（会计学专业论文）上市公司社会责任信息披露水平与财务绩效相关性研究.pdf

西南交通大学硕士研究生毕业论文第l 页 摘要 近年来，公司社会责任意识逐渐受到国内外的广泛关注，监管部门、投资 者等利益相关者对于社会责任信息的需求与日俱增。我国上市公司在履行社会 责任方面加大投入的同时，也在有意识地提高公司社会责任信息( c s r i ) 的披 露水平。由于社会责任信息披露属于自愿性信息披露的范围，缺乏相关法律法 规的强制约束，我国公司在社会责任信息披露水平方面呈现较大差异。一些资 产质量优良、财务业绩突出的公司均通过自愿性信息披露突出自身的竞争优势， 以期提高信息披露质量，增强投资者对公司未来成长的信心。那么上市公司提 高社会责任信息披露水平能否促进公司财务绩效的提高，同时公司社会责任信 息的披露水平是否受前期财务绩效的影响? 本文试图回答以上两个问题，并深 入探讨公司社会责任信息披露水平与财务绩效之间的关系，为提高社会责任信 息披露质量和促进公司价值增长提供参考依据。 本文选择公司社会责任信息披露水平与公司财务绩效的关系作为研究对 象，站在公司利益相关者的角度，首先对公司社会责任与公司财务绩效关系的 两大理论基础：公司社会责任思想和相关利益者理论进行了梳理；然后对我国 上市公司社会责任信息披露的现状进行了介绍和分析，之后从利益相关者角度 对我国社会责任信息披露水平进行评价，并通过相关性分析和回归分析对我国 上市公司社会责任信息披露水平与财务绩效的关系进行了实证研究。结果显示， 对于我国深市a 股上市公司而言，在选用总资产收益率与总资本增长率衡量公 司财务绩效时两者之间存在显著的正相关关系。同时两个公司特征变量( 公司 规模与行业属性) 也是影响上市公司社会责任信息披露程度的重要因素。最后 本文从提高社会责任信息披露质量的角度提出相关政策建议。 关键词：公司社会责任信息披露水平相关利益者公司财务绩效 西南交通大学硕士研究生毕业论文第l i 页 a b s t r a c t i nr e c e n ty e a r s ，c o r p o r a t es o c i a lr e s p o n s i b i l i t ya w a r e n e s sg a i n e dw i d e s p r e a d a t t e n t i o ng r a d u a l l ya th o m ea n da b r o a d ，a n dt h ed e m a n df o rs o c i a lr e s p o n s i b i l i t y i n f o r m a t i o no fr e g u l a t o r s ，i n v e s t o r sa n do t h e rs t a k e h o l d e r si sg r o w i n gd a yb yd a y c h i n a sl i s t e dc o m p a n i e si n c r e a s ei n v e s t m e n tt o 削f i l lt h e i rs o c i a lr e s p o n s i b i l i t i e s ，a t t h es a m et i m e ；t h e ya r ea l s oa c t i v et oi m p r o v et h el e v e lo fi n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e a s t h ed i s c l o s u r eo fs o c i a lr e s p o n s i b i l i t yi n f o r m a t i o nb e l o n g st ov o l u n t a r yd i s c l o s u r eo f 砌o r m a t i o n ，c h i n a sd i s c l o s u r el e v e lo fs o c i a lr e s p o n s i b i l i t yi n f o r m a t i o ns h o w e d g r e a t e rd i f f e r e n c e sw i t ht h el a c ko fr e l e v a n tl a w sa n dr e g u l a t i o n sw i t hc o m p u l s o r y r e q u i r e m e n t s o m el i s t e dc o m p a n i e sw i t he x c e l l e n tq u a l i t ya n dg o o dp e r f o r m a n c e h a v ea d o p t e dv o l u n t a r i l ym e a s u r e so fi n f o r m a t i o nd i s c l o s u r et oh i g h l i g h tt h e i r c o m p e t i t i v es u p e r i o r i t y ，i m p r o v et h eq u a l i t yo fi