（会计学专业论文）d企业财务风险防范措施研究.pdf

m p a c c 学位论文 摘要 随着经济的深入发展，我国企业面临越来越复杂的财务风险。而这些财务风 险的存在，如果企业没有及时地分析原因，有效地采取措施来规避和化解财务风 险，将会引起财务危机。所以本文针对一个企业进行财务风险控制研究，让它远 离财务危机，有很重要的现实意义。 本文以内部控制理论和风险管理理论为基础，运用经济学、投资学、管理学 等理论知识，构建了有关企业财务风险的理论框架，形成了对企业财务风险的一 般认识。在此基础上，从d 企业的财务现状出发，文章着重从以下方面揭示其产 生财务风险的成因：第一，从企业内部控制制度来看，其主要缺乏科学、合理的 财务预算和一套行之有效的员工激励机制：第二，从筹资活动角度来看，其财务 结构不合理，资产与负债期间不匹配；第三，从资金运用方面来看，其购买环节 和生产环节都缺乏有效控制；第四，从资金回收角度来考虑，其销售策略不当， 导致销售费用增加幅度远大于产品销售量，应收账款呆账严重。 针对上述d 企业财务风险的成因，本文建议d 企业可以采取以下措施来防范 财务风险，尽可能地把财务风险所带来的损失降到最低。其一，企业要完善内部 控制制度，建立可行的财务预算和适合企业自身的职工激励机制，从而最大限度 地发挥员工的潜力：其二，企业要优化财务结构，保持资产与负债期间匹配；其 三，企业要加强材料采购和生产环节强有力的监控机制，从而降低企业成本，提 高产品质量；其四，企业要改变销售策略，从而能严格控制销售人员所用销售费 用和减少应收账款。如果d 企业能采取这些切实可行的措施，可能会帮助企业走 出财务困境，获取更高的利润。 关键词：财务风险：内部控制；风险控制 m p a c c 学位论文 a b s t r a c t w i t ht h ef u r t h e r d e v e l o p m e n to fe c o n o m y , e n t e r p r i s e s i nc h i n ah a v e b e e n c o n f r o n t e dw i t hm o r ea n dm o r ec o m p l e xf i n a n c i a lr i s k s t h ee x i s t e n c eo f t h e s ef i n a n c i a l r i s k sw i l la t t a c ke n t e r p r i s e sg r e a t l y , e v e nc a u s et h ee n t e r p r i s eb a n k r u p t c y e n t e r p r i s e s m u s tt a k em e a s u r e st oa v o i da n dd e f u s et h ef i n a n c i a lr i s k ，w h i c hm a k e st h eh e a l t h y d e v e l o p m e n to fe n t e r p r i s e s o i t i m p r o v e st h a tr e s e a r c h i n ga n dc o n t r o l l i n go ft h e f i n a n c i a lr i s ko fae n t e r p r i s eh a sg r e a ts i g n i f i c a n c et oa g a i n s tf i n a n c i a lc r i s i s b a s e do nt h e o r i e so ft h er i s km a n a g e m e n ta n dt h ei n t e r n a lc o n t r o l ，t h i sp a p e r c o n s t r u c t st h et h e o r e t i c a lf r a m e w o r ko fe n t e r p r i s ef i n a n c i a lr i s k sa n df o r m st h eg e n e r a l r e c o g n i t i o no fe n t e r p r i s ef i n a n c i a lr i s k s ，w i t ht h et h e o r e t i c a lk n o w l e d g ea p p l i c a t i o no f e c o n o m i c s ，i n v e s t m e n t sa n ds oo n b a s e do nt h ek n o w l e d g ea b o v e ，t h i sa r t i c l et a k e sd e n t e r p r i s ea st h er e s e a r c he x a m p l e t h i sp a p e rr e v e a l sr e a s o n so ni tf r o mt h ef o l l o w i n g a s p e c t s ：f i r s