和君创业－五矿发展现状诊断报告040907.ppt

五矿发展现状诊断报告,2004年9月8日,机密,2,目录,前言五矿发展诊断工作进展说明和君创业企业战略研究框架和君创业企业现状诊断工具一、五矿发展历史与企业文化二、五矿发展现状与系统偏差三、五矿发展的投资研究方向附件：世界及中国钢铁业态趋势,3,1、五矿发展诊断工作进展说明,和君创业受五矿发展股份有限公司（以下简称“五矿发展”）的委托，于2004年6月2日进场，对五矿发展内部现有的经营性产业资源进行了系统的梳理、分析和研究，结合五矿发展自身业务、产业资源的位势和现有产业的经营模式进行了诊断。我们采取了现场调研、分别访谈、产业研究、资料学习、专家咨询等多种诊断方式，先后进行了基层调研、中高层深度沟通和访谈，在与五矿发展的相关部门进行反复多次沟通的基础上，形成了五矿发展现状诊断报告。本报告是我们咨询项目的一个阶段性成果，希望能够通过此次的广泛沟通，达成共识，以便使我们更好地在此基础上开展下一阶段的工作。,前言,4,1、五矿发展诊断工作进展说明,前言,5,2、和君创业战略研究的框架图示,企业家现状与团队分析,企业家思维理念,产业业态趋势与企业家偏好,企业提升趋势与企业家能力,基于执行力的战略研究方向,产品战略,产业战略,资本战略,产品经营静态定位,产品选择动态优化,产业提升静态标尺,产业整合动态调整,资本价值静态要素,资本能力动态变量,战略方向指导下的解决方案,外部资源研究,内部能力研究,第一阶段,第二阶段,第三阶段,价值,中线,长线,能力,与企业能力相匹配的战略实施步骤,短线,时间,利润,前言,6,第一层面是根据企业家思维核心点和经营团队的需求：研究企业的现状和战略。第二层面是基于企业的执行力确定企业战略的研究方向：即全球产业的发展趋势与企业家偏好的对接，企业战略的提升趋势与企业家能力的对接。第三层面是将管理咨询与投资银行的服务结合在一起：研究产品、产业和资本战略之间的关系与布局。管理咨询是介于产品和产业之间的服务，投资银行是介于产业和资本之间的服务。第四层面是研究企业在中国的国情下的战略起步点：从产品战略起步的可能性、跨越产品做产业的可能性和跨越产业做资本的可能性，选择何种战略实施步骤需要根据企业特点来具体设计。,2、和君创业战略研究的框架释义,前言,7,企业历史（第一步）,公司现状（第三步）,企业家团队（第四步）,产业趋势（研究坐标）（第二步）,创新趋势（研究方向）（第五步）,投资领域研究,投资战略研究,投资项目研究,操作步骤与方法,第一阶段,第二阶段,第三阶段,3、和君创业战略研究流程图示,前言,8,3、和君创业战略研究流程释义,第一阶段为企业现状诊断阶段：按照企业历史、产业趋势、公司现状、团队偏好、创新趋势的研究步骤来把握产业的发展方向、判断公司的产业定位、分析企业战略的执行力。第二阶段为企业的投资战略研究阶段：按照投资领域、投资战略、投资项目的研究顺序，对企业的投资能力、投资方向进行分析，明确企业的投资战略方向和重点。第三阶段为延伸服务阶段：按照投资战略的操作步骤与方法，将投资战略落到实处。,前言,9,第一个步骤是研究企业的发展历史。主要分析五矿发展的发展历程及各主要阶段的特点和在五矿集团中的地位等。第二个步骤是研究钢铁产业趋势。主要分析五矿发展金融能力和流通能力的动因，并根据和君创业的方法论对国际国内钢铁发展趋势进行全面研究。第三个步骤是研究五矿发展的企业现状。主要分析根据国内外钢铁产业趋势，系统评价五矿发展的现状，并说明其偏差。第四个步骤是研究企业家团队。主要分析五矿发展的政治生态、企业家团队，并对其团队进行客观评价。第五个步骤是研究企业的创新趋势。主要分析五矿发展的投资战略研究方向，并进行不同方案的框架设计。,在第一阶段，和君创业企业现状诊断的流程首先是对企业发展的历史开始着手研究；其次是对企业所在产业的业态趋势进行分析，以此来把握产业的发展方向；再分析研究企业在产业及历史中所处的位置和现状及其偏差；再次是总结和分析企业家团队，主要是把握企业战略的执行力状况；最后是研究企业基于战略的未来创新趋势。和君创业项目组对五矿发展的企业诊断是根据以上第一阶段中的五个步骤进行本次诊断方案的研究。,3、和君创业战略研究的流程第一阶段,前言,10,决策管理,控制管理,战略定位,组织设计,营销管理,信息管理,人力资源,企业文化,以产业业态研究方向作为坐标，对比企业现状，结合企业家的来源、能力、偏好、特点，逐层分析产业各业务环节，以认识企业存在的现实差距及执行力状况。,3.1公司管理现状研究工具,前言,11,和君创业依据大量的案例总结出企业家能力封项理论、企业家思维偏好理论和企业家团队结构理论，通过对企业家素质的判断来分析企业素质。,3.2企业家团队研究工具,前言,12,政治生态起点,外部环境,主控力量,内部支持,战略层面研究,高度,广度,深度,力度,投资方向扫描,投资理念,投资机会,投资能力,3.3企业创新趋势研究工具,通过对企业政治生态、战略层次和投资方向进行研究，分析企业战略执行的基础条件与创新趋势。,前言,13,我们在制定战略研究范围的时候，是根据企业的政治生态起点研究企业面临的外部环境和战略决策的主体，即企业的主控力量，并分析企业战略执行的内部支持力量。