n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e ，a n dt o e n h a n c ei n v e s t o r s c o n f i d e n c ei nt h ec o m p a n y sf u t u r eg r o w t h w h e t h e rc a nt h e l i s t e d c o m p a n i e sp r o m o t et h ec o m p a n y sf i n a n c i a lp e r f o r m a n c et h r o u g ht h e i m p r o v e m e n to f t h ed i s c l o s u r el e v e lo fs o c i a lr e s p o n s i b i l i t yi n f o r m a t i o n ，a n dw h e t h e r c o u l dc o m p a n y sp r e v i o u sf i n a n c i a lp e r f o r m a n c ei m p a c tt h ed i s c l o s u r el e v e lo f c o r p o r a t es o c i a lr e s p o n s i b i l i t yi n f o r m a t i o n ? t h i sp a p e ra t t e m p t st oa n s w e rt h e s et w o q u e s t i o n sa n ds t u d yt h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h ed i s c l o s u r el e v e lo fs o c i a l r e s p o n s i b i l i t yi n f o r m a t i o na n df i n a n c i a lp e r f o r m a n c ei no r d e rt op r o v i d er e f e r e n c e f o ri m p r o v i n gt h eq u a l i t yo fi n f o r m a t i o nd i s c l o s u r ea n dt h ev a l u eo ft h ec o m p a n i e s f r o mt h ec o m p a n ys t a k e h o l d e r s p e r s p e c t i v e ，t h i sp a p e rp a i df o c u so i lt h e r e l a t i o n s h i p b e t w e e nt h ed i s c l o s u r el e v e lo fc o r p o r a t es o c i a l r e s p o n s i b i l i t y i n f o r m a t i o na n dt h ec o m p a n y sf i n a n c i a lp e r f o r m a n c e a tf u , s t ，t h ea u t h o rl i s t e dt h e t w om a j o rt h e o r e t i c a lf o u n d a t i o n so fc o r p o r a t es o c i a lr e s p o n s i b i l i t ya n dc o r p o r a t e f i n a n c i a lp e r f o r m a n c e ：c o r p o r a t es o c i a lr e s p o n s i b i l i t yt h i n k i n ga n ds t a k e h o l d e r s t h e o r y t h e n t h ea u t h o rl i s t e da n da n a l y z e dt h ed i s c l o s u r es t a t u so fs o c i a l r e s p o n s i b i l i t y i n f o r m a t i o no fc h i n a sl i s t e d c o m p a n i e s a n d t h e nf r o mt h e p e r s p e c t i v eo ft h es t a k e h o l d e r s ，t h i sp a p e re v a l u a t e dt h ed i s c l o s u r el e v e lo fs o c i a l r e s p o n s i b i l i t yi n f o r m a t i o no fc h i n e s ec o m p a n i e s a n dt e s t e dt h er e l a t i o n s h i pb e t w e e n 西南交通大学硕士研究生毕业论文第l