（企业管理专业论文）企业生命周期、应计特征与会计稳健性.pdf

西南交通大学博士研究生学位论文第i 页 摘要 本文探讨了企业生命周期、应计特征和会计稳健性之间的相互关系采 用中国上市公司1 9 9 8 年- 2 0 0 5 年的数据，实证发现： 在中国的上市公司中，处于不同生命周期的企业，其财务和会计特征都 呈现系统的有规律的变化，产业分类和生命周期是不同的，产业分类不能完 全反映不同生命周期的经济特征，企业生命周期各阶段之间的相互关系并不 决定其演进顺序，其发展并不一定遵循严格的路径和完整的周期，在淘汰期 和衰退期的公司中，发生退市预警的频率显著高于其他周期，在实务中，成 长型基金的选股策略与生命周期的划分具有相似性。研究结果显示，基于现 金流组合特征的生命周期代理变量，能够合理区分中国上市公司所处的不同 发展阶段，具有简洁、实用、适合于大样本研究的特点。 经营决策的变化和经营的结果直接决定了应计的演进，企业生命周期是 企业战略、竞争环境和企业经营的结果，对于应计的决定具有非常重要的作 用。企业基本面的变化，会计准则的适用都会造成应计的正常波动，这些都 不是管理者机会主义行为所造成的，对于应计变化的来源，在以前的应计实 证研究中没有被充分认识企业的应计特征远比现有模型反映的丰富和复 杂，加入生命周期的影响因素，显著提高了现有的应计模型的估计效力。 本文发现在中国的制度背景下，中国的上市公司应计随着企业生命周期 的变化，呈现规律性变化，会计稳健性的差异受到企业基本面的影响，随着 应计和企业生命周期的变化也呈现规律性变化，在企业生命周期的初期，应 计多且为正值，主要适用配比观，延缓了收益的确认，应计起到平滑盈余的 作用，企业的无条件稳健性强，条件稳健性弱，即无条件稳健性主导了条件 稳健性。与此相反，在企业生命周期的末期，应计为负值，主要适用市价观， 应计及时确认了损失，企业的条件稳健性强，无条件稳健性弱，即条件稳健 性主导了无条件稳健性。因此，总体而言，企业的会计稳健性在整个生命周 期呈现u 型分布。 本文的实证结果也表明，条件稳健性和无条件稳健性是相互替代的，对 于处于导入和增长期等高成长阶段的企业，往往选择无条件稳健性，以降低 条件稳健性的概率，从而达到平滑盈余的目的对于处于衰退期的企业，往 第ii 页西南交通大学博士研究生学位论文 往更多选择条件稳健性，以降低未来由无条件稳健性造成的增长依赖的偏 误。 在企业生命周期的不同阶段，应计具有两种完全不同的作用，平滑盈余 和及时确认损失的作用，正是这两种不同的作用，造成了应计在企业生命周 期的波动，本质上，这不是管理者机会主义的行为。会计准则中盈余度量的 市价观和配比观的矛盾统一。是形成这种现象的原因之一，因为会计本质上 应反映企业基本面的变化。 关键词：企业生命周期；应计：应计模型；条件稳健性：无条件稳健性 西南交通大学博士研究生学位论文 第iii 页 a b s t r a c t t h i sp a p e re x a m i n e sh o wa c c r u a l sa f f e c tt h ea c c o u n t i n gc o n s e r v a t i s mi ne a c h f i n nl i f ec y c l es t a g e t h ed a t ao fa l lf i r m - y e a r sf r o mc s m a rd u r i n gt h ey e a r 1 9 9 8t o2 0 0 5i sa st h ee v i d e n c ec o l l e c t e dt os u p p o r tm ys t u d i e s e v i d e n c er e v e a l st h a tf o rc h i n e s el i s t e dc o m p a n i e s ，t h ef i r mc h a r a c t e r i s t i c si n e a c hs t a g eo fl i f ec y c l e ，s u c ha sp r o f i t a b i l i t y , i n v e s t m e n te x p e n s e sa n do t h e r f i n a n c i a lr a t i o st y p i c a l l yf o l l o was y s t e m a t i cv a r i a t i o n f i n n - s p e c i f i cl i f ec y c l e a n di n d u s t r yl i f ec y c l ea r ed i f f e r e n t , a n da s i m p l ei n d u s t r yc o n t r o lv a r i a b l ef a i l s t oc a p t u r et h ed i s t i n c te c o n o m i cd i f f f e r e n e e sd u r i n ge a c hf i r ml i f ec y c l es t a g e e v o l v i n gp r o c e s so ft h ef i r ml