中东石油资本的投资版图.doc

中东石油资本的中国投资版图2007-6-13 15:42:00来源: 中国投资网友评论 0 条 进入论坛国际资本中举足轻重的一支中东石油资本近几年正滚滚东来，流向市场日益开放的中国。随着中国改革开放的不断深入，供中东石油资本掘金机会亦愈来愈多“穿白袍子的人十分有钱”，对于中东地区的富裕程度，这可能是最直观的印象了。随着能源价格的不断上涨，中东石油资本的雪球也越滚越大。然而，源于原油储量不断减少，中东石油资本开始为将来绸缪，寻找其它投资出路。随着中国投资热，国际资本中举足轻重的一支中东石油资本近几年正滚滚东来，流向市场日益开放的中国。随着中国改革开放的不断深入，供中东石油资本掘金机会亦愈来愈多。已经或正在进入中国的多家外资银行、投行投资，其背后的股东有很多都来自中东。看好中国5月24日，世界最大的“国际地产投资与开发博览会”在上海国际展览中心开幕。博览会上，来自中东国家的参展商吸引了参观群众的大部分眼球。他们占参展商的绝大多数，阿联酋的利曼斯有限公司、财富投资集团和沙特阿拉伯的天米娅投资集团三大中东地产巨头，在博览会上占据了最抢眼的位置。他们此行不仅是向中国展示中东项目，同时也希望来中国寻找投资商机。国际地产投资与开发博览会上，来自中东迪拜的公司利曼斯中国业务拓展经理马克贾瑞德表示，在中国首个项目的商谈即将取得成功。利曼斯公司旗下的帆船酒店让迪拜闻名世界，被誉为世界第八大奇迹，是由300多个人工小岛组成、投资140亿美元的棕榈岛工程。该公司将在青岛海边的小麦岛，兴建一座占地42公顷的大型水岸开发工程，其中陆上土地15公顷、岛屿面积15公顷，并需要在小麦岛外围海上填出12公顷面积的新月形土地。这个项目包括办公中心、主题公园、大剧院、度假村和一座地标性酒店建筑，总投资在5亿美元左右。小麦岛项目只是利曼斯公司跻身中国大型水岸开发工程的第一个落脚点。他们正在洽谈的项目，还包括在上海洋山深水港和浦东机场之间的临港项目及天津滨海新区的项目，占用土地规模均在100公顷以上。“中国在我们战略上是最重要的地区之一”，贾瑞德说。目前，越来越多的中东石油资本高层频频造访中国，与政府、企业以及包括投资银行和律师事务所在内的中介机构进行密切接触，希望了解在中国投资的情况，并寻找投资机会。2006年4月2224日，中国国家主席胡锦涛对沙特阿拉伯展开为期3天的国事访问。就加强和扩大中沙能源、经贸等各领域的友好合作达成共识。期间，双方签署了包括中石化与沙特石油公司能源合作框架协议在内的一系列合作协议。其中能源框架协议将加强中沙在天然气开采领域的合作，也为双方在石油开采领域进行合作提供了可能。高层互访的直接结果是，极大地促进了中东石油国家与中国的投资项目。2005年2月，全球最大的石油生产商沙特阿拉伯阿美石油公司宣称，参股中石化青岛千万吨大炼油项目。该项目也是本世纪中石化新建的第一座千万吨级炼油厂，一期总投资103亿元，已经于2006年6月开工，计划今年年底前竣工投产。阿美公司为沙特阿拉伯政府全资拥有，掌握了全球1/4的石油蕴藏，是全球最大的石油生产商。目前阿美石油平均日产原油800万桶，占全球日产量的一成以上。中国石化广州分公司也表示，自2005年以来，科威特国家石油公司多次和中方接触，希望与广东省共建一个1500万吨炼油、远期100万吨乙烯的大型石化项目，该项目“极有可能”落户广州。2007年5月1，项目报告正式提交国家发改委批准，拟投资金额为50亿美元。如果这个项目最终落实，将取代此前总投资43亿美元的中海壳牌南海石化项目，成为中国最大的中外合资项目。2007年3月30日，福建联合石油化工有限公司、中石化森美（福建）石油有限公司正式成立。其中，福建联合石油化工有限公司主要承担1200万吨炼油、80万吨乙烯及下游深加工、70万吨PX等装置的建设与生产管理工作，工程总投资约375亿元。