t l y , r e g a r d i n gt h ei n t e r n a lm a n a g e m e n ts y s t e m ，t h ee f f e c t i v ef i n a n c i a lb u d g e t s y s t e ma n dt h es t a f fi n c e n t i v es y s t e md o n te x i s t ；s e c o n d l y , r e g a r d i n gt h ef i n a n c i n g , t h e f i n a n c i a ls t r u c t u r ei sn o tr e a s o n a b l e ，a n dt h ea s s e tp e r i o dd o e s n tm a t c ht h ed e b tp e r i o d ； t h i r d l y , r e g a r d i n gt h ef u n d so p e r a t i o n , t h e r ei sn oe f f e c t i v ec o n t r o li nt h ep u r c h a s ea n d p r o d u c t i o nl i n k ；a tl a s t ，r e g a r d i n gt h ec a p i t a lr e c o v e r y , t h ei n a p p r o p r i a t es a l e ss t r a t e g y c a u s e st h a tt h ei n c r e a s i n ge x t e n to fs a l e se x p e n s ei s g r e a t l yb i g g e rt h a ni t o ft h e p r o d u c t i o ns a l e s ，a n dm u c hb a dd e b te x i s t si nt h ea c c o u n tr e c e i v a b l e a i m i n ga tc a u s e sa b o v e ，t h i sp a p e rt a k e st h ef o l l o w i n gm e a s u r e sa g a i n s tf i n a n c i a l r i s k st or e d u c et h el o s si nt h ee n t e r p r i s e f i r s t l y , t h ei n t e r n a lm a n a g e m e n ts y s t e mm u s tb e i m p r o v e d t h ef e a s i b l ef i n a n c i a lb u d g e ts y s t e ma n dt h ef e a s i b l es t a f fi n c e n t i v es y s t e m m u s tb ee s t a b l i s h e dt of u r t h e s ta r o u s et h es t a f f sp o t e n t i a l s e c o n d l y , t h ef i n a n c i a l s t r u c t u r ec a nb eo p t i m i z e d ，a n dt h ea s s e tp e r i o dk e e p sm a t c h i n gt h ed e b tp e r i o d t h i r d l y , t h e r em u s tb et h eg r e a tc o n t r o li nt h em a t e r i a lp u r c h a s ea n dp r o d u c t i o nl i n k , a n dt h u st h e e n t e r p r i s ew i l lh a v et h el o w e rc o s ta n dt h ep r o d u c t i o nw i t ht h eb e t t e rq u a l i t y a tl a s t ，t h e s a l e ss t r a t e g ys h o u l db ec h a n g e dt os t r i c t l yc o n t r o lt h es a l e se x p e n s eo fs a l e s m e na n d r e d u c et h ea c c o u n tr e c e i v a b l e i ft h ea b o v em e a s u r e sc a nb et a k e ni nde n t e r p r i s e , t h e c a s hp a y b a c ka b i l i t ym a yb es t r o n g e r , a n dt h ee n t e r p r i s ew i l