国际投资 复习重点

国际投资复习第一章1. 国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构或居民个人等投资主体将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。2. 国际投资的特点：1）投资主体单一化，投资主体主要为大型跨国公司或大型跨国银行 2）投资环境多样化，环境涉及到多样的政治、经济、法律、文化等环境 3）投资目标多元化 4）投资运行复杂化3. 国际投资迅速发展的原因：1）科技进步引发生产力突飞猛进的发展 2）发达国家经济发展迅速，“过剩资本”日益增大 3）国际经济格局发生李新的变化 4）跨国公司的全球一体化经营战略 4. 国际投资的直接目标：1）维持和扩大商品出口规模 2）维持与发展垄断优势 3）获得自然资源 4）降低产品成本 5）扩大和利用外资规模 6）获得国外先进技术 7）获得经济信息5. 跨国公司：跨国公司是指依赖雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家或地区设立子公司，从事国际化生产、销售的大型企业。6. 跨国公司的特点：1）生产经营活动的跨国化 2）实行全球性战略 3）公司内部一体化原则 4）运行机制开放化7. 跨国公司对外直接投资对世界经济的影响：1）加速生产与资本国际化，促进生产力发展 2）促进科技进步，加强国际技术交流 3）促进国际贸易的发展 4）促进国际资金的运动 5）推动了经济全球化第二章1. 不完全竞争：是指由于规模经济、技术垄断、商标和产品差异等区别所引起的偏离完全竞争的市场结构。寡占为其主要形式2. 市场不完全的表现：1）产品和生产要素市场的不完全 2）由规模经济引起的市场不完全 3）由于政府干预经济而导致的市场不完全 4）有关税引起的市场不完全3. 垄断优势理论认为跨国公司拥有的垄断优势：1）技术优势 2）先进的管理经验 3）雄厚的资金实力 4）全面而灵通的信息 5）规模经济优势 6）全球性的销售网络4. 内部化理论：由美国学者科斯提出，市场是不完全竞争的市场，跨国公司为了其自身利益，为克服外部市场所造成的损失，通过国际直接投资，在公司内部建立内部市场。通过外部市场内部化，降低交易成本和交易风险。5. 内部化理论的假定前提：市场不完全6. 内部化的交易成本及其影响因素：1） 内部化交易成本是指企业为克服外部市场的交易障碍而付出的代价。 2） 影响因素：a行业因素，主要包括产品的特性、产品外部市场的竞争结构、规模经济等 b国别因素，主要包括东道国的政治制度、法律制度和经济制度特别是财政金融政策对跨国公司经营的影响 c地区因素，主要包括由于地理位置、社会心理、文化环境等的不同而引起的交易成本的变化 d企业因素，主要包括企业的组织结构、管理经验、控制和协调能力等7. 市场内部化的动机：强调企业通过内部组织体系以较低成本在企业内部转移知识产权优势的能力。8. 知识产品以及市场结构特点：1）知识产品的形成耗时长、费用大 2）只是产品可以给拥有者提供垄断优势 3）知识产品的价格很难通过市场来确定 4）知识产品的外部市场可能导致额外的交易成本 9. 市场内部化的实现条件：1）资源成本 2）通讯联络成本 3）国家风险成本 4）管理成本 10. 市场内部化的收益：1）统一协调相互依赖的各项业务带来的经济效益 2）由于制定有效的、有差别的转移价格所带来的经济效益 3）由于消除买方不确定性所带来的经济效益 长期保持公司在全世界范围内的技术优势所带来的经济效益 5）由于避免政府干预所带来的经济效益 11. 维农产品生命周期三阶段：新产品创新阶段，新产品的成熟阶段，新产品的标准化阶段12. 导致国际投资的区位因素：1）劳动成本 2）市场需求规模 3）贸易壁垒 4）政府政策13. 