国际金融总结

1 / 28 国际金融总结 第一章：外汇与国际收支 外汇 1.外汇概念 A 广义 以外国货币或以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。 我国外汇管理条例中规定外汇的具体范围包括：外国货币，包括纸币、铸币； 外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；外币有价证券，包括政府 债券、公司债券、股票等；特别提款权、欧洲货币单位；其他外汇资产。 狭义 指以外币表示的用于国际结算的支付手段。 成为外汇的条件 以外汇表示的资产具有真实的债权和债务基础自由兑换性 外汇的作用 充当国际结算的支付手段促进国际贸易和国际资本流动体现一国的国际经济地位 国际收支 1概念 2 / 28 国际收支 一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值的总和。 居民 在国际收支统计中，居民是指一个国家的经济领土内具有一定经济利益中心的经济单 位。 经济交易 其反映的内容是以货 币记录的交易，以交易为基础。 包括四类： A交换，即一交易者向另一交易者提供一宗经济价值并从对方得到价值相等的回报。 转移，即一交易者向另一交易者提供经济价值，但未得到补偿。 移居，指一个人把住所从一经济体搬到另一经济体的行为，此会使该人原有对外资产负 债关系发生变化 其他根据推论而存在的交易 国际收支平衡表 将国际收支按照特定账户分类，根据一定的原则用会计方法编制出来的报表。 2 。 .账户设置： 经常账户：对实际资源在国际间的流动行为进行记录 经常转移：如捐款、侨民汇款、战争赔款） 3 / 28 资本与金融账户：指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户，记录资本的流入与流出。 资本账户：包括资本转移和非生产、非金融资产的收买和放弃 金融账户：一经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易 证券投资：购入股本证券和债券；其他投资：如贸易信贷、货币存款等；储备资产：货币当局的外部资产） 错误与遗漏账户：人为设立的抵消账户，据 IMF 统计经验，其差额超过 5%，可以认为国际收支平衡表中存在统计问题 3记账原理： 贷方：引起本国从外国获得外汇收入的交易 ,引起本国外汇供给增加的交易。 借方：引起本国对外国有外汇支出的交易，引起本国外汇需求增加的交易。 国际收支不平衡的调节： 国际收支不平衡 即指自主性交易的不平衡。 自主性交易：指那些基于商业动机或其他考虑而独立发生的交易。如企业为获利进行的对外投资、个人的旅游。 补偿性交易：指为调节自主性交易所产生的国际收支差额而进行的各项交易 。如为弥补逆差而出现的政府主动向国际信贷组织借入资金的行为。 4 / 28 国际收支不平衡的原因 周期性不平衡结构性不平衡货币性不平衡收入性不平衡过度债务性不平衡临时性不平衡 国际收支不平衡的影响： 1. 国际收支逆差的影响 : 本国汇率下跌，严重时会导致本币汇率急跌；政府弥补逆差的行为导致本国外 汇储备减少，甚至枯竭；出口的减少引起国内企业销量减少，引发失业和国民收入增长率下降；外汇供给的减少使国内货币紧缩，利 率水平上升，影响经济增长。 国际收支顺差的影响 : 本国汇率上升，本币升值对出口不利；政府干预本币升值的行为将导致本币供 给量增加，有通胀风险；资本与金融账户的顺差形成本国外债，过多的外债且利用效率不高时，有可能导致外债偿付性危机；过大的顺差在资源有限的情况下使本国供给减少；加剧国际摩擦。 国际储备及其管理： 1国际储备概念 狭义 指一国货币当局所持有的、能随时用来支付国际收支差额，干预外汇市场，维持本币汇率稳 定的国际5 / 28 间可接受的流动性资产，属自有储备。 