财务管理试卷及参考答案.doc

=精选公文范文，管理类，工作总结类，工作计划类文档，欢迎阅读下载=财务管理试卷及参考答案(3)财务管理期末试卷 一、单选题： 1弱式效率市场要求股票价格反映。 A. 股票价值的所有信息 B. 股票价值的所有公开信息C. 过去股票价格的信息 D. 以上全不对 弱式(weak-form)市场效率：证券价格反映了所有历史信息(技术分析(technical analysis)无效)。 半强式(semi-strong form)市场效率：证券价格反映了公开发布的信息(基本面分析(fundamental analysis) 无效)。 强式(strong form)市场效率：证券价格反映了所有有关信息：历史信息和所有公开发布信息及内幕信息(所有分析均无效)。 2如果仅考虑企业的融资成本的大小，企业的融资顺序为：。 A. 留存收益、债务、发行新股B. 债务、发行新股、留存收益 C. 债务、留存收益、发行新股D. 留存收益、发行新股、债务 3租赁筹资最主要的缺点是。 A、税收负担重 B、限制条款多 C、筹资速度慢 D、资本成本高 融资租赁筹资的优点是：筹资速度快；限制条款少；设备淘汰风险小；财务风险小；税收负担轻。融资租赁筹资最主要的缺点就是资金成本较高。 4.除了 ，以下各方法都考虑了货币的时间价值。A. 净现值B. 内含报酬率C. 回收期D. 现值指数 5. 相对股票筹资而言，银行借款筹资的缺点是。 A、筹资速度慢 B、财务风险高 C、筹资成本高 D、借款弹性差 6. 为了每年年底从银行提取￥1,000，连续10年，如果利率为10%，每年复利一次，那么，你现在应该存多少钱？。1000/*1-1/0 A.￥10,000 B. ￥8,243C. ￥6,145 D. ￥11,000 7. 公司总裁在考虑接受和拒绝投资项目时，。 不应该考虑项目的规模应该考虑项目的规模 考虑是否大于考虑 B 和 C 8. 公司里的代理问题是代理关系产生的，代理成本在一定程度上减少了代理问题增大了代理问题对代理问题的解决没有用以上全不对 9. 市场利率水平的波动是。 一种非系统风险一种系统性风险不是任何风险 以上全不对 10. 可转换债券是一种融资创新工具，通常它具有：。A. 看涨期权的特征B. 看跌期权的特征 C. 兼有看跌期权和看跌期权的特征D. 以上都不对 11. 下列指标中，可用于衡量企业短期偿债能力的是。 A、产权比率 B、速动比率 C、资产负债率 D、总资产周转率 12. 计算权益报酬率指标时使用的利润是指。 A、利润总额 B、息税前利润 C、净利润 D、边际利润 13. 某企业拟以“210，n30”的信用条件购进原料1000万元，则企业放弃现金折扣的机会成本为。 放弃现金折扣成本折扣百分比360 23603673 A、2 B、10 C、30 D、 14. 一家企业的经营风险高，则意味着该企业的。 经营杠杆程度可能高销售不稳定 价格经常变化以上因素都可能存在 15. 若项目的是，元，并且它的是15。项目的 是，元，则项目的。 大于 等于 小于以上结果均有可能 16. 企业没有固定成本，则企业的经营杠杆程度。 等于大于小于 以上都不对 17. 现代企业主要的筹资途径有二种，一种是间接融资，一种是直接融资。一般来说公司发行股票即是一种。 间接融资直接融资 既是A，也是B以上均不对 18. 下列哪些项是可以抵减公司所得税的。 . 利息. 优先股股息.普通股股息.以上全都可以 19. 一项投资的系数是，则意味着该项投资的收益是。市场收益的倍小于市场收益的倍大于市场收益的倍以上均不对 20. 市场风险，即系统性风险，是可以通过证券的多元化组合。避免的 不可以避免的 可以部分的分散风险 以上都不对 二、不定项选择题： 1相对于其他企业而言，公司制企业的主要优点是。 A.股份可以转让 B.筹资方便 C.承担有限责任 D.具有永久存在的可能 2关于投资者要求的投资报酬率，下列说法中正确的有。 A.风险程度越高，要求的报酬率越低 B.无风险报酬率越高，要求的报酬率越高 C.无风险报酬率越低，要求的报酬率越高 D.风险程度.无风险报酬率越高，要求的报酬率越高 3企业持有现金的动机有。 A.预防动机 B.交易动机 C.投资动机 D.投机动机 4能够使企业的股利分配具有一定灵活性的收益分配政策是 A.剩余股利政策B.固定比率股利政策C.稳定的股利政策D.固定股利加额外股利政策 5筹集长期资金的方式通常有。 A.吸收投资 B.发行股票 C.发行债券 D.融资租赁 三、判断题 1预付年金与普通年金的区别仅在于现金流量发生的时间不同。 2. 在筹资额和利息率相同时，企业借款筹资产生的抵税效应与发行优先股产生的抵税效应相同。 3. 于留存收益是企业利润所形成的，不是外部筹资所取得的，所以留存收益没有成本。 4. 权益报酬率销售净利率资产周转率权益系数。 5. 优先股的股息和债务利息都是固定支出，因此在计算加权平均成本时均要做税收调整。 6. 剩余股利政策说明只要公司当年有留存，则就应该分派股利，股利政策与投资机会没有任何关系。 7. 初级市场是指有固定实地的市场，投资者在此市场上可根据交易所的规定买卖有价证券。二级市场 8. 一旦预算已经通过，在预算期间经理就不应该改变预算报告。 9. 若经营杠杆程度不变，销售量越不稳定，则经营风险就越大。 10.回收期快的项目，则该项目一定有正的净现值。 四、计算题 得分1某企业计划筹集资金100万元，所得税税为30%。