（企业管理专业论文）股票期权的会计研究.pdf

摘要 i 论文题目：股票期权的会计研究 论文题目：股票期权的会计研究 学科名称：企业管理学科名称：企业管理 作者姓名：朱国华作者姓名：朱国华 签名：签名： 指导教师：张华伦指导教师：张华伦 教授教授 签名：签名： 摘 要摘 要 作为股票期权制度的核心内容，股票期权会计处理是否科学、合理，直接关系 到股票期权制度的推行和规范，影响着这一制度激励功能的发挥,但是由于我国股 票期权制度目前正处于起步和试行阶段，所以对股票期权会计尚未有明确的规定， 因此，如何制定出一套科学的股票期权会计制度或准则，是目前我们急需解决的重 大问题。 论文首先从股票期权会计基本理论出发，通过对股票期权会计确认、计量、披 露各环节的系统研究，构建出股票期权会计的完整理论和方法体系；然后对西方尤 其是美国股票期权会计的发展情况进行全面、系统地梳理，重点介绍了美国股票期 权会计处理的两个准则：apb 第 25 号意见书和 fasb 第 123 号公告，并分析了美国 期权会计处理所面临的挑战，从而把握会计准则的发展趋势，为我所用；采用线性 回归及 f 检验， 对我国上市公司当前股票期权及其涉及的会计处理和披露问题进行 实证分析，并提出了会计处理方法的改进设想；在把握期权会计现状、剖析成因的 基础上，探讨了完善我国股票期权会计的有关政策建议，提出了应借鉴国际惯例制 定中国股票期权会计准则、加快相应配套政策制定、加强期权会计监督管理以及建 立完善期权会计信息披露制度等相关内容。 【关键词】 ： 【关键词】 ： 股票期权会计股票期权会计 内在价值法内在价值法 公允价值法公允价值法 【论文类型】 ：应用研究【论文类型】 ：应用研究 西安理工大学硕士学位论文 ii subject: research of accounting for stock option speciality: business administration name: zhu guo hua signature: tutor: zhang hua lun signature: subject: research of accounting for stock option speciality: business administration name: zhu guo hua signature: tutor: zhang hua lun signature: abstract as the core content of the stock option system, the scientific and reasonable accounting process of stock option relate with development and criterion of stock option system directly, which will influence the incentive function. as the research of national stock option system lies in preliminary and trying out phases, there is no any definite provision about it. therefore, how to establish a set of accounting systems or rules of stock option is the pressing job which we must solve. with a view to the necessary of the development of stock option standard, the paper talks firstly about the basic theories of the stock option accounting and expects to draw the outline of a complete theory and methodical system about stock option accounting through the systematic research of recognition, measurement and disclosure. secondly, the paper tries to learn the development skeleton of accounting for stock option in western countries, including the united states, systematically, derives theoretical distillation, introduces systemically two principles of stock option accounting in the united states, thats apb25 and fasb123, and then analyzes