lc o m eo u tt h ep r e d i c a m e n t t oo b t a i nt h eh i g h e rp r o f i t k e yw o r d s ：f i n a n c i a lr i s k ；i n t e r n a lc o n t r o l ；r i s kc o n t r o l i i i m p a c c 学位论文 插图索引 图2 1内部控制要素结构关系6 图2 2 财务风险管理理论框架7 图2 3内部控制关键控制点8 图2 4 风险管理地位一1 0 图4 1财务预算体系一3 0 图4 2 采购计划编制流程图3 3 图4 3 采购协议流程一3 5 v i 湖南大学 学位论文原创性2 声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导f 独立进行研究所取得的 研究成果。除了文中特别加以卡，j ；注引蹦的内容外，本论文不包含任何其他个人或 集体已经发表或撰写的成果作品。对本文f ( b i j l ：究做 j 破要贞i i j c 的个人和集体，均 己在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。 作者签名：烈、皋移n 期：。昭年月盘胡 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完拿了解学校韵关保留、使用学化论文的舰j ，州：意校保 留并向峭家有关部门或机构送交论文的复印件和电了二版，允许沦文破查阅和借阅。 本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数掘库进行检 索，可以采用影印、缩印或手_ j 拙等复制手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于 l 、保密口，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密酿 ( 请在以 作者签名 导师签名 f = 1 j ：爰钐眵年，f 心上1 i 钥抄劳f j jd - a - i i m p a c c 学位论文 第l 章绪论 1 1 研究背景与研究意义 1 1 1 研究背景 随着经济的深入发展，我国企业面临越来越复杂的财务风险。而这些财务风 险的存在，如果企业没有及时地分析原因，有效地采取措施来规避和化解财务风 险，将会引起财务危机。国内外企业由于遭受财务风险而陷入危机，最终破产的 例子很多。巨人集团盲目追求规模经济，成本上升，外部资金支持不足，导致企 业的衰败。实达从1 6 个亿的神话到s t ，实达采纳世界著名咨询公司麦肯锡的方案， 引进全新的管理体系，对企业进行大规模的机构调整，而在此过程中给经营造成 负面影响，直接导致年经营业绩的滑坡年，加拿大富豪罗伯特坎波属下的坎波公 司斥资6 6 亿美元收购美国三家大百货公司，在收购中所用的资金除银行贷款外还 有大量利率在1 5 以上的垃圾债券，最终由于无法支付巨额利息而发生财务危机 并宣告破产。“银广厦 造假事件曝光后，投资者对我国证券市场的有效性，上市 公司的诚信和会计师事务所等中介结构的公信力等提出了质疑。意大利乳业巨头 帕玛拉特承认存在着4 0 亿欧元( 约4 9 亿美元) 的巨大财政黑洞，这被认为是继 “安然”事件之后又一起骇人听闻的财务丑闻。从这些经营失败及发生财务造假 的企业案例来看，外部结构的财务监管固然重要，但是，真正起作用的还是企业 内部的财务管理。试想，哪个企业不愿意持续经营，哪个企业愿意破产倒闭，之 所以出现这些情况，最关键的原因在于企业财务风险管理的欠缺，所以研究企业 财务风险管理很有必要。 1 1 2 研究意义 本文选取了d 企业为对象对其进行财务风险控制研究，是因为该企业近几年 一直存在着较大的财务风险，如果不加以重视，改变这一现状，很可能也会由此 带来破产。通过研究d 企业的财务风险，找出控制环节存在的不足，并加以改善， 帮助d 企业摆脱财务危机，具有一定的实用价值和理论意义，也为其他企业提供 了借鉴。一般说来，风险最小者在市场波动的风浪中最有可能生存下来，这就像 一只最平稳的船有可能航行的最远，也就是说没有风险就没有创新，没有创新就 没有多大的收益，企业不能因为惧怕风险而裹足不前，善于发现风险、处理风险 才是生存之道。所以针对d 企业进行财务风险控制研究，寻找问题，降低财务风 险，具有重大的现实意义：( 1 ) 有利于d 企业加强财务风险控制，化解财务危机； ( 2 ) 有利于认识财务风险的破坏性作用；( 3 ) 有利于d 企业长期、稳定、健康发 展。 m p a c c 学位论文 1 2 文献综述 1 2 1 国外研究现状 人类早期风险管理意识的雏形可以追溯到原始的互助互济的保险意识。例如， 公元前4 0 0 0 年我国长江的皮筏商人运用损失分担的道理运送皮货。公元前9 1 6 年 出现共同海损( g e n e r a la v e r a g e ) 原则。按照这个原则，在货物和船舶发生共同危 险时，由船长作出抛弃货物或器具的决定，因抛弃而引起的损失由全体船、货关 系人共同进行分摊。公元前4 0 0 年出现船货压贷( b o r o m r y ) 法。