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昆明理t 人学颂士论文外国直接投资对我国经济增长的影响分析 摘要 随着全球经济一体化的日益加深和中国对外开放的不断扩大，当代 跨国公司极其对外直接投资越来越受到学术界和社会各界的重视。自中 国成为世界上引进外资最多的东道国之一以来，外国直接投资的动因及 其对我国的影响已经成为人们普遍关注的热点问题。本论文在对外投凑 全球移动、外资进入中国的动因、中国利用外资的现状及外资可能产生 的正面效应和负面效应进行分析研究的基础上，从政策的角度，对外资 正面效应的发挥和负面效应的防范进行了有益的探讨。 关键词：外国直接投资中国经济发展跨国并购全球化 a b s t r a c t w i t ht h eu n i f i c a t i o no ft h ew o r l d se c o n o m ya n dt h ea c c e l e r a t i o no f c h i n a s o p e n i n gs t r a t e g i e s t o d a y sm u l t i n a t i o n a lc or p o r a t i o n sa n dt h e ir f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t sd r a wm o r ea n dm o r ea t t e n t i o nb o t hf r o mt h e a c a d e m i aa n do t h e rp a r t so ft h es o c i e t y s i n c et h ed a yo nw h i c hc h i n a b e c a m eo n eo ft h el a r g e s th o s to ff d ii nt h ew or l d ，t h em o t i v a t i o n s9 ff d i a n dt h e i r i m p a c t s 0 nt h eh o s tc o u n t r i e sh a v ea r o u s e dm u c hc o m m o n i n t e r e s t t h i st h es isc o v e r st h ef o l l o w i n gt o p i c sa st h eg l o b a l i z a t i o no ff d i t h em o t i v a t i o n so ff d i se n t e r i n gt h ec h i n e s em a r k e t s ，t h es t a t u s q u oo f c h i n a s e x p l o i t a t i o n o ff d i ，a n dt h e p o s s i b l e a d v a n t a g e s a n d d i s a d v a n t a g e so fu t i l i z i n gf d i b a s i n go nt h e s ed i s c u s s i o n s ，t h et h e s is t r i e st od os o m eu s e f u l e x p o r a t i o n so nt h ep o l i t i c a lt e c h n i q u e st od e v e l o p t h ep o s i t i v ei m p a c tw h i l et ob eo ng u a r do ft h en e g a t i v ei m p a c to ff d i k e yw o r d s ：f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t cr o s s b o a r d e rm e r g e r sa n da c q u i s i t i o n s c h i n a se c o n o m i cd e v e l o p