《现金流量构成》PPT课件.ppt

运输技术经济学,第三章 现金流量的构成及其估算,一、项目投资的概念及其估算 二、成本和费用估算技术 三、投资项目的收益估算 四、折旧与企业所得税,本章重点： 1、项目投资的概念和构成 2、投资估算方法 3、各种成本的概念 4、折旧和企业所得税计算,运输技术经济学,第一节 项目投资的概念及其估算,一、项目投资的概念 特定的经济活动：为了将来获得收益或避免风险而进行的资金投放活动。 分为：实物投资和非实物投资两类。 实物投资：直接对机器、设备、建筑物、构筑物等固定资 产进行的投资 非实物投资：以知识、技术、购买股票、债券等形式进行 的间接投资 投放的资金：为了保证项目投产和生产经营活动的正常进行而投入的活劳动和物化劳动价值的总和。 构成：固定资产投资和流动资产投资两部分。,运输技术经济学,项目总投资（一）,项目 总投资,建设投资,预备费用,工程建设其他费用,流动资金投资,建筑安装工程费用,设备及工器具购置费用,建设期利息,其他税费,固定资产投资,基本预备费用,涨价预备费用,运输技术经济学,项目总投资,建设投资,基本预备费,工程建设其他费用,流动资金投资,概算投资,（静态投资）,动态投资,建筑安装工程费用,设备及工器具购置费用,建设期利息,涨价预备费,汇率变动预备费,项目总投资（二）,静态投资：指编制预期造价时以某一基准年、月的建设要素单位价为依据所计算出的造价时值,运输技术经济学,二、资产的分类,总投资形成的资产,固定资产,流动资产,无形资产,递延资产,固定投资 （建设投资）,一旦项目建成，各类投资将转为资产。（P39，图3-2）,固定资产:使用期限在1年以上,单位价值在一定限额以上,在使用过程中始终保持原来物质形态的资产，如厂房、建筑物等； 无形资产:企业长期使用但没有实体形态的可持续为企业带来经济效益的资产,如专利权、著作权、商标权等； 递延资产:（开办费）指不能全部计入当年损益，应当在以后年度内分期摊销的各项费用； 流动资产:可在1年或超过1年的一个营业周期内变现或耗用的资产,运输技术经济学,固定资产投资和流动资产投资的关系：,流动资产投资劳动对象,固定资产投资形成劳动手段,（1)流动资产投资的数量及其结构由固定资产投资的规模及其结果所决定。 （2）固定资产投资的回收依赖于流动资产的顺利周转,相互依存 密不可分,运输技术经济学,三、投资的估算,（1）固定资产投资估算 类比估算法:(项目初级研究阶段、静态投资) 生产能力指数法0.6指数法： 分别为拟建和已建类似项目或装置的投资额 分别为拟建和已建类似项目或装置的生产能力 投资生产能力系数（0.6） 物价修正系数,适用：拟建项目与已建项目的工艺相同，而只是生产能力不同,运输技术经济学,按同类建设项目的施工决算资料分析得出,设备费用推算法 以拟建项目或装置的设备购置费为基数,以已建成同类项目或装置的建筑工程、安装工程及其他费用占设备购置费得百分比推算项目总投资的方法。,拟建项目的投资额 拟建工程的设备购置费 建筑工程占设备费用的百分比 安装工程占设备费用的百分比 其他费用占设备费用的百分比 相应的调整系数,运输技术经济学,运输技术经济学,详细估算法： 方法：先将构成工程费用（建筑安装工程费用+设备购置费）的各组成部分分别加以估算，然后汇总得出固定资产投资总额 工程费用 建筑工程费用的估算 建筑工程费用项目建筑面积(m2)每平方米造价 安装工程费用估算 安装工程费用设备购入价安装费率 设备重量(t)每吨设备安装费 设备购置费估算 国内：设备购置费设备出厂价运杂费 国外：设备购置费=到岸价格+进口关税+进口增值税+银行与外贸手续费+国内运杂费,运输技术经济学,其他费用 包括土地征用费、居民迁移费、建设单位管理费、场地使用权、工业产权、投资前研究费、生产职工培训费、筹建费等。 按照有关规定和可能发生的费用取值计算。 基本预备费估算 指估算时难以预见的工程和费用，又称不可预见费。以工程费用合计和其它费用之和为基数，乘以基本预备费率来估算。 