（企业管理专业论文）上市公司人力资本对企业净利润贡献度研究.pdf

西华大学硕士学位论文第l ii 页 摘要 随着知识经济时代的到来，人力资本在经济增长中的作用越来越重要，已 成为经济得以持续发展的重要保障。对于企业而言，人力资本的重要性更不容 忽视，它是企业发展的源动力之一。企业的人力资本与物力资本有机结合共同 创造了企业财富，所以说人力资本作为企业的重要生产要素，应该和其他要素 一样按照贡献参与企业收益分配。 目前关于人力资本贡献率的研究多是集中在宏观经济层面，对于微观层面的 定量研究还很少，因此对上市公司人力资本贡献率进行详细研究很有必要。人 力资本对企业的贡献表现在：人力资本对企业发展起着重要的作用，它是企业 发展的第一推动力，是企业核心竞争力形成的基石，决定着企业的未来；人力 资本是企业价值的决定性因素；通过s p s s 软件的分析表明，人力资本与企业 净利润显著正相关，有效利用人力资本可以为企业带来更多的利润。人力资本 已经成为企业最为重要的资源，应该按照其贡献率与物力资本一道参与企业净 利润分配。由于人力资本的特殊性、复杂性，虽已有很多人力资本贡献率及人 力资本计量的探讨方法，但都存在着不足，需要改进与完善。本文首次运用c d 生产函数原理测算了上市公司人力资本贡献率，并比较分析了电力煤气及水的 生产行业、房地产业、建筑业、交通运输仓储业、农林牧渔业、批发和零售贸 易业、社会服务业、信息技术业、制造业、综合类l o 大行业的人力资本贡献率， 提出了提高人力资本贡献率及参与企业收益分配的建议。所提供的分行业的人 力资本贡献率，对实际工作有借鉴意义。 主要结论：( 1 ) 制造业的平均人力资本贡献率最高，农、林、牧、渔业的 人力资本对企业净利润的平均贡献率最低。虽然各行业上市公司的人力资本对 企业净利润的贡献度都低于物力资本对企业净利润的贡献度，但人力资本贡献 率的趋势都是上升的，这充分说明了，企业越来越重视对人力资本的投资，企 业人力资本的水平也在不断的提高。( 2 ) 人力资本与企业净利润呈显著正相关， 各行业的人力资本均与企业净利润正相关。( 3 ) 人力资本与物力资本应按贡献 率大小参与企业税后净利润分配。 关键词：上市公司；人力资本；企业净利润；贡献度 堕竺杰堂堡主堂垡笙茎 兰! ! 枣 a b s t r a c t w i t ht h ea d v e n to f k n o w l e d g ee c o n o m i ca g e ，t h ee f f e c t so fh u m a nc a p i t a li n e c o n o m l cg r o w t hb e c o m em o r ea n dm o r ei m p o r t a n t ，s om u c ha s t h ee n g i n eo f e c o n o m i cg r o w t h ，a n de v e nt h ev i t a lg u a r a n t e eo f s u s t a i n a b l ee c o n o m i cd e v e l o p m e n t f o re n t e r p r i s e s ，t h ei m p o r t a n c eo fh u m a n c a p i t a lc o u l d n tb eo v e r l o o k e db e c a u s ei ti s o n eo ft h es o u r c ep o w e r so f e n t e r p r i s e s d e v e l o p m e n t t h eo r g a n o c o n j u n c t i o no ft h e h u m a nc a p i t a la n dm a t e r i a lr e s o u r c e sc a p i t a lo fe n t e r p r i s et o g e t h e rc r e a t e db u s i n e s s w e a l t h ，s ot h a ta st h ei m p o r t a n tp r o d u c t i o nf a c t o ro fe n t e r p r i s e s ，h u m a n c a p i t a l s h o u l db ec o n c e r n e dw i t hi n c o m ea p p o r t i o n m e n to fe n t e r p r i s e sa s w e l la u so t h e r e l e m e n t s a tp r e s e n t ，t h es t u d ya b o u th u m a nc a p i t a lc o n g t r i b u t i o nr a t ea l m o s rf o c u so n t h ea s p e c to fm a c r o s c o p i c ，t ot h eq u a n t i t a t i v es t u d yo ft h e a s p e c to fm i c r o c o s m i c v i