the challenges of the stock option accounting to follow the development trend of the standards, and uses the experience of them for reference; thirdly, using the linearity recursion and f test method, the paper makes positive investigation analysis about the accounting and disclosure problems of stock option plan in listed companies and then proposes the betterment of the stock option accounting process; lastly, based on current status and the course of formation，the paper discuss the policies about the perfection of the stock option accounting which include establishing the stock option accounting policies in view of international tradition, quickening the process in decision-making ,reinforcing the supervision and management of the stock option accounting and the perfecting of the disclosure system of it. abstract iii 【key words】 ：】 ：the accounting for stock option; intrinsic value method; fair value method 【paper type】 ：】 ：applied research. 第一章 前言 1 1 前言 1 前言 1.1 本文的研究背景与意义 1.1.1 研究背景 1.1.1 研究背景 众所周知，公司治理的一个关键性的制度安排在于激励机制的设计， 而在诸多激励与约束机制中，股票期权历来被认为是解决委托代理问题 的有效激励措施。股票期权，又称为“经理人员股票期权”（executive stock option，简称 eso），是指公司股东授予经理人员在约定的未来期 限内（一般为 3-5 年）以某一预定价格购买一定数量本公司股票的选择 权利，当企业的经营状况良好，股价上涨，经理人员就可以在规定的期 限内以股票期权的行权价格购买本企业股票，以获得行权当日股票市场 价格和行权价格之间的差价收益，通过这样一种方式，经理人员的个人 利益就同公司的股价表现紧密联系在一起，因此，股票期权又被形象地 称之为“金手铐”。 eso 最早在美国出现， 1952 年，美国辉瑞公司发现，在高额的累进 所得税制度下，该公司的高级管理人员不得不拿出薪金中的大部分来支 付个人所得税(当时个人所得税率高达 92%) 1，出于避税目的，公司决定 以股票期权的方式来支付公司所有雇员的薪酬，使其可以自主选择在未 来某个较为有利的时期内兑现其应得的收益，以降低收入中应纳税部分。 应该说，辉瑞公司股票期权的应用揭开了 eso 的序幕。其后，股票期权 应用变得越来越广泛，根据美国翰威特的资料， 1999 年美国 41%的大公 司至少向半数以上的员工提供了股票期权；2000 年 100 亿美元以上收入 的大公司各层人员长期激励的比重，最高经营层为 65%，高级管理人员 43%，中层管理人员 27%，一般专业人员为 6%。传统产业股票期权授予面 以高中层为主，而 it 高科技企业，如微软甚至对全员实行股票期权制度 2。下图是 1996 年标准普尔 500 公司高级管理人员薪酬组成状况：从图 西安理工大学硕士学位论文 2 1-1 中我们可以看到，1996 年标准普尔 500 家公司的高级管理人员的薪 酬中，除了工资和奖金总和外，期权薪酬所占的比例是最大的，作为激 励型薪酬的一种，股票期权远远超过了所有其它形式的激励薪酬总和。 图 1-1：1996 年标准普尔 500 公司 ceo 薪酬 在欧美国家，经历了数十年的发展，股票期权早已被广泛地纳入了 现代公司的激励制度之中去，但是在我国，至今没有一家企业实行了严 格意义上的股票期权。在我国，伴随着国有企业经营者年薪制、经营者/ 员工持股制度等改革试点，1999 年以后，股票期权就成为一个热点问题。 理论界出现了大量的倾向于肯定股票期权激励作用的研究文献，政府有 关部门开始着手为相关的政策法规出台做研究准备，股票期权也因此大 有“燎原”之势。