培训材料

培 训 材 料2一、基本概念 1、现货电子交易采用互联网交易，投资者凭个人交易账号及交易密码可在任何一台有互联网的计算机上进行交易。 2、现货白银：是与国际市场白银价格挂钩的交易品种，现货主要是相对期货而言的，它不是期货合约，而是可以进行提现（即实物交收）的，白银加工厂商可以通过购买现货白银得到生产所需的白银原料，但对于普通投资者而言，其主要意义还在于通过低买高卖等手段来赚取差价，这一点类似于广大投资者所熟悉的股票。二、白银的历史中国使用白银历史悠久，白银作为货币最早出现在战国，大量使用是在明清民国前期，直到1935年中国国民政府发行法币取消银本位，白银做为货币的使用才受到限制，但银元在民间一直流通到1949年。新中国成立后，为了稳定人民币，中国人民银行于1950年4月制定下发了金银管理办法(草案)，冻结民间金银买卖，由中国人民银行经营管理，实行统购统配政策，严厉打击银元投机倒把和走私活动。这一政策实施增加了国家储备，巩固了人民币的本币地位。新中国的白银工业蓬勃发展，到上世纪九十年代中期，国内白银也从过去供应不足，一跃成为世界最主要的白银生产国之一，每年还大量出口，白银消费也不断增加，成为全球白银市场最具发展潜力的新兴市场之一。新中国白银工业的发展，大概可以分为三个阶段： 第一阶段(1949年-1983年)：新中国成立初期政府金融储备有限，开始时中央人民政府金银库存多数是在接管国民政府基础上建立的。基于金银储备有限，一方面，中国政府通过加强管理，保障国家金融稳定；另一方面，通过加强国内铅锌铜锡金企业的副产，充实政府储备。在此期间，国内白银基本上是供不应求的，还需要从海外大量进口；此时白银供销采取统销统购，优先定点保证少数重点工业之需。 第二阶段(1983年-1999年)：1983年，国家对有色金属工业的管理加强 有色工业的管理从国家冶金工业部分离，中国有色金属工业总公司(1998年改为国家有色金属工业局，2001年成立中国有色金属工业协会，简称“有色总公司”)正式宣布成立，全国白银和伴生金的生产也归口有色总公司管理。为了加强白银工业的领导与管理，原中国有色金属工业总公司成立了金银工作领导小组，下设金银工作办公室，强化对全国有色金银生产建设的领导。在原有色总公司领导下，相继争取到了有色系统伴生金银发展的一系列优惠政策金银开发基金、外汇分成、专向贷款、地勘基金以及免缴部分税种等，使中国的白银生产和建设取得了较大成绩，到90年代初我国白银基本不需要进口，国内白银生产也从过去完全依靠铅锌铜锡金等副产变成副产、原生银共存的局面。1994年8月1日，国家对白银经济政策进行了重大调整，取消了金银开发基金、白银地勘基金等优惠政策；为保证金银工业健康持续发展和使金银开发基金有偿使用，原中国有色金属工业总公司于1994年10月正式成立了鑫达金银开发中心，将过去投放给企业的金银开发基金、白银地勘基金、金银外汇分成及有关债权，转由鑫达金银开发中心经营管理。鑫达金银开发中心以资金为纽带，相继对国内主要银矿企业进行了公司制改造。在此期间，随着铅锌铜产量的不断增加，其中副产的白银也不断增产。此阶段白银的流通环节基本没有变化，仍然由中国人民银行“统购统配”，具体生产任务由有色总公司下达，相关事宜和行业政策由中国人民银行、原中国有色金属工业总公司、原国家经贸委、财政部等共同协商解决。 第三阶段(2000年-现在)：2000年1月1日，中国人民银行宣布取消白银的“统购统配”政策放开白银市场 白银市场放开后，取消了对白银制品加工、批发、零售业务的许可证管理制度(银币除外)，对白银生产经营活动按照一般商品的有关规定管理；国家对白银出口实行配额管理。白银放开促进了国内白银生产、流通、贸易、产品深加工的不断发展，中国白银工业进一步蓬勃发展。华通现货交易中心市场的成立和上海黄金交易所白银的上市交易，标志国内白银现货市场已经初步形成。2003年3月，经原国家经贸委批准、国家民政部登记注册，全国性白银行业组织中国有色金属工业协会金银分会宣布成立。在这个阶段，中国白银生产从以前的国有企业生产伴生副产、原生白银，变为国有、民营、外资企业，副产、独立银矿生产、再生并存的局面；生产加工用银量也连年扩大，供需市场得到不断培育，中国已经成为全球最重要的白银生产和消费市场之一。三、现货白银投资要点 1、报价单位：人民币千克 2、开户金额：视情况而定，轻仓操作，所需保证金较低 3、交易所需保证金： 合约金额的20% 4、交易数量：单笔最大下单量为50手，最小为1手。最大持仓量为200手 5、交易时间：周一到周五每日7:00到次日5:00 6、结算时间：每个交易日凌晨5:00至7:00； 7、交易方式：网上交易平台（MT4） 8、白银报价：根据白银在国际上的需求和供给，再通过美元人民币的汇率，结合国内的白银市场，以人 民币每克来报价 9、交易模式：做市商交易，有做多和做空两种机制。做多即买涨，先低价买入后高价卖出；做空即 为买跌，先高价卖出后低价买入补仓时。