（企业管理专业论文）国有商业银行a的中小企业融资决策研究.pdf

厦门大学学位论文著作权使用声明 本人同意厦门大学根据中华人民共和国学位条例暂行实施办 法等规定保留和使用此学位论文，并向主管部门或其指定机构送交 学位论文( 包括纸质版和电子版) ，允许学位论文进入厦门大学图书 馆及其数据库被查阅、借阅。本人同意厦门大学将学位论文加入全国 博士、硕士学位论文共建单位数据库进行检索，讲学位论文的标题和 摘要汇编出版，采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。 本学位论文属于： () 1 经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文，于 年月日解密，解密后适用上述授权。 () 2 不保密，适用上述授权。 ( 请在以上相应括号内打“”或填上相应内容。保密学位论文 应是已经厦门大学保密委员会审定过的学位论文，未经厦门大学保密 委员会审定的学位论文均为公开学位论文。此声明烂不填写的，默认 为公开学位论文，均适用上述授权。) 声明人( 签名) ： 年月日 摘要 2 0 世纪9 0 年代以来，中小企业逐渐成为我国国民经济的重要组成部分，它 容纳了社会上大多数的就业人员，在促进经济发展及解决就业和再就业过程中， 发挥重要作用。中小企业的发展离不开商业银行的支持。但目前作为中小企业融 资主要渠道的商业银行因贷款资金安全和成本效益等因素考虑往往对中小企业 融资持谨慎态度。 本文站在银行的立场，分析目前国有商业银行a 的中小企业融资现状、研究 国有商业银行a 现有的中小企业融资政策，通过分析现有决策模型的不足提出新 的融资决策模型。再通过案例来证明新建的融资决策模型更准确的把握中小企业 融资信用风险度，并在此基础上给国有商业银行a 的融资决策和中小企业自身融 资提出一些建议，希望双方通过不断的自我完善和长期沟通交流促进中小企业融 资健康有序的发展 关键词：中小企业融资融资决策国有商业银行 a b s t r a c t t h es m a l la n dm e d i u m - s i z e de n t e 印r i s eo fc 1 l i m h a d b e c o i l l i n g a i li m p o n a n tp 耐 o ft h en a t i o n a le c o n o m ys i n c et l l e19 9 0 s s m e sa c c o m m o d a t et h em 萄o r i 够o fw o k e r s ， i n p m m o t i n ge c o n o m i cg r o w t h a i l da d d r e s s l ee i n p l o y m e ma 1 1 dr e - e m p l o y m e n t p r o c e s s ，p l a y sa i li i n p o n a n tr o l e t h ed e v e l o p m e n t o fs m a l la 1 1 dm e d i u m - s i z e dn e e d sa s t r o n g f i n a n c i a ls u p p o i r t b u ta st h ei m p o r t a n tw a yo fs o l v i n gt h e s ep r o b l e m s ， c o m m e r c i a lb a l l l ( su s u a l l yc a n tp r e s e n tt l l es e n ，i c ef o rt l l es m a l la n dm e d i u i n e n t e r p r i s e s ，b e c a u s em a n yr e a s o ns u c ha sr i s km a l l a g e m e n t e t c t 1 1 i sa i n i c l ef b c u s e so nt h er e s e a r c ho ft l l es t a t e o ，i l e dc o m m e r c i a lb a n kaf b r s m a l la 1 1 dm e d i u i ne m e 印r i s e sf i n a l l c i i l gd e c i s i o n - ma ：i ( i n g a c c o r d i n gt ot h ec a s e a n a l y s i sf i n d so u tt 1 1 en e wm o d e lo ff i n a l l c i l l gd e c i s i o n m a 玉( i n ga 1 1 ds o l u t i o n st o e x p l o r ew a y st oi n l p r o v