到目前为止，上海、武汉、北京等地政府有关部门和 国资管理机构都已经出台了关于股权激励的规定，武汉市国有资产经营 公司作为大股东向其下属公司的高级管理人员实施以年薪制为主的股票 奖励计划；上海则实施了经营者和员工共同持股；深圳、北京和济南、 厦门等地的一些国企也积极尝试股票期权计划；一些在香港上市的红筹 高科技公司的国内集体或民营企业，如四通、联想、方正等，开风气之 先，向其高级管理人员授予股票期权，受此影响，从事高科技业务的国 内企业也纷纷探索实施各具特色的“经理股票期权”。 3% 7% 7% 35% 48% 福利津贴 长期业绩薪酬 限制性 股票期权 工资+奖金 第一章 前言 3 但是，股票期权制度在我国似乎“命运多舛”。始于 2001 年 12 月 美国安然公司提出破产保护的美国大公司系列财务丑闻“殃及池鱼”， 使得我国开始深刻检讨股票期权制度，“期权制度弊端众多”、“期权 试点应该缓行”等否定股票期权制度的观点开始流行。实际上，这一方 面说明我们对股票期权制度的认识正在逐渐深入，另一方面也说明现阶 段非常有必要全面科学的认识股票期权制度这个“新生事物”。 不应否认，股票期权等新的激励方式的出现，确实改变了我国企业 长期以来的单一现金薪酬体系，它使经营者、员工与企业的利益联系更 加紧密，而且也有效的降低了企业的委托代理成本。可以预计，随 着许多企业将激励约束制度的创新作为完善公司治理和提升企业竞争力 的工作重点，今后又将有一大批企业会开始实质性启动此项工作，采用 股票期权制度。 1.1.2 本文研究的意义 1.1.2 本文研究的意义 尽管股票期权制度正逐步为我国企业所重视，并且越来越多的企业 要尝试在经理人员范围内实施股票期权，但是我们也看到，这样一项事 关企业发展质量的战略性制度建设，确是在一种非常特殊的宏观背景下 展开的： （1）国家各有关主管部门相继出台的文件和主要领导的讲话都谈到了可 以在有条件的企业中进行“经营者持股和股票期权”试点，但至今尚未 出台相关政策与实施办法； （2）上市公司迫于发展需要，等不到国家出台实施办法，就大胆进行制 度创新； （3）地方政府为提升本地企业的竞争力，保持地方税源的可持续增长， 相继出台推进国企和上市公司进行股权激励制度建设的地方政策。 由于国家的政策和实施办法尚未出台，加上市场不完备和制度缺陷 西安理工大学硕士学位论文 4 的制约，我国实施股票期权制度的企业不太普遍也不尽规范，股票期权 会计处理各行其是，各试点企业差别很大，在这种情况下研究股票期权 会计就面临着一定的难度，但作为股票期权制度的核心内容，股票期权 会计处理是否科学、合理，直接关系到股票期权制度的推行和规范，影 响着这一制度激励功能的发挥。因此，如何制定出一套科学的股票期权 会计制度或准则，是摆在会计理论和实际工作者面前的一项紧迫任务。 也正因为如此，如何结合国外现行会计处理方法以及出现的问题，努力 探索适合我国国情的会计处理方式，才具有更为深远的意义。而本文的 研究路线正是要通过对国外有关股票期权会计制度的研究，提出一套行 之有效的适合中国国情的会计处理体系。 1.2 股票期权会计研究的现状 从股票期权会计研究的现状来看，以美国为主的西方发达国家显然 是处于领先的地位，其研究成果主要表现在两个方面，一是期权会计的 理论研究，主要涉及股票期权的确认与计量问题、股票期权最佳行权时 机选择、 会计处理信息披露等；二是有关会计准则的制定。 早在 1953 年， 美国就对股票期权的会计处理进行了规定。经过几十年的发展，美国的 会计准则体系已经相当完善，其主要的准则包括 apb25 号意见书和 fasb 第 123 号公告，这些准则对股票期权的有关会计问题都做出了一定的规 定 3。2002 年 11 月 7 日，国际会计准则委员会（iasc）发布了“以股票 为基础的薪酬”(share-based payment)征求意见稿，对股票期权会计提 出了规范意见；日本会计准则委员会在 2001 年 11 月专门成立股票期权 会计调查研究组，于 2003 年 1 月、2 月分别发表了股票期权会计国际 比较和我国实行股票期权制度现状调查两份研究报告。加拿大、 韩国、德国、丹麦等国对股票期权也进行了大量的研究，或发布了草案。 而我国国内，由于股票期权制度正处于起步和试行阶段，各式各样 第一章 前言 5 的股票期权方案不一而足 4。 与股票期权相关的法律理论研究严重欠缺一 样，我国的股票期权会计处理理论基本上也是一片空白，至今尚无任何 股票期权会计政策出台。在实务界，股票期权在授予时，一般不做会计 处理，只在备查簿中登记，在经理人员行权时，才按照新股发行的方法 计入有关科目。在理论界，虽然存在大量的有关期权会计的文章，但大 多都是零星的评价，缺乏比较全面、系统、深入地研究成果。随着经理 人股票期权发行规模的日益扩大，这势必严重影响企业会计信息的质量。 此外，由于经理人股票期权的会计制度是经理人股票期权计划的一个重 要内容，不解决会计规范的问题，股票期权计划就无法进入规范的实施 阶段。因此当前我国股票期权会计规范的建立健全有其必要性与紧迫性。 1.3 本论文的研究思路和方法 本文研究的是有关股票期权会计，因此文章采用规范研究和实证研 究相结合的方法，以提高研究的实用价值，论文将思路主要落脚在三个 方面， 首先，运用规范研究的方法，讨论股票期权确认、计量和披露的具 体问题，搭建起相对比较完整的股票期权会计理论和方法体系。 