i f ec y c l ei sn o td e t e r m i n e db yt h es e q u e n t i a l m a n n e r i t sp a t hi sl e s sp r e d i c t a b l ef r o mt h e s eo r i g i ns l a t e s i nt h es h a k e o u ta n d d e c l i n es t a g e ，t h e r ea r eh i g h e rf r e q u e n c i e so fd e l i s t i n gw a r n i n g si nc h i n e s es t o c k m a r k e t i nt h em u t u a lf u n dp r a c t i c e ，i n v e s t m e n ts t r a t e g i e sa d o p t e db yg r o w t h s t y l ef u n dh a v es i m i l a r i t i e sw i 也t h ec l a s s i f i c a t i o no ft h el i f ec y c l es t a g e t h e r e s e a r c hr e s u l t ss h o wt h a tp r o x yb a s e do nac o m b i n a t i o np a t t e r no ff i r m sc a s h f l o w sc a na c c u r a t e l yc l a s s i f yd i f f e r e n ts t a g e so fc h i n e s el i s t e df i r m s ，a n dh a sa p a r s i m o n i o u sp r a c t i c a l i t yc h a r a c t e r i s t i c ，w h i c hc a nb ee m p l o y e di nl a r g e - s a m p l e a n a l y s i s t h ep a p e rr e s u l t ss h o wt h a ti nc h i n aa c c r u a l se v o l v ei nd i r e c tr e s p o n s et o m a n a g e r s r e a lo p e r a t i n gd e c i s i o n sa n db u s i n e s so u t c o m e f i r ml i f ec y c l e ， r e s u l t e df r o mb u s i n e s ss t r a t e g i e s ，c o m p e t i t i o ne n v i r o n m e n t , a n dt h ee n t e r p r i s e o p e r a t i o n s ，a r el i k e l yt oh a v ea ni m p o r t a n te f f e c to nf i r m sa c c r u a l sd e t e r m i n a t i o n p r e v i o u sa c c r u a l sr e s e a r c hd i dn o tr e c o g n i z ea n ys o u r c eo fa c c r u a l sv a r i a t i o n t a k i n gt h ec h a n g e so fb u s i n e s sf u n d a m e n t a l sa n dt h ea p p l i c a b l ea c c o u n t i n g p r i n c i p l e st h a tc a na f f e c t a c c r u a l sf o re x a m p l e ，b o t ho ft h e ml e a dt on o r m a l f l u c t u a t i o no fa c c r u a l s ，b u tn e i t h e ra r et h er e s u l to fo p p o r t u n i s t i c e a r n i n g s m a n a g e m e n t a c c r u a l sp r o p e r t i e sa r ef a rm o r ea d e q u a t ea n dc o m p l e xt h a nt h o s e r e f l e c t e db yc u r r e n te m p i r i c a lm o d e l s a d d i n gl i f e c y c l ei n t oc u r r e n ta c c r u a l s m o d e lc a nc o n s i d e r a b l yi m p r o v et h es p e c i f