（会计学专业论文）上市公司会计信息失真研究.pdf

中文摘要 本文以l ：i i 公司为研究对象，对会计信息失真相关概念的界定、会计信息失 真的表现( 手段、方法) 、会计信息失真的主观动机和内在原闻的经济学分析、 会计信息失真的识别及会计信息失真的治理作了较为系统的分析。其中，上市公 司会计信息失真的识别是本文的重点和关键部分。笔者以1 9 9 9 2 0 0 2 年证监会、 上交所及深交所等查处、公开谴责或通报批评涉及会计信息失真的违规为切入 点，对上市公司会计信息失真的识别及失真程度的识别进行了研究。在会计信息 是否失真一节中，笔者分别介绍了审计意见法、分析性符合法的应用；在会计信 息失真程度一节中，笔者通过分析上市公司在被查出涉及会计信息失真违规后的 股价f 跌天数、个股股价下跌程度百分比及该股票流通市值减少数来研究了会计 信息失真的程度。从研究结果米看，不同违规原区lf 趱构交易或事实、隐瞒交易 或事实、会计核算违规、资产重组违舰) 的上市公司信息失真程度是= f _ 区别的， 而且不同程度的会计信息失真其表现手段、方法也有所不同。 此外，本文着重从契约经济学、信息经济学及博弈论等经济学角度分析了会 汁信息火真的内在坂凶及其治理。笔者认为：信息- b x t 弱：、 ；】：! 约f ：完全及人的r | 利和柏限i 翟性的综合作用下，逆向选择和道德风险最终产：_ 。：会计信息的失真。 同叫，为充分说明逆向选择和道德风险是如何产生会；j + 真的，本文列举了 大量案例以做说明。 关键词：上市公司会计信息失真识别失真程度 a b s t r a c t r r h i sd i s s e r t a t i o nc h o o s el i s t e dc o m p a n ya sr e s e a r c ho b j e c ta n ds y s t e m i c a l l y a n a l y z et h ed e f i n i n go l c o n c e p t i o no fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nd i s t o r t i o n a l lk i n d so f r e p r e s e n t a t i o n ( m e a n s ，m e t h o d s ) o fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nd i s t o r t i o n e c o n o m i c e x p l a i no fs u b j e c t i v em o t i v a t i o na n di n h e r e n tr e a s o no fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n d i s t o r t i o n ，i d e n t i f i c a t i o na n df a t h e ro fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nd i s t o r t i o n t h e r ei n t o ， t h ei d e n t i f i c a t i o no fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nd i s t o r t i o ni st h ek e y s t o n eo ft h i s d i s s e r t a t i o n t h ea u t h o rr e g a r dt h el i s t e dc o m p a n yo fg e t t i n go u to fl i n e w h i c hi s i n v e s t i g a t e db yc h i n e s es e c u r i t yr e g u l a t i o n s h a n g h a is t o c ke x c h a n g ea n ds h e n z h e n s t o c ke x c h a n g ea sc u t i n p o i n t ，m a k et h ee m p i r i c a lr e s e a r c ha b o u ta c c o u n t i n g i n f o r m a t i o nd i s t o r t i o na n dd i s t o r t i o n d e g r e e i nt h e s e c t i o no f “w h e t h e rt h e a c c o u n t i n gi n t b r m a t i o nd i s t o r to rn o t ”t h ea u t h o rp r i m a r i l yi n t r o d u c et h em e t h o do f a u d i to p i n i o n ：i nt