,政治生态起点,外部环境,主控力量,内部支持,战略层面研究,高度,广度,深度,力度,投资方向扫描,投资理念,投资机会,投资能力,3.3.1企业创新趋势研究工具-政治生态,前言,14,我们在进行战略层面研究的时候，主要从战略的高度、广度、深度和力度四个方面着手，横向确定企业战略的研究范围和宽度，纵向研究确定企业战略的高度和深度，同时也研究企业战略执行的力度。,政治生态起点,外部环境,主控力量,内部支持,战略层面研究,高度,广度,深度,力度,投资方向扫描,投资理念,投资机会,投资能力,3.3.2企业创新趋势研究工具-战略层面研究,前言,15,我们在研究企业投资方向的时候是基于战略创新点，在企业现有战略框架下和产业内，根据企业的投资理念和投资能力，对企业未来所处产业投资方向的可能性和可行性进行系统研究，并就投资方向的可行性进行论证与分析。,政治生态起点,外部环境,主控力量,内部支持,战略层面研究,高度,广度,深度,力度,投资方向扫描,投资理念,投资机会,投资能力,3.3.3企业创新趋势研究工具-投资方向研究,前言,16,前言主要介绍了我们前期诊断阶段所做的主要工作、和君创业企业战略研究的基本理论及完成本诊断报告所依据的工具和遵循的业务流程。本报告的完成得到了五矿集团、五矿发展及各板块和业务单元领导、员工、项目对接小组成员的大力支持、配合、帮助与指导，在此深表谢意！,前言,结论,17,目录,前言一、五矿发展历史与企业文化1、综述2、五矿发展上市与多元投资期3、战略聚焦定位的转型探索期4、历史与文化特征的主要结论二、五矿发展现状与系统偏差三、五矿发展的投资研究方向附件：世界及中国钢铁业态趋势,18,(1997年2001年）五矿发展上市的主要动因是作为公司的融资平台，打通资本市场通道，树立市场形象；五矿发展随着网络和多元化投资热潮的兴起,跟随市场热点，围绕高科技行业相继投资了众多的多元产业。,（2001年至今）五矿发展制定了清晰的战略，依据战略进入了战略调整和实施。,五矿发展上市与多元投资期,战略聚焦定位的转型探索期,1、综述五矿发展的两个历史发展阶段,19972001年,2001年-现在,五矿发展上市与多元投资期,战略聚焦定位的转型探索期,一、五矿发展历史与企业文化,19,目录,前言一、五矿发展历史与企业文化1、综述2、五矿发展上市与多元投资期3、战略聚焦定位的转型探索期4、历史与文化特征的主要结论二、五矿发展现状与系统偏差三、五矿发展的投资研究方向附件：世界及中国钢铁业态趋势,20,2、五矿发展上市与多元投资期（19972001年）-上市融资,五矿集团于1997年将旗下的6家公司联合重组成立五矿发展并上市，使五矿发展成为五矿集团的融资平台之一。,五矿集团,五矿钢铁,五矿贸易,五矿东方,中国矿产,五矿货运,五矿招标,.,一、五矿发展历史与企业文化,资产结构,五矿发展,21,总股本,非流通股,25融资注入,75五矿集团投入,流通股,上市募集资金投向：投资3.55亿元受让五矿集团持有的51北京香格里拉饭店有限公司股权投资2,619.20万元收购“矿虹轮”货船100产权1.04亿元用于补充公司出口贸易流动资金剩余募集资金1.38亿元暂作银行存款。,五矿发展上市为集团融资作出了很大贡献，提高了五矿集团公司在市场中的声誉。,募集资金3.55亿与集团进行资产置换,部分为五矿发展的投资留下了储备。,1997年IPO募集资金6.24亿元1998年配股募集资金2.19亿元,一、五矿发展历史与企业文化,2、五矿发展上市与多元投资期（19972001年）-上市融资,22,五矿发展包含了钢铁行业内的相关环节，具备了产业统筹经营的条件，但是集团公司与上市公司之间存在着关联交易和同业竞争。,五矿集团,钢铁板块,货运单元,招标单元,原材料板块,钢铁,五矿贸易,海外公司,京外公司,钢铁公司,原材料,为同类业务交叉点,从钢铁产业链的角度讲，两大板块、两大单元之间具备产业统筹经营条件。从原材料贸易、钢铁产品贸易一直到货运，属于产业链条中的关联环节,集团的京外公司、海外公司与五矿发展钢铁及原材料贸易业务上存在着交易竞争关系，业务交叉也产生了大量的关联交易。,一、五矿发展历史与企业文化,五矿钢铁,五矿贸易,五矿东方,中国矿产,五矿货运,五矿招标,五矿发展,2、五矿发展上市与多元投资期（19972001年）-上市融资,23,在管理上，上市公司中各职能部室的部分职能是缺位的，公司内各板块之间仍然各自经营，缺乏控制与协同。,钢铁产业战略不清晰，各板块各自经营与发展。,战略层面,组织层面,人力资源,决策控制,完成了组织框架的搭建，但两头实，中间虚，缺乏协同与控制。,受市场体制所限，绝大多数为贸易人才。,五矿发展在人权、财权、投资权等方面没有完全独立掌控，仍然由五矿集团主导。,一、五矿发展历史与企业文化,2、五矿发展上市与多元投资期（19972001年）-上市融资,24,五矿发展通过上市打通了与资本市场的融资通道，为集团融资6.24亿元，配股2.19亿元，并与集团进行了有效资源的置换，缓解了集团的资金压力。通过上市、配股和资产置换的系列运作，积累了资本运作经验，为自身发展和投资奠定了较坚实的基础，并建立了五矿发展的组织框架。