i c a t i o na n dp o w e r t h ee v i d e n c ea l s os h o w st h a tf o rt h ec h i n e s el i s t e dc o m p a n i e s ，t h ea c c r u a l s 第iv 页西南交通大学博士研究生学位论文 p r e s e n ts y s t e m a t i cv a r i a t i o nw i t hf i r ml i f ec y c l e t h ed i f f e r e n c eo fa c c o u n t i n g c o n s e r v a t i s m ，a f f e c t e db yt h ef u n d a m e n t a l s ，a l s o d i s p l a y ss y s t e m a t i c c h a r a c t e r i s t i cv a r y i n go v e rt h ef i r ml i f ec y c l e i ts u g g e s t st h a ti nt h ee a r l ys t a g e ， a c c r u a li sm o s t l yp o s i t i v ea n dm u c hm o r ea f f l u e n ti nt h eq u a n t i t y i t sp r i m a r yr o l e i st om a t c ha n dd e f e rt h er e c o g n i t i o no fr e v e n u e ，a ss u c h ，a c c r u a ls m o o t h e st h e e a r n i n g s w h i l et h eu n c o n d i t i o n a l c o n s e r v a t i s mi s s t r o n g ，t h e c o n d i t i o n a l c o n s e r v a t i s mi sw e a k ，t h a ti s ，u n c o n d i t i o n a lc o n s e r v a t i s m p r e e m p t st h e c o n d i t i o n a lc o n s e r v a t i s m i nc o n t r a s t ，a tt h ee n do fl i f ec y c l e ，a c c r u a li sn e g a t i v e ， a n dt h er o l ei st oa c c e l e r a t et h ep r o c e s sf o rt i m e l yl o s sr e c o g n i t i o n a ss u c h ，t h e c o n d i t i o n a lc o n s e r v a t i s mi ss t r o n g ，w h e r e a st h eu n c o n d i t i o n a li sw e a k ，a n d c o n d i t i o n a lc o n s e r v a t i s mp r e e m p t st h eu n c o n d i t i o n a lc o n s e r v a t i s m t h e r e f o r e ， g e n e r a l l ys p e a k i n g , t h et o t a lc o n s e r v a t i s ms h o w saus h a p ew i t hl i f ec y c l eo fa f i r m t h ee v i d e n c e sa l s os u g g e s tt h et w ot y p e so fa c c o u n t i n gc o n s e r v a t i s ma r e s u b s t i t u t i o n a l f i r m si nt h ei n t r o d u c t i o na n dg r o w t hs t a g ec o u l dc h o o s et ob e m o r eu n c o n d i t i o n a l l yc o n s e r v a t i v et or e d u c et h el i k e l i h o o do fc o n d i t i o n a l c o n s e r v a t i s ma n ds os m o o t hi n c o m e 。