h es e c t i o no f t h ed e g r e eo fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nd i s t o r t i o n ”t h e a u t h o ra n a l y z et h ed e g r e eo t s h a r ep r i c e sf a l l i n ga n dd e c r e a s eo l c u r r e n tm a r k e tv a l u e a l i e rt h e s el i s t e dc o m p a n i e so fg e t t i n go u to t l i n ea l ep u n i s h e d c o n d e m n e d a n d c r i t i c i z e d f r o mt h er e s u l to fr e s e a r c h ，w ec a nf i n dt h a td i f f e r e n tr e a s o nh a v ed i t t ；e r e n t d e g r e eo fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nd i s t o r t i o n m o r eo v e kt h i sd i s s e r t a t i o ns t i l la n a l y z es u 呐i v em o t i v a t i o na n di n h e r e n t r e a s o nf r o mt h ea n g l eo fc o n t r a c te c o n o m i c ，i n f o 脯, ne c o n o m i ca n dg a m et h e o r y , t h ea u t h o rt h i n k ：u n d e rt h ec o n d i t i o no fi n f o r m a t i o n 圈, m m e t r y , i n c o m p l e t ec o n t r a c t s ， s e l f - c e n t e r e da n db o u n d e dr a t i o n a l i t y a d v e r s es e c t ma n dm o r a lh a z a r dp r o d u c e a c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nd i s t o r t i o n a tt h es a m et i m e t h i sd i s s e r t a t i o ng i v e sal o to f e x a m p l e s k e ) w o r d s ：a c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nd i s t o r t i o n ，i d e n t i f i c a t i o n ，d i s t o t t i o f d e g r e e 刖舌 研究意义 2 0 0 ij 1 = 对于中国证券市场可溜是多事之秋亿安科技风波未平，银广复嚣件又 起。j 二市公司制造的各利，类型的“地雷”4 q l , t 引爆，炸得投资者至今惊魂未定。 | | f 问，造假、欺订：成了j i 市公司的代名词，违注册会讣师事务所也面临若信任危机。 j ：是有学者指m ：当今的会计最缺什么? 是捌度、准则不够完善? 不是。是会计人 的专业胜任能力不足吗? 不是。最缺的其实足蛾信。 中国的汪券市场已发展j 0 多年了，中国股市也经历了从无到有、到平稳、快速、 健康发展的过程，并且取得了长足的进步，这一点是值得肯定的。f u 不容忽视的是， 我国证券市场发展过程中也存在很多问题，会计信息失真现象太严重。不要说深圳 原野、琼民源、郑百文、银广夏这些中国会计造假的典型案例，就一般层面上，中 国会计信息失真确实已到了令人发指的地步。1 9 9 9 年底，财政部抽查1 0 0 家国有企 、j k 会计报表，有8 i 家虚列资产3 7 6 1 亿元，8 9 家虚列利润2 7 4 7 亿元。2 0 0 0 年度 的会计信息质量检查结果更令人吃惊：被抽查的1 5 9 家企业中，资产不实的1 4 7 户， 虚增资产l h 4 8 亿元，虚减资产2 4 7 5 亿元：利润不实1 5 7 户，虚增利润1 4 7 2 亿 元，虚减利润1 94 3 亿元。2 0 0 1 年1 2 月2 5 日，国家审计署公布了它对1 6 家具有 上市公司年度会计报表审计资格的会计师事务所实施质量检查的结果，在被抽查的 ： 2 份审计报告中有j 4 家会计师事务所出具了2 ： 份严重失实的审计搬告涉及4 1 名注册会计师造假金额达7 ( ) 多亿人民币( 杨雄胜，2 0 0 2 ) 。我们常把真实性比作 会计工作的“牛命”，把“公平、公正、公开”原则视为证券市场赖以存在的摹础， 然而我们却很难做到。