但是，五矿发展上市后的企业功能没有得到充分有效发挥，组织职能不完善。,一、五矿发展历史与企业文化,2、五矿发展上市与多元投资期（19972001年）-上市融资,25,五矿发展利用自有资金，在多元项目领域进行了大量的投资尝试，共累计投资约10亿7千万元人民币。,一、五矿发展历史与企业文化,2、五矿发展上市与多元投资期（19972001年）-多元投资,26,合作方的筛选获得了相关的经验。项目风险的控制从意识上开始加强。在内部对项目投资的理念逐渐认同，逐渐培养出一定的项目管控能力。,大量多元产业投入，投资分散，这一期间，与主业非相关投资占79%。项目的投资收益不高，多数非主业投资处于亏损。由于大量投资于非钢铁业，从而影响了主业的经营。,由于追逐市场热点，缺乏相对清晰的投资战略，造成投资项目的选择盲目，未能聚焦主业，对公司核心竞争能力的塑造缺乏显著的作用。,一、五矿发展历史与企业文化,2、五矿发展上市与多元投资期（19972001年）-多元投资,27,企业的逻辑,1.主观的产品项目,2.追逐热点投资项目,3.单纯应付企业的短期财务需求,投资基于主观判断,循环,失效投资机制,3.形成主业的协同效应,2.塑造企业核心竞争优势,1.企业长远发展的战略要求,满足,投资基于战略的考虑,合理的投资机制,由于五矿发展缺乏清晰的战略，特别是投资战略的支撑，没有形成合理的投资机制。,基于投机的投资,基于战略的投资,一、五矿发展历史与企业文化,2、五矿发展上市与多元投资期（19972001年）-多元投资,28,五矿发展这一时期从严格意义上说仍然是一个“半管控”性质的公司，子公司各自经营，缺乏协同，面对的资本市场又是高科技热的顶峰期，大批上市公司利用上市及配股资金追逐股市热点从原产业转向高科技投资。为此，也推动了五矿发展走向高科技投资。五矿发展这一时期对多元投资进行了战略管理的尝试，但由于投资效果不佳，导致公司陷入了对高科技投资项目经营与管理的困境。,一、五矿发展历史与企业文化,3、小结,29,目录,前言一、五矿发展历史与企业文化1、综述2、五矿发展上市与多元投资期3、战略聚焦定位的转型探索期4、历史与文化特征的主要结论二、五矿发展现状与系统偏差三、五矿发展的投资研究方向附件：世界及中国钢铁业态趋势,30,1、战略聚焦定位的转型探索期战略制订,制定了发展战略，明确了发展方向和企业定位。开始了转型探索，但转型未到位。,“以贸易为基础，价值延伸，合理整合资源，科学构建营销、物流服务网络；以客户为中心，模式创新，有效利用金融工具，积极发展增值服务能力，持续强化品牌优势；把五矿发展建设成为国内领先的，具有国际竞争力和良好成长性的钢铁及原材料流通服务商”,五矿发展战略聚焦,进入转型探索阶段,缺乏战略的“落地”方式，投资方向和重点不明确，没有真正构建起市场的核心竞争能力。,一、五矿发展历史与企业文化,31,五矿发展,原材料,钢铁,货运,招标,基本发展战略,经营战略,五矿发展在五矿集团战略的指导下，制定了各板块的业务发展战略。,“贸易商+分销商+增值服务商”,整合采购资源,建立分销网络,提供综合服务,建立采购供应平台,提供原材料和增值服务,增强生产和资源控制,第三方物流,货运统一、物流统一、发展第三方物流,招标行业领先企业,依托集团优势，扩大市场份额，以规模求效益,基本发展战略：合理整合资源，科学构建网络，将五矿发展建设成为国内领先的、具有国际竞争力的、具有良好成长性的钢铁及原材料行业流通服务商,经营层战略：积极开展资本运作，发挥公司的资源整合能力，加紧建设营销网络，努力控制关键资源，贸易实业并举，大力发展物流和拓展招标采购业务，合理利用融资工具，充分整合贸易资源，有效防范经营风险。,一、五矿发展历史与企业文化,1、战略聚焦定位的转型探索期战略制订,32,五矿发展围绕主产业制定了明确的发展战略，进行了一系列的实施与推进。,对战略转型进行了一定的探索性尝试,战略转型不到位,五矿钢铁和五矿贸易两大业务板块向上游和下游两极延伸的方向正确。,建立钢铁市场和分销网，投资五矿营口中板厂及五矿贵州铁合金项目等，做了大量有益的战略转型尝试。,向上游资源投资的战略管理不明确，向下游分销网络建设不到位。,制定了正确实施战略,一、五矿发展历史与企业文化,1、战略聚焦定位的转型探索期战略转型尝试,33,这一时期在五矿集团战略指导下，五矿发展率先进行了战略转型的努力，进行了大量的转型实践尝试。五矿发展的业务量迅速增长，功效显著。销售收入从2001年的85亿元增长到2003年的520亿元，利润总额从3.2亿元增长到2003年的12.25亿元。五矿发展和各板块、业务单元制订了发展战略，而且开始了战略转型的尝试。但战略转型并未到位，在决策、管控、人力资源和企业文化等方面存在诸多问题。,2、小结,一、五矿发展历史与企业文化,34,目录,前言一、五矿发展历史与企业文化1、综述2、五矿发展上市与多元投资期3、战略聚焦定位的转型探索期4、历史与文化特征的主要结论二、五矿发展现状与系统偏差三、五矿发展的投资研究方向附件：世界及中国钢铁业态趋势,35,1、我国外贸企业的五个发展阶段,资格经营期主要靠政策来经营，资格权利下放后导致外贸企业普遍存在生存风险；信用扩张期主要靠融资能力经营，在期货、贸易和工业上运用信用手段，导致外贸企业出现资金扩张的风险；能力提升期靠终端能力的培育来经营，导致外贸企业出现人才短缺的风险；资源整合期主要靠资本进行产业整合，导致外贸企业出现资本短缺的风险；产业控制期靠产业性大公司的领袖地位进行行业控制，导致外贸企业综合能力需要聚集的时候出现能力短缺的风险。