（企业管理专业论文）我国家族企业控制权转移研究.pdf

西南科技大学硕士研究生学位论文第1 页 摘要 按照主流经济学的观点，家族式企业是一种同渐衰微的古典企业组织形态， 但是，这一论断从没有得到现实经验数据的充分支持，面对此种情形，分析家族 企业发展的内在需求，探寻家族企业演进模式，将成为推动中国家族企业发展的 前提。 本文首先采用规范理论研究的方法研究中国家族企业控制权转移问题，在现 代家族企业理论和控制权相关理论的指导下，提出控制权是涵盖了企业的战略决 策、投资、财务支配、资产处置等重要决策权以及其他契约未规定的权利。其次， 绕过家族企业是否应该选择两权分离的争论，通过构建家族企业控制权的转移与 企业绩效关系的数学函数，得出：当家族企业拥有成熟条件时，家族企业会在权 衡成本和收益的基础上让渡部分控制权。最后通过案例分析法，验证所得结论。 通过理论的推导得出控制权转移的可行性，虽然得不到现实的普遍印证，但 是家族企业控制权的转移将是家族企业发展的一种趋势。因此，政府应当积极致 力于宏观坏境的优化和宏观制度创新，而企业也要努力致力于内部环境的变革， 让家族企业顺应市场经济的发展，为振兴民族经济发挥更大的作用。 关键词：家族企业控制权转移绩效 西南科技大学硕士研究生学位论文 第i i 页 a b s t r a c t a c c o r d i n gt ot h ev i e w so fm a i n s t r e a me c o n o m i c s ，t h ef a m i l yc o r p o r a t i o nl sa k i n d o fc l a s s i co r g a n i z a t i o n a lf o mt h a ti sd e c l i n i n g , b u tt h i sj u d g m e n tn e v e rg e t se n o u g h s u p p o r tf r o mr e a l i s t i cd a t a u n d e rt h i sc i r c u m s t a n c e ，a n a l y z i n gt h ei n n e rd e m a n d so t f a m i l yc o r p o r a t i o nd e v e l o p m e n ta n de x p l o r i n gf a m i l yc o r p o r a t i o nd e v e l o p i n gm o d e l w i l lb et h ep r e m i s eo ft h ed e v e l o p m e n to ff a m i l yc o r p o r a t i o no fc h i n a t h i sp a p e rf i r s t l ya d o p t st h em e t h o d so fn o r m a l i z a t i o nt h e o r yt os t u d yh o wt o t r a n s f e rd o m i n a t i o no ff a m i l yc o r p o r a t i o no fc h i n aa n dp r o p o s e st h a tt h ed o m i n a t i o n i n c l u d e sc o r p o r a t es t r a t e g i cd e c i s i o n ，i n v e s t m e n t ，f i n a n c i a ld o m i n a t i o n ，a s s e td i s p o s i t i o n a n do t h e rr i 【g h t sn o ts t i p u l a t e di nt h ec o n t r a c t s e c o n d l y , r e g a r d l e s so ft h ed i s p u t e si nt h e f a m i l yc o r p o r a t i o n s c h o i c eo ft h es e p a r a t i o no ft w or i g h t s ，t h r o u g hc o n s t r u c t i n g m a t h e m a t i c a lf u n c t i o no ft h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h et r a n s f e r r i n go ff a m i l yc o r p o r a t i o n d o m i n a t i o na n dc o r p o r a t ep e r f o r m a n c e ，p r o p o s et h a tw h e nf a m i l yc o r p o r a t l o na c q m r e s m a t u r ec o n d i t i o n ，f a m i l yc o r p o r a t i o nw i l lg i v