一项上市公司信息披露质量调查分析报告显示，对于上 市公司披露的财务会计信息，只有8 4 5 的个人投资者认为可信，而所有的机构投 资者都认为h i 可信或不完全可信( 张连起，2 0 0 2 ) 一l ：市公日财务信川的缺火竞到了 这么，“重的程嫂。 h 实，会订- f 言息失真不是中国特有的问题，而是一个闭际通躺。英幽i7 2 0 年的 南海公司事件美国1 9 2 9 年的般市大崩溃，日本9 0 i i 代初期的股灾等都是会计信 息失真引发严重社会经济后果的典型案例。而事实上会计信息失真也从来没有停止 过，近期“安然事件”的曝光就证明了这一点。 朱铬摹总理高屋建瓴的指出：“诚信为本，操守为重”。著名经济学家吴敬琏先 牛说：“信用缺失关系市场大局”。中国注册会计师协会前秘书长李勇认为，y 诚信” 是会计师行业的“灵魂”，失去这一根本点，不要说摆脱信任危机没有希望，“整个 行业都将毁于一旦”。日前，中国证监会主席周小川指出，加入w t 0 以后，我国证券 市场面临的最大挑战就是如何提高上市公司的质量。作为一名会计专业的硕士研究 牛，我很希望能为中国会计信息市场的完善贡献一点微薄之力，这也是我选择上市 公司会计信息失真研究这个题目的原因所在吧。 研究目的 会计信色、失真相关概念的界定是研究h 1 t 公z j 会计f ：j ，乜失真的j 诃键，现今会汁 界天于会计信息失真的文章不少，丽n 与之褶荚的概念也4 ：少，如会“报丧粉饰、 财务包装、会计报表舞弊、证券欺诈、盈余僻理、利润操纵、矸：公i j ：会汁仃为、l m 公川的违规( 未及时披露、披露不充分、预亏不及时、募集资金应用4 ：规范、盈 利预测有重大误差等) 违法( 证券欺诈、操纵市场、造假、内幕交易、误导性陈述、 长期隐瞒、重大遗漏等) 行为。但大多数文章没有区分这些概念之间的性质、范围 及其危害程度方面的差异这一点对规范我国证券市场是不利的。因此本文的笫一 个目的是界定会计信息失真相关概念并区分它们的性质、范围及危害性程度。 上市公司大股东和经理人台谋欺骗中小股东己是常有的事。2 0 0 1 年统计资料表 l 蝈：亏损者中散户占本群体人数比例最高，为8 2 2 l ； j o 因此本文的第二个目的是通 过实证分析找出一些上市公司会计信息失真及其失真程度的识别方法为广大中小 投资者提供投资依据。 调查资料： 2 0 0 1 年投资者亏损原因一览表 l 项目操作不当政策影响不了解上市公司情况上市公司披露虚假信息 比例 ：j 1 8 2 3 8 1 6 2 8 4 2 0 0 1 印投资者对政策满意程度 i 项目6 0 分以下6 0 分至7 5 分7 5 分以上 i 比例 ：j 6 2 5 2 1 1 0 7 ( 台周刊年终专稿：超过八成投资肴成为套巾人北京i f i 北斗横通调研总部) 根据以上资料发现：上市公司会计信息失真的根源丰要不是监鸺不力的原因， 信息不对称( 1 6 + 2 8 4 ) 在会计信息失真的研究中占有重要的地位。我们知道，经 济学和会计学在很多方面是相通的，因此本文的第三个目的是从经济学角度着于研 究上市公司会计信息失真产生的内在机理。 第章绪论 第一章绪论 现今会计界关丁；i 会计信，臼、失真的文章不少而且与之相关的概念也不少。例如： 会计报表粉饰、财务包装、会计造假、会计报表舞弊、证券欺诈、盈余篇：理、利润 操纵、不公正会计行为、上市公司违规违法行为等等。但是，大多数文章都没有区 分这些概念之间的性质、范围及其危害程度方面的差异。而这一点，对于我国证券 市场的竹理是不利的。国外关于会计信息失真的文章也挺多，1 ：i _ l 相关的概念丰要还 是e a r n i n g sm a n a g e m e n t ( 盈余管删) 、e a r n i n g sm a n i p u l a t i o n ( 盈余操纵) 、f r a u d u l e n t f i n a n c i a lr e p o m i n g ( 虚假的财务报告) 。而且，国外对这些概念的描述比较明确。 1 1 会计信息失真相关概念的界定 “粉饰”这个词我们一点不陌生，如果撇开会计这方面的意义不谈，它的意思 是：涂饰表面，掩盖污点或缺点。那么，会计报表粉饰指的就是通过一些方法对会 计报表进行修饰、美化来掩盖一些别人看不见的缺点。企业会计报表的粉饰一般包 括对盈利性、流动性、资产管理、偿债性等有关企业财务状况利经营状况的粉饰。 财务包装和会计报表粉饰的意思相差不太远，也是指对企业财务状况和经营状况的 修饰与美化。 我们经常听到这样一句话，“这人这么漂亮，肯定经过粉饰或者包装过了”。大 致意思也就是说经过粉饰和包装后，一些外在缺点可能被掩盖了人们通常会判断 这人美瓶。但有一点的是人们还不至于说这人的长相是假的，顶多说有些失真。似 如果他为了美丽而不惜在面部作手术时，人们才会议论他的某某部位是假的。对于 会计来说其实也是如此。虽然说外在的会计报表粉饰和财务包裟使得一个企业的 财务状况和经营状况变的美观，f u 它产牛危害的严重性应该还达不到会汁造假。“造 假”这个词在汉语字典中的意思是有目的( 分故意、蓄意和恶意) 的进行虚构、伪 造，使不真实。从法律上来说，当造假行为危害了大家的利益时，该行为就是违法 的。