et h es t a c u so fs m ef i n a n c i n g k e yw o r d s ：s m a u a j l dm e d i u m s i z e de n t e 印r i s e ( s m e s ) ；f i n a n c i n g ；f i n a l l c i n g d e c i s i o n - m a l 【i n g ；t 1 1 es t a t e - o w n e dc o m m e r c i a lb a r 墩 “， 目录 第一章绪论1 第一节研究背景1 第二节 中小企业的定义4 第三节研究目的和方法8 第四节研究内容和结构框架9 第二章中小企业融资贷款的相关理论与实践。1 1 第一节企业融资与银行贷款的相关理论概述1 1 第二节国有商业银行a 的中小企业融资政策1 7 第三节国有商业银行a 的中小企业融资决策模型2 1 第三章研究设计与融资决策模型的改进2 9 第一节研究设计一2 9 第二节融资决策模型的改进2 9 第四章案例分析3 7 第一节案例1 的融资决策分析3 7 第二节案例2 的融资决策分析一3 9 第三节案例研究结论一4 3 第五章措施建议4 4 第一节对国有商业银行a 的建议4 4 第二节 对中小企业的建议4 5 结束语4 7 参考文献4 8 致谢语4 9 c o n t e n t s c h a p t e r o n ei n t r o d u c t i o n 1 s e c t i o no n eb a c k g r o u n d 。1 s e c t i o nt w ot h ed e f i n i t i o no fs m a ua n dm e d i u me n t e r p r i s e s 。4 s e c t i o n t h r e eo b j e c t i v ea n dm e t h o d s 8 s e c t i o nf o u rr e s e a r c hc o n t e n ta n df r a m e w o r k 9 c h a p t e rt w ot h e o r ya n d p r a c t i c eo fs m a a n dm e d i u me n t e r p r i s e sl i n a n c i n g 1 1 s e c t i o no n eo v e n r i e wo fe n t e r p r i s ef i n a n c i n ga n dl o a n 。1 1 s e c t i o nt b wt h es t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n kaf i n a n c i n gd e c i s i o n m a l 【i n g f o rs m a ua n dm e d i u me n t e r p r i s e s 1 7 s e c t i o nt h r e et h em o d e lo ft h ef i n a n c i n gd e c i s i o n - m a l i n gf o rs m a a n d m e d i u me n t e r p r i s e s 。2 1 c h a p t e rt h r e e r e s e a r c ha n dd e s i g no ff i n a n c i n gd e c i s i o n m a l i n gm o d e l 2 9 s e c t i o no n er e s e a r c hm e t h o d 2 9 s e c t i o nt w of o n v a r dt h em o d e lo ft h ef i n a n c i n gd c c i s i o n - m a k i n g 2 9 c h a p t e r f o u rc a s ea n a l y s i s 3 7 s e c t i o no n ea n a l y s i so ff i n a n c i n gd e c i s i o na b o u tc a s e1 3 7 s e c t i o nt 1 ) r oa n a l y s i so ff i n a n c i n gd e c i s i o na b o u tc a s e2 3 9 s e c t i o nt h r e ec o n c l u s i o n so fc a s ea n a l y s i s4 3 c h a p t e r f i v es u g g e s t i o n s 4 4 s e c t i o no n et h es u g g e s t i o n sf o rt h es t a t e - o w n e dc o m m e r c i a lb a n ka 。