其次，是站在国际的角度，讨论了美国股票期权会计的依据、发展 历史及发展趋势，从而为我国有关会计准则的制定提供借鉴。 最后则从我国目前的情况出发，运用一定的实证的方法，讨论了我 国股票期权及股票期权会计的现状，并在当前缺乏有效规则和准则的前 提下，提出了我国会计处理方法的设想和建议。 1.4 本论文的基本结构和主要内容 本论文的框架如下： 第一章，主要介绍股票期权会计的研究背景、研究现状以及研究方 西安理工大学硕士学位论文 6 法，为全文的分析奠定基础； 第二章，首先从股票期权的经济性质和运行框架等角度介绍了有关 股票期权的理论基础，在此基础之上，本文进而讨论了股票期权会计的 重要基本理论，包括期权的会计确认、计量和披露； 第三章，主要对美国股票期权会计处理的发展、会计处理的准则作 了系统地论述，包括 apb25 号意见书和 fasb123 号公告，并对其它国家 股票期权的会计处理情况作了简要介绍，最后提出股票期权会计现在所 面临的挑战。 第四章，利用 2002 年上市公司数据对我国目前股票期权的现状作实 证研究分析，并探讨了国内目前股票期权会计处理的方法及特点，最后 探讨性的提出了我国会计处理的三种改进方法； 第五章，该部分探讨了我国在制定股票期权会计准则时应关注的一 些问题。 第二章 股票期权的基本理论 7 2 股票期权的基本理论 2 股票期权的基本理论 2.1 股票期权的理论分析 2.1.1 股票期权的经济性质 2.1.1 股票期权的经济性质 现代公司区别于传统公司的主要特征，是所有权与控制（经营）权 之间发生了分离。在两权分离的情况下，所有者与经营者之间存在委托 代理理论，企业的所有者将公司财产委托给经营者负责经营，但两 者的目标并不必然一致，由于存在信息不对称，所有者并不一定能有效 的监督经营者努力去追求所有者的目标。为此，能够在所有者和经营者 间建立起制衡关系的公司治理就成为现代公司能否有效运作的关键。而 激励机制的设计又是公司治理的一个关键性的制度安排。 激励机制的设计与属于心理学、行为科学范畴的激励动机理论 有关。对经营者而言，激励机制是外在诱因，外在诱因能起作用的原因 是经营者内在的行为动机。对经营者有激励作用的报酬可以分为隐性报 酬和显性报酬两大类。隐形报酬主要指给经营者充分授权、成长机会。 显性报酬可分为财务薪酬（货币形式薪酬）和非财务报酬（如给经营者 配车、私人秘书等）。显性报酬，尤其是合适的财务薪酬是激励经营者 的必要条件，即当财务薪酬过低时，非财务报酬和隐性稿酬的作用将极 为有限。为了确保激励的兼容性，确保经营者能采取促进公司增值的长 期行为，报酬制度，尤其是财务薪酬制度就必须包含长期激励的成分。 所以，在西方发达的市场经济国家里，现代公司的财务薪酬制度是 一个薪酬组合，这个组合中包括基本工资、年度奖金、长期激励、福利、 特殊津贴等。如图 2-1 所示。 薪酬组合中的每一部分都有其针对性：基本工资是保障员工的基本 生活； 奖金是对员工绩效的直接回报； 福利计划则是解决员工后顾之忧、 弥补现金激励的不足；而长期激励的功能是解决所有者与经营者利益的 西安理工大学硕士学位论文 8 一致性。 基本工资 年度奖金 长期激励 福利 特殊津贴 薪酬组合 股票形式 增值赠予：股票期权 全值赠予：受限股票、绩效股票 现金形式：模拟股票、股票增值权、虚拟股票期权等 图 2-1 薪酬组合的构成 长期激励有多种方式，有不同的分类，根据激励工具不同可以分为 股票奖励和现金奖励，这里的现金形式，指的是依据长期业绩的模拟股 票、绩效单位的增值部分以现金的形式给予被激励者。股票奖励的方式 可分为全值赠予股票和增值赠予股票两种基本形式。全值赠予股票意味 着公司将股票作为奖励授予员工时，给的是股票的全部价值，被授予者 不需付钱，类似我国所说的奖励股票，奖干股。实行全值赠予股票激励 成本较高，因此，尽管赠予时通常会有服务条件限制（受限股票）、绩 效限制（绩效股票），公司通常只会给很少的人全值赠予股票，并且比 较严格的限制赠予数量。相对于全值赠予股票，增值赠予股票只将股票 增值部分赠给授予对象，公司成本较低、股东代价较小，因此，成为使 用更广泛的股票奖励方式。股票期权就是增值赠予股票的主要方式。与 股票挂钩的薪酬可以分为四大类，见表 2-1： 表 2-1 与股票挂钩的薪酬种类 是赠予股票价值的增量还是全值 工具举例 全值赠予 增值权 股票 受限股票、绩效股票 股票期权 以 股 票 还 是 以 现金来执行 现金 模拟股票 股票增值权 第二章 股票期权的基本理论 9 2.1.2 股票期权的运行机制及环节 2.1.2 股票期权的运行机制及环节 股票期权共有四个关键环节，它们分别是期权的授予、授权、行权 和出售，因此，这四个环节所对应的就有四个日期，即授予日，授权日， 行权日和出售日。所谓授予日，指的是企业与员工之间签订协议之日， 根据协议，如果特定的条件符合，那么员工有权在未来某日购买若干期 权。授权日（又称等待期满日），指的是员工符合了所有必需的条件从 而可以行权获得股票期权的日期。行权日，指的是期权被行使的日期。 出售日则是员工出售股票并获得收益的日期。