il 页 t h ed i s c l o s u r el e v e lo fs o c i a lr e s p o n s i b i l i t yi n f o r m a t i o na n df i n a n c i a lp e r f o r m a n c eo f o nc h i n e s el i s t e dc o m p a n i e st h r o u g hr e l a t i o n s h i pa n a l y s i sa n dm u l t i p l er e g r e s s i o n a n a l y s i s t h er e s u l t ss h o w e dt h a tt h e r ew a sas i g n i f i c a n tp o s i t i v ec o r r e l a t i o nb e t w e e n t h ed i s c l o s u r el e v e lo fs o c i a lr e s p o n s i b i l i t yi n f o r m a t i o na n dt h ec o m p a n y sf i n a n c i a l p e r f o r m a n c ew h e nm e a s u r e db yt h eo v e r a l lg r o w t hr a t ea n dr o ai na s h a r el i s t e d c o m p a n i e so fc h i n a ss h e n z h e ns t o c ke x c h a n g e a tt h es a m et i m e ，t h et w o c o m p a n i e sf e a t u r e sv a r i a b l e ( c o m p a n ys i z ea n di n d u s t r ya m ，：b u t e s ) a l s oa f f e c t e dt h e d i s c l o s u r ee x t e n to fs o c i a lr e s p o n s i b i l i t yi n f o r m a t i o no fl i s t e dc o m p a n i e s f i n a l l yt h i s p a p e rg a v es o m ep o l i c yr e c o m m e n d a t i o n st oi m p r o v et h ed i s c l o s u r eq u a l i t yo fs o c i a l r e s p o n s i b i l i t yt oi n f o r m a t i o n k e yw o r d s ：c o r p o r a t es o c i a lr e s p o n s i b i l i t y ；i n f o r m a t i o nd i s l c o s u r el e v e l ； s t a k e h o l d e r ；c o r p o r a t ef i n a n c i a lp e r f o r m a n c e 西南交通大学 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定， 同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子 版，允许论文被查阅和借阅。本人授权西南交通大学可以将本学位 论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、 缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于 1 、保密口，在年解密后适用本授权书； 2 、不保密彰适用本授权书。 ( 请在以上方框内打“4 ) 学位敝储繇像幽指剥币虢局垮。 日期：加9 男，。日期：出罟，口、，孑 西南交通大学学位论文创新性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是在导师指导下独立进行研究工作所 得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体 已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均己在 文中作了明确的说明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 本学位论文的主要创新点如下： 1 国内关于社会责任信息披露的研究刚刚开始，已有的研究一方面对我国上 市公司社会责任信息的披露现状进行了描述性分析；另一方面从社会责任信息 披露的动因、内容、特点、方式等方面进行阐述，均没有根据利益相关者理论 从评价上市公司社会责任信息披露水平的角度深入探讨公司财务绩效与公司社 会责任之间存在的关系。上市公司中，资质优良、业绩不俗的公司有动力通过 自愿性信息披露突出自身的竞争优势，以期提高信息披露质量，增强投资者对 公司未来成长的信心。