广义 包括自有储备和借入储备，其中借入储备是指一国政府在国际金融市场上筹措资金的能力，两者之和称为国际清偿力 。 2特点： A. 具有流动性 B.世界各国普遍接受 C.具有无偿占有权 3作用： 弥补国际收支逆差，维持本国货币汇率稳定， 国际信用保证 4. 国际储备的构成 自有储备： 黄金储备：一国政府持有的货币性黄金，黄金以其贵金属特性及发达黄金市场保持其作为国际储备资产的地位。 外 汇储备：主要形式是国外银行存款及外国政府债券，是现今国际储备的主体。储备币种有 多元化趋势，但美元仍占主体。 在 IMF 的储备头寸 又称为普通提款权，是 IMF 的成员国在 IMF 中所存放并可调用的头寸。具体包括会员国向基金组织缴纳份额中的外汇部分的余额和基金组织用去的本国货币持有量部分。 特别提款权 SDR该国在 IMF特别提款权账户上的贷方余额。 是基金组织对成员国根据其份额分配的，可用以归6 / 28 还基金组织贷款和会员国政府之间偿付国际收支逆差的一种帐面资 产。 A由 IMF 人为分配给会员国并只能由会员国中央银行持有的信用资产；只能用于官方结算或向其他会员国换取可兑换货币，不能直接用于贸易和非贸易支付。 借入储备： 该国从基金组织、从外国政府和中央银行以及从国际金融市场所能获得的能用以对外支付的各种借款。 如：备用信贷、互惠信贷协定及本国商业银行的对外短期可兑换资产等。 5国际储备的管理 1规模管理 对外贸易状况 汇率制度的选择 外汇管制程度 对外融资能力 本币的国际地位 最适国际储备量是一个很难 确定的变量，我们最好将其视为这样一个区域值：即以保证该国最低限度进出口贸易总量所必需的储备资产量为下限，以该国经济发展最快时可能出现的外贸量与其他金融支付所需要的储备资产量为上限。 2结构管理：国际储备的结构管理，就是如何确定黄金储备、各种储备货币、储备头寸和特别提款权之间的数量构成比例，使储备资产符合安全性、灵活性和盈利性原则。 黄金储备管理：总的说来，各国对黄金储备的管理方式都较为保守，倾向于保持原来的储备量不变。储备货币管理 A.在储备货币的品种选择上，应尽可能地增加有 升7 / 28 值趋势的硬货币的储备量，减少有下跌趋势的软货币的储备量。 B.根据各种储备货币汇率波动的幅度进行选择，尽可以增加汇率波动幅度较小的货币储备量，减少汇率波动幅度较大的货币储备量。 C.储备要与用于经常性国际结算和干预外汇市场所需要的货币保持一致。 D.以变现能力划分 ,将储备资产持有形式分为三类 现金、活期存款、短期国债、中期债券、长期投资工具 第 2 章外汇汇率与汇率制度 一、汇率及汇率的标价方法 汇率、外汇行市、汇价 用一个国家的货币折算成另一个国家的货币的 比率。 汇率的标价方法 直接标价法 用标准单位的外国货币作为基准 ,折算为一定数额的本国货币。 例如： 1 美元 = 人民币元 B间接标价法 用标准单位的本国货币作为基准 ,折算为一定数额的外国货币。 例如： 1人民币元 = 美元 国际外汇市场上只有少数采用间接标价法的货币 ,常见如英镑、欧元等 C美元标价法 用标准单位的美元作为基准 ,折算为一定数额的其它国家货币。 例如： 1 美元 = 日元 1 美元= 欧元 8 / 28 D惯用语 点：右起第一个数位 ,即为一点 例如：欧元 人民币元 欧元 人民币元 10月 7日欧元对人民币汇率提高了 1070点 注 :日元例外 ,日元为 1点 升值 /贬值、上浮 /下浮 例如 : 欧元 人民币元欧元 人民币元 10月 7号欧元升值 /上浮 ,人民币贬值 /下浮 3 。汇率的种类 按银行业务划分 .买入汇率和卖出汇率 .中间汇率 .现钞价 2按外汇交易工具划分 .电汇汇率 用电讯通知付款的外汇价格。 .信汇汇率 用信函通知付款的外汇汇率。 .票汇汇率 在兑换各种外汇汇票、支票和其他票据时所采用的汇率。 