11财管102 解斌斌 1131060218

方大炭素公司财务分析报告宁 波 大 红 鹰 学 院财 务 分 析 报 告 报告名称： 方大炭素公司财务分析报告 分 院： 经济与管理学院 班 级： 11财 管 102 姓 名： 解斌斌 学 号： 1131060218 二一四 年 三 月方大炭素公司财务分析报告一、公司简介公司的前身是兰州炭素股份有限公司，是经甘肃省人民政府批准，由兰州炭素有限公司作为主发起人，联合窖街矿务局，石炭井矿务局，甘肃祁连山水泥股份有限公司和兰州科近技术公司四家企业于1999年1月18日共同发起设立的股份有限公司. 公司是国内最大的炭和石墨制品生产企业之一，拥有炭素制品综合生产能力7.6万吨，石墨电极国内市场占有率达到17以上，资源垄断优势明显。公司生产的反应堆用核石墨，是核反应堆不可缺少的材料。二、行业分析（一）行业的盈利情况1、营业收入处于行业中上游水平2、销售毛利率高于行业平均水平 3、该行业净利润增长呈现显著增长（二）行业的竞争情况近几年，方大碳素仅用一年多时间，就从*ST变身成为亚洲碳素大王，一跃成为国内炭素行业第一，盈利能突破数亿元，翻天府邸的变化折射出管理变革的力量。方大炭素前身是*ST海龙，由于连续两年亏损，2006年底公司濒临退市。面对这样一家上市公司，辽宁方大于2006年通过司法拍卖获得了公司51.62%股权，此时的方大炭素资金极为紧张，难以保证正常生产，辽宁方大果断进行财务支持，雪中送炭。接着方大炭素两步实现了质的飞跃，一是收购大股东辽宁方大持有的抚顺炭素、合肥炭素、蓉光炭素的股权，四家炭素企业整合后，方大炭素的产能和市场占有率一跃成为国内行业第一；二是加强内部管理，以严格的制度规范生产、销售等各个经营环节，产量质量得到显著提高。目前，方大炭素无论从产能还是市场占有率角度，都是国内行业龙头，产量位居亚洲第一、世界第三。定向增发募集资金拟投入到高炉碳砖、特种石墨两大高端产品项目上，以优化产品结构，全面提高行业竞争力和盈利能力。这一目标实现后，方大炭素将有望凭借产业升级跻身世界炭素行业前三强。（三）所面临的宏观经济环境对行业的影响1、GDP及其增长速度 2、市场国际化 3、政策和体制环境 （四）行业的未来发展趋势1、未来全球前三强炭素企业2、市场竞争策略主要是价格战、兼并战、广告战3、在同行业炭素市场上占据主导地位三、战略分析（一）外部环境一般环境可分为政治环境和经济环境，技术环境和社会文化环境。石墨电极的出口量占产量的比重接近30%，如果国际经济大幅恶化，进而导致贸易摩擦频现或者石墨的最大消费领域钢铁行业大量减产，将会导致石墨出口的下降，负面影响行业的景气度；与此同时经济全球化使得我国的新材料市场逐渐增多逐渐向海外扩张，宏观经济的稳定发展为新材料市场规模的增长奠定了基础；新技术、新产品层出不穷；海外市场的扩张及居民收入的稳定发展为行业的发展提供了良好的环境。1、机会（1）未来碳新材料的发展大趋势：特种石墨（用于半导体、光伏领域、电火花加工及连续铸造用大尺寸细颗粒各向同性石墨，适用于高温气冷核动力堆石墨）材料的研制、燃料电池用心碳素材料、高性能活性炭纤维都具有良好的发展前景。（2）冉冉升起的碳素行业新星：等静压石墨（3）电火花加工用石墨替代铜的空间大。2、威胁（1）公司特种石墨产品的前景虽然看好，但新募集资金投入的高科技产业园项目的进程却有较大的不确定性，公司业绩存在低于预期的可能性。（2）半导体光伏产业增速低于预期，钢铁行业恢复周期缓慢，产业更新速度变慢，核电未来发展减速。（二）内部活动1、优势（1）高气冷堆核电站核石墨材料研发领域。高气冷堆是国际核能界公认的目前安全性最高的新型核反应堆,热效率高,系统简单,用途广泛,是最有希望成为适应未来能源市场安全和经济需要的先进堆型之一。（2）产品广泛应用于冶金、化工、机械、医疗、生物等行业和高科技领域，畅销全国30个省、市、自治区，并远销日本、欧美、东南亚及非洲等国家和地区。（3）规模优势，方大炭素规模为亚洲第一、中国龙头。（4）执行力优势，全集团上下，做到了有令即行、召之即来、来之能战，战之能胜。2、劣势（1）生产高功率，超高功率石墨电极的主要原料针状焦目前仍依赖进口，受国际市场供求影响较大。（2）资本实力不足，与国外大公司相比，在技术开发上的投入比例较低，新型炭素材料的规模较小。（3）公司离部分原料供应地较远，运输费用较大，增大产品成本。