（企业管理专业论文）企业集团资金集中管理方法探讨.pdf

论文摘要 随着社会经济的高速发展，企业集团已成为符合产业结构调整和规模经济效益 的企业组织形式，它是现代商品经济条件下企业组织形式的创耨。但是企业集团规 模的不断发展使其组织结构逐渐趋向复杂化，在其内部管理中将会遇到诸多困难。集 团内部财务管理问题，一直是困扰各企业集团内部管理的一大难题，也是企业界非 常关注的一个现实问题。 随着市场竞争的加剧，企业集团向多元化、多地域化方向的快速发展的状况下， 现有分离的会计体系己很难满足企业集团的管理需要，资金集中管理就是适应企业 集团发展需求的一种管理创新。与一般企业相比，企业集团财务管理呈现出整体性 与相对独立性、层次性、复杂性的特征。这些特征决定了加强企业集团内部财务控 制的重要性。 本文从分析企业集团这一高级组织的内涵出发，首先准确地界定”企业集团”一 词，分析其特征及中国企业集团的发展现状；结合”集团”的特性，引入了”集团资金 集中管理”的概念及其基础，即内部结算的概念，再结合企业集团规模、地域等特 点，介绍目前企业集团在实施资金集中管理的组织结构，并有针对性的着重分析了 更为适合现代化大型企业集团的组织方式结算中心和财务公司。 随后，本文介绍了企业集团资金管理的近年来颇受好评的金融创新，即净额交 易，网络银行及现金集合库，并深入分析了这些创新的特点，可行性，以及在企业 集团财务管理上的优势。最后本文借鉴国际大型企业集团s m s 集团的资金集中管 理的实际情况，并以定量分析考核其使用现金集合库模式的成效。为我国企业集团 资会集中管理提供了经验与借鉴。 关键词：企业集团，资会集中管理，内部结算 a b s t r a c t a st h ep i l l a ro fc o u n t r ye c o n o m y , e n t e r p r i s eg r o u pw h oh a sm a n ya d v a n t a g e so f e n t e r p r i s eo r g a n i z ef o r m s ，i s a na d v a n c e do r g a n i z a t i o n i tc a n p r o m o t ee n t e r p r i s e o r g a n i z ef o r ma n dm a n a g i n gm e c h a n i s mt or a t i o n a l i z a t i o n ；i th a si m p o r t a n te f f e c to n a d j u s t i n ga n du p g r a d i n gi n d u s t r ys t r u c t u r e ；a d d i t i o n a l l ye n t e r p r i s eg r o u pi s t h ee l i t e s t r e n g t h i nd e v e l o p i n ge x p o r t o r i e n t e de c o n o m y , s t a n d i n gf o ri n t e r n a t i o n a lc o m p e t i n g p o w e ro fac o u n t r y b u tw i t he n t e r p r i s eg r o u p s s i z ee x p a n d i n gg r a d u a l l y , o r g a n i z e s t r u c t u r eb e c o m e sm o r ea n dm o r ec o m p l i c a t e da n di n t e r n a lm a n a g e m e n ti ne n t e r p r i s e g r o u pb e c o m e sv e r yd i f f i c u l t t h ep r o b l e mo nf i n a n c i a lm a n a g e m e n ti ne n t e r p r i s eg r o u p i sad i f f i c u l tp r o b l e mo ni n t e m a lm a n a g e m e n t ，w h i c hp u z z l e dm a n ye n t e r p r i s eg r o u p t h ep o p u l a rd i s j u n c t i v ea c c o u n ts y s t e mc a n n o ts a t i s f yt h en e e do fe n t e r p r i s e g r o u pm a n a g e m e n tu n d e rt h ec i r c u m s t a n c et h a tc o r p o r a t i o ng r o u pg r e w f a s t e r i n d i v e r s i f i c a t i o na n dm u l t i r e g i o