3按外汇交易收付时间划分 .即期汇率 交易双方达成外汇买卖协议后，在两个工作日以内办理交割的汇率。 .远期汇率 双方达成外汇买卖协议后，在未来某一天进行交割的汇率。 4按汇率计算方法划分 9 / 28 .基础汇率 一国货币对国际上某一关键货币确定的比价。 .交 叉汇率 通过两种不同货币与关键货币的汇率间接地计算出两种不同货币之间的汇率。 5按外汇管理松紧划分 .法定汇率 指官方所规定的汇率 .市场汇率 在自由外汇市场上买卖外汇的实际汇率。 6按汇率用途划分 .单一汇率 一国对外仅有一个汇率，或本币对各种外币的即期外汇交易的买卖价不超过 2%。 .多种汇率 /复汇率 一国对某一外国货币的汇价因用途及交易种类的不同而规定有两种或两种以上的汇率。 二、影响汇率的因素及汇 率变化的经济效应 1。汇率决定的基础 1.金本位制 铸币平价 2.纸币本位制 法定平价 2影响汇率变化的主要因素 1各国的经济实力和宏观经济政策 例如：经济增长速度快于他国，本币升值；货币供给宽松，物价上涨，本币贬值；货币供 10 / 28 给紧缩，利率上升，本币升值； 2国际收支状况 例如：国际收支顺差，本币升值； 国际收支逆差，本币贬 值； 3通货膨胀率 例如：通货膨胀，本币贬值 4利率水平例如：本国利率水平高于他国，资本内流，本币升值 5市场预期心理 例如：预期本币升值，本币升值 6各国汇率政策和对市场的干预 7政治因素 3汇率变化的经济效应 1. 汇率变动对国内经济的影响 A. 汇率变动对国内物价的影响 汇率下降进口商品价格上涨物价上涨 汇率下降外币购买力增强加大对出口品的购买 物价上涨 B. 汇率变动对国民收入与就业的影响 汇率下降出口增加国民收入增长、就业增加 2汇率变动对一国对外经济的影响 11 / 28 A. 汇率变动与对外贸易 汇率下降扩大出口，抑制进口 B. 汇率变动与资本流动 汇率下降资本撤离、资本流入 C. 汇率变动对官方储备的影响 汇率下降出口增长官方储备增长 汇率下降资本外流官方储备减少 三、主要汇率决定理论 购买力平价 1. 开放经济下的一价定律 如 果不考虑交易成本等因素，同种可贸易商品在各地的价格都是一致的，我们可将可贸易商品在不同地区的价格之间存在的这种关系称为一价定律。 A. 可贸易商品 ：商品区域间的价格差异可以通过套利活动消除，此类商品我们可称为可贸易商品。 如：家电、衣服 B. 不可贸易商品 ：商品区域间的价格差异不能通过套利活动消除，此类商品可称为不可贸易商品。 如：不动产、劳务 2. 绝对购买力平价 两国由可贸易商品构成的物价水平之间存在如下关系： 12 / 28 nn ?ipA?e?ipB i?0i?0 如果用 PA 与 PB表示本国与外国的物价指数，则有：PA=ePB，变形可得： e?pA pB 此为绝对购买力的一般形式，意味着汇率取决于不同货币衡量的可贸易商品的价格水平之比，即取决于不同货币对可贸易商品的购买力之比。当 A 国物价水平高于 B国，A 币贬值。 3. 相对购买力平价 A. 相对购买力决定汇价的公式： PAEt?E0?PAPB PB B. 将本国的通货膨 胀率 i A t) PAPA?1?iAPBPB ?E0?1?iB 则相对购买力平价可表示为： E1?iA1?iBt 一、 外汇汇率 1. 外汇是以外币表示的用于国际结算的支付手段 2. 汇率亦称外汇行市或汇价，是一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格 13 / 28 3. 汇率标价：直接标价法，以是一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少本国货币。间接标价法，是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外汇货币。 