中国石化占50股份，埃克森美孚和沙特阿美分别占25股份。该工程已开工建设，预计2008年底建成投产。中石化森美（福建）石油有限公司主要从事福建联合石油化工有限公司所产成品油的批发、零售等营销业务。中国石化占55股份，埃克森美孚和沙特阿美分别占22.5股份。福建联合石油化工有限公司、中石化森美（福建）石油有限公司的成立标志着我国首家涉及炼油、化工、油品销售的上下游一体化中外合资企业正式开始运营，这也是我国第一个以市场换资源的炼油项目，为石化产业的发展闯出了新路，对于保障石油供给安全具有重要的示范意义。这些巨大规模的投资与合作，既显示了中东石油资本的实力，也肯定了中国的广大市场。其实，相对于回报快的短期项目，中东石油资本更看重长期投资回报。因此，它所关注的领域一般集中在酒店和能源等有长期稳定收益的行业。相较之下，虽然房地产行业利润丰厚，但其收益是一次性的，缺乏持续盈利的能力。因此，即使投资房地产业，中东石油资本也更倾向于投资酒店等有持续盈利能力的领域。另外，从中东石油资本在全球的投资分布，可以看出其对长期投资的偏好。以沙特王子阿瓦伊德为例，其在全球的投资主要涉及金融、酒店、IT和传媒、餐饮和娱乐等行业。资本组成沙特阿拉伯王子阿瓦立德被阿拉伯商业杂志选为“2007年最有权势阿拉伯人士”。在福布斯2006年全球富豪榜中，阿瓦立德王子排名第13位。阿瓦立德王子特别钟情国际知名企业，尤其是一些家喻户晓的品牌。他目前的投资组合囊括了百事可乐、法国迪士尼、摩托罗拉、苹果电脑、时代-华纳、柯达、eBay、新闻集团、星期日泰晤士报等知名品牌。2006年，中国工商银行全球IPO（首次公开发行），引得全球各路战略投资者高调追捧。其中，阿瓦立德王子斥资20亿美元认购。之后，在中国银行的国际配售中，阿瓦立德又拿出20亿美元认购中行股票。2006年12月15日，中国第一家特大型基础设施建设企业中国交通建设股份有限公司在香港上市。在其确定策略投资者过程中，阿瓦立德王子承诺拿出54亿港元进行认购，一度成为中交股份策略投资者的热门人选。2007年4月，阿瓦立德王子宣布，他旗下的迪拜上市企业Kingdom酒店投资公司以约5800万美元价格，将昆山商贸饭店纳入囊中，进军中国的酒店业。阿瓦立德还公开表示，旗下的投资公司已预留10亿美元资金，在未来5年内投资于亚洲，并特别声明在中国的投资没有上限限额。阿瓦立德的投资原则是趁低吸纳。令人记忆犹新的是，在1991年，阿瓦立德斥资16亿港元购买当时亏蚀严重的全球最大金融集团花旗银行的股份，其后继续增持。到现在阿瓦立德王子已经成为花旗集团单一最大股东，他手中的花旗股票也升值至少10倍。中国社会科学院西亚非洲研究所所长杨光告诉中国投资，象沙特王子这样的国家王族行为在其国内可以产生极强的示范效应。因为沙特阿拉伯是君主制国家，王族无论是在政治领域还是经济领域都处于至关重要的地位。如果王族投资哪个领域，对一般的工商业人士肯定有示范效应。其实，对中国企业表现出浓厚投资兴趣的并非只有阿瓦立德王子。在中资银行发行新股过程中，很多中东石油资本都下了大单。早在2005年下半年，阿联酋和科威特的政府机构就计划各出资10亿美元，在工行上市前买入工行“原始股”，并希望取得战略投资者或财务投资者身份。除了认购新股，中东石油资本也把投资触角伸到了中国经济的其它领域。2007年1月31日，国家发改委宣布：为适应青岛港集装箱吞吐量不断增长的需要，促进青岛市和山东省经济和对外贸易进一步发展，批准外商独资建设经营青岛港前湾港区迪拜环球码头工程项目。该项目工程投资估算为34.76亿元，计划建设2个10万吨级和2个3万吨级集装箱泊位，设计年转运能力为220万标准箱。该项目由迪拜环球中国（青岛）有限公司投资建设。据悉，该公司在成功收购了英国铁行港口之后，已成为世界最大的码头经营商。基金会也是中东石油资本投资世界的一种方式。