na sr e s u l to ff i e r c ec o m p e t i t i o n c o m p a r e dw i t hg e n e r a l e n t e r p r i s e s ，e n t e r p r i s eg r o u pi si n t e g r a t i v ea n dr e l a t i v e l yd e p e n d e n t ，m o r el e v e l sa n d m o r ec o m p l i c a t e i no r d e rt os o l v et h ea f o r e s a i dc o n f l i c t i o na n da l s ot om e e tt i l ef e a t u r e o fi t ，c a s hc e n t r a l i z e dm a n a g e m e n ta si n n o v a t e dm a n a g e m e n tt o o lh a sb e e ni n v e n t e d u n d e rt h eb a c k g r o u n do fm o d e mn e t w o r kt e c h n o l o g y a tt h eb e g i no ft h ep a p e ri st oa n a l y z et h ei n t e n s i o no fe n t e r p r i s eg r o u p ，f i r s t l y , a c c u r a t e l yd e f i n e ”e n t e r p r i s eg r o u p ”，a n a l y z ei t sf e a t u r ea n dt h ed e v e l o p m e n to fo u r c o u n t i e se n t e r p r i s eg r o u p s ；t h e n ，c o m b i n et h ef e a t u r eo f ”g r o u p ”，i n t r o d u c e ”t h eg r o u p s i n t e r n a lb a l a n c e ”，a n dd e e p l ya n a l y z ec a s hc e n t r a l i z e dm a n a g e m e n t ( c c m ) t h e nt h e p a p e ri n t r o d u c e st h ec h a r a c t e ra n da p p l i a n c eo ff i v em o d e so fc c m e s p e c i a l l yb a l a n c e c e n t e ra n df i n a n c i a lc o m p a n y , t h et w om o r ea p p r o p r i a t ef o r t h em o d e me n t e r p r i s e g r o u p s t h i r d l y , t h ep 印e ri n t r o d u c e st h et o o l so fc c m ，t h ef i n a n c i a li n n o v a t i o n sp r a i s e d a n du s e dm o r ea n dm o r ea b r o a dr e c e n ty e a r s ，i n c l u d i n gn e t t i n g ，n e t b a n ka n dc a s hp 0 0 1 t h ep a p e rd e e p l ya n a l y z e st h e i rf e a t u r e s ，f e a s i b i l i t ya n dt h e a d v a n t a g eo nf i n a n c i a l m a n a g e m e n t a tl a s t ，t h ep a p e r si n v e s t i g a t et h ee x a m p l e ，s m sg r o u p ，w i t hq u a n t i t i v e a n a l y s i st oc h e c kt h ee f f e c to ft h e i rc a s hm a n a g e m e n t ，p r o v i d i n gs o m ee x p e r i e n c et o e n t e r p r i s eg r o u p s o fo u r c o u n t r y k e y w o r d s ：e n t e r p r i s eg r o u p s ，c a s hc e n t r a l i z e dm a n a g e m e n t ，i n t e r n a lb a l a n c e 3 一、导论 ( 一) 研究的目的及意义 企业集团作为一种高级组织形式，综合了企业组织形态的多种优势，将推动企 业组织形态和经营机制的合理化；它们作为国民经济发展的支柱，是实现产业结构 调整和升级的主导力量；另外企业集团还是发展外向型经济的中峰力量，代表着国 家的国际竞争力。 