o nt h ec o n t r a r y , f i r m si nt h ed e c l i n ea n d s h a k e o u t s t a g ef i r m s c o u l da d o p tc o n d i t i o n a lc o n s e r v a t i s mt om u t et h e g r o w t h d e p e n d e n tb i a s e sc a u s e db yu n c o n d i t i o n a lc o n s e r v a t i s mi nt h ef u t u r e p e r i o d s d u r i n gt h ed i f f e r e n c es t a g e so f t h ef i r m s ，t h ea c c r u a l sh a v et w od i f f e r e n tr o l e s ， t h a ti s ，t os m o o t ht h ei n c o m ea n dt or e c o g n i z el o s st i m e l y i ti st h o s ed i s t i n c tr o l e s t h a tl e a dt oa c c r u a l s n o r m a lv a r i a t i o nw i t ht h es t a g e so ff i r m s e s s e n t i a l l y , t h e v a r i a t i o ni sn o tc a u s e db ym a n a g e m e n to p p o r t u n i t i e s ；r a t h e r , i ti ss h a p e dp a r t l y b e c a u s eo ft h ef u n d a m e n t a l sl i n k sb e t w e e na c c r u a la c c o u n t i n ga n du n d e r l y i n g e c o n o m i c s c u r r e n ta c c o u n t i n gs t a n d a r d s ，w h i c hd i c t a t et h em e a s u r e m e n to f e m n i n g s ，r e f l e c tam i xo f m a t c h i n ga n df a i rv a l u ep e r s p e c t i v e s ， k e y w o r d ：f i r ml i f ec y c l e ；a c c r u a l s ；a c c r u a l sm o d e l ；c o n d i t i o n a lc o n s e r v a t i s m ； u n c o n d i t i o n a lc o n s e r v a t i s m 西南交通大学 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学 校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查 阅和借阅。本人授权西南交通大学可以将本论文的全部或部分内容编入有关 数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复印手段保存和汇编本学位 论文 本学位论文属于 1 保密口，在年解密后适用本授权书； 2 不保密函，使用本授权书 ( 请在以上方框内打“4 ”) 指导老师繇芬狲 醐：节扣心 西南交通大学学位论文创新性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是在导师指导下独立进行研究工作 所得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或 集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体， 均已在文中作了明确的说明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承 担。 本学位论文的主要创新点如下： 本文的第4 章在前2 章实证结果的基础上，实证发现，在企业生命周期 的不同阶段，条件稳健性和无条件稳健性随着应计数量和作用的变化，呈现 有规律性的变化。条件稳健性和无条件稳健性是相互替代的，企业的会计稳 健性在整个生命周期呈现u 型分布。本文从企业基本面的视角拓展了会计稳 健性和应计的相关研究，这些结果在会计文献中是首次具体参见第4 章， 特别是其中的4 2 节和4 4 节。 本文的第3 章实证发现，在中国的制度背景下，企业基本面的变化，会 计准则的适用都会造成应计的正常波动，这些都不是管理者机会主义行为所 造成的，对于应计变化的来源，在以前的应计实证研究中没有被充分认识。 加入企业生命周期的影响因素，显著提高了现有应计模型的估计效力。本文 从企业基本面的视角，发现在应计的相关研究中。企业基本面是一个不容忽 视的因素，补充和完善了现有的研究视角和研究结果。具体参见第3 章中的 3 2 节和3 5 节。 本文的第2 章对于基于组合现金流的企业生命周期的实证度量，在中国 上市公司应用的合理性和适用性进行了实证检验，分析了在企业生命周期各 阶段，各种财务会计指标的变化规律，为国内相关研究的开展提供了条件， 对于中国企业管理的实践也具有指导意义具体参见第2 章中2 2 节和2 6 节。 