《金融体系概述》PPT课件.ppt

金融学（Finance） 王立元 东北财经大学金融学院,导 言,从宏观经济学到宏观金融学（货币银行学） 从宏观金融学到微观金融学（公司金融学） 本课程侧重于介绍微观金融学的主要内容,导 言,苏平贵主编金融学，清华大学出版社,导 言,第一篇 金融学基础 第一章 金融体系概述 第二章 金融机构体系 第三章 金融工具及其交易市场体系 第四章 利率体系 第二篇 估价篇 第五章 货币的时间价值及现金流贴现分析 第六章 债券价格评估 第七章 股票价值评估 第三篇 金融决策篇 第八章 家庭金融决策 第九章 企业的金融决策资本成本与资本结构 第十章 企业的金融决策资本预算决策 第四篇 风险与收益篇 第十一章 风险管理 第十二章 资产组合理论 第十三章 资本资产定价理论及其应用 第五篇 衍生工具篇 第十四章 远期、期货定价理论及其应用 第十五章 期权定价理论及其应用,第一章 金融体系概述,第一章 金融学概述,微观金融学（Finance） 即国际学术界通常理解的Finance，主要包含公司金融、投资学和金融市场学三个大的方向。 微观金融学科通常设在商学院的金融系内。 微观金融学是目前我国金融学界和国际学界差距最大的领域，急需改进。,第一章 金融学概述,宏观金融学（Macro Finance） 也就是国内学界以前理解的“金融学”，包括“货币银行学”和“国际金融”等专业, 涵盖有关货币、银行、国际收支、金融体系稳定性、金融危机的研究。 这类专业在国外商科院校通常设在经济系内。,第一章 金融学概述,什么是金融和金融学 什么是金融体系 金融体系的构成 金融体系的主要功能,什么是金融和金融学,你认为什么是“金融”？ 通俗地讲，所有与“钱”（money）有关的活动都属于金融的范畴。 “钱”有不同的含义： 现金（currency） 收入（income） 财产（property）,什么是金融和金融学,就其字面含义而言，金融就是资金的融通，也就是投融资。 就其产生渊源而言，金融活动是从货币的出现开始的。,什么是金融和金融学,政治经济学从货币产生的角度下定义 “金银固定地充当一般等价物就是货币”； 西方经济学从货币职能的角度下定义 “货币是执行流通手段职能的商品”。 货币有数千年的历史，在这几千年里它充当着价值尺度、流通手段、支付手段和贮藏手段，这是金融活动的最初级形式。,什么是金融和金融学,开放的经济体有四大部门： 居民（household）、厂商（firm）、政府（government）、对外部门（foreign sector） 它们在日常的收支活动中会产生货币资金的余缺，这种余缺的调剂就催生了金融交易活动。 随着社会经济活动的日益复杂，随着资本、信用、证券等金融工具的出现，随着金融机构组织与金融市场的建立，金融便正式产生了。,什么是金融和金融学,我们给金融作如下定义： 狭义的金融是指，以存贷、信用、资本、证券、外汇等金融工具为载体，以银行、证券和保险公司等各种金融组织为中心的各种借贷、资本交易、债券与债务转移等经济活动，即金融活动或金融业务活动。 广义的金融包括一个国家的所有经济单位、个人及政府与货币、资本、信用、证券等有关的经济活动、经济行为及其体现的各种关系；包含一国的各种金融资产、金融工具、金融市场与金融组织所具有的形式，所占的比例，包括它们同该国其他经济活动、经济部门的关系与相互作用。,什么是金融和金融学,金融学是研究金融资源跨时期配置的科学。 金融学（微观金融学）有以下三大分支： 公司金融学（Corporate Finance） 投资学（Investment） 金融市场学（Financial Market）,什么是金融体系,金融体系也称金融系统，它是由众多相互依存和相互作用的金融要素组成的、具有一定结构和功能并与社会经济环境存在密切关系的有机整体。 它是金融要素组成的一个有机整体； 它是社会经济系统的一个子系统； 它由众多的子系统、次级系统按照一定的原则组织而成。,什么是金融体系,金融体系的行为主体 政府（government） 作为资金的提供者与需求者，政府的财政预算决定了其收入与支出之间的差额。当政府的收入大于支出时，政府预算盈余；反之，政府出现预算赤字。出现赤字时，通过在金融市场上发行债券的方式借入资金来进行弥补，这些证券可以出售给公众，也可以出售给中央银行。 