股票期权的运行框架如图 2-2 所示： 从图 2-2 种可以看出股票期权的整个运行过程：如果约定的行权期 股票市场价格高于约定价格（行权价格），股票期权持有人就会向公司 购买股票（行权），从而获得价差收入；如果所购股票的市价在行权后 继续上升，受权人还可以通过股票转售获得股票增值转让收入。行权价 差收入和转售增值收入的合计，就是受权人获得的股票期权收入。在股 票市价低于约定价格（行权价格）时，被授予者可以不购买股票。受权 人行权需满足一定的条件，如从授权到行权有一定的时间限制。 行权禁止期 （等待期） 行权价格 股票期权行权收益图 股票价格 股票转让收入 （资本利得税） 行权收入 （行权时或推迟到出售股票时交税） 可以行权期 股票持有期 授予日等待期满日 行权日到期日出售日时间 价格 图 2-2 股票期权的运行框架 西安理工大学硕士学位论文 10 2.2 股票期权会计的基本理论 对经理人股票期权的会计处理，目前在理论界有两种看法：一是作 为表外业务处理；二是作为正式的表内业务，在账务系统中反映。如果 在正式的账务系统中反映，则要经过确认、计量、记录与信息披露等业 务处理程序，可见，如何对股票期权进行确认、计量和披露，是股票期 权会计中重要的理论基础。 2.2.1 股票期权会计确认 a 确认的概念和标准 2.2.1 股票期权会计确认 a 确认的概念和标准 确认，是会计理论中极其重要的一个概念，它决定了何时将具体的 经济业务计录为何种要素，从而达到向企业相关的利益集团提供合乎要 求的信息这一目标。根据我国会计学者的研究，目前会计理论文献中所 使用的“确认”一词，一般都采用美国财务会计准则委员会(financial accounting standards board，简称 fasb)在第 5 号“财务会计概念公 告”（fasb.5）中对会计确认的界定 5。按照财务会计准则委员会的定 义与解释，确认包括这样两层含义：首先，从具体的运行程序来看，确 认包括初始确认和再确认两个步骤。初始确认是对某一项目或某项经济 业务进行会计记录，如计作资产或负债、收入或费用等；再确认则是在 初始确认的基础上，对各项数据进行筛选、浓缩，最终列示在财务报表 中；其次，确认的最终目标是要进入财务报表，从而对报表的合计数要 有影响。换言之，凡是不正式列入财务报表的项目，就毋需经过严格的 确认过程。 在明确确认的概念后，还应该了解确认的标准，即符合要求的经济 业务应根据什么标准加以确认，美国财务会计准则委员会在 fasb.5 中 提出了确认的四项基本标准： （1）可定义性：所确认的项目要符合财务报表中某一要素的定义； 第二章 股票期权的基本理论 11 （2）可计量性：所确认的项目要足以充分可靠的予以计量； （3）相关性：所确认的项目所生成的信息，对使用者的决策有影 响； （4）可靠性：所确认的项目是真实、可验性和没有偏差的。 任何一个项目的确认，必须要同时满足以上四个标准。但是，fasb 同时指出，确认标准还应该遵循效益大于成本和重要性这些普遍适用的 约束原则，即确认一个项目的预期效益应大于提供该项信息的费用。而 且，如果一个项目不重要，也可以不在财务报表上确认。 可见，会计上确认一个项目的基本原则是：该项目必须符合会计要 素的定义并能可靠的计量，确认应能反映所确认事项的经济实质。股票 期权的会计确认，也必须遵循这一基本原则。 b 股票期权的归属（是否费用化） b 股票期权的归属（是否费用化） 股票期权是否应当列作费用，是股票期权会计处理的核心之一，在 美国会计准则制定过程中曾发生过激烈的争论 6。随着安然事件和世界 通讯等公司财务丑闻的揭露，最近在美国的争论再次日趋白热化。对于 股票期权的归属问题，目前学术界存在三种观点 7，第一种是费用观， 认为应将股票期权确认为企业的一项费用，计入利润表，美国会计原则 委员会（accounting principle board,简称 apb）和 fasb 都建议将股 票期权确认为企业的一项费用报酬费用，计入利润表；第二种观点 是利润分配观，认为股票期权的价值在于企业剩余索取权，即对企业剩 余的分享，只有将股票期权确认为利润分配，才能在会计上真正反映股 票期权的经济实质；第三种观点则不作处理，国际会计准则委员会 （international accounting standards commission，简称 iasc）第 37 号会计准则准备，或有负债和或有资产中指出，股票期权只 是企业与期权持有人之间达成的一种和约，行权之前未发生现金和股票 的实际支付，实际是企业给与经理人的一种或有报酬 8，因此不纳入企 业会计核算； 西安理工大学硕士学位论文 12 本文赞同 apb 和 fasb 的处理方法，即将股票期权予以费用化，这 是因为： 首先，股票期权尽管在形式上属激励性的，但在经济内涵上应属酬 劳性的，企业经营者是以其人力资本出资才享有固定的工资收入和利润 分享权，但目前国内的企业基本上都不确认人力资本投资的情况下，在 会计上，也只能以费用形式来出现。 其次，若把股票期权的赠予看作是利润分配，那企业的留存收益若 为负数，则有侵蚀资本之嫌，这又为公司法所不容，而实际上，企业在 赠予经理人股票期权时并未考虑留存收益。 