四、会计分析（一）资产负债表分析项目2013年2012年流动资产：货币资金(万元)232212140853交易性金融资产(万元)95901976应收票据(万元)7302390000应收账款(万元)8232285145预付款项(万元)1290214016其他应收款(万元)66584601存货(万元)184990185712其他流动资产(万元)103013-流动资产合计(万元)704711522304非流动资产：可供出售金融资产(万元)257330长期股权投资(万元)86569500固定资产原值(万元)315926278404累计折旧(万元)139177128936固定资产净值(万元)176749149468固定资产(万元)176749149468在建工程(万元)4513216853工程物资(万元)450639无形资产(万元)6905956029商誉(万元)16071320长期待摊费用(万元)4393110递延所得税资产(万元)52565164非流动资产合计(万元)320499239414资产总计(万元)1025211761717流动负债：短期借款(万元)163306215004应付票据(万元)1542933093应付账款(万元)3970332164预收账款(万元)68348102应付职工薪酬(万元)47305095应交税费(万元)15844589应付利息(万元)6327616应付股利(万元)197197其他应付款(万元)4259935942一年内到期的非流动负债(万元)239775流动负债合计(万元)283105334877非流动负债：长期借款(万元)13500-应付债券(万元)120000-专项应付款(万元)-10递延所得税负债(万元)23581527其他非流动负债(万元)233831201非流动负债合计(万元)1592412738负债合计(万元)442347337615所有者权益（或股东权益）：实收资本(或股本)(万元)171916127908资本公积(万元)16725137200专项储备(万元)7971616盈余公积(万元)2347413397未分配利润(万元)190672215435外币报表折算差额(万元)-81-55归属于母公司股东权益合计(万元)554030395501少数股东权益(万元)2883428601所有者权益(或股东权益)合计(万元)582864424102负债和所有者权益总计(万元)10252117617171、水平分析项目变动额变动率趋势对总资产的影响流动资产：货币资金(万元)91,359.0064.86%164.86%11.99%交易性金融资产(万元)7,614.00385.32%485.32%1.00%应收票据(万元)-16,977.00-18.86%81.14%-2.23%应收账款(万元)-2,823.00-3.32%96.68%-0.37%预付款项(万元)-1,114.00-7.95%92.05%-0.15%其他应收款(万元)2,057.0044.71%144.71%0.27%存货(万元)-722.00-0.39%99.61%-0.09%其他流动资产(万元)流动资产合计(万元)182,407.0034.92%134.92%23.95%非流动资产：可供出售金融资产(万元)-73.00-22.12%77.88%-0.01%长期股权投资(万元)-844.00-8.88%91.12%-0.11%固定资产原值(万元)37,522.0013.48%113.48%4.93%累计折旧(万元)10,241.007.94%107.94%1.34%固定资产净值(万元)27,281.0018.25%118.25%3.58%固定资产(万元)27,281.0018.25%118.25%3.58%在建工程(万元)28,279.00167.80%267.80%3.71%工程物资(万元)-189.00-29.58%70.42%-0.02%无形资产(万元)13,030.0023.26%123.26%1.71%商誉(万元)287.0021.74%121.74%0.04%长期待摊费用(万元)4,283.003893.64%3993.64%0.56%递延所得税资产(万元)92.001.78%101.78%0.01%非流动资产合计(万元)81,085.0033.87%133.87%10.65%资产总计(万元)263,494.0034.59%134.59%34.59%流动负债：短期借款(万元)-51,698.00-24.05%75.95%-6.79%应付票据(万元)-17,664.00-53.38%46.62%-2.32%应付账款(万元)7,539.0023.44%123.44%0.99%预收账款(万元)-1,268.00-15.65%84.35%-0.17%应付职工薪酬(万元)-365.00-7.16%92.84%-0.05%应交税费(万元)-3,005.00-65.48%34.52%-0.39%应付利息(万元)5,711.00927