e ws t i l l s e l d o m ，h e n c ef u r t h e rs t u d yo fh u m a nc a p i t a lo n t r i b u t i o nr a t et oq u o t e d c o m p a n yl sm u c hm o r en e c e s s a r y c a p i t a l sc o n t r i b u t i o nt oe n t e r p r i s ei sa sf o l l o w s ： h u m a n c a p i t a l w h i c hi st h ef a s tc a u s eo fe n t e r p r i s e d e v e l o p m e n t 。a n dt h e f o u n d a t i o n s t o n eo fe n t e r p r i s ec o r ec o m p e t i t i v ep o w e rf o r m i n g ，p l a ya ni m p o r t a n t r o l et oe n t e r p r i s ed e v e l o p m e n ta n dd e t e r m i n e e n t e r p r i s e s f u t u r e t h r o u g ht h e a n a l y s e so fs p s s ，s h o wt h a th u m a nc a p i t a lp o s i t i v e l yc o r r e l a t e dw i t ht h ee n t e r p r i s e r e t a i n e dp r o f i t so b v i o u s l y , p u th u m a nc a p i t a l i n t oe f f e c t i v eu s ec o u l db r i n gm o r e p r o f i tf o re n t e r p r i s e h u m a nc a p i t a lh a sb e c a m et h em o s ti m p o r t a n tr e s o u r c eo f e n t e r p r i s e ，w h c i hs h o u l dp a r t i c i p a t ee n t e r p r i s er e t a i n e d p r o f i t s d i s t r i b u t i o na l o n g w i t hm a t e r i a lr e s o u r c e s c a p i t a la c c o r d i n gt oi t sc o n t r i b u t i o nr a t e d u et ot h e p a r t i c u l a r i t ya n dc o m p l e x i t yo fh u m a nc a p i t a l ，a l t h o u g ht h e r eh a v eb e e np l e n t ym o d e o f m q m r ya b o u th u m a nc a p i t a lc o n t r i b u t i o nr a t ea n dh u m a n c a p i t a l ，m u c h i n s u f f i c i e n c ys t i l li n ，d e m a n d i n gi m p r o v e m e n ta n dp e r f e c t i o n t h es t u d yu s et h e t h e o r yo fc dp r o d u c t i o nf u n c t i o nc a l c u l a t i n gt h eh u m a nc a p i t a lc o n t r i b u t i o nr a t eo f q u o t e dc o m p a n yf o rt h ef a s tt i m e ，a n dg i v ec o m p a r a t i v ea n a l y s i so f10v o c a t i o n s t h u m a nc a p i t a lc o n t r i b u t i o nr a t e ，w h i c ha r eg a sa n de l e c t r i ca n dw a t e rp r o d u c t i o n r e a l t y , c o n s t r u c t i o n ，t r a n s p o r t a t i o n ，s t o r a g e ，a g r i c u l t u r e ，f o r e s t r y , f i s h i n ga n d a n i m a l h u s b a n d r y , w h o l e s a l e a n dr e t a i lt r a d e ，s o c i a