m e n t 9 1 0 b a l i z a t i o n v 8 3 17 2 7 昆明理工大学学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下进行研究 工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他 个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出重要贡献的 个人和集体，均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。本声明的法律 结果由本人承担。 学位论文作者签名： 弓耸 日 期：如孵月 2 - 日 关于论文使用授权的说明 本人完全了解昆明理工大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学 校有权保留、送交论文的复印件：允许论文被查阅，学校可以公布论文的 全部或部分内容，可以采用影印或其他复制手段保存论文。 ( 保密论文在解密后应遵守) 导师签名：2 塑竺蕉论文作者签名： 注：此页放在封面后目录前。 日 期：叠竺墨生!目! 呈蛩 昆t 辨琏t 人学顿l 糟文外国直接投资对我国经济增长的嚣晌分析 第一章引言 随着全球经济体化的同益加深，以跨国公司为主要形式的外国直 接投资( f d i ) 已经成为促进世界经济发展。特别是促进发展中国家经 济增长的重要因素。当代跨国公司及其对外宣接投资，越来越受到学术 界和实业界的重视。自1 9 9 3 年我国成为世界上引进外资最绌东道国以 及发展中国家对外投资最多的母国，外国直接投资的动因及其对我国的 影响，已成为人们普遍关注的热点问题之一。本论文就是从这方面选题 进行研究的。 1 1 论文的背景、研究方法和主要观点 随着中国入世，外国直接投资以斡所未有的速度大聂涌入我国，仅 2 0 0 2 年卜5 月，中国新批准外商投资企业1 1 6 1 2 家，比2 0 0 1 年同期增 长2 3 ，2 0 0 3 年外离实际投资额突破5 0 0 亿美元，增遽维持在l o 以上。 为了更好地引进外国直接投资促进我国的经济发展，本文分别从投资方 与被投资方两个不同豹角度入手，考察了辨国直接投资的全球亿趋势， 结合固际直接投资理论分折了外国直接投资进入中国的动因，用经济学 豹鼹光，凰顾了近年来我国弓j 进外资的现状。研究了外国直接投资与经 济增长的因果关系，并着重探讨了我国吸收外资产生的积极效果和可能 产生的负面作用，以及如何把握和应对经济全球化给中国企业带来的机 遇和挑战。论文认为外国直接投资对中国经济增长具有长期的j 下向作用 而并非只有短期效果。外国直接投资伴随着先进的生产技术和先进的管 理方法及其扩散效应，直接促进了我国的技术进步和经济增长。我国应 通过积极吸引外商直接投资，利用国外的资源、资会、技术和管理经验 提高本国食业和产品的国际竞争力。这无论从短期和长期来讲，对中幽 的经济增长都很有益。需要强调的是，虽然f d i 与经济增长之倒具有长 期稳定的相关关系。但是如果我们过度依靠引进外资参与世界经济的竞 争，那只能被动的接受母国的技术以及管理经验的恩惠；尽管f d i 的流 入能产生模仿创新的技术进步，但仅仅依靠模仿创新对我雹经济的长期 稳定发展是不利的。因此，在加入w t o 和世界经济一体化的背景下， 我们应主动参与国际分工，实现我国经济持续稳定的发展。 垦塑些王苎! 塑! ! 垦墨 盐壁垒堡垦至塑2 燮塑堡堡堕咝堑一 1 2 理论综述 新古典经济增长模型认为：经济的长期增长仅来源于技术进步和劳 动力增长，直接投资( f d ) 对促进产出增长仅具有短期效果。例如： 索罗( s o l o w ，l9 5 6 ) 的新古典经济模型研究表明，f d i 对产出的影响 只能在短期内起作用，长期两言，f d i 对产出的影响不显著1 。 8 0 年代中期。以罗曼( p r o m e r ) 和( 卢卡斯) r l u c a s 等为代表 的内生增长理论认为：对外开放和参与国际贸易可以产生一种外溢效应。 丽这种效应则可加快世界先进科学技术、知识和人力资本在世界范围内 的传递速度。在内生增长理论家们看来，国际投资和国际贸易不再是一 方受益。