基本预备费=工程费用+其它费用(包括引进部分)12%15% 对于设计成熟可靠的项目可适当降低，但最低不能低于12%。外汇与人民币均须计取基本预备费，并应按人民币、外币分别列出。,涨价预备费价差预备费 指从估算时到项目建成期间因建设费用上涨而增加的费用。 一般是取定价格上涨指数后，以估算年价格水平下估算的投资额为基数，采用复利方法计算涨价预备费。,按现行规定：涨价预备费只限于国内购置的设备及安装和建设工程费用材料，为简化计算，可将国内部分工程费用作为计算基数来计算,例：如某项目可行性研究报告评估意见上报至项目建设开始年为2年，建设期3年中每年的投资额分别为：100万元，500万元，400万元。试计算涨价预备费。,0,1,2,3,4,评估期,建设始,建设期,100,500,400,解：根据题意可知 n=3；m=2，f=0.6 所以，涨价预备费为212.86万元,（2）建设期利息估算年中法 指固定资产投资借款建设期利息，是建设投资的一部分。 建设项目分年投资的使用并不是在一年中的某一时刻一次性投入的，而是按工程进度安排年度投资计划。 假设借款是自年初至年末陆续支用，平均起来就是借款发生当年平均在年中支用，故按半年计息，其后年份按全年计息，公式如下： 建设期每年应计利息（年初借款本息累计本年借款额2）年实际利率 建设期利息=建设期每年应计利息之和 注意：是否采用年中法需视贷款具体规定。若明确按年初用款计算，则上述公式中本金借款额就不需除以2，即借款发生当年也需按全年计息。,例：如某项目第一年借款119.10元,第二年借款631.25元, 第三年借款535.28元按年中法计息，年利率为10%，则建设期借款利息为多少？ 解：根据题意可知，建设期内各年的利息和本息如下表所示。第三年末本息总计为1442.46万元。建设借款利息156.83万元。 如按年初法计息可得：本息总计为1511.15万元，借款利息为225.52万元，比年中法多68.7万元，这是因为计算利息的起点不同造成的。,（3）流动资金投资估算 流动资金的定义：指项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料、动力，支付工资及其他经营费用等所必不可少的周转资金。是一种不断投入、不断收回、周而复始进行循环的经济资源。 流动资金的特点： 随生产、流通过程的进行而不断转化形态。 流动资金的形态转化： 企业有一定数量可以自由支配的流动资金，才能维持正常的生产和经营活动，才能增强承担风险和处理意外损失的能力。,流动资金的构成： 流动资金=流动资产-流动负债 其中，流动资产包括：,存货,应收账款,现金,企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品(成品资产)、还处在生产过程中的在产品(生产资产)、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料(储备资产)等,企业在生产经营过程中因销售商品或提供劳务而应向购货单位或接受劳务单位收取的款项，属结算资产,银行存款、库存现金等，属货币资产,半成品：企业内已完成某一个或几个车间的生产过程、已验收合格入库,但仍需继续在本企业其他车间进行加工或装配的产品。,狭义（净营运资金）,流动资金的估算方法 1）类比估算法扩大指标估算法 方法：按照流动资产占某种费用或效益的基数的比率来估算流动资产 按固定资产投资流动资金率计算 如钢铁联合企业按固定资产投资的8%10%估算 按经营费用流动资金率计算 如机械制造项目按年经营费用的15%20%估算 按销售收入流动资金率计算 如百货零售店按年销售收入的10%15%估算 按百元产值流动资金率计算,2）分项估算法国际上通行的流动资金估算方法,按流动资金构成分项估算: 流动资金流动资产流动负债 式中： 流动资产应收帐款+预付账款存货现金 流动负债应付帐款+预收账款 流动资产和流动负债中各项的计算公式如下：,P42，例3-3,第二节 成本和费用估算技术,一、成本的概念,企业为生产商品和提供劳务等所耗费物化劳动、活劳动中必要劳动的价值的货币表现。