4 4 s e c t i o nt w ot h es u g g e s t i o n sf o rs m a a n dm e d i u me n t e r p r i s e s 。4 5 c o n c h l s i o n s 4 7 r e f b r e n c e s 4 8 a c k n o w l e d g e m e n t s 4 9 第一章绪论 第一章绪论 本章将简要阐述论文选题的研究背景、目的和意义，以及本论文的结构、研 究方法。 第一节研究背景 当今世界，不论在发达国家还是在发展中国家，中小企业已经成为国民经济 的重要经济支柱。这是因为中小企业在促进增加就业、扩大出口等方面发挥着不 可替代的作用。在我国改革开发3 0 多年来，中小企业得到了迅速发展。占企业 总数9 9 的中小企业为我们国家g d p 贡献超过6 0 ，税收超过5 0 ，提供了近7 0 的进出口和8 0 的城镇就业岗位。中小企业同样是我们国家自主创新的一个重要 力量，6 6 的发明专利、8 2 新产品开发都来自于中小企业。中小企业已经成为繁 荣经济、扩大就业、调整结构、推动创新和形成新的产业的重要力量。2 0 1 1 年 我国民营中小企业的数量规模持续增长，截至2 0 1 1 年9 月，全国登记注册的私 营企业已超过9 0 0 万家，同比增长1 4 9 ；个体工商户超过3 6 0 0 万户，同比增 长8 5 。而占全国企业总数的9 0 以上，创造的最终产品和服务的价值占国内生 产总值的近6 0 ，上缴税收占5 0 以上的中小企业却面临者融资难的问题。瞳3 目前我国资本市场不完善，普通中小企业很难通过直接融资渠道来获得资 金。股票市场的中小企业创业板块仅接受拥有核心技术和创新概念的中小企业挂 牌上市。根据证监会公布数据显示，截止2 0 1 1 年8 月中小企业创业板上市企业 2 5 6 家，融资总额达1 8 4 0 7 1 亿元，其中高新技术企业2 3 7 家，占比9 2 5 8 ，其 行业主要是电子信息、，匕物医药、新能源、新材料、节能环保、文化教育传媒等 领域。人民银行及相关部门近年来也一直着重发展中小企业的债券融资市场，先 后推出了中小企业短期融资券、中小企业集合票据等。截止2 0 1 1 年6 月术，共 有1 6 0 家中小企业在银行间债券市场累计发行非金融企业债务融资工具1 1 3 6 7 2 0 0 9 年6 月6 日万钢在由科技部、工信部、中国银监会、中国中小企业协会和中央电视台经济频道共同 主办的“如何破解中小企业融资难”大型国际论坛上所作的讲话 h t t p ：屈n a n c e s i n a c o m c n h y 2 0 0 9 0 6 0 6 1 5 3 0 6 3 6 1 4 3 1 5 s h t m l ，2 0 0 9 年6 月2 2 日访问。 【2 1 全国工商联发布的2 0 1 1 年度中国民营经济发展形势分析报告 国自商业银行a 的中小企业融资决策研究 亿元。 虽然中小企业直接融资方式有了突破性的进展，但由于刚起步，仍不完善， 同时也具有很大的局限性，直接融资占中小企业融资比例仍比较低，也无法满足 众多中小企业融资的需求。因此问接融资仍是中小企业融资的主要方式。 一、我国商业银行中小企业融资现状 我国从2 l 世纪8 0 年代开始金融体制改革。随后我国开始放宽设立银行的标 准，鼓励外资银行在华开展业务，甚至鼓励民间资本创办银行，但从目前数量上 看国有商业银行仍占现有银行总数的9 5 ；而且在华的外资银行能办理的人民币 业务品种仍然受限，因此中小企业向银行融资的主要对象仍是国有商业银行为 主。 商业银行对中小企业融资支持不够，主要是出于对贷款资金的安全性和盈利 性因素的考虑。银行出于信贷资金安全方面的考虑，更愿意贷款给实力雄厚的大 型企业，同时提高中小企业信贷门槛，因此一般的中小企业因不满足商业银行的 信贷政策而得不到资金支持。据不完全统计，中小企业贷款申请遭拒率达5 6 h 1 。 2 0 1 1 年9 月1 0 日网易财经公布了针对自我国各地1 4 3 家中小企业生存状况 调查报告。报告指出，融资困难、人工成本高和税费较重已经成为困扰中小企业 的三大难题。其中“融资难”成为2 0 1 1 年制约我国中小企业发展的首要难题。 在接受调查的1 4 3 家中小企业中，高达7 5 5 的中小企业决策者认为目前银行贷 款的供应处于偏紧状态，还有1 8 2 的中小企业认为比较正常，只有6 3 的中小 企业认为比较便松。由此来看，目前中小企业从银行贷款比较困难的比率已经占 到了所有中小企业的3 4 。畸3 二、商业银行对中小企业惜贷的原因 ( 一) 中小企业融资风险较大 l 、相对大型企业、集团而言，中小企业具有所拥有的资产少，经营规模一 般较小、资产小的特点，正是这些特点使得我国中小企业发展受外界制约因素较 多。且目前受到世界经济下行的影响，我国中小企业经营业绩明显下滑。