,和君创业认为，中国外贸公司的历史经历了从资格经营期、信用扩张期、能力提升期、资源整合期到产业控制期五个发展阶段：,资格经营期,信用扩张期,能力提升期,资源整合期,产业控制期,下放分散,扩张风险,终端网络,控制支配,产业整合,战略聚焦定位的转型探索期,五矿发展上市与多元投资期,一、五矿发展历史与企业文化,36,五矿发展上市与多元投资期处在资格经营期和信用扩张期之间，通过上市获得了巨额资金。在这一期间，五矿发展利用高科技概念，用自有资金对外进行了多元项目的投资。由于高科技投资需要公司在技术、生产和营销能力的系列提升，但五矿发展尚不具备这样的能力，使得大部分多元投资项目效益不佳。五矿发展战略聚焦定位的转型探索期处在信用扩张期和能力扩张期之间，这期间主要进行了一系列的转型尝试。贸易额迅速增长，利润也有较大幅度的提高，但战略转型未到位，特别是由于我国的钢铁贸易和金融服务市场不成熟的情况下，在钢铁贸易量迅速增加的同时，经营风险也随之扩大。,2、主要结论,一、五矿发展历史与企业文化,37,目录,前言一、五矿发展历史与企业文化二、五矿发展现状与系统偏差引言1、钢铁原料环节的现状与系统偏差2、钢铁生产环节的现状与系统偏差3、钢铁流通环节的现状与系统偏差4、多元产业投资的现状与系统偏差5、五矿发展的综合素质与投资能力6、五矿发展的战略与现实总体评价三、五矿发展的投资研究方向附件：世界及中国钢铁业态趋势,38,引言-五矿发展的企业战略,以贸易为基础，价值延伸，合理整合资源，科学构建营销、物流服务网络；以客户为中心，模式创新，有效利用金融工具，积极发展增值服务能力，持续强化品牌优势；把五矿发展建设成为国内领先的，具有国际竞争力和良好成长性的钢铁及原材料流通服务商。,五矿发展整体战略,二、五矿发展现状与系统偏差,39,引言-我们对五矿发展战略的理解,和君创业对五矿发展战略的理解是:两个基础、两个中心、两个方向和三种功能。即以钢铁原材料流通（上游流通）和钢铁贸易流通（下游流通）为两个基础；以钢铁生产企业和钢铁下游生产用户为中心；在两个流通基础上分别向上和向下两个方向延伸，其中上游流通向上延伸资源、向下构建生产企业网络，下游流通向上与钢铁生产企业联盟，向下构建终端服务营销网络。同时还需要发育三种功能，即统一的流通品牌功能、模式创新的增值服务功能和工具创新的金融服务功能。,原材料生产,钢铁生产,原料流通,钢铁流通,下游生产,基础一,中心一,基础二,中心二,整合资源,构建网络,构建网络,整合资源,金融服务（工具创新）,增值服务（模式创新）,流通品牌,上游流通,下游流通,二、五矿发展现状与系统偏差,40,原材料环节,钢铁流通环节,88年海南铁矿,93年峨铁重组,94年重钢采购管理,96年武钢上市,98年中小钢厂扩张,96年华通钢铁分销,99年中小专业市场研究,92年电子商务,91年三角债及金融服务,97年外运专业物流,03年国内外矿山市场,0003年焦碳产业整合,03年中化工业品分销,01年宝钢竞争力研究,03年中小钢厂整合,03年莱钢钢结构分销,02年荷兰花卉市场,02年CIECC,04年产业金融结合,03年宝供华宇等大客户服务,钢铁生产环节,根据和君创业历史上对钢铁企业产业链的咨询经验，将从原材料、钢铁流通和钢铁生产三大环节分别对五矿发展的现状进行研究，并针对性地分析其现状和系统偏差。,引言-我们的咨询经验,二、五矿发展现状与系统偏差,41,和君创业把钢铁产业链分为上游原材料、中游生产和下游流通三个环节。上游原材料环节分为：铁矿等资源、原料生产和原材料流通三个要素；中游生产环节分为：大型生产企业和中小生产企业两类；下游流通环节分为：钢铁分销、钢铁电子商务、钢铁物流和钢铁市场物业与服务、流通金融服务等五个方面。钢铁产业链上的每个环节及环节中的每个要素都是相互关联和相互作用的，也是必不可少的。以上环节和要素相互影响和作用才构成完整的钢铁产业链。,引言-和君创业对钢铁产业链的理解,二、五矿发展现状与系统偏差,42,引言-钢铁产业链三大环节业态趋势,钢铁原材料环节,钢铁生产环节,钢铁流通环节,钢铁原材料的五大产业趋势,钢铁生产的四大产业趋势和中国钢铁业态,钢铁流通环节能力提升的四种模式,二、五矿发展现状与系统偏差,43,引言-本报告的诊断流程,原材料环节,生产环节,流通环节,多元产业投资,金融和财务分析,总体评价,铁矿等资源开采,炼钢材料生产,原材料分销及物流服务,大型钢铁生产,中小钢铁生产,钢铁市场物业与服务,流通金融服务,钢铁分销,钢铁物流,钢铁电子商务,钢铁使用客户,二、五矿发展现状与系统偏差,44,目录,前言一、五矿发展历史与企业文化二、五矿发展现状与系统偏差引言1、钢铁原料环节的现状与系统偏差2、钢铁生产环节的现状与系统偏差3、钢铁流通环节的现状与系统偏差4、多元产业投资的现状与系统偏差5、五矿发展的综合素质与投资能力6、五矿发展的战略与现实总体评价三、五矿发展的投资研究方向附件：世界及中国钢铁业态趋势,45,1、原材料环节总论,积极探索从传统式贸易向公司式流通的转换。