从这个角度去探讨上市公司社会责任信息的披露将具有 现实意义，这也是本文的创新点。 2 本文建立了符合我国公司实际的社会责任信息披露指标体系和评价标准， 并将其引入到对我国上市公司年报中社会责任信息的披露水平的评分过程。同 时，本文引入了赋有同比例权重的三级评分标准客观评价了上市公司社会责任 信息披露水平，数据具有可比性、可操作性与实用性。这为量化公司社会责任 信息披露水平提供了广阔的思路，也为后续的研究打下了基础。 学位论文作者签名：j j 像悖邻 日期j 一口萨f o 月扩日 西南交通大学硕士研究生毕业论文第1 页 1 1研究背景 第1 章绪论 长期以来，公司的目标一直限定于“股东财富最大化 ，因此，公司关心的 自然也就是公司的财务状况、经营成果和现金流量等微观经济指标。在这一目 标的驱使下，公司的经济效益虽然得到较大的提升，却带来了一系列的社会问 题和环境问题，比如环境污染，职工的权益得不到保障，客户的利益受到侵害 等，这些问题极大的影响了公司的社会效益和全社会整体福利的提高。在这种 背景下，政府和广大民众对公司股东财富最大化的目标产生了质疑，强烈要求 公司在追求微观经济利益的同时，重视公司行为所产生的社会影响，履行自身 的社会责任；而公司自身在履行社会责任的同时也能提升公司的形象和社会认 同度。公司对外界披露其社会责任信息也降低了投资者因为信息不对称带来的 投资风险。 在证券市场，当投资者对上市公司信息披露质量不满意、证券市场面临“诚 信”危机时，那些资质优良、业绩不俗的公司有动力通过自愿性信息披露突出 自身的竞争优势，以期提高信息披露质量，增强投资者对公司未来成长的信心。 而公司的自愿性披露的信息包括两个方面：一是对强制披露信息的细化和深化， 以提高强制性披露信息的可信度和完整性；二是对强制披露信息的补充和扩展， 以突出公司的核心能力和竞争优势为目标全方位、系统化披露信息，展示公司 未来的盈利能力和成长潜力。社会责任信息的披露为公司自愿性披露信息中重 要的组成部分，也是上市公司为突出自身优势、提高公司社会认可度的有效途 径。 最近几年，可持续性发展和公司社会责任在国外一些国家中得到前所未有 的重视，许多国家纷纷通过立法来加强公司的社会责任意识。相对而言，由于 各种条件的限制，我国公司的社会责任意识及相关信息的披露水平差异很大， 能够主动披露社会责任信息的公司一般为财务绩效优良、注重公司社会形象和 社会综合效益的公司。上市公司对其自身社会责任信息的披露水平与公司财务 西南交通大学硕士研究生毕业论文第2 页 绩效之间的关系随即进入我们的研究视野。在以上研究背景和现实需求下，本 文开展了对中国上市公司社会责任信息披露水平与公司财务绩效之间的相关性 研究。 1 2 研究意义与目的 本文对我国公司承担社会责任的信息披露问题进行研究具有很强的理论意 义，其加快了我国公司界对社会责任信息披露问题的研究。社会责任信息披露 问题是国外学术界研究的一个热点和难点问题，国外理论界和实务界也进行了 大量的探索并取得了一定的研究成果，笔者就这一问题进行研究，对加快我国 公司界在学科前沿问题上与国际接轨的步伐具有一定的促进作用。 公司社会责任会信息披露问题的研究工作在我国国民经济中具有很强的现 实意义，具体表现在： 第一、规范我国公司社会责任行为。长期以来，我国公司社会责任意识较 为淡薄，本研究工作对强化我国公司的社会责任意识，注重社会责任信息的披 露，规范我国公司的社会责任行为具有很强的促进作用。 第二、为决策者提供更多方面的决策依据。对这一课题进行研究，并将研 究结果加以完善并运用于实际，将为信息使用者要进行决策提供依据。 第三、新的指标体系的建立为今后我国公司社会责任信息披露的实证研究 提供参考。探索新的评价公司社会责任信息的评价指标体系，建立一套新的社 会责任贡献指标，为我国今后对社会责任信息披露的实证研究提供参考。 本文的研究目的在于通过对上市公司社会责任信息披露水平和财务绩效关 系的实证研究，发现我国上市公司中财务绩效较好的公司社会责任信息披露水 平要高于财务绩效较差的公司，社会责任信息披露水平会随公司财务业绩的增 加而提升，这说明业绩优良的上市公司更愿意披露其所履行的社会责任类似的 “好消息 ；同时，笔者也发现，较高的社会责任信息披露水平也能增强投资者 对公司未来成长的信心、提升公司的价值并促进公司业绩的增长。因此，本文 也通过研究上市公司社会责任信息披露水平与财务绩效的关系，以推动公司积 极改进自愿性信息披露水平、提升自身的公众形象和社会认同度、最终促进公 司价值的良性增长。 ， 西南交通大学硕士研究生毕业论文第3 页 1 3 研究思路和内容 本课题研究的思路是：首先对研究所涉及的相关理论进行介绍和阐述，这 部分包括公司社会责任理论的产生和发展、公司社会责任的含义与边界和自愿 性信息披露的理论。然后对我国社会责任信息披露现状进行介绍，接着就社会 责任会计信息披露的实证问题展开研究，实证部分包含两个方面：第一，对目前 我国公司社会责任信息的披露状况进行统计分析。第二，本文选择我国2 0 0 6 年 在深市上市的全部上市公司为研究样本，在这些公司公开披露的年度报告中， 挖掘出体现社会责任的数量信息的数据，建立上市公司对利益相关者承担的真 实社会贡献指标体系。同时以2 0 0 6 年公开披露的定期报告中的数据为基础，分 别按总体和分行业类别研究上市公司社会责任信息披露与财务绩效的关系，分 析实证结果得出相应的结论。