中华人民共和国会计法、企业财务会计报告条例等已明确指出：任何单位 和个人不得以任何方式编造虚假的经济事项，伪造、编造会计凭证、会计账簿粕葺 他会计资料，不得编制和提供虚假的或隐瞒重要事实的财务报告。当然，会计摄囊 粉饰和财务包装达到一定程度发生质变后就成了会计造假了。 一般说来，人们认同“舞弊”是一种造假行为。因为“舞弊”这个词鲋本意麓 是用欺骗的方式做违法乱纪的事情。在学校里，如果一个同学考试舞弊大家都耘 道他的成绩是虚假的，而且违反了校规，是要受到处分的。财务报表舞弊就是会持 丰体由于各种动机故意编制虚假会计信息的一种违法行为。“欺诈”也是一种造校， 不过，欺诈行为要比舞弊行为恶劣的多，它是用狡猾奸诈的于段进行欺骗。因此g 的危害比较大。这些年来，证券欺诈的例子屡见不鲜，很大程度影响了资本市场的 运作。 盈余竹理和利润操纵一真是实证会计研究的重点内容。“懿余僻州”一般被认为 足通过符种调增或调减收益的于段使得企业的“盈余”( 指收入除上”支后的剩余部 分，会汁l 指净利润) 符合镎理者的需要，通常它是利用会计政策的选择等准! j l | j 、 制度给p 的活动空问进行操控损益的。可以说盈余铃理是在符合相关会计法规、法 第+ 章绪论 律制度的前提下，对现行准则、制度所存在漏洞最大限度的利用。“操纵”在字典里 是指：用不正当的手段支配、控制。可以看出：“利润操纵”比“盈余符弹”更加危 险，它很容易演变成舞弊、欺诈等非法行为。 不公正会计行为是上市公司违背为会计信息使用者提供决策有用的信息这一根 本原则，故意向会计信息使用者提供虚假会计信息的行为，它使得会计信息在数量 上平质量上有失公平，不能满足会计信息使用者的需要。它包括为达到操纵利润这 “i j 的的不正当行为( 如：变更会计政策，利用关联交易虚增利润、提前确认营业 收入，推迟确认本期费用) ，会计信息生产披露过程中避重就轻，推迟披露时间等等。 我国证券市场的发展己十来年了，发布的证券法规、规章和有关的规范性文件达3 0 0 多件。证券法、公司法、公开发行股票公司信息披露实施细则、股票发行 与交易管理暂行条例等法律、法规都对上市公司的违规、违法行为及承担的法律 责任做出了明确规定。近年来，证监会、上交所及深交所等对有违规行为( 未及时 披露、披露不充分、预亏不及时、募集资金应用不规范等) 、违法行为( 证券欺诈、 操纵市场、造假、内幕交易、误导性陈述、长期隐瞒、重大遗漏) 的上市公司进行 查处、公开谴责和通报批评的不在少数。 我们可以看出上述的这些都不同程度的导致了会计信息的失真。“失真”的本意 有两个：一种意思是指跟原来的有出入( 指声音、形象或语言内容等) ，在会计上则 指的是会计信息在一定程度和范围内有所偏差；另一种意思是指畸变( 如无线电技 术中输出信号与输入信号的不一致) ，在会计上我们可以认为会计信息是虚假的。可 见，从某种程度上讲，“失真”的概念比“造假”的概念要大一些，我们可以把虚假 的会计信息定义为会计信息的严重失真。 会计信息失真还包括当会计人员知识水平不够高( 如会计处理方法选用不当、 会计事项判断欠准确等) 而导致的会计信息的无意失实。通常，当某些会计信息虽 然符合真实性原则，但“牛产不足”以及相关性、及时性差时，我们也认为其是会 计信息失真的。 1 2 各种会计信息失真产生危害的严重性比较 把各种致使会计信息失真的手段和行为的危害程度用下图来表示 会计信息失真 轻微失真+ 严重失真造雷j 会计报表粉饰、财务包装会计报表舞弊证券欺蠹 盈余管理利润操纵 不公正会计行为( 一些)不公正会计行为( 一些 上市公司一般违规行为上市公司严重违规、遣躁 “牛产不足”以及相关性、及时性差 会计人员素质不够高造成的无意失实 “j 然，上述的界定和比较还存在不太准确的地方，需要完2 ；j 亭。界定j 手| j 区分各 利会汁f l i 息失真的性质、范围及其危害程度方面的差片是比较重要的，它有利于证 券i i i 场的竹删，有利于会计信息市场的发展。 第章文献综述 第二章文献综述 2 1 国内研究现状 i = 1 前国内学者在对会计信息失真的研究主要有以下三个方面：第- 一个方面是运 用归纳的方法总结出我国会计信息失真的动机以及类型与方法。如黄1 丛忠教授在其 讲稿会计报表粉饰极其识别方法中就对会计报表粉饰的动机和丰要于段进行了 阐述。黄世忠教授认为国有企业粉饰会计报表的动机包括7 个方面：奖金动机、确 保职位动机、借款动机、纳税动机、推卸责任动机、隐瞒违法行为动机和政治动机； 上市公司还表现为股票发行和上市动机、配股动机、避免处罚动机、炒作股票动机。 此外，黄世忠教授还对会计报表粉饰的手段进行了总结。第二个方面是运用实证方 法研究了我国上市公司盈余管理、利润操纵的行为。如陆建桥博士在其博士学位论 文中国亏损上市公司盈余管理实证研究中运用实证研究的方法对我国亏损上市 公司的盈余管理进行了研究并发现亏损上市公司在出现亏损年份及其前后年份存在 盈余臀理行为；陈小悦等在配股权与上市公司利润操纵一文中通过对净资产收 益率在5 - 9 区间及1 2 以上的上市公司和净资产收益率在i o 一1 2 区间的上市 公司比较的实证分析得出：r o e 在i o 1 2 区间的上市公司为了争取配股权有操纵 利润的嫌疑。