当时进行海上货 物运输的工具( 木船) 抵御海上灾害的能力十分有限，为此船东和货主经常遭受 损失，轻者造成资金周转困难，重者导致贸易经营的中断。为了解决因灾害事故 造成的经营中断，船东和货主常常以船舶或货物作为抵押向资金所有者举债，以 此弥补资金，继续贸易经营活动。法国科学管理大师亨利。1 9 1 6 年，法约尔( h e n r i f a y 0 1 ) 首先把风险管理思想引进企业经营管理之中，但未形成完整的风险管理体 系。第一次世界大战后，战败的德国发生了严重的经济危机，因此提出了包括风 险管理在内的企业经营管理问题后来，美国于1 9 2 9 1 9 3 3 年也陷入了严重的经济 危机。面对经济衰退、工厂倒闭、工人失业、社会财富遭到巨大损失的灾难，人 们开始思索，能否采取措施来减少或消除风险给人们带来的种种灾难性后果? 能否 采取科学的方法，对风险实施有效的控制和处理。于是，本世纪3 0 年代在美国产 生了风险管理的基本构想。1 9 5 2 年，美国学者格拉尔首次提出并使用了“风险管 理”概念。5 0 年代以后，风险管理才作为- - f - j 系统的管理科学在美国兴起并加 以研究。到了6 0 年代，很多学者开始系统研究风险管理。7 0 年代以后，随着企业 风险愈来愈复杂，风险成本不断提高，法国从美国引进了风险管理理论。它主要 表现在法国的保险界开展了风险管理的研究，并取得了许多成果。德国的风险管 理研究是从风险管理政策的角度进行的，核心是保险政策，但它侧重于理论性研 究，缺乏管理方面的内容。与此同时，日本也开始了风险管理的研究。所以，我 们可以说，风险管理于本世纪3 0 年代萌芽，5 0 年代才发展成为一门学科，到7 0 年代以后逐渐发展为全球性的风险管理运动。近2 0 年来，美、英、法、德、日等 国纷纷建立起全国性和地区性的风险管理协会。1 9 7 5 年，美国成立了风险与保险 管理协会r i m s ( r i s ka n di n s u r a n c em a n a g e m e n t s o c i e t y ) ，19 7 8 年，日本成立了 风险管理学会( j a p a nr i s km a n a g e m e n t s o c i e t y ) 。英国也建立了工商企业风险管理 与保护协会( a i r m i c ) ，1 9 8 3 年，在美国风险与保险管理协会年会上，世界各国 的专家学者云集纽约，共同讨论“1 0 1 条风险管理准则 ，使风险管理更趋科学化 和规范化，同时，它也标志着风险管理的发展进入一个新阶段。1 9 9 0 年，由欧洲 1 1 个国家共同成立的“欧洲风险研究会进一步将风险研究扩大到国际交流范围眩1 。 r o s s ，w e s t e r f i e l d ，j o r d a n ( 2 0 0 1 ) 认为债务筹资会增加股东的风险，使用债务筹 2 m p a c c 学位论文 资所产生的这部分额外风险称为公司股东的财务风险c 3 3 。也就是说，财务风险是 指由于公司财务政策( 如资本结构) 所产生的权益风险。 c h r i s t o p h e rj c l a r k e ，s u v i rv a r m a ( 2 0 0 2 ) 认为在今天和未来某个时刻的环境之 间存在着差异，这种差异具有改变一个组合的价值的潜力，风险就是测算这一潜 在变化的指标c 4 。 c o s o 组织( 2 0 0 3 ) 完成了全面风险管理框架( 草案) 。企业风险管理框架 是一个帮助企业管理者有效处理不确定性和减少风险进而提高企业创造价值能力 的框架卯。 c a r t h u rw i l l i a m s ，j r ( 2 0 0 4 ) 提出了“组织风险管理”概念，并把它定义为： 一种用以评价和处理某一组织的不确定性和风险的影响及原因的全面管理职能c 6 3 p a u l j s o b e l ，k u r t f r e d i n g ( 2 0 0 6 ) 认为风险管理视为特定的单位或组织的管理 职能之一，只有与组织特定的风险才需要管理控制，从而与企业的价值最大化结 合起来，同时也说明了风险管理的分析、计量和评价流程c 7 3 。 a l e x a n d r et t i n d a e ( 2 0 0 6 ) 认为财务预算为企业生产经营的各个方面确立了明 确的目标和任务，因此通过编制财务预算可以控制财务风险c 8 。 j a m e sc v a nh o m e j o h n , m w a c h o w i c zj r ( 2 0 0 7 ) 在f u n d a m e n t a lo ff i n a n c i a l m a n a g e m e n t 里面讲道，更宽泛一点，财务风险包括可能丧失偿债能力的风险，以 及由于使用财务杠杆而导致的每股收益变动四1 。 1 2 2 国内研究现状 我国对风险管理的研究，始于8 0 年代后期。首先由一些学者将风险管理和安 全系统工程等理论引入我国。少数企业使用国外的先进经验去识别、估计、评价 和控制风险，取得了较好的效果。1 9 8 0 年，中国人民保险公司恢复办理保险业务， 为企业的风险管理更加注入了活力。