lw o r k ，i n f o r m a t i o n t e c h n o l o g y , m a n u f a c t u r i n ga n dm u l t i p l e st r a d e ，a n dp u tf o r w a r dt h ep r o p o s a l so f i m p r o v i n gh u m a nc a p i t a lc o n t r i b u t i o nr a t ea n dp a r t i c i p a t i n ge n t e r p r i s ei n c o m e a p p o r t i o n m e n t t h o s es u b m i t t e de a c hv o c a t i o n sh u m a nc a p i t a lc o n t r i b u t i o nr a t e ，c a n u s ef o rr e f e r e n c et or e a lw o r k t h em a i nc o n c l u s i o n sa sf o l l o w s ：( 1 ) t h ea v e r a g eh u m a nc a p i t a lc o n t r i b u t i o n r a t eo fm a n u f a c t u r i n gi st h eh i g h e s t ，a n dt h el o w e s ti nf a r m i n g ，f o r e s t r y , a n i m a l h u s b a n d r ya n df i s h e r y a l t h o u g he a c hv o c a t i o n sq u o t e dc o m p a n y sh u m a nc a p i t a l c o n t r i b u t i o nr a t et o e n t e r p r i s er e t a i n e dp r o f i t si sl o w e rt h a nm a t e r i a lr e s o u r c e s c a p i t a l s ，t h eh u m a nc a p i t a lc o n t r i b u t i o nr a t ei sa s c e n d i n g ，t h e s ed e e p l yp r o v et h a t e n t e r p r i s ei n c r e a s i n g l yt h i n km u c ho fi n v e s t m e n tt oh u m a nc a p i t a l a n dt h el e v e lo f e n t e r p r i s e sh u m a nc a p i t a li sc o n s t a n t l yi m p r o v i n gt o o ( 2 ) h u m a nc a p i t a la n d e n t e r p r i s er e t a i n e dp r o f i t so b v i o u s l yp o s i t i v e l yc o r r e l a t e d ，e a c hv o c a t i o n sh u m a n c a p i t a la l lp o s i t i v e l yc o r r e l a t e dw i t he n t e r p r i s er e t a i n e dp r o f i t s ( 3 ) h u m a nc a p i t a l a n dm a t e r i a lr e s o u r c e sc a p i t a ls h o u l d p a r t i c i p a t ee n t e r p r i s en e tp r o f i ta f t e rt a x e s d i s t r i b u t i o na c c o r d i n gt oc o n t r i b u t i o nr a t e k e yw o r d s ：l i s t e dc o m p a n y ；h u m a nc a p i t a l ；t h en e tp r o f i to fe n t e r p r i s e ；c o n t r i b u t i o n 西华大学硕士学位论文第1 页 声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的 研究成果。除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经 发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得西华大学或其他教育机构的学位或 证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论 文中作了明确的说明并表示谢意。 