.11%1027.11%0.75%应付股利(万元)0.000.00%100.00%0.00%其他应付款(万元)6,657.0018.52%118.52%0.87%一年内到期的非流动负债(万元)2,322.003096.00%3196.00%0.30%流动负债合计(万元)-51,772.00-15.46%84.54%-6.80%非流动负债：长期借款(万元)应付债券(万元)专项应付款(万元)递延所得税负债(万元)831.0054.42%154.42%0.11%其他非流动负债(万元)22,182.001846.96%1946.96%2.91%非流动负债合计(万元)156,503.005715.96%5815.96%20.55%负债合计(万元)104,732.0031.02%131.02%13.75%所有者权益（或股东权益）：实收资本(或股本)(万元)44,008.0034.41%134.41%5.78%资本公积(万元)130,051.00349.60%449.60%17.07%专项储备(万元)-819.00-50.68%49.32%-0.11%盈余公积(万元)10,077.0075.22%175.22%1.32%未分配利润(万元)-24,763.00-11.49%88.51%-3.25%外币报表折算差额(万元)-26.0047.27%147.27%0.00%归属于母公司股东权益合计(万元)158,529.0040.08%140.08%20.81%少数股东权益(万元)233.000.81%100.81%0.03%所有者权益(或股东权益)合计(万元)158,762.0037.43%137.43%20.84%负债和所有者权益总计(万元)263,494.0034.59%134.59%34.59%从比较性资产负债表提供的资料可以看出，方大炭素本年各项指标大多呈下降趋势，只有个别指标呈下降趋势。从总体上看公司的规模有所扩大，就趋势比率数值看，本年是上年的134.59%。从资产部分的比较分析看，本公司的资产总额较上年增加了263,494.00万 元，上升率为34.59%。其中，应收票据减少了-2,823.00 万元，减少率为-3.32%；应收账款减少了-16,977.00万 元，减少幅度为-18.86%；其他应收款增加了2057万元，上升幅度为44.71%；在建工程增加28279万元，增加幅度为167.80%。这表明公司的经营能力虽有所上升；投资收益较高；开发投入量上升。在公司生产能力有所上升时，流动资产上升趋势较大，本年较上年增加了1,82407 万元，降增长率为34.92%。流动资产的增加幅度与生产能力提高相适应。就流动资产各组成项目的增减情况看，货币资金较上年增长了64.86%。流动资产各项目的变化导致企业偿债压力减小。从筹资或权益角度进行分析评价根据上表，可以对方大炭素股份有限公司权益总额变动情况做出以下分析评价：该公司权益总额较上年同期增加263494万元，增加幅度为34.59，说明方大炭素股份有限公司本年权益总额提高。（1）流动资产本期增加1,82407万元，增加的幅度为34.92%，使总资产的规模增加了23.95 %。非流动资产本期增加了81085万元，增加的幅度为33.87%，使总资产的规模增加了10.65%，两者合计使总资产的规模增加了263494万元，增加幅度为34.59%。（2）本期总资产的增加主要体现在流动资产的增加上。如果仅从这一变化来看，该公司资产的流动性有微小提高。流动资产的变动主要体现在以下几个方面，一是货交易性金融资产的增长，交易性金融资产增长7614万元，增长的幅度为385.32%，对总资产的影响为1。二是货币资金的增加。货币资金本期增加91359万元，增加幅度为64.86%，对总资产的影响为11.99%。三是其他应收款的增加。其他应收款本期增加2057万元，增加幅度为44.71%，对总资产的影响为0.27%。货币资金是流动资产中对总资产影响最大的项目。（3）非流动资产各项目都有不同程度的增减变动，但是其增长主要体现在以下两个方面：主要是在建工程的大幅度增长。在建工程本期增长28279万元，增长的幅度为167.80，对总资产的影响为3.71，在建工程的增长说明企业的生产规模有所上升。二是长期待摊费用的增加。长期待摊费用增加4283万元，增长幅度为3893.64，对总资产的影响为0.56，长期待摊费用上升说明了公司大力加强产品的开发和专利的持有等都可以增强公司的竞争能力。其支出体现在工程物资的减少，工程物资本期减少189万元，减少的幅度为29.58%，对总资产的影响为-0.02%。二是可供出售金融资产的减少，在可供出售金融资产本期减少73万元，减少幅度为22.12%，对总资产的影响为-0.01%。