由于生 产创新能力差、技术人才缺乏、市场竞争力差，经营效益相对低下，中小企业经 【3 j 杨莹，栾景龙中小企业融资现状与商业银行的策略选择 j 】中国经贸导刊，2 0 l l ( 2 3 ) ：5 8 f 4 1 王书贞：基于“银企博弈”视角的中小企业融资分析，载南京大学学报( 哲学人文科学社会科学) 2 0 0 7 年第6 期 5 码长会丽银行视角下破除中小企业融资难的策略分析【j 】金融视角，2 0 1 2 ( 1 ) ：1 6 9 第一章绪论 营风险较大。 2 、相当部分的小企业尚未建立现代企业制度，经营管理不规范。缺乏建立 管理制度，同时也反映在其财务报告制度落后，信息不透明，缺乏经外部审计单位 审计的财务报表，财务数据的不公开或提供的财务数据不真实，这些都增加银行 审查财务信息的难度。 3 、中小企业融资方式单一，主要有担保、抵押贷款。中小企业自身规模小， 缺乏可以提供抵押担保的抵押物，或者其自身信用状况不透明，缺乏愿意为其提 供保证的企业支持，使得中小企业融资资金保障度偏低。 4 、中小企业缺乏责任感，信用度差，中小企业经营者素质参差不齐，银行 融资的违约成本较低，一旦经营周转出现困难，企业往往选择倒闭、逃废债。如 温州市就曾发现企业逃废债金额约占不良贷款的2 0 ，其中有3 4 的案例是中小 企业法人代表外逃或下落不明。哺1 5 、中小企业分散区域广，所处区域、行业差别大，故而中小企业活跃度、 市场发展度、信用环境都各不相同，使得国有商业银行需要针对不同区域制定与 之相适应的信贷政策，耗费调查时问长，且对制定政策灵活性、时效性要求较高。 国有商业银行股份制改革上市后加强了信贷的风险管理，如中小企业贷款产 生了违约风险，按照贷款通则需对产生贷款风险的责任人进行严厉处置，重则终 身追究，所以商业银行的相关授信管理部门和业务拓展部门都对小企业融资业务 常常还是持谨慎的态度。 ( 二) 中小企业融资性价比差 1 、办理中小企业融资所耗费成本高。商业银行出于安全方面的考虑，在融 资决策之前都会花费大量的时间，人力对企业的资信情况和还款能力各方面进行 的调查。这与贷款给大型企业相比，平均成本会显得更高。而中小企业信用度不 高，提供的材料往往耗赞了信贷人员大量时i 、【l 验证、核实，时间和人1 二成本较高。 中小企、i 匕融资成功后，按照商业银行贷后风险管理，信贷人员还需时刻关注企业 的经营情况、贸易情况等各方面发展。 2 、中小企业融资所带来的收益低。中小企业的资金需求时间频率高，但每 次资金需求的总量相对与大型企业较小，因此相对大型企业，虽然中小企业发放 6 】2 0 0 3 年金融年鉴专题训研篇对温州市中小企业融资服务体系的调查研究 3 国有商业银行a 的中小企业融资决策研究 融资的程序已简化但基本步骤也与大企业大致相同的情况下，每笔融资所产生的 效益太小。国有商业银行股改、上市后，利润指标成为衡量其经营业绩一个重要 数据，因此其更愿意将有限的信贷资金投向具有规模效应，产生效益高的国有企 业和其他大中型企业。 3 、客户经理营销中小企业客户贷款的主观能动性低下。由于商业银行自身 对中小企业融资业务的不重视，在考核机制上没有予以特别的政策，与此同时坏 账损失却是与客户经理个人责任直接挂钩，使得基层客户经理营销中小企业客户 的意愿较差。 ( 三) 国有商业银行自身发展情况 随着改革开发市场经济发展，1 9 9 8 年国家开始实行国有体制改革，大量非 国有的中、小企业开始逐步成为市场主体；随后国有商业银行也进行商业化改革 和股改上市，在这段时期国有商业银行主要目标客户仍集中在大型企业、集团企 业，并形成了一整套定量、定性体系能有效衡量大型企业经营效益的评价、授信 系统。信贷资源明显倾向重点行业、重点客户。2 0 0 3 年之前国有商业银行a 根 本没有中小企业融资配套的信贷政策和产品，2 0 0 5 年后该行才逐步发展中小企 业融资的相关业务。发展中小企业融资业务先行制定的配套融资政策远不及已成 型的大型企业融资政策稳定、有效。 ( 四) 信息不对称的因素限制 由于实际存在信息不对称的因素，使得国有商业银行难以像收集大企业信息 那样简单、全面的收集中小企业信息。中小企业更倾向向商业银行提供有利于其 融资的信息，而隐瞒其不利于融资的信息。信息不对称不仅反映在中小企业与银 行间的关系，也反映在银行内部决策程序中。如信贷人员切实掌握中小企业实际 经营信息，但因为信息不对称，该信息未能全面传递给融资决策者，这也会影响 列l f l 小企j l k 融资的决策。 第二节中小企业的定义 一、中小企业界定的标准 不同国家因经济发展的阶段对不同行业中的中小企业界定的标准是不同的。 第一章绪论 各国一般从质和量两个方面对中小企业进行定义，质的指标主要包括企业的组织 形式及所处行业地位等；量的指标则主要包括雇员人数、实收资本、资产总值等。 量的指标较质的指标更为直观，数据选取容易，大多数国家都以量的标准进行划 分，如美国国会2 0 0 1 年出台的美国小企业法对中小企业的界定标准为雇员 人数不超过5 0 0 人，英国、欧盟等在采取量的指标的同时，也以质的指标作为辅 助。