总而言之，只要白银价格还在波动，产生差价，就有行情 可做 10、赢利模式： 由于现货白银是既可以买涨又可以买跌的T0交易方式的理财产品，所以这就给 我们的交易提供了极其灵活的可操作性四、现货白银和其它理财产品的比较项目现货白银期货股票外汇基金债劵投资金额可多可少。以小博大，只需付8%的保证金可多可少，以小博大只需付10%的保证金可多可少，100%资金投入可多可少，以小博大，保证金比例一般为2%-10%投资基金公司“注册资本(出资数额)不低于5亿元；单个投资者的投资额不低于1000万元债券票面金额的确定，根据债券的发行对象、市场资金供给情况及债券发行费用等因素综合考虑投资期限长短（资金流动性）周一至周五22小时交易，T+0即时成交周一至周五四小时交易，T+0买卖周一至周五、四小时交易，T+1隔日卖出24小时，T+O投资周期长，资金变现能力差可以自由流通，随时可以到次级市场变现投资回报上升、下降趋势都能获取稳定收益，投资最为稳妥行情受大户影响，趋势不易判断，收益最为不稳定上升趋势时收益较高，下降趋势时普遍亏损涨跌均有收益机会，风险较大股票型基金和大盘是同涨同跌的关系固定的利息收入和在买卖中赚差价交易手续最为迅速，即时成交，不会出现不能成交的价格迅速简便，只需办理买卖手续，一般在几分钟之内完成迅速简便，在增配股或分红时，需办理买卖之外的手续即时交易，100%成交较为复杂，要和代理人或信托机构签合同 比简单费用很少很少 较多汇价点差，各种货币不等较少(有税收优惠)很少交易灵活性（获利机遇）可买多买空双轨道，全日交易，获利机会最多可买空卖空双轨道，限时交易，获利机遇多先买后卖单轨道双向全日交易，获利机会多由别人为自己理财，不受自己控制可以利用附买回及卖出回购约定调度资金影响因素成交量巨大，不受大户操控成交量极其少，受大户操控最为严重信息不真实，受大户操控影响严重全球市场，成交量大，不受用户操纵主要利率和通货膨胀的影响技术分析技术分析图形不受人为改变，最为可靠技术图形可人为改变，真实性较差技术图形可人为改变，真实性较差技术分析图形不受人为改变，最为可靠技术图形可认为改变，真实性差参与者全球金融机构、国家政府央行、非金融机构、散户投资者符合交易所规定的国内投资者符合交易所规定的国内投资者凡是在外汇市场上进行交易活动的人符合交易所规定的国内投资者符合交易所规定的国内投资者风险程度风险控制措施最为完善，可设止损单，将风险控制到最低而利润则是无限风险很高，市场不够成熟，风险控制措施不够完善风险很高，如被高价套牢、资金占用时间久，政策市场的风险高，不易于防范风险较大，但控制完善，有限价、止损等保障不同的基金类型风险程度不同，操作与股票类似风险较大，通常选择国债的较多五、现货白银投资的优势 同其他同类产品相较而言，具备如下优势： （1）安全性：黄金和白银是全世界公认最佳保值的产品。 （2）变现性：白银市场22小时交易，因此可以随时交易变成钞票。 （3）逆向性：当纸币由于信用危机而出现波动贬值时，白银就会升值。 （4）稀有性：目前地球白银存量有限，但需求量却呈直线上升！ （5）投资性：由于白银长期趋势向上，且白银市场不可能被人为操控，风险较小，适合中长期投资。 （6）保证金交易，以小博大:投资门槛适中，利用杠杆原理（1:12.5）交易，帮助你在风险投资领域，以最小的投入获取最大的收益； （7）全球市场交叉上市，22小时不间断交易 （8）双向投资，买涨买跌都可以，方向把握好都可获利。 （9）T+0交易 ：即时交易，随时买卖，上一分钟建仓的，下一分钟获利了，可以立马平仓出来，相较于股票的T+1的模式，更具操作性。 （10）品种单一，易于把握：现货白银投资相当于目前最大的一只股票，单独操作一只股票，利于投资者较快的学习把握； （11）风险可控制 ：可预设止损点，把损失控制在一定范围内，止盈操作可以保住盈利； （12）白银市场更加公平 ：全球每日黄金白银交易量超过20万亿美元，任何个人或财团都无法左右白银的总体走势，所以不用担心庄家操控市场的情况出现。六、影响白银价格的因素 1、供给因素: （1）地上的现货白银存量 全球目前大约存有13.74万吨现货白银，而地上现货白银的存量每年还在大约以2%的速度增长。 （2）年供求量 现货白银的年供求量大约为4200吨，每年新产出的现货白银占年供应的62%。 （3）新的金矿开采成本 现货白银开采平均总成本大约略低于260美元/盎司。由于开采技术的发展，现货白银开发成本在过去20年以来持续下跌。 （4）现货白银生产国的政治、军事和经济的变动状况 在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的现货白银数量，进而影响世界现货白银供给。 （5）央行的现货白银抛售 中央银行是世界上现货白银的最大持有者，1969年官方现货白银储备为36458吨，占当时全部地表现货白银存量的42.6%，而到了1998年官方现货白银储备大约为34000吨，占已开采的全部现货白银存量的24.1%。