,广义,不同情况有不同的成本概念 (1)总成本费用 (2)经营成本 (3)平均成本和边际成本 (4)机会成本 (5)沉没成本 (6)可变成本和固定成本,狭义,二、成本费用及其构成,1）总成本费用 总成本费用=生产成本+期间费用 =生产成本+管理费用+财务费用+销售费用 生产成本：包括各项直接支出(直接材料、直接工资和其他直接支出)及制造费用； 生产成本=直接支出+制造费用 直接支出=直接原材料+直接燃料和动力+直接工资及福利费+其他直接制造费用 期间费用：指企业本期发生的、不能直接或间接归入营业成本，而是直接计入当期损益的各项费用。 期间费用=管理费用+财务费用+销售费用,财务费用=利息净支出+汇兑净损失+银行手续费+其他财务费用(如债券印刷费、国外借款担保费) 销售费用=销售部门工资福利+其他销售费用(广告费+办公费+差旅费) 制造费用=分厂、车间的各种费用,期间费用,企业行政管理部门为管理和组织经营活动而发生的各项费用,管理费用,指企业为筹集资金而发生的各项费用,财务费用,指企业销售产品和提供劳务而发生的各项费用,销售费用,指为组织和管理生产所发生的各项费用,制造费用,指包括直接材料、直接工资和其他直接支出等费用,直接支出,总成本费用构成（一）,总成本费用,生产成本,期间费用,直接支出,制造费用,直接材料、燃料、动力,直接工资,其他直接支出,管理费用,财务费用,销售费用,总成本费用构成（二）,原材料（燃料、动力）费用,工资及福利费,修理费,折旧费,维简费,摊销费,利息支出,其他费用,间接材料,间接人工,其他间接支出,2）经营成本 概念：在一定期间内（通常为一年）由于生产和销售产品及提供劳务而实际发生的现金支出。(不包括虽计入产品成本费用中但实际没有发生现金支出的费用项目)。 计算： 经营成本是指项目总成本费用扣除固定资产折旧费、维简费（矿山企业）、无形资产及递延资产摊销费和利息支出后的全部费用，即： 经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出 矿山经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出-维简费,二、成本费用及其构成,3）平均成本和边际成本 边际成本：企业增加一单位的产量随即而产生的成本增加。 随着产量的增加，边际成本会先减少，后增加 平均成本：产品总成本费用与产品产量之比 意义： 当增加一单位产量所增加的收入（单位产量售价）高于边际成本时，是合算的；反之，就是不合算的。 只要增加一个产量的收入能高于边际成本，即使低于总的平均成本，也会增加利润或减少亏损。 计算：边际成本=总成本的变化量/产量变化量 平均成本=总成本（TC）/产品产量,二、成本费用及其构成,例： 某运输企业原有车辆20辆，年总成本费用为20000元，年收入为30000元。第2年该企业增加车辆投入，将原有车辆数扩至23辆， (1)年总成本费用增加至26000元，年收入为39000元； (2)年总成本费用增加至20900元，年收入为31200元； (3)年总成本费用增加至20900元，年收入为30600元； 问何种方案是可取的？ 解：根据题意可知，平均成本=20000/20=1000元/辆 (1)边际成本=(26000-20000)/(23-20)=2000元/辆 边际收入=(39000-30000)/(23-20)=3000元/辆 方案可取 (2)边际成本=(20900-20000)/(23-20)=300元/辆 边际收入=(31200-30000)/(23-20)=400元/辆 方案可取 (3)边际成本=(20900-20000)/(23-20)=300元/辆 边际收入=(30600-30000)/(23-20)=200元/辆 方案不可取,4）机会成本 概念：指利用一定资源获得某种收益时放弃的其他可能的最大收益。 