eo u tap a r to fd o m i n a t i o n b a s e do n b a l a n c eo fc o s ta n db e n e f i t s f i n a l l y , t h i sp a p e rv e r i f i e st h ec o n c l u s i o nt h r o u g hc a s e s t u d y t h ep o s s i b i l i t yo fd o m i n a t i o nt r a n s f e r r i n gt h r o u g ht h e o r yr e a s o n i n g ，w h i c hc a n n o t g e tp r a c t i c a ls u p p o r t s t a n d sf o rt h et r e n do fd o m i n a t i o nt r a n s f e r r i n gi nt h ed e v e l o p m e n t o ff a m i l yc o r p o r a t i o n t h e r e f o r e ，g o v e r n m e n ts h o u l db ed e v o t e dt ot h eo p t i m i z a t i o no f m a c r oe n v i r o n m e n ta n di n n o v a t i o no fm a c r oi n s t i t u t i o n m e a n w h i l e ，f a m i l yc o r p o r a t i o n s h o u l db ed e v o t e dt ot h er e f c i r m a t i o no fi n n e re n v i r o n m e n ta n db ea c c o m m o d a t e dt ot h e d e v e l o p m e n to fm a r k e te c o n o m y , s ot h a t p r o s p e r i t yo f n a t i o n a le c o n o m y f a m i l yc o r p o r a t i o nc a nd om u c hm o r ei nt h e k e yw ords ：f a m i l yc o r p o r a t i o n ；d o m i n a t i o n ；t r a n s f e r r i n g ；e v a l u a t i o n 独创性声明 本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研 究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他 人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得西南科技大学或其它教育机构 的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均 已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。 签名：互导专 同期： 五1 吁辱f 关于论文使用和授权的说明 本人完全了解西南科技大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权 保留学位论文的复印件，允许该论文被查阅和借阅；学校可以公布该论文的全部 或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。 ( 保密的学位论文在解密后应遵守此规定) 签名： 互苏奇 导师签名：同期：如9 平 西南科技大学硕士研究生学位论文第1 页 1 绪论 1 1 问题的提出及研究背景 家族企业是世界上最具普遍意义的企业组织形态，据美国学者克林盖 尔西克统计：“即使最保守的估计也认为家庭所有或经营的企业在全世界企 业中占6 5 至j8 0 之问，全世界5 0 0 强企业中有4 0 由家庭所有或经营”。欧 美早期的工业企业大多采用家族经营，韩国、东南亚的印尼、菲律宾、新加 坡、马来西亚等国家的家族企业也是推动民族经济高速发展的主要力量。在 我国，自近代以来家族企业就有一定的发展，后来随着西方国家的入侵和一 些政治因素，家庭、家族、家族文化和家族企业受到了强烈的冲击，但伴随 着改革丌放以来，我国的个体私营企业迅速崛起，并表现出了强大的生命力， 在国民经济中发挥着越来越重要的作用。尤其在经济全球化、中国加入w t o 的大背景下，私营经济更将凭借其灵活、可塑性强的特点成为挑战发达国家 经济强权、振兴民族经济的生力军。中国私营企业9 0 以上是家族企业，绝 大部分实行家族式管理。由此可见，家族企业在我国经济发展中的作用不可 低估，家族企业管理与经营的好坏直接关系到我国国民经济的健康发展。 按照主流经济学的观点，家族式企业是一种同渐衰微的古典企业组织形 态，但是，这一论断从没有得到现实经验数据的充分支持。