美元标价法，以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其他货币。 4. 汇率的种类： 从银行买卖外汇的角度划分 买入汇率、卖出汇率、中间汇率、现钞汇率 按外汇买卖的交割时间划分 即期汇率，是买卖双方成交后，在两个营业日之内办理外汇交割时使用的汇率 远期汇率，是外汇买卖双方达成外汇买卖协议，约定在将来某一时间进行交割时所使用的汇率。 按汇率的制定方式划分 基础汇率、套算汇率 按汇率制度的不同划分 固定汇率，指一国货币与外币的比价基本固定，汇率的波动被限制在一定的范围内。 浮动汇率，是指市场供求关系决定的汇率。 5汇率决定理论 国际借贷学说：汇率是由外汇市场上的供求关系决定的，而供求关系又源于国际借贷。 14 / 28 购买力平价学说 理论基础：一价定律和货币数量论。 基本思路：纸币本身没有价值，但却代表着一定的价值，可以在货币发行国购买一定量的商品，但不同国家的单位货币所代表的价值是不同的。 基本观点：在纸币流通条件下，决定两国货币汇率的基 础是两国纸币所代表的购买力。汇率是两国物价对比，即两国货币所代表的购买力之比。 形式：绝对购买力平价学说 e=PA/PB，相对购买力平价 1在所有的汇率理论中，购买力平价是最有影响的。 评价： 2购买力平价并不是一个完整的汇率决定理论。 3 购买力平价开辟了从货币数量角度对汇率进行分析之先河。 利 率平价学说：两国间的利率差异会引起资金在两国间的流动，以获取利差收益。而资金的流动会引起不同货币供求关系的变化，从而引起汇率变动。汇率的变动会抵消两国间的利率差异，从而使金融市场处于平衡状态。 国际资本学说资本市场说 6影响汇率的长期因素 国际收支、相对经济膨胀率、相对经济增长率 15 / 28 7.影响汇率的短期因素 利率差异、政府干预行为、心理预期 8.汇率变动对贸易收支的影响 本币对外贬值导致出口商品价格下降、出口商品利润增加，出口 数量扩大；进口商品成本增加，进口减少。 本币升值进口增加，出口减少。 9.汇率变化对一国宏观经济运行的影响 汇率变动对价格水平的影响 汇率变动对国民收入、就业和资源配置的影响 本币贬值，利于出口限制进口，限制的生产资源转向出口产业，进口替代产业，促使国民收入增加，就业增加。由此改变国内生产结构。 二、 国际收支 1. 国际收支是一个国家在一定时期全部对外经济往来的系统记录。 2. 居民是指在一个国家的经济领土内具 有经济利益中心的单位。 3. 国际收支平衡表的账户设置 经常项目：货物、服务、收益、单方面转移 资本与金融项目：资本项目、金融项目 储备资产 错误与遗漏 16 / 28 4. 国际收支平衡表的记账规则：收入或增加记贷方，支出或减少记借方。 5. 国际收支分析 贸易收支差额 经常账户收支差额 资本和金融账户收支差额 综合账户收支差额或总差额 6. 国际收支不平衡的类型 周 期性不平衡 货币性不平衡 收入性不平衡 结构性不平衡 临时性不平衡 国际资本流动冲击性不平衡 7. 国际收支不平衡的影响 逆差：本币汇率下浮 顺差：本币汇率上升 外汇储备减少 外汇储备增加 货币供应减少 货币供应增加 利率上升 加剧通货膨胀 经济增长率放慢 引起国际摩擦 失业增加 8国际收支的调节机制 17 / 28 国际金本位制度下的国际收支自动调节机制 固定汇率制度下 浮动汇率制度下 9国际收支调节理论 弹性论的基本观点 货币贬值通过进出口商品价格的相对变化来影响本国进出口商品的数量，在一定的进出口 需求弹性下，可以改善贸易收支，进而起到调节国际收支的作用。 马歇尔 勒纳条件是指：货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于 1，贸易收支才能改善。 J曲线效应 吸收论的基本理论 吸收论从宏观经济学的国民收入方程式入手， 着重考察总收入与总支出对国际收支的影响，并在此基础上，提出了调节国际收支的相应政策主张。 