资金管理是财务管理的核心，加上资金的特殊性以及网银技术、金融产品等外 界条件的支撑，越来越多国际大型企业集团己将资会管理从财务管理中分离出来， 向网络化、集成化改造，实行更专业的资金管理企业集团资金集中管理，逐渐 发展为成熟的技术和管理手段。在我国，随着企业集团国际交流的增多，特别是商 业银行在金融产品上的推动，近年来，一些企业集团在实践中开始起步实施资金集 中管理，并逐步形成了适合自己特色的运作模式；但在理论研究和方法体系方面的 专题研究还比较少，本课题研究的目的就是构建一个符合我国企业集团特征的适 时、科学、有效的资金集中管理模式。 企业集团的资会集中管理的意义主要在于：1 保证财务信息的质量，从而提高 整个集团经营决策的正确性：2 使得集团及成员单位内部资源互补和优化配置，降 低资金成本通过；3 充分发挥内源融资优势，成为新的利润中心。通过构建企业集 团的资金集中管理有利于实现母公司对子公司的有效控制，实施科学管理，优化资 源配置，提高集团的整体经济运行质量和效益。以上正是本课题研究的意义所在。 近几年来，随着资产重组、行业联合、兼并收购等企业扩张行为的实现，我国 的企业集团迅速发展起来。要想按照股份化、集团化、国际化的设想构架实力强大 的企业集团，必须加强集团的内部财务控制，完善内部财务控制体系是必然选择。 现代企业集团主要是以资本为内部各成员企业之间的主要联结纽带，资产规模巨 大，具有多层次的组织结构，它无论是在组织形式和资本结构方面，还是在经营规 模和管理程序方面都与单一企业不同。 由于我国目前处于社会主义初级阶段，我国的企业集团与西方国家的企业集团 还存在一定的差异，有其独特之处，本文将较为准确地分析我国企业集团的特点， 评价其资金管理的现状；提出管理理念、模式，方法和技术工具入手，构建一个可 操作性强的、科学的_ i i = = 、f k 集冈资金集一 j 管理体系，这是本文的主要研究目的之所在。 ( 二) 企业集团资金集中管理的理论基础 1 交易成本理论 根据制度经济学的理论，企业和市场是两种资源配置机制。通过市场配置资源 则需要付出交易成本，通过企业配置资源需要付出管理成本。当市场交易成本过高 时，企业就会选择交易内部化，用企业来代替市场配置成本，。当企业规模过大时， 管理成本过高，企业就会将部分业务分离出去，通过市场购买而不是自己生产。企 业集团设立部门进行资金集中管理就是用内部市场交易来替代纯粹的市场和组织， 以克服组织和市场失效。 2 、信息不对称理论 信息不对称往往导致逆向选择，即达成的交易往往是高风险的，低风险的交易 场因为价格因素而无法达成。对于企业集团来说，这种信息不对称的影响主要体现 之是银企之间的信息不对称。这种不对称的存在会使印期间的交易无法达成，或 者风险极大，使效率损失，造成社会资源的浪费。企业集团资金集中管理的部门和 各集团成员单位将密切的人际关系以及资本纽带，使得该部门可以较为容易的了解 成员单位的经营管理状况和资金需求的资料，可以在相当大的程度上消除信息不对 称的影响。 二、 企业集团资金集中管理概述 ( 一) 企业集团 1 、企业集团的概念 诞生了一百多年的企业集团的，在社会经济中发挥的作用日益增大。现今，能 挤身世界“财富5oo 强”排行榜的，几乎都是世界各国实力雄厚的大企业集团。 挤身世界“财富5oo 强”排行榜的，几乎都足世界各国实力雄厚的大企业集闭。 余j l k 集团的产，卜和发展有其客观必然性，i 司时，它也呈现j 单个僻l 并小i 训狗 特点。企业集i 出足多个法人企业在共同利益的基础上，通过资产等联系纽带，以实 力雄厚的企业为核心组建的具有多层次的组织结构及多种经济功能的大型法人企 业联合体。”1 企业集团主要有以下基本特征： 1 企业集团是多法人联合体。企业集团中内部各成员企业都是自主经营自负盈 亏的独立法人实体，它们在产权关系、契约等力量的作用下联结成为一个企业集团。 2 企业集团具有多层次、立体型的组织结构。企业集团多是通过兼并、控股、 参股、联营等方式形成的。由于各企业与核心企业以资本为纽结的紧密程度不同， 所以集团可以划分为核心层、紧密层、半紧密层和松散层这几个层次。企业集团是 以母子公司为主体的，因此这个角度上说，企业集团的多层次结构又表现为母公司、 子公司、孙公司等等一系列的多层次结构，企业集团少的有二、三层，多的则达六、 七层，从而形成立体型的企业网络。 3 以资本联结纽带为主，多种联结纽带并存。资本纽带使备集团员间建立起最 为持久稳固的关系，同时也是其它联结关系的基础。是因为资本纽带所固有的权制、 风险机制和责任机制等决定的企业联合的长久性、规模效益性和协等。同时，核心 层还与各关联层建立稳定的协议关系，结成契约纽带，以保证相互间业务往来的长 期性和固定性，增强集团整体防范风险的能力。在资本纽带的基础上，相互建立起 人事纽带、技术纽带、信息纽带以及文化纽带等多种联结纽带，使各企业融为一个 有机的整体。 4 采用多元化经营。