机会成本并不是实际发生的成本，而是由于方案决策时所产生的观念上的成本，是我们做出一项决策时所放弃的最有价值的东西。 机会成本用于寻找利用有限资源的最佳方法。 例：若一笔资金投入到运输项目盈利15%，机械项目10%，石油工业项目12%。现在把这笔资金用于石油工业项目，则这笔资金的机会成本就是为放弃投入到运输项目取得盈利15%的代价。 显然，投入石油项目的方案不是最优方案。因为，机会成本大于实际收益，说明有限资金没有得到最优的利用。,二、成本费用及其构成,5）沉没成本 概念：过去已经支出而现在无法得到补偿的成本。如因失误造成的不可收回的投资、设备账面价值与现时市场价值的差额等。 注意：沉没成本是一种历史成本，对现有决策而言是不可控因素。因此，在进行工程项目经济效益分析评价时，应以项目当前的实际投入产出情况为出发点，以未来可能发生的费用和带来的收益为分析评价依据，不再考虑沉没成本。 例：如在多年前探明某地区的原油储量情况，由于当时的条件限制，没有开采价值或不具备开采的技术而未开发。现在要开发此油田，其已发生的勘探投资可以作为沉没成本考虑。,二、成本费用及其构成,6）可变成本和固定成本 可变成本(变动成本)：指在总成本中随产量的变化而变动的成本项目，主要是原材料，燃料，动力等生产要素的价值。 特点：产品产量变动时，费用总额成比例变化，反映在单位产品成本中的费用固定不变。 固定成本（固定费用）：指成本总额在一定时期和一定业务量范围内，不受业务量增减变动影响而能保持不变的成本。 特点：产品产量增加时，费用总额不变，反映在单位产品成本中的费用减少，反之亦然。即与产量无关的成本。 总费用成本=固定成本+可变成本 固定成本=制造费用+管理费用+财务费用+销售费用 可变成本=直接材料费用+直接工资+其他直接支出,二、成本费用及其构成,第三节 投资项目的收益估算,一、销售收入 概念：指项目投产后向社会提供的商品实现销售后的收入，即企业出售产品或劳务得到的货币收入。 计算：销售收入商品产品销售量销售价格 注意：在石油工业企业中所生产的原油大部分作为商品销售，但还有一部分是企业自用油，计算销售收入时应扣除自用油，即： 年销售收入年原油（天然气）产量商品率销售价格,式中：Qi第i种产品的销量； Pi第i种产品的销售单价； n销售产品的种类,二、纯收入和利润 纯收入(盈利)：经营项目所获得的销售收入扣除总成本费用后的盈余，即为劳动者新创造价值的一部分。具体表现为上缴的税金(无偿给国家)和利润(留给企业）两部分。 纯收入销售收入总成本费用 利润：是在一定时期内通过经营活动所实现的各项收入抵减各项支出后形成的最终财务成果。 销售（营业）利润：是企业从事生产经营活动所取得的净收益 销售利润=主营业务利润+其他业务利润-销售费用-管理费用 -财务费用 式中：主营业务利润=主营业务收入-主营业务成本（生产成本） -产品销售税金及附加,利润总额（税前利润）：指企业在一定时期内实现的盈亏总额，反映企业最终的财务成果 利润总额=销售利润+投资净收益+营业外收支净额+补贴收入 式中：投资净收益=投资收益-投资损失 营业外收支净额=营业外收入-营业外支出 投资收益：包括对外投资分得的利润、股利和债券利息等。 投资损失：包括投资作价损失、投资到期收回或中途转让取得款项低于账面净值的差额等。 营业外收入和营业外支出：与企业生产经营无直接关系的各项收入和支出。 净利润(税后利润)：指在利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成 净利润=利润总额-应交所得税=利润总额(1-所得税率),所得税 个人所得税： 个人所得税率：个人所得税税额与应纳税所得额之间的比例 个税起征点由现行的2000元提高到3500元，适用超额累进税率为3%至45%，自2011年9月1日起实施。