通货膨胀时期的投资机会.ppt

通货膨胀时期的投资机会选择,一、通货膨胀的种类 （1）按照价格上升的速度加以区分。 第一：温和型通货膨胀。10%以内 缓慢而逐步上升对经济和收入的增长有积极的刺激作用。 第二：奔腾的通货膨胀。10%100%以内 这时货币流通速度提高和货币购买力下降，均具有较快速度，公众采取措施保卫自己，使通货膨胀更为加剧。 第三：超级通货膨胀。100%以上 人们尽快使货币脱手，大大加快货币流通速度，使货币体系和价格体系最后完全崩溃，严重致社会动乱。 （2）、按照对价格影响的差别加以区分 1、平衡型每种商品的价格都按相同比例上升，包括生产要素以及各种劳动的价格如工资率、租金、利率等。 2、非平衡的通货膨胀甲商品大于乙商品，利率上升大于工资上升。 （3）、按照人们的预料程度加以区分 1、未预期的。 2、预期利好。有点像物理学上运动中物体的惯性，亦称为惯性通货膨胀。 二、通货膨胀的起因及影响,二、通货膨胀的起因及影响 （一）起因。 （1）、需求拉动型又称为超额需求通货膨胀 需求供应 过多的货币追求过少的商品 不论总需求的过度增长是来自消费需求、投资需求或是来自政府需求，都会导致需求拉动通货膨胀。需求方面的原因或冲击主要包括财政政策、货币政策、消费习惯的突变、国际市场的需求变动等等。 （2）、成本推动通货膨胀（供给通货膨胀） 是指在没有超额需求的情况下由于供给方面成本的提高而引起的一般价格水平持续和显著的上涨 1、工资推动造成 2、利润提高造成 在不完全竞争市场，由于强大工会组织，工资提高和价格上涨。形成螺旋式的上升运动，工资价格螺旋 （3）、结果性通货膨胀由于经济结构因素的变动也会出现一般价格水平的上涨。 CPI食品、衣着、烟酒、家庭设备和零售服务、医疗卫生保健、交通通讯、文化教育卫生、居住八大类,（二）、通货膨胀的影响 对产量、就业量以及对收入分配的影响 影响取决于通涨类型。 第一：平衡和预期型的 同比例增长，不会对收入分配产生影响。也不影响生 产就就业，不存在只作为标准。 第二：平衡和预期不到的 放债受损失，借债得好处。持有现款者损失，持有实物者得好处。买股票等于借款给上市公司。 第三：非平衡的和预期到的通货膨胀 会影响企业的效率，从而会影响就业和产量 第四：非平衡和预期不到的通货膨胀 既影响收入分配也影响产量和就业。 大小取决于物价上涨的程度。,三、价格调整曲线（菲利普斯曲线） 四、用衰退来降低通货膨胀率 1、以较小的失业和较长的时间来降低通货膨胀率的办法被称为渐近主义式的方法,2、以较高的失业率和较短的时间来降低通货膨胀率的办法为“冷火鸡”式的方法 五、其他对付通货膨胀的方法 （一） 指数化。把工资和某种物价指数联系在一起。 1、100%指数化 2、部分指数化。只能减轻通货膨胀在收入分配上的后果，但却不能消除通货膨胀本身。 （1）、由于货币量的增加，可以部分的避免收入分配的影响。 （2）、由于供给冲击（生产原料短缺，劳动生产率下降）工资上升，通货膨胀恶化。 （二）、收入政策。 理论基础主要是成本推动通货膨胀。 目的在于影响或控制价格、货币工资和其他收入的增长率。 （1）、对工资