按目前生产能力计算，这相当于13年的世界现货白银矿产量。由于现货白银的主要用途由重要储备资产逐渐转变为生产珠宝的金属原料，或者为改善本国国际收支，或为抑制国际金价，因此，30年间中央银行的现货白银储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很大的下降，数量的下降主要靠在现货白银市场上抛售库存储备现货白银。例如英国央行的大规模抛售、瑞士央行和国际货币基金组织准备减少现货白银储备就成为近期国际现货白银市场金价下滑的主要原因。 2、需求因素：（1）现货白银实际需求量（首饰业、工业等）的变化。 一般来说，世界经济的发展速度决定了现货白银的总需求，例如在微电子领域，越来越多地采用现货白银作为保护层；在医学以及建筑装饰等领域，尽管科技的进步使得现货白银替代品不断出现，但现货白银以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势。 而某些地区因局部因素对现货白银需求产生重大影响。如一向对现货白银饰品大量需求的印度和东南亚各国因受金融危机的影响，从1997年以来现货白银进口大大减少，根据世界现货白银协会数据显示，泰国、印尼、马来西亚及韩国的现货白银需求量分别下跌了71%、28%、10%和9%。 （2）保值的需要。 现货白银储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。而对于普通投资者，投资现货白银主要是在通货膨胀情况下，达到保值的目的。在经济不景气的态势下，由于现货白银相对于货币资产保险，导致对现货白银的需求上升，金价上涨。例如：在二战后的三次美元危机中，由于美国的国际收支逆差趋势严重，各国持有的美元大量增加，市场对美元币值的信心动摇，投资者大量抢购现货白银，直接导致布雷顿森林体系破产。1987年因为美元贬值，美国赤字增加，中东形势不稳等也都促使国际金价大幅上升。 （3）投机性需求。 投机者根据国际国内形势，利用现货白银市场上的金价波动，加上现货白银期货市场的交易体制，大量“沽空”或“补进”现货白银，人为地制造现货白银需求假象。在现货白银市场上，几乎每次大的下跌都与对冲基金公司借入短期现货白银在即期现货白银市场抛售和在COMEX现货白银期货交易所构筑大量的空仓有关。在1999年7月份现货白银价格跌至20年低点的时候，美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示在COMEX投机性空头接近900万盎司（近300吨）。当触发大量的止损卖盘后，现货白银价格下泻，基金公司乘机回补获利，当金价略有反弹时，来自生产商的套期保值远期卖盘压制现货白银价格进一步上升，同时给基金公司新的机会重新建立沽空头寸，形成了当时现货白银价格一浪低于一浪的下跌格局。 3、其他因素： （l）美元汇率影响。 美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一。一般在现货白银市场上有美元涨则金价跌；美元降则金价扬的规律。美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资人竞相追捧，现货白银作为价值贮藏手段的功能受到削弱；而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，现货白银的保值功能又再次体现。这是因为，美元贬值往往与通货膨胀有关，而现货白银价值含量较高，在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对现货白银保值和投机性需求上升 （2）各国的货币政策与国际现货白银价格密切相关。 当某国采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会造成现货白银价格的上升。 （2）通货膨胀对金价的影响。 对此，要做长期和短期来分析，并要结合通货膨胀在短期内的程度而定。从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围内变化，那么其对金价的波动影响并不大；只有在短期内，物价大幅上升，引起人们恐慌，货币的单位购买力下降，金价才会明显上升。 （3）国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响。 债务，这一世界性问题已不仅是发展中国家特有的现象。在债务链中，不但债务国本身发生无法偿债导致经济停滞，而经济停滞又进一步恶化债务的恶性循环，就连债权国也会因与债务国之关系破裂，面临金融崩溃的危险。这时，各国都会为维持本国经济不受伤害而大量储备现货白银，引起市场现货白银价格上涨。 （4）国际政