（4）负债本期增加104732万元，增加的幅度为31.02，使权益总额增加13.57；所有者权益本期增加了158762万元，增加幅度为37,43，使权益总额增加了20.84，两者合计使权益总额本期增加263494万元，增长幅度为34.59。（5）本期权益总额增加主要体现在所有者权益的增加上，资本公积增加是其主要方面。资本公积本期增长1,30051万元，增长幅度为349.60，对权益总额的影响为17.07，这种变动可能导致公司偿债能力的减小及财务风险的下降。2、垂直分析项目20132012变动情况流动资产：货币资金(万元)22.65%18.49%4.16%交易性金融资产(万元)0.94%0.26%0.68%应收票据(万元)7.12%11.82%-4.69%应收账款(万元)8.03%11.18%-3.15%预付款项(万元)1.26%1.84%-0.58%其他应收款(万元)0.65%0.60%0.05%存货(万元)18.04%24.38%-6.34%其他流动资产(万元)10.05%10.05%流动资产合计(万元)68.74%68.57%0.17%非流动资产：可供出售金融资产(万元)0.03%0.04%-0.02%长期股权投资(万元)0.84%1.25%-0.40%固定资产原值(万元)30.82%36.55%-5.73%累计折旧(万元)13.58%16.93%-3.35%固定资产净值(万元)17.24%19.62%-2.38%固定资产(万元)17.24%19.62%-2.38%在建工程(万元)4.40%2.21%2.19%工程物资(万元)0.04%0.08%-0.04%无形资产(万元)6.74%7.36%-0.62%商誉(万元)0.16%0.17%-0.02%长期待摊费用(万元)0.43%0.01%0.41%递延所得税资产(万元)0.51%0.68%-0.17%非流动资产合计(万元)31.26%31.43%-0.17%资产总计(万元)100.00%100.00%0.00%流动负债：短期借款(万元)15.93%28.23%-12.30%应付票据(万元)1.50%4.34%-2.84%应付账款(万元)3.87%4.22%-0.35%预收账款(万元)0.67%1.06%-0.40%应付职工薪酬(万元)0.46%0.67%-0.21%应交税费(万元)0.15%0.60%-0.45%应付利息(万元)0.62%0.08%0.54%应付股利(万元)0.02%0.03%-0.01%其他应付款(万元)4.16%4.72%-0.56%一年内到期的非流动负债(万元)0.23%0.01%0.22%流动负债合计(万元)27.61%43.96%-16.35%非流动负债：长期借款(万元)1.32%1.32%应付债券(万元)11.70%11.70%专项应付款(万元)递延所得税负债(万元)0.23%0.20%0.03%其他非流动负债(万元)2.28%0.16%2.12%非流动负债合计(万元)15.53%0.36%15.17%负债合计(万元)43.15%44.32%-1.18%所有者权益（或股东权益）：实收资本(或股本)(万元)16.77%16.79%-0.02%资本公积(万元)16.31%4.88%11.43%专项储备(万元)0.08%0.21%-0.13%盈余公积(万元)2.29%1.76%0.53%未分配利润(万元)18.60%28.28%-9.68%外币报表折算差额(万元)-0.01%-0.01%0.00%归属于母公司股东权益合计(万元)54.04%51.92%2.12%少数股东权益(万元)2.81%3.75%-0.94%所有者权益(或股东权益)合计(万元)56.85%55.68%1.18%负债和所有者权益(或股东权益)总计(万元)100.00%100.00%0.00%（1）据同比资产负债表所示各项目共同比，可分析评价该企业的资源分配和资金结构情况如下：企业的货币资金比重呈上升趋势，由上年的18.49%上升到本年的22.65%说明企业在资金的管理能力有所提高。存货的共同比由上年的24.38%下降为本年的18,。04%，显示该企业的存货周转率逐年呈反向变化，需要研究同行业的销售政策和竞争策略。（2）资产结构的分析评价从上表可以看出：从静态方面分析。就一般意义而言，企业流动资产变现能力强，其资产风险较小；非流动资产变现能力较差，其资产风险较大。所以，流动资产比重大时，企业资产的流动性强而风险小，非流动资产比较高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。该公司本期流动资产比重68.74，非流动资产比重31.26。