-1 需要考虑的条件 厂址的生态条件（土壤、气候等） 环境影响（限制、标准等） 社会-经济条件（限制、鼓励等） 基础设施（特别是关键性投入物的情况） 战略问题（可持续发展、销售战略等） 土地费用 厂址准备、整治等费用,3-3-3-2 需估计的有关财务数据,生产成本（包括环境保护成本） 销售成本 投资成本（包括环境保护） 收入 税金、补贴、津贴等 净现金流量 注：要注意考虑外部变化以及经验与偏好对成本及收入的影响,3-3-3-3 厂址选择报告,一般包括以下主要内容: 概述(如选择依据、过程、原则等) 厂址要求及主要选择指标 区域位置及厂址概况 占地、拆迁情况 地质、气象、水文情况 交通、通信情况 供应及社会情况 厂址方案的比较分析 附件（如平面规划图、批准文件、证明材料等）,3-3-4 工厂组织的分类,3-3-4-1 工厂组织机构的规划步骤,明确业务的目标与目的 确定为达到目标而必需的职能 对必需的职能进行分类或联系起来 设计组织机构的框架 分析、设计并描述所有的关键工作 拟订招工与培训计划,3-3-4-2 组织机构设计应注意的问题,管理的广度，即基层管理部门主管所领导雇员的数量 组织机构层次的数量 按职能、工序、设备、产品或顾客等级划分的分部门 责任和权力的分配,3-3-4-3 组织机构设计中的费用问题,组织设计中的费用主要涉及到的是管理费用，又包括： 工厂管理费、行政管理费、销售管理费、固定资产折旧费以及财务费用 管理费用的控制关键在于确定合理的成本中心（类似生产过程中的成本核算单元），如可以分为：行政与财务成本中心、内部服务成本中心、外部服务成本中心等,3-3-5 人力资源,对人力资源的需求，应按照组织机构的设置，根据项目的各个部门和职能分别确定。 项目所需的人力资源一般包括两大类： 富有经验的管理与监督人员 这是项目顺利实施和成功经营的前提 2、按时提供的、受过专业培训的技术和非技术工人 特别是在公共培训方面，是发展中国家需要解决的一个问题,3-3-5-1 人力资源规划误点,未能提供具有经验和能力的项目实施队伍，导致工程拖期、成本增加 未能按时招工或由于培训质量、时间等原因，导致投产后生产能力发挥不足 人员经验缺乏导致原材料、设施、备品等维修和供应不足，从而造成意外停产等 销售人员缺乏经验，销售成果不佳，导致销售量与生产量不能匹配 运输人员不熟练，导致产品在运输途中误期、丢失或变质,3-3-5-2 人力资源的培训,根据人员特点和条件制订培训计划 分析培训任务，确定培训范围（可通过对职务分析的方法明确将要执行的任务） 正式培训往往是针对管理和监督人员的，具体取决于设施、传统及其他因素 在职培训可采取单兵教练或培训班的形式 培训应是持续的、动态的，不仅在生产准备阶段（虽然这是最重要的），而且在经营过程中仍然需要逐步提高人员素质,3-3-6 项目实施计划,确定项目必须执行的现场内外工作的类型 确定工作任务的逻辑顺序 编制分时间阶段的实施进度表 确定完成每项工作需要的资源和耗费的成本 编制实施预算和现金流量表，以保证在实施时有充足的资金保障 记录所有实施数据，以便及时修订预测结论和实施计划,4-1 可行性研究中投资估算的前提,投资估算包括投资成本估算、生产成本估算、销售成本估算 明确项目的范围，以便对投资成本、生产成本、销售成本作出可靠的预测 将项目按照项目的实际布局和各组成部分的大小划分为分层次结构的“分项目单元”，以便于计算投资、生产、销售成本 投资估算是一项渐进的工作，如在机会研究阶段，就需要估计各个生产要素的成本情况；在初步可行性研究阶段，需要估计企业组织与管理费用以及劳动力成本等；在专题研究阶段，可得到设备的估价等。