比如，科威特成立的“后代人基金会”，就是其中比较著名的一个。该基金会把石油、美元积攒起来进行各种投资组合，方式包括直接投资，证券投资，金融投资等，其目的就是使基金会的资产保值、增值，以便科威特的后代人在没有石油可以依靠的时候，仍然有钱用。伊朗近些年也成立了类似的基金会。由于担心石油经济的衰退会影响伊朗国家经济，于是，伊朗政府将近些年因油价上涨而带来的多余收入放入基金会，到海外投资。2006年初，巴林沙密尔银行和中国中信集团公司成立了1亿美元的伊斯兰基金，专司投资中国房地产。2006年6月，迪拜达马克投资约27.3亿美元开发天津塘沽区滨海项目。这些资产庞大的基金会在全球非常活跃，一般由政府成立的国营公司来管理。中东大部分石油国家控制的石油收入，都是通过这些基金会来对外投资的。“911”之后的转身实际上，中东石油资本早已进入中国。中东石油资本在中国的投资始于中国的改革开放。中国的改革开放，正好是第二次石油危机之后，全球石油价格爆涨，中东阿拉伯国家积累了大量财富，为保值增值，需要到海外投资。中国的改革开放给中东石油资本带来了投资机遇。囿于当时的环境，中东石油资本最初进入的领域只能是石化联合企业、化肥厂等领域。中东石油资本进入中国最早的大项目之一是中国-阿拉伯化肥有限公司。该公司于1985年在秦皇岛成立，由中国、突尼斯、科威特3国合资兴建，建设总投资5800万美元，以生产氮、磷、钾复合肥为主，是当时我国与发展中国家间最大的经济合作项目，被邓小平同志誉为“南南合作典范”。中国-阿拉伯化肥有限公司利用了科威特的资金、突尼斯的技术和中国的原料，从磷酸盐里面生产磷肥，这个项目一直持续到今天，仍是一个成功的项目。杨光分析，我国改革开放的起步阶段，开放力度有限，对中东石油资本来说，其最擅长和偏好的投资领域，如金融市场、证券市场等，当时并未开放。因此，那个时期的中东石油资本，在中国还无法充分施展他们的资本优势。处于自身的弱势力和国际政治影响，中东石油资本集中在中国金融股、房地产等领域投资是最近几年才开始的。上世纪90年代中期以后，中国成为石油进口国。一个很现实的问题是：国内的炼油厂无法处理中东来的原油。其原因是，中东的原油为高含硫原油，硫的含量在12%。国内的炼厂要想精炼中东石油，就需要大量改造或新建。同时，中东之外的众多国家纷纷表示，愿意向中国出口石油。希望确保在中国的市场份额不受影响，于是，中东石油国家决定采取国际一体化战略，以投资换取市场。包括沙特阿拉伯、科威特、伊朗，通过石油美元在中国兴建石油下游产业，主要是炼油厂、运输、储运设施，以确保中国永远进口中东的石油。这样，双方产生巨大的经济互补。中东石油资本通过投资确保其在中国的战略利益，中国也需要引进中东石油美元，大量兴建国内石化企业，建设大型的炼油厂。这是上世纪90年代后期中东石油资本向中国投资发生的一种变化。也就是从此时开始，中东国家在中国的石化领域直接投资开始大规模增加。国家发改委宏观经济研究院对外经济研究所主任张建平介绍，由于过去的石油交易都以美元结算，中东国家因此获得大量的美元。如此，中东国家可轻松在包括美国的资本市场、国债等领域投资，甚至大量储备美元。至少在全球采购各种消费品时没有任何阻碍。“911”事件使中东石油资本的投资出路发生了逆转。“911”后，中东和美国关系骤然紧张，中东国家对美元开始产生抵触情绪。首先，美国持续推行高经常账目赤字和高财政赤字政策，以维持美国的高消费。通过维护美元在全球的霸主地位，让美元成为硬通货，美国从中得到巨大的好处。这对其它非美元国家非常不公平。其次，从长期的趋势来看，美元出现逐渐走弱的趋势，欧元和人民币的持续升值让继续持有大量美元的行为显得很不明智。伊朗总统霍梅尼曾说：如果美国继续施压伊朗，伊朗要把所有美元储备换成欧元储备。而近期，阿联酋也相继抛100多亿美元的外汇储备，换成欧元储备。