然而，我国大部分企事业单位对风险管理还 没有足够的认识，企业的风险管理机构一般都没有建立，也没有配备专门的风险 管理人员。许多企业将保险作为企业控制风险的主要手段，但保险项目较少，企 业投保的积极性不高，保险防灾防损的作用没有充分发挥。因此，从整体上看， 我国的风险管理尚处于起步阶段，即保险管理阶段。随着我国经济建设不断发展， 改革开放不断深入，市场经济体制的建立和完善，我国企业在国内、国际市场竞 争中面临的风险不断增多。风险管理理论与实务的研究逐渐引起学术界的重视。 在对财务风险进行衡量方面，宁宇之( 2 0 0 0 ) 认为企业财务风险的衡量方法 有两种，一种是指标分析法，通过计算企业流动比率和资产负债率衡量企业财务 风险；另一种是概率法，通过计算标准离差和标准离差率来预测风险的大小h 们。 祝锡萍，王春( 2 0 0 4 ) 提出离差比系数一计量财务风险的新指标。陈文俊( 2 0 0 5 ) 提出可根据企业资产负债状况及有关的数据信息对其财务风险进行具体的测量， m p a c c 学位论文 从而为企业进行财务风险的预控和管理奠定基础引。易志2 0 0 6 ) 认为杠杆分析法 在很大程度上满足了理财人员计量企业风险的需要，能直接根据企业的利润表分 析计算，数据的取得容易；避免了成本分解的复杂计算，不必为成本分解的不准 确性带来的一系列问题所困扰；在同行业中，杠杆分析法能有效地权衡风险和报 酬，提高企业竞争实力驯。 关于企业的筹资、投资与财务风险的关系，桂良军( 2 0 0 1 ) 认为，股份筹资 没有财务风险，自然筹资、留利筹资和租赁筹资财务风险小1 4 彭韶宾( 2 0 0 5 ) 对财务结构的定义即财务结构是资本结构、资产结构及其相互联结的平衡关系， 分别从资产结构、资本结构以及资产结构和资本结构的相互配合方面阐述了财务 风险n 引。房英( 2 0 0 7 ) 认为财务风险，即筹资中借入资金对企业而言是一柄双刃 剑，使用得当，可以提高企业利润，增加股东财富；反之安排欠妥，它会加速企 业亏损甚至破产副。 在对财务风险进行控制方面，怯来法( 1 9 9 5 ) 认为财务风险是“由公司的负 债直接引起的，并由负债公司的股东承受的风险 。公司资本结构中的借入资本比 例愈大，则公司没有剩余现金支付股息的可能性也愈大。普通股东承受的这种股 息减少或没有股息的风险称为财务风险m 1 。蒋琪发( 2 0 0 0 ) 认为财务风险按照发 生的原因可以分为现金性财务风险和收支性财务风险；按不同筹资渠道可分为债 务性筹资风险和权益性筹资风险。控制筹资结构风险应采用筹资结构最优决策法 和及时调整法。控制债务风险的有效方法是控制债务规模，提高流动性，建立偿 债基金 1 8 o 张延波，彭淑雄( 2 0 0 2 ) 提出通过建立一系列财务报表监控指标来达 到财务风险监测的目的n 钔。孙为民，张建平( 2 0 0 3 ) 认为制定合理的政策将销售 人员的工资报酬、奖惩等切实同货款回收挂起钩来，真正做到销售与回收货款并 重r 2 0 。黄锦亮、白帆( 2 0 0 4 ) 认为对狭义财务风险的控制主要还是通过指标分析 法和财务杠杆系数法进行控制。通过计算企业财务杠杆系数衡量企业财务风险的 大小眩。苏艳丽( 2 0 0 4 ) 从财务风险会产生的各个环节入手分析在各个环节的财 务风险情况，并针对其制定出如何控制各环节财务风险的措施心引。金帆( 2 0 0 4 ) 将企业面临的复杂风险进行分割、重组，是企业进行财务风险管理的有效途径心副。 樊良，樊利平( 2 0 0 4 ) 认为企业财务风险在很大程度上体现了企业内部控制制度 的优劣口钊。文涛( 2 0 0 5 ) 认为企业要有效的控制财务风险，必须完善财务控制制 度，各种相关制度都应不断创新心引。王国明( 2 0 0 5 ) 认为企业在赊销过程中，对 客户的信用等级了解不够，盲目赊销，造成应收账款失控，相当比例的应收账款 长期无法收回，直至成为坏账，资产长期被债务人无偿占用，严重影响企业资产 的流动性及安全性，由此产生财务风险心6 1 。张忠华( 2 0 0 5 ) 认为建立良好的激励 机制、开发机制和销售机制，自觉地向管理要效益，向技术进步要效益，向市场 要效益，规避财务风险乜7 | 。张俊生( 2 0 0 5 ) 认为在资本运营过程中由于运营主、 4 m p a c c 学位论文 客体双方掌握的信息不对称，客体方会刻意隐瞒或不主动披露相关信息，致使主 体方对客体方了解不够，看不到客体方的真实情况，从而给自身造成风险啪 。卢 范钦( 2 0 0 5 ) 认为施工企业财务风险源于应收账款( 主要是应收工程款) 风险、 存货风险旧们。高莉( 2 0 0 5 ) 提出企业处于不同阶段的财务预算，通过财务预算规 避财务风险制。王家斌( 2 0 0 5 ) 提出完善企业内部控制制度，抓住关键控制点， 正确防范财务风险。顾建强，王锐兰，崔新进( 2 0 0 6 ) 认为加强财务预算管理， 选择适当的筹资时间，确定适度的筹资数额，防范财务风险引。徐海涛( 2 0 0 6 ) 认为企业发生经营风险，并具体表现为物资流风险、资金流风险和信息流风险。 施金影( 2 0 0 6 ) 认为企业根据实际情况，制定负债财务计划。根据企业一定资产 数额，按照需要与可能安排适量的负债。同时，还应根据负债的情况制定出还款 计划利。