企业集团形成的动因之一就是为了抵御日益增加的市场风 险，提高竞争能力，获得更多的市场营销机会。因此，企业集团在其形成过程中成 为了具有生产、流通、科研开发、多角化经营和国际化经营等多功能的综合体。目 前世界各国企业集团大多采用相关多元化经营。如日本三菱集团，其成员企业可以 分成十多个不同的产业部门，其中有食品、造纸、化学、石油、机械、电气、运输、 证券、不动产、保险等。 2 企业集团的组织结构 作为一个经济联合组织，企业集团一般由核心层、紧密层、半紧密层和松散层 来7 c 午企业集团财务实i e 研究，东北财经人学f f 版礼，i 9 9 9 f q 个层次组成。 1 ) 核心层 集团核心是集团公司，或者称为母公司( p a r e n tc o m p a n y ) ，它通过掌握其他公 司一定比例的资本( 资产) ，从而取得了控制其他企业经营活动的权利。也就是晚， 集团公司或母公司是作为法人股东参与对其持股企业的管理。它能够行使多大的权 利，要看其持有的比例的高低。另外，在实务中，集团公司也常常被称为总公司。 总公司的称谓，主要是从资产经营者或所有者的角度来说的，并带有一定的行政命 令色彩。而母公司则是从资本控制的角度出发，应该说更符合现代企业制度或者说 公司制的内涵。控股公司( h o l d i n gc o m p a n y ) 也是一个与母公司经常混淆的概念。 虽然从理论上讲，控股公司和母公司都是通过拥有其他公司一定数量的股票或股 份，从而达到控制其他公司的目的。但控股公司可以分为两类：纯粹控股公司( p u r e h o l d i n gc o m p a n y ) 和混合控股公司( m i x e dh o l d i n gc o m p a n y ) 。纯粹控股公司是 指设立的目的只是为了掌握子公司( s u b s i d i a r yc o m p a n y ) 的股份( 票) 或其他有 价证券，其本身不再从事其他方面的任何业务活动的公司。混合控股公司，有时也 称为控股一营业公司( h o l d i n g o p e r a t i n gc o m p a n y ) ，这类公司除了掌握子公司的 股份之外，其本身也经营自己的业务活动。在美国，很多实力雄厚的跨国公司，如 美国的电话电报公司 ( at t ) 、福特汽车公司( f o r dm o t o r s ) ，均属此类。 2 ) 紧密层 核心层企业是其主要投资者。企业集团的紧密层包括其全资子公司和控股子公 司。全资子公司是指母公司持有该公司1 0 0 的股份的子公司。一般而言，母公司 持有5 1 一9 9 的股份的公司则是控般子公司。如果子公司的股权比较分散，母公 司持有的股份比例即使低于5 1 ，也能够掌握对子公司的控制权。这种情况下，该 子公司也应算是母公司的控股子公司。全资子公司和控股子公司在法律上都具有独 立的法人资格，即它们均为独立经营、自负盈亏，并以其自己的资产为其债务承担 责任。母公司是它们的主要投资者，因此在子公司的一系列经营决策中享有决定权。 根据我国公司法的新规定，除了固有资产经营性公司外，一般企业1 i 得浸立 具有独立法人资格的全资子公司，只能合资设立有限公司或不具有法人资格的全资 子公司。 此外，企业集团里除了予公司外可能还存在着另外种形式的组织成员 分公r d 。分公司是1 j 总公i 司棚对应的一个概念，它是总公司( 母公一j ) 存幽外或圈 内异地设立的分叟机构，它既可以是成本中心，也可以是利润中心，甚伞造投资中 心。它与子公司的主要区别在于分公司不具有法律上的独立地位，不是独立的企业 法人。但就具有投资功能的分公司而言，在与总公司( 母公司) 的财务关系上，它 的地位与全资子公司以及控股子公司极为类似。因此，总分公司的财务关系可以参 照母子公司的财务关系来处理。 3 ) 半紧密层 企业集团的半紧密层是指母公司( 集团公司) 持股、参股的关联公司。即母公 司持有这些公司的股份，但就所持的比例而言，并没有达到控制的界限。这样的公 司被称为母公司的关联公司。 4 ) 松散层 这部分企业与以上各个层次的企业之间没有任何资本联系。它们只是与集团公 司、子公司、关联公司在技术、原材料的供应、产品生产与销售等方面存在稳定协 作关系的协作企业。关联公司与企业集团的其他企业之间也存在资金往来，只不 过是以借贷的方式进行，而没有投资与被投资的关系。 由此可见，企业集团的内部组织结构具有多层次性，处在各层次上的成员企业 都是独立的法人。否则的话，这样的组合将不是企业集团，而仅仅是一个大型企业。 企业集团实际上是一个既存在独立又有羞统一的有机体。这种特征就决定了企业集 团与各集团成员单位在财务关系上的特殊性。如何能够既使各集团成员单位发挥出 最大的经济潜能，又能有效的管理控制资金，节约成本，创造利润，成为大家越来 越关注的问题。 ( 二) 资金集中管理 1 资金管理概念 企业资金管理，简称ec m ( e n t e r p r i s ec a p i t a lm a n a g e m e n t ) ，就是对企、世的 资金流、资会结算、资金调度和资金运作等进行的系统化管理。企业管理以财务管 理为中心，财务管理以资金管理为中心，资金管理是企业管理的一项重要内容，是 企业财务管理功能的延伸与细化，处于企业整个管理体系的中心位置。