《资本运营概论》PPT课件.ppt

,资本运营 理论与实务 第二版2004,主讲：孙云鹏 副教授 电话邮箱：SYP2006101126.com,1,2,3,第1章 资本运营概论,1.1 资本的性质 1.2 资本的来源与形态 1.3 资本运营的含义 1.4 资本运营的目标 1.5 资本运营的内容,1,资本运营概论,【教学目标】 通过本章的学习应能够： 熟悉资本的特点； 掌握马克思对资本自然属性和社会属性的论述； 明确在改革开放实践中对资本的认识； 熟悉资本的来源与形态； 掌握资本运营与资本经营、资产经营和生产经营的关系； 掌握资本运营的目标； 熟悉资本运营的内容和分类。,4,第1节 资本的性质,1.1 资本的性质,1,资本运营概论,一、西方经济学家关于资本的论述 （一）19世纪资产阶级经济学家对资本的主要观点：,5,第1节 资本的性质,1.1 资本的性质,1,资本运营概论,一、西方经济学家关于资本的论述 （一）19世纪资产阶级经济学家对资本的主要观点：,6,1.1 资本的性质,1,资本运营概论,一、西方经济学家关于资本的论述 （二）20世纪资产阶级经济学家对资本的主要观点：,第1节 资本的性质,7,1.1 资本的性质,1,资本运营概论,一、西方经济学家关于资本的论述 （二）20世纪资产阶级经济学家对资本的主要观点：,第1节 资本的性质,8,1.1 资本的性质,1,资本运营概论,一、西方经济学家关于资本的论述 （三） 从上述观点中归纳资本的特点：,第1节 资本的性质,9,1.1 资本的性质,1,资本运营概论,一、西方经济学家关于资本的论述 （四）对上述观点的评价： 无论是资产阶级古典的或现代的经济学家，都只言资本的自然属性，而讳言资本的社会属性，认为资本是货币，是商品，是物质的价值，是自行增大的价值，是可以获得利润之物，是生产要素之一，却避而不谈在资本主义生产方式下资本所反映的资本家剥削雇佣工人的经济关系的性质。,第1节 资本的性质,10,1.1 资本的性质,1,资本运营概论,二、马克思关于资本的论述,第1节 资本的性质,马克思，1818年出生于德国特利尔城的一个犹太人律师家庭。他曾先后在波恩大学和柏林大学学习，主修法律和哲学，同时攻读历史和新闻。1841年在耶鲁大学获博士学位。1842年起他成为莱茵报的编辑，直至这份报纸被查禁，马克思被迫迁居巴黎。在巴黎他与恩格斯相识，从此开始了俩人的终身友谊。1848年欧洲革命失败后，马克思几经周折于1849年定居伦敦。他从此几乎把毕生的精力投入到资本论的研究与写作，直至逝世。,11,1.1 资本的性质,1,资本运营概论,二、马克思关于资本的论述,第1节 资本的性质,对马克思关于资本论述的评价： 马克思在资本论中总结了资本主义生产方式产生和发展的实践，吸取了前人对资本问题研究成果的科学成分，对资本作了全面深刻的分析，其广度和深度是过去和现在的经济学家所望尘莫及的。 马克思在经济学方面的伟大贡献之一，在于他既承认资本的自然属性，又揭示了资本的社会属性。在阐述资本自然属性的过程中揭露资本的社会属性，把资本的两种属性紧密的结合在一起。,12,1.1 资本的性质,1,资本运营概论,二、马克思关于资本的论述 （一）资本的社会属性 资本的社会属性是指资本归谁所有,资本在不同的社会经济形态中所具有的特性。 资本主义的生产目的是增殖价值，创造剩余价值。剩余价值是工人在生产中耗费的剩余劳动时间的凝结。资本并不是一种物品，而是一种以物为媒介而成立的人与人之间的社会关系。,第1节 资本的性质,13,1.1 资本的性质,1,资本运营概论,二、马克思关于资本的论述 （一）资本的社会属性 3.在社会主义生产关系中，资本由社会劳动者共同占有，资本采取公有制形式为主，资本增值部分转化为扩大整个社会生产，最终实现共同富裕。 4.资本不是资本主义特有的范畴，是商品经济的必然产物，是企业进行生产经营活动的必要条件，是客观存在的，始终寓于社会再生产的运动之中，并不断实现价值增值。在不同的社会经济形态中，资本反映不同性质的生产关系。,第1节 资本的性质,14,1.1 资本的性质,1,资本运营概论,二、马克思关于资本的论述 （二）资本的自然属性 资本的自然属性是指资本必然追求价值增值，是在各种社会经济形态中所具有的共性。 