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南京证券研究所：王明芬 2011年9月13日,银行业分析框架,内容提要,银行业与经济、宏观政策紧密相连 银行业的分析方法 上市银行比较分析,银行业与经济、宏观政策紧密相连,现阶段的社会融资以银行为中介的间接融资为主,银行业与经济、宏观政策紧密相连,贷款/GDP处于较高水平，说明经济增长的驱动是以投资为主，金融体系以间接融资为主。,银行业与经济、宏观政策紧密相连,2009年信贷超常规增长，然而GDP并未有效恢复增长。使得2010年开始实施从紧的货币政策。,银行业与经济、宏观政策紧密相连,宏观经济及货币政策对银行业绩的影响,GDP增速,企业盈利状况,企业对贷款的需求,贷款利率,贷款总量控制,货币政策,资产质量,拨备力度,存款准备金,公开市场操作,存贷款基准利率,银行盈利状况,银行的盈利模式,银行的收入主要分为利息净收入和非息净收入。目前利息收入依然是其利润的主要来源，但是其占比持续下降。,银行的盈利模式,生息资产业务收入,计息负债支出,利息净收入,贷款利息收入,存款利息支出,同业往来资产收入,同业往来负债支出,债券投资收益,债券发行支出,银行业务分类,生息资产业务,个人住房按揭,贷款,同业往来,债券投资,个人贷款,固定投资贷款,对公贷款,流动资金贷款,贸易融资,票据贴现,其他,汽车贷款,信用卡,其他,存放央行,存放及拆放同业,买入返售,交易类,可供出售类,银行业务分类,计息负债业务,存款,活期存款,定期存款,对公存款,零售存款,可转债,次级债及定期债券,资产证券化产品,同业往来,卖出回购,应付央行款项,存入/拆入同业,债券发行,银行业务分类,非利息净业务,公司业务,个人业务,结售汇手续费,国际结算,担保、承诺,托管业务,网上公司业务及其他,POS业务收入,代理证券/基金/保险,个人账户管理,个人汇兑,结售汇手续费,受托理财,网上个人业务及其他,银行的种类,政策性银行和国家开发银行3家 中国进出口银行、中国农业发展银行、国家开发银行 大型商业银行5家（已经全部上市） 工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、交通银行 股份制商业银行12家（其中8家上市） 中信银行、招商银行、深发展、兴业银行、光大银行、浦发银行、华夏银行、民生银行、 广发银行、恒丰银行、浙商银行、渤海银行 城市商业银行杨147家（其中3家上市） 农村商业银行/合作银行/信用社、邮政在储蓄及其他金融机构等等,银行盈利能力分析,生息资产净息差(Net Interest Margin)= 资本收益率（ROAE）=净利润/平均股东权益 资产收益率（ROAA）=净利润/平均总资产 拨备前经营利润率 （PPOP ROA)= 手续费收入占比= 非利息收入占比=,（利息收入+金融同业往来收入+债券利息收入）-（利息支出+金融同业往来支出-债券支出）,平均生息资产,拨备前经营利润,平均总资产,净手续费收入 （即手续费收入-手续费支出）,（净利息收入+非利息收入）,非利息收入 （即净手续费收入+其他非利息收入）,（净利息收入+非利息收入）,银行业监管指标,资产质量管理,不良贷款比率= 准备金覆盖率=,“五级分类”不良贷款余额,贷款总额,贷款准备金余额,不良贷款余额,银行业监管指标,资本金管理,核心资本充足率= 资本充足率= 资本总额=核心资本+附属资本 核心资本=实收资本+资本公积+盈余公积+未分配利润 附属资本=重估储备+一般准备+优先股+可转换债券+长期次级债券 风险资产权数 监管当局按照银行资产信用风险度确定分为 0、20%、50%、100%四个档次 普通贷款风险权重 100%，按揭贷款50%； 国债、政策性银行债、央票风险权重为0%； 商业银行对我国其他商业银行债权的风险权重为20%，其中原始期限四个月以内（含四个月）债权的风险权重为0%。