删 i 加游月f 拥 西南交通大学博士研究生学位论文第1 页 第1 章绪论 1 1 研究缘起及研究问题 应计( a c c r u a l ) 是财务会计的核心，公司的现金流经应计调整后形成会 计报告的盈余，从公司整个寿命期来看，总的现金流和盈余是相等的，但是 由于会计分期，营业现金流通过调整形成盈余，这些调整正是通过资产负债 表中的应计来实现的。正是应计使得会计盈余在估价、契约和绩效度量中发 挥了重要作用，充分认识应计的作用是正确理解盈余经济功能的核, 6 , ( b a l l a n ds h i v a k u m a r2 0 0 6 ) t ” 现有的会计文献长期从计量的观点( m e a s u r e m e n tp e r s p e c t i v e ) 研究应计 的短期平滑作用( 短期逆转性) ，即应计降低了营业现金流中的噪音，使盈 余成为更好的业绩度量指标和契约工具( d e c h o w1 9 9 4 ) t 2 ) 尽管根据定义。应 计中包含了企业的投资信息，它们会随着企业增长的因素而变化。但是现有 的会计研究忽略了应计的长期平滑作用，即应计在企业的寿命期内总和为 零，应计在企业的增长期会比成熟期和衰退期确认高于现金流的盈余，而在 衰退期相反，长期而言，起到了平滑盈余的作用( z h a n g2 0 0 7 ) t 3 1 。 在会计文献中，s l o a n ( 1 9 9 6 ) 删最早发现，盈余中应计的持续性总是低于 营业现金流，市场总是高估盈余中的应计项目，从而引发了应计异象( a c c r u a l a n o m a l y ) 的系列研究，促使人们探索应计的规律和本质。会计文献对于应 计的持续性低于营业现金流持续性的解释大致可分为两大类0 - i r i b a r2 0 0 2 ) t f l ， 一类解释认为经理人机会主义操纵应计，从而增加或降低盈余，造成了应计 的持续性降低。相关的研究，如( s l o a n1 9 9 6 ；x i e2 0 0 1 ；r i c h a r d s o nc t a l 。 2 0 0 6 ) 1 4 ，6 7 】等。另类解释认为，应计的异常变化提供了企业未来绩效的重要 信号，是企业经营状况的正常反映，而不是经理人有意操纵的结果。相关的 研究，如( f a i r f i e l d , w h i s e n a n ta n dy j h n2 0 0 3 ；f a i r f i e l d , w h i s e n a n ta n dy o l m 2 0 0 3 ；d e s a i r a j g o p a ia n dv e n k a t a c h a l a m2 0 0 4 ) g q 川等。 最近的研究，z h a n g ( 2 0 0 7 ) f 3 l 首次在解释应计异象时，将投资增长因素 从应计的持续性中分离出来，他采用了四个描述增长的变量，雇员人数、资 本支出、外部融资和销售增长。由于雇员人数是非会计变量，不会受到估计 和度量误差的影响，因此，反映的是增长因素。他从投资的视角发现，应计 异象是由于应计中包含基本面的投资增长信息所致。固定资产投资，营运 第2 页西南交通大学博士研究生学位论文 资本的变化，上市、配股等是投资的- 1 5 形式，是企业增长的有机组成部分。 其结果也意味着，如果没有控制企业的基本面因素，应计模型( 如j o n e s ( 1 9 9 1 ) 1 q 模型和d e c h o wa n dd i c h e v ( 2 0 0 2 ) 1 2 帧型) 度量的异常应计可能反映 的是企业的增长因素而不是盈余管理因素所造成的。 f r a n c i se ta 1 ( 2 0 0 4 ) t ”】认为盈余属性是由其内在因素如企业商业模型和 经营环境，以及经理人的报告和实施会计准则的动机联合决定的。由于盈余 属性由企业的内在因素决定，d e c h o wa n dg e ( 2 0 0 6 ) t 1 4 】认为应计的数量和符 号反映了企业增长的预期，是企业基本面( f u n d a m e n t a l s ) 状况的具体反映1 ， 会计对于不同基本面的企业，其适用的会计准则和标准本身具有差异，从损 益表( 配比观) 的角度，会计准则会导致正的应计，从负债表( 市价观) 的 角度，会导致负的应计。即会计准则会影响应计的持续性，高应计是会计配 比原则的结果，配比原则强化了盈余的持续性。而低应计是公允市价原则的 结果，其降低了盈余的持续性。因此，会计准则的适用也反映了应计的长期 平滑作用，以及应计中包含的增长信息，可以解释应计的持续性变化不是管 理者机会主义的行为，体现了应计会计本质上反映了企业基本面状况，会计 的基本目标就是为投资者和利益相关方提供决策有用的信息。f a i r f i e l d ( 2 0 0 6 ) t ”】认为会计准则的配比观和市价观对于会计及盈余的影响是未来研究 的重要议题之一。 对于应计的目的以及盈余的目标是什么，在会计思想和实践中广泛存在 的两种不兼容观点。