前后延伸，打通贸易的流通渠道，促进公司化改造，组织化的重新调整。,二、五矿发展现状与系统偏差原材料环节,46,五矿贸易的基本思想是以原材料流通为基础，向上控制原材料生产企业，并试图对海外的矿山进行投资，以控制原材料的海外资源；向中游与武钢等大生产企业结盟，试图推行客户经理制，通过组织协同为大客户服务，同时通过并购控制五矿营口中板厂等中小企业，对其进行闭环业务服务；向下游试图与钢铁流通分销体系连动，实现五矿发展的战略意图。,2、五矿贸易的战略理念,原材料（并购铁合金）,铁矿等资源（海外投资研究）,钢铁原材料的流通-组织协同,分销体系建设（连动设想）,大企业服务结盟（武汉钢铁）,中小企业并购探索（五矿营口中板）,以客户为中心的战略联盟与组织协同,二、五矿发展现状与系统偏差原材料环节,47,3.1五矿贸易向上延伸之一：并购和控制五矿贵州铁合金现在五矿贸易是通过并购和控制五矿贵州铁合金实现了向上游原材料环节延伸的目的，力图通过贸易与生产的结合做成国内第一的位置。,五矿发展,贵州清镇铁合金有限公司,五矿贸易,五矿贵州铁合金,实物资产2596.31万元占40,现金出资3894万元占60,五矿贵州铁合金,60%,五矿发展,贵州清镇铁合金有限公司,土地使用权转让给五矿贵州铁合金,成立初股权结构,目前股权结构,40%1800万收购,二、五矿发展现状与系统偏差原材料环节,48,3.2五矿贸易向上延伸之二：对铁矿等资源的海内外投资进行研究，在研究的基础上，试图形成原材料与流通体系连动的能力（目前五矿集团正在重组邯邢局）。,资源投资方向设想优先考虑铁矿、锰矿、铬矿投资投资原则首选优质富矿资源；物流运输条件良好，成本低；地区局势稳定，国家间政治氛围友好可以直接购买，也可以参股,初步尝试与加蓬政府就购买该国一铁矿进行过考察接触；与澳洲一锰矿就购买事宜进行过考察接触；与哈萨克斯坦一铬矿进行过考察接触；主要困难资金实力；国外大矿山资源拥有者不愿意将资源卖给贸易商,投资矿山资源有初步设想和尝试，但未作过项目正式论证,二、五矿发展现状与系统偏差原材料环节,49,4.1五矿贸易中游延伸之一：通过并购五矿营口中板厂，实现了向中游延伸的目的，并进行了对中小企业并购的积极探索。,五矿营口中板厂目前股权结构图,营口中板厂,五矿发展,五矿集团公司,其他6家个人代理商,五矿营口中板厂,100,现金13000万占21.67%,现金12000万占20%,现金出资占18.33%,40,二、五矿发展现状与系统偏差原材料环节,50,4.2五矿贸易中游延伸之二：与国内外资源型企业及钢铁生产大企业结成战略联盟，进行两个层面的合作。如与武钢等大企业进行服务结盟，推行客户经理制，试图以此形成内部资源的组织协同。,战略采购供应联盟的合作,如与BHP建立采购联盟合作关系，每年固定地从BHP采购20万吨锰矿资源，供给五矿贵州铁合金有限公司；如与武钢、太钢等企业建立战略联盟关系，为上述企业提供稳定的货源；,资本层面的合作关系,如与韩国蒲相在国内共同投资设立企业，一起开发焦煤矿,二、五矿发展现状与系统偏差原材料环节,51,5、五矿贸易向下游延伸：与钢铁流通体系连动的设想，实质是为了建立大客户系统解决方案。贸易结合点是以上下游做基础，以中游钢铁生产企业为中心，往两极发展的流通服务。,原材料和钢铁板块协同力较弱,建立协同机制需要从两方面入手,由于原材料和钢铁流通板块目前是各自经营，使得各板块之间的协同力较弱，五矿发展与钢铁生产企业的闭环业务难以开展。如原材料板块给企业供应原料，企业愿意将钢铁销售业务交给原材料板块来做。由于没有建立协同机制，使得原材料和钢铁板块之间无法发挥协同的整体功效。,业务切分：原材料板块只能做原材料供应业务，钢铁销售全部交给钢铁板块考核与利益机制的重新调整：由原材料板块开发而交给钢铁板块做的钢铁销售业务可以作为对原材料板块的考核内容之一，并分享一定比例的收益。,二、五矿发展现状与系统偏差原材料环节,52,6、主要结论,五矿贸易的战略理念明确，发展思路清晰，在自身价值链中进行了全方位的创新尝试，并超出自身价值链和资源能力进行了各种有益探索，为五矿发展的战略转型积累了极为重要的经验。但是，五矿贸易的投资方向和重点还不够清晰和准确。向资源整合走，缺少总部的倾斜支持；进入两极生产系统，缺少战略协同方向；钢铁客户系统服务缺少核心竞争力，又缺少上下游对接的流程规范。从而导致人力资源开发无法适应其全面延伸发展的大战略，其企业文化在小环境中具有很好的统一性，但在大舞台中存在明显的转型困惑。,二、五矿发展现状与系统偏差原材料环节,53,目录,前言一、五矿发展历史与企业文化二、五矿发展现状与系统偏差引言1、钢铁原料环节的现状与系统偏差2、钢铁生产环节的现状与系统偏差3、钢铁流通环节的现状与系统偏差4、多元产业投资的现状与系统偏差5、五矿发展的综合素质与投资能力6、五矿发展的战略与现实总体评价三、五矿发展的投资研究方向附件：世界及中国钢铁业态趋势,54,1、钢铁生产环节总论,五矿发展钢铁生产企业的动力基础和战略趋势存在领域偏差：,二、五矿发展现状与系统偏差生产环节,55,2、五矿发展投资两家生产企业的评价战略层面,五矿营口中板产品具有明显的竞争力；规模必须继续扩展；后续资金缺口较大。