根据该公司的资产结构，可以认为该公司资产的流动性较强，资产风险较小。但由于低收益的流动资产只有大量资金，会降低资产的营运效率和盈利水平。从动态方面分析。本期流动资产比重增加了0.17，非流动资产比重下降了0.17，结合各资产项目的结构变动情况来看，除货币资金的比重上升了4.16，应收票据下降了4.69，其他项目变动幅度不是很大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。（3）资本结构的分析评价从表可以看出：从静态方面看，该公司所有者权益比重为56.85，负债比重为43.15，资产负债率还是比较高的，财务风险相对较大。这样的财务结构是否合适，仅凭以上分析难以做出判断，必须结合企业盈利能力，通过权益结构优化分析才能予以说明。从动态方面分析，该公司所有者权益比重上升了1.18，负债比重下降了1.18，各项目变动幅度不大，说明公司资本结构还是比较稳定的，财务实力略有下降。另外，从表可得，流动负债比重为27.61%，非流动负债比重为15.53%，所有者权益比重为56.85%，而流动资产比重为68.74%，长期资产为31.26%，即用于长期资产的资金由权益性融资和长期负债提供，用于流动资产的资金主要有流动负债提供，因而，方大炭素的资本结构为适中型资本结构。（4）资产资本间的机构平衡分析2012年12月31日2013年12月31日 流动资产68.57%流动负债43.96% 流动资产68.74流动负债27.61%长期资产31.43%长期负债及业主权益56.04%长期资产31.26%长期负债及业主权益72.39%从图中可看出，方大炭素2011年年末的流动资产所需资金由全部流动负债和部分长期资金提供，是一种保守型的结构。2012年年末流动资产所需资金虽也是由全部流动负债和部分长期资金提供，但长期资金提供的很少。这表明方大炭素在2012年中资产与资本间的搭配关系发生了变化，由保守型向趋于适中型转变。（二）利润表分析项目 2012年2011年一、营业总收入 326890.64154592.11其中：营业收入 326890.64154592.11二、营业总成本 290167.7132263.7其中：营业成本 257849.92117589.1营业税金及附加 1262.03712.16销售费用 10525.413528.06管理费用 17598.28358.71财务费用 1630.131252.98资产减值损失 1302.01822.7加：公允价值变动收益（损失以“”号填列 投资收益（损失以“”号填列） 12.32- 其中：对联营企业和合营企业的投资收益汇兑收益（损失以“”号填列） 三、营业利润（亏损以“”号填列） 36737.4722328.71加：营业外收入 1922.31571.67减：营业外支出 284.3929.88其中：非流动资产处置损失 四、利润总额（亏损总额以“”号填列） 38375.3723870.5减：所得税费用 8561.674660.66五、净利润（净亏损以“”号填列） 28342.0515219.44六、每股收益： 七、其他综合收益 八、综合收益总额 29813.719209.84归属于母公司所有者的综合收益总额 28342.0515219.44归属于少数股东的综合收益总额 1471.653990.411、水平分析项目 增减额增减率（%）一、营业总收入 172,298.53 111.45%其中：营业收入 172,298.53 111.45%二、营业总成本 157,904.00 119.39%其中：营业成本 140,260.82 119.28%营业税金及附加 549.87 77.21%销售费用 6,997.35 198.33%管理费用 9,239.49 110.54%财务费用 377.15 30.10%资产减值损失 479.31 58.26%加：公允价值变动收益（损失以“”号填列投资收益（损失以“”号填列） 其中：对联营企业和合营企业的投资收益0.00 汇兑收益（损失以“”号填列） 三、营业利润（亏损以“”号填列） 14,408.76 64.53%加：营业外收入 350.63 22.31%减：营业外支出 254.51 851.77%其中：非流动资产处置损失 0.00 四、利润总额（亏损总额以“”号填列） 14,504.87 60.76%减：所得税费用 3,901.01 83.70%五、净利润（净亏损以“”号填列） 13,122.61 86.22%六、每股收益： 七、其他综合收益 八、综合收益总额 10,603.86 55.20%归属于母公司所有者的综合收益总额 13,122.61 86.22%归属于少数股东的综合收益总额 -2,518.76 -63.12%（1）净利润或税后利润分析。