会计报告的资产负债表观点认为会计以市值或公允价值 的某种表现度量资产和负债，损益表反映的是这些资产和负债价值的改变 ( 市价观) ，在这种观点下，盈余是财富的增加或控制的经济资源的增加： 会计的收入确认原则要求收入是可实现的，配比原则要求成本递延确认直到 相关的收入被确认( 配比观) ，在这种观点下，盈余是企业和经理人绩效的 度量和表示。在这种情况下，应计反映了配比原则的应用或对于资产负债表 中资产和负债的价值进行的调整，会计准则中盈余的度量反映了会计思想和 实践中广泛存在的两种不兼容观点的混合( d e c h o wa n ds c h r a n d2 0 0 4 ) t 1 6 1 。因 基本面的解释：a n y f a c t o r t h a t c o u l db cc o n s i d e r e d i m p o r t a n t t o t h eu n d e r s t a n d i n g o f a p a r t i c u l a r b u s i n e s s f u n d a m e n t a l sa r eu s u a l l yc o n s i d e r e do u b i d ct h ec o n t e x to f t b em a r k e t aw h o l e s o m ee x a m p l e so f f u n d a m e n t a l si n c l u d eac o m p a n y sg r o w t h r c v e n u c s ，e a r n i n g s ，m a n a g e m e n t a n dc a p i t a ls t r u c t u r e t h eu s co f f u n d a m e n t a l s 觞鲫i n v e s t m e n ts t r a t o g yi sc a l l e df u n d a m e n t a la n a l y s i s 引自； h t t p ：w w w , f x w o r d s c o r n f f u n d a m e n t a l s h t m l 西南交通大学博士研究生学位论文第3 页 此，从会计准则的角度，也反映了会计度量随着企业基本面的变化( 增长与 衰退) 而发生变化 由于应计既可以视作盈余管理的工具，也可以看作企业增长的度量，这 两种解释很难截然区分应计的变化又同时受到增长和效率的影响 ( r i c h a r d s o ne ta 1 2 0 0 6 ) 7 1 因此，有必要引入独立于操纵( 估计) 、增长、效 率等这些因素的变量，在现有文献中，企业生命周期的变量和分析框架正好 满足这样的要求。 企业是一个不断演进的实体，而演进的路径和速度决定于内部因素( 如 公司战略、财务资源、经理人的能力等) 和外部因素( 竞争环境、宏观经济 因素等) 这些因素导致了企业的生命周期的变化，尤其是企业的战略决策， 在不同的阶段有明显的差别。因此，企业生命周期是经营战略和经营决策的 结果，综合反映了企业的内在因素( d i c k i n s o n2 0 0 6 ) e 切。 在会计研究中，生命周期解释了不同企业盈余和现金流价值相关性的变 化规律( a n t h o n ya n dr a m c s h1 9 9 2 ；b l a c k1 9 9 8 ) t 1 5 , 1 9 1 。由于应计是盈余和营业 现金流之间的差异，这些研究结果也意味着应计在生命周期的不同阶段的价 值相关性具有规律性变化，即不同生命周期的企业具有不同的财务和会计特 征。l i u ( 2 0 0 6 ) 1 2 0 j 发现在美国的上市公司中，应计随着企业经营环境的变化 而产生规律性变化。企业的会计政策、生命周期与企业战略之间具有相互影 响，企业生命周期提供了一个动态的解释财务和会计政策选择的分析框架， 有助于从多期、动态的视角认识应计的变化规律，从而加深对于会计选择和 应计会计本质的认识。 因此，在现有的会计文献中，特别是基于中国的制度背景的相关研究， 几乎没有研究涉及企业的基本面对于应计变化规律的影响，从企业生命周期 的视角研究会计政策选择问题，几乎是空白，为填补这一空隙，本文的研究 问题一是，处于不同生命周期的企业，其财务和会计特征是否呈现规律性变 化，在中国的制度背景下，应计是否随着企业生命周期的变化而产生规律性 的变化，异常应计是否也具有相似的变化规律，为什么会出现这种现象，在 现有的应计模型中如何反映企业生命周期的影响本文力图从企业生命周期 的视角，回答和解释应计的这些变化规律，从而丰富和发展应计的相关研究 会计稳健性是会计报告的一个重要特征和惯例，也是一种重要的盈余属 性( e a r n i n g sa t t r i b u t e ) ，它通过应计来实现，包括条件稳健性( c o n d i t i o n a l 第4 页西南交通大学博士研究生学位论文 c o n s e r v a t i s m ) 和无条件稳健性( u n c o n d i t i o n a lc o n s e r v a t i s m ) 。条件稳健性和 无条件稳健性存在交互作用，这两种不同的稳健性在以前的文献中并没有严 格区分( b e a v e ra n dp y a n2 0 0 5 ) “j 。