资会管理强 1 0 渊对企业资会流的控制，侧重于加强和完善资金托食q k 内_ f f j 的循环、余缺渊剂与放 大效益。 2 企业集团资金管理特点 企业集团作为一个有机的整体，其财务管理无论是从战略上，机构上，目标和 问题上都与单个企业有所不同，表现在以下两方面： 1 ) 企业集团财务管理的整体性 企业集团是以资本为纽带的紧密联系的多个企业的集合体，其目的是建立起各 成员之间包括资金、技术、人员、市场等在内的特殊关系，从而获取超出单个企业 的效率的规模效应。这种规模效应是从整个集团的角度出发，通过对集团所拥有的 各项资源进行统筹安排而获得的。如果各企业各行其是，企业集团的规模优势得不 到发挥，规模效应也无从谈起。因此，企业集团自身对规模效应的追求决定了企业 集团财务管理具有整体性的特征。 2 ) 子公司的法人地位决定了其财务管理的相对独立性 相对独立性是指企业集团内部各子公司都是独立的法人企业，有着其自身相对 独立的利益和相对独立的财务活动，应有各自相对独立的财务管理的方式和内容。 这一点与单个的企业没有什么不同。但是，子公司的财务管理的相对独立性应该控 制在不损害企业集团整体利益的范围之内，也就是子公司财务管理的相对独立性应 服从企业集团财务管理整体性的需要。这不仅是企业集团的整体利益所决定的，也 是予公司的股东母公司维护自身权利的需要。 3 企业集团的发展需要实行资金集中管理 出以上所述，对企业集团来说，资会集中管理是资金管理的有效手段，即是指 通过设立资金结算中心或财务公司等形式、利用金融机构网上银行和资金管理软件 等信息化手段实现集团企业资金的集中丌户、集中结算、集中运作，并在此基础上 实行集团统一授信、统贷统还。它以完善的集团内部封闭的结算网络为基础，从人 财物、产供销各个环节规范企业集团的预算、资会、债务等结算行为，实现资源整 合优势，最大限度地提高资金的整体效益和价值增值。 成功实施资余集中管理，可以给企业集团带来如下优势： 1 ) 强化集团资本经营意识，调剂和平衡集团资会。 2 ) 加强对集团内各企业的财务监控能力。 3 )减少外部贷款的规模，自然形成内部资金调剂能力，减少利息支出，降低 集团财务费用。 4 ) 增加融资能力提高集团的信用等级，扩大信用规模。 5 ) 促进公司内部资金管理的专业化，提高资金管理效率。 6 ) 集团成员单位资金往来不需要实际现金流出，降低银行头寸，减少利息支 出和结算费用。 7 ) 资金集中管理能使跨国公司在法律和行政约束范围内，最大程度地利用转 移定价机制，增强公司的整体盈利水平。 目前，跨国公司资金管理集中化的程度一直都很高，特别在当今货币比价变动 频繁、金融风险日趋加大的情况下，更需要跨国公司对现金采取集中管理，分散和 规避资金风险。 ( 三) 资金集中管理的基础内部结算 1 内部结算的定义 内部结算狭义是指企业集团财务部门与内部各开户单位之间引起发生经济往来 和资金收付活动而产生的货币收付行为，是类似于银行结算的一种中介业务。广义 而言，财务公司内部结算是指企业集团财务公司为集团成员单位引起发生经济往来 和资金收付活动而发生的货币收付行为，是类似于银行结算的一种中介业务，因局 限于至少一方是集团成员单位，故简称为内部结算。1 由此可以看到，内部结算有以下特征： 1 ) 结算的范围允许在集团内部，对集团成员单位之间，成员单位与其联管、合资 单位之间办理结算。也允许在有一方在集团外部，是为企业集团生产配套产品和购 买集团产品的关联单位：但至少有方是集团成员单，不能都与集团无关。 2 ) 内部结算的对象为财务公司所属的企业集团及其成员单位。 3 ) 内部结算的方式和工具有财务公司所依托的银行及客户需求决定。 黎智髀，“财务公t d 办理内部结算业务专题分析”中固财眺通讯，总3 6 期 2 内部结算的必要性分析 对企业集团而言，内部转帐结算直接体现企业集团实现安全高效和集中管理资 会的初衷。企业集团通过内部结算部门统筹，有效动员了集团的资金存量，积聚沉 淀资金，变分敞、闲散的资金为集中、统一、有规模效益的资金，实现规模经济， 增强企业集团的内源融资能力。其次，内部结算加强了资金的统一计划、调度、监 督和管理提高了集团的控制力、协调力和凝聚力。并且，方便快捷，加快了资会 周转速度，降低成本，提高了资金使用效率，受到了成员企业的欢迎。另外也促进 了集团资金在企业集团体内循环，减少成员企业相互拖欠货款造成的三角债，可以 有效化解集团内部的债务链，起到了银行起不到的作用。 对财务公司或结算中心等结算部门而言，财务公司或结算中心的结算沉淀资金 存在银行可以享受金融机构的短期存款利率，比一般企业在银行的短期存款利率要 高，这部分利差也是财务公司的利润来源之一。借助企业集团的资金流盈，可以提 高财务公司资信程度，使结算部门开拓其他金融业务的基础。 对银行及金融系统而言，内部结算须依托银行，由银行办理集团对外交付，改 变了资金在不同地区、不同银行的分布，但没有改变银行的结算总量。企业所依托 的银行由原先对多个企业变为只对财务公司一家，化繁为简，降低了工作成本：同时 实质上争得了更多客户，获得了规模资金。财务公司的加入，增加了竞争，对所依 托的银行提出更高要求，一定程度上促进了银行的商业化进程。