国债逆回购操作实用指南.doc

国债逆回购操作实用指南 你知道什么是国债逆回购?你知道如何买卖国债逆回购?下面是yjbys小编为大家带来的关于如何买卖国债逆回购的知识欢迎阅读 一、投资要求：资金量大于10万,适于稳健型、保守型投资者尤其目前股市风险极大的市场 二、交易需知： 1、开户：投资者持二代身份证到证券公司开立证券账户即可; 2、资金：账户资产至少10万元,国债逆回购每笔至少1000手 3、品种、代码、费用 深交所逆回购 上交所逆回购品种 4、回购交易申报规则 上海回购交易的申报数量必须为100手(10万资金)的整数倍单笔数量不超过1万手(1000万资金);回购价格为每百元资金到期的年收益率最小变动单位为0.005元 深圳回购交易的申报数量必须为1手的整数倍(1000元)回购价格为每百元资金到期的年收益率最小变动单位为0.001元 5、逆回购资金何时解冻： 逆回购到期日资金解冻次日可取例如：周一进行1天的回购品种拆出周二资金可用周三可取 6、逆回购资金如何清算? 回购拆出日：冻结资金+手续费 回购到期日：回购金额+购回利息 购回利息=回购数量【年收益率(回购价格)回购天数100/360】 其中括号内保留三位小数 7、放假期间回购资金如何计息? 回购到期日为非工作日的回购清算日顺延到第一个开市日但客户利息按回购品种规定的天数计算 三、交易技巧： 根据自己的资金情况、可用期限,选择相应的投资品种 1、7、14天等短期品种最受欢迎,也最活跃 国债逆回购实际是短期贷款,因此,其收益率与利率关系密切,利率下跌,收益率必然下跌此外,股市活跃、新股发行时,收益率也会上升;年末资金紧张,收益率当然也高 四、逆回购如何操作? 客户可在交易时间通过网上交易、电话委托、手机委托等各种委托 方式自行下单交易方向为卖出代码为回购代码价格为年化利率委托数量单位为张 例如：进行上海交易所一天期回购品种逆回购拆出资金10万元年利率3% 操作方法： 委托方向：卖出 证券代码：204001 委托价格：3(回购价格及行情系统中看到的数字) 委托数量：1000 五、收益计算： 公式为“收入(成交额年收益率回购天数/360天)成本(成交额手续费率=净收益” 例:8月21日,我做了一笔一天的逆回购,代码204001.申报为卖出,报价为3.000(相当于年化收益率3%),手续费1元,成交数量1000,8月22日钱就返到了交易账户,可用于买卖证券,但不能提现,并得到利息8元.(活期的话只有1.9元).因为22日是周五,周六周日只能放在证券账户上,按活期计息,想用钱的话,周一才能把钱转到银行提出.得出一个结论,周四周五做逆回购不合适,不如招行的日日金.一般来说,有大盘新股发行时,七天回购利率可达到4%以上,十万二十万的小资金又难中签,可以做回购跟着喝点汤吧,胜过申购做分母. 首先是交易方向国债逆回购要选择“卖出” 其次是报价规则成交价格是每百元资金到期年收益这个数字越高对于做逆回购的投资者越有利在委托价格上投资者可以按照揭示5档行情选择成交价格也可以按照自己的要求填写一般建议投资者选择“买一数值”作为委托价格买卖双方委托价格的价差一般最小变动单位是0.005以一天回购为例这个最小价差对应到10万元的到期收益差异只有0.014元譬如投资者以10万元按照3.200元成交的一天回购相比3.205元成交的一天逆回购会少获得0.014元委托数量上上海市场以10万元作为起点超过10万元必须是10万元的整数倍单笔委托上限是1000万元就是说投资者融出资金数量只能是10万元20万元?在委托数量上每10万元输入100020万元输入2000依次类推上限1000万元对应100000 最后是清算规则回购交易的清算规则是“一次成交两次结算”“一次成交”是指当投资者做了逆回购借出资金后到期资金就自动回到投资者的账户上其间不需做任何操作“两次结算”中的首次结算是指由逆回购方向正回购方划款(本金)并划付有关的交易费用交易所将正回购方账户内的标准券冻结;第二次结算是指由正回购方向逆回购方划款(本金加利息)交易所将正回购方账户内的标准券解冻 证券交易软件显示的回购利率涨跌幅不同于股票的涨跌幅投资者在某个时点做出了国债逆回购之后该利率的涨跌都与投资者无关换言之软件显示的涨跌幅并没有实际参考意义 国债逆回购利率在一天之内一般什么时候最高?这没有必然的规律但是从过往数据显示一般越临近收盘利率越低以一天回购为例从以往K线数据显示大概有不到15%的交易日呈阳线超过85%的交易日呈阴线也就是说大多数交易日中收盘利率水平要明显低于开盘水平一般来说一天之内做国债逆回购越早做收益水平越高 收益率有多高 不同于投资银行理财产品和货币市场基金投资者做国债逆回购交易可以确切计算出自己的到期时间和到期收益 国债逆回购交易全过程中有几个关键的时间点概念：成交日、到期日与到期清算日、资金划转日 成交日顾名思义就是投资者融出资金的证券交易日成交日之后下一个自然日(含)再加上融出资金的回购交易品种期限就是到期日举例说明如果投资者在XX年2月21日(星期二)用一天回购(204001)融出资金2月23日(星期四)就是到期日 如果到期日是证券市场的交易日就被称为到期清算日;如果到期日不是证券交易日到期清算日则要顺延至下一个证券交易日如果投资者在2月24日(星期五)用一天回购融出资金到期日是2月25日(星期六)但该天不是证券交易日到期清算日就顺延到2月27日(下星期一)到期清算日资金状态是“可用不可转”就是说投资者可以继续做国债逆回购也可以买交易所证券但是不能转到券商资金账户对应的三方银行账户中但对于到期清算日的资金状态不同券商情况可能有所不同需要咨询开户券商营业部 资金划转日是指到期清算日后最近的证券交易日在资金划转日投资者可把逆回购的到期资金划转到关联券商的银行三方账户中以一天回购为例投资者在2月23日(星期四)做了一天回购融出资金2月24日(星期五)即是到期日也是到期清算日资金划转日则要顺延到2月27日(下星期一) 成交日、到期清算日和资金划转日都要求是证券交易日而到期日可以是自然日的概念这意味着清算日和资金划转日期间可能包含周末或节假日以一天国债回购为例每周四的利息总是高于其他交易日这是因为周四做了一天回购周五是到期清算日下周一是资金划转日就是说周四做一天回购资金实际占用三天因此利息较高 类似的情况也会出现在节假日之前譬如今年春节之前倒数第二个交易日(1月19日)204001最高达到了34%的年化收益仔细分析如下：如果投资者持有一天逆回购并准备在节后第一天把资金转到银行那么该投资者在1月19日一天逆回购融出资金1月20日不能再做逆回购1月30日为资金划转日其间共计11天折合3.09%的日均年化收益如果投资者不准备转到银行而是继续留在证券市场内从事证券交易投资者可以在1月20日再做一天国债逆回购交易当日最高利率报价为9.1%1月30日(为资金到期清算日)可以使用但不能转走其间累计年化收益率为3.91% 国债的交易费用采用外扣方式扣去券商要从投资者资金金额之外收取交易费用如果投资者想做1天逆回购必须至少10万零1元 举例说明投资者在2月24日(星期五)卖出股票获得资金想在周一在证券市场内使用这笔资金决定做国债回购获取额外收益在当日14时可算出满