资本的本质属性是追求价值增值，这一本质属性不会随社会生产关系的变革而改变。 资本的自然属性存在于资本的使用价值之中，属于生产要素方面的关系。企业的生产、技术和经营管理与资本的自然属性密切相关，企业的生产经营就是资本的使用、耗费与收回。 由于资本不能自发地实现增值，因此重视资本的自然属性，必须认真研究如何有效地运用资本、加速资本周转，降低资本积累，提高资本增值。,第1节 资本的性质,15,1.1 资本的性质,1,资本运营概论,二、马克思关于资本的论述 我们认为： 资本的社会属性与自然属性紧密相关，资本的自然属性是社会属性的基础，资本的社会属性由自然属性决定。由于资本具有价值增值的自然属性，人们才为资本的所有权而争斗，才有资本归谁所有这一社会属性。,第1节 资本的性质,16,1.1 资本的性质,1,资本运营概论,三、在改革开放实践中对资本的重新认识 问题：从新中国成立至改革开放前，人们通常认为资本是资本主义社会特有的经济范畴，反映资本家对雇佣工人的剥削关系。在社会主义经济理论和实际工作中，人们一般认为“资本”姓“资”，“资金”姓“社”。,第1节 资本的性质,17,1.1 资本的性质,1,资本运营概论,三、在改革开放实践中对资本的重新认识 问题：从新中国成立至改革开放前，人们通常认为资本是资本主义社会特有的经济范畴，反映资本家对雇佣工人的剥削关系。在社会主义经济理论和实际工作中，人们一般认为“资本”姓“资”，“资金”姓“社”。 解决的关键利用资本的自然属性和社会属性观点。 （一）国有资产管理改革要求走出资本姓“资”的误区 （二）引进外资促进走出资本姓“资”的误区,第1节 资本的性质,18,第2节 资本的来源与形态,1,资本运营概论,一、资本的来源,1.1 资本的性质 1.2 资本的来源与形态,我们认为： 资本应做更广义的理解，包括自有资本和借入资本。自有资本是企业资本运营的基础，是企业获取借入资本的基本前提；而借入资本可以在企业能承担的财务风险下，扩大生产经营规模，提高自有资本的经营效益，是资本运营的艺术。,19,1,资本运营概论,二、资本的形态,1.1 资本的性质 1.2 资本的来源与形态,第2节 资本的来源与形态,20,1,资本运营概论,二、资本的形态 两个应注意的概念： 1 知识资本 知识资本是指企业所拥有的知识财产的价值，包括艺术财产和工业财产两类。知识资本是无形资本，但不是所有的无形资产都是知识资本。随着科学技术的突飞猛进，知识经济时代的到来，知识资本在全部资本中占的比重会逐渐增大。 2 人力资本 人力资本是对人的投资而形成的资本，包括学校教育、在职培训以及保健设施等支出。人力资本是一项能够给企业带来最大经济效益的重要的生产性投资。企业拥有高素质的人力资源，将能更好地吸收、组合各种生产要素，推动经济的迅速发展。,1.1 资本的性质 1.2 资本的来源与形态,第2节 资本的来源与形态,21,1,资本运营概论,一、资本运营与资本经营 “运营”和“经营”都有筹划、管理和谋求之意，含义基本一致； 资本运营强调对资本的筹措和运用必须要有事先的运筹、规划和科学决策，强调对资本的灵活使用，巧妙运用；但资本经营在表现上述语意时不够充分； 资本运营以微观的经营管理为基础，还重视宏观的筹划与管理；资本经营则偏重于微观的经营管理。,1.1 资本的性质 1.2 资本的来源与形态 1.3 资本运营的含义,第3节 资本运营的含义,22,1,资本运营概论,二、资本运营与资产经营 资产经营重视资本形态的管理，强调通过合理的资产配置，资产重组，使资产结构优化，资产得到有效使用，提高资产报酬率，重视盘活现有存量资产。 全面的资本运营，应既从资本形态（资产）方面，也从资本来源方面进行工作，并将两方面紧密结合。包括对资产的合理配置、重组和有效使用；自有资本和借入资本的筹措和资本结构的调整等。 资产经营往往强调实物形态、使用价值的管理，忽视资产的价值管理；资本运营意在强调资产的商品化和价值化管理，强调资本筹措、运用和分配的全过程；应既重视资产的价值又重视资产的使用价值，将两者紧密结合。,1.1 资本的性质 1.2 资本的来源与形态 1.3 资本运营的含义,第3节 资本运营的含义,23,1,资本运营概论,三、资本运营与生产经营 （一）从历史发展来分析 19世纪末以前，在投资者和经营者合一的情况下，资本运营与生产经营合一，两者相互联系、相互渗透。 