另一方受损的“零私博弈”f a n yg a i nb yo n ew o u l db ea tt h e e x p e n s eo f t h eo t h e r ) 。而是双方获益的“正和博弈”2 。就世界总体资源使 用效率柬看，生产扶发达国家向不发达国家转移，为发达国家节约了大 爨资源。有利于新产品的开发活动。就发展中国家而言，他们可以学习 和吸收发达国家韵先进技术，形成“赶超效应”。f d i 产生的许多“外部性 会使国内公司受益。内生经济增长理论的诞生使得经济学家开始注重研 究外国真接投资对促进经济长期增长的传导机制。r o m e r ( 19 8 6 ) 、卢卡 斯l u c a s ( 19 8 8 ) 在其内生增长模型中提出“收敛假设”证实了初始条 件( 如储蓄率、人口增长率和边际增长率) 或经济收入水平比较接近的 国家容易出现趋同( 收敛) 收入水平越低的国家其加速技术吸收和资本 积聚的机会越丈。在对政府政策、人口等相关变量控制的前提下，得出 g d p 增长与f d i 相关这结论”。l u c a s ( 1 9 8 3 ) 建立了一个以人力资本 为外在性的内生增长模型，在此模型中，他认为人力资本是发动机； r o m e r 同样强调人力资本在增长中的作用。他指出：由于发展中国家人 力资本总量的缺乏，导致了他们相对于发达国家增长上的差距。r o m er 预见到发展中国家资本( 包括物质资本和人力资本) 的提高对其经济增 长有至关重要的作用。 。s o i o wr mt e c hn ic aj c h a “g ea l l d 【h ea g g r e g a t epr o d uc t i on r ev ie w0 fe c o n o m i c s a n ds t a t i 5 1 i c s 19 57 ， 2 戈) 皮竣向；挫盘德阿报诺饺褂j 鬣蒂匀 ：( 中详奉) 内生增长螋论北京人学川监 礼2 0 0 4 4 一i 3r o m 引p 1ncr e a s i n gr e t ur nsa n dl o “gr ur l gr o w t b ，j 0 ur n a lo fp o l i t ic a ie c o n o m ， 1 9 8 6 9 9 f 3 1 5 0 0 5 2l 4l u c a s r o nt h em e c h a n c i so fe c o n o m i cd c v e l o p n l e n t ， j o u r n a lo fm o n “a f v e c on o m i c s j9 88 2 23 42 昆明理工火学硕士论文 外国直接投资对我留经济增长的影响分析 出于物质资本和人力资本的内生增长理论关注的是经济增长的内 生化。他强调研究与开发( r & d ) 、人力资本积累以及要素变动导致经 济增长的形成在投资的内生化中，技术被认为是一个内生因素。内生 增长理论所讨论的许多能够促进经济增长的因素，都可以通过外国直接 投资来激发。 众多研究者认为，f d i 是向发展中国家转送技术和刺激经济增长最 有效的途径。依据赫曼斯和林思克( h e r m e s l e n s i n k ) 1 9 9 9 ) 观 点，外国直接投资是一个包含资本、知识和技术的复合体，因而，外国 直接投资对经济增长的影响是综合性的，是发展中国家人力资本和技术 进步的重要来源，因为外国直接投资促进了东道国企业采用更加先进的 技术和先进的管理理念和管理方法，f d i 也使劳动者的技能得以提高， 从而提高东道国的生产水平，使得东道国的产业结构更加趋向合理，。产 品更具竞争力。 邓宁( d u n n i n g ) ( 2 0 0 2 ) 通过对国际投资分布的研究指出：一个 围家只要具备适宜的经济政策引进外资就能够提高该国产业的竞争力。 这一论断表明，一个国家只有制定适宜的政策，才能确保对外直接投资 在实现更广泛的经济和社会目标过程中发挥积极作用6 。 近几年来，国内学者对外国直接投资与经济增长的关系研究主要集 中在两个方面：第一，外国直接投资与经济增长因果关系的讨论。即外 国直接投资推动了经济的增长，还是经济增长吸引了外国投资? 