,五矿贵州铁合金产品已具有市场控制力；市场必须全方位拓展；利润仍然受限于竞争。,结论：从产品上看，两个企业的现有产品均具有较强的市场竞争力，其营销管理与内部信息化管理均有各自的明显特色。但从产业上看，两家企业与大型流通服务商的对接点不够强，若继续发展所需要的资本投入和市场扩张机制都不是五矿发展的强势点。,二、五矿发展现状与系统偏差生产环节,56,以原材料流通商为组织中心坐标，五矿营口中板和五矿贵州铁合金均存在组织协同上的偏离。,3、五矿贸易投资两家生产企业的评价组织层面,原材料流通,五矿贵州铁合金,五矿营口中板厂,结论：两企业与流通商的组织协同模式均存在外倾外拉的偏离，由此带来投资决策和企业管控方面的各种问题。因此，两企业均应从战略、组织、决策与控制等层面同步调整。,分离运营中产生复合外倾外拉。,二元贸易中产生资源外倾外拉。功能不分化，没有人力资源，导致组织层面外倾外拉,二、五矿发展现状与系统偏差生产环节,57,4、五矿贸易投资两家生产企业的评价人力资源和企业文化层面,两企业均属不同功能企业间的互补性并购，首先要建立共同的战略文化，并在同一经营理念下设计组织协同模式和企业行为规范，以利于解决不同功能人才的文化冲突，从而更好地为不同层次和不同功能的人力资源找准定位，最大限度地发挥能量。,贸易流通商文化,钢铁制造商文化,外部侵入式（局部功能动力不足，新进人才同样困惑）,贸易流通商文化,钢铁制造商文化,概念进入式（两种功能脱节，原有文化沿自己思路独立扩展）,五矿贵州铁合金模式,五矿营口中板厂模式,二、五矿发展现状与系统偏差生产环节,58,5、主要结论,五矿贵州铁合金和五矿营口中板厂是五矿贸易为做大其贸易量而向上下游延伸出来，围绕原材料的供应而收购和投资的两个生产企业。由于生产企业的管理者面对现实生存状态，加之五矿发展管理力度相对较弱，导致生产企业自身战略定位偏离大流通商的需求。由于动因的偏离导致与五矿发展在组织上没有形成协同，难以全面管控。组织的偏离必然带来人力资源开发和企业文化上的冲突。尽管五矿贸易做了大量的积极探索，积累了很多进入生产企业的经验，但是真正做到全面掌控和使生产企业的发展符合我们的要求尚存在较大差距。,二、五矿发展现状与系统偏差生产环节,59,目录,前言一、五矿发展历史与企业文化二、五矿发展现状与系统偏差引言1、钢铁原料环节的现状与系统偏差2、钢铁生产环节的现状与系统偏差3、钢铁流通环节的现状与系统偏差4、多元产业投资的现状与系统偏差5、五矿发展的综合素质与投资能力6、五矿发展的战略与现实总体评价三、五矿发展的投资研究方向附件：世界及中国钢铁业态趋势,60,1、钢铁流通环节总论,1）巨大成就,总量扩张提升地位,前倾资源抓住钢厂,后延要素三点并存,2）战略位势,转型起步（理念支点）,要素分散（战略协同）,个人运作（管理偏差）,3）主要问题,债务风险,营销能力,文化人才,二、五矿发展现状与系统偏差流通环节,61,资格经营期,独立垄断国际贸易,信用扩张期,国企信用全面放大,能力提升期,市场网络能力提升,资源整合期,资源企业战略结盟,产业控制期,商业模式不断创新,2、钢铁环节的现状与系统偏差钢铁流通的升级步骤,二、五矿发展现状与系统偏差流通环节,62,3.1五矿钢铁流通战略位势分析之一,外贸资格垄断打破,国外客户代理,内贸外贸联动,信用能力扩张,地区分支建设,从五矿集团的历史上看，自从外贸资格垄断被打破以后，五矿发展的钢铁流通是卓有成效的，通过国外客户代理、内外贸易连动、信用能力扩张和地区分支建设等四大要素，贸易规模得以迅速提升。通过近几年的努力，已经把自己打造成了一个钢铁贸易巨人，确立了自己在业内的领先地位；,二、五矿发展现状与系统偏差流通环节,63,3.2五矿钢铁流通战略位势分析之二,资格经营期,用规模优势拉动终端，全面提升能力,能力提升刚刚起步，还需进行战略转型,资源整合期,产业控制期,上游拉动结盟范围,下游推动物流增值与电子商务服务,信用扩张期,能力提升期,五矿钢铁现正处在信用扩张期和能力提升期之间，其特点是：大规模运用信用杠杆，进行银行信贷，使得钢铁贸易量迅速放大。但是，也导致了存货增加和资产负债率的上升，应注意防范风险。未来五矿钢铁应向上游拉动结盟范围，向下游推动物流增值与电子商务服务。,二、五矿发展现状与系统偏差流通环节,64,4、五矿钢铁流通问题诊断战略与组织,五矿钢铁重视未来企业发展战略，已经制订了较系统和完整的板块战略和实施方案，并明确了其四大战略目标：继续保持钢材代理进口业务全国第一的地位；建立辐射全国五大区域的一级分销网络体系，逐步建立二级分销网络，大力发展钢材自营进口和内贸业务；利用五矿钢铁板块的优势资源，逐步开展钢材出口业务；与供应商之间的B2B电子商务，逐步开展与用户之间的B2B电子商务。但在组织方面与其他业务板块和单元的协同力弱，各地区公司还没有完全纳入网络管理系统，没有发挥出通过与其他业务板块和单元协同产生的整体贸易效果。,二、五矿发展现状与系统偏差流通环节,65,五矿钢铁的运营受钢铁价格的起伏波动影响，造成运营决策管理被动，资金风险难以确切把控。