进而对我国上市公司社会责任信息披露中存在问 题提出政策建议，并对未来如何推进社会责任信息披露的研究进行展望。最后， 总结出笔者在对本课题进行研究过程中所作的主要工作和研究的局限性，并结 合时代和科技发展的最新特点，预测我国上市公司社会责任理论未来发展前景。 实证研究是本文的主要内容，也是本课题的研究重点。本文的第五章，首 先运用描述性统计的方法，对我国上市公司社会责任会计信息披露的现状进行 分析，同时建立了一套旨在反应上市公司承担社会责任的指标体系，用贡献的 综合指标值作为自变量，以上市公司的财务绩效作为因变量，对样本进行多元 回归分析，同时对回归预测结果进行拟合度检验和显著性检验。此外，本文也 建立了以上一期的财务绩效评估值为自变量，以本期的社会责任信息披露指数 为因变量的检验模型，相关性检验和回归检验发现两个模型之间的检验结果一 致。检验结果也表明，用总资产收益率和总资产增长率衡量公司财务绩效时， 我国上市公司社会责任信息披露水平与财务绩效之间呈显著的正相关关系。 1 4 研究架构与论文内容 本文的研究框架如下： 西南交通大学硕士研究生毕业论文第4 页 本论文共分六章，各章主要内容安排如下： 第一章为绪论，主要介绍了本研究的研究背景，阐述了研究目的及意义， 提出了研究的思路和方法。 第二章为文献综述，本章主要对研究中涉及到的社会责任信息披露已有研 究进行回顾，为本次研究提供较为全面的文献框架和研究视野。 第三章为与本研究相关的一些基本理论，通过对社会责任相关理论的阐述 以支持本文后续的研究，为下一章节设置公司社会责任信息披露的指标、评价 社会责任信息披露水平打下了理论基础。 第四章对我国上市公司社会责任信息披露的现状进行了介绍，指出了我国 上市公司社会责任信息披露的特点，包括披露的内容、方式和现状。 第五章首先从利益相关者角度对我国社会责任信息披露水平进行评价，然 西南交通大学硕士研究生毕业论文第5 页 后进行研究设计，之后进行数据分析，运用统计软件s p s s1 3 0 对收集的数据 进行统计分析，研究变量之间的关系，得出统计结论。 第六章为结果讨论和政策建议，本章对研究结果进行了深入探讨，并总结得 出了论文的主要结论，分析了本研究的一些不足之处，对未来的研究做出展望， 同时利用研究结果为公司的管理实际给出了一些意见和建议。 西南交通大学硕士研究生毕业论文第6 页 第2 章文献综述 根据上一章提出的研究内容和拟解决的问题，本章将对国内外的相关研究 进行回顾和分析，解决本文研究的理论基础问题，通过文献阅读，总结相关研 究的现状，寻找本文研究的理论支持。 2 1 国外文献综述 一 b o w m a n 和h a i r e ( 1 9 7 5 ) 以五年的平均r o e ( 净资产收益率) 为指标衡量公 司财务业绩，并对财务业绩与公司社会责任的关系进行研究，发现二者显著正 相关；h e i n z e ( 1 9 7 6 ) ，s t u r d i v a n t 和g i n t e r ( 1 9 7 7 ) 的研究结果同样证明股 东权益回报率、利润率、每股收益和公司社会责任之间存在正相关。p r e s t o n ( 1 9 7 8 ) 的实证检验也以截面数据为对象报告了本期r o e 与公司社会责任之间 的正相关关系。然而，c o w e n ( 1 9 8 7 ) 却发现，如果考虑到前期财务业绩对当前 财务业绩的影响，本期财务业绩与公司社会责任之间的正相关关系变得不显著。 b e r m a ne ta 1 ( 1 9 9 9 ) 通过对样本公司的网站进行调查，并对网站上披露的 经营情况和社会责任信息进行统计，发现部分公司与履行社会责任有关的直接 和间接的财务表现与公司履行的社会责任情况相关，其它公司在这点上却不相 关，不存在一致的规律。紧接着，他研究了样本公司社会责任审计所涵盖的几 个方面与财务表现之间的关系，实证分析结果表明：与财务业绩和公司价值相 关的的只有员工利益和产品质量，而有关社会责任审计的其它方面与公司的财 务业绩没有直接的相关关系。 f r o s t ( 2 0 0 0 ) 对6 0 家澳大利亚采掘业公司年报进行的实证分析，结果表 明，会计利润较高的公司在对环境信息的披露水平上均要高于利润低的公司。 w a d d o c k 和g r a v e s ( 1 9 9 7 ) ，b e r m a n 、w i c k s 、k o t h a 和j o n e s ( 1 9 9 9 ) ，h il l m a n 和k e i m ( 2 0 0 1 ) 等学者通过对大量样本公司进行回归分析，同时对公司社会责任 会计信息与公司价值的关系及各利益相关者对公司价值影响的显著程度进行了 分析，结论是，总体上公司承担社会责任与公司价值之间存在显著的正相关关 系，而且两者互为因果。此后，学者们对这一问题进行了更为细致的考察。 h i l l m a n 和k e i m ( 2 0 0 1 ) 的进一步研究表明，利益相关者管理并非总是能够提高 西南交通大学硕士研究生毕业论文第7 页 公司价值。社区关系员工关系和员工多元化与公司价值和公司竞争力呈显著的 正相关关系，而顾客满意度和环境管理与公司价值之间呈微弱的负相关关系。 