再次，股票期权作为一种报酬，如果不将其列入费用，那么又应该 将其列为什么项目呢？既然股票期权的最终目的是为了提高企业的价 值，那么为了达成此目的而流出的经济利益自然应该视同费用，只有这 样，才能体现“实质重于形式”和“真实、相关”的会计原则。 最后，如果不将本应计入利润表的费用确认入账，那样无疑会高估 利润，使财务报表失去透明度，从而损害财务报告的质量，影响信息的 相关性，加之，每个企业、每个年度因员工股票期权交易引起的费用是 各不相同的，会计上理应采用同一方法对其进行确认和计量，并在财务 报表中呈报出来，否则，如果忽略这些费用的存在，无视企业之间存在 的客观差异，势必不能反映各个会计主体的实际状况，从而损害财务报 表的可比性。 c 股票期权费用入账时间确认 c 股票期权费用入账时间确认 所谓股票期权费用入账时间，指的是它的初始确认时点，即应该在 什么时候对确认的股票期权费用进行账务处理，按照股票期权的特性， 初始确认时点可以考虑以下三个时点：授予日，授权日及行权日。 对于股票期权费用的入账时间，有两种观点，一种是将授予日作为 初始确认点，另一种则是在行权日在入账。美国证券交易委员会 （securities and exchange commission,简称 sec）和 fasb 都提倡在 第二章 股票期权的基本理论 13 授予日作为初始确认点。这种处理方法的立足点是，它一方面能反映信 息披露的“公正、公平和及时”原则，并有助于股东了解公司管理层报 酬及管理成本情况，从而有效加强对经理人员的监督；另一方面，股票 期权在发行时入账，可以减少公司税负，而且如果期权最终未行使，可 以节省基于这部分的税赋，最终公司可以获得一定的税收利益。但是， 持相反观点的人士认为这种做法也有一定的弊端：首先，它有可能降低 股票期权的激励作用。因为如果股票期权在行使以前就要从公司利润中 提取，会导致公司利润的下降。公司利润下降，有可能使公司股票价格 下跌，从而使股票期权贬值，经理人员的积极性受到打击，公司业绩下 滑，利润再次下降，从而陷入一种恶性循环。对于一些中小企业特别是 新兴的高科技企业，如果股票期权作为管理费用在发行时就入账，就更 可能形成上述恶性循环局面。因为对于这些企业来说，经理人员的薪酬 大部分是股票期权，而且这些公司正处于发展时期，资金缺乏是制约其 发展的一个瓶颈，如果大笔费用从公司利润中提取，势必会影响公司的 长远发展；其次，实行股票期权对于股东来讲，意味着公司不用支付大 量现金，而只是通过授权经理人员享受股票升值所带来的利益而起到激 励作用。如果股票期权即时入账，很明显，它的这种作用将会被大大抵 消或消失，从而加重了股东的负担。所以他们认为股票期权应在行权日 予以入账。 本文认为股票期权费用的入账时间应放在授予日更加合适，因为： 首先，我国股票市场的有效情况不同于美国，利润指标与股价的相关性 也不如美国那么强，而且期权激励的影响和效果也都不确定；其次，行 权时才入账会影响以后经营年度的利润，与会计信息的相关性不一致； 再其次，经理人股票期权的权力是管理层在服务期间通过向公司提供服 务分期赚得的，因此，若在行权时才入账不符合收入、费用配比原则， 而且股票期权授予日意味着，从这个日期起，相关的雇员就获得了行使 期权的权利，相对应的这部分股票，企业是不能随意处置的，而且雇员 西安理工大学硕士学位论文 14 也因为这个权利开始为公司提供劳务。最后，在行权时入账说明经理层 享受了期权的好处却不承担起风险，这又似乎缺乏协调性。综上所述， 股票期权应在授予时作为费用入账。 2.2.2 股票期权会计计量 a 计量概念和要素 2.2.2 股票期权会计计量 a 计量概念和要素 会计计量，就是以数量关系来确定物品或事项之间的内在数量关 系，而把数额分配于具体事项的过程。计量是会计的一个基本特征，它 在整个会计理论和方法体系中占有重要的地位，因为会计信息是一种定 量化信息，各种会计要素如资产、负债、权益、收入、费用等，均要经 过计量才能在会计中得到反映。美国会计学家莫斯特认为，会计计量主 要涉及两个要素：可定量的财产或属性；为定量该财产数量或属性所采 用的尺度 9。这其实就是财务会计中所指的计量属性和计量单位。 b 股票期权的计量属性 b 股票期权的计量属性 计量单位是指对计量对象就某一属性进行计量时，具体使用的标准 量度，在现行的会计事务中，除非出现特殊情况（恶性通货膨胀），财 务报表通常以名义货币单位作为计量单位，由于名义货币单位具有相对 稳定和简单易行的特点，以其作为计量单位目前为会计界广泛认同，因 此，会计计量的问题，实质上就转化成如何选择计量属性的问题，股票 期权计量的核心问题就是确定其计量属性。计量属性，又称计量基础， 是指被计量客体的特征或外在表现形式， 具体到会计要素， 就是指资产、 负债、收入和费用等可以用货币进行量化表述的方面。对于股票期权， 它的计量属性有以下三类： （1）历史成本 为了实施股票期权，公司都需要预留股票，这部分股票通常都是从 外部回购获得的，称为库藏股，因此，有人认为，公司持有的库藏股的 历史成本就可能成为股票期权的一个计量基础，而且如果该历史成本大 第二章 股票期权的基本理论 15 于期权的执行价格，公司应确认一定的费用，相反，如果该历史成本小 于期权的执行价格，就确认一项收益。