2 会计稳健性反映的是会计信息可靠性的要求，是一项重要的盈余质量特 征( b a l la n ds h i v a k u m a r2 0 0 5 ) 2 2 。现有研究认为，会计稳健性来源于契约需 求，受到制度因素、经理人动机的显著影响，在国别之间，特别是普通法和 大陆法国家之间具有显著差异( b a l l k o t h a r ia n dr o b i n2 0 0 0 ) 口”。现有研究也 认为，宏观的经济周期会影响经理人的报告动机，会计稳健性的研究应考虑 这些因素( k h u r a n a e ta 1 2 0 0 6 ；r y a n2 0 0 6 ) t 2 4 , 2 5 1 ，k h u r a n ae ta 1 ( 2 0 0 6 ) 2 4 】发现会 计稳健性随着经济状况而改变。其结果意味着，企业所处的经济状态会影响 企业的会计报告行为。 在中国会计稳健性的相关研究中，由于中国会计的改革和监管环境的改 善，总体上，上市公司在1 9 9 8 年以后的会计稳健性有很大提高，特别是2 0 0 1 年以后更为明显( 李增泉。卢文彬2 0 0 3 ：赵春光2 0 0 4 ：陈旭东，黄登仕 2 0 0 6 ) 2 6 - 2 引。但是这类研究的设计中，都没有控制企业基本面的差异，由于 企业的正常应计和异常应计在不同的企业生命期具有显著的差异( l i u 2 0 0 6 ) 2 0 1 ，条件稳健性和无条件稳健性存在交互作用，没有控制这些因素的 会计稳健性研究是存在瑕疵的。 在中国的制度背景下，李远鹏，李若山( 2 0 0 5 ) 1 2 9 对于中国亏损上市公司 的会计盈余稳健性及上市公司整体的会计盈余稳健性进行了研究，他们发 现，以往研究所得出的上市公司整体表现出的会计盈余稳健性并非真正的稳 健性，而是亏损公司“洗大澡”造成的假象，由此提出了中国上市公司会计 稳健性产生的盈余管理解释。但是陈旭东，黄登仕( 2 0 0 6 ) 3 0 1 运用分量回归 ( q u a n t i l er e g r e s s i o n ) 的方法，发现中国上市公司的会计稳健性与会计盈余 的高低分布是关联的，但并不是由盈利和亏损来划分的。亏损公司与盈利公 司的偏度( 会计稳健性) 不同的原因可能在于，亏损公司较盈利公司的应计 低，因此，盈余的波动相对大，盈利公司的应计平滑了盈余的波动，缓冲了 盈余对于坏消息和好消息的确认，因此造成两类公司盈余的偏度( 会计稳健 性) 分布不同，同时亏损和盈利是由企业的内在因素确定的，不完全是盈余 2 在会计文献中，鹞y m m c c c t i m e l i n e s s o f e a r n i n g s ，l o s sr e c o g n i t i o n t i m e l i n e s s , c o n d i t i o n a lc o n s e r v a t i s m 等词汇均表述的是同一概念本文在论述时也采用相同处理，没有进行严格区分 西南交通大学博士研究生学位论文第5 页 管理的结果。美国的上市公司的总体、盈利公司和亏损公司的盈余和收益的 偏度分布与中国上市公司相似，也间接反映了中国上市公司盈余和收益分布 不完全具有特殊性 现有会计稳健性的研究，少有与应计的变化规律相联系以及关注应计本 身( p a e2 0 0 7 ) t 3 m 由于历史成本和配比原则的应用，递延确认收益是会计的 基本属性之一，如r y 趾( 1 9 9 5 ) p 2 】认为偏误( b i a s ) 和延迟( 1 a g ) 是会计实践 中的普遍现象，这源于会计过程和经济环境。现有会计估价理论认为净资产 的面值与市值的偏离，是会计稳健性的结果( f e l t h a ma n do h l s o n1 9 9 5 ；b e a v e r a n d r y a n 2 0 0 0 ) t 3 3 州，但是少有文献探讨应计在这中间是如何发挥作用的，直 到最近才有文献探讨应计对于条件稳健性的作用，即应计具有及时确认损失 的作用( b a l la n ds h i v a k u m a r2 0 0 6 ) ”。在现有会计研究中，认为应计具有平滑 盈余和及时确认损失的作用，直观上，由于现金流是基于实现原则，不受会 计估计和选择的影响，因此，应计在会计稳健性的变化规律中发挥着重要影 响。 ， 由于经营决策的变化和经营的结果直接决定了应计的演进，企业生命周 期是企业战略、竞争环境和企业经营的结果，对于应计的决定具有非常重要 的作用。企业基本面的变化，会计准则的适用都会造成正常应计的波动，这 些都不是管理者机会主义行为所造成的( l i u2 0 0 6 ) t 2 0 l 。会计稳健性是由应计 来实现的，因此，会计稳健性不完全是由盈余管理所造成的，还有其他重要 的决定因素，如企业经营决策的变化和经营决策的结果。 b a l la n ds h i v a k u m a r ( 2 0 0 5 ) t 2 2 】认为，由于会计报告实施不同的经济功能， 由此产生了不同的盈余质量，尽管存在会计准则和标准，但是会计准则的运 用是存在弹性的，以满足不同的会计质量需求的差异。会计报告的一个重要 作用是解决会计信息需求者与供应者之间的信息不对称，不同的公司解决信 息不对称的途径是不同的，这就造成了不同的盈余质量需求类型。