第三个方面是运用逻辑推理的方法揭示了我国上市公司会计信息失真 的主要原因，关于这一方面文章最多。有一种观点认为：会计信息失真的原因应归 结为作用于会计行为的企业产权制度( 陈国辉，陆建桥，1 9 9 6 ) 。作者首先分析了我 国国有企业产权关系及其组织结构，接着对国有上市公司产权结构的特点进行了分 析：( 1 ) 我国国有企业所有者只有一个一国家，而且是虚置的如果没有其他人 格化的组织或个人来代表它行使所有者职能，那么它将名存实亡：( 2 ) 即使由国有 资产管理部门、监事会等机构代表国家对国有资产的保值和增值状况实施监僻， l 由于它们既不是国有资产的所有者，又不拥有剩余所有权，因此，缺乏根本的利益 机制和动力机制，所以这种监管将是非常低效甚至微弱的。并且它还不能干预企业 的经营权。正是由于所有者缺位，内部人控制严重这样的产权结构才使得国有企业 会计信息的相关性、可验证性、公正不偏性、可定量性这些反映信息质量的特征没 有得到保障。最后作者指出：解铃还需系铃人，要从根本上解决国有企业会计信息 失真的问壁，还必须依赖于国有企业产权制度的变革和仓l j 新，而不仅仅是会计改革 本身。另一种观点认为：会计信息失真的原因应归结为会计行为监管问题( 盛祥云， 1 9 9 8 ) 。作者指出：企业会计行为的主体是企业，根据行为科学理论，主体的行为是 由主体的内在需求和外在环境决定的，既然企业的内在需求决定了企业必须追求利 益最大化的目标，那么，企业所处的环境便是调节企业行为的关键因素。加强对企 业会计行为的监管，加大企业会计行为合规性检查力度，加重对违规行为的处罚力 度，切实做到违规必究是消除企业违规会计行为的最可行办法，也是治理会计数据 失真问题的有效途径。还有一种观点认为：会计信息失真的原因应归结为公司治理 结构的问题( 陈汉文，1 9 9 9 ) 。公司治理结构是所有者对企业的经营销理和绩效进行 峪督和控制的一整套制度安排。财务会计作为一个信息系统，在这套制度安排中扮 演信息提供者的重要角色，成为所有者控制经营者的一个重要_ r 具。作行认为公司 治理结构是环境，财务会计是信息系统，会计信息失真的关键在 二保证二者柏适应。 第一章文献综述 完善国有企业的公司治理结构，使之具备现代企业的特点是防范会计舞弊、改善会 计信息质量的一条根本性出路。 2 2 国外研究现状 国外对于会计信息失真的研究主要集中在对外部审计师应该关注的征兆、可以 利用的分析技术，也就是会计信息失真的表现即方法、手段的研究。丰要结论： f i c t i t i o u sr e v e n u e s ( 虚构收入) ，f r a u d u l e n tt i m i n gd i f i e r e n c e s ( 利用时间差，即提前 确认收入、推迟确认费用) ，c o n c e a l e dl i a b i l i t i e sa n de x p e n s e ( 隐葫负债和费用) ， f r a u d u l e n td i s c l o s u r e sa n df r a u d u l e n ta s s e tv a l u a t i o n s ( 虚假披露和虚假资产计价) ， i n v e n t o r yo v e r s t a t e m e n t s ( 夸大存货) 是五种常用方法( j o s e p ht w e l l s ，2 0 0 1 ) 。 其次，国外对盈余管理( e a r n i n g sm a n a g e m e n t ) 、利润操纵( e a r n i n g sm a n i p u l a t i o n ) 做了大量的实证研究，结果发现通过计算上市公司的一些财务指标能够识别上市公 司是否存在会计信息失真( m e s s e dd b e n e i s h ，1 9 9 9 ) 。如下表： 刈a n s a m p l e 、 d s r lg m l a q l s g ld e p 【s g a i l v g i，爿，彳 m a n i p u l a t o r s i 4 6 51 1 9 3 i 2 5 4 i 6 0 7 i 0 7 7 i 0 4 ii 1 i l0 ，0 3 l 利润操纵者 n o n m a n i p u l a t o r s 非利润操1 0 3 i1 0 1 41 0 3 91 1 3 41 o o i1 0 5 41 0 3 70 0 1 8 纵者 d s r ii sd a y s s a l e si nr e c e i v a b l e si n d e x g m ii sg r o s sm a r g i ni n d e x a q ii sa s s e t q u a l i t yi n d e x s g ii ss a l e sg r o w t hi n d e x d e p ii sd e p r e c i a t i o ni n d e x s g a ii ss a l e s g e n e r a la n da d m i n i s t r a t i v ee x p e n s e si n d e x l v g ii s l e v e r a g ei n d e x t a t ai st o t a l a c c r u a l st ot b t a ia s s e t si n d e x 第二三章上市公百j 会计信息失真的表现( 方池、手段) 第三章上市公司会计信息失真的表现( 方法、手段) 经统计，2 0 01 年因违规而被证监会、上交所及深交所等查处、公开谴责和通报 批评的上市公司已近1 0 0 家，而绝大多数上市公司的违规情况均与会计信息失真有 关。