财务管理第十章财务分析.pptx

第十章 财务分析,本章内容 （1）财务分析概述 （2）财务分析方法 （3）财务比率 （4）财务状况的综合分析 考情分析 本章重点考察各种财务指标的计算和运用。,1,第一节 财务分析概述,一、财务分析的目的和意义 财务分析是企业经营决策和有关方面进行管理的可靠依据。 （一）财务分析目的：P532-（掌握） （1）评估过去的经营业绩； （2）衡量现在的财务状况； （3）预测未来的发展趋势； （二）对企业财务状况进行分析的主体：P532-（掌握） （1）投资者； （2）债权人； （3）经理； （4）供应商； （5）政府部门； （6）职工等；,2,38、简述财务分析的目的和意义。,答案：财务分析的目的可以概括为：评价企业过去的经营业绩，衡量企业现在的财务状况，预测 企业未来的发展趋势。（2分） 财务分析的意义： （1）有利于企业经营管理者进行经营决策和改善经营管理；（1分） （2）有利于投资者作出投资决策和债权人制定信用政策；（1分） （3）有利于国家财税机关等政府部门加强税收征管工作和正确进行宏观调控。（1分） （注：以上简答题，可视考生回答情况酌情给分）,3,二、财务分析的原则和要求 （一）财务分析的原则 （二）财务分析的要求P534-536 1、财务分析所依据的信息资料真实可靠； 2、根据财务分析目的正确选择财务分析方法； 3、根据财务指标变化评价企业财务状况和经营成果；,19.将本企业期末财务指标的实际数与期初实际数进行比较，所运用的指标评价标准是（参见课本P545） （C ） A.绝对标准 B.行业标准 C.历史标准 D.目标标准,4,三、财务分析所依据的资料 资产负债表；利润表；利润分配表；现金流量表,（一）资产负债表 1、资产负债表的含义、作用 （1）反映企业某一特定日期财务状况的会计报表； （2）资产负债表是静态报表，反映某时点所拥有或控制的经济资源、所承担的现时义务和所有者对净资产的要求权； 2、资产负债表的结构和内容P537-,（二）利润表P538 1、利润表含义和作用（掌握） （1）利润表反映一定期间生产经营成果的会计报表； （2）利润表是一种动态报表； （3）利润表反映的内容：P538-539；（掌握） A、经营成果信息； B、企业盈利能力的信息； C、考核企业管理人员业绩； D、企业发展信息；,5,（三）利润分配表；P540 1、反映一定期间对实现净利润的分配或亏损弥补的会计报表； 2、属利润表的附表； 3、反映净利润的分配去向和年末未分配利润；,（四）现金流量表；P540 1、作用 （1）以现金为基础编制的财务状况变动表； （2）现金流量表中现金是指：现金和现金等价物： 库存现金、银行存款、其他货币资金和现金等价物； （3）现金流量表反映一定时期内现金的流入和流出； （4）现金流量表还可反映资金管理政策； 2、现金流量表的编制方法； （1）直接法 （2）间接法,6,29.外部投资者进行财务分析时，依据的主要财务报表有（ ABD ） （参见课本P536） A.资产负债表 B.利润表 C.成本预测表 D.现金流量表 E.工资分配表,7,第二节 财务分析的方法,一、比较分析法,（一）含义： 将某项财务指标同性质相同的指标标准对比，揭示财务状况和经营成果的一种分析方法。 （二）通常采用的评价标准有： 1、绝对标准 2、行业标准 3、目标标准 4、历史标准 运用比较分析法应注意问题：P545-546 （1）实际指标与标准指标计算口径续保持一致；（计算口径一致） （2）实际指标与标准指标的时间宽度保持一致；（即期间一致） （3）实际指标与标准指标的计算方法须一致；（计算方法一致） （4）绝对指标与相对指标比较须同时进行；（同时进行）；,8,二、比率分析法P546-547 （一）含义： 利用财务报表中两项相关数值的比率揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。 （二）常用指标 经常用于财务分析的比率有：要理解三个指标； 1、相关比率： 反映同一时期财务报表中两项数值的比率；主要包括： （1）反映偿债能力的比率； （2）反映营运能力比率； （3）反映盈利能力比率；（相关数据的比率） 2、结构比率： 反映报表中个别项目数值与全部项目总和的比率；（部分与总体的比率） 3、动态比率： 反映报表某个项目在不同时期的两项数值比率；分为定基比率和环比比率；（定基与环比比率）,9,三、趋势分析法（了解） 利用财务报表提供的数据资料，将各期实际指标与历史指标进行定基和环比对比，揭示企业财务状况和经营成果变化趋势的分析方法。（根据过去预测未来）,30在比率分析法中，常用的财务比率有（ ） A直接比率 B.间接比率 C相关比率 D结构比率 E动态比率,10,一、偿债能力比率 主要通过流动负债和流动资产等的关系来反映的，体现企业资产流动性的大小。 （一）流动比率。应用流动比率应注意问题。 （二）速动比率。应用速动比率应注意问题。 （三）现金比率 （四）资产负债率 （五）有形资产负债率 （六）产权比率 （七）已获利息倍数 其中，前三项为短期偿债能力评价指标，后四项为长期偿债能力指标！,第三节 财务比率,11,（一）流动比率短期偿债能力指标； 1、计算公式：流动比率=流动资产/流动负债 2、财务含义（量化分析） ：流动比率越高，资产流动性越强，短期偿债能力越强；流动比率越低，短期偿债能力越差！,（二 ）速动比率短期偿债能力指标 1、计算公式：速动比率=速动资产/流动负债 2、财务含义：（量化分析） （1）速动资产=流动资产-存货； 包括：货币资金、短期投资和应收账款等； （2）本指标的含义：P553,（三）现金比率（即付比率）短期偿债能力指标 1、计算公式：现金比率=现金/流动负债 2、财务含义： （量化分析） 现金比率越高，说明资产流动性越强，短期偿债能力越强，同时表明企业持有大量不能产生收益的现金，可能使企业获利能力降低；现金比率越低，资产的流动性越差，短期偿债能力越差！,12,（四）资产负债率 1、计算公式：资产负债率=负债总额/资产总额； 2、财务含义：P555（量化理解） （1）反映企业长期偿债能力指标； （2）资产负债率高，债务人利用债权人资金能力强，债权人发放贷款的安全性越差，企业偿债能力越差；反之，偿债能力越强，债权人提供资金的安全性越高！,（五）有形资产负债率 1、计算公式：有形资产负债率=负债总额/（资产总额-无形资产净值） 2、财务含义：P555（量化分析） （1）反映企业长期偿债能力指标； （2）一般，有形资产负债率越高，说明债权人发放贷款的安全程度越低，企业偿还借款的能力越差；反之，有形资产负债率越低，债权人发放贷款安全程度越高，企业偿还借款的能力越强；,13,（六）产权比率 1、计算公式：产权比率=负债总额/所有者权益总额； 2、财务含义：P556 （1）是衡量长期偿债能力的指标； （2）含义：（量化分析） 表明债权人提供资金（分子）和由投资者提供资金（分母）来源的相对关系，反映企业基本财务结构的稳定性； 该指标越大，说明企业长期偿债能力越差，产权比率越低，企业偿债能力越强；,（七）已获利息倍数 1、计算公式：已获利息倍数=息税前利润/利息费用=（利润总额+利息费用）/利息费用； 2、财务含义：P557 （1）反映企业用经营所得支付债务利息的能力； （2）含义： 本指标至少应大于1。该指标越大，说明支付债务利息的能力越强；该指标越小，说明支付债务利息的能力越差；,14,二、资产营运能力分析P557 企业的营运能力主要是通过资产存量和资产流量的关系来反映，体现了资产的使用效率。 （一）应收帐款周转率P557-559（掌握） 1、应收账款周转次数计算（次/年） 反映一年内应收账款平均变现的次数，是企业销售收入净额与应收账款平均余额的比率； 应收账款周转次数=销售收入净额/应收账款平均余额； （1）销售收入净额=销售收入-销售退回、折让、折扣； （2）应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2 2、应收帐款周转天数计算（天/次）。 应收账款周转天数=360/应收账款周转次数； =360*应收账款平均余额/销售收入净额； 3、应收帐款周转率含义P559（量化分析） （1）应收账款周转次数越多，每次周转天数越少，说明应收账款变现能力越强，应收账款管理水平越高； （2）反之，周转次数少，周转天数多，应收账款变现能力差，应收账款管理水平越低！,15,二、资产营运能力分析 （二）存货周转率P559（掌握） 这里的存货周转是指由原材料到产品再到销售的整个过程！ 1、存货周转次数（一年内周转次数） 存货周转次数=销售成本/平均存货成本 其中，（1）销售成本是指已实现销售部分存货的销售成本； （2）平均存货成本=（期初存货成本+期末存货成本）/2 存货周转次数大小的含义： （1）存货周转次数多，表示存货周转快，实现利润多，企业存货管理水平高； （2）反之，周转次数少，表明存货周转慢，存货管理管理水平不高 ！ 2、存货周转天数（存货周转周期） 表示存货实现一次周转所需时间（天数/次） 存货周转天数=360/存货周转次数=平均存货*360/销售成本； 注意其含义：P560 （1）周转天数越长，周转次数少，表明周转越慢，存货管理水平低； （2）周转天数越短，周转次数多，表明周转越快，存货管理水平高；,16,三、获利能力比率（这类指标都与净利润相关） 反映企业获取利润的能力，是评价企业工作绩效的重要依据。 （一）销售净利润率 （二）资产净利润率 （三）实收资本利润率 （四）净资产利润率 （五）基本获利率 （六）每股收益 （七）每股股利 （八）市盈率,17,（一）销售净利润率P560 1、计算公式： 销售净利润率=净利润/销售收入净额； 其中，净利润=利润总额-所得税费用 销售收入净额=销售收入-销售折扣、折让、退回； 2、含义： 该指标反映企业获利能力的指标，数值越大，说明获利能力越强，反之，获利能力越差； 3、影响销售利润率的因素： 产品质量、成本、价格、销售数量、期间费用及税金等； （二）资产净利润率 1、计算公式： 资产净利润率=净利润/资产平均总额； 其中，资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2； 2、含义：P561 反映企业每占用单位资产获利能力；（反映单位资产获利能力）,18,（三）实收资本利润率 1、计算公式： 实收资本利润率=净利润/实收资本； 2、含义： （1）反映所有者投入资本的获利能力； （2）该比例越高，表明企业实际投入资本的获利能力越强；比例越低，表明资本获利能力越差； （四）净资产利润率 净资产即所有者权益！ 是净利润与所有者权益的平均余额之比，他反映全部所有者权益的获利能力； 1、计算公式： 净资产利润率=净利润/所有者权益平均余额； 2、含义：P562 （五）基本获利率 也称为资产息税前利润率，反映企业总体获利能力； 1、计算公式： 基本获利率=息税前利润/总资产平均余额； 2、含义：P563；,19,（六）（普通股）每股收益 1、每股收益（EPS） 净利润扣除优先股股利后，除以普通股数； 2、计算公式： 普通股每股收益=（净利润-优先股股利）/普通股股数； 3、含义：P563 （1）每股收益是衡量上市公司盈利能力最常用的财务指标； （2）反映普通股的获利水平； （七）每股股利 1、概念： 每股股利是发给普通股的净利润与普通股股数的比率； 2、计算公式： 每股股利=发放普通股股利净利润/普通股股数； 3、含义：P564 每股股利是影响股票价格的重要指标，每股股利越多，说明投资者获得的回报越多，企业股票价格越高，反之，相反！ 4、影响每股股利的因素 （1）企业的每股盈余； （2）股利发放政策；,20,（八）市盈率P564-565； 1、概念：普通股每股市价与每股收益的比率； 2、公式： 市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益； 3、含义： （1）反应投资人对每元净利润所支付的价格；（量化分析公式） （2）市盈率越高，表明市场对公司未来看好； （3）每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小；反之，每股收益越低，市盈率越高，投资风险越大； （4）市盈率高低受净利润的影响；（每股收益） （5）市盈率高低也收市价影响；（每股市价）,21,30.下列关于存货周转速度表述正确的有（ BC ）（参见课本P558） A.存货周转天数越多，表明存货周转越快 B.存货周转天数越少，表明存货周转越快 C.存货周转次数越多，表明存货周转越快 D.存货周转次数越少，表明存货周转越快 E.存货周转次数越多，表明存货管理水平越低,20.下列可用来衡量企业偿债能力的财务指标是（ A ）（参见课本P556） A.产权比率 B.存货周转率 C.基本获利率 D.市盈率,20速动比率是速动资产与流动负债之比，其中速动资产等于（ ） A总资产减流动资产 B流动资产减存货 C流动资产减流动负债 D流动资产减应收账款,22,38某商业企业2008年度销售收入净额为1000万元，销货成本为800万元；应收账款年初、年末余额分别为150万元和250万元；存货年初、年末余额分别为100万元和300万元；速动资产年末金额为480万元，年末速动比率为1.2。假定本企业的流动资产由速动资产和存货组成。 要求：(1)计算2008年应收账款周转次数； (2)计算2008年存货周转次数； (3)计算2008年年末流动负债金额； (4)计算2008年年末流动比率。,23,38.永达公司2007年简化的资产负债表如下： 资产负债表 永达公司 2007年12月31日 单位：万元,该公司2007年其他有关财务指标如下： (1)长期负债与所有者权益之比等于0.5； (2)销售收入与总资产之比(总资产按年末数计算)等于2.5； (3)应收账款周转天数为36天(应收账款平均余额与应收账款年末余额相等；一年按360天计算；该企业本年没有销售退回、销售折让和销售折扣)； (4)存货周转率为5次(存货按年末数计算，销货成本为5000万元)； (5)销售净利率为5。,要求：(1)计算该公司2007年资产负债表中空白处的项目金额；(列出计算过程) (2)计算该公司2007年净资产利润率(净资产按年末数计算)。,24,解:(1)长期负债/所有者权益=0.5 =长期负债=（1000+1000）*0.5=1000； 销售收入/总资产=2.5 =销售收入=2.5*4000=10000 应收账款周转天数=（应收账款平均余额*360）/销售收入 =应收账款平均余额=（36*10000）/360=1000; 存货周转率=销货成本/存货平均余额 =存货平均余额=5000/5=1000 （2）销售净利润=净利润/销售收入 =净利润=10000*5%=500 净资产利润率=净利润/所有者权益=5