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文档简介

第十章 企业价值评估中的专题问题,本章主要内容 多业务企业的价值评估问题 估算业务单元的管理资产负债表 估计每个业务单元的资本成本 加总各业务单元的价值 高成长企业的价值评估问题 高成长企业的估值方法 苏宁电器的估值分析 新兴市场中的企业价值评估问题 汇率、通货膨胀率和利率差异 将通货膨胀因素计入历史性分析与预测 将新兴市场风险纳入估值 估算新兴市场的资本成本,第一节 多业务企业的价值评估问题,一、估算业务单元的管理资产负债表 1. 分配公司的日常管理费用 2. 处理公司间的交易 3. 处理公司间的应收账款和应付账款 4. 对财务子公司进行估值 5. 利用公开数据进行估值,二、估计每个业务单元的资本成本 1. 每个业务单元的目标资本结构 2. 业务单元的资本成本 三、加总各业务单元的价值,第一节 多业务企业的价值评估问题,第二节 高成长企业的价值评估问题,一、高成长企业的估值方法 二、苏宁电器的估值分析 1. 对未来增长的分析 2. 从长期预测回溯至当期绩效 3. 情景设立 4. 为情景设置概率并计算期望价值,第三节 新兴市场中的企业价值评估问题,一、汇率、通货膨胀率和利率差异 二、将通货膨胀因素计入历史性分析与预测 1. 历史分析 2. 真实与名义财务预测 3. 名义与真实财务预测相结合的五步法,三、将新兴市场风险纳入估值 1. 情景折现现金流法 2. 国家风险溢价折现现金流法 3. 将情景折现现金流法用做主要估值方法 4. 构建现金流情景和概率,第三节 新兴市场中的企业价值评估问题,四、估算新兴市场的资本成本 1. 基础假设 2. 估算权益成本 3. 估算税后债务成本 4. 估算加权平
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