面对理论界的轻 慢，家族企业不但没有走向没落，反而在世界各国生根发芽、枝繁叶茂。家 族企业“富不过三代”的论断并不影响百年不倒家族企业的存在，默多克新 闻集团、长江实业、沃尔玛、非亚特等家族掌控企业的成功是家族控制效率 的j 下面佐证。然而，随着我国家族企业成长的内在性需求，企业似乎是要沿 着所有权和控制权的路径变迁，并最终过渡到由支薪经理所支配的现代股份 公司，这一过程暗示着家族企业的持续成长要求不断集成和整合新的管理资 源，新的管理资源特别是职业经理人进入家族企进行整合后，意味着职业经 理人能够分享或掌握企业控制权，在一定程度上实现“家族控制权革命”和 家族治理结构向现代公司治理模式转变，从而为企业的持续扩展提供管理上 和制度上保证，但中国目前现实的情况是，至少从民营经济发达的沿海地区 的经验看，大部分家族企业对所有权和控制权相分离为核心内容的实际化公 西南科技大学硕士研究生学位论文第2 页 司改造缺乏足够的热情和动力，创业家族也不愿将控制权逐步让渡给具有管 理经验的职业经理人，而普遍选择并自愿锁定于家族治理结构中。家族企业 所有权和控制权呈始终高度合一的状态。据统计，有8 6 的股权掌握在企业 主手中，企业的控制权几乎10 0 掌握在企业主及家族成员手中。钱得勒意 义上的“管理革命”在我国私营企业中并没有真正的出现，外部经理人并没 有给企业的治理结构演变带来实质性的影响。然而，家族企业的“锁定行为” 不可避免地限制了企业对新管理资源的吸收，这种行为的重要性对于小规模 经营阶段的企业并不明显，但当企业的发展到一定的临界规模时，它就成为 企业持续成长的主要约束变量，很容易陷入“企业家能力陷阱”中，就会出 现家族企业“长不大，大必散”的现象。很多家族企业融资能力和社会关系 联络能力很强，技术设备也很先进，但还是陷入成长的困境中，其主要原因 就是家族企业不能吸纳和集成新的社会管理资源，难以突破管理上的“瓶 颈”。这其中引发几个令人深思的问题，我国家族企业为什么会普遍选择并 且甘愿锁定于家族企业的组织形式中? 家族企业控制权是否能够转移以及 转移的路径? 职业经理人为何难以越过家族企业控制权转移的障碍? 如果 引进职业经理人有助于剩余收益的增加，那么创业家族如何同职业经理人分 享控制权? 如何融合职业经理人? 伴随企业控制权的转移企业融合社会资 本后的企业绩效如何? 1 2研究方法、创新点及意义 1 2 1 研究方法 本文首先采用规范理论研究的方法研究中国家族企业控制权转移问题； 其次，还通过构建家族企业控制权的转移与企业绩效关系的数学函数的方 法，验证控制权转移与企业绩效的关系；最后通过案例分析法，验证所得结 论。 1 2 2 创新点 本文的创新之处是将家族企业根植于中国传统文化之中来研究，在不同 的企业发展形态下，控制权转移效率影响因素表现不同，本文从动态的角度 来研究中国家族企业不同形态下的控制权转移的影响因素；另一个创新处是 西南科技大学硕士研究生学位论文第3 页 避开了主流企业理论对企业制度变迁的单一路径观点的争论，提出家族企业 会权衡自身的成本和收益，根据制度环境的变化，以及与外部人的博弈力量 对比，有条件地逐步开放企业控制权，通过有效的融合社会资本来实现控制 权的有效转移；第三个创新处，就是推演出企业绩效与控制权转移的关系， 并从案例中得到验证。 1 2 3研究意义 中国是一个“家 文化传统最为悠久和深厚的国度，“家族主义”或“泛 家族主义”倾向在中国的各种组织单位中都惊人地相似，并普遍地存在着。 即使在计划经济体制最鼎盛的时期也是如此，只不过是以一种变相的或潜 伏的形态存在。在体制转轨期，家文化与家族企业的勃然复发应是不足为 怪的。正如爱森斯塔( e i s e n s t a d t ) 所言，虽然现代化会削弱旧传统的某些层 面，然而在社会变迁的过程中，旧传统的某些层面有时会被再度提出和强 调，以解决文化断层的危机和建立新的集体认同。在中国社会转型状态中， 计划经济体制规则浙渐失效，健全的市场经济规则还在逐步的建立之中。 因此，家庭与家族规则自然就成为在央缝中发展起来的私营企业创建和发 展的支撑构件。几千年家文化传统的社会心理积淀对企业的组织与经营行 为、对家族企业的生命周期都产生着重大影响。因此，重视对当代中国家 族企业的研究，可以使人们加深对家族企业组织制度形式与组织行为以及 与社会经济制度环境之间的互动变迁关系的认识，可以引发我们去深入探 讨中国传统文化规则与现代市场经济规则以及现代企业制度规则的衔接点 和结合点。家族企业的控制权是家族企业的核心要素，许多家族企业从创 建之同到不断发展壮大的过程中都存在着对企业的控制权问题，从对相关 家族企业控制权研究的文献分析得出，许多研究过多涉及家族企业产权归 属等敏感话题，以及家族企业控制权是否应当转移等问题。本文选择家族 企业控制权的转移为切入点，探讨家族企业控制权转移所具备的条件，控 制权转移的有效路径和控制权转移与家族企业绩效的关系，以丰富家族企 业制度创新及管理方面的理论，为展丌深层次企业控制权的转移提供新的 思路，也为家族企业实际管理过程提供一个理论的指导。