本文辛要以2 0 0 1 年被查出涉及会计信息失真的违规上市公司为案例分析了五 种常见的会计信息失真表现于法。 3 1 手段1 虚构交易或事实( 违法) 每每到了年中年末应该公布会计报表的时候，一些寅吃卯粮的上市公司就会娥 立不安，不得不纷纷各显神通，会计造假手段层出不穷而且性质恶劣，严重扰乱 了股票市场的正常运行。在2 0 0 1 年被查出的上市公司中，这类违法事件约占5 。 而这其中虚构交易或事实增加销售收入、其他收益，或者虚增资产最甚。常见造 假下段包括虚构销售对象、填制虚假发票和出库单以及混淆会计科目等。 3 1 1 虚构交易或事实案例 2 0 0 1 年引起股市地震的银广夏，通过伪造购销合同、伪造出口报关单、虚开增 值税专用发票、伪造免税文件和伪造金融票据等手段虚构主营业务收入，虚构巨额 利润7 4 5 亿元，其中：1 9 9 9 年1 7 8 亿元；2 0 0 0 年5 6 7 亿元。 s t 黎明2 0 01 年4 月先是因虚增资产、主营业务收入和利润受到财政部驻辽宁 省财政监察专员办事处检查组的检查、后因预亏不及时受上交所的通报批评。8 月 被查出严重会计造假行为受到辽宁省财政局、沈阳国家税务局的严肃处理，这前前 后后四次上了中国证券报。原来s t 黎明通过“一条龙”造假手段，假购销合同、假 货物入库单、假出库单、假保管帐、假成本核算等，将主营业务利润虚增1 5 3 亿元， 利润总额虚增8 6 7 9 万元。 2 0 0 | 年被查处的麦科特，通过伪造进口设备融资租赁合同，虚构固定资产9 0 7 4 万港元；采用伪造材料和产品的购销合同、虚开进出口发票、伪造海关印章等于段， 虚构收入3 0 l | 8 万港元，虚构成本2 0 7 9 8 万港元，虚构利润9 3 2 0 万港元，其中1 9 9 7 年虚构利润4 1 6 4 万港元，1 9 9 8 年虚构利润3 8 2 5 万港元，1 9 9 9 年虚构利润1 3 3 i 万 港元。 3 2 手段2 隐瞒交易或事实( 违法、严重违规) 隐瞒交易或事实的常见手段有对于重大事项( 关联交易及大股东占用资金、委 托理财、重大诉讼、担保事项等) 不及时披露或者虽进行披露，却遮遮掩掩、寥寥 数语，给人云山雾罩之感。上市公司这种做法显然是别有用心的，因为这些重大事 项对会计报表使用者理解和分析会计报表非常重要，所以，“还是不让投资者知道为 好”。在2 0 0 1 年被查出的上市公司中，不披露重大事项的上市公司有二十多家，约 占总数的2 0 。 3 2 。1 关联交易问题案例 我阔国有企业改制的特殊情况决定了部分改组形式占绝大多数，部分改组往往 会形成大量静关联方交易，而且这种关联方交易在上市后越发增多。我国的国有企 业大多是“大而全”、“小而全”的企业，按照证券法规的要求，如果采取整体改组 第三章上市公口j 会汁信息失真的表现( 方浊、于段) 绝大多数企业是很难上市的，许多企业不得不将那些效益不好的资产剥离出左：另 外在原有股票有限发行额度的模式下，一家大型企业不可能将所有的资产纳入上市 公司，它只能将某一个或几个分支机构纳入上市公司。关联方交易并不一定导致会 计信息失真，如果关联方交易确实以公允价格定价，就不会影响会计信息的公允性。 仙是在一个并不成熟的市场经济中，公允价值又是何其难求也。为此，关联交易 中的公允价值，就成了某些上市公司操纵盈余的工具。有些上市公司的关联方利用 协议定价的不确定性，使得会计利润在公司之间转移。总之，关联交易常常拆东墙 补西墙，大股东钱不够了问上市公司要；上市公司利润少了问关联方要。关联交易 成了上市公司家常便饭。 2 0 0 1 年，因关联交易问题而受批评和谴责的上市公司有中科健、三九医药、美 尔雅。海王生物也因为未如实披露关联关系于2 0 0 2 年受到了深交所的公开谴责。 关联交易不仅仅给上市公司带来账面上的好处，而更多的是，它成为大股东占 用上市公司资金的机遇。2 0 0 1 年8 月，三九医药发布关联交易补充公告，披露了公 司多笔金额共计达| 1 4 3 亿元的巨额定期存款被大股东方面占用的详情。公告称， 根据公司与深圳金融租赁有限公司签订的定期存款协议，截至2 0 0 0 年底。公司累计 在该公司存入定期存款ii 4 3 亿元，其中大部分存款的利率较银行间期高3 0 。但 事实上，由于二九企业集团持有该租赁公司5 0 5 的股权，并为三九医药的最终控 股股东，该事项已经构成关联交易。由于公司治理上的不健全以及公司与大股东没 有真正做到“二分开”这项关联交易的实质是造成了大股东及其关联方对上述定期 存款的占用。 3 2 2 大股东占用资金案铡 对于大股东，某些上市公司可谓做到了“滴水之恩涌泉相报”。