两年前，专家预测一欧元兑换1.3美元就会达到顶峰，但是现在已经远远不止这个数了。在此背景下，中东的石油资本考虑使用多元化。如何多元化？张建平介绍，首先中东国家开始加强自身建设。在石油的生产设备和生产技术方面，中东国家逐渐加大投入力度，石油生产效率也提高很多。数据表明，2002年前，中东石油产量的年增长速度只有2%左右，而最近3年的增长达到7%。此外，中东国家大量投资本国的基础设施和城市建设。如迪拜、多哈，与发达国家的城市基本没有什么差异，有些甚至比发达国家更现代。大力发展本国的股市也是多元化的一个方面，如阿联酋、卡塔尔、沙特阿拉伯的股市市值，近几年全部翻番。石油美元在其中发挥了重要作用。多元化最成功的要数中东石油资本的海外投资战略。虽然，“911”事件使中东资本往来美国产生一定困难，但通过欧洲的资本市场间接投资美国仍不失为一个可行的好办法。同时，中东石油资本还投资世界各地的资本市场，范围相当广泛。如欧洲股市，日本股市，中东石油资本都有所涉猎，甚至中国股市中也极可能有中东石油资本的影子。“中国QFII机构的背景深厚，这些钱很难说不是从中东石油资本方面流过来的”，张建平推测。另外，中东石油资本也大量投资海外房地产。其中，中国对房地产巨大的需求使中国市场成为了中东石油资本眼中的投资热土。中东石油资本之所以逐渐改变了他们长期以来形成的投资西方国家的习惯，将焦点转向中国等东亚国家，归根到底，主要有两方面的原因：一方面，中国的经济始终保持着快速并且持续的增长，因此他们确信在中国会有很好的投资前景；另一方面，中国有稳定的社会环境、日益完善的法制环境以及良好国际形象，这些让海外投资者得以回避经济因素以外的投资风险。目前，海湾地区已成为全球最大的资本净输出地区。同时，中国也成为资金需求最旺盛的国家。中东石油资本全面进入中国各个投资领域，只是一个时间问题。中海壳牌一个可持续发展样板文/本刊记者 杨海霞对于中国政府强力推行的节能减排政策，壳牌中国集团主席林浩光有着独特的深刻理解。可持续发展原则正是壳牌公司（Shell）所有业务必须遵循的一个基本原则对壳牌而言，这与获得强劲的收益率同样重要。壳牌商业原则明确规定：可持续发展是壳牌公司的核心理念之一。在壳牌公司企业价值观中，有一条非常值得中国企业学习。致力于可持续发展的承诺，意味着我们做任何事情都必须考虑如何在经济、社会和环境影响之间取得平衡，在短期需要和长期需要之间取得平衡，所有壳牌公司的计划都必须以此为基础。中国为转变经济增长方式而大力推行的节能减排运动，带给了壳牌巨大的商业机会。过去几年中，壳牌在中国大力推广其清洁能源技术包括与中国企业合作扩展煤气化业务，继续测试洁净的天然气制油燃料，在上海建设为燃料电池车辆服务的加氢站。在壳牌在中国最大的单笔投资项目价值42亿美元的中海壳牌南海石化项目中，可持续发展的原则甚至被运用到了各个细节中。这是一个年生产80万吨乙烯和43万吨丙烯的大型联合化工厂，位于广东省惠州大亚湾。有数字显示，中国化工石化项目有近一半存在环境风险。而该项目在节能减排方面却堪称石化项目的楷模每年节水835万吨，相当于一个水库的水量。惠州市大亚湾经济技术开发区原党委书记李秀峰曾经说，中海壳牌给当地带来的不仅仅是经济上的繁荣，更是观念上的革新。中海壳牌项目在可持续性发展的理念和实践上，为国内企业树立了一个发展循环经济的典范。环保的建设过程紧临大亚湾，又是生产石化产品，因此，这个项目的环保状况从一开始立项就备受关注。如何在经济和环保之间取得平衡，壳牌公司有自己的办法。事实上，长期以来，壳牌已经建立了一整套的可持续发展战略的管理和程序控制方法，一个项目在壳牌公司要想获得通过，必须过两道关：第一关是环境影响评估；第二关是社会影响评估，这些评估首先由公司内部的专家进行审核，然后由公司外部的独立第三方机构的专家进行审核。