,4-2 投资成本的估算方法,在规格和数量清单基础上进行招标 以规格和数量为基础，用类似项目的价格计算费用 使用从可比的生产项目中得到的单位成本参数计算成本 以现有的可比项目的成本为基础依据，估算项目各组设备或按职能划分的各部分的总成本 注：后两种方法应根据目前实际情况进行调整，其影响因素主要包括：,年度通货膨胀率变化 外汇汇率的变化 不同的法律、规章 进入施工现场的交通情况 由于缺少可靠数据而可能引起的误差 当地情况（如地质、气象等）的不同变化 项目在初步设计方面可能存在的缺欠 其他不可预见的事项,总 投 资 成 本,固定投资,流动投资,土地与厂址准备,工艺（初次支付）,土木工程,生产前资本支出,设备,4-2-1 土地与厂址准备,4-2-2 工艺成本,原材料消耗费 能源消耗费 运转维护费（包括修理费、装置设备保养费、工器具费用等） 人工工资 工艺装备及厂房折旧费 注:工艺成本是经过对多个工艺路线的技术经济比较,并对所选中的方案进行优化后得出的,4-2-3 土木工程费用构成,场地准备与整治 房屋建筑 室外工程 工程与设计费用（包含在设备价值中的除外） 在册的固定资产、无形资产 项目设计费用（不要重复计算） 运输、搬运成本及费用 保险费用 关税与其他税款,4-2-4 生产前资本支出,前期研究成本 开办费、股票债券发行费、法律费用 项目与场地管理费 试制产品的销售费 生产前准备费 人员招聘、培训、管理等费用 试车、运转和交付使用费用 建设期间应计算的贷款利息（与固定资产投资贷款所产生的建设期利息不同）,4-2-5 设备费用,生产设备 辅助设备 环境保护、废物处理、内部基础设施服务等费用 设备备件费用 易耗品、工具等费用,4-3 生产成本的估算,应以正常的生产工作状况（即达到正常生产能力的各种需要为依据），因此因全面考虑正常的停工、停机、假日、维修、更换工具、预定的生产班次安排、主要设备的不可分割性、正常出现的废品，以及在上述情况下一年内生产的产品的数量等 生产成本的内容包括如下：,生 产 成 本,经营成本,折旧费用,资金筹措费用,工厂成本,工厂管理费,行政管理费,4-3-1 工厂成本,材料投入物 （通常是直接的变动成本）,人工费用 （工资、薪水等，多数为直接费用，但分属固定与变动成本）,废品或退回产品,废水、废物处理，环境保护费用,4-3-2 工厂管理费,服务 （管理、质量控制、室内气候控制、厂内运输、咨询工程师等）,专利权使用费 研究与开发成本,生产大楼、机械、设备的租金、租赁费,产品储存成本,4-3-3 行政管理费（基本属于固定成本）,工资、薪水 （包括经理人员、从事管理工作的职员）,办公室供应品、材料,办公大楼租金、手续费、办公设备,服务 （如电讯、运输等）,4-4 销售成本的估算,销售成本一般构成如下： （1）直接销售费用 包装与储存 销售费（如手续费、折价、退货等） 推广费（如广告、样品等） 分配费用（如运输、中途存储、保险等） （2）间接销售费 销售部门的管理费（如人员、通讯、材料、服务、市场调研、推广活动等）,5-1 投资估算编制一般原则,投资成本估算包括固定投资估算与流动投资估算两大部分，其中固定投资估算又主要包括工程费用和设备费用两部分 生产成本与销售成本的估算主要是按照企业的成本科目划分进行估计 筹资成本的估算按筹资结构及通货膨胀的情况进行 其他（如税金、保险等）按有关法律、规定进行估计,5-2 固定投资估算,固定投资成本主要包括以下各项： 土地采购、厂址准备及整治 房屋建筑及土木建筑工程 机械与设备，包括主要与辅助设备 其他列入固定资产范围的，如工业产权、专有技术、发明专利等，并且需要一次性付款的,5-2-1 房屋建筑及土木建筑工程费估算,第一步：熟悉设计方案和各种资料，对各项主要工程数量进行必要的核对和计算； 第二步：研究建设安排和实施方案的内容和要求是否合理可行，如建设工期、工程进度等，核查其与批准的项目建议书投资估算文件的规定是否相符，如有变动，分析其是否合理； 第三步：根据主要工程数量和选用的并经调整好的分项估算指标，计算出人工和材料的实物量； 第四步：取定人工费单价，计算材料预算价格； 第五步：根据确定的总体实施方案的要求，结合建设项目的世纪情况，取定各项费率标准； 第六步：根据确定的人工、材料的预算价格和各项费率标准，计算出各项费用，并进行累计汇总（若已经具有以综合价格的形式编制的估算指标，则在计算出实物量后，可直接套用估算指标）。