《营运能力分析》PPT课件.ppt

营运能力分析,营运能力分析 本章内容： 营运能力分析的内涵 全部资产营运能力分析 流动资产营运能力分析 固定资产营运能力分析,营运能力分析的目的,营运能力分析可评价企业资产营运的效率 营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题 营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充,全部资产营运能力分析,指标计算与分析： 1、全部资产产值率=总产值/平均总资产100% 2、全部资产周转率(全部资产收入率)=总周转额（总收入）/平均总资产=流动资产周转次数流动资产占总资产的比重,全部资产周转率分析,因素分析,分析对象0.480.590.11 1、流动资产周转速度变动对全部资产周转影响（0.991.15）51.180.082（次） 2、流动资产占总资产比率变动对全部资产周转影响0.99（48.2451.18）0.029（次）,流动资产营运能力分析,全部流动资产周转率的计算与分析 流动资产周转率的计算： 流动资产周转次数=流动资产周转额/流动资产平均余额 流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转次数 周转额：销售额、销售成本 计算期天数：月按30日，年按360日,流动资产周转率分析,流动资产周转次数 =销售收入/全部流动资产平均余额 =销售成本/全部流动资产平均余额 销售收入/销售成本 =流动资产垫支周转次数成本收入率 =存货周转次数存货构成率成本收入率,流动资产周转率分析表 单位：万元 表9-2,1、流动资产周转次数分析,分析对象0.991.150.16（次） 流动资产垫支周转次数影响（0.660.75）152.750.14（次） 成本收入率变动影响0.66（149.75152.75）0.02（次）,流动资产垫支周转次数分析,分析对象0.660.750.09（次） 存货周转次数影响（2.222.09）36.010.05（次） 存货构成率影响2.22（29.8636.01）0.14（次）,企业存货周转情况分析,存货周转次数=销售成本/平均存货 其中：平均存货=（期初存货+期末存货2 存货周转天数=计算期天数/存货周转次数 材料周转率（次数）=当期材料消耗额/平均库存材料占用额 在产品周转率=当期完工产品成本/平均在产品成本 产成品周转率=销售成本/平均产成品成本,几大行业的存货周转率,企业存货周转情况分析,在企业生产均衡和产销平衡情况下， 存货周转率 =材料周转天数材料消耗额/总产值生产费+在产品周转天数+产成品周转天数,企业应收帐款周转情况分析,应收帐款周转率=赊销收入净额/平均应收帐款余额 其中：赊销收入净额=销售收入现销收入销售退回、折让、折扣 应收帐款周转天数=计算期天数/应收帐款周转率,几大行业的收款期,指标意义,应收账款周转率指标影响着应收账款的质量和流动性，质量指应收账款无损失收回的可能性，而流动性指应收账款转换成现金的速度。 若现金销售比例较大，该比率作用就小。 销售波动越大，该比率被歪曲的可能性越大。,指标意义,将企业收款期与企业允许的销售信用期比较，可评价顾客付款的及时性。结合账龄分析可以发现极端客户。 在评价收款期时，要考虑应收账款、销售额和利润之间的关系。在以下情况下，企业可实施更宽松的信用政策： 1、一种新产品刚上市 2、销售是为了利用闲置的生产能力 3、出现特殊竞争时 分析时还应结合坏账准备与应收账款比率的趋势变化。,流动资产周转加快效果分析,（一）、加速流动资产周转所节约的资金 流动资产节约额=报告期销售收入（1报告期流动资产周转次数1基期流动资产周转次数） 上式计算结果为负数时，表示流动资产节约；计算结果为正数时，说明企业流动资产周转缓慢浪费。,流动资产周转加快效果分析,流动资产绝对节约：指企业由于加速流动资产周转，因而可以从周转中拿出一部分资金支付给企业所有者或还给债权人。 流动资产相对节约：指企业由于加速流动资产周转，可以在不增资或少增资的条件下扩大本企业的生产规模，因而有可能不需要或减少由债权人或所有者对企业的新投资。,流动资产周转加快效果分析,1、如果企业流动资产周转速度加快，而销售收入不变，这时所形成的节约额为绝对节约额。 绝对节约额=报告期流动资产占用额基期流动资产占用额,流动资产周转加快效果分析,2、 如果企业流动资产周转速度加快，而实际占用流动资产大于或等于基期占用流动资产，这时形成的节约额为相对节约额。 相对节约额=流动资产总节约额绝对节约额,流动资产周转加快效果分析,3、 如果企业流动资产周转速度加快，同时销售收入增加，流动资产占用减少，这时形成的流动资产节约额就同时具有绝对节约额和相对节约额。,流动资产周转加快效果分析,（二）、加速流动资产周转所增加的收入 销售收入增加额=基期流动资产平均余额（报告期流动资产周转次数基期流动资产周转次数）,案例：流动资产周转加快效果分析,根据表9-2资料计算： （1）该企业流动资产周转是否节约资金？ （2）该企业流动资产周转是否增加收入？,案例解答,1、流动资产周转缓慢所浪费的流动资产48201（10.9911.15）6774（万元） 2、流动资产周转缓慢所减少的收入35563（0.991.15）5690（万元）,固定资产营运能力分析,一、固定资产产值率分析 固定资产产值率=总产值/固定资产平均总值100% =总产值/生产设备平均总值生产设备平均总值/生产用固定资产平均总值生产用固定资产平均总值/全部固定资产平均总值 =生产设备资金产值率生产设备构成率生产用固定资产构成率,案例：固定资产产值率分析资料表 单位：万元,利用因素分析法对上表进行分析,1、分析对象： 2、因素分析： （1）、生产设备产值率影响 （2）、生产设备构成率影响 （3）、生产用固定资产构成率影响,题解,分析对象20025050 1、生产设备资产产值率影响（4.446.25）0.50.810072.2 2、生产设备构成率影响4.44（0.60.5）0.810035.5 3、生产用固定资产构成率影响4.440.6（0.750.8）100 13.3,二、固定资产收入率分析,固定资产收入率=销售收入总额/固定资产平均占用总值100% =总产值/固定资产平均占用额销售收入总额/总产值100% =固定资产产值率产品销售率 假定企业销售收入计划数为80000元，实际数为63000元，结合上表资料计算并分析固定资产收入率。,固定资产收入率分析资料表 单位：万元,因素分析,分析对象18025070 1、固定资产产值率变动影响 （200250）10050 2、产品销售率变动影响 （90100）20020,关键概念,营运能力 全部资产产值率 全部资产周转率 流动资产周转率 流动资产垫支周转率,关键概念,存货周转率 流动资产节约额 应收帐款周转率 固定资产产值率 固定资产收入率,思考题,1、营运能力分析的内容有哪些？ 2、存货周转率与各项存货周转率之间的关系如何？ 3、综合对比反映资产占用与收入之间关系的指标及其作用。,计算分析题,1、全部流动资产周转率分析 某企业上年流动资金平均占用额为15万元，本年为18万元，销售收入上年为30万元，本年为45万元，销售成本上年为21万元，本年为36万元。要求（1）：计算本年和上年流动资产周转率；（2）、分析全部流动资产周转率变动的原因；（3）、计算由于加速流动资产周转节约的流动资金。,计算分析题,2、全部资产总周转率分析 某企业上年销售收入为6624万元，全部资产平均余额为2760万元，流动资产占全部资产的比重为40%；本年销售收入为7350万元，全部资产平均余额为2940万元，流动资产占全部资产的比重为45%。根据以上资料，对全部资产周转率变动的原因进行分析。,第十章 偿债能力分析,本章内容： 偿债能力分析的内涵 短期偿债能力分析 长期偿债能力分析,偿债能力分析的内涵,偿债能力分析的目的： 有利于投资者进行正确的投资决策 有利于企业经营者进行正确的经营决策 有利于债权人进行正确的借贷决策 有利于正确评价企业的财务状况,短期偿债能力分析,影响短期偿债能力的因素： 流动负债规模与结构 流动资产规模与结构 企业经营现金流量 短期偿债能力指标的计算与分析： 营运资金的计算与分析： 营运资金=流动资产流动负债,案例：,根据DLDX公司2000年资产负债表：公司年末流动资产为59572万元，流动负债为51086万元。年初流动资产为37432万元，流动负债为19751万元。 年末营运资金 5957251086 8486（万元） 年初营运资金 3743219751 17681（万元）,短期偿债能力分析,流动比率的计算与分析： 流动比率=流动资产流动负债100 年初流动比率 3743219751100 190 年末流动比率 5957251086100 117,短期偿债能力分析,运用流动比率分析评价企业短期偿债能力时应注意的问题： 偿债能力判断必须结合所在行业的标准。 注意人为因素对流动比率指标的影响。 应结合企业的生产经营性质与特点以及流动资产的结构状况进行分析。,短期偿债能力分析,速动比率的计算与分析： 速动比率=速动资产流动负债100 速动资产=流动资产存货 货币资金+短期投资+应收票据+应收帐款+其他应收款 年初速动比率 （3743213043）19751100 123 年末速动比率 （5957215747）51086100 86,短期偿债能力分析,现金比率的计算与分析： 货币资金率=货币资金流动负债100 年初货币资金率 867919751100 44 年末货币资金率 2099451086100 41,短期偿债能力分析,企业支付能力系数的计算与分析： 期末支付能力系数=货币资金急需支付款项 急需支付款项：包括逾期未缴预算款、逾期银行借款、逾期应付帐款等。 近期支付能力系数=近期可用于支付的资金近期需要支付的资金 近期：根据企业实际情况而定 近期可用于支付的资金：现金、银行存款、近期可收回的应收款、近期现销收入等。 