7 1 在我国现阶段，中小企业是按各行业从营业收入、资产总额和从业人数三个 方面来界定。2 0 1 1 年6 月1 8 曰，工业和信息化部、国家统计局、国家发展和改 革委员会、财政部联合规定各行业划型标准为： ( 一) 农、林、牧、渔业。营业收入2 0 0 0 0 万元以下的为中小微型企业。其 中，营业收入5 0 0 万元及以上的为中型企业，营业收入5 0 万元及以上的为小型 企业，营业收入5 0 万元以下的为微型企业。 ( 二) 工业。从业人员1 0 0 0 人以下或营业收入4 0 0 0 0 万元以下的为中小微 型企业。其中，从业人员3 0 0 人及以上，且营业收入2 0 0 0 万元及以上的为中型 企业；从业人员2 0 人及以上，且营业收入3 0 0 万元及以上的为小型企业；从业 人员2 0 人以下或营业收入3 0 0 万元以下的为微型企业。 ( 三) 建筑业。营业收入8 0 0 0 0 万元以下或资产总额8 0 0 0 0 万元以下的为中 小微型企业。其中，营业收入6 0 0 0 万元及以上，且资产总额5 0 0 0 万元及以上的 为中型企业；营业收入3 0 0 万元及以上，且资产总额3 0 0 万元及以上的为小型企 业；营业收入3 0 0 万元以下或资产总额3 0 0 万元以下的为微型企业。 ( 四) 批发业。从业人员2 0 0 人以下或营业收入4 0 0 0 0 万元以下的为中小微 型企业。其中，从业人员2 0 人及以上，且营业收入5 0 0 0 万元及以上的为中型企 业；从业人员5 人及以上，且营业收入1 0 0 0 万元及以上的为小型企业；从业人 员5 人以下或营业收入l0 ( ) ( ) 力元以下的为微型企业。 ( ：“) 零售业。从业人员3 ( ) o 人以下或营业收入2 0 0 0 ( ) 力元以f 的为中小微 型企业。其中，从业人员5 0 人及以上，且营业收入5 0 0 力元及以上的为中型企 业；从业人员1 0 人及以上，且营业收入1 0 0 万元及以上的为小型企业；从业人 员1 0 人以下或营业收入1 0 0 万元以下的为微型企业。 【7 1 资料来源：新浪财经中小企业现状和定义 e b 0 l h t t p ：n n a n c e s i n a c o m c n 2 0 0 9 0 4 1 4 1 6 2 0 6 1 0 0 1 8 1 s h t m l ，2 0 0 9 0 4 - 1 4 2 0 1 2 0 8 1 l 国有商业银行a 的中小企业融资决策研究 ( 六) 交通运输业。从业人员1 0 0 0 人以下或营业收入3 0 0 0 0 万元以下的为 中小微型企业。其中，从业人员3 0 0 人及以上，且营业收入3 0 0 0 万元及以上的 为中型企业；从业人员2 0 人及以上，且营业收入2 0 0 万元及以上的为小型企业； 从业人员2 0 人以下或营业收入2 0 0 万元以下的为微型企业。 ( 七) 仓储业。从业人员2 0 0 人以下或营业收入3 0 0 0 0 万元以下的为中小微 型企业。其中，从业人员1 0 0 人及以上，且营业收入1 0 0 0 万元及以上的为中型 企业；从业人员2 0 人及以上，且营业收入1 0 0 万元及以上的为小型企业；从业 人员2 0 人以下或营业收入1 0 0 万元以下的为微型企业。 ( 八) 邮政业。从业人员1 0 0 0 人以下或营业收入3 0 0 0 0 力元以下的为中小 微型企业。其中，从业人员3 0 0 人及以上，且营业收入2 0 0 0 万元及以上的为中 型企业；从业人员2 0 人及以上，且营业收入1 0 0 万元及以上的为小型企业；从 业人员2 0 人以下或营业收入1 0 0 万元以下的为微型企业。 ( 九) 住宿业。从业人员3 0 0 人以下或营业收入1 0 0 0 0 万元以下的为中小微 型企业。其中，从业人员1 0 0 人及以上，且营业收入2 0 0 0 万元及以上的为中型 企业；从业人员1 0 人及以上，且营业收入1 0 0 万元及以上的为小型企业；从业 人员1 0 人以下或营业收入1 0 0 万元以下的为微型企业。 ( 十) 餐饮业。从业人员3 0 0 人以下或营业收入1 0 0 0 0 万元以下的为中小微 型企业。其中，从业人员1 0 0 人及以上，且营业收入2 0 0 0 万元及以上的为中型 企业；从业人员1 0 人及以上，且营业收入1 0 0 万元及以上的为小型企业；从业 人员1 0 人以下或营业收入1 0 0 万元以下的为微型企业。 ( 十一) 信息传输业。从业人员2 0 0 0 人以下或营业收入1 0 0 0 0 0 万元以下的 为中小微型企业。其中，从业人员1 0 0 人及以上，且营业收入1 0 0 0 万元及以上 的为中型企业；从业人员1 0 人及以卜，且营业收入1 0 0 万元及以上的为小型企 业；从业人员1 0 人以下或营业收入1 0 ( ) 力一冗以f 的为微型企业。 ( 十二) 软件和信息技术服务业。从业人员3 0 ( ) 人以下或营、i k 收入1 0 0 0 0 力 元以下的为中小微型企业。