有关资料如下： 向银行借款10万元，借款年利率为7，手续费为2。 发行优先股25万元，预计年股利率为12，筹资费率为4%。 发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6。预计第一年每股股利元，以后每年按8递增。 其余所需资金通过留存收益取得。 要求：计算个别资本成本。 计算该企业加权平均资本成本。 2工艺品公司准备筹集长期资金，为期20年。投资银行建议它发行公司债券，此类公司债券附息9%，每半年付息一次，面值为1,000元，到期日2018年12月1日。 要求：若投资者的要求收益率为8%，求该公司债券在1998年12月1日的发行价为多少？ 3某人拟开设一个彩扩店，通过调查研究提出以下方案： 设备投资：冲扩设备购价20万元，预计可使用5年，报废时无残值收入，用直线法计提折旧；计划在年初购进并立即投入使用。 门店装修：装修费用预计5万元，在装修完工时支付，装修时间可忽略不计。 收入和成本预计：预计当年开业即可马上获利，年收入30万元；耗用相纸和冲扩液等成本为收入的60%；人工费、水电费和房租等费用每年4万元。 所得税率为30%。 业主要求的投资报酬率最低为10%。 要求： 用净现值法评价该项目经济上是否可行。P/A，10，5） 4星海公司的目标资本结构是40%的债务和60%的普通股。该公司目前只有一个潜在的投资项目，即一个IRR为13%，投资额为2,000万元的扩大企业规模计划。公司能以10%的税前成本增加500万元的新债务，其它债务成本为12%；留存收益成本是12%，该公司能以15%的成本出售任意数量的新普通股。目前该公司有留存收益300万元，边际税率为40%，1）请画出边际成本表。(7分)2）请问该投资项目是否可行？为什么？ 5某公司的息税前利润为67500元，利息为22500元，企业发行普通股15000股，假定所得税率为40%。要求： 计算财务杠杆系数。 假定企业发行1000股优先股，年股利为每股6元，则财务杠杆系数是多少？五、综合案例题 得分1. B公司年初打算购置一台新设备以替换旧设备。旧设备系5年前购买，其原始成本为100,000元，预计现在的市场价值为30,000元。该设备采用直线折旧法，折旧期限为10年，无残值。 新设备的购置成本150,000元，预计经济寿命为5年，采用直线法全额计提折旧，预计残值为5,000元。新设备投入运营还需额外追加20,000元的存货。新设备的投入使用可以使公司每年增加销售收入180,000元，增加付现成本120,000元。公司的所得税率为30%，加权平均资本成本为10%。 要求: (1) 计算初始现金流量。 (2) 计算运营期间的各年现金流量。 (3) 计算该方案的净现值，并对其可行性进行评价。 财务管理期末试卷参考答案 一、选择题 1 6 11 16 C C B A 2 7 12 17 C D C C 3 8 13 18 D D D A 4 9 14 19 C B D D 5 10 15 20 B A D B 二、多选题 1 6 ABCD ACD 2 7 BD ACD 3 8 ABD ABD 4 9 AD AD 5 10 BCD ABC 三、判断题 1 6 2 7 3 8 4 9 5 10 四、计算题 1、(1)借款： 10?7%?(1?30%)?5% 10?(1?2%)优先股： 12%?% 1?4%普通股： ?(1?8%)?8%?% 10?(1?6%)留存受益： ?(1?8%)?8%?% 10(2)加权平均资本成本：5%?10254025?%?%?%?% 100100100100 11000?9%?(P/A,4%,40)?1000?(P/F,8%,20)? 2. 2共5分，给出公式4分，计算过程1分 3 初始投资：20+5=25 平均每年折旧 (20?5)?5=5 投产后每年现金流量?30?(1?60%)?4?5?(1?30%)?5? 注意：如每年现金流量中数据与初始投资及平均折旧相同，则视同正确答案，参照相同答案给分。 NPV?(P/A,10%,5)?25?0 NPV0,所以此项目可行 4 1）10%*=6% 500/40%=1250300/60%=500 12%*=%6%*40%+12%*60%=% 6%*40%+15%*60%=% %*40%+15%*60%=% 筹资总额 500以内 500-1250 1250以上 要素资本成本 负债 6 6 权益 12 15 15 边际资本成本2) 13%, 该项目可行。 5 DFL?EBIT67500? EBIT?I?DP/(1?T)67500?22500?0DFL?EBIT67500? EBIT?I?DP/(1?T)67500?22500?1000?6/(1?40%) 五、综合题 A初始投资=180000+20000+7500=207500 B 第一年折旧：20*25%=5 第二年折旧：20*38%= 第三年折旧：20*37%= 项目 A节约生产成本的净税额75000* B新设备的折旧额 C设备折旧的纳税节约额B*34% D经营现金流量合计A+C E净营运资本回收 F处理设备收入 G处理设备利得纳税支出 H净现金流量 1 49500 50000 17000 6650066500 2 49500 76000 25840 7534075340 3 49500 74000 25160 74660 7500 80000 (27200) 134960 1 1 1 1 1 1 1 1 根据现金计算八个原则进行： ? 税