两年后，h o m e rh j o h n s o n ( 2 0 0 3 ) 发现，公司在某些领域内承担社会责任的 信息一定程度上提高了公司的会计利润和价值，而公司负面的社会行为和消极 履行社会责任的行为却对公司的财务业绩产生明显的负面效应。这些学者的研 究存在不一致的研究背景和研究条件，在研究结论上存在不同的结果是显而易 见的，但他们的研究也为后续的社会责任信息披露与公司财务绩效之间的相关 性研究在理论与方法上奠定了基础。 国外各学者对社会责任信息披露问题竞相研究，百家争鸣，他们研究的结 果都预示着一种发展趋势：公司承担社会责任对其财务表现或者公司价值在某 个或某些方面会产生的影响。 2 2 国内文献综述 国内关于公司社会责任信息披露的研究主要是从上世纪八十年代开始的， 主要有宋献中( 1 9 9 2 ) 、阳秋林( 2 0 0 5 ) 、陈玉清( 2 0 0 5 ) 、沈洪涛( 2 0 0 6 ) 、马 连福( 2 0 0 7 ) 等。国内研究可以大致分为两类：一是从公司社会责任信息披露 的动因、内容、特点、方式等方面进行了描述性分析；二是对我国上市公司社 会责任信息披露与公司的价值相关性、公司特征与社会责任信息披露、社会责 任信息披露的市场反应等主题进行了实证分析。 在对我国公司社会责任信息披露的内容及披露方式研究的文献中，阳秋林 ( 2 0 0 5 ) 认为我国公司的社会责任信息除了1 9 8 5 年财政部公布的评价公司十大 经济效益指标中“社会贡献率、社会积累率 两大指标外，还应该包括以下六 方面的内容：改善生态环境的贡献、人力资源方面的贡献、对社会福利方面的 贡献、反映提供产品和维修服务的贡献、诚实信用的商业道德以及公司收益方 面的贡献。他还主张用三张核心报表来加以反映，即社会责任资产负债表、社 会责任损益表、社会责任现金流量表。常勋( 2 0 0 2 ) 在其出版的国际会计 中，总结了各国社会责任信息披露的内容包括七项：环境、就业机会、人事、 参与社区活动、产品的性能和安全、公司行为、商业道德。宋献中( 1 9 9 2 ) 提 到社会责任信息披露划分为三种报告模式：简单模式、中级模式和高级模式。 西南交通大学硕士研究生毕业论文第8 页 具体而言，简单模式主要包括叙述性反映、在现有报表中添加新项目和附注； 中级模式主要包括污染报告、社会责任年度报告和环境交易报告；高级模式主 要包括社会收益表、社会一经济营运表、综合社会效益一成本模型、增值表和社 会资产负债表。 关于公司社会责任信息披露的相关实证研究，陈玉清( 2 0 0 5 ) 抽样分析了 我国上市公司社会责任会计信息披露的现状，同时通过建立上市公司对利益相 关者承担的社会责任贡献的指标体系，揭示了我国深市、沪市所有上市公司的 真实社会贡献，并实证分析了市场对这一信息的反应，实证结果表明：该信息 与我国上市公司价值的相关性不强，但是，由于行业特色的存在，不同行业之 间的价值相关性迥异。沈洪涛( 2 0 0 6 ) 在自愿性信息披露的研究框架下，结合 公司社会责任理论对我国上市公司的公司特征与公司社会责任信息披露之间的 关系进行了实证分析。文章选取了1 9 9 9 年到2 0 0 4 年上海和深圳证券交易所上 市交易的石化塑胶行业的a 股公司作为研究样本，通过对年报进行内容分析， 构建了公司社会责任信息披露指数，实证检验发现：规模越大、盈利能力越好 的公司越倾向于披露公司社会责任信息。马连福( 2 0 0 7 ) 以在深圳证券交易所 上市的公司为样本，对上市公司社会责任信息披露程度及其影响因素进行了实 证研究。研究发现，我国上市公司社会责任信息披露的总体状况较差，公司绩 效、行业属性及规模是影响我国上市公司社会责任信息披露的重要因素。 因为我国目前没有对上市公司披露社会责任会计信息的进行严格的立法， 所以，在对上市公司社会责任会计信息披露问题的实证研究上仅限于对绝对数 指标的分析，并且样本量少，也没有在资本市场上考虑这样信息的市场反应。 因此，本文在现有的关于社会责任会计信息实证研究的基础上，分析上市公司 社会责任信息披露的现状，并挖掘在现有的定期报告中含有的体现公司承担社 会责任的会计信息，站在上市公司对其利益相关者承担社会责任的角度上，建 立一套指标体系，研究此类信息的披露水平与公司的财务指标存在的相关关系。 西南交通大学硕士研究生毕业论文第9 页 第3 章公司社会责任的一些基本理论 3 1 公司社会责任理论的产生与发展 从上世纪5 0 年代至7 0 年代，公司社会责任( c o r p o r a t es o c i a lr e s p o n s i b i l i t y ， i i i j c s r ) 仍不存在一个确切的定义。直至u 1 9 7 0 年，诺贝尔经济学奖获得者，经济 学家米尔顿弗里德曼在“纽约时代杂志，上提出了著名的“公司社会责任” 的定义。他认为，一个公司的社会责任是指“依照所有者或股东的期望管理公 司事务，在遵守社会基本规则，即法律和道德规范的前提下创造尽可能多的利 润 。这是最早的较有影响的定义，c s r 的概念后来被广泛定义并被交互使用。 2 0 世纪6 0 年代，西方发达国家在发展经济的同时，公司的管理当局在决策中 也逐渐意识到不能单纯地追求自身的利益，而应注意到公司的社会形象。公司 的社会责任开始受到世人的关注。自2 0 世纪5 0 年代以来，从美国开始，西方学 术界和实业界就对公司的社会责任展开了热烈的讨论，讨论主要围绕着公司股 东、董事、监事、职工、债权人以及其他利益相关者的利益关系，其中涉及到 如何重新认识公司社会责任问题。