,5-2-2 设备费用的估算,设备费用=设备原价设备运杂费 其中对设备原价的计算，又分为进口设备与国产设备两种情况。 对进口设备，有： 设备原价=设备货价（FOB）国际运费运输保险费银行财务费外贸手续费关税增值税消费税海关监管手续费 其中除货价和国际运费外，其他费用均按有关规定计算 （接下页）,至于国产设备的原价，一般是按照与设备制造厂商的合同订货价确定。 对于设备运杂费，其又包括： 运费和装卸费 包装费 供应部门的手续费 采购与仓库保管费,5-3 流动投资的估算,流 动 资 金,+流动 资产,-流动 负债,应收帐款,存货,现金,材料,产成品,在产品,包装物,低值易耗品,主要材料,辅助材料,燃料,备品备件,应付帐款,注：流动资金=流动资产-流动负债,5-3-1 应收帐款的估算,取决于企业的赊销政策 一般计算公式为： 应收帐款=赊销期（月）全年总销售额/12 公式中， 全年总销售额=全年销售产品的总成本-当年应计的（折旧+利息） 原因：折旧与利息由销售收入补偿,而不是由流动资金补偿,5-3-2 存货的估算,材料 取决于:材料的供应来源、供应方式、供应的可靠性、季节性、供应商的数目、使用代用品的可行性,在产品 应对生产过程的各个阶段投入物的加工程度及成本状况进行全面的分析,产成品 需考虑因素如：产品性质、商业习惯、产品的季节性等,包装物与低值易耗品 一般根据历史资料确定,5-3-3 现金的估算,最重要的是要考虑利息的按时偿还，因此一般需要在流动资金中安排一笔不可预见费，通常为5%左右。,5-3-4 应付帐款的估算,取决于供应商提供贷款的条件 主要考虑原材料、供应品和服务 对税金应考虑是提前支付还是可以延期支付 应付工资应考虑有关法律法规的规定 如果是与投资有关的债权人，则不影响计算流动资金的需要量,6-1 实施预算的编制,实施预算的编制目标：确定实施一个投资项目所需要的资源成本 实施预算的编制原则：按照项目的不同实施阶段来确定及编制 实施预算的编制方法：以项目确定的实施活动和任务为基础，按照成本科目的划分及标准，分类进行估计、编制（见下表）,6-2 项目实施成本的简单分类,6-3 资本支出中的初期费用,7-1 财务报表的种类,7-1-1 损益表(净收益表) 用于计算项目每年的净收益或亏损 按照权责发生制的原则编制 与预测的资产负债表相关联 可反映出固定成本、变动成本，从而为项目的盈亏平衡分析提供帮助,7-1-2 资产负债表,反映项目的累计资产以及资产的筹措方式 预计的资产负债表应包括对关键科目的估算，如现金、其他流动资产、固定资产、借入资本、流动负债等,7-1-3 资金来源与运用表,反映资金的来源与运用情况，特别是总的现金流入量和流出量 帮助解决项目资金短缺或清偿能力的问题 若有外汇方面的问题，可单独编制一份现金流量表 帮助项目优化筹资结构,7-2 项目评价(评估),是可行性研究的核心 是决策的重要依据 引导方案经过需要-可能-可行-最佳的步骤,进行分析 目的既包括经济效益的提高,又包括风险的回避 最终目的是实现社会资源的最优配置,7-2-1 项目评价的基本要求,以经济效益为中心，项目投资决策的主要目标是提高国民经济效益 必须考虑资金的时间价值 项目的各种实施方案之间应具有可比性 价格与其他经济参数在时间可比性上应一致 在财务与国民经济评价的基础上，应做好不确定性因素的分析,7-2-2 项目评价的基本内容,财务评价 以市场价格为依据 以行业基准收益率为贴现率 计算财务净现值,国民经济评价 以影子价格为依据 以社会折现率为贴现率 计算经济净现值,若项目两种评价结论矛盾，则对重大项目而言，应以 