2 0 0 1 年，s t 猴 王、幸福实业、自云山、粤宏远、美尔雅等上市公司因大股东占用资金问题而遭到 批评和谴责。 大股东占用上市公司资金往往名目众多，而且金额巨大动辄上亿。2 0 0 l 印2 月， 上市公司猴王股份第一大股东猴王集囝被裁定破产。经中国证监会调查，短短几年 问，猴王集团拖欠上市公司8 9 亿元，鬟王股份还为集团提供担保金额为2 4 4 亿元， 两项合计i i 3 亿元，猴王股份的总资产事9 3 4 亿元，这意味着猴王股份已被大股东 掏空。资不抵债戴上了s t 帽子 幸福实业9 6 年上市到9 9 年共有| 9 1 1 5 万元资金被大股东幸福集团占用，而幸 福实业三次从幸福集团购买一些股权囊辜福集团用以参加配股的实物资产事实上没 真正过户。2 0 0 1 年3 月幸福实业因长麓瞒此重大信息而遭到上交所的公开谴责。 3 2 3 委托理财问题案例 2 0 0 2 年1 月银鸽投资因对委托理眄萱露不完整，不及时且有重大遗漏而遭到上 交所的公开谴责。辽河油田、长春长锋、联通国脉也曾因委托理财投资违规受到证 监会的批评。2 0 0 1 年，我国股市的股螃一泻千里，许多上市公司的委托珲财都遭受 巨大损失。 银鸽投资前仟经营班了委托给上海慧智投资管理有限公司和中德邦资产控股有 限公词铃理的1 ，2 亿元几乎全部购进银广夏股票，购入均价为3 5 元，期限即将到期， 两公司均表示无力还款。公司称，虽然与两公司的委托理财协议皆规定了保底条款， 似鉴于银夏股票的实际情况，公司1 2 亿元委托理财资金存在全部或大部分不能 第一一i 章上市公n j 会计信息失真的表现( 方浊、于段) 收问的巨大风险。而当初的投资者由于事前并没有得到这样的相关信息，不得不品 尝由此带来的苦果。 3 2 4 重大诉讼事项问题案例 重大诉讼败诉后未及时披露，州冰熊2 0 0 1 年5 月受到了上交所的公开谴责。 华纺股份因未在其招股说明书和上市公告书中披露第一大股东涉讼一事遭到证监会 的公开批评。此外渤海集团、北大科技也在重大诉讼信息披露方面存在违规行为。 渤海集团兼并的济南火柴厂欠工行贷款本金和兼并前利息合计17 8 7 万元，在 “免二减二”政策未得到银行批准且与银行就此发生诉讼的情况下，渤海集团 1 9 9 4 、1 9 9 5 年未计提此笔贷款利息，也未计提1 9 9 6 、1 9 9 7 、1 9 9 8 年的半息导致 这三年的年度财务报告中存在虚假数据。2 0 0 1 年11 月，中国证监会决定，责令渤 海集团公开披露上述未披露事项。 3 2 5 重大担保问题案例 2 0 0 1 年，中科健、中关村、白云山、深石化、南华西、粤宏远、万家乐等上市 公司被查出没有披露担保事项。 2 0 0 1 年6 月，中关村为该公司的参股公司北京中关村通讯网络发展有限公司向 银行借款提供了2 6 6 亿元的担保。占该公司净资产的1 4 5 。中关树对该事项没有 及时履行信息披露义务。1 0 月，中关村因为隐瞒巨额担保受到深交所的公开谴责。 又如，截至2 0 0 1 年6 月3 0 日，中国科健股份有限公司1 2 个月内累计为他人贷款提 供担保2 4 笔，折合人民币6 3 9 1 3 万元，占该公司2 0 0 0 年经审计的净资产的3 0 0 3 5 。 据查：截止到2 0 0 1 年6 月3 0 日，深石化共计有l o 9 3 亿元逾期对外担保，占 公司2 0 0 0 年末净资产的1 9 2 ，其中2 0 0 1 年共发生1 4 笔，累计涉及金额1 9 2 亿元， 占公司2 0 1 1 0 年末净资产的3 4 ，对此巨额担保，公司没有及时履行信息披露义务。 另外，公司第一大股东深圳石化集团有限公司所欠款项共计l ：j 1 1 5 亿元，其中帐龄 在一年以上的有1 0 8 1 亿元但在2 0 0 1 年中期报告中，深石化却将大股东的欠款全 部披露为帐龄为一年以内的其他应收款，此举遭到了深交所的公开谴责。 此井，东方航空( 因未及时披露重大合同事项) 、s t 康赛、中垦农业也都因为 重大事工垂未披露而遭到过批评和谴责。 3 3 手3 _ _ 厶计核算违规( 严重违规) 由于会计应计审十和收付制的差别，会计准则和会计制度具有一定的灵活性，在 同一变量和事项的会计处理上可能给出多种可供选择的会计处理方法。因此 对于 急于麓叠报表的上市公司来说，会计政策的选择和变更无疑是一条良策。2 0 0 1 年， 因会诗蔓理违规遭受查处的上市公司就有北满特钢、环保股份、张家界等。会计核 算不台甓甄的常见手段有任意变更或者使用不恰当的会计政策和会计估计( 如运用 不墨孵謦美费用核算方法，运用不当的股权投资核算，不计或少提折旧、利息，使 用不当i 敬入、费用确认方法) 。 3 3 1 幂当股权投资核算方法案例 运用不恰当的股权投资核算方法典型的七市公司有张家界。1 9 9 s 年h 月， 张家界公司以2 1 6 0 万元从香港一公司购得张家界地区有关公路的权益。扳合同约 定，该权益包括资本金和投竣利息补偿，且当年应收回5 9 i 万元投资删收款。公- 7 将这笔款全部计入其他业务利润，在扣除6 ： 万元摊销费用后，差额j 2 h 万元虚增了 第二二争上市公i | _ l 会计信息失真的表现r a 浊、f 段) 利润。 