舒鸿( 2 0 0 7 ) 运用了投资组合理论可以分散风险的原理。提出了投资方 式多元化可以分散财务风险的观点口引。丁霞( 2 0 0 7 ) 得出了三点控制财务风险的 措施：第一，努力建立和保持最优资本结构，合理进行筹资控制筹资风险。第二， 努力建立和保持最优资产结构，科学地进行投资决策和加强流动资金的管理，控 制经营风险。第三，努力保持资产结构与资本机构的平衡，控制财务风险b 们。 通过对上述有关文献的回顾可以看出，国内外的文献有两个方面的发展：一 是针对财务风险的衡量进行研究，二是对财务风险的控制进行研究。本文将运用 案例分析法，针对d 企业的财务现状，分析其形成财务风险的原因，找到适合该 企业的财务风险防范措施。 1 3 研究思路与结构框架 本文采用以规范研究为主的方法，按照提出问题、分析问题、解决问题的逻 辑思路，对如何规避d 企业财务风险提出切实可行的措施。根据要研究的目的及 内容，从而确立本文结构框架： 第l 章为绪论，介绍本文研究研究背景、研究意义等。 第2 章是本文的理论基础部分，阐述了内部控制理论与风险管理理论，以此 为基础讨论企业财务风险产生的机理，形成对企业财务风险的一般认识。 第3 章从d 企业的财务现状出发，以第2 章为基础，分析d 企业财务风险的 成因，着重从企业内部控制要素和资金运动的各个环节来考虑财务风险的成因。 第4 章是论文核心部分，根据上述的成因，讨论控制d 企业财务风险的对策。 m f a c c 学位论文 第2 章研究的理论基础与产生的机理 2 1 研究的理论基础 2 1 1 内部控制理论 从管理学角度来解释控制，即操作、管理、指挥、调节的意思。内部控制不 仅是一切审计工作的基础，而且是一切企业管理工作的基础，以防范风险、有效 监管为目的。内部控制可以说渗透于企业经营活动的各个方面，只要企业内存在 经营活动和经营管理的环节，就有相应的管理和控制措施，从而能够有效地贯彻 企业的经营方针，促进各级职责的正确履行，及时发现实施过程中出现的问题和 采取有效的措施，从而保证经营目标的实现。健全的内部控制，通过对企业风险 的有效评估，能够及时发现和加强对企业经营风险薄弱环节的控制，把企业的各 种风险消灭在萌芽之中，因此是企业风险防范的一种最佳方法。 1 系统论 系统是由相互关联、相互制约、相互作用的若干要素组成的具有特定功能的 有机整体。而内部控制要素包括控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、 监督检查这五要素，这五要素为了防范及控制财务风险共同作用，有机地形成控 制系统。构建企业内部控制体系，就要从系统的角度出发，通过对内部控制的各 个要素进行分析，对系统内整体与局部、系统与外部环境之间的相互联系、相互 作用、相互制约关系综合考察，设计出满足实践需要的企业内部控制操作系统。 内部控制要素之间的关系可以用下图来反映： 图2 1内部控制要素结构关系啪1 从结构关系上看，阐明了各项控制要素之间的相互关系：控制环境是其他控 制要素的基础，规划控制活动要以风险评估为依，风险评估和控制活动要以信息 与沟通为载体，内部控制的设计和执行必须受到有效的监控。 而企业财务风险管理的目标、性质、职能、内容、特征共同作用又组成财务 风险管理系统，其目标在于：保持生产正常经营，使企业生产经营活动不因风险 6 m p a c c 学位论文 事故的影响而中断；在保持正常生产经营的基础上，必然要考虑保持稳定的收益， 将风险影响降至最低；同时要弥补损失，促进企业成长，在遭受财务风险前提下 实现企业的财务目标。财务风险管理的系统理论框架如下图： 图2 2 财务风险管理理论框架 该理论体系以财务风险管理的目标为逻辑起点，它决定财务风险管理的性质， 财务风险管理的性质又反映了财务风险管理的目标。财务风险管理的职能是财务 风险管理本身所具有的功能，当然由财务风险管理的性质所决定。财务风险管理 的目标是通过财务风险管理的性质影响着财务风险管理的职能产生和发展。没有 财务风险管理的目标，根本不会有财务风险管理的职能。同时，财务风险管理职 能的发展始终体现着财务风险管理目标的要求。另外，财务风险管理目标是财务 风险管理内容的出发点和最终归宿点。财务风险管理的各个要素有机地连接成一 个紧密的整体。 2 控制论 控制论是研究由各种耦合元素组成的系统的调节和控制的一般规律的科学， 尤其是以研究系统和经济过程如何发挥其功能、如何控制经济过程为目的经济控 制论。在一个企业，控制是核实所发生的每一件事是否符合所规定的计划、所发 布的指示以及所确定的原则。其目的就是要指出计划实施过程中的缺点和错误， 7 m p a c c 学位论文 以便加以纠正和防止重犯。实现控制目标，主要是控制容易发生偏差的业务环节。 这些因可能发生错弊而需要控制的业务环节，通常称为控制环节或控制点。控制 点按其发挥作用的程度，可以分为关键控制点和一般控制点。那些在业务处理过 程中发挥作用较大，影响范围较广，甚至决定全局成效的控制点，对于保证整个 业务活动的控制目标具有至关重要的影响，则为关键控制点；相比之下，那些只 能发挥局部作用，影响特定范围的控制点，则为一般控制点。由于内部控制也要 考虑到成本效益原则，管理者应当也只能将注意力集中于业务处理过程中发挥作 用较大、影响范围较广、对保证整个业务活动的控制目标至关重要的关键控制点 u 副。