但事实上，库藏股并不应作为公 司的资产，因为公司不能向自己投资，成为自己公司的股东。用现金回 购股票对股东来说只是资金的返还，权益的减少，而当库藏股重新转让 后，现金的流入也仅代表公司权益的增加。所以，股票的回购不代表公 司的费用，股票的发行也不代表公司的收入。此外，期权作为一种远期 合约，合约签订时只是确定了双方的权利和义务,其合约标的物并没有 实际交易。股票也许具有历史成本,但股票期权却不存在历史成本。正 因如此,股票期权不宜采用历史成本作为计量基础。 （2）内在价值 所谓内在价值，是指期权存续期内任何时点上股票市场价格与行权 价格的差额， 由于行权价格往往就是期权授予日股票的市场价格， 所以， 在授予日的期权价值通常为零。事实上，按内在价值的思路并不能真正 反映期权的内在价值，这是因为，期权往往是看涨的，随着企业的发展， 股票的价值也往往存在上升的潜力，而这种隐含的升值机会也是有价值 的，因此，从这个思路出发，期权价值的价值不应该仅仅包括内在价值， 而应该是内在价值和时间价值的总和。 由此可见，如果按照内在价值去衡量期权的价值，必然会低估期权 的价值，因为它忽略了期权因时间延伸所产生的那部分价值，所以，纯 粹的内在价值也不是一种最合适的计量基础。 （3）公允价值 公允价值是指在非强迫和清算的情况下,自愿的双方就一项资产在 当前的交易中达成的交易价格。如果存在着活跃的交易市场,该项资产 的市场价就是其公允价值。如果没有市场价,公允价值应以当前环境下 可以获得的最佳信息为基础进行估计。股票期权的公允价值，就是授予 股票期权时有关交易各方所能接受的价格，它不但包括期权的内在价 值，而且还包括时间价值，它涵盖了股票期权价值的全部。以公允价值 西安理工大学硕士学位论文 16 来计量股票期权，不但可以确保期权价值在财务报表上的真实反映，而 且也使得对股票期权的处理更为合理。股票期权各种计量属性的比较和 归纳如下表 2-2 所示。 表 2-2 三种股票期权计量属性的比较 历史成本 内在价值 公允价值 内容 根据公司持有的库 藏股的历史成本来 计算期权的成本 股票价格减去行权 价格 根 据 期 权 的 行 权 价、有效期、股价、 预期股利率等变量 利用模型计算得出 优点 计算简单 不依靠任何假设， 计算简单 考虑了大多数影响 因素对期权价值的 影响 缺点 会因购买自己的股 票而产生利得或损 失 没有考虑期权的时 间价值，少算期权 的价值 对模型中的变量需 要预测、估计，计 算结果存在假定性 意见 不符合会计原理 不能全面反映期权 真实价值 能全面反映期权真 实价值 c 股票期权的计量时间 c 股票期权的计量时间 在股票期权涉及报酬成本的情况下,主要问题是期权价值和报酬成 本的计量。因为股票期权的公允价值在股票期权存续的期间会发生重大 变化,所以计量日就显得非常重要。通常情况下,与计量日选择相关的有 以下六个日期:(1)公司采纳股票期权计划的日期；(2)企业与员工之间 签订协议的日期(授予日)；(3)行权前,受补贴人履行了股票期权授权条 款所有条件的日期(授权日)；(4)受补贴人行权的日期(行权日)；(5)经 理人股票期权的到期日（服务期末）；(6)受补贴人处置所获股票的日 期。在这六个日期中,股票期权计划的日期与报酬成本的计量是不相关 的,受补贴人处置所获股票的日期同样不重要,因为这一日期的选择属 股票持有人的投资决策,该决策取决于处置日的股价以及股东对收益和 风险的态度,这和他所提供的服务没有必然联系。所以股票期权的计量 时间只能在授予日、授权日、行权日及到期日中确定。 （1）授权日计量 第二章 股票期权的基本理论 17 有人赞同在授权日（即等待期结束时）计量，他们认为，到期日之 前股票期权并没有发行，在企业履行协议之前，员工必须履行义务，按 照这种思路， 当收到员工提供的服务时， 应在权益中确认一项应计项目， 等授权日再将应计权益项目的金额调整为该日的股票期权的公允价值。 这就意味着在等待期权益的贷方将重新计量，以反映授权日之前权益价 值的变化。本文认为，授权日计量与现行会计概念框架不一致，因为它 需要对权益进行再确认、再计量，而在现行概念框架体系下，权益不应 被重新计量，他们价值上的任何变化不用重新确认。 （2）行权日计量 在采用行权日计量情况下，企业既要确认获得的员工服务资源，又 要确认期权行权或弃权前所带来的公允价值的变化。在各期收到服务 时，借记费用，贷记负债，等到行权时，再将负债转作权益；但是如果 期权失效，则需要从利润表中剔除以前所确认的期权费用。因此，若采 用行权日计量，就存在对期权的两次确认，而且，在期初将期权作为一 项负债来处理不符合财务会计关于负债的定义，股票期权作为一种权益 工具， 它不需要企业背负转移现金和资产的义务， 因而也不应属于负债。 由此可见，在行权日对股票期权进行计量并不合理。 （3）到期日计量 到期日计量虽然不需要在初始确认之后对权益进行再确认，但是由 于它的原理是将多期的公允价值加权平均来得出期权的最后价值，所以 它会将权益工具公允价值本身的变化计入交易，从而导致服务价值计量 的不准。 