净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。方大炭素股份有限公司2013年实现净利润28342.05万元，比上年增加了13122.61万元，增加的幅度为86.22，增加幅度很大。从水平分析表看，公司净利润增加主要是营业利润比上年增加14408.76万元引起的；由于营业外收入比上年增加了172298.53万元，二者相抵，导致净利润增加了13122.61万元。（2）利润总额分析。利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外收支情况。方大炭素股份有限公司利润总额增加了14504.87万元，关键原因是公司的营业外收入增加，公司的营业外收入减少了350.63 万元，增加了22.31；但是，营业利润增加是导致利润总额增加的因素，营业利润比上年增加了144048万元，增加幅度为64.53。（3）营业利润分析。营业利润是指企业营业收入与营业成本税费、期间费用、资产减值损失、资产变动净收益之间的差额。它既包括企业的主营业务利润和其他业务利润，又包括企业公允价值变动净收益和对外投资的净收益，它反映了企业自身生产经营业务的财务成果。方大炭素股份有限公司营业利润的增加主要是营业收入共同影响所致。营业收入比上年增加了172298.53万元，增加率为111.45。2、垂直分析项目2012年2011年比率差一、营业总收入100.00%100.00%0.00%其中：营业收入100.00%100.00%0.00%二、营业总成本88.77%85.56%3.21%其中：营业成本78.88%76.06%2.82%营业税金及附加0.39%0.46%-0.07%销售费用3.22%2.28%0.94%管理费用5.38%5.41%-0.02%财务费用0.50%0.81%-0.31%资产减值损失0.40%0.53%-0.13%加：公允价值变动收益（损失以“”号填列投资收益（损失以“”号填列）0.00%0.00%其中：对联营企业和合营企业的投资收益汇兑收益（损失以“”号填列）三、营业利润（亏损以“”号填列）11.24%14.44%-3.21%加：营业外收入0.59%1.02%-0.43%减：营业外支出0.09%0.02%0.07%其中：非流动资产处置损失四、利润总额（亏损总额以“”号填列）11.74%15.44%-3.70%减：所得税费用2.62%3.01%-0.40%五、净利润（净亏损以“”号填列）8.67%9.84%-1.17%六、每股收益：七、其他综合收益八、综合收益总额9.12%12.43%-3.31%归属于母公司所有者的综合收益总额8.67%9.84%-1.17%归属于少数股东的综合收益总额0.45%2.58%-2.13%（1）方大炭素13年的营业收入和营业成本比上年都有所上升，但营业成本占营业收入的比重13为102.30%,比上年的88.77%，增长了3.21%。增长幅度较小，但应重视加强成本控制。在增加营业收入同时也不能忘记控制营业成本及相关费用。（2）营业利润占营业收入的比重13年为11.24%，比上年的14.44%下降了3.21%。由表中数据可知引起降幅的主要原因是公允价值变动损益的变化，是由于企业的交易性金融资产的较大变动导致的营业利润占营业收入比重的下降。 （3）利润总额13年的构成为11.74%,比上年的15.44%下降了3.70%。比营业利润占营业收入比重同比上年的下降幅度3.21%要大0.49%。这是由于13年的营业外收入和营业外支出的比重之差比上年有所增加。 净利润构成为8.67%，比上年的9.84%下降了1.17%，可见，公司的主营业务销售情况还是有所提高的，但由于公司各项成本费用的控制不能抵挡交易性金融资产公允价值变动损益的变化，使得利润比上年有所下降，所以企业应该加大生产成本和各项费用的控制力度。（三）现金流量表分析项目 2013年2012年一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 32953647903964601139收到的税费返还 16772.0719839收到其他与经营活动有关的现金 619216011.5105263809.4经营活动现金流入小计 39145975734069884788购买商品、接受劳务支付的现金 16558903521939594582支付给职工以及为职工支付的现金 416061877.1429350669支付的各项税费 512571700.3564460580.1支付其他与经营活动有关的现金 