当政府向公众出售政府债券时，市场利率会上升因为它直接与私人部门资金需求产生竞争；当政府向中央银行出售政府债券时，会引发通货膨胀，名义利率也会因此上升因为央行购买国债实际上是通过发行超额货币的方式增加了货币的供应量。 作为金融体系的监管者与调解者，政府通常要授权给监管机构对金融市场施加影响。 企业（firm）主要表现为赤字部门 家庭（household）主要表现为盈余部门,什么是金融体系,金融体系实现资金融通的方式 直接融资资金融通的不同环节，金融证券的形态没有发生改变； 间接融资资金融通的不同环节，金融证券的形态发生了变化。,金融体系实现资金融通的方式,非金融公司 （赤字部门）,非金融公司 （赤字部门）,非金融公司 （赤字部门）,资金提供者 （盈余部门）,资金提供者 （盈余部门）,资金提供者 （盈余部门）,投资银行,储蓄与 信贷机构,企业证券,储蓄资金,储蓄资金,储蓄资金,企业证券,企业证券,企业证券,储蓄资金,储蓄资金,储蓄信贷 机构证券,金融体系的构成,金融机构体系 金融市场体系 金融工具体系 金融监管体系,金融机构体系,金融机构的含义 金融机构（Financial Institution）是专门从事各种金融活动的组织，是以货币资金为经营对象，从事货币信用、资金融通、金融交易以及相关业务的法人机构。,金融机构体系,金融机构体系的构成 一般来说，一国的金融机构体系以中央银行为核心，由商业银行、专业银行和各种非银行金融机构组成。 专业银行包括：投资银行、储蓄银行、抵押银行、农业银行、开发银行、进出口银行等； 非银行金融机构包括：保险公司、信用合作社、消费信用机构、信托公司、租赁公司、财务公司，等等。,金融市场体系,金融市场的含义 金融市场（Financial Market）是进行金融工具交易，实现资金或风险转移，形成金融产品价格的场所。,金融市场体系,金融市场的要素 金融市场的交易主体，包括家庭、企业、政府和各类金融机构。 金融市场的交易客体，主要是各种金融工具（后面详述）。,金融市场体系,金融市场体系的构成 从交易客体角度：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场; 从交易流程角度：初级市场（primary market）和次级市场（secondary market）； 从组织形式角度：交易所市场（exchange market）和柜台市场（over-the-counter market）; 从中介特征角度：直接金融市场和间接金融市场； 从交易方式角度：原生工具交易市场和衍生工具交易市场； 从地域角度：国内金融市场和国外金融市场。,金融工具体系,金融工具的含义 金融工具（Financial Instrument）是指能够证明金融交易的金额、期限、价格和支付方式，明确规定交易双方权利和义务、具有法律效力的书面文件或合约。 金融工具一经发行并被持有者持有，就成为持有者的金融资产。 金融资产（Financial Asset）是指一切代表对未来收益、资产或商品合法要求全的凭证。,金融工具体系,金融工具的特征 流动性（liquidity），金融资产在不遭受损失的情况下迅速变现的能力； 收益性（profitability），金融资产能够为持有者带来未来收益的能力； 风险性（riskiness），金融资产的预期未来收益由于受各种不确定因素的影响而遭受损失的可能性。,金融工具体系,金融工具体系的构成 原生金融工具，是为了满足人们进行资金使用权或所有权转移的需要而被设计和开发出来的，其主要功能是借助于对它的交易来实现货币资金的流通和转移。 例如，各类银行存单，保险公司的保单，货币市场上的国库券、商业票据、银行承兑汇票，资本市场上的抵押贷款、股票、债券等等。 衍生金融工具，是一种金融合约，它的价值取决于作为合约标的物的原生金融工具或指数的变动状况，其目的是为了满足人们规避和转移金融风险的需要。 例如，远期合约、期货合约、期权合约、互换合约等等。,金融监管体系,金融监管的含义 狭义的金融监管（Financial Regulation），是指中央银行或其他金融监管当局依据国家法律规定对整个金融业（包括金融机构和金融业务）实施的监督管理。广义的金融监管在上述涵义之外，还包括了金融机构的内部控制和稽核、同业自律性组织的监管、社会中介组织的监管等内容。,金融监管体系,金融监管的内容 对新设机构进行审批，即所谓的“市场准入”； 对金融机构的业务范围进行审定； 对金