下面就着重介绍与本文有关的控制点，如下图： 控制 环境 风险i 评估l 工 进建 行立 恰融 当资 的等 分财 析务 报风 告险 职 责 并 控制 活动 图2 3 内部控制关键控制点 8 信息与 沟通 1 一 主 采将 取实 应际 霾彗 出 现 的 偏 差 监督 分析各流程环节在实际执 行中出现的偏差 制定恰当的激励机制 纠正内控缺陷 发挥财务职能的管控作用 销售业务循环 销售发票、发运凭证、均事先编号 并登记 销售价格、付款条件、运费和销售 折扣的确定已经恰当的授权批准 销售交易是以审核的发运及经过 销售费用预算的控制 制定赊销信用标准 一检验各半成品、产成品的质量 1 一生产通知单、领发料凭证、产量和生产业务循环工舡附黼臁护舡赫蝴拥琵造 lllilll一成本的核算是以经过审核的以上 一单据为依据的 一定货单、验收单均事先编号并登记 lliii二采购价格和折扣的批准 采购业务循环请购单、定货单、验收单和卖方发 =票一应俱全。并附在付款凭证后 【一原材料的验收 一采购计划的制定 m p a c c 学位论文 通过设置内部控制控制要点，及时发现和纠正在企业业务处理过程很可能出 现错误和弊端。控制环境直接影响到企业内部控制的贯彻和执行以及企业经营目 标及整体战略目标的实现，是构成内部控制的基础，对其他四个要素起制约作用。 环境和风险评估是提高企业内部控制效率和效果的关键，任何企业都时刻面临来 自组织内外部的各种风险，风险处处存在并给组织目标的实现带来威胁，企业必 须对其面临的各种风险进行评估并据此确定企业内部控制的重点。控制活动帮助 企业保证其己针对实现组织目标所涉及的风险，采取了必要的防范或减少损失的 措施。企业必须建立健全信息传递和反馈系统，以保证企业内部控制政策和方针 的贯彻实施，而内部控制相关信息的传递有赖于良好的沟通方式和渠道。要确保 内部控制被切实执行、内部控制能够随时适应环境的变化，内部控制就必须被监 督。内部控制是企业内部控制框架的特殊构成要素，它相对独立于各项具体的生 产经营活动之外，能够在不影响或尽可能小地影响企业正常经营管理活动的情况 下进行。通过对企业内部控制制度的运行与实施情况进行评价，对企业已经发生 的错弊及时予以纠正，将企业内部控制的缺陷及改进意见不断反馈给管理者，并 能在一定程度上对发现的企业内部控制缺陷及时予以弥补，对发生的新的经济业 务进行必要的调整。 2 1 2 风险管理理论 2 0 世纪以来，现代工业的高度集中与垄断，企业的经营范围不断扩大，各种 经济关系日趋复杂，必然导致竞争的激烈，筹资、投资风险增大，现金周转的风 险增大，稍一不慎，就可能产生巨大损失，引起财务危机。威胁企业生存的不但 有静态风险，还有动态风险。企业为防止风险事故发生带来损失，以及事故发生 后如何采取补救措施，迫使企业须全面了解面临的风险，以及可供选择的各种处 理方案。但是任何一个处理方案的设计和实旅，都会发生一定的费用，这就需要 考虑如何以最小的支出取得最大收益的问题。企业的需求是风险管理产生的重要 原因。风险管理的基本程序是风险识别、风险估测、风险评价、风险控制和管理 效果评价的周而复始过程。目前，风险管理己经发展成企业管理中一个具有相对 独立职能的管理领域，在围绕企业的经营和发展目标方面，风险管理和企业的经 营管理、战略管理一样具有十分重要的意义。它不仅对所有可能威胁组织战略目 标实现的因素中的风险进行评估和确定，降低财务困境成本，降低原有项目的机 会成本，还可以识别那些能带来竞争优势的风险。风险管理地位如下图所示： 9 m p a c c 学位论文 图2 4 风险管理地位 现代财务的实质是资本价值经营，由垫支价值向产出价值的转化是财务经营 的过程，这一过程每一环节都存在着风险，如筹资风险、投资风险、资金消耗风 险、资金回收风险、收益分配风险，风险贯穿于理财的全过程。财务需要主动迎 接风险，没有风险就没有机会，就没有超额的风险报酬，财务就失去了价值增值 最大化的理财意义r 3 9 。 接下来，本文将依据上述基础理论讨论企业财务风险产生的机理。 2 2 产生的机理 企业发生财务风险很大程度上源于内部控制的失控，另外，财务风险遍布于 企业资金的筹集、运用、耗费和回收的各个环节，是资金运动过程中的风险，包 括：资金开始进入企业( 筹资风险) 及资金的偿还( 偿债风险) _ 资金在企业中 的流转使用( 短期资金风险和长期投资风险) 一产品离开企业，即销售活动( 资 金回收风险) - 资金在各利益主体间分配( 资金收益分配风险) ，因此，本文将 从内部控制制度以及资金循环与周转的各环节探讨其可能存在的财务风险。 2 2 1 企业内部控制制度不健全 内部控制制度是企业防范财务风险控制的根本性措施。如果企业内部控制制 度不完善，将会威胁企业的存在。本文将从控制要素的角度来分析其带来的财务 风险。 1 控制环境方面 控制环境构成一个组织的氛围，对企业内部控制的建立和实施有重大影响， 其好坏直接决定了企业内部控制整体框架实施的效果；控制环境反映了董事会、 总经理阶层、股东和其他利益相关团体对企业内部控制的态度、认识和行动；环 境要素是推动企业发展的引擎，也是其他一切要素的核心，决定了其他控制要素 能否发挥作用，是企业内部控制其他要素作用的基础。