内部结算以内部转 账为主，内部交易只需在各内部账户上借记或贷记，减少了流通中的货币需要量， 从而降低了现实货币流通的压力，有利于中央银行的宏观调控。 财务公司开展内部结算业务不仅对集团、结算部门本身、银行金融机构等有好 处，对社会也大有好处，因为大集团的规范，可以带动一片，从而促进全社会的规 范化，有效减轻社会信用危机带来的负面影响。 三、我国企业集团资金集中管理的必要性分析 ( 一) 我国企业集团现状 我国企业集团的发展从8 0 年代开始，企业根据生产发展的需要，并在政府的 1 i 预和引导卜，进行横向绛济联合，形成了食、i k 集【j 1 的锥形。从企业集圳发展的数 量米看，我幽大型企业不仪涉及工业、交通，i 舡f t - 包括商业和其它产业领域。 1 9 9 7 年党的十五大召开后，我国企业集团的发展进入了发展大企业集团的新阶 段。党的十五大进一步要求，要“以资本为纽带，通过市场形成具有较强竞争力的 跨地区、跨所有制和跨国经营的大企业集团”。这一方针的确定和一系列配套措施 的落实，使一批大企业集团迅速成长起来。2 0 0 3 年底我国企业集团的数目已经达到 了2 6 9 2 家，年营业收入达到l o 0 2 力亿元，比上年增长了2 9 8 。发展大型企业集 团的工作取得了很大成就。这些大型企业集团代表了社会经济发展的方向，也是本 文要重点研究的对象。 如表1 所示，根据对我国4 3 0 家最大的企业集团的调查结果，可以看出国的企 业集团规模小、实力不强、紧密层企业数量太少，难以起到行业“排兵”的作用。 从资产规模看，和产业规模来看，我们的大集团在世界上也无法跨入大型集团的行 列，我国电子行业前1 0 0 家企业销售收入之和，只相当于i b m 公司的1 5 0 ；从行业 集中度看，即某个行业内资产和市场份额向大企业集中的程度来看，我国工业企业 不仅绝对规模小，而且集中度低。 表1中国4 3 0 家最大企业集团的调查结果 核心企业同定1 0 亿元以上1 1 0 亿元0 5 1 亿元0 5 亿元以下 资产原值2 6 家 1 4 4 家 8 3 家1 7 7 家 ( 6 0 5 )( 3 3 ，4 9 )( 】9 3 0 )( 4 1 1 6 ) 核心企业销售 5 0 亿元以上 1 0 - 5 0 亿元1 1 0 亿元1 亿元以下 额 6 家4 0 家2 4 3 家1 4 1 家 ( 1 4 0 )( 9 ：3 0 )( 5 6 5 l ) ( 3 2 7 9 ) 核心企、】k i i 集 8 0 以上5 0 8 0 2 0 5 0 2 0 以下 团总资产比例1 2 6 家1 5 8 家1 2 3 家2 3 家 ( 2 9 3 )( 3 6 7 )( 2 8 5 )( 5 5 ) 资料来源：朱元午企业集团财务理论探讨，东北财经大学出版社，2 0 0 0 半 f ，“我网企业集团财务管理模武衲探”商场现代化，2 0 0 5 年l o 期 1 4 ( 二) 我国企业集团资金管理现状 我国企业集团大多采用多级法人制，地域分布、组织层次复杂，管理链条过长。 在这种环境下如何有效地监控集团内部成员企业的经营活动，尤其是资金运作，是 我国企业集团一直未能很好解决的问题。特别是企业集团高存款、高贷款双高现象 普遍存在、大量资金沉淀在经营网点，难以归集。集团对分子公司资金状态难以掌 控，有可能出现一个分子公司资金运行不当使得整个集团运营出现问题的可能。因 此，对于我国企业集团来说，如何解决资金分散、资会安全、监管不力、资金利用 效率低下等问题上，普遍存在迫切的需求。 我国现阶段的资金集中管理尚处于初级阶段，仍需不断地提升专业技能和专业 判断，尤其是在风险控制、战略决策支持、公司流程优化以及对现金的日常预算与 调控能力方面。具体表现在以下几个方面： 1 企业资金管理无章或是有章无序。相当多的企业尚未建立健全预算管理制 度，有的企业虽然有了预算制度，但预算没有成为企业组织生产经营活动的法定依 据，有章不循，随意更改，预算制度形同虚设。资金的收支缺乏统的规划与控制， 现金流量失衡：有的企业预算指标设计不合理，缺乏严密的计量标准和考核依据， 失去了预算的约束作用；更多的企业是会计核算流与资金流的脱节，会计报表上利 润很高，而企业资金却严重匾乏。 2 资金监控、考核不力。企业的资金流缺乏控制，特别是事前控制，再加上 缺乏可行的事后考核办法，导致大量的企业资金在体外循环；有的企业甚至对子公 司的投融资、对外担保、利润分配等重大财务状况都难以掌握，财务监控乏力、滞 后。 3 集团资余分散占用，效益低下。企业集团内部多缴法人体系所形成的资金 分散以及多头开户现象，导致资金失控、沉淀严重，集团资会效益低下。统计表明， 一些集团旗下各子公司设立的帐户少则数百，多则逾千，在这种情况下，若一个户 头上占用1 万元，几百个户头就是几百万元，每一个帐户因资金数量小，无法发挥 作用，如果将这些资金集中在一个帐户h ，就能发挥出巨大的资金优势；另外，集 团企业发展的不平衡性，必然存在内部一部分企业资余大量闲置、沉淀，而另一部 分企业却又为筹集急需的资金而为难，不得不支付高额利息而获得银行贷款的现 象，这种高存款和高贷款的“双高”现象使得企业集团财务费用居高不下。 4 资金管理的方式和手段落后，效率低下。