本文选择家族企 业控制权转移作为研究的重点，探索家族企业如何突破家族的封闭圈子将 企业的控制权扩展到家族成员以外；寻找家族企业如何通过控制权的转移 西南科技大学硕士研究生学位论文第4 页 获取企业发展所需的新的管理资源，如何构建控制权转移下的企业管理模 式，以期突破制约家族企业发展的“瓶颈”，摆脱家族企业发展中面临的因 境，这无疑对家族企业主大胆的制度创新和保持家族企业蓬勃健康的发展 也有着重要的实践指导意义。 1 3 论文研究框架 第一部分：绪论。包括问题的提出、研究的理论价值和现实意义、研究 方法、研究内容、及本文的主要创新点。 第二部分：我国家族企业发展现状、相关概念的释义、国内外研究现状、 本文的理论基础。理论基础包括制度理论、信任理论、委托代理理论。 第三部分：我国家族企业成长过程中控制权的特点。本章分析了我国家 族企业的发展史、我国家族企业在我国经济发展中的地位、我国家族企业成 长过程中的特点、国外家族企业控制权转移模式的比较及借鉴。 第四部分：我国家族企业控制权转移的理论分析。本章分析了我国家族 企业控制权转移的原因，我国家族企业控制权转移的障碍，我国家族企业控 制权转移的条件，并通过建立数学函数模型推导我国家族企业控制权转后企 业绩效。 第五部分：研究我国家族企业控制权分配路径及实践。本部分探讨控制 权转移过程中与社会人力资本的融合模式及具体实践，控制权转移过程中与 社会会融资本的融合模式及具体实践，最后通过案例验证结论。 第六部分：结论与展望。 西南科技大学硕士研究生学位论文第5 页 2 相关文献综述 2 1 关于家族企业的界定 家族企业历史悠久，至今依然是国内外最广泛的企业组织形式，但理论 界关于家族企业的定义达数十种之多，至今还没有一个准确的、被广泛接受 的家族企业定义。 2 1 1 从系统角度考虑 在2 0 世纪6 0 、7 0 年代，d o n n e l l y 、i e v i n s o n 、h e r s h o n 等学者认为， 家族企业实际上由两个重叠的系统构成，即家庭系统和企业系统。这两个“圈 子”各有自身的标准、角色地位、价值观和系统结构。j 下是由于相同的个体 必须履行双系统职责，才造成了家庭企业矛盾冲突的出现。换句话说，使两 个系统都能得到满足、有所发展是所有家族企业的心愿，这对家族企业存在 的些特殊问题具有很强的解释力，但还不够充分。美国克林盖尔西克“等 人在此基础上提出了家族企业系统的三环模式。三环模式即把家族企业表示 成三个独立而又相互交叉的子系统：企业、所有权和家庭。家族企业的任何 个体都能被放置在由这三个子系统相互交叉构成的七个区域中，和企业有多 种联系的人，存在于两个或三个环的重叠区域。三环模式具备严密的理论性 与现实的实用性，不仅解释了家族企业中个人间的冲突、职责矛盾、权力界 限等产生原因，而且有助于分析家族企业内部各系统间复杂的相互作用，并 为人们研究家族企业出现的问题提供了一种新的思路。 图2 1 三环模式图 西南科技大学硕士研究生学位论文第6 页 2 1 2从家族企业控制权和所有权的组合考虑 家族企业的基本内涵源于美国企业史学家钱德勒( 1 9 7 7 ) 的定义：家族 企业是企业的创始人及其最亲密的合作伙伴一直掌握大部分的股权，他们与 经理人维持紧密的私人关系，且保留高阶层管理的决策权，特别是在有关财 务政策，资源分配和高阶层人员的选择方面。这个定义表明，家族企业并 不是指由家族成员掌握企业的全部所有权和经营控制权，而是一种大部分和 基本掌握这两种权利的企业组织形式。哈弗大学教授r o b e r t g d o n n e ly 从家 族的代际关系和经营目标上研究，他认为家族企业的显著特点是同一家族至 少有两代参与这家公司的经营管理，并且这两代衔接的结果是使公司的政策 和家族的利益与目标有相互影响的关系。如果一个企业满足下列七个条件中 的一个或数个，即可判定为家族企业，( 1 ) 家族关系为决定继承经营管理权 的关系( 2 ) 现任或前任董事长或总经理的妻子或儿子位居董事；( 3 ) 公司 与家族的整体价值合而为一；( 4 ) 即使家族成员正式参与公司管理，但其行 为却反射出公司的信誉；( 5 ) 家族成员以超乎财务的理由，认为其有责任持 有这家公司的股票；( 6 ) 家族成员在公司的职务影响他在家族中的地位；( 7 ) 家族成员凭借他与公司的关系决定个人一生的事业。此定义隐含了家族企 业的核心，企业资产家族所有与家族掌握经营控制权，即一个企业是否被判 定为“家族企业”，除了家族所有外还应看家族对企业的影响力如何。美国 克林盖尔西克提出，能确定家族企业的，是家庭拥有企业所有权。1 3 】潘必 胜也主张从所有权与经营权的结合上来定义家族企业，潘必胜认为家族企业 是一个家庭或数个具有紧密联盟关系的家族拥有全部或部分所有权，且直接 或间接掌握企业的的经营权。并认为可以将企业大致分为三类：( 1 ) 所有权 与经营权完全被一个家庭所掌握；( 2 ) 掌握不完全的所有权，却仍掌握主要 的经营权；( 3 ) 掌握部分所有权但基本不掌握经营权。金祥荣和余立智也 倾向以创业家族是否掌握以及在多大程度上掌握企业的控制权作为区分“家 族企业 与“非家族企业”的基本识别标准。【5 】 2 1 3从临界控股比例考虑 台湾学者叶银华从股权和经营控制权的角度，以临界控股比例和家族成 员在企业控制权的代际结构分布作为家族企业的判定标准，把家族企业看成 是一个连续分布的状态。一旦突破临界控制权，家族企业就会蜕变成公众公 西南科技大学硕士研究生学位论文第7 页 司。