Y = C + I +G+ 货币论 10.国际收支的调节政策 外汇缓冲政策 融资或弥补 18 / 28 需求管理政策 财政货币政策 支出转换政策 汇率政策 直接管制：指一国政府通过发布行政命令等手段对本国的对外经济交易进行干预。 三、 汇率制度与外汇管制 1. 汇率制度的选择应考虑的因素 经济规模和开放程度 通货膨胀率 劳动力市场发育程度 金融市场发育程度 政策制定者的权威大小 资本流动性 2. 固定汇率制度的概念 固定汇率制是指货币当局把本国货币兑换成其他货币的汇率加以固定，并把两国货币比价的波动幅度控制在一定的范围之内。 3. 浮动汇率制度的概念 浮动汇率制就是一国中央银行不规定本国货币与他国货币的官方汇率，听任汇率由外汇市场自发地决定。 4.固定汇率制与浮动 汇率制的优劣比较 19 / 28 固定汇率制 优点：有利于国际经济交易的发展、有利于抑制国际货币投机、限制政府不负责任的宏观经济政策 缺点：丧失了货币政策的独立性、促进了通货膨胀的国际传播、容易造成汇率制度僵化 浮动汇率制 优点：能够实行独立的货币政策、国际收支均衡得以自动实现、减少国际储备量，提高资源利用效率、汇率变动对经济冲击作用较小 缺点：加剧了外汇市场的投机活动、不利国际贸易与投资的的发展、使一国更有通货膨胀倾向 5.货币局制度是指某 个国家或地区首先确定本币与某种外汇的法定汇率，然后按照这个法定汇率以 100的外汇储备作为保证来发行本币，并且保持本币与该外汇的法定汇率不变。 香港联系汇率制度：汇率稳定、资本自由流动、丧失了货币政策的独立性。 5. 美元化制度 含义：美元化是指一国居民在其资产中持有相当大一部分外币资产。 弊端：银行系统中以美元计值业务的迅速发展会增加金融和外汇市场上发生危机的风险。货币当局丧失了铸币20 / 28 税收益。 7.“三元悖论”：指出了开放经济条件下，汇率稳定、本 国货币政策独立性和资本自由流动难以兼得的情形。 8.外汇管制 目的：改善国际收支 推动重点产业优先发展 稳定货币汇率，抑制通货膨胀 限制资本外逃，维持收支平衡 增加外汇储备，增强本币信誉 可以作为外交谈判的筹码 增强金融安全 方法 对汇率的管制：直接管制、运用经济手段干预外汇、实行多种汇率制度 对贸易外汇的管制：进口付汇、出口收汇 对非贸易外汇的管制 对 资本输出入的管制：通过银行、企业限制资本流入 对银行账户存款管制 对黄金、现钞输出入的管制 9自由兑换：对国际经常往来的付款和资金转移不得施加限制。 21 / 28 10.我国人民币自由兑换发展到哪一阶段？ 第七阶段：自 XX 年 7 月 21 日起，中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。 11.人民币自由兑换的条件 ? 完善的金融市场 ? 合理的汇率制度安排与适当的汇率水平 ? 充足的国 际清偿手段 ? 稳健的宏观经济政策 ? 宽松的外汇管制或取消外汇管制 ? 健全的微观经济主体 四、 国际储备 1.概念：亦称“官方储备”，是一国货币当局为了弥补国际收支逆差、保证汇率稳定以及应付其他紧急支付需要而持有的国际间普遍接受的流动资产的总和。国际储备中经常项目的顺差，是国际储备的主要来源。 2.作用：弥补国际收支赤字；干预外汇市场，调节本国货币汇率；充当信用保证 3.构成：黄金储备、外汇储备、在 IMF的储备头寸、特别提 款权 4.国际储备与国际清偿力的区别 国际清偿力亦称“国际流动性”，指一国政府为本国22 / 28 国际收支赤字融通资金的能力。 它既包括一国为本国国际收支赤字融资的现实能力即国际储备，又包括融资的潜在能力即一国向外借款的最大可能能力。 5.影响国际储备需求的主要因素 1）进口规模 2）进出口贸易差额的波动幅度 3）汇率制度 4）外汇管制 5）国际收支自动调节机制和调节政策的效率 6）持有储备的机会成本 7）金融市场的发育程度 8）国际货币合作状况 6.