19世纪末，随着股份公司和证券市场的迅速发展，所有权和经营权出现分离，企业的资本运营分离为所有者对资本的运作和经营者对资本的运作两个层次，具体由公司的章程所规定的职责范围和程序来行使。,1.1 资本的性质 1.2 资本的来源与形态 1.3 资本运营的含义,第3节 资本运营的含义,24,1,资本运营概论,三、资本运营与生产经营 （一）从历史发展来分析 3. 20世纪初，由于证券市场进一步发展和产权市场的形成，资本运营的内容和形式不断拓展，产权交易推动了生产经营的迅猛发展。 4. 20世纪30年代以来，西方国家的企业普遍将资本运营原则和方法运用于生产经营管理之中，将资本运营与生产经营在更高的层次上结合。所有者侧重于资本运营，经营者按照资本运营的要求侧重于抓生产经营，保证资本保值、增值，提高资本效率和效益。,1.1 资本的性质 1.2 资本的来源与形态 1.3 资本运营的含义,第3节 资本运营的含义,25,1,资本运营概论,三、资本运营与生产经营 （二）两者的区别,1.1 资本的性质 1.2 资本的来源与形态 1.3 资本运营的含义,第3节 资本运营的含义,26,1,资本运营概论,三、资本运营与生产经营 （三）两者的联系,1.1 资本的性质 1.2 资本的来源与形态 1.3 资本运营的含义,第3节 资本运营的含义,27,1,资本运营概论,三、资本运营与生产经营 （四）总结： 我们认为，在市场经济条件下，企业家既要精通生产经营，又要掌握资本运营，并把两者密切结合起来。生产经营是基础，资本运营要为发展生产经营服务。通过资本运营，以便更好地发展生产经营；只有生产经营搞好了，资本运营的目标才能实现。片面地忽视任一方面，或者以为资本运营是高级的经营形式，盲目地从生产经营转向资本运营，都是错误的。,1.1 资本的性质 1.2 资本的来源与形态 1.3 资本运营的含义,第3节 资本运营的含义,28,1,资本运营概论,一、资本运营的基本内容,1.1 资本的性质 1.2 资本的来源与形态 1.3 资本运营的含义 1.4 资本运营的目标 1.5资本运营的内容,第4节 资本运营的内容,29,1,资本运营概论,一、资本运营的基本内容,1.1 资本的性质 1.2 资本的来源与形态 1.3 资本运营的含义 1.4 资本运营的目标 1.5资本运营的内容,第4节 资本运营的内容,30,1,资本运营概论,二、资本运营内容的分类,1.1 资本的性质 1.2 资本的来源与形态 1.3 资本运营的含义 1.4 资本运营的目标 1.5资本运营的内容,第5节 资本运营的内容,31,1,资本运营概论,二、资本运营内容的分类,1.1 资本的性质 1.2 资本的来源与形态 1.3 资本运营的含义 1.4 资本运营的目标 1.5资本运营的内容,第5节 资本运营的内容,32,1,资本运营概论,根据我国现实状况对上述分类的两点说明： 目前我国的资源配置不甚合理，强调外部交易型资本运营是很必要的，但我们认为，全面的资本运营应包括资本的外部交易和资本的内部运用，必须把两方面结合起来，资本的外部交易应以内部运用为基础，资本的外部交易的目的是为了更有效地运用资本，充分发挥资本的使用价值，实现资本更多的增值。 我国已经加入了世界贸易组织，资本运营不应只局限于本国范围内，应具有全球视野，重视在全球领域、在国际间广泛开展资本运营。,1.1 资本的性质 1.2 资本的来源与形态 1.3 资本运营的含义 1.4 资本运营的目标 1.5资本运营的内容,第5节 资本运营的内容,Back,33,1,资本运营概论,1.1 资本的性质 1.2 资本的来源与形态 1.3 资本运营的含义 1.4 资本运营的目标,第5节 资本运营的目标,34,1,资本运营概论,资本运营的目标是实现资本的保值和增值， 具体表现为企业追求利润最大化、所有者 权益最大化和企业价值最大化，三者是一致的，只有实现了利润最大化，才能实现所有者权益最大化，才能实现企业价值最大化。,1.1 资本的性质 1.2 资本的来源与形态 1.3 资本运营的含义 1.4 资本运营的目标,第5节 资本运营的目标,35,1,资本运营概论,人们一般认为，风险主要指不得可能性的出 现。从发生的原因、来源