由此本文认为， 授予日是股票期权最合适的计量日， 因为在授予日， 股票期权合同签约双方的公允价值在本质上是相等的，也就是说，企业 预期获得的服务的公允价值与授予员工的权益工具的公允价值是相等 的，只有这样，对于企业和员工来讲才是公平的、合理的，它为所获得 服务的公允价值提供了一个合适的替代计量方法。 西安理工大学硕士学位论文 18 d 股票期权计量的程序 d 股票期权计量的程序 (1)初始计量 如果股票期权满足了计量的两个要素，即计量属性和计量单位，那 么就可以对该期权进行初始计量，初始计量包括两个方面：先确定股票 期权授予的数量，然后再确定股票期权的总价值。 1)数量的确定。在计量日,如何确定实际授权的期权的数量?因为报酬 成本是根据实际授权的期权数量决定的,而股票期权是在授予时确认的, 所以应在授予日估计确认实际授权的期权数量。对授予日实际授权的期 权数量可以采用以下两种方法来处理:一是在授予日估计预期授权率； 二是在授予日假设授权率为 100%,然后在每期根据实际授权率进行调 整。 2）总价值的确定。知道了授权的期权数量和期权的单价,就可以确定 期权的总价值,同时也就确定了对期权的报酬成本。如果报酬为将来的 劳务,向有关人员授予期权的报酬成本就应该在该人员提供服务的期间 内确认,这时,借记“报酬费用”,贷记“股票期权”。如果在股票期权 计划条款中对服务期没有做出规定,并且其是否可行权不依赖于授权日 后有关人员的继续服务,那么通常假定服务期为从授予日到授权日这一 段期间。如果发行期权是为了过去的服务,相关的报酬成本应在其授予 的期间确认。 (2)后续计量 一个项目在初始确认之后,如果其价值发生变化,就要进行后续确 认,此时就会出现后续计量的问题。后续确认就是对后续计量和初始计 量之间产生的差额进行调整。后续计量需要解决两个问题:一是对股票 期权公允价值变动的处理,包括股票期权的数量变动和单价变动两个方 面；二是如何在期权获得者的服务期内调整和分摊报酬成本。 1)公允价值变动的处理。股票期权公允价值作为一种权益,确认的价 值应根据所收到的对等价值而定,而不应受其后价值变化的影响,所以 第二章 股票期权的基本理论 19 价值一经确定,一般不做调整。但从股票期权的授予到行权,如果其行权 价发生变化,那么股票期权的公允价值相应地也会发生变化。这样,对股 票期权后续确认时就有两种计量属性可供选择:一是仍保持初始确认时 的公允价值；二是对股票期权的公允价值进行重新计量。公允价值的变 动主要是由于采用股票期权激励的公司重新规定了股票期权的行权价, 此时,确定的股票期权计划实际上变成了不确定的股票期权计划,需要 在计量日对股票期权进行重新计量和重新定价。一般情况下的后续计量 主要缘于股票期权数量的变化。股票期权数量的变化及行权价的变化实 际上意味着改变了股票期权的计量日。 2)报酬成本的调整和分摊。对于授予日确认的股票期权和报酬成本, 在授权日要对实际授权率与估计授权率之间的差异进行调整。因为在授 予日初始确认时是按照估计数来确认的,不确定事项确定以后,应根据 实际情况和估计的差异进行调整。报酬成本确定后,还需考虑什么时候 将报酬成本转入报酬费用。公司之所以愿意支付报酬成本,是为了获得 员工的服务。因此,报酬成本应在股票期权计划的服务年限内,逐年摊销 为费用,以便与员工服务所产生的收入相配比。如果股票期权计划未规 定服务年限,则应在授予至授权的期间分摊。如果股票期权计划规定是 为了员工过去的服务而设计的,则应在授予股票期权时直接计入报酬费 用。 (3)终止计量 终止计量是与终止确认相对而言的,没有终止确认,也就没有终止 计量。股票期权没能获得授权、已经行权或是到期没有行权而失效,致 使股票期权不复存在时,就要把股票期权和相关的报酬成本从财务报表 上注销或摊销,此时就涉及到终止计量的问题。具体而言,分为三种情 况。 1)期权授予后未获得授权 期权授予后未获得授权是指股票期权授予后,被授予人没有满足获 西安理工大学硕士学位论文 20 得授权的条件而没能获得授权,包括员工中途离职、没有达到授权所要 求的业绩条件等。如果员工在服务期满前离职或是经理人没有达到授权 所要求的业绩条件而没能获得授权,则应冲销“报酬费用”和“股票期 权”中相应的没能获得授权的部分,冲销时全额冲销当期报酬费用,而以 前年度已摊销的报酬费用则不必调整,因为这属于会计估计的变更,可 以采用未来适用法,而不必采用追溯调整法。 2)期权到期行权 行权时,应将“股票期权”账户的余额转入股本和股本溢价,此时, 递延报酬支出已全部摊销完毕。 3)股票期权到期未行权而失效 如果股票期权已授权,但由于股价低于行权价,员工放弃行权,此时 “递延报酬成本”已经摊销完毕,所以应将“股票期权”账户的余额转 入“资本公积”账户。 e 股票期权按公允价值计量的模型分析 e 股票期权按公允价值计量的模型分析 （1）布莱克-斯科尔斯模型（black-scholes） 由于股票期权是一种不可转让且受制于授权条件的期权，在市场上 寻觅与员工股票期权的期限和条件相同的可买卖期权是极其困难的，因 此，在没有公共市场来衡量期权价值的情况下，就有必要应用期权定价 模型来确定期权的公允