,5、五矿钢铁流通问题诊断决策与控制,二、五矿发展现状与系统偏差流通环节,66,五矿钢铁非常注重钢材营销网络建设，已经基于企业战略对钢铁网络建设做了大量的工作，并拟建立在总部控制下的11个一级营销网点、16个二级网点并在天津建设一个加工中心。但钢铁流通板块的营销向上没有聚合钢铁生产企业的资源，向下建立配送中心和网络终端不到位。两种模式的信息化管理及产品需要完善和更新，城市营销网络的建设缺乏投资力度。,6、五矿钢铁流通问题诊断营销与信息,二、五矿发展现状与系统偏差流通环节,67,五矿钢铁在原有战略格局中具有较为统一的文化，并培育了大批贸易人才。但是，在新的战略基点上认识问题，公司必须将理念和文化提升到现代流通、现代物流、现代金融与现代电子商务的水平，全面规划人力资源开发方案，建立全新的人才吸纳、人才使用、人才培训、人才激励和人才淘汰机制。,7、五矿钢铁流通问题诊断人力资源与企业文化,二、五矿发展现状与系统偏差流通环节,68,8、主要结论,五矿钢铁目前在整个五矿集团的贸易总额中占了三分之一以上的销售收入，是五矿集团几大业务板块中最具影响力的板块之一。在这几年的外贸体制改革中，通过国外客户代理、内外贸易连动、信用能力扩张和地区分支建设等四大要素迅速放大了贸易规模，已经成为国内钢铁流通领先企业，并且在业内有很高的信誉度和很大影响力。五矿钢铁制订了较为系统和完善的发展战略及营销网络体系建设规划，在实施过程中也取得了较大的进展。但距离战略目标的实现还有较大的差距，组织上内外部的协同能力较弱；在决策与控制方面，随着销售收入的增长，其贷款增加，存货增长；在营销和信息管理方面，并没有建成终端用户网络化的物流配送体系，全面系统的信息化管理较弱；在人力资源和企业文化方面，缺乏市场化的营销管理人才，缺乏市场化的人力资源机制，文化上缺乏大流通、大网络和大市场的统一战略下的文化理念。总之，五矿钢铁一方面已经成为国内钢铁的最大流通商，另一方面在完成战略转型、流程再造和模式创新等方面尚须付出更大的艰辛和努力。,二、五矿发展现状与系统偏差流通环节,69,目录,前言一、五矿发展历史与企业文化二、五矿发展现状与系统偏差引言1、钢铁原料环节的现状与系统偏差2、钢铁生产环节的现状与系统偏差3、钢铁流通环节的现状与系统偏差4、多元产业投资的现状与系统偏差5、五矿发展的综合素质与投资能力6、五矿发展的战略与现实总体评价三、五矿发展的投资研究方向附件：世界及中国钢铁业态趋势,70,1、多元产业投资总论,多元产业投资,与主业不相关投资,与主业相关的投资,香格里拉、腾龙科技信息、育英网、西单商场、宁波联合、大鹏证券等。,中国钢铁网、唐山钢铁等。,二、五矿发展现状与系统偏差多元产业投资,71,虽然培养了一些的项目管理的人才，积累了一定的产业和项目管理经验，但多元产业投资总体投资效益不佳。,2、多元产业投资的现状与系统偏差概述,二、五矿发展现状与系统偏差多元产业投资,72,五矿腾龙信息技术有限公司成立于1998年12月，注册资金总额150万人民币，开发和生产硬盘热插拔模组。公司目前总人数为50余人，总部在北京，员工20余人，负责产品的研发及市场的销售。在深圳设有分公司，负责结构研发与产品OEM生产。,（1）企业概况,2002年前公司股权结构,2002年重组后股权,五矿发展,自然人,五矿贸易,五矿腾龙信息,现金或无形资产（技术）出资40,80,五矿腾龙,20,五矿发展,60%现金,二、五矿发展现状与系统偏差多元产业投资,3.1与主业不相关的投资-腾龙科技信息,73,A、2003年年底,该公司的所有者权益为负2100万,从法律意义上讲,早已处于破产范畴。B、目前,该公司仍然有1500万元债务，其债权人为五矿发展,该债务没有处理。C、目前该公司尚能正常运营.市场相对稳定，但利润率较低。D、从产业性质上看,该公司的核心能力在于核心技术团队而非资产。,（2）初步结论,二、五矿发展现状与系统偏差多元产业投资,3.1与主业不相关的投资-腾龙科技信息,74,北京育英网信息技术有限公司（育英网）为五矿发展控股。北京育英信息技术有限公司业务平台包括K12教育网、K12教育资源库、K12全系列教育软件、K12校园网等服务领域。育英网拥有300多万一线教师和网友用户，已经成为全国最大的网上教育资源集散地和全国最大的基础教育门户网站。育英网将自己定位于“中国中小学教育信息化服务提供者”，为学校、教育局、教师、学生提供一流的产品与服务。,（1）企业概况,二、五矿发展现状与系统偏差多元产业投资,3.2与主业不相关的投资-K12教育网,75,A、该公司在业内有一定地位,拥有大量的用户；B、行业整体不景气；C、该公司财务状况处于维持状态,净资产为负值,从法律意义上讲,已处于破产范畴；D、从管理角度看,该公司处于正常范围；E、员工心态基本稳定。,（2）初步结论,二、五矿发展现状与系统偏差多元产业投资,3.2与主业不相关的投资-K12教育网,76,宁波联合集团股份有限公司成立于1988年5月，由宁波经济技术开发区管理委员会、中国五金矿产进出口总公司、中国机械进出口总公司三方出资组建，注册资本为人民币1亿元。