小岛清国际直接投资理论的特点：1）对外直接投资主要体现为机器设备、技术、知识的转移，再加上工人的培训，经营管理、市场销售等技能的转移，构成对外直接投资的基本内容 2）国际投资是资本、技术和经营管理知识的综合体，由投资国的特定产业部门的特定企业向东道国的同一产业的特定企业的转移行为。14. 小岛清国际直接投资的类型：1）自然资源导向性 2）市场导向型 3）生产要素导向型 4）交叉投资导向型 15. 边际产业扩张理论的推论：1）国际贸易与国际直接投资可以建立在同一理论基础上 2）日本式的对外直接投资和对外贸易的关系是互补的 3）应该立足于“比较成本原理”进行判断 4）投资国与东道国在同一产业的技术差距越小越容易移植16. 国际生产折衷理论产生的原因：1）战后国际直接投资格局发生重大变化 2）国际直接投资缺乏一套具有普遍意义的、全面系统的理论。17. 国际生产折衷理论的核心：1）所有权优势 2）内部化优势 3）区位优势18. 投资发展周期论：1）第一阶段，人均国民收入总值在400美元一下 2）第二阶段，人均国民收入总值在400-2500美元之间的大多数发展中国家 3）第三阶段，人均国民收入总值在2500-4000美元之间的新兴工业化国家 4）第四阶段，人均国民生产总值在4000美元以上的发达国家第三章1. 国际投资环境：是指在一定时间内，东道国拥有的影响和决定国际直接投资进入并取得预期经济收益的各种因素的有机整体。2. 国际投资环境的构成因素：政治、经济、基础设施、法律、社会文化、自然地理因素3. 国际投资环境的基本特征：1）综合性 2）先在性 3）差异性 4）动态性 5）主观性 4. 国际投资环境对世界经济的影响：1）改善投资环境有利于推动国际分工的深入发展 2）改善投资环境有利于国际经济新秩序的建立 第四章1. 国际直接投资环境中的政治因素分析：1）社会制度及政治体制 2）执政者治理国家的能力及政府部门的行政效率 3）政局稳定性和政策连续性 4）政府及公众对待外资的态度 5）东道国及国外的政治关系因素2. 国际直接投资中的政治风险：1）东道国政府的国有化政策 2）东道国政府对外资采取的各种非歧视性和歧视性的措施 3. 国际投资环境中的经济因素：1）国内经济因素 a经济制度和经济体制 b社会经济发展水平及潜力 c经济稳定性 d市场环境 2）涉外经济因素 a国际收支状况 b国际贸易状况 c国际金融状况 d对外资的优惠第五章1. 国际直接投资环境的评价原则：1）坚持从投资者要素出发的原则 2）坚持从实际出发，实事求是的原则 3）坚持保证全面突出重点的原则 4）兼顾投资国和东道国双方比较优势的原则2. 国际直接投资环境的评价形式：1）专家实地论证 2）问卷调查评价 3）咨询机构评估第六章1. 企业并购包括兼并和收购两层含义：1） 兼并是指两家或两家以上独立的企业、公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司。公司兼并可以采取吸收兼并和新设兼并。 a吸收兼并是指两家或两家以上的公司合并中，其中一家公司因吸收了其他公司而成为存续公司的合并方式 b创立兼并又称新设兼并或者联合。它是两个或两个以上的公司通过合并同时消失，而在新基础上形成一个新的公司，这个公司叫新设公司。2） 企业收购，强调买方企业向买方企业的“收购”行为。收购分为资产收购和股份收购。A资产收购是指买方企业收购卖方企业的全部或部门资产，使之成为买方的一部分。B股份收购是指买方企业直接或间接购买卖方企业的全部或部分股份的行为。2. 跨国并购是指一国企业为了某种目的，通过一定的渠道或支付手段，把另一国企业的整个资产或足以行驶经营控制权的股份买下来。3. 跨国并购的类型：1）按并购双方的行业相互关系可分为横向并购（水平式并购）、纵向并购（垂直式并购）和混合并购（复合并购）。A横向跨国并购是指两个以上国家生产或销售相同或类似产品德企业之间的并购 b 纵向跨国并购也被称为领域加强型并购，是指两个以上国家生产同一或相似产品但又处于不同生产阶段的企业之间的并购 c 混合跨国并购，是指两个以上国家不同行业的企业之间的并购。 