第二， 外国直接投资与经济增长之间关系的实际测算，并在此基础上利用各种 测算方法，估测了外国直接投资对经济增长的贡献度。众多学者对外国 直接投资与经济增长关系的研究都是通过运用相关的理论和实证分析方 法验证各自的观点。 1 3 本论文的创新点 存利用外同商接投资的有关研究中，较多的是关于f d i 对我国经济 增长的影响，以及f d i 与我国g d p 之间的相关关系的研究。本论文则是 系统地就f d i 对我国经济增长产生的正面和负面效应进行了较为详细的 分析。并在此基础上，从维护我国经济安全，促进我国经济增长的角度 5 m k a b irh 8 5 s a - n ，2 0 0 3 t f d i ，in f or m a t i o nt e eh i l o i o g ya n de c o n o i n icgr o w t hi n hen e n ar e g i o n 6 贸易、静济活动的区位。j 多网企业；折衷理论探索邓j 十 昆i 理t 大学硬j ：论文外国直接投资对我商鳋济增长的骺响分析 提出短对措施，继续发挥f d i 对我国的积极效应，并且尽量减少和避免 可能产生的市场控制和技术控制等负面效应。 【皂l 鲫避l 人学域1 论j 【： 外圈直接投资对我网经济增的蟛响分析 第二章金融全球化与资本在全球的直接移动 2 0 世纪8 0 年代后期和9 0 年代初期以来，众多发展中国家政治稳定， 积极推行市场化经济改革，加强对外引资，改善国际资本流动的环境和 条件，从而促迸了经济活动全球化的发展，世界各国互相依存的状况进 一步加深，国际商务活动的范围继续扩大，以西方经济运行模式为基础 的国际市场运行规律进一步加强，推动了国际资本在全球的直接移动。 2 1 经济全球化不可阻挡的历史进程 全球化( g i o b a l i z a t i o n 这个概念最早是由美国经济学家奥多尔一拉维 特19 8 6 年在市场全球化的文章中提出的。他用这个词形容前2 0 年 闯国际经济的巨大变化，即商品、服务和技术在世界尘产、消费和投资 领域中的扩散。所谓的经济全球化( e c o n o m i cg l o b a l i z a t i o n ) 既是由发 达国家发动和主导的，也是人类社会经济发展的必然趋势。制度的变革 往往是由那些能从中得到潜在利益的受益者推动的。全球化制度是由在 国际事务中占支配地位的某些西方大国组织实施的，最有竞争力的西方 强国在国际事务上的垄断和霸权，力图将自身的生产方式逐渐扩展到所 有的国家，作为唯一的超级大国一美国，深刻而突出地影响了新的全 球秩序的形成1 【2 】 经济全球化包含了以下几个方面的含义【2 】： 经济全球化是生产全球化，即企业在全球范围内寻找更廉价的资 源。 经济全球化是消费全球化，是指不仅在本国市场上购买消费品，同 时也在国际市场上购买消费品。 经济全球化是体制的趋同或一体化过程，从逻辑上来讲，企业在同 一个国际市场上竞争，必须要有一个公平的竞争规则，而全球性的规则 就意味着体制的趋同。市场经济体制是经济全球化的必然选择和根本保 证。 般意义上的经济全球化是指由于高额科技，特剐是信息技术及产 业的迅猛发展，导致产品和通讯成本的大幅度降低，从而直接推动国际 贸易、跨国投资和国际会融的迅猛发展以及高科技的广泛扩散和辐射， 使整个世界经济空前紧密地联系在一起的发展趋势更加突显。 昆j 理t 人学颀i ：论文外国直接投资对我厨经济增长的蟛晌分析 经济全球化是社会生产力与科技发展的客观要求和必然趋势，是不 可抗拒的历史潮流，任何国家、地区和民族都不应或不能被置身其外。 当l i i ，世界经济一体化的进程诈在加速发展，全球的贸易、金融、投资 等经济要索同益融合，经济全球化意味着在不断发展的科技革命和生产 国际化的推动下，各国经济相互依赖，相互渗透，日益加深。阻碍生产 要素在全球自由流通的各种壁垒终将不断被削减，这是一个不_ 可逆转的 历史进程【3 】。 2 2 金融全球化一一经济全球化的暮要推动力 当今世界发展有两大趋势，一是政治上的多极化，二是经济上的全 球化。信息技术和信息产业的迅速发展，导致运输和通讯成本的大幅度 下降，从而推动国际贸易、跨国投资和国际金融的迅速发展，把世界经 济紧密联系在一起。经济全球化，主要表现为贸易自由化、生产国际化 和会融全球化。 