720697734.6288449242经营活动现金流出小计 33052216643221855073经营活动产生的现金流量净额 609375909.3848029714.9二、投资活动产生的现金流量： 收回投资收到的现金 529059495.113603199.16取得投资收益收到的现金 4936734.915027861.72处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额50002665269.93处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 53400123021296330.81购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 106929216220750010.2投资支付的现金 605232412.513857171.16质押贷款净增加额 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额295262485.2-支付其他与投资活动有关的现金资活动现金流出小计 2314345392234607181.4投资活动产生的现金流量净额 -1780344162-213310850.6三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资收到的现金中：子公司吸收少数股东投资收到的现金取得借款收到的现金 19843821572224200000发行债券收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现金 271278596.177017609.93筹资活动现金流入小计 52540603942801217610偿还债务支付的现金 24504709042464856798分配股利、利润或偿付利息支付的现金487811225.5153213378.7其中：子公司支付给少数股东的股利、利润支付其他与筹资活动有关的现金 185538234.7162778706.1筹资活动现金流出小计 31238203642780848883筹资活动产生的现金流量净额 213024003020368726.97四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 -12431868.09-545936.48五、现金及现金等价物净增加额 946839909.4654541654.8加：期初现金及现金等价物余额 1251914003594126489.4六、期末现金及现金等价物余额 219875391212486681441、一般分析（1）方大炭素公司资产负债表货币资金项目年末比年初增加91359万元。剔除包含于年末及年初货币资金项目当中的使用受限制资金的影响，本年现金及现金等价物共增加950085767.92元。其中，经营活动产生的现金流量减少238653805.59元；投资活动产生的现金流量减少1567033311.22元；筹资活动产生的现金流量增加2109871302.95元。 （2）方大炭素公司本年经营活动净现金流量的产生主要原因是销售商品、提供劳务，收到现金3295364790元，购买商品、接受劳务支付现金1655890352元。（3）投资活动现金流量主要是由于构建固定资产等长期资产引起的。大规模构建固定资产等长期资产可以增加企业未来的生产能力。（4）筹资活动现金流量的增加主要来自于发行可转换公司债券收到的现金1798399641元，借入长期借款1984382157元，偿还到期债务2450470904元。2、水平分析项目 增减额变动率一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 -669,236,349.71 -16.88%收到的税费返还 -3,066.93 -15.46%收到其他与经营活动有关的现金 513,952,202.14 488.25%经营活动现金流入小计 -155,287,214.50 -3.82%购买商品、接受劳务支付的现金 -283,704,229.70 -14.63%支付给职工以及为职工支付的现金 -13,288,791.90 -3.10%支付的各项税费 -51,888,879.85 -9.19%支付其他与经营活动有关的现金 432,248,492.54 149.85%经营活动现金流出小计 83,366,591.09 2.59%经营活动产生的现金流量净额 -238,653,805.59 