2）按并购手段的差异，分为直接并购和间接并购 3）按公司是否上市，分为私人公司并购和上市公司并购4. 跨国公司的并购方式：1）股票替换，它是并购公司重新发行本公司股票，以新的股票替换目标公司的原有股票，以此完成股票收购 2）债券互换，它是增加发行并购公司的债券，用以代替目标公司的债券，使目标公司的债务转移到并购公司。债券的类型分为担保债券、契约债券和债券式股票等 3）现金收购，凡不涉及发行新股票或新债券的公司并购都可以被认为是现金收购，包括以票据形式进行的收购5. 跨国公司并购动因：1）追求利润的动机。增加产量、规模经济、利润增加、高额佣金、促成并购2）竞争压力的动因。市场竞争、适销对路、单位成本、利润增加、并购增加第七章1. 国际投资融资来源1） 短期资金：a流动资金，公司能够立即进行处置的货币金额 b银行透支。银行是公司使用的一种最为广泛的融资来源，它通过透支或者贷款提供资金。 c贸易信贷，企业从供应商那里获得商品或服务而不需要立即付款的一种短期融资方式。 d汇票 e商业票据。2) 中期资金：a财务公司 b出售回租 c银行贷款3) 长期资金：a企业留利 b发行股票 c公司债券2. 国际融资中介机构1） 投资银行：主要业务发行和推销证券。2） 投资公司：专门为个别投资者从事投资活动的机构3） 金融公司：专门为筹资者提供贷款而不接受存款的公司4） 跨国银行：是一国国内银行活动向境外各国扩展的产物5） 国际银团：国际银团贷款也成国际辛迪加贷款。3. 国际投资融资渠道1） 商业渠道融资：a无担保贷款 b担保贷款 c辛迪加贷款 d商业金融公司贷款等。商业性担保类型，项目担保、第三方直接担保、第三方间接担保2） 开发银行融资：a开发银行，非洲开发银行集团、亚洲开发银行、美洲开发银行、世界银行集团 b世界银行贷款程序，项目周期、项目选定、项目准备、项目审查、项目实施、项目总评估第八章1. 风险投资：为了获取高技术成功的巨大收益，而愿冒一定风险将资金一股权行使投入到成长中的高技术风险企业，并参与风险企业的创建与管理，待风险企业成熟后出售股权，收回投资的一种新型投资机制。2. 风险投资的特点、作用和功能1） 特点：a投入资金与投入管理并重 b高风险和高潜在收益 c“投入回收再投入”的循环机制2） 作用：a风险投资能够拓宽融资渠道，克服高技术产业化的资金障碍 b风险投资能够加快高技术成果的转化，促进高技术产业发展 c风险投资能够加速建立高技术产业群，推动科学园区的发展3） 功能：a聚资功能 b效益功能 c促进高技术成果的转化 d激励风险企业家和高技术研究人员创业的功能 e 风险管理功能 f推进风险企业规模发展的功能3. 风险投资的类型：按风险企业的成长阶段分1) 高技术企业的孕育期风险投资：风险最大，困难最多 2） 高技术企业的创建期风险投资：风险投资发挥关键作用3） 高技术企业的发展期风险投资：资金需求最大4）高技术企业的成熟期风险投资：在市场上开价抛售股票，风险资本运动终点4. 风险投资基本要素：风险投资技术、风险企业、风险资本和风险投资主体5. 风险投资的激励机制与约束机制：1） 激励机制：a效益激励 b需求激励 c竞争激励 d风险激励2） 约束机制：a投资约束机制。建立科学的指标体系和规范权威的评估机构 实施项目负责制B风险承担机制 三者出资，风险企业、风险企业家和风险投资公司 建立风险基金 向保险公司投保 直接融资，向社会发行股票 第九章1. 投资前的规划管理措施：1）回避 2）保险 3）谈判特许 4）组织投资2. 投资后的经营管理措施：1）有计划的安排投资 2）短期利润最大化 3）改变征用资产的成本收益率 4）发展当地股权投资者 5）利用某些策略提高跨国企业的应变能力 3. 交易风险：已完成或尚未完成的用外币表示的经济业务，因汇率变动而可能发生损益的风险。4. 防范交易风险的程序：1）风险识别和预测 2）决策是否对已暴露的风险进行保值 3）在决策保值的情况下，选择合适的保值技术5. 影响汇率变动的因素：国际收支、相对通货膨胀率