许多企业集团内部各f 公司还是 沿用靠上报财务报表和头汇报的形式束反映企j 世经营情况和财务状况，山j ：会计 核算随意性大，财务报表编制不实，加上受不规范的人为因素影响等，财务会计信 息容易失真、滞后，很难满足企业同常管理的需要，更无法达到动态控制的目的； 一些企业集团虽然也制定了资金管理办法，但因缺乏有效的管理手段而无法将之变 成现实。 四、企业集团资金集中管理的组织形式 由于企业集团之间在规模，资产上的差异非常大，各集团在资金集中管理组织 形式的选择上也会有所不同。资金集中管理的组织形式分为五种，分别是统收统 支模式，拨付备用金模式，内部银行，资金结算中心以及财务公司。 对于规模不大，分支机构地域集中，内部多为不具备独立法人资格的分公司 的集团来说，统收统支，拨付备用金以及内部银行模式是可行的选择。在这三种 模式下，集团对资金的控制可以做到高度集权，各成员单位不独立设置银行账号， 不独立设置财务部门，基本没有对资金的处决权。 而对于业务和收入多样、地区分布广、组织结构和产权结构的复杂的大型企 业集团来说，以上三种形式在实施和效果上都不能满足实际管理的需要。下文将 详细介绍的资金结算中心以及财务公司是近年来企业集团广为采用，并取得良好 效果的两种形式。 ( 一) 资金结算中心 资金结算中心由企业集团设立，是集团内部不具有独立法人资格的独立的资金 运营机构，负责办理集团各成员单位的现金收付和往来结算等业务，已成为集团公 司实现资会集中控制的最主要方式。 结算中心通常设立于集团总部的财务部内，是个独立运行的职能机构，负责 办理内部各成员或分公司现金收付及往来结算业务。其主要职能包括：( 1 ) 集中管理 各集团成员单位或分公司的现金收入；( 2 ) 统一拨付各成员单位或分公司因业务需要 所需的现会，临控货币资会的使崩办向；( 3 ) 统对外筹资，确保整个集蜘的资会需 要；( 4 ) 办理各分公刮之f 【 j 的往来结算；( 5 ) 核定各分公刊h 常留用的现金余额。 为了避免集权管理的弊端，防止财权过度集中，结算中心模式通常与其他一些配套 措施相结合以实现有效运行。 1 各成员单位设立自己的财务机构；有独立的银行账号，独立办理银行结算 业务：各成员单位拥有现金的经营权和决策权，即资金的集中不改变各成员单位的 资金经营权和资金所有权。 2 集团公司对各成员单位的资金实施统一调控、统一结算。以提高现金的周 转效率，节约资金成本。资金结算中心以集团公司总部的名义在银行开设账户，用 于归集成员单位的资金。 3 实行收支两条线管理。各成员单位在其所在地商业银行以其公司实名开设 两个账户，一个专用收款账户和一个付款账户，各分公司根据结算中一i i , 所核定的最 高现金保存额，将每目超出部分的现金收入转入结算中心设立的专门帐户；当各分 公司的支出超过核定定额时，必须事先向结算中心提出申请。成员单位还应在集团 结算中心开设虚拟账户，用于内部往来结算及内部计息。 4 成员单位、集团、银行三方签约。集团成员单位应委托资金结算中心管理 其在商业银行的帐户，包括资金的自动归集等，并将此委托与其开户的商业银行达 成书面协议。 由此可见，结算中心这种财务监控方式是关于资金流动和投资等决策过程的集 中化，各分公司拥有较大的经营权和决策权。目前，这种模式正被广泛应用，并且 得到了进一步的发展。 ( 二) 财务公司 财务公司是一种经营部分商业银行业务的非银行金融机构，其经营范围除抵押 放款外，还有外汇、联合贷款、包销债券、不动产抵押、财务及投资咨询等业务。 我国的财务公司大多是在企业集团发展到一定水平后，经人民银行批准，作为集团 公司的子公司而设立的。因此，财务公司除承担部分银行职能外，还担负着为企业 集团理财的任务。 1 财务公司的功能 财务公刮主要功能有： 1 ) 通过为企业集团内部成员单位提供转帐结算等业务加速资会周转：通过融 资租赁和买方信贷，注入少量资金，解决集团内部产品购销双方资金问题；通过剥 集团内部提供担保、资信调查、信息服务、投资咨询等为企业集团成员单位提供仝 方位的服务。 2 ) 运用同业拆借、发行债券及新股，从事外汇及有价证券买卖等业务，为集 团丌辟广泛的融资渠道，成为集团的融资中心。 3 ) 将集团暂时闲置的资金投向高效的产业和行业，或者用于集团支持发展的 项目，使资金运用效率最大化。 2 财务公司的特点 1 ) 财务公司是一个企业集团内部独立的法人企业，与集团内其他企业的关系是 一种平等的市场竞争关系。作为集团内部的法人企业，接受集团的领导，并服务于 集团的战略目标。 2 ) 财务公司是承担部分银行业务的非银行金融机构，它行使商业银行的部分 职能接受人民银行和银监会的监管。 3 ) 财务公司承担为集团公司募集资金、供应资金和进行投资的功能，并且对 集团所属子公司寻找项目、供应资金，因而也行使对子公司和对投资项目资金使用 的监控功能。 从财务公司的功能看，集团设立财务公司是把一种完全市场化的企业与企业以 及新型银企关系引入到集团资金管理中，使得集团各子公司具有完全独立的现金所 有权，对现金的使用行使决策权。另外集团对各子公司的资余控制是通过财务公司 进行的，财务公司对集团各予公司进行专门约束，而且这种约束是建立在各自具有 独立的经济利益基础上的。集团公司经营者( 或最高决策机构) 不再直接于预子公 司的资余使用。 