他认为，具备以下三个条件就可以称为家族企业：( 1 ) 家族的持股比率 大于临界持股比率：( 2 ) 家族成员或二等亲以内亲属担任董事长或总经理； ( 3 ) 成员或三等亲以内亲属担任公司董事席位超过公司全部董事席位的一半 以上。储小平也持有这种临界控制说的观点。 2 1 4从文化规则角度考虑 凡是家族企业都必定具有一些家文化的特征，j 下是中国人“家”的概念 的伸缩性，华人家族企业在一定的条件下，融合社会资本的能力以及由此达 到的成长空间是其它文明中的家族企业所难以比拟的。费孝通认为，中国乡 土社采取了差序格局，利用亲属的伦常去组织社群，经营各种事业，把这种 基本的家，变成了民族性了。当我们对家族企业从两权完全为家族拥有的 纯家族制到泛家族制，再到家族掌握临界控制权制的分布状态进行考察时， 会发现家文化规则在家族企业中也有一个逐步演变的过程，从任人唯亲到亲 情能力并重，再到适当接纳、惟贤是举，再到以人本主义的组织文化为主导。 华人家族企业“实质上是一种文化产物”，实行家长式领导可以说是一种风 格独特的、仁慈的独裁领导。 2 2 国内外关于家族企业控制权的研究 2 2 1 对家族企业控制权的解释 在企业理论中，“控制权l 词有两个来源：一是a b e r l e 和g c m e a n s 的著名现代企业与私有财产；二是出自“不完全合同理论”中剩余控制 权。从格罗斯曼与哈特( g r o s s m a n & h a r t ，19 8 6 ) 、哈特与穆尔( h a r t & m o o r e ， 1 9 9 0 ) 的经典文章( 简称g h m 理论) 发表丌始，企业理论研究的重心便逐 渐转移到企业( 剩余) 控制权上来。 7 1 自此，对企业控制权的研究成为企 业理论的新焦点。a b e r le 和g c m e a n s 调查了美国2 0 0 家大型公司的控 制权分布情况认为：控制权是掌握在拥有选出董事会董事( 或大部分董事) 实际权力的个人或集团之手，他们不是动用法律权力挑选董事一一直接控 制大部分选票或凭借某种合法手段一一便是对选举董事的人员施加压力。 在其他情况下，控制权是通过对经营者的命令实现的。他们在此基础上确定 了五种控制权分布形态：一是由于完整所有权的控制；二是过半所有权的 西南科技大学硕士研究生学位论文 第8 页 控制；三是没有过半所有权而由于法律手段获得的控制；四是少数持股控 制；五是经营者支配。按照“不完全合同理论”的分析框架，企业的契约 控制权可以分为特定控制权和剩余控制权，特定控制权是指那种能在事前 通过契约加以明确确定的控制权权力，即在契约中明确规定契约方在什么 情况下具有如何使用的权力：剩余控制权则是指那种事前没在契约中明确 界定如何使用的权力，是决定资产在最终契约所限定的特殊用途以外如何 使用的权利。1 8 1f a m a 和j e n s e n 从决策的程序上进行了分类，把企业决策 分为“决策管理”和“决策控制”。德姆塞茨认为企业控制权是“一组排他 性使用和处置企业稀缺资源( 包括财务资源和人力资源) 的权利束”0 1 9 1 国内学会祥荣、于立智也持此类似观点，他们认为家族成员拥有企业控制 权是族企业最基本和最核心的特征。d o l 晁上的观点，认为家族企业控制权 就是对企业所有权的相对控制。1 晁上认为，在古典家族制企业中，所有 权或绝大部分股权集中在个人、家庭或家族手中，由此带来控制权的集中， 控制权是所有权的函数；而现代家族制企业在股权结构分散后，家族表面 上丧失了绝对性控制股份，实际上却控制着企业运作，该企业呈现出一种 低所有权一高控制权的产权结构。储小平、李怀祖也认为，家族制企业的 所有权与控制权表现为一种连续的状态，是从所有权与控制权不可分离的 紧密持有形式到企业上市后，家庭成员对资产和经营管理保持临界控制权 的企业。1 t 2 1 张余华的观点：家族制企业控制权既可以在权能上分解为决策 权和经营权，也可以在层次上分解为公司控制权和部门控制权等，而且企 业的实际控制权并不是仅仅掌握在领导者( 经理人) 一个人手中，而是通 过科层组织逐级分解，散落在由部门经理和相关的业务主管组成的控制者 集团手中。【1 3 l 叶国灿也持有这种观点，认为控制权是指企业所有者和各级 经理人员对企业的实际控制程度，包括所有权和经营权。】程书强也持有 此种观点。 2 2 2 关于家族企业控制权转移的研究 有不少统计显示，家族企业及家族化的组织在国内外普遍存在，但是很 多学者对家族企业提出挑战，认为家族企业是一种落后的组织形式，提出了 家族企业最终会被现代化的公司制度所取代的论断。但大量的数据和个案给 出的现实却是另外一种情况：无论从哪个角度去衡量，占有绝大多数比重的 西南科技大学硕士研究生学位论文 第9 页 中小企业甚至不少大企业和上市公司都是家族企业，而不是钱德勒意义上的 “现代工商企业”。国内外很多学者就家族企业控制权能否转移、转移的障 碍、转移的路径、转移后企业的治理模式等进行了研究。 2 2 2 1家族企业控制权能否转移 关于家族企业是否需要通过控制权的转移引进职业经理人，或者说在企 业发展的哪一阶段会出现引入外部经理人求需b u r k a r t - p a n u n zi - s h le if e r 模型得出的一个重要结论：在投资者保护缺乏的国家，聘请外部经理人需要 在制度上存在具有高水准的管理人。