国民经济评价的结论为最终结论，财务评价结论应服从 国民经济评价的结论,7-2-3 项目评价的历史沿革,1、财务分析（FA）阶段* 2、经济分析（EA）阶段 3、社会分析（ SA）阶段 目前基本以财务评价为主,从企业立场出发，比较项目 的投入与产出,目前有三种方法：UNIDO法 （工发组织），LM法 （经合与发展组织）和S/V法 （世界银行） ，核心都是影子价格,以经济增长与社会公平为双重目标 以国民福利最大化为准则 采用机会费用法与分配权重法,7-2-4 项目经济评价的基本步骤,基础数据的汇集与整理,编制财务报表,进行财务分析与评价,进行国民经济分析与评价,综合分析与评价、结论,例:成本与收入的基础数据收集与整理,销 售 收 入,销售税金 及附加,总成本费用,利润总额,产品税、增值税、营业税、 资源税、教育费附加等,折旧、维简、摊销,利息支出,外购原材料、燃料、 动力费,工资及福利,修理费,其它费用,所得税,税后利润,特种基金,可分配利润,盈余公积金,应付利润,未分配利润,经营成本,附录： 可行性研究报告编制,一、对可行性研究报告的基本要求 1、可行性研究报告应该有一定的格式和深度 2、可行性研究的目的要明确，范围要清楚 3、可行性研究应讲究科学性、公正性和客观性 4、可行性研究要重视调查研究，掌握经济信息资料 5、可行性研究必须有多方案比较 6、可行性研究报告应可以为决策者提供依据,二、可行性研究报告基本格式,1、总论 （1）项目的概况。如项目名称，主办单位，承担可行性研究的单位，可行性研究的主要依据、工作范围、主要过程等； （2）研究结果概要； （3）存在的问题和建议。,2、市场需求预测和拟建规模 （1）国内、国际市场近期需求情况及发展预测； （2）国内现有企业生产状况估计，包括：生产能力、产品质量、销售情况等； （3）国内外市场产品价格分析、销售预测以及本企业产品竞争能力分析； （4）拟建项目的规模及各种方案的技术经济比较与分析。,3、原材料、能源及公用设施情况 （1）确定所需的原材料的种类，估算其年需要量及年费用； （2）确定所需的能源的种类，估算其年需要量及年费用； （3）落实所需的原材料及能源（附供应单位的协议或意向） （4）所需公用设施的数量、供应方式和供应条件,4、工艺技术和设备的选择 （1）列出可供采用的工艺技术方案，各方案优缺点论述，推荐方案及理由； （2）列出可供选择的工艺流程方案，详细分析各方案的优缺点，提出推荐方案并说明理由； （3）列出选定的主要设备和辅助设备的名称、型号、规格、数量，并说明理由； （4）根据工艺技术、工艺流程、设备品种及数量，确定项目土建工程的构成及方案，绘出工厂平面布置图、车间平面布置图及车间剖面图。,5、厂址选择 （1）选定厂址、厂址面积及用地范围（需附城市规划部门同意选址的证明文件）； （2）选址范围内的现状、土地种类； （3）建厂地区的地理位置，与原材料产地、产品市场的距离，地区环境情况，现有运输能力、实际负荷及发展规划情况； （4）该地区现有供水、排水、供电、煤气等的能力和实际负荷以及发展规划情况； （5）厂址比较与选择意见。,6、环境保护 （1）对建厂具体地区历史和现在的环境调研，以及项目建成投产后对环境影响的预测； （2）制定环境保护措施和“三废”治理方案； （3）编制审批环境影响报告书（附具有建设项目环境影响评价资格证书的单位编制完成的“环境影响报告书”）。,7、企业组织、劳动定员和人员培训 （1）企业生产管理体制及机构设置的论述； （2）在项目进展的不同时期需要的各种级别的管理人员、工程技术人员、工人及其它人员的数量、水平及来源； （3）人员培训规划及费用的估计。,8、项目实施进度的建议 （1）项目建设的基本要求和总体安排； （2）勘察设计、设备制造、工程施工、安装、调试、投产、达产所需时间和进度要求； （3）论述最佳实施计划方案的选择