其中，从业人员1 0 0 人及以上，且营业收入1 0 0 0 万 元及以上的为中型企业；从业人员1 0 人及以上，且营业收入5 0 万元及以上的为 小型企业；从业人员1 0 人以下或营业收入5 0 万元以下的为微型企业。 ( 十三) 房地产开发经营。营业收入2 0 0 0 0 0 万元以下或资产总额1 0 0 0 0 万 第一章绪论 元以下的为中小微型企业。其中，营业收入1 0 0 0 万元及以上，且资产总额5 0 0 0 万元及以上的为中型企业；营业收入1 0 0 万元及以上，且资产总额2 0 0 0 万元及 以上的为小型企业；营业收入1 0 0 万元以下或资产总额2 0 0 0 万元以下的为微型 企业。 ( 十四) 物业管理。从业人员1 0 0 0 人以下或营业收入5 0 0 0 万元以下的为中 小微型企业。其中，从业人员3 0 0 人及以上，且营业收入1 0 0 0 力元及以上的为 中型企业；从业人员1 0 0 人及以上，且营业收入5 0 0 万元及以上的为小型企业； 从业人员1 0 0 人以下或营业收入5 0 0 万元以下的为微型企业。 ( 十五) 租赁和商务服务业。从业人员3 0 0 人以下或资产总额1 2 0 0 0 0 万元 以下的为中小微型企业。其中，从业人员1 0 0 人及以上，且资产总额8 0 0 0 万元 及以上的为中型企业；从业人员1 0 人及以上，且资产总额1 0 0 万元及以上的为 小型企业；从业人员1 0 人以下或资产总额1 0 0 万元以下的为微型企业。 ( 十六) 其他未列明行业。从业人员3 0 0 人以下的为中小微型企业。其中， 从业人员1 0 0 人及以上的为中型企业；从业人员1 0 人及以上的为小型企业；从 业人员1 0 人以下的为微型企业。m 1 二、中小企业的经营特点 ( 一) 生产规模中等或微小。中小企业的首要特征之一即在于企业规模小、 经营决策权高度集中，其次，中小企业员工人数较少，组织结构简单。 ( 二) 专业化、市场化程度高。中小企业由于自身规模小，限制了其自身所 涉及的生产经营范围，因此中小企业往往专注于某个目标市场或者是产业链中某 个环节。中小企业直接面对激烈的市场竞争，这一特性要求其要根据市场的需求 迅速应变。从各国中小企业发展成功案例上看只有通过选择能使企业发挥自身优 势的细分市场来进行专业化经营，只有以专见长，中小企、出j 能在激烈竞争中获 得生存与发展。 ( 三) 管理制度不健全。中小企业从成立之初就本着盈利为目的，而很少关 注作为企业应具备的制度、规范等。我国中小企业中9 0 为私人出资，实际经营 权往往服务于控股权。导致企业运作仅由实际控制人或主要大股东等个体决定。 企业管理制度也不完善。笔者在向银行申请融资的中小企业调查时经常发现企业 【8 1 数据米源关于e 1 j 发中小企业划型标准规定的通知，2 0 1 1 年 7 固有商业银行a 的中小企业融资决策研究 内部职能部门各司其职，内部沟通多为纵向沟通，缺乏横向沟通；同时财务部门 财务制度形同虚设。中小企业财务人员只对公司实际控制人负责，财务报表更是 严重不符合会计准则，要么不做，要做就做出几套财报以应付不同的部门。 ( 四) 抵御经营风险的能力差。目前我国的产业结构，多为劳动密集型生产 企业，同样中小企业多是无高新科技技术，缺乏核心竞争力，导致销售利润率低。 中小企业抗风险能力差，银行对企业风险不好识别，因此导致中小企业向银行融 资困难。 第三节研究目的和方法 本文站在银行的立场，分析国有商业银行a 中小企业融资目前的现状、通过 信贷风险角度研究国有商业银行a 的中小企业融资政策，找出国有商业银行a 现 行对中小企业融资决策的基础模型( 对中小企业的信用评价模型) 的不足，在此 基础上对模型进行改良，提出基于企业真实经营、生产贸易链的过程，针对中小 企业申请单笔融资风险量审查的中小企业融资决策模型。 l 、调查研究法。为深入研究国有商业银行a 对中小企业融资决策，笔者通 过搜集该行信贷政策资料和行业资料，如对中小企业认定标准、中小企业客户等 级评定规定和最高授信额度核定政策等，并对以上资料进行了整理、归纳、分析、 总结，为本文的分析提供资料保证。 2 、案例研究方法，选取日常中小企业向银行融资案例，通过案例分析佐证 相对于现有的中小企业融资决策模型，新建决策模型降低了中小企业准入的门 槛，同时也更能把握融资的风险量，从而提高中小企业融资决策的质量。 3 、经验总结法。笔者在国有商业银行a 工作七年，从事信贷_ 作相i ，在 工作c | i ，人量接触剑t f i j 、企业向银行i j 融资的事例，积累了一定从业经验，通 过同常实践，认为困有商业银行a 和- i 】小企、l p 必须共同合作，双方必须佟fi 完善 自身的不足以促进中小企业融资的健康发展。 本文的贡献：针对国有商业银行a 融资决策中最基础决策评价一对客户信用 评价，通过理论分析国有商业银行a 现有的决策模型的不足，对模型进行改进， 提出新的融资决策模型，结合案例分析佐证得出新的融资决策模型的合理性。