这个结论应用到中国这样家族企业投资 者保护缺乏的国家，其推论是目前中国尚不需要职业经理人。李新春也认为 “管理革命”并非全部要以“两权分离和引入职业经理人为标准，家族化 治理结构自我改造而形成的“家族管理型”企业，同样可能是中国民营企业 的一条重要发展道路。【1 5 】苏启林一朱文模型和是在修正了c h a m i ( 19 9 9 ) 利他 主义模型的基础上，证明了家族企业发展到一定阶段上会倾向于聘用职业经 理人。1 1 6 1 张余华通过模型的建立得出，无论家族企业在发展进程中的哪一个 阶段，家族都有着强烈的保持控制权的欲望，只有当家族的领导者所获取的 效用低于职业经理人的效用时，家族才会放弃对企业的控制权。郭跃进，徐 冰研究得出：长子接班的传统模式正在发生变革，目前随着长子接班引起的 子女能力被抑制，或是家族企业的分化瓦解弊端的暴露，选择长子继承的概 率已经大大下降，这昭示着家族企业控制权传承模式正在随着时代的进步而 改革，发展下去必将有助于我国家族企业的健康稳定成长。【1 7 l 程书强通过管 理人员的引进与家族企业控制权转移的博弈分析得出，当家族企业达到临界 规模时，家族企业将会转移部分控制权。【i s 】 2 2 2 2 家族企业控制权转移的障碍 金祥荣等认为：由于人力资本的特有属性，家族制企业的控制权交易存 在障碍，在我国特定的家族文化背景下，家族制企业内部的控制权对创业家 族具有特殊的非货币价值，因此需要控制权的外部购买者支付一个更高的赎 买价格。朱江通过控制权的分布分析得出，进入二十一世纪后美国家族企业 c e o 主要由家族成员出任，2 0 0 2 年美国家族企业c e o 的构成中，有血缘关系 或收养关系的比例为7 9 8 ，而有姻亲关系的比例仅为1 3 9 ，两者之和算 出家族成员担任c e o 的家族企业高达9 3 7 。家族之所以要持续保持对企业 西南科技大学硕士研究生学位论文第1 0 页 的控制权，主要是是控制权能带来巨大的收益。在欧洲，家族则是较好解决 了代际传承问题，控制权能由家族创始人顺利交接到下一代手中。程业炳， 罗小贺认为，中国的传统文化、企业主集权情节、诚信的缺失是造成控制权 转移障碍的内部因素，而职业经理人市场的失灵及相关的法律、法规不健全 则是造成控制权转移障碍的外部因素。程书强认为，家族企业控制权转移的 障碍在于，家族成员较高的退出成本和职业经理人较高的道德风险所引起的 风险成本。 2 2 2 3家族企业控制权转移的路径 b e r l e 与m e a n s l 9 3 2 年发表的著名的现代公司与私有财产一书中， 较为系统地论述了在现代公司中股权分散化的必然性，并指出随着企业规模 的不断扩大和股权的同益分散，拥有统治地位的股东将不复存在，所有权与 控制权的分离已成为美国公司治理结构的基本特征。随后美国经济学家r l a r n e r 和s h e r m a n 进一步确认经营者控制企业的命题成立。钱德勒在看 得见的手一一美国企业的管理革命进一步描述了现代公司两权分离的历史 演进过程。家族企业的家族企业的成长过程很多都会遇到家族化管理的陷 阱，j e n s e n & m e c k li n g 提出了两条解决问题的途径：其一是培养家族成员的 专门知识，提高其管理技能；其二是将决策权配置给具有专门知识的职业经 理。王志明，顾海英理论上认为家族企业培养自己的管理成员是一个缓慢而 渐进的过程，企业扩张的速度和规模决定了家族管理资源总是处于供应不足 的状态。因而，让渡家族企业的控制权引进职业经理是家族企业成长的必然 途径。朱江研究表明：家族企业会在权衡成本和收益的基础上逐步向外部人 让渡控制权，在“试错”中演家族企业控制权博弈演进，对于家族企业的控 制权演进模式和方向，应当抱着“市场的问题让市场去解决 的态度，不应 该设定某些固定的演变路径，有意识地去改造家族企业成为“现代企业”。 控制权的演进路径还取决于社会外部环境和相关主体的利益博弈。张明则根 据家族企业的生命周期来配置家族企业控制权，在家族企业的创业期，控制 权集中在家族企业创业者手中，在企业的成长期控制权在家族成员中分配， 在企业的成熟期部分控制权向职业经理丌放，家族保留重大控制权。 2 2 2 4 家族企业控制权转移后的治理模式 郭霖，林晓耕认为虽然家族企业采用折中式的治理模式在一定程度上可 西南科技大学硕士研究生学位论文第l i 页 以改善委托代理关系中信息不对称造成的代理低效率和控制权失控的风险， 同时也约束了经理人的机会主义行为。但是若缺乏有效的制度保障，控制权 让渡给外部职业经理人还是会存在较大的资产安全j x l 险。李维安等认为，东 南亚各国家族企业所表现出的企业与家族合一、企业所有权与经营权主要由 家族成员控制的特征，决定了对这些国家家族企业治理模式形成和发展过程 的研究应从三个维度展丌。这三个纬度分别是企业维度、家族维度和所有权 与经营权维度。王宣喻，储小平则以企业的控制权的转移为核心维度来考察 企业的治理模式，这三个维度是，控制权维度，关键岗位维度和企业形态维 度。lg 周扬波构造一个控制权让渡维度与家族企业治理模式演变的互动模 型，模型给出了在家族企业不同的生命周期治理结构不同的演进方向。