公司的主营业务为高新技术开发，能源、交通、通讯项目及市政基础设施建设，房地产开发经营；实业项目投资；国内贸易；技术咨询等。1993年11月，公司以定向募集的方式改制为股份有限公司。1997年3月，对外公开发行社会公众股，并于当年4月在上海证券交易所挂牌上市。宁波联合”现直接控股热电、宾馆、房地产、外贸等十一家企业，并在生物医药高科技产业领域构筑了生产、批发、零售一体化的完整产业链。,五矿发展,宁波联合,24.67%股权,宁波经济技术开发区控股有限公司,中国机械进出口（集团）有限公司,38.44%股权,8.66%股权,其他社会法人股,28.23%股权,（1）企业概况,二、五矿发展现状与系统偏差多元产业投资,3.3与主业不相关的投资-宁波联合,77,A、该公司总体上盈利能力一般；B、管理上五矿发展对其没有控制能力；C、从产业角度讲,该公司主营业务房地产与五矿发展主业相关性较小;D、历史上曾从该公司分过红,有一定的回报。,（2）初步结论,二、五矿发展现状与系统偏差多元产业投资,3.3与主业不相关的投资-宁波联合,78,北京市西单商场股份有限公司是中国著名的大型综合性商业企业。自1986年起年销售额15次排名北京市单体店第一，获得“全国百家最大规模、最佳效益零售商店”、“全国百家最大零售企业”、“全国商业百强企业”、“中国商业名牌企业”和“重合同守信用单位”等众多荣誉称号。,（1）企业概况,二、五矿发展现状与系统偏差多元产业投资,3.4与主业不相关的投资-西单商场,注：2003年数据,79,A、百货业属于竞争激烈行业,未来前景不是很乐观；B、五矿在该公司投资的股份比例较小，仅占其总股份的1.65%.且投资额度不大,基本无管控能力；C、五矿发展在西单商场的投资属于纯粹的财务性投资，没有形成与五矿发展战略协同的作用。,（2）初步结论,二、五矿发展现状与系统偏差多元产业投资,3.4与主业不相关的投资-西单商场,80,大鹏证券有限责任公司成立于1993年7月，注册资金2亿元，属地方性证券公司，1995年增资至5亿元，成为全国性综合类券商，在全国设有30家证券营业部。主营业务为：证券经济、投资银行及证券投资等。该公司共有44家股东，公司主要股东为：五矿发展股份有限公司、深圳金策实业有限公司、深圳兆富投资股份有限公司、中国航天科技集团公司、中国北方工业公司、河南省电力公司等。上述13家公司在该公司的股份均为4.4%。五矿发展于1999年底投资（8280万元）参股大鹏证券，持股6600万股.,（1）企业概况,二、五矿发展现状与系统偏差多元产业投资,3.5与主业不相关的投资-大鹏证券,81,A、目前,证券业属于市场环境不好，竞争激烈，需要重新洗牌的产业；B、五矿对该公司无管控能力；C、该公司股权极度分散，纯粹由经营者控制；D、大鹏证券本身业绩、管理及在行业内的地位等均处于下滑阶段；E、历史上曾经给五矿发展分过红.有一定的投资回报，但2000年以后未分红。,（2）初步结论,二、五矿发展现状与系统偏差多元产业投资,3.5与主业不相关的投资-大鹏证券,82,中国钢铁交易网（简称中钢网）是由五矿发展于2000年11月正式合资创建的，主要致力于提供钢铁行业以及相关行业的生产厂商、贸易商、经营者、决策者的全方位的信息服务业务.目前,该公司是目前国内最大的从事钢铁及相关产品进出口信息咨询服务的专业网络公司。中国钢铁网交易项下由两个合资公司运营，北京金博润科技有限公司和北京威铭网资讯技术有限公司。公司2003年营业收入6,835万元（包括信息服务费收入42.8万元），销售利润325万元，净利润1.2万元，开始实现了扭亏。,4、与主业相关的投资中国钢铁网,（1）企业概况,二、五矿发展现状与系统偏差多元产业投资,83,A、由于中国电子商务的外部环境不成熟,中钢网网上钢铁交易业务只是处于萌芽状态,大部分业务属于网下交易,经营状况基本处于维持状态；B、中国钢铁流通电子商务网络三大知名平台之一.创造了一定的行业品牌效应；C、没有实现平台在五矿内外部信息共享的协同效应；D、中国钢铁网的投资虽然也属于高科技风险性投资，但从投资战略的角度看,钢铁交易的信息服务和电子商务具有重要的投资价值。,（2）初步结论,二、五矿发展现状与系统偏差多元产业投资,4、与主业相关的投资中国钢铁网,84,5、主要结论,五矿多元产业投资大体可分为两类：（1）与主业不相关的投资：主要是指香格里拉饭店、K12教育网、腾龙科技信息、宁波联合、西单商场和大鹏证券等多元企业；（2）与主业相关的投资：主要是指与钢铁主业相关的企业，如中钢网等；对于多元产业企业，五矿发展应该分门别类，根据具体情况分别进行个案处理，以提高公司财务指标，增加现金流，聚焦五矿发展的主业投资。,二、五矿发展现状与系统偏差多元产业投资,85,目录,前言一、五矿发展历史与企业文化二、五矿发展现状与系统偏差引言1、钢铁原料环节的现状与系统偏差2、钢铁生产环节的现状与系统偏差3、钢铁流通环节的现状与系统偏差4、多元产业投资的现状与系统偏差5、五矿发展的综合素质与投资能力6、五矿发展的战略与现实总体评价三、五矿发展的投资研究方向附件：世界及中国钢铁业态趋势,86,1、五矿发展的财务素质研究模型,现金流量,经营能力,资本结构,偿债能力,综合素质,盈利能力,二、五矿发展现状与系统