本学位论文成果是本人在西华大学读书期间在导师指导下取得的，论文成 果归西华大学所有，特此声明。 作者躲丑? 殳 导师 刖加 严剐晚 西华大学硕士学位论文第| i 页 西华大学 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定， 同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子 版，允许论文被查阅和借阅，西华大学可以将本论文的全部或部分 内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复印 手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于 1 、保密口，在年解密后适用本授权书； 2 、不保密口，适用本授权书。 ( 请在以上口内划4 ) 学位论文作者签名：寻叉欠 指导 日期：即占， 日期 西华大学硕士学位论文第1 页 1 绪论 1 1 研究背景 随着知识经济的形成和发展，人力资本越来越受到重视，关于人力资本的 研究依然是经济学界的热点问题。2 0 世纪5 0 年代，人力资本作为一种独立的 理论从经济学中分化出来。在美国经济学家沃尔什最先提出人力资本概念以后， 舒尔茨等经济学家对人力资本理论和经济价值量进行了深刻的研究与分析。虽 然经济的发展受诸多因素影响，但中外经济学界都承认学科技术、物力资本和 人力资本是影响企业经济发展的最基本的因素。 在经济高速发展的今天，物力资本对国民收入贡献度呈逐年降低趋势，而 人力资本的贡献度却逐步提高。1 9 世纪6 0 年代，西方经济学家西蒙库兹涅 茨就得出结论：物力资本对国民收入的贡献率从大约4 5 下降到了2 5 ，而人力 资本对国民收入的贡献从大约5 5 上升到了7 5 e 1 1 。一个国家经济的发展，离不 开人力资本的有效作用。而作为微观经济层面的企业，它们创造价值就更离不 开人力资本这个重要要素。人力资本作为必不可少的生产要素，和其他生产资 料一样，在企业生产过程中发挥资本“增殖”的作用。 在现代经济社会，人力资本己成为经济增长的核心资源，是加速发展的力 量来源。人力资本参与企业收益分配已经不容忽视，旧的分配格局必然被打破， 人力资本参与收益分配的新型分配格局将形成。生产要素所有权及其权重理论 认为，投入生产过程中的各种非劳动要素，都必然要求按照其在生产中的权重 ( 物力资本的贡献度) 索取回报。人力资本与物力资本一样都为企业价值的形 成做出了贡献，按照谁贡献、谁受益的原则，人力资本也应该像物力资本一样， 按照它对企业价值的贡献度来参与企业收益的分配。 人力资本参与企业收益分配，使人力资本的贡献能够得到相应的回报，人 力资本贡献价值与价值分配相统一，这是对人力资本所创造价值的积极肯定， 不但体现了经济和社会发展的全面进步，更是国家尊重知识、尊重人才的具体 表现，高素质人才能够得到激励不断创新，在实现他们的社会价值的同时也能 够实现他们的个人价值【2 1 。 人力资本要参与企业收益分配，就需要解决分配标准及计量的问题。显然， 分配标准应该是人力资本对企业价值( 收益) 的贡献程度( 简称人力资本贡献 度) 。企业的剩余价值是人力资本和物力资本共同合作创造的产物。现行的会计 西华大学硕士学位论文第2 页 核算体系没有将人力与物力对企业价值的贡献区分开，二者混为一体，这就要 求我们科学地分离人力资本与物力资本的贡献价值，测算出人力资本对企业收 益的贡献度。 基于上述背景，测算人力资本对企业净利润的贡献度有重大的意义。如何 科学地测算人力资本贡献度，目前尚无公认方法。为此，笔者在有关人力资本 贡献测量研究成果的基础上，引用道格拉斯生产函数并作改进模型，选取上市 公司为样本，采用实证分析方法，测量人力资本贡献率的大小，为人力资本参 与企业收益分配提供量化借鉴依据；同时，将所选样本按行业分类分别测算各 个行业的人力资本贡献度，不仅从总量上估算人力资本对上市公司发展的作用， 也从横向比较人力资本在各行业中的贡献度，这对合理开发、配置和利用人力 资本也有重要意义，也为上市公司制定相应人力资本投资策略提供一定的理论 依据。 1 2 本文的研究内容、思路和方法 1 2 1 研究内容 本文从以下几个方面展开论述： ( 1 ) 引言：测算人力资本对企业净利润贡献率的意义，研究内容、思路和 方法。 ( 2 ) 分类综述有关人力资本的研究成果，并加以评述。 ( 3 ) 从定性角度分析人力资本与企业价值的关系，从定量角度分析人力资 本与企业净利润的相关关系。 ( 4 ) 评价目前已有的测定人力资本对企业经济发展贡献的探讨方法，并指 出其优缺点，建立测算人力资本对企业净利润贡献度的改进模型。 ( 5 ) 利用上市公司的人力资本和物力资本的数据，从定量的角度计算人力 资本对企业净利润的贡献度，并分行业计算了各行业上市公司的人力资本贡献 度，比较了各行业上市公司人力资本对企业净利润贡献度的大小，并给予使用 建议。 ( 6 ) 结论：人力资本和物力资本按其贡献度分配企业税后净利润。其中， 人力资本贡献率( h ) 和物力资本贡献率( t ) ，可以用当地的加权平均指标， 也可以行业平均指标。 西华大学硕士学位论文第3 页 1 2 2 研究思路 人力资本要像物力资本一样，参与企业税后净利润分配。