1 2 0 1 路径1 ：纯家族治理一泛家族治理一折中治理( 经理人和企业主分享控制权) 一现代公司治理 路径2 ：纯家族治理一所有权和控制权完全分离一现代公司治理 程书强也提出了动态家族企业控制权转移后的治理结构，在家族企业创 业期，实行两权合一，此时无正式的治理结构；成长期两权集中于家族实行 科层治理结构，依靠非正式规则进行协调；成熟期两权有所分离，科层治理 结构更完善，依靠f 式或非正式的规则协调。 综上所述，虽然国内外对控制权的转移有了一定的研究，但就家族企业 控制权能否转移观点并不完全一致；本文认为，控制权就是：控制权是一种 涵盖了企业的战略决策、投资、财务支配、资产处置等重要决策权及其他契 约未规定的广义的控制权利。 2 3 家族企业治理的理论基础 2 3 1制度理论 新制度经济学认为，制度是经济理论的第四大支柱，制度至关重要，它 对社会经济发展的影响无处不在。制度是一种行为规则，是人们创造的用以 约束人们相互交流行为的框架。制度的构成包括三个部分，分别是非正式约 束、正式约束和实施机制，其中，非正式约束与正式约束的关系是十分重要 的，它们在社会中相互交叉，相互补充，但现实中它们往往不一致，正式的 约束可以在一夜之间发生变化，而非正式约束的改变却是一个长期的过程， 西南科技大学硕士研究生学位论文第1 2 页 并构成代代相传的文化的一部分。f 式的约束很容易移植，但非正式的约束 由于存在内在的传统性和历史的积淀性，其可移植性就差得多。一种非正式 约束能否被移植，其本身的性质决定了它不仅取决于组织技术变迁的状况， 而且还取决于后者的文化对移植对象的相容程度。f 式的约束只有组织成员 认可，并与非正式约束相容的情况下y j 能发挥作用。制度理论关于制度的构 成、非正式约束的巨大作用以及正式约束与非币式约束的相容原理，对于我 们理解中国家族企业存在的合理性，设计家族企业治理模式有着重大指导意 义。 2 3 2 信任理论 信任是社会生活中对人的心理和行为有着重要影响的现象，所谓的信任 就是在一个社团中成员对彼此诚实、合作行为的期待。信任对于经济的发展 有巨大的推动作用，最早关注信任的学者要数亚当斯密，他在道德情操 论中指出，经济活动基于社会习惯和道德至上。张维迎认为，市场经济最 重要的道德基础是信誉或信任。l 李新春认为，信任对于企业来说不是一项 独立的资源，将它理解为一种制度环境或制度要素是更合理的。信任具体体 现在经营管理活动的每一个环节之中，或者说，每一次内部和外部的交易都 伴随信任的作用。信任的出现将降低合约的交易成本，减少违约的可能性。 关于信任对家族企业治理的影响方面，储小平、李怀祖认为，真正制约家族 企业成长的是信任资源。随着企业规模的扩大、组织结构的扩展导致企业委 托代理的链条不断拉长，要突破家族管理资源的封闭性，就要吸纳职业经理 人进入企业，并对之进行有效的整合。由于中国社会的信任制度的缺失或失 灵，一方面家族企业主对向职业经理人授让部分控制权心存疑虑，对授权后 可能导致的风险、成本有很高的敏感度和预期，另一方面，源于忠诚的家族 信任就成为一种替代机制，家族化的组织就是由家族信任结构所决定的。信 任理论对于理解中国私营企业采取家族治理模式是很有指导意义的。企业的 成长受到所处社会的整体信任结构的影响，对于低社会信任结构下企业成长 的战略选择只能采取家族化的治理结构。 2 3 3 委托代理理论 如上所述随着生产力的不断发展，企业的规模越来越大，组织结构的扩 展导致了委托代理关系的产生，委托代理关系是指，一个人或一些人( 委托 人) 委托其他人( 代理人) 根据委托人的利益从事某些活动并相应的授予代 西南科技大学硕士研究生学位论文第1 3 页 理人某些决策权的契约关系。但是委托代理关系是一种不完全契约，由于有 限理性和机会主义，容易产生逆向选择和道德风险问题。委托一代理理论认 为由于信息不对称、有限理性、目标不一致产生代理成本，这一成本的大小 取决于所有权与经营权的分离程度以及委托代理层次的多少，这些都与公司 治理结构和股权结构高度相关。家族企业由于两权合一性获得低代理成本甚 至零成本的同时又产生了家族能力限制和“奥德修斯悖论”，导致家长盲目 决策、企业盲从危险。创业家族与职业经理人在控制权层面上可能的缔约交 易深度还取决于创业家族在合约中所提供的“参与约束条件”和“激励相容 条件”。 西南科技大学硕士研究生学位论文第1 4 页 3 我国家族企业成长过程中控制权的特点 3 1我国家族企业的发展概况 3 1 1我国家族企业发展的简要历程 家族企业作为一种商业和企业的基本组织制度和运作单位在古今中外 都大量存在，家族企业是私营经济的主体，家族企业占私营经济的9 0 ，从 我国家族企业的发展历史来看，家族企业的产生和发展是由家族企业本身的 逻辑性、特定的历史背景和现实条件决定的，其大致可以分为两个阶段： 改革丌放前，特别是清朝术年至解放前，家族企业对我国经济起着决定 性的作用，家族企业几乎是中国企业的唯一形念，在从家庭手工作坊发展壮 大起来的家族企业中，家庭控制着企业的所有权与决策权，以及绝大部分的 经营权，自新中国建立以后，我国丌始对私营经济的限制，单一的公有制经 济和计划经济体制使得私营经济基本处于休克状态。 家族企业迅速崛起却是在上世纪八十年代，从那时到今天，家族企业经 历了一个探索、发展的阶段。从家族企业近代在我国的发展状况来看，我们 可以把它分为几个阶段来分析我国家族企业的发展状况。