财务分析张先治陈友邦第五版企业盈利能力分析

1,财务分析,国家级精品教程国家级重点学科东北财经大学会计学系列教材,（第五版）,多媒体课件,张先治陈友邦主编,2,第8章企业盈利能力分析,3,本章主要内容,第一节盈利能力分析的目的与内容第二节资本经营经营盈利能力分析第三节资产经营盈利能力分析第四节商品经营盈利能力分析第五节上市公司盈利能力分析,4,第一节盈利能力分析的目的与内容,盈利能力分析目的盈利能力分析基础,5,盈利能力分析的目的,企业经理人员利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题债权人盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力股东（投资人）盈利能力影响获取股息盈利能力影响股票价格提升,6,盈利能力分析基础,资本经营及其盈利能力资产经营及其盈利能力商品经营及其盈利能力资本经营、资产经营与商品经营之间的关系,7,盈利能力分析内容,资本经营盈利能力分析资产经营盈利能力分析商品经营盈利能力分析上市公司盈利能力分析,8,第二节资本经营盈利能力分析,资本经营盈利能力内涵与指标影响资本经营盈利能力的因素资本经营盈利能力因素分析现金流量指标对资本经营盈利能力的补充资本经营盈利能力的行业分析,9,资本经营盈利能力内涵与指标,资本经营盈利能力内涵企业所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力资本经营盈利能力的基本指标净利润净资产收益率100%平均净资产,10,影响资本经营盈利能力的因素,总资产报酬率负债利息率资本结构或负债与所有者权益之比所得税率,11,资本经营盈利能力因素分析,净资产收益率总资总资负债负债【产报（产报利息）】（税率）酬率酬率率净资产,12,计算题,项目2007年2008年平均总资产963815231平均净资产856111458利息支出146189利润总额8211689所得税率（%）3325用连环替代法计算各因素变动对资本经营能力的影响,13,现金流量指标对资本经营盈利能力的补充,净资产现金回收率盈利现金比率,14,净资产现金回收率计算与分析,经营活动净现金流量净资产现金回收率=平均净资产可以作为净资产收益率的有效补充,15,盈利现金比率计算与分析,经营活动净现金流量盈利现金比率=净利润,16,资本经营盈利能力的行业分析,17,第三节资产经营盈利能力分析,资产经营盈利能力内涵与指标影响资产经营盈利能力的因素资产经营盈利能力因素分析现金流量指标对资产经营盈利能力的补充资产经营盈利能力的行业分析,18,资产经营盈利能力内涵与指标,资产经营盈利能力内涵企业运营资产所产生的利润的能力资产经营盈利能力的基本指标利润总额+利息支出总资产报酬率100%平均总资产,19,影响资产经营盈利能力的因素,总资产周转率销售息税前利润率,总资产报酬率总资产周转率销售息税前利润率即：营业收入利润总额+利息支出总资产报酬率100%平均总资产营业收入,20,资产经营盈利能力因素分析,如表8-4分析对象7.93-6.731.2因素分析：总资产周转率变动的影响(0.9833-1.0536)6.39-0.44销售息税前利润率的影响(8.06%-6.39%)0.98331.64,21,现金流量指标对资产经营盈利能力的补充,全部资产现金回收率,经营活动净现金流量全部资产现金回收率=平均总资产可以作为总资产报酬率的有效补充,22,资产经营盈利能力的行业分析,23,第四节商品经营盈利能力分析,商品经营盈利能力内涵与指标收入利润率分析成本利润率分析现金流量指标对商品经营盈利能力的补充商品经营盈利能力的行业分析,24,商品经营盈利能力的内涵与指标,商品经营是相对资产经营和资本经营而言的。商品经营盈利能力不考虑企业的筹资或投资问题，只研究利润与收入或成本之间的比率关系。反映商品经营盈利能力的指标收入利润率指标成本利润率指标,25,收入利润率指标,1.营业收入利润率,营业利润与营业收入之间的比率2.营业收入毛利率,营业收入与营业成本的差额与营业收入之间的比率3.总收入利润率,利润总额与企业总收入之间的比率，企业总收入包括营业收入、投资净收益和营业外收入4.销售净利润率,净利润与营业收入之间的比率5.销售息税前利润率,息税前利润额与企业营业收入之间的比率,息税前利润指利润总额与利息支出之和,26,成本利润率指标,1.营业成本利润率,营业利润与营业成本之间的比率2.营业成本费用利润率,营业利润与营业成本费用总额的比率，其中，营业成本费用总额包括营业成本、营业税费及期间费用，期间费用包括销售费用、管理费用、财务费用等3.全部成本费用利润率,可分为全部成本费用总利润率和全部成本费用净利润率,其中全部成本费用包括营业成本费用总额、资产减值损失和营业外支出,27,项目2007年一、营业收入134568减：营业成本67986营业税金及附加28450销售费用2040管理费用4700财务费用4654其中：利息支出6894资产减值损失1009加：投资收益2257二、营业利润27986加：营业外收入22032减：营业外支出4522三、利润总额45496减：所得税费用11374四、净利润34122,28,现金流量指标对商品经营盈利能力的补充,销售获现比率计算与分析销售商品、提供劳务收到的现金销售获现比率营业收入,29,商品经营盈利能力的行业分析,表8-10同行业公司营业收入利润率比较分析,30,单选题,1、（）是反映盈利能力的核心指标。A总资产报酬率B收入利润率C总资产周转率D净资产收益率2、（）指标越高，说明企业资产的运用效率越好，也意味着企业的资产盈利能力越强。A总资产周转率B存货周转率C总资产报酬率D应收账款周转率3、对净资产现金回收率指标的分析可以为哪一指标的分析提供更好的补充()。A总资产报酬率B收入利润率C净资产收益率D盈余现金保障倍数,31,多选题,1、反映企业盈利能力的指标有（）。A营业利润B利息保障倍数C净资产收益率D成本利润率E净利润2、反映商品经营能力的指标有（）。A营业收