分配的标准应该 是它们对企业收益( 净利润) 的贡献程度( 即贡献率) 。如何科学计算人力资本 对企业净利润的贡献度，是当前需要解决的核心问题。为此，首先指出所选题 目的背景，并对前人的研究成果进行综述，指出其中存在的问题，从而引出研 究对象( 中心论点) ；然后从人力资本与企业的发展、人力资本与企业价值、人 力资本与企业净利润三个方面分析了人力资本对企业的贡献，并应用s p s s 软 件重点分析了人力资本与企业净利润的相关关系：再次总结评价现有计算人力 资本贡献率的方法的优缺点，利用道格拉斯生产函数改进模型进行了实证分析， 得出上市公司人力资本对企业净利润贡献度的平均水平，并比较了各行业上市 公司平均人力资本贡献度的大小。 图1 - 1 论文框架图 f i g u r e1 - 1 d r a f to f p a p e r 西华大学硕士学位论文第4 页 1 2 3 研究方法 本文运用了多种研究方法，定性讨论和定量分析相结合，理论分析与实际 运用相结合，利用了s p s s 软件进行相关性分析，采取模型对上市公司人力资 本贡献率进行实证分析研究，通过道格拉斯生产函数改进模型并利用e x c e l 软件 得出各要素的产出弹性，从而对上市公司人力资本贡献率进行测算。 西华大学硕士学位论文第5 页 2 相关文献综述 2 1 人力资本的涵义 2 1 1 国外观点 关于人力资本的概念，国内外学者均有不同的提法。人力资本最初是由美 国学者沃尔什提出来的，他认为人力资本是凝聚在劳动力身上的知识、技能及 其所表现出来的能力，这种能力是经济增长的主要因素，是具有经济价值的一 种资本【3 1 。 后来美国经济学家t w 舒尔茨从人力资本内容的角度对人力资本进行了定 义，明确提出了人力资本的概念，肯定了教育对于人力资本积累的促进作用， 他认为接受教育一旦“能够提供一种有经济价值的生产性服务，他就成了一种 资本【4 】。”他将人力资本定义为凝聚在劳动者身上的经验、知识、技能、能力和 健康状况的总和，是人们通过教育、健康投资等所形成的资本，表现为人的素 质，具有稀缺性，应该像一切资本一样得到回报，认为人力资本是社会进步的 决定性因素，“人的知识、能力、健康等人力资本的提高对经济增长的贡献远 比物质、劳动力数量的增加重要得多。 萨洛( l c t h u r o w 1 9 7 0 ) 提出人力资本应“定义为个人的生产技术、才能和 知识。 与萨洛从个体角度的定义不同，m m 麦塔的定义更为宽广，从人口全 体的角度给出了定义，人力资本可以定义为：“居住于一个国家内人民的知识、 技术及能力的总和；更广义地讲，还包括：首创精神、应变能力、持续工作能 力、正确的价值观、兴趣、态度以及其它可以提高产出和促进经济增长的人的 质量因素。 加里贝克尔进一步从人力资本的形成角度对人力资本进行定义，将人力 资本与时间因素联系起来，认为人力资本就是人们在教育、职业培训、健康、 移民等方面的投资所形成的资本，认为“人力资本不仅意味着才干、知识、技 能，而且还意味着时间、健康和生命”，“人力资本是通过人力投资形成的资本， 所有用于增加人的资源并影响其未来货币收入和消费的投资为人力资本投资。” 并指出，“对于人力的投资包含的内容十分丰富，其中主要是教育支出、保健 支出、劳动力国内流动的支出或用于移民入境的支出等，这些支出形成了人力 资本【5 1 。 西华大学硕士学位论文第6 页 2 1 2 国内观点 我国许多学者在对人力资本进行分析时，也都提出了对人力资本概念的理 解和看法。大概可归为两类：一类是从投资的角度出发，认为人力资本是与劳动 力完全分离，物化为商品并凝结于人身体的知识、能力、健康等构成【6 】【7 】。另一 类是从劳动力自身出发，认为人力资本只是提高劳动力素质并使之获得劳动收 益的一种手段，从而把人力资本分为普通人力资本和专业人力资本两类【8 】。具 有代表性的观点是认为人力资本是凝结在人体内，能够物化于商品或服务，增 加商品或服务的效用，并以此分享收益的价值，以李忠民为代表。舒尔茨和贝 克尔把人力资本解释为某种投资的产物，是外因论、描述性的定义，无助于对 问题的诊释，而李忠民是从知识、技术、信息的商品化这一事实入手给出的人 力资本的定义，是内因论、抽象性的定义，体现了人力资本的根本特征：人力 资本是凝结在人身上的“人力 ，即人的体力和脑力，它在使用中可以作为获 利的“资本。为此，认为人力资本就是指凝结在人体的体力和智力中所具有 的劳动力价值的总和。 国内其他学者对人力资本的定义主要有：刘迎秋认为，人力资本是能够使 价值迅速增值并凝结在人体中的知识、体力和技能的总和【9 】。刘思华认为人力 资本是对人力的投资所形成的资本。费方域认为，人力资本是通过学习、训练 和经历所获得和积累的拥有从事具有经济价值活动的能力、知识和技能【1 0 】。朱 舟认为，人力资本是通过花费一定的资源而投资于人自身的、最终体现为技能、 知识和认识水平的总和】。李健民分别从个体和群体两个方面对人力资本进行 定义，他认为：对于个体，人力资本是由后天获得的具有经济价值的知识、技 术、能力和健康等质量因素之和，存在于人体之中。对于群体，人力资本是由 后天获得的具有经济价值的知识、技能、能力及健康等质量因素之整合，存在 于一个国家或地区的人口群体的每一个人体之中【12 1 。冯子标指出，“人力资本是 内在因素和外在因素的统一体，劳动力是其内核和自然基础，投资是其外生约 束【l3 1 。”