后来学术界认为公司不能仅仅以最大限度地 为股东们营利或赚钱作为自己的惟一存在目的，还应当最大限度地增进股东利 益之外的其他利益相关者的社会利益。而这种社会利益被赋予了社会责任的内 涵，它包括员工福利、客户利益、债权人利益、竞争者利益、社区利益、环境 利益等内容。因此公司社会责任更加强调的是对其他利益者的利益保护，以纠 正立法上对公司股东利益的过分保护，从而体现出法律的公平性。 伴随着社会责任理论的发展，利益相关者理论也成为社会责任理论完善的重 要元素。利益相关者对过分保护股东权益的观点进行了修正，一定程度上为公 司社会责任理论的发展扫清了障碍，倡导全面考虑公司与其利益相关者和全社 会的关系。利益相关者理论使公司承担的社会责任的对象一承担责任的范围更加 明确具体。最为可贵的是，利益相关者理论的发展促使社会责任理论更加完善， 它为研究者全面评估公司社会责任的履行情况提供了依据，并为研究公司承担 社会责任与经济业绩的关系奠定了基础。 西南交通大学硕士研究生毕业论文第1 0 页 3 2 公司社会责任的含义与边界 研究公司社会责任我们应首先清楚公司社会责任的含义及其边界，只有这 样我们才能在后续的研究中有效定义公司的社会责任变量，并具体评价公司社 会责任信息的披露水平。 3 2 1 公司社会责任的含义 公司作为社会组织的一种形式，需要生存和交往。因此，公司作为行为主 体在社会生活应当承担的义务以及公司所选择的不良行为所承担的后果就是公 司责任( c o r p o r a t er e s p o n s i b il i t y ) 。现代公司制度的建立，改变了整个社会 结构，确立了公司在整个社会经济中的主导地位。一方面，公司的出现改变了 社会生产的组织形式，使生产力的各个要素以不同于以往的方式在公司里面结 合起来并发挥巨大的作用，从而使公司成了提供社会生存条件的最主要的方式 与途径；另一方面，由于公司的存在，使得在公司中工作与生活成了人们最基 本的生存方式，或者说，公司成为个体生存的重要条件。可以说，公司承担着 现代社会存续与发展的重在使命。当然，从整个社会组织结构的角度来说，公 司是众多社会组织的一种，不同的社会组织分别担负不同的责任，而社会正是 依赖于各个社会组织的正常运行与协调作用才得以正常运行。公司没有必要也 不可能行使所有的社会组织功能，公司存有的意义与价值在于公司作为社会组 织的一员，应承担起其应负有的社会责任。 斯蒂芬p 罗宾斯( s t e p h e ner o b i n s ) 则认为“公司社会责任是指超过法 律和经济要求的公司为谋求对社会有利的长远目标所承担的责任”。到了9 0 年代 以后，一些品行优良的公司成了社会学习的楷模，衡量一个公司经营活动优劣 的指标也从早期单纯经济指标发展为综合性的“公司社会绩效指标 。即判断一 个公司经营效果不是看它的经济绩效，也不是看它是否接受社会责任这一观念， 而且要看它在主动寻求社会需求、实施具体项目以帮助实现这些需求过程中的 表现。由此可见，公司社会责任突破了以股东利益为经营目标和单纯以经济业 绩来评判公司经营质量的局限。 综上可知，对公司社会责任的理解，从不同的视角来看是存在一定差异的， 无论经济学强调生产要素的最佳投入、资源优化配置和公司利润的最大化，还 西南交通大学硕士研究生毕业论文第11 页 是管理学侧重公司发展环境及社会成本责任，从根本上说，公司社会责任是公 司对社会应承担的义务，是公司社会性的体现。 3 2 1 1 国外公司社会责任含义的演变 公司社会责任被提出来讨论己有数个世纪之久，其思想起点是亚当斯密 斯( a d a ms m i t h ) 的“看不见的手 。传统的经济理论认为，一个社会通过市场 能够最好地确定其需要。如果公司尽可能高效率地使用资源以提供社会需要的 产品和服务，并以客户愿意支付的价格销售它们，公司就尽到了自己的社会责 任。到了1 8 世纪末期，西方公司的社会责任观开始发生了一些微妙的变化，表 现为一些小公司的业主们经常捐助学校、教堂和穷人们。进入1 9 世纪以后，一 些公司的社会责任行为在一定程度上影响了当地的经济、政治和文化生活了， 但这些行为都是企业家个人行为，而非公司行为。由于“社会达尔文主义 思 潮的影响，事实上，整个1 9 世纪人们对公司的社会责任观是持消极态度的，许 多公司不是主动承担社会责任，而是对与公司有密切关系的供应商和员工等极 尽盘剥，以求尽快变成社会竞争的强者。以至于1 8 9 5 年美国著名学者阿尔比 恩斯莫尔( a l b i o nw s m a l l ) 在美国社会学创刊号上呼吁“不仅仅是公共办事 处，私人公司也应该为公众所信任”，标志着作为公司社会责任的更宽泛的概念 公司社会责任观念的萌芽。 自进入2 0 世纪以后，工业的大力发展产生了许多负面的影响。批评家们开 始指责“社会达尔文主义 的残酷和冷漠，并意识到公司必须对承担应有的社 会责任。之后o l i v e rs h e l d o n ( 1 9 2 3 ) 首次提出公司社会责任的说法。他把公司 社会责任与公司经营者满足产业内外各种人类需要的责任联系起来，。并认为公 司社会责任含有道德因素在内。这种崭新的思想认为，公司经营战略对社区提 供的服务有利于增进社区利益，社区利益作为一项衡量尺度，远远高于公司的 盈利。 