因此，南海项目也是在国内外权威机构做了环境与社会影响评价报告，并据此制定了环境与社会管理计划之后才开始施工的。中海壳牌总经理卢炳光告诉中国投资，在设计、施工和运营的各个阶段，中海壳牌石化联合工厂都采取了负责任的环境保护措施，严格遵循中国和国际环保标准。在项目建设之初，中海壳牌就开始定期检测包括水质、废气排放、生物多样性和噪音在内的40多项环境指标以及60项社会和健康指标。所有监测结果都在每季度的环境与社会管理计划监测报告中列明并在公司网站上公布，同时还邀请外界人士定期评估环境表现，力求不对环境造成负面影响。一个有趣的例证是，2003年初，中海壳牌为准备海上作业，进行了海底生态本底调查，发现在海上作业区域有两处珊瑚密集生长区，面积达400平方米，这些珊瑚可能受到施工影响。于是，中海壳牌请来一支拥有海洋生物专家、蛙人等专业技术人员的队伍，专门来给海底下的这400多平方米的珊瑚搬家， 将其“移民”到10公里以外的鸡心岛和芒洲岛的西海岸线。据最新的监测数据表明，移植后的珊瑚存活率达99%。采用节能的专利和技术目前，该项目已经投产一年多。卢炳光告诉记者，“投产后，石化联合工厂的所有装置都通过了性能测试，在能效、节水和排放方面均达到和优于设计指标。”卢炳光告诉记者，中海壳牌采用的燃气轮机联合循环发电装置使用乙烯裂解装置的废气作为燃料，联合循环效率达到47，而单循环仅为30；建立火炬气回收系统，仅一年就节约了4380吨液体燃料；燃气发电装置的烟气系统采用脱硝技术，有效降低了氮氧化物的排放；提高了工艺凝液脱盐水装置性能，工艺凝液回收率达99，热值回收率达100；冷却水系统采用无磷旁滤工艺，在减少环境污染的同时，极大地降低排污率和提高系统的循环倍率，仅此一项每年就节水285万吨。他告诉记者，中海壳牌南海石化项目大多数生产装置都是达到世界级规模并按照国际标准设计的。值得关注的是，为了形成一流的生产能力和提高节能降耗效果，该项目还引进了13项专利技术，比如，中海壳牌石化联合工厂核心装置是一套年产80万吨乙烯和43万吨丙烯的乙烯裂解装置。这套装置引进了美国石伟公司（S&W）的专利工艺技术，单位乙烯能耗具世界领先水平，远低于国内平均水平。又如，该项目还引进了壳牌不对外转让的工艺技术专利苯乙烯/环氧丙烷联产装置。这个联产装置在生产环氧丙烷时，耗水量仅为传统的氯醇法耗水量的1/23，每年节水550万吨。在工艺方面，中海壳牌的多项工艺都采取了循环利用的废气废料的方式，大大降低了能耗和污染物排放。管理资源：体现在细节中“管理资源”，这是壳牌在中国的所有业务所遵循的核心价值观和商业原则重要内容。这些原则是其战略、程序、预算、培训和奖励制度的内在组成部分。除了依靠先进的技术，卢炳光说，“我们用制度性和系统化的管理措施来确保健康、安全、环保和节约能源，具体而言，就是要对健康、安全、环保和节能采取有系统的管理措施，把对社会的健康、安全和环保的承诺形成企业的文化，把健康、安全、环保和节能作为企业关键业务来管理，并不断地改进。”首先，“我们的生产和管理都要遵循能效最大化的原则。”比如，各工艺装置产生的废弃碳氢化合物经收集后被用作锅炉和焚烧炉的燃料气，只有在高压紧急排放时才会进行火炬燃放，这样不仅节约了能源也减少了对环境的影响。排放的废气通过多种设备,被净化,再次利用，并在烟囱排放口装有多种在线仪表进行实时检测，监测指标包括二氧化硫、氮氧化物、一氧化碳、挥发性有机碳等等。其次，石化联合工厂的用水量通过精心设计降至最低,在选用工艺技术时，要充分考虑技术的耗水、耗能指标。工厂大部分用水采用了冷却塔提供的循环冷却水，采用冷却循环水无磷工艺，可以大大提高循环水浓缩倍数，从而大量节约用水。该工厂大量采用自然的空气冷却设备，以减少冷却水量，从而最大限度地降低冷却水泵的功率，而节约电能。“我们还遵循废物最少化的原则。中海壳牌的废物处理理念基于尽量减少废物生成量和最大程度地回收利用废物”,卢