张建琦认为，人力资产与非人力资产组合，一旦创造出剩余，就转化为 人力资本【1 4 】。郭东杰认为人力资本是知识和技能等一种特定的生产性资本储备， 知识和技能等是个体从教育和培训中获得的【1 5 】。朱耀顺认为人力资本应该跟随 时代的变化而具有不同的含义，在现今的知识经济时代，人力资本是指体现在 人的身上的可以被用来提供未来收入的先天和后天所具有各种知识和能力、运 西华大学硕士学位论文第7 页 用和继续传授这些知识的能力、运用知识时间和身体状况，它是相对于物力资 本或非人力资本而言的【1 6 1 。从企业的角度看，人力资本也就是劳动者投入到企 业中的知识、技术、创新理念和管理方法的总称，包括以下几个方面的能力： 生产能力、科技创新能力、资源分配能力。 关于企业人力资本的界定，目前学术界主要有两种不同的观点，一种观点 认为：“人力资本实际上只包括企业中的两种人，即技术创新者与职业经理人 u 7 j ”。魏杰也从企业的角度进行分析给出了人力资本的定义：“主要指两种人， 一种人叫技术创新者，另一种人叫职业经理人。 这两种人进入企业的人力资 本的岗位以后，成为了完整的人力资本。魏杰认为，任何一个企业要有竞争力 必须拥有核心技术，而核心技术之所以能够成为核心技术要靠企业中的两种人， 一是技术创新者，一是职业经理人，技术创新者是企业核心技术的创造者，掌 握着技术的技术标准，而职业经理人掌握着技术的市场标准，决定了技术的市 场性，具有市场性的技术才能成为核心技术。这两种人成为了企业人力资本的 组成部分【1 8 1 。杨有红、王仲宾也提出：“企业所有的员工( 不论处于什么岗位、 什么层次) 都是人力资源，但只有稀缺性的人力资源才是人力资本【1 9 】，。佟爱琴、 金晶、杨柳( 2 0 0 6 ) 也同样认为：“一般员工人力资源所体现的主要是一种资本 雇佣下的生产力要素，不具备人才属性，缺乏分配剩余的依据，因此不能 资本化为人力资本【2 0 】，。另一种观点则认为：不应该以稀缺性来界定企业人力资 本，企业人力资本不仅仅只包括技术创新者和职业经理人，一般劳动者也属于 企业人力资本，认为企业人力资本分为经营型人力资本( 企业家) 、管理型人力 资本( 管理者) 、技术创新型人力资本( 技术创新者) 和生产型人力资本( 一般 劳动者) 。其中，前三种类型的人力资本属稀缺人力资本，最后一种类型的人力 资本属通用人力资本1 2 。 2 1 3 小结 综上所述，可以看出，迄今为止学术界对人力资本的定义并没有达成共识， 本文认为要对人力资本内涵有更深刻的理解，首先应该界定人力资本概念的范 畴，当代西方经济学将资本划分为人力资本和物力资本，显然人力资本属于资 本范畴，只不过是一种区别于物力资本的另一种资本形态，因此人力资本的概 念既要包含资本的基本属性，同时要说明其与物力资本的差异，即它的特性。 西华大学硕士学位论文第8 页 它既具有资本特征又具有人力特征，人力资本是与物力资本相对应的，物力资本 体现在物质产品上，而人力资本有很强的人身依附性，它体现在劳动者身上。 但二者又不是相互独立的，单独缺少哪一个，另一个都不会有所作为，二者只 有紧密的联系在一起，完美的结合，才能创造出价值。因此，本文认为人力资 本是通过特定的投资形成的凝结在劳动者身上的能够带来收益的知识、技能及 其所变现出来的能力，能够创造剩余价值并分享。 以稀缺性作为人力资本的界定依据，将存在一个人力资本的“确认悖论”， 即企业里物质资源，也就是非人力资本使用的稀缺性程度与物力资本的确认无 关，而将人力资源使用的稀缺性程度作为人力资本确认的标准，这是“资本雇 佣劳动”观念的体现，把人力资本置于一种从属的地位，不符合人力资本理论 的发展逻辑【2 2 1 。根据陈和、陈宇等学者数学模型的研究结论可知，企业包括一 般劳动者在内的所有劳动者，都对创造企业的产出做出贡献。“人力资本”之父 舒尔茨在其开创人力资本理论的文献中也指出：“我认为，工人平均工资的显著 增长，大部分来自这种向人力资本的投资【2 3 1 。由此可以得出：工人也是人力资 本。作者赞成第二种观点，本文中上市公司的人力资本是指企业中的所有员工。 2 2 人力资本参与收益分配 2 2 1 国外研究情况 国外学者对人力资本参与企业收益分配的研究，开始于2 0 世纪6 0 年代左右。 舒尔茨、a r r o w 、罗默、卢卡斯、d a n i l og u a i t o l i 、j e a n m a r i ev i a e n ei t z h a kz i l c h a 等经济学家从人力资本增长论的观点研究了人力资本参与企业收益分配问题， 将人力资本引入经济增长模型分析了人力资本对经济增长的作用，提出人力资 本投资不仅使经济规模效益递增，而且还使人力资本投资的所有者收益递增， 这样就促使人们从微观上去考虑人力资本投资的收益分配，但他们并没有研究 人力资本如何参与日益收益分配。m i n c e r 、b e c k e r 、r o s e n 、g r i l i c h e s 、j a c o b m i n c e r 、t e e c e 、w i l l i a m s o n 、y i m i n gq i a n 、v o l k e rg r o s s m a n n 、b oh a n s s o n 等经 济学家从人力资本财富论的角度分析了人力资本参与企业收益分配。