国 第一学绪论 有商业银行a 与中小企业双方应该是同盟军，而非对立面，只有双方目标一致为 促进我国经济建设更好的发展，那么通过双方的自身不断完善，共同努力才能有 效地提高其中小企业融资的成功率，也保证中小企业融资的风险可控性。 第四节研究内容和结构框架 本文以国有商业银行a 的中小企业融资政策为研究对象，将理论与实践相结 合，按照理论分析、模型塑造和案例分析的思路对该银行的中小企业融资政策进 行研究。文章具体结构为： 第一章是绪论。主要对本文的研究背景、目的、研究方法、研究内容和框架 进行简要说明； 第二章是文献综述及研究分析框架。主要对中小企业融资的理论、融资政策 进行综述；并对国有商业银行a 现有的中小企业融资决策模型进行分析； 第三章决策模型的改进。主通过对现有中小企业融资决策研究，改进，提出 基于考察单笔融资风险的融资决策模型； 第四章是案例分析。选取卜2 个具体的中小企业融资案例，针对新、旧决策 模型进行分析，验证新建的融资决策模型相对现有模型的合理性； 第五章是结论。主要给国有商业银行a 和中小企业双方提出了建议； 最后是结束语。 全文的研究框架如图卜l 所示。 困有商业银行a 的中小企业融资决策研究 研究背景与目的 上 理论政策 0 现有融资决策模型分析，指出不足 0 对决策模型进行改进，提出新的决策模型 上 上 土 案例1案例2 上 建议 j r 结论 资料来源：本研究整理。 图卜1 ：论文研究思路框架图 1 n 第一二章中小企业融资贷款的卡h 关理论j 实践 第二章中小企业融资贷款的相关理论与实践 在本章，本文将主要阐述中小企业的定义和企业财务管理，特别是企业筹、 融资的一些基础理论；以及国有商业银行a 的中小企业定义范围和其办理中小企 业融资申请时的决策模型。 第一节企业融资与银行贷款的相关理论概述 一、企业融资的相关理论概述 ( 一) 企业筹资、融资的概念 对企业而言筹资即融资，是指企业根据生产经营所需资金，通过一定渠道， 采取一定方式筹集资金。企业筹集资金的动机分为扩张性筹资动机、偿债筹资动 机与混合筹资动机。其中，扩张性筹资动机( e x p a n s i v ef i n a n c i n gm o t i v a t e ) 是指企业扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机；偿债筹资 动机( d e b tr e f u n d i n gm o t i v a t e ) 是指企业为了偿还其债务而形成的借款动机， 即借新债还旧债；混合筹资动机( m u t i p l ef i n a n c i n gm o t i v a t e ) 是指企业因同 时需要长期资金和现金而形成的筹资动机。 ( 二) 企业筹资、融资的方式 在我国目前企业的主要融资方式按大类来分，企业的融资方式主要有两类： l 、自有资金筹资。主要是指权益资金筹资，即以非债权形式获取的资金： ( 1 ) 吸收直接投资；( 2 ) 发行股票；( 3 ) 企业内部积累。 2 、借入资金筹集。包括：( 1 ) 银行借款；( 2 ) 商业信用；( 3 ) 融资租赁；( 4 ) 发行 债券。 ( 三) 优序融资理论( p e c k i n g o r d e rt h e o r y ) 企业产生资金缺口，需要融资动机的时候一般优先考虑内部融资；其次选择 债务融资工具；最后才会考虑股权融资。而实际情况是由于信息不对称导致逆向 选择。 国有商业银行a 的中小企业融资决策研究 表2 一l 企业各种融资方式的特点、比较分析 融资方式优点 缺点 1 、提高企业资信和借款能力 1 、资金成本较高 吸收直接投2 、不仅可以筹现金，还可以筹 2 、没有证券为媒介，产权关 资到先进的设备和技术 系不够清晰 3 、财务风险较低 白有资金 l 、提高公司信誉 1 、资金成本较高 ( 权茄资金) 发行股票 2 、容易分散控制权 2 、无固定到期目，不j l j 偿还 ( 股权融资) 3 、无固定利息负担 4 、筹资风险小 无明显缺点 企业内部积 1 、不必办理各种手续，简单易 累 2 、不必支付筹资费用 1 、筹资速度快1 、财务风险大 银行借款2 、筹资成本低2 、限制条件多 3 、借款弹性好3 、筹资数额有限 1 、期限较短 1 、筹资便利 2 、若有现金折扣，则时间更 商业信用2 、限信0 条件少短； 3 、有时没有筹资成本3 、若放弃现金折扣，则必须 付出很高的筹资成本 借入资金 1 、迅速获得所需资产，既融资又 1 、资金成本高 ( 负债资金) 融物 2 、若无法享有设备残值，则 2 、限制条件少是一种机会损失 融资租赁3 、免遭设备陈旧过时的风险 4 、到期还本负担轻 5 、税收负担轻 6 、租赁j 提供一种利i 的资金米源 1 、资金成本低 l 、财务风险高 发行债券 2 、具有财务杠杆作川 2 、限制条件多 ( 债权融资) 3 、可保障控制权3 、筹资额有限 资料来源：根据文献整理。 