国际储备管理的原则：安全性、流动性、盈利性 7.国际储备总量管理 进口比例法： 40%最高限， 20%最低限，满足 3-4 个月的进口 8.国际储备结构管理 币种结构管理：储备货币多样化 按流动性分为三个档次： 一级储备，流动性非常高，指活期存款和短期票据，平均期限为三个月。 二级储备：收益率高于流动性低于一23 / 28 级储备，如中期国库券，期限为 2-5 年 三级储备：收益率高流动性低，如长期国债， 4-10年。 9.中国国际储备大的原因及负面影响、解决方法 原因：增长过快、币种以及资本结构不合理 资本项目和经常项目双顺差、制度性原因、人民币升值的预期 负面影响：管理难度增大、本币升值压力过大、持有储备的机会成本增大、风险增大、易引起国际摩擦 解决方法：自由化和市场化的自主调整、放开资本管制 五、 国际货币体系 1. 主要内容： 1）汇率制度的确定 2）国 际储备资产的确定 3）国际货币的兑换性、外汇的流动和转移规定 4）国际收支及其调节机制及国际结算制度的确定 5）国际货币合作与形式 2. 发展过程： 2016 年度工作小结 我于 2016年 7月由高级柜员调任于个人业务顾问岗24 / 28 位。在工作中，我勤奋努力，注重创新，在自身业务水平得到了不断提高的同时，于思想意识方面也取得了不小的进步。现将我本人的工作情况汇报如下： 在我担任个人业务顾问期间 ,在领导与同事的关心指导下，用 较短的时间熟悉了新的工作环境。在工作中，我能够认真学习各项金融法律法规，积极参加行里组织的各种学习活动，不断提高自己的理论素质和业务技能。在新的工作岗位上 ,使我深刻意识到自身岗位的重要性和业务发展的紧迫感。在工作中，我把所学到的理论知识和客户所遇到的实际问题相结合，勇于探索新理论、新问题，创造性的开展工作。 到了新的岗位，自己的工作经验、营销技能和其他的客户经理相比有一定的差距。且到了新的工作环境，对行内业务往来频繁的对私对公客户都比较陌生，加之支行的大部分存量客户已在其他客户经理名下。要开展工 作，就必须先增加客户群体。到任新岗位后，我始终做到“勤动口、勤动手、勤动脑”以赢得客户对我行业务的支持，加大自身客户群体。在较短的时间内，我通过自身的优质服务和理财知识的专业性，成功营销了支行的优质客户，提高了客户对银行的贡献度和忠诚度。 担任个人业务顾问以来，我深刻体会和感触到了该岗位的使命和职责。个人业务顾问岗位是我们银行对公众服25 / 28 务的一张名片，是客户和银行联系的枢纽，在与客户交往中表现出的交际风度及言谈举止，代表着我行的形象。我深知个人业务顾问的一言一行都会在第一时间受到客户的关 注，因此要求其综合素质必须相当的高。从我第一天到任新岗位，从开始时的不适应到现在的能很好地融入到这个工作中，心态上也发生了很大的转变。刚开始时，我觉得个人业务顾问工作很累、很烦锁。但是，慢慢的，我变得成熟起来，我开始明白这就是工作。每天对不同的客户进行日常维护，热情、耐心地为客户答疑解惑就是我的工作，为客户制订理财计划和让客户的资产得到增值就是我的工作范围，当我明确了目的，有了工作目标和重点以后，工作对于我来说，一切都变得清晰、明朗了起来。当客户坐在我的面前我不再心虚或紧张，我已经可以用非常轻松的姿态和亲切的微笑来从容面对。如今客户提出的问题和疑惑我都能够快速、清晰的向客户传达他们所想了解的信息，都能与大部分客户进行良好的沟通并取得很好的效果，从而赢得了客户对我工作的普遍认同。同时，在和不同客户的接触中，也使我自身的沟通能力和营销技巧得到了很大的提高。 由于银行业的特殊性和一定程度上的专业性，想成为银行业的优秀员工，必须经过系统的培训与丰富的实践。我期望在新的一年能争取到更多的培训机会，使自身的综合素质得到全面的提高。夯实自