这些经济 学家的研究使我们懂得，人力资本的性质是不同的，因此人力资本参与企业收 益分配的方式与物力资本参与企业收益分配的方式也应该是不同的，这给人力 资本按贡献参与企业收益分配提供了依据。a l c h i a n 与d e m s e i z 、j e n s e n 与 西华大学硕士学位论文第9 页 m e c k l i n g 、a o k i 、h a r t 和m o o r e 、h o l m s t r o m 和t i r o l e 、j e n s e n 和m u r p h y 、凯西b 鲁 克斯顿、g o m p e r sa n dl e r n e r 、a h m e dr a s h a da b d e l k h a l i k 等经济学家从人力资 本产权论的角度研究了人力资本参与企业收益分配，他们的研究告诉我们人力 资本参与企业收益分配实质是一个产权问题，但是他们大多数的研究只是针对 企业家人力资本的收益问题，对企业一般人力资本的收益问题很少涉及，而且 也没有给出企业应该采取哪些分配方式。 2 2 2 国内研究情况 近年来，国内学者也对人力资本参与企业收益分配进行了大量研究，但大 多数停留在人力资本价值计量方面，研究成果概括起来主要有两个方面，一方 面是按人的内在价值进行计量，另一方面是按未来价值计量并加以贴现。从内 在价值的角度看，人力资本价值是由内生价值和外生价值两部分组成的。内生 价值是指人的天赋、自然造化和自我教化所形成的价值凝结。外生价值包括成 长及教化投资、医疗保健投资、学校教育投资、职业培训投资等【2 4 】。焦斌龙认 为，“人力资本的价值应该以外生价值为基础进行计量【2 5 】 。王金营也同样认 为人力资本是投资的结果，“一个人的天赋可以对投资的效率产生影响，但不 能取代这种投资【2 6 1 。从未来价值角度看，人力资本价值是指人力资本在组织 中预期服务期内所能提供未来服务的估计现值。樊培银、徐凤霞提出的调整后 的完全价值法【27 1 ，以及段兴民、张志宏提出的以e v a 为内核的企业人力资本价值 计量方法【2 引，都从不同的角度对人力资本未来价值进行了计量。 2 2 3 小结 综观国内外学者对人力资本参与企业收益分配的研究，可以得出以下结论： 人力资本的产权具有专用性、排他性，而且人力资本具有不同质等特性；人力 资本所有者与物力资本所有者之间存在着信息不对称性；由于人力资本投资的 未来收益不易确定，所以人力资本很难定价；人力资本是经济增长的重要因素； 人力资本所有者应该和物力资本所有者一样获得其应有的投资回报。同时我们 发现，国内的文献只是说明了人力资本为什么要参与企业收益分配，而没有找 到好的方法来解决如何实现参与收益分配的问题。国内企业对人力资本参与收 益分配还在进一步的探索之中，还没有找到一种很好的方法来有效的解决国内 西华大学硕士学位论文第1 0 页 人力资本参与企业收益分配的问题【2 9 】。 2 3 人力资本贡献的价值计量 2 3 1 国外研究现状 国外对人力资本的重视与研究从2 0 世纪六十年代就开始了，自古典政治经 济学到现代经济学中的人力资本理论，在从理论上论证人力资本作用和贡献的 同时，也尝试了对人力资本的贡献进行测量研究。西方最早的有关劳动对产出 贡献测量的研究是古典政治经济学创始人亚当斯密和大卫李嘉图关于社会 财富的增长与劳动者数量的扩大和劳动者质量的提高关系的研究。 2 0 世纪3 0 年代，凯恩斯从宏观需求的角度提出了劳动与产出的测量模型。 现代经济学阶段，作为现代人力资本学派的创始人，西奥多舒尔茨和加里贝 克不仅提出人力资本已成为经济增长的决定性因素，还对人力资本的贡献进行 了测量分析。西奥多舒尔茨论证了人力资本投资是经济增长的主要源泉，并 首开人力资本收益率测量的先河【3 0 】。舒尔茨，在他的教育与经济增长一文 中用三种方法测量了1 9 2 9 - - 1 9 5 7 年教育投资的收益率【3 l 】。 继舒尔茨和贝克对人力资本的奠基性研究后，罗默、卢卡斯又发展和兴起 了“新经济增长理论，采用数学方法，建立了以人力资本为核心的经济增长定 量模型，将人力资本作为内生变量纳入了增长模型。卢卡斯在人力资本贡献测 量中特别强调了专业化人力资本对经济增长的推动作用。卢卡斯对人力资本投 资一收益进行了更为透彻的的阐释，从而完成了用人力资本解释持续经济增长 率的著名尝试，在他看来，人力资本的增长率正比于人力资本生产过程中投入 产出比率，正比于社会平均的和私人的人力资本在最终产品生产中的边际产出 率，而反比于时间贴现率p2 1 。随着人力资本作用的不断扩大，对人力资本贡献 测量的研究亦趋深入、具体。柯布一道格拉斯的生产函数给出了劳动力与物力 资本对产量贡献比例关系。索罗、丹尼森等人在柯布道格拉斯生产函数基础 上，分别提出了劳动力对经济增长的测量模型【3 3 1 。丹尼森在舒尔茨结论的基础 上对人力资本要素在国民收入中的作用进行了计量分析，通过对人力资本投入 进行细分和测量论证了1 6 4 8 1 9 8 1 年间国民生产总值增长额的2 3 归因于教育、 技术变革和其他要素( 主要是人力资本投入要素【弘】) 。弗兰霍尔茨创造性地提出 了微观人力资本随机回报模型，用它来测算企业员工的价值。