第二章中小企业融资贷款的相关理论j 实践 二、国有商业银行贷款的理论依据 ( 一) 国有商业银行贷款的概念 贷款是银行或其他金融机构按一定利率和必须归还等条件出借货币资金的 一种信用活动形式。广义的贷款指贷款、贴现、透支等出贷资金的总称。【9 】 ( 二) 国外对中小企业融资研究的文献综述 1 、信息不对称理论 信息不对称顾名思义就是共参与同一事件活动的参与人彼此间所持有的信 息各不相同，或者是交易一方比另一方拥有更多的信息，从而影响了对信息劣势 者的决策。2 0 世纪8 0 年代起，西方学者将信息不对称理论运用到金融系统中。 他们认为在金融交易中资金的需求者比供给者更了解资金的风险和偿还性，因此 借贷双方也存在信息的不对称。由于信息不对称的情况存在由此容易产生“逆向 选择”和“道德风险”。 2 、信贷配给理论 信息不对称理论应用到金融领域后，西方学者尝试运用该理论解释中小企业 融资难的现象。其中具有代表性的有斯蒂格利茨和韦兹( s t i g l i t z & w 色i s s ，1 9 8 1 ) 提出的信贷配给理论。他们认为由于信贷双方的信息不对称导致逆向选择和道德 风险从而使银行面临较高的信贷风险。中小企业具有经营风险大、缺乏抵押担保、 信息透明度低等特点，因此中小企业往往资信度低，这也是金融机构对其资金需 求持谨慎态度，中小企业为能达到成功融资愿意接受较高的利率；而由于较高的 利率会产生逆向刺激效应和道德风险效应，为降低信贷风险，银行会更愿意借款 给那些资信度高而风险偏好程度低的企业，并非那些资信度低且风险偏好程度高 的企业。因此中小企业在信贷配给中处于不利地位。该理论从另一个角度及信息 经济学的角度分析中小企业融资难的问题。 3 、关系型贷款 近年米订学者提出关系型信贷( r e l a t i o n s h i pl e n d i n g ) 解决方案，他们仍为关 系型信贷能有效的促进资金供需双方彼此的了解，从而解决信息不对称的问题。 即资金供给方与资金需求方之问通过不断进行信息交流，可以形成一种特殊的合 作关系。在存在信息不对称的情况下，双方通过广泛地接触，充分收集各方面信 9 】资料米源：中。# 人民共和罔商业银行法 固有向业银行a 的中小企业融资决策研究 息，关系型信贷将有利于双方| 、白j 信息沟通，从而做出决策。西方学者b e r l i n 和 m e s t e r 提出关系型信贷理论是银行对借款人保持密切监督，双方重新谈判及隐含 的长期合约为基本特征。b e r g e r 和u d e l l 从贷款决策依靠的不同因素出发，把银 行信贷技术方法划分为“财务报表信贷”一f i n a n c i n gs t a t e m e n tl e n d i n g 、“资产支持 信贷 一a s s e tb a s e dl e n d i n g 、“信用评分信贷”一c r e d i ts c o r i n gl e n d i n g 和关系型信贷 一r e l a t i o n s h i p1 e n d i n g 四种类型。其中i 订三种贷款决策即依赖公丌的市场获取充分 的信息，与之截然相反的关系信贷决策则多通过银行与借款人之间保持长期关系 获得的软信息来提供。这些软信息部分来自贷款合约、银行存贷款和其他金融产 品等，有些来自侧面的信息，如上、下游客户、员工、债权人、股东以及企业所 处环境的其他相关人员等。通过软信息，银行可以充分了解评价企业信用情况等 重要信息。 ( 三) 国内商业银行中小企业信贷的文献综述 1 、针对国内商业银行中小企业融资难的文献 2 0 0 1 年林毅夫金融体系、信用和中小企业融资中提出要为中小企业提 供有效的金融服务，应该发展以银行间接融资为主的金融体系：建立以地方中小 银行为主的金融体系。 张婕在2 0 0 3 年借鉴国际经验，在对我国中小企业融资约束的实证分析基础 上，将信息非对称条件下的企业规模和抵押品作为内生变量，构件了新的银行均 衡信贷配给模型。同时对企业融资问题的解决路径归纳为两方面：一方面取决于 企业对资金需求的偏好，自身融资能力和信用条件等企业内部因素；另一方面还 取决于资金供给方对投资项目的收益和风险的评价与筛选，以及双方进行金融交 易的成本、法律和市场体系的规则等外部因素。 陈晓红、郭声琨的观点认为影响中小企业融资难的金融制度约束。其中因素 有金融抑制和信贷紧缩等。 2 、针对国外、内中小企业融资信贷风险管理的文献 ( 1 ) 传统评估方法 专家系统模型的代表就是5 c 模型法，也被称为“银行家专家系统( b a n k e r e x p e r ts y s t e m ) ”，指通过借款人的5 个相关方面的特性：品格( c h a r a c t e r ) 、偿 债能力( c a p a c i t y ) 、资本实力( c a p i t a l ) 、担保( c o l l a t e r a l ) 和环境条件 第二章中小企业融资贷款的相关理论1j 实践 ( c o n d i t i o n ) 的分析，判断其信用风险程度并决定是否给予贷款。金融机构主要 依赖于主观分析或定性