3 ，财务公司的优势 i ) 财务公司的余融运作，促使集团树立余融观念，培养金融意识。 埘务公几j 、j k 务的7 1 ：展使得企业集团的会融意识大大增强，并培养r 一大批 ；) = 触 人刊，为企业集团的可持续发展莫定了良好的基础。f 刚时，通过财务公司的金融服 务，促进了企业经营机制和理财观念的转变，强化了企业的资金价值观和金融运作 意识。 2 ) 财务公司开展内部结算业务，充分发挥内援性融资的功效，并成为新的利润中 心。 通过内部结算业务的开展，财务公司将集团各成员单位分散的闲散资金集中起 来统一管理集中使用，以资金管理为中心协调企业集团的生产经营活动，从而降低 整个集团的成本费用，提高集团的整体经济效益：并使得许多问题得以内部消化， 减轻国家的负担，降低银行风险，优化集团资金的合理配置。其意义具体表现在： ( 1 ) 加速资金的周转，提高资金的利用效率和效益。 ( 2 ) 通过开展内部结算，有效地积聚资金，运用信贷杠杆功能，灵活调度资金， 合理投放资金，实现企业集团内部资金的优化配置，发挥内援融资的功效。 ( 3 ) 财务公司大大地增强了集团的融资能力。 这种融资能力表现在两个方面：是如上所述，利用内部结算业务，积聚闲散 的资金发放内源性贷款，为集团成员单位提供及时的、多功能的金融服务；二是利 用财务公司作为非银行金融机构的信誉开展外援性贷款。财务公司的外援性融资主 要表现在以下几个方面：财务公司的信誉为集团公司担保融资；利用财务公司金融 机构的地位市场同业拆借业务，拆入短期流动资金，弥补集团短期投资资金的不足； 用财务公司的知识和经验，从事集团成员单位由于缺乏专业的人才而不能开展的金 融业务。 ( 4 ) 为集团和成员单位融通资会，积极配合集团的生产经营和资本运作。 五、 企业集团资金集中管理的创新及其可行性分析 ( 一) 净额清算管理 净额清算管理( n e t t i n g ) 又可以称为应收应付款项冲销管理，就是将各成员公 司之i 可应收和应付款项定期进行集中轧差、就不能抵消的净额部分通过银行支付的 内部结算方式。跨【j 1 4 公- i ：】利用多边净额结算矩阵确定各成员公矧的净收支头寸。净 额交易能压缩了成员公州之划资会调拨次数和流量，使整个集团与银行交易量最 小。由此延伸而来的多边净额结算是也是跨国际集团资金管理的一种重要手段。它 是指通过结算中心或财务公司将分布于各个国家的子公司之间的债权债务进行相 互抵消，不能抵消的部分在通过银行支付。 施行净额清算的要点及优势在于： 1 建立净额系统须根据各困的特点，需要的有关公司内部资金现金流的信息 包括；资金的流量和币种；流动的路线和方向；现金流的时间分布；平均支付额度； 在任两点之l 司转移资金的单位成本等。 2 在启用净额清算之前，公司须了解有关国家是否对净额清算有限制。有些 国家禁止净额结算，有些则需要获得当地金融当局的许可。因此，在实际操作中， 跨国公司需要熟悉所涉及国家的有关规定。 3 净额清算的优势在于通过集团成员单位之间债权债务的相互冲销，降低了 交易量，从而降低交易成本，对跨国集团而言，包括外汇加以成本和银行结算成本。 根据国外企业集团的经验，实行净额清算后，由于应收应付款的支付方式是差额清 算，因此现金的使用量会大大降低，约可节省8 0 企业间的清算现金量，资金效益 还是十分明显的。 ( 二) 网上银行 1 9 9 8 年以来国内的网上银行服务从无到有，业务不断发展，功能不断完善。 大体分来有网上个人银行和网上企业银行两种形式。网上企业银行的功能主要有： 账户查询、转账汇款、费用管理、发放工资、b 2 b 业务、集团资金管理、自助贷款、 委托贷款和代理收付等。网上银行的发展从账户查询、行内交易到跨行业务，从单 个账户交易到集团资金管理，经历了一个从简单到复杂，功能不断完善，业务不断 扩展的渐进过程。随着业务规模的迅速扩大，中资银行在网上业务的功能改进方面 积累了丰富的经验多数银行的电子银行系统已经历多次更新，日趋成熟。 1 银企直联模式 网上银行支付系统，为企业集团实现资金集中管理提出了一种新的模式。由于 企业集团的下属成员单位在地域一l 分行广泛，与之f j 、i k 务往米的集外 0 - 托的地删 位置也不尽相同。资金集中管理的目标要求集团财务公司或结算t i 心能为 嘻家成 员单位均提供资会结算服务， 然而要将集团财务公司或结算中心的分支机构或营 业网点遍布全国在财力上显然是不现实的1 。实行资会集中管理的企业集团已在集团 财务公司或结算中心建立的资金结算系统为枢纽，以多家商业银行网银系统作为资 会集中管理的最终执行者，将多家商业银行，集团成员单位，集团和集团财务公一j 或结算中心连接为一个资金管理的有机整体。集团的资金结算系统通过因特网与氽 业集团依托的多家商业银行的网上银行系统直接连接，实现自动化的数据交换；企 业集团中参与资金集中管理的集团成员单位通过因特网访问集团财务公司或结算 中心，完成支付、查询等需求；集团财务公司或结算中心通过多家商业银行网银系 统完成集团资金的收支与集中：多家商业银行网银系统承担着集团财务公司或结算 中心，集团成员单位以及集团外单位的连接者的作用。 2 银企直联的可行性分析 1 )网络技术的发展为银企直联模式奠定了基础。近一年来，中国银行业的电子 化服务飞速发展，各个商业银行都不同