3 3 2 不当收入、费用确认方法案例 使用不当的收入、费用确认方法提前确认收入、推迟结转成本。或者提前 确认成本费用、推迟确认收入是一些企业常用的粉饰方法。 1 9 9 51 9 9 6 年，张家界公司先后与张家界电业局、深圳金达贸易有限公司、深 圳达佳贸易有限公司签订3 6 4 由土地转让合同，金额计7 9 6 5 9 万元，并约定土地使 用证在买方付款后移交。公司在未开具发票和收到款项，亦未转让土地使用权的情 况下，将约定的以上转让金确认为1 9 9 6 年收入，使收入虚增7 9 6 5 9 万元，税前利 润虚增21 6 5 万元。1 9 9 7 年，公司与张家界土地房产开发公司、深圳凯莱德实业公 司、湖南兆华投资公司签订了1 5 0 亩土地转让协议，金额合计4 2 9 5 万元。协议约定， 受让方需在半年内付清全部价款，才能得到土地使用权证。公司在未开具发票和收 到款项，土地使用权亦未转移的情况下，将以上转让金确定为当年收入，使收入虚 增4 2 9 5 万元。2 0 0 1 年8 月张家界因虚构利润受到证监会的通报批评。 北满特钢与母公司财务核算不规范，关联交易未确认收入6 6 2 ) 万元，未确认支 出7 9 0 5 万元，少计其他业务收入1 9 8 6 万元等，致使虚增资产2 3 9 9 万元，虚增利润 2 5 9 0 万元。北满特钢因此遭到财政部批评。 3 4 手段4 一资产重组违规( 较重违规) 近年来，资产重组一直是证券市场的热点，它作为重要的市场题材，带动了整 个大盘的上扬，市场对资产重组的反映热度到了超乎想象的地方。无疑，资产重组 对企业分散经营风险、追求规模经济效应，对整个社会资源的合理配置，对产业结 构的调整等都有着重要的积极意义。然而，从近几年上市公司公布的财务报告看， 有为数不少的上市公司在利用资产重组进行会计报表的粉饰，实质是虚假重组。一 些上市公4 5 自a “重组上市业绩滑坡再重组”的怪圈。当公司经营 业绩滑坡时，公司就进行资产重组，或剥离劣质资产、或进行资产置换、或进行并 购，美其名为“资本经营”。 3 4 1 资产重组违规案例 数一数，2 0 0 1 年因为资产重组违规的上市公司还真不少：3 月2 8 日证监会通报 批评了在重大购买、出售资产过程中有违规行为的1 2 家上市公司，他们是泰山石油、 炎黄在线、上海科技、丰华圆珠、兰州民百、金荔科技、广电网络( 原s t 黄河科) 、 石劝业、港澳实业、海德纺织、华宝股份、珠海华电。随后，7 月2 7 日，宜庆五粮 液、雄震集团、宏盛科技、物贸中心、s t 海洋五家上市公司被批评资产置换违规。 中纺机因股权转让违规受到上交所公开谴责。圣方科技在11 月也因资产置换及股权 转让违规遭到了证监会的查处。 3 5 手段5 一盈利预测水分多( 一般违规) 盈利预测数是投资决策的重要依据，因此，高估的盈利预测数会对投资者造成 误导，损害投资者的利益。中国证监会规定首次公开发行股票的公司应在招股说明 书、上市公告书中披露盈利预测信息，预测时问从发行开始不少j - ，17 ，并对负偏 差过大的上市公司制定了相应的处罚措施。j ：市公司令大盈利预测的 j 要方法有以 下二点：1 运用不恰当测试基础，过分乐观估计盈利前景。2 虚构未来交易。在编 第：i 带上市公廿j 会计信息失真的表现( 力浊、于段) 制盈利预测报表时，对销售量等项目的预测往往需要以所签订的合同为依据。一纸 虚假的销售合同，往往能够起到化腐朽为神奇的作用。到了上市以后，又可以以种 种理由取消合同。3 选用不当的预测方法。在进行盈利预测时，往往需要很多丰观 判断，例如销售量、销售价格、成本费用等。局外人很难通过盈利预测报表来判断 预测方法是否恰当。因此，一些上市公司就可能随心所欲的选择预测方法。 3 5 1 盈利预测不当案例 1 9 9 9 年上市的公司中，有七成没有达到盈利预测的水平。2 0 0 0 年7 月l7 日， 中国证监会在各证券媒体上刊登了一则公告，对1 9 9 9 年盈利预测产牛重大负偏差的 1l 家i p 0 公司予以通报批评。被通报有航天科技、中国服装、阿继电器、华菱静线、 金牛能源、兴发集团、大元股份、s 1 黎明( 现s t 沈新开) 、昌九股份、桦林轮胎浙 江医药、s t 粤海发( 现s t 同达) 。这i1 家公司的年报显示1 9 9 9 年盈利预测负偏差 超过2 0 ，最严重的是昌久股份，盈利预测负偏差竟高达7 5 3 7 12 0 0 0 年证监会 对盈利预测加强控制，不仅要求主承销商将发行人盈利预测实现情况披露其中还 包括了极为详尽的内容。例如，丰承销商要说明发行人发行完成后是否出现效益下 滑的情况，盈利实现数与预测之间的差异及原因：盈利实现数未达到盈利预测8 0 的，应对发行人的现状及发展前景做出详细分析。对照推荐函，对发行人经营结果 与推荐函出现重大差异做出详细解释。因此，在2 0 0 0 年上市的公司中，“腰斩”盈 利预测的现象大为改观。如今公司上市采用核准制，中介机构对于上市公司的盈利 预测将更加关注谨慎。 此外，上市公司会计信息失真还表现在募集资金运用不够规范、不及时披露年 报、未及时预亏、未按规定及时发布中期业绩预警公告等。 第四币上i “公剐会计信息失真主观动机分析及内在原冈黼经济学解释 第四章上市公司会计信息失真主观动机分