近期需要支付的资金：需归还的各种负债，包括已到期、近期快到期的负债。,长期偿债能力分析,影响长期偿债能力的因素： 长期负债规模与结构 举借长期负债的目的： 1、扩大企业生产经营规模 2、运用财务杠杆为企业所有者带来利益 长期负债的种类： 1、长期借款 2、应付债劵 3、长期应付款,影响长期偿债能力的因素,盈利能力 1、对投资者而言，资产报酬率高于借款利率，负债经营会使投资者获得更多利润； 2、对债权人而言，高盈利可保证其债权的收回； 3、对经营者而言，提高盈利能力是提高企业生产性、安全性、成长性、流动性的基础和关键。,影响长期偿债能力的因素,非流动资产规模与结构,长期偿债能力分析 单位：万元,长期偿债能力指标的计算与分析： 盈利能力对长期偿债能力的影响分析： 1、利息赚取倍数的计算与分析： 利息赚取倍数=息税前正常营业利润/利息支出总额,利息赚取倍数的计算与分析表,2、债务本息偿付保障倍数的计算与分析,债务本息偿付保障倍数=（息税前正常营业利润+折旧）/利息额+偿还本金额/（1-所得税率）,3、固定费用保障倍数的计算与分析,固定费用保障倍数=（息税前正常营业利润+折旧+租赁费用）/利息 +租赁费用+本金额/（1-所得税率）,资产规模对长期偿债能力的影响分析,资产负债率的计算与分析 资产负债率=负债总额/资产总额*100% 净资产负债率的计算与分析 净资产负债率=负债总额/所有者权益总额*100%,资产规模对长期偿债能力的影响分析,有形净资产负债率=负债总额/（所有者权益-无形资产）*100% 长期负债率的计算与分析 长期负债率=长期负债/非流动资产,案例：根据DLDX公司资产负债表进行偿债能力分析,关键概念,偿债能力 营运资金 流动比率 速动比率,关键概念,现金比率 利息赚取倍数 固定费用保障倍数 资产负债率 长期负债率,思考题,如何用盈利指标分析短期偿债能力？ 流动比率与速动比率的优点与不足是什么？ 如何对资产负债表进行修正与评价？,计算分析题,某公司年末资产负债表简略形式如下： 资产负债表 资产 期末数 权益 期末数 货币资金 5000 应付帐款 应收帐款净额 应交税金 5000 存货 长期负债 固定资产净值 58800 实收资本 60000 资产合计 86400 未分配利润,计算分析题,已知：年末流动比率1.5， 产权比率1.8，以销售额和年末存货计算的存货周转率为15次，以销售成本和年末存货计算的存货周转率为10.5次，年初存货年末存货， 本年毛利63000元。 要求：根据以上资料，计算并填列资产负债表空行。,第十一章 增长能力分析,本章内容： 增长能力分析的内涵 增长能力指标分析 持续增长策略与分析,增长能力分析的目的,增长能力是指企业未来生产经营的发展趋势和发展水平，包括企业的资产、销售收入、收益等方面的增长趋势和增长速度。 利用增长能力的有关指标衡量和评价企业的实际成长能力，分析影响企业增长能力的因素。,增长能力分析的目的,通过分析影响企业增长能力的因素，并根据企业的实际经营情况和发展战略，确定企业未来的增长速度，相应调整其经营策略和财务策略，能够实现企业的持续增长。,增长能力分析的内容,增长能力指标分析 资产增长能力分析 销售增长能力分析 收益增长能力分析 持续增长策略分析 分析影响企业持续增长的因素 分析企业为达到发展目标应选择的增长策略,增长能力指标分析,资产增长率： 劳动生产率一定时，企业新增利润主要来自新增资产。 销售增长率 销售是实现利润的途径 收益增长率 盈利是企业生存发展的根本,资产增长率,资产增长率本年资产增加额上年资产总额100,分析注意事项,1、企业资产增长率越高并不意味着企业资产规模增长就一定适当。 只有一个企业的销售增长、利润增长超过资产规模增长的情况下，这种资产规模增长才属于效益型增长。 2、需要正确分析企业资产增长的来源。 企业资产的增加应该主要取决于企业所有者权益的增加。,分析企业资产增长来源的分析方法,分别计算负债的增加和所有者权益的增加占资产增加额的比重，并进行比较。 采用所有者权益增长率即资本积累率来分析。 资本积累率本年所有者权益增加额年初所有者权益100 为全面认识企业资产规模的增长趋势和增长水平，应将企业不同时期的资本增长率加以比较。,资产增长率计算,销售增长率,销售增长率=本年销售增长额/上年销售总额 销售总额：已扣除折扣、折让的主营业务收入,销售增长率,注意： 分析销售增长是否具有效益性 销售增长率应高于企业的资产增长率 将一个企业不同时期的销售增长率加以比较和分析 可以利用某种产品销售增长率指标，来观察企业产品的结构情况，进而分析企业的成长性 某种产品销售增长率=某种产品本年销售增长额/上年销售总额,销售增长率计算,收益增长率,主营业务利润增长率 主营业务利润增长率=本年主营业务利润增长额/上年主营业务利润 净利润增长率 净利润增长率=本年净利润增长额/上年净利润,收益增长率计算,持续增长