此模型认为企业 西华大学硕士学位论文第1 1 页 员工的价值可以通过个人在组织中的“服务情况 的折现数来确定，用“价格 数量法或“收益法”两种方法来计量服务情况的价值。通过这些价值的测量 来体现企业人力资本对企业的贡献。 2 3 2 国内研究现状 我国对人力资本理论的研究起步较晚，“人力资本”概念首次出现于1 9 8 0 年，对人力资本贡献价值的研究主要是从社会经济层面和企业层面进行研究。 一是从社会经济层面上，我国许多学者在国际研究的基础上从宏观层面也对人 力资本与经济增长的关系进行了研究，从不同角度研究人力资本要素对产出的 贡献。李建民从人力资本的要素和效率的生产功能来分析其对经济增长的机理。 苏东斌提出在知识经济条件下调整收入分配机制，激励人力资本投资和人力资 本发挥效率1 3 5 1 。 我国学者不但做了定性研究，还做了定量研究，周天勇于1 9 9 4 年计算了我 国2 0 世纪5 0 年代至9 0 年代人力资本存量，结果分析出1 9 5 2 - - 1 9 9 0 年间，我 国教育投资所形成的人力资本的增长对国民收入增长贡献为2 2 【3 6 】。冯子标在 人力资本运营论中针对知识经济时代特征，提出了以土地所有者、物力资 本所有者、人力资本所有者为三要素的新三位一体化价值分配公式【3 7 1 。二是从 企业层面出发，对人力资本的价值进行了测量方法的研究。如施祖辉对国有企 业人力资本测度方法进行了研究，得出了显性人力资本的度量【3 8 1 。单荣、沈静 结合质量和生产率对人力资本贡献度进行了测量，通过质量验证了人力资本的 贡献价值，推导出了企业人力资本贡献率测算方澍”】。李世聪通过建立模型将 人力资本贡献与物力资本贡献分离，进行了实证分析，并计算出人力资本贡献 率，提出由于人力资本具有滞后性，所以通过移动加权法来确定q 和b 之值【钧】。 夏飞、袁杰提出了企业群体人力资本贡献价值和个体人力资本贡献价值测量模 型，这有利于建立对人力资本价值的统计计算，丰富和完善了人力资本价值的 统计核算【4 1 】。 徐国君的“完全价值测定法 、文善恩的“未来净资产折现法 和张文贤的 “改进后的完全价值测定法 均以人的未来价值为基础。徐国君的完全价值测 定法认为在计算群体价值时，要根据过去、现在的情况及未来变化的趋势进行 估算，并在以后根据实际情况进行调整；在计算个体价值时，对职工个体价值 西华大学硕士学位论文第1 2 页 的变化值可根据经验、岗位和能力大小分别进行测算【4 2 】。文善恩的未来净资产 折现法考虑得比徐国君的完全价值测定法更全面，分人力资源的必要劳动和剩 余劳动时间创造的价值来测算人力资源价值。张文贤则对完全价值测定法进行 了一定的改进，分行业垄断和非垄断行业对计量公式作了相应调整【4 3 1 。谭劲松 则以人的内在价值为基础，通过“评估+ 计价还价 法来测量人力资本价值，该 方法认为人力资源价值可先由中介机构评估出人的公允价值，再由雇佣双方进 行讨价述价，最后确定人的内在价值【删。 2 3 3 小结 目前有关人力资本贡献测量的研究，基本上集中于人力资本与经济增长和 经济发展的关系上，关于人力资本与物力资本的贡献价值分离的研究较少，对企 业人力资本贡献价值定量研究的论著也极少。多数论著是从宏观的、理论性的、 较为抽象的层面进行探讨，即使对较为具体的人力资本贡献率的测量，也只是 从宏观层面选取样本数据对人力资本贡献理论所作的实证性的补充描述。从总 体上说，学术界对企业人力资本的贡献度缺乏研究，并且绝大部分研究缺乏实 证分析。而当今最为重要的是要把对人力资本贡献的测量置于微观、应用、具 体核算的层面，解决企业人力资本按贡献参与收益分配问题，这就需要对人力 资本的贡献价值进行具体测量和核算，定量分析人力资本的贡献价值是必要的。 西华大学硕士学位论文第1 3 页 3 人力资本对企业的贡献 3 1 人力资本与企业发展的关系 在企业的发展中，人力资本对企业产出的增长起到了明显的作用，成为企 业一种新的生产要素，不仅如此，人力资本作为一种人格化的资本形式，已经 给企业制度安排带来了巨大的冲击和影响。人力资本改变了企业的产权结构， 目前国际上的很多大公司中人力资本在企业产权中所占的比例越来越高。只有 通过人力资本的运作，货币资本才能保值增值。人力资本以独立董事、c e o 等 形式参与公司治理，从而改变了企业的法人治理结构。人力资本同样影响着企 业的文化，使企业更加重视效率，它是企业中衡量一切人力物力贡献大小的标 准，不是指其自身价值的大小，而是指其对企业利润产生的作用，只有讲求效 率才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，才能为企业赢得更多的利润，从而 促进企业的持续稳定发展。 人力资本与企业的发展存在着十分密切的关系，人力资本的积累可以节省 和替代投入到生产过程中的劳动力和物力资本的数量，从而提高企业的劳动生 产率【4 5 1 。先进的技术和机器同高质量的劳动力结合，就会产生出高质量的产品， 企业在竞争中就会显示出高质量的产品，有利于企业的生存与发展。人力资本 的积累还可以促进企业中技术的进步，从而提高综合要素生产率对产出的要素 份额，使企业在激烈的市场竞争中立于不败之地。企业振兴并不完全依赖于物 质资金的大量投入，只有同时注重人力资本的积累，不断提高职工的素质，才 能促进企业的发