1 9 7 8 1 9 9 2 年是 我国家族企业孕育和探索阶段。在这一阶段，虽然家族企业未能对经济发展 形成一定的影响力，但它却为家族企业的发展壮大奠定了坚实的基础。 1 9 9 2 19 9 7 年是我国家族企业的发展阶段。这一阶段，家族企业分布广泛， 不仅在沿海城市分布，在我国内地也都出现了大大小小、形形色色的家族企 业，在这个阶段，家族企业几乎涉及到各行各业，不仅有工业、矿业、运输 业，还有商业、餐饮业等各种服务行业。有的已初具规模，甚至向集团化方 向发展，有的积极参与国际化经营，从封闭的家族管理逐步向专业化方向转 变。1 9 9 8 2 0 0 2 年家族企业又得到了进一步的发展，因为中国共产党的十 五大报告明确指出：“非公有制经济是我国社会主义市场经济的重要组成部 分。对个体、私营等非公有制经济要继续鼓励、引导，使之健康发展。”十 五大报告精神为家族企业的发展提供了新的契机。 西南科技大学硕士研究生学位论文第1 5 页 3 1 2家族企业在我国国民经济中的地位 改革丌放以来，我国个体私营企业迅速崛起，并且表现出强大的活力， 在国民经济中发挥越来越重要的作用。从民营经济在g d p 中的比重来看，到 2 0 0 5 年，民营经济在g d p 中的比重已经由2 0 0 0 年的5 5 增长到6 5 左右。 从民营经济的投资情况来看，内资民营投资总量由2 0 0 0 年的13 8 0 7 亿元， 增加到2 0 0 5 年的5 3 19 3 亿元，平均每年增长2 9 1 ，明显高于同期全社会 固定资产投资2 0 2 的增长水平，其中2 0 0 5 年内资民营投资比2 0 0 4 年增长 幅度更达3 8 2 。 其次，民营经济成为劳动就j i 业的主要渠道，社会稳定的基本因素。由于 民营经济的快速发展，形成了巨大的劳动力需求，吸纳了劳动力增量和存量 转移的绝大部分。民营经济在二、三产业就业的比重，已经从2 0 0 0 年的7 7 5 增加到2 0 0 5 年的8 4 1 ，提高了6 6 个百分点。民营经济占城镇就业的比 例从2 0 0 0 年的6 5 左右增加到2 0 0 5 年的7 5 以上，提高了约10 个百分点。 再者，民营经济是国家税收的重要来源，共同富裕的基本力量。2 0 0 0 年以来，民营经济特别是私营企业税收大大快于全国税收增长速度。私营企 业税收增长率5 年来一直保持在4 0 以上。2 0 0 5 年私营企业税收为2 7 1 5 9 亿元，是2 0 0 0 年的6 5 倍。从税收总量看，目前民营经济税收比重已经超 过国有经济。在不少地方，民营经济税收占地方财政收入的比重已经超过 7 0 8 0 ，甚至更高，成为地方的主体财源。 最后，民营经济是对外贸易的新兴主力，企业“走出去”的生力军。“十 五 期间，民营经济出口总额从2 0 0 0 年的13 2 7 6 亿美元增加到2 0 0 5 年 5 9 3 1 9 亿美元，增长约3 5 倍，年均增速3 4 9 。民营经济出口总额占全国 的比重从2 0 0 0 年的5 3 3 提高到2 0 0 5 年的7 7 8 ，5 年间增长了2 4 5 个百 分点。虽然民营企业创造了辉煌的成就，但是民营企业在发展过程中还存在 着一些问题，全国每年新生15 力家民营企业，同时每年死亡l0 万多家，有 6 0 的民企在5 年内破产，有8 5 的在1 0 年内消亡，其平均寿命只有2 9 年。 然而，民营企业中九成以上是家族企业，虽然家庭成员对企业高度关心，总 管理成本较低，企业主普遍有胆识善冒险、吃苦耐劳和对市场时机把握准， 所有者能直接有效地监控企业经营，防范两权分离j x l 险，但家族企业在成长 的过程中依然面临资金和管理的“瓶颈”。家族企业要想突破这种“瓶颈 西南科技大学硕士研究生学位论文第1 6 页 就必然伴随着与社会资本的融合，势必会让度家族企业的控制权，其实家族 企业的成长过程也就是控制权转移的过程。 3 2我国家族企业成长过程中控制权的特征 3 2 1家族企业的生命周期理论 任何一种事物都遵循着被称之为“生命周期 的生长规律，而中国的家 族企业同样上演着“创立、崛起、衰败”的三部曲，目前在企业生命周期理 论研究中很多人都认为企业是有生命的，并且存在着一个既定的寿命周期， 企业必定要经过成长、成熟，直至死亡的必然阶段，每个阶段都会呈现出显 著的特征，随着企业不断的发展会从一个阶段发展到另一个阶段，而企业的 死亡是必然的。具有代表性的理论是美国管理学家伊查克爱迪思提出的企业 生命周期论。按照伊查克爱迪思的观点，企业的生命周期可以分为三个阶段 十个时期：成长阶段，包括孕育期、婴儿期、学步期；再生与成熟阶段，包 括青春期、盛年期、稳定期；老化阶段，包括贵族期、官僚化早期、官僚期、 死亡期。他在所著的企业生命周期一书中指出： “众所周知，无论是植 物还是动物，只要是生物就遵从着被称之为生命周期的现象。生物体都会经 历一个从出生、成长到老化、死亡的生命历程。尽管如此，世界上还存在 着一部分长寿的公司，如下表： 表3 - 1世界部分长寿公司概览表 西南科技大学硕士研究生学位论文第1 7 页 通过上表要说明的是：一企业是有寿命的；二企业在各个发展阶段都面 临着死亡的威胁；三企业的寿命应该能延续很长。 3 2 2我国家族企业成长各阶段控制权的特征 根据生命周期理论，我们把家族企业的生命周