控制环境不合理带来的财 务风险主要表现在以下方面： ( 1 ) 管理者的经营风格及经营理念。管理哲学及经营风格尽管是无形的，但 l o m p a c c 学位论文 却会对一个组织的有效运行带来积极或消极的影响。企业制定的任何制度都不可 能超越设立这些制度的人，企业内部控制的有效性同样受制定于那些创造、管理 和监督制度的人的管理哲学及经营风格。管理阶层的管理哲学及经营风格，包括 企业承受经营风险的种类、整个企业的管理方式、企业管理阶层对法规的反应、 对企业财务的重视程度以及对人力资源的政策和看法等，这些都在很大程度上影 响着内部控制的成效。管理人员的管理哲学与经营风格对于企业内部控制的效率 和效果影响深远，直接影响到下级员工的道德行为、思维方式和品行。 ( 2 ) 人员的品行和素质。企业的内部控制的成效取决于职工素质的合格程度， 内部控制是由人来设计和实施的，企业中每位员工都受内部控制的影响，并通过 自身的工作影响着他人的工作和整个内部控制系统。所以，如果员工不清楚他们 在企业，在内部控制中的位置和角色，没有协调一致，就很难才能推进内部控制 的有效运转。 ( 3 ) 人力资源政策及实务。主要包括以下方面：其一，为员工提供继续教育 的机会，包括职业道德教育和业务培训，提高其业务技能；其二，制定良好的用 人政策，包括聘用、岗位轮换、考核、晋升、奖罚和辞退等的政策措施；其三， 有效的激励和约束机制，包括改进薪酬方案、加强沟通、改善工作条件、制定企 业内部福利政策等。人力资源政策直接影响着企业内部每个员工的行为和工作业 绩。如果企业没有这些人力资源政策，就很难培养员工的忠诚度和凝聚力，提高 企业员工的素质，将会对企业内部控制起着消极的作用。 2 风险评估方面 风险评估是指企业根据发展战略制定经营目标后，对实现目标的经营过程中 的风险进行判断和分析，并采取相应的行动。如果管理层及项目组对于如何分析 和识别企业可能面对的风险及如何控制风险，都尚未有系统的办法或措施，这也 在很大程度上增加了内部控制的风险。 3 控制活动方面 控制活动是确保管理层的指令得以实现的政策和程序，旨在帮助企业保证其 针对“使企业目标不能达成的风险 采取必要行动。当前，控制活动方面的风险， 有以下几种表现：内部控制组织网络不健全，控制制度的健全让位于业务的发 展，以至于既定的内部控制失控。偏重事后控制，通常是等到违纪违规行为发 生后才设法堵塞或予以惩处，这样导致内部控制成本较高、收益甚微，使内部控 制失去效力。重钱财等有形资源的控制，轻人员素质、信息等无形资源的控制， 有的企业甚至存在“重钱轻物 的现象，损失相当严重。 4 信息与沟通方面 信息与沟通是把组织抽象的目标和计划转化成能够激发员工行动的语言，使 员工顺利实现组织目标和有效的建立与实现内部控制。缺乏有效的沟通机制也是 m f a c c 学位论文 制约内部控制的重要障碍。因为员工不能将自己的想法和意识与他人( 包括上级 领导) 进行有效的交流和沟通，势必会影响员工的工作积极性和创新能力，对其 在工作发现的问题和隐患，也就没有有效的解决途径，对内部控制制度来说，存 在着极大的风险。比如企业每年制定工作计划，员工自身无法参与到来年工作计 划的制定过程中，只能是领导怎么安排，自己怎么去实行，而不是个互动的过程， 不是上下级双方共同探讨明年的工作计划，对员工来说缺乏挑战性和成就感。 5 监督检查方面 监控是评价期间企业内部控制业绩质量的进程，它是对企业内部控制整体框 架及其运行情况的跟踪、监测和调节，以自始至终确保其有效性；监控是一种随 着时间的推移及外部因素的变动而不断地对企业的内部框架进行评价的过程。如 果没有来自上面及外部的监督，就很难保证内部控制制度被正确有效地执行，将 会引起企业经营的内部控制风险。 2 2 2 筹资过程中存在的风险 筹资风险，是企业筹资后不能按既定目标取得资金使用效益而无法按原定要 求履约，以满足资金供应者预期结果和实现企业财务管理目标的可能性，是与筹 资结构有关的风险。在市场经济条件下，企业开展经营活动的基本条件是必须有 一定数量的资金，筹资是财务活动的起源。企业筹资的方式较多，如吸收直接投 资、发行股票( 债券) 、银行借款、商业信用、融资租赁等，但从资金的产权看， 可分为借入资金( 负债) 和自有资金( 所有者权益) 两类，即权益资金和负债资 金是企业生产经营长期发展所需资金的主要来源，其风险主要表现为： 1 负债资金的筹资风险 表现在企业是否能及时还本付息。借入资金严格规定了借入款项的还款方式、 还款期限和还款金额，如果借入资金不能产生很好的经济效益，企业不能按时还 本付息，就可能使企业付出更高的代价，甚至破产倒闭；其次，表现在企业管理 者的筹资风险观念淡薄。管理者进行筹资时，常因筹资成本高或筹资风险观念淡 薄，导致筹资方式不当，无意中增加了财务风险。 2 资本结构变化的筹资风险 表现在资金使用效益的不确定。由于自有资金不需还本付息，如果企业对投 入的资金不能产生良好的经济效益，不能满足投资者的收益目标，就会给企业今 后的筹资带来不利影响；另一方面来自太高的筹集费用，且受政策限制较多。为 了降低资金成本，企业往往利用债务筹资替代权益筹资。对于企业股东，由于财 务杠杆的作用，当息税前利润下降时，息税后利润的更快下降会给股东带来财务 杠杆损失，而且，因债务过多，