回顾美国关于公司社会责任的理论和实践的流变，可以发现公司社会责任 在不同的时期往往有着不同的涵义。在第二次世界大战期间，美国和西方国家 的公司都宣称自己的主要目标是赢得这场战争。第二次世界大战结束后的初期， 凡是公司所为的支持美术的发展、追求优美的工业建筑艺术、为寒门子弟提供 西南交通大学硕士研究生毕业论文第12 页 助学金、援助私立大学、修建艺术博物馆、组建交响乐团、捐助社区团体和与 教堂有关的社会福利组织、帮助陷于支付泥潭的调频广播电台摆脱困境等，都 被统称为公司社会责任。公司社会责任有时还指，公司在各类员工福利计划、 就业培训及招聘残疾人或缺乏劳动技能的少数者等方面发挥主导作用。后来， 人们认为，公司还有社会责任保持较低的物价、增加出口、减少进口、根据财 力控制工资的高低。除了这些较为传统的公司社会责任的形式，安全及生态问 题也引起了人们的高度重视，以至于贯彻公司社会责任的约束从自愿型的规劝 发展到强制型的立法，如关于劳动安全、招聘少数者、控制污染的立法即其实 例。这些新兴的事项都构成了现代意义上的公司社会责任的重要内容。 上世纪7 0 年代中叶，人们开始探讨对公司开展社会监督( s o c i a la u d i t s ) 。 在此期间，美国经济发展委员会( t h eu sc o m m i t t e ef o re c o n o m i cd e v e l o p m e n t ) 发表了具有历史创新意义的文章s o c i a lr e s p o n s i b i l i t i e so fb u s i n e s s c o r p o r a t i o n s 。该文为此后的公司社会责任大讨论奠定了基调。文章指出，主 动地承担社会责任，可以使公司经营者更加灵活地、建设性地、高效率地开展 经营活动，还可以避免在公司对社会责任麻木不仁而导致商业道德危机时政府 或社会对公司进行的不必要的制裁措施。一方面，在一个健康、繁荣、运作良 好的社会里，公司壮大与赚钱的机会要大得多。另一方面，公司如果不愿为建 设这样的理想社会而出力，就会免受一些不利的强制措施。可以说从5 0 年代至 7 0 年代的这一时期，公司社会责任概念得到广泛认同，其内涵也扩大了。c a r o l l ( 1 9 7 9 ) 在公司业绩的三维概念模型一文中提出公司社会责任可分为四大 部分。即公司必须负有生产、盈利及满足客户需求的经济责任：公司必须在法 律范围内履行其经济责任的法律责任；公司必须符合社会准则、规范和价值观 的伦理责任；公司必须具有坚定意志和慈爱心怀的自愿责任。在卡罗尔看来， 这四大部分并非等量齐观，相反，他们的权数各不相同，其权数按经济责任、 法律责任、伦理责任和自愿责任依次为4 - 3 - 2 - 1 。这一权数关系后来被称为“卡 罗尔结构”( c a r o l l sc o n s t r u c t ) 。在卡罗尔结构里，公司社会责任具有了明 确的内容，并突出了经济因素在公司社会责任中的重要地位。 1 9 9 0 年以后，一些主动承担社会责任的公司成为了社会成员学习的对象， 这促使衡量公司经营活动优劣的评价标准发生了变化。之前单纯经济指标是衡 量一个公司发展状况的仅有的标准，而从该时期开始，全面、综合的“公司社 西南交通大学硕士研究生毕业论文第13 页 会绩效指标 逐步成为社会评价一个公司发展业绩的标准。由此可见，国外公 司社会责任的概念也逐步完成了由模糊的公司行为责任到清晰全面的社会行为 责任的转变。 3 2 1 2 国际机构对公司社会责任的解释 t h eu n i t e dn a t i o n sc o n f e r e n c eo nt r a d ea n dd e v e l o p m e n t ( u n c t a d ) 认为：公司社会责任涉及到商业公司如何联系及影响社会需求和目标。人们期 望，随着时间的流逝，所有的社会组织都能随社会发展而改变自己的任务和职 责。人们期望商业组织，尤其是跨国公司会随着自己在全球化社会中地位的不 断提高，可以做出相应得快速转变。因此关于跨国c s r 标注和执行的讨论就包括 要努力发展一个稳定，繁荣和公正的全球化社会。 t h ew o r l db u s i n e s sc o u n c i lo ns u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n t ( w b c s d ) 的 定义是“公司对可持续发展经济，员工及其家庭，当地社区和社会做出贡献， 从而提高他们的生活质量。 以世界商业可持续发展委员的观点来看，c s r 是与 经济发展和生态平衡相并列的第二产业支柱。 b u s i n e s sf o rs o c i a lr e s p o n s i b i l i t y ( b s r ) 认为对于c s r 这个概念，没 有一个能得到普遍接受的定义。它主要就是指公司考虑道德价值、遵守法律规 定、尊重人民、社区和环境而做出决策。而b s r 把它更具体的定义为：公司进行 运作要满足或超越社会对其在道德、法律、商业和公众等方面的期望。一些处 于领导地位的大规模的公司认为c 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