28.14%二、投资活动产生的现金流量： 收回投资收到的现金 515,456,295.93 3789.23%取得投资收益收到的现金 -91,126.81 -1.81%处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额-2,660,269.93 -99.81%处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 512,704,899.19 2407.48%购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 -113,820,794.27 -51.56%投资支付的现金 591,375,241.32 4267.65%质押贷款净增加额 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金 1,306,921,278.15 投资活动现金流出小计 2,079,738,210.41 886.48%投资活动产生的现金流量净额 -1,567,033,311.22 734.62%三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资收到的现金 其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金取得借款收到的现金 -239,817,843.27 -10.78%发行债券收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现金 194,260,986.15 252.23%筹资活动现金流入小计 2,452,842,783.88 87.56%偿还债务支付的现金 -14,385,894.51 -0.58%分配股利、利润或偿付利息支付的现金334,597,846.83 218.39%其中：子公司支付给少数股东的股利、利润支付其他与筹资活动有关的现金 22,759,528.61 13.98%筹资活动现金流出小计 342,971,480.93 12.33%筹资活动产生的现金流量净额 2,109,871,302.95 10358.39%四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 -11,885,931.61 2177.16%五、现金及现金等价物净增加额 292,298,254.53 44.66%加：期初现金及现金等价物余额 657,787,513.39 110.72%六、期末现金及现金等价物余额 950,085,767.92 76.09%（1）经营活动产生的现金流量分析该公司2013年销售商品、提供劳务收到的现金比2012年减少了669236349.71元，降低幅度为16.88%，主要原因是出现国际市场同行竞争的原因所致。方大炭素公司2013年经营活动产生的现金流量净额为609375909.3元，较上年度降低了238653805.59元，减少率为28.14%。主要是经营活动现金流出增加了2.59%，原因是购买商品、接受劳务支付的现金提高。（2）投资活动产生的现金流量分析2013年度，方大炭素的投资活动现金流入增加了512704899.19元，上升率为2407.48%。最重要的是由于投资收回的现金增加了515456295.93元，上升率为3789.23%。另外，处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额降低了2660269.93元，减少率为99.81%。对投资活动产生的现金流出影响也比较大。投资活动现金流入的增长了734.62%，增长率较高。但是，这是由于在构成投资活动的现金流出各项中，变动较大的项目之间的相互抵消，这才导致了投资现金流入表现在账面上的增长率相对较高。投资活动产生的现金流量净额，现金流入增加2407.48%和现金流出增加了886.48%的情况下，增加了734.62%。（3）筹资活动产生的现金流量分析方大炭素公司，2013年度筹资活动产生的现金流量净额为2130240030元，较上一年的2780848883元，变动了2109871302.95元，变动率为10358.39%。说明大批资金从企业内部流入。主要是由于分配股利和偿还债务所造成的。2013年度，筹资活动现金流入2464856798元，较上年增加了2452842783.8元，同比增加了87.56%。2012年度，方大炭素公司筹资活动现金流出同比增加了12.33%，主要是由于偿还债务支付利息，以及分配股利等活动减少引起的。3、垂直分析