《评价方法的应用》PPT课件.ppt_第1页
《评价方法的应用》PPT课件.ppt_第2页
《评价方法的应用》PPT课件.ppt_第3页
《评价方法的应用》PPT课件.ppt_第4页
《评价方法的应用》PPT课件.ppt_第5页
已阅读5页，还剩18页未读， 继续免费阅读

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

第四节 投资项目决策分析,一、投资方案及其类型 二、独立项目投资决策 三、互斥项目的比较决策 四、资本限量决策,一、投资方案及其类型,二、独立方案投资决策,（一）可行性评价与决策的关系 只有完全具备或基本具备：接受 完全不具备或基本不具备：拒绝,（二）评价要点,【应注意的问题】 （1）主要指标起主导作用； （2）利用净现值、获利指数和内部收益率指标对同一个独立项目进行评价，会得出完全相同的结论。,根据上述资料，评价A项目财务可行性的程序如下。 NPV= 3359.04元0，PI=1.11 1，IRR=15.30%10% , 会计收益率= 9.33% 8%，PP=3.41年 2.5年。 该方案基本上具有财务可行性,根据上述资料，评价B项目财务可行性的程序如下。 NPV= -1806.31元0，PI=0.95 1，IRR=8.67% 10% , 会计收益率= 6.58% 8%，PP=5.06年 3年。 该方案完全不具有财务可行性,【例5-18】讲解,多个互斥方案的比较决策是指在每一个入选方案已具备财务可行性的前提下，利用具体决策方法比较各个方案的优劣，从中选出最优方案的过程。,三、互斥项目投资决策,（一）项目计算期相等时的互斥方案比较决策,1、直接比较法,【例5-19】讲解,在无资本限量情况下，运用直接比较法进行计算期相同的互斥方案的比较决策时，应当注意以下几个方面的问题。 (1)净现值比较法具有普通的适用性。 (2)当项目的原始投资额相同时，也可通过比较投资方案的获利指数法(PI)的大小来选择最优方案。 (3)内含报酬率不能直接用于互斥方案的比较决策。,2、差量分析法 适用于资本无限量情况下，计算期相同但原始投资不同的互斥方案的比较决策。 尤其是固定资产更新改造决策中，主要是现金流出，设备更换很少增加企业的现金流入，给采用贴现现金流量分析带来了困难,【例5-22讲解】,（二）项目计算期不同时的互斥方案比较决策,年等额净回收额法 基本原理：求年金A的过程。,【例5-23】讲解,四、资本限量决策,（一）决策总原则： 在主要考虑投资效益的条件下，多方案比较决策的主要依据，就是能否保证在充分利用资金的前提下，获得尽可能多的净现值总量。 （二）具体决策原则,【参考教材例】设有A、B、C、D、E五个投资项目，有关原始投资额、净现值、净现值率和内部收益率数据如表所示。,要求：分别就以下不相关情况作出方案组合决策： （1）投资总额不受限制； （2）当投资总额的限制为400万元时。,（1）投资总额不受限制； 此时选择所有净现值大于等于零的项目。 当投资总额不受限制或限额大于或等于900万元时，最佳投资组合方案为A+C+B+E+D。 （2）当投资总额的限制为400万元时。 最优组合仍为C+E+D。 在这一组合下可获净现值152万元，大于以下组合：A+E、A+D、C+B、E+D+B。,练习题,某公司有1台设备，购于
人人文库> 全部分类> 教育资料 > 课件下载

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论