从会计信 息的供求的均衡分析可以解释和理解现实中盈余质量多样性。现有研究，多 从制度背景、法律起源或股权结构出发，从会计信息质量的需求来解释现有 不同类型企业盈余质量供给的差异。如( b a l l ，k o t h a r ia n dr o b i n2 0 0 0 ；b a l l ， r o b i na n dw u 2 0 0 3 ；b a l la n ds h i v a k u m a r2 0 0 5 ) “舯1 等 原文为：i f a c c o u n t i n g i s c o n s e r v a t i v e , c o n r v a t i s m i ne a r n i n g s i s i m p l e m e n t e d t h r o u s ha c c r u a l s ；h o w c v = r r e l a t i v e l y l i t t l e a t t v n t i o nh a s b e e n p a i d t o m l a i s p s g 第6 页西南交通大学博士研究生学位论文 会计稳健性和应计作为重要的盈余属性之一，企业内在因素的变化，经 营环境的改变，如何影响经理人的行为，如何造成会计信息质量供给和需求 的变化，在现有文献中极少涉及4 ，企业生命周期的视角为此提供了一个分析 和研究框架。为填补这一研究空隙，本文的研究问题二，是会计稳健性如何 随企业生命周期以及应计的数量和作用的变化而变化，从而回答中国上市公 司会计稳健性与盈余状态相关的原因即将企业生命周期、应计特征和会计 稳健性三个变量关联起来，探讨会计稳健性在企业生命周期中，如何随着应 计数量和作用的变化，而呈现规律性的变化 应计行为和盈余属性由企业的内在因素所决定，具有普遍性的特征，但 是应计行为和盈余属性的决定并没有一般化的理论模型，现有的研究结果都 是基于实证得到的，现有研究也认为会计制度以及管制环境的差异都可能影 响应计行为和盈余属性，在这种情况下，基于不同制度背景下的应计产生过 程和盈余属性的研究，会凸现应计会计的普遍特征，从而丰富我们对于应计 会计本质的认识和理解。 1 2 研究内容及相互关系 为回答上述两大研究问题，本文拟采用中国上市公司1 9 9 8 年- 2 0 0 5 年的 数据，运用实证研究的方法，从以下三个方面回答和探索上述研究问题：一 是企业生命周期的实证度量基于组合现金流的分析；二是应计作用与应 计模型基于企业生命周期的视角；三是应计与会计稳健性基于企业 生命周期的视角。这三部分的逻辑联系和研究重点如下： 第2 章企业生命周期的实证度量是本文研究的基础代理变量，由于应计 既可以视作盈余管理的工具，也可以看作企业增长的度量，应计的变化又同 时受到增长和效率的影响。因此，有必要引入独立于操纵( 估计) 、增长、 效率等这些因素的变量，在现有文献中，企业生命周期的分析框架和变量正 好满足这样的要求，同时企业生命周期的分析框架是多期动态的，可以反映 企业在不同发展阶段的会计选择，分析处于不同生命周期的企业，其财务和 会计特征的变化规律。由此，形成了本文实证研究的一个基础。 在现有研究中l u ( 2 0 0 6 ) 1 2 0 l 研究了企业生命用期对于应计行为的影响，k h u r a n ae ta 1 ( 2 0 0 6 ) 研究 了宏观的经营周期( b u s i n e s sc y c l e ) 对于会计稳健性的影响，企业的生命周期与宏观的经营周期是不 同的，企业的生命周期关注的重点是企业之间的差异宏观经济周期会反映到企业的基本面中，但其 对所有企业的影响的是相同或相似的 西南交通大学博士研究生学位论文第7 页 第3 章应计作用与应计模型基于生命周期的视角是本文的核心，在 这一部分，回答了在中国的制度背景下，应计是否随着企业生命周期的变化 而产生规律性的变化，异常应计是否也具有相似的变化规律，为什么会出现 这种现象，在现有的应计模型中如何反映企业生命周期的影响。由于在企业 生命周期的不同阶段，应计具有两种完全不同的作用，平滑盈余和及时确认 损失的作用。这两种不同的作用共同形成了应计的短期平滑和长期平滑，造 成了应计在企业生命周期的正常波动和规律性交化，因此，应计包含了企业 增长的预期，是企业所处经营阶段的函数，企业所处的经营阶段会影响会计 选择的动机。这构成了本文中会计稳健性研究的基础，因为会计稳健性实质 上也是会计选择的一种形式。 第4 章应计与会计稳健性基于企业生命周期的视角是应计作用在会 计稳健性研究中的延伸和本文的重点。该部分将应计的两种不同作用和正常 应计和异常应计在企业生命周期的规律性变化的研究拓展到会计稳健性研 究之中，将企业生命周期、应计特征和会计稳健性这三个在以前的研究中没 有进行实质性关联的变量联系在了一起，解释了条件稳健性和无条件稳健性 在企业生命周期中，随着应计数量和作用的变化，呈现规律性变化，提出了 两者负相关的解释依据。该结果意味着企业所处的经济状态会影响企业的会 计报告行为和盈余属性，填补了相关的研究空隙，有助于我们深入理解条件 稳健性和无条件稳健性的实证度量，认识应计会计的特征和本质，从而形成 了在本文中对于会计研究的一个最重要的贡献。 1 3 研究结果及研究意