,企业所得税 企业所得税率：企业应纳所得税额与计税基数之间的数量关系或者比率 应纳税所得额：企业每一纳税年度的收入总额，减除不征税收入、免税收入、各项扣除以及允许弥补的以前年度亏损后的余额。,三、销售税金及附加 税金：国家依法对有纳税义务的单位和个人征收的财政资金。具有强制性、无偿性及固定性等特点。 销售税金：根据商品买卖或劳动服务的流转额征收的税金。,销售 税金,增值税（最大税种） 增值额：指企业或个人在生产经营过程中新创造的那部分价值 特点：以应税产品的销售额为计税依据，同时又准许从税额中扣 除已税部分的税额，以其余额为应纳税额。 实行价外税，即由消费者承担。 种类：增值税税率分为13%和17%两个档次 计算：增值税应纳税额=当期销项税额-当期进项税额 销项税额：指纳税人销售货物或应纳税劳务，按照销售额和适用 税率计算并向购买方收取的增值税额。 销项税额=不含税销售额税率=含税销售额税率/(1+税率） 进项税额：指纳税人购进货物或者接受应税劳务，所支付或负担 的增值税额。 进项税额=含税购入价税率/(1+税率）,例：1）你公司向A公司购进甲货物100件，金额为10000元，但你公司实际付给对方的货款是10000+10000*17%=11700元。 其中：1700元增值税对你公司来说就是“进项税”。A公司多收了这1700元的增值税款并不归A公司所有，A公司要把1700元增值税上交给国家。所以A公司只是代收代缴而已，并不负担这笔税款。 2）你公司把购进的100件货物加工成乙产品80件，出售给B公司，取得销售额15000元，则你公司要向B公司收取的乙产品货款是15000+15000*17%=17550元 其中：2550元增值税对你公司来说是“销项税”，是B公司作为消费者应向你公司另外支付的增值税款。 你公司所缴纳的增值税=销项税额-进项税额 =2550-1700=850元,销售收入,销售税金及附加,消费税,总成本费用,折旧费、摊销费,利息支出,外购原材料、燃料、动力费,工资及福利费,修理费,其他费用,利润总额,所得税,税后利润,盈余公积金(含公益金）,应付利润,未分配利润,经营成本,营业税,资源税,城市维护建设税及教育附加税,四、净利润分配顺序 投资获得的税后利润（净利润）按如下顺序进行分配： (1)支付被没收的财物损失，违反税收规定支付的滞纳金和罚款; (2)弥补以前年度亏损； (3)计算可供分配的利润；（期初未分配的利润+本年度的税后利润） (4)提取法定盈余公积金：按照本年度税后利润扣除(1)和(2)后的10%提取。盈余公积金已达到注册资本50%时不再提取; (5)提取公益金；(用于职工集体福利设施建设,税后利润5%10%) (6)偿还借款本金；（可用折旧费与摊销费、或税后利润抵还） (7)向投资者分配利润： 按照下列顺序分配: 支付优先股股利。 提取任意公积金。 支付普通股股利。,五、折旧与折旧方法,（一）折旧的概念 折旧：实物资产随着时间流逝和使用消耗在价值上的减少 固定资产折旧：在固定资产使用寿命内，按照确定的方法对应计 折旧额进行的系统分摊。 注意：折旧是一项非现金流出，但影响所得税额 （二）折旧的计算方法 1)平均年限法：又称为直线法，是将固定资产的折旧均衡地分摊 到各期的一种方法。(每期折旧额相等)。 年折旧率=（1预计净利残值率）/预计使用年限100 月折旧额固定资产原价年折旧率/12 固定资产年折旧额=(固定资产原值-预计残值+清理费用)/固定资 产的使用年限,2)加速折旧法：又称为快速折旧法或递减折旧法 特点：在固定资产有效使用年限的前期多提折旧，后期少提折旧， 从而相对加快折旧的速度，以使固定资产成本在有效使用年 限中加快得到补偿。 常用的加速折旧法有两种： 双倍余额递减法：在不考虑固定资产残值的情况下，根据每一 期期初固定资产账面净值和双倍直线法折旧 额计算固定资产折旧的一种方法。 年折旧率=2/预计的折旧年限100 月折旧额=固定资产账面净值年折旧率 /12 注意：使用该方法，应当在其固定资产折旧年限到期的最后两年，将固定资产净值扣除预