,核心资本 - 核心资本扣除项,风险加权资产+ 12.5倍的市场风险资本,资本总额 - 扣除项,风险加权资产+ 12.5倍的市场风险资本,银行业监管指标,流动性管理,贷存比= 流动性比率= 融资结构比率= 债券比例=,（贷款-贴现）,存款余额,流动性资产余额,流动性负债余额,平均存款余额,平均负债余额,债券投资余额,总资产余额,上市银行比较分析-成长性,金融危机后，在信贷量增的2009年和利率价涨的2010年上市银行净利润迅速恢复较快增长。,上市银行比较分析-成长性,国有大银行中农业银行增长突出，整体来看股份制银行表现优于大行和城商行。,上市银行比较分析-盈利能力,净资产回报率稳中有升，说明银行股融资后，盈利能力得到提升。,上市银行比较分析-盈利能力,2010年总资产收益率显著提升源于息差回升,上市银行比较分析-存贷比,存贷比较高的银行将面临较大的吸储压力，但是其资金产生的效益也是最高的,上市银行比较分析-资产质量,银行业不良贷款率持续下降，截止2011年6月末，全国银行业不良率仅为1%。,上市银行比较分析-资产质量,股份制商业银行不良贷款率最低,上市银行比较分析-资产质量,16家上市银行中13家银行的不良率低于1%,中小银行普遍好于大银行,上市银行比较分析-资产质量,上市银行融资平台贷款余额在可控范围内，且该部分资产暂未出现明显问题。,上市银行比较分析-资产质量,新监管指标中要求贷款拨备率（贷款损失准备占贷款的比例）不低于2.5%，拨备覆盖率（贷款损失准备占不良贷款的比例）不低于150%，原则上按两者孰高的方法确定银行业金融机构贷款损失准备监管要求。 监管部门将根据经济发展不同阶段、银行业金融机构贷款质量差异和盈利状况的不同，对贷款损失准备监管要求进行动态化和差异化调整：经济上行期适度提高贷款损失准备要求，经济下行期则根据贷款核销情况适度调低；根据单家银行业金融机构的贷款质量和盈利能力，适度调整贷款损失准备要求。新标准自2012年1月1日开始实施，系统重要性银行应于2013年底前达标；对非系统重要性银行，监管部门将设定差异化的过渡期安排，并鼓励提前达标：盈利能力较强、贷款损失准备补提较少的银行业金融机构应在2016年底前达标；个别盈利能力较低、贷款损失准备补提较多的银行业金融机构应在2018年底前达标。,上市银行比较分析-资产质量,截至2011年6月末,银行业的整体拨备覆盖率为248%,远远超过监管要求的150%.,上市银行比较分析-资产质量,上市银行拨备覆盖率水平较高,其中7家银行拨备率超过300%,上市银行比较分析-资产质量,拨贷比监管指标为2.5%,目前只有3家银行达标,但是鉴于监管层给银行预留了达标,因此对于银行业绩影响较小.,上市银行比较分析-资本金水平,根据新的监管要求，商业银行核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率的最低要求分别为5%、6%和8%，引入逆周期资本监管框架,包括2.5%的留存超额资本和0-2.5%的逆周期超额资本（若出现系统性的信贷过快增长，商业银行需计提逆周期超额资本），同时增加系统重要性银行的附加资本要求，并暂定为1%。新标准实施后，正常条件下系统重要性银行和非系统重要性银行的资本充足率分别不低于11.5%和10.5%；。新资本监管标准从2012年1月1日开始执行，系统重要性银行和非系统重要性银行应分别于2013年底和2016年底前达到新的资本监管标准。,上市银行比较分析-资本金水平,新资本金监管要求下,上市银行纷纷融资,整体水平到达监管要求,上市银行比较分析-资