市场经济中资本和资产的配置效率主要是通过金融市场来进行的。 广义的余融市场包括证券市场、货币市场、各种形式的银行、储蓄机构、 投资基金、养老金、保险市场等。市场的参与者包括个人、企业、政府 和各种金融机构，他们在资本市场中的交易形成了资本和资产的供求关 系，并决定其价格。而价格又指导着资本和资产的供求及其最终配置。 资本作为经济活动和经济发展的关键因素其配置效率从根本上决定着 经济发展的过程和前景。因此，一个国家金融市场的发达程度明礴地标 志着它的经济发展水平。 1 9 9 8 年以来全球商品和劳务贸易规模已达7 1 万亿美元，占世界国 内生产总值的2 4 并有上升趋势。目i ；i 全球有跨国公司6 力多家，创 造的国内生产总值占全世界的4 0 ，贸易占全世界的6 0 ，对外直接投 资占全世界的9 0 ，跨国公司在世界经济中起主导作用。与此同时，国 际资本大规模流动，l9 9 9 年全球跨国投资8 0 0 0 多亿美元，是1 9 9 0 年的 4 倍多7 。 世界经济的只益发展，使金融成为现代经济的核心。会融全球化已 成了经济全球化的重要推动力。会融全球化的实现目标是使世界各国或 联台闻封发会波：地抖投资摧告l9 9 9 ( 中详_ _ 奉= ) ，中国财政经济“；版卒f ：，2 0 0 0 年版。 6 昆喇理t 人学硕f ：论文外国直接投资对我国经济增长的影响分析 地区的金融活动趋于一体化。金融全球化突出表现为国际资本的大规模 流动、金融机构和金融业务跨国界、按同一规则运作，国际金融市场蓬 勃发展。九十年代以来，跨境银行债权增长迅速，1 9 9 2 年约为2 0 0 0 亿 美元，l9 9 7 年增加到9 0 0 0 亿美元。到2 0 0 3 年底已经超越了力亿美元大 关，国际融资总额1 9 9 2 年为2 0 0 0 多亿美元，1 9 9 7 年增加到8 8 力亿美 元。私人资本流动加快。2 0 0 3 年十大外汇交易市场r 均外汇变易额已超 过2 亿力亿美元8 。近几年，网络技术和信息产业的迅速发展，加速了经 济全球化，特别是金融全球化的发展。 经济和金融全球化既是历史发展的必然，也是一把双刃剑。从长期 来看，会融全球化大大提高了世界金融市场的效率，对有效地配置资源 提高各困人民的生活水平有着积极的意义。但是，金融全球化也使国际 资本的流动越来越脱离实体经济运行，导致资本大规模无序流动，蕴藏 了引发金融危机的风险，使一些经济体部分地丧失了宏观经济决策的独 立性和宏观经济的控制能力。全球化已侵我们的社会更加开放，并更加充 满活力，它既创造了更多就业机会使人民生活水平普遍改善。但是， 全球化也给世界一些家庭和社会带来经济失衡和金融不稳的更大风险。 从目前全球经济发展的现状分析金融全球化程序的不断完善和有序 发展，将使会融全球化在经济全球化的浪潮中继续担当重要推动力的角 色。 2 3 对外直接投资经济全球化的主要表现形式和特点 在国际贸易、对外直接投资和国际金融活动中，向海外直接投资是 经济全球化的主要表现。在经济全球化浪潮的推动下，国际投资活动呈 现了快速增长的势头，如1 9 9 8 年全世界外国投资达到6 8 4 0 亿美元19 9 9 年达到1 0 4 2 0 亿美元，增长幅度为5 2 33 。而到2 0 0 0 年又增长到l37 9 5 亿美元，增长幅度为3 2 4 】、【5 】。详见表2 i 。 圈家外 l 管理局数据资料 垦型墨王查兰壁! 堂苎。 盐鬯塞苎丝壅塑墨曼丝蔓塑茎竺丝壁! ! 堑 地区的金融活动趋于一体化。金融全球化突出表现为国际资本的大规模 流动、金融机构和金融业务跨国界、按同一规则运作，国际金融市场蓬 勃发展。九十年代以来，跨境银行债权增长迅速，1 9 9 2 年约为2 0 0 0 亿 美元，1 9 9 7 年增加到9 0 0 0 亿美元。到2 0 0 3 年底已经超越了万亿美元大 荚，国际融资总额1 9 9 2 年为2 0 0 0 多亿美元，1 9 9 7 年增加到8 8 万亿美 元。私人资本流动加快，2 0 0 3 年十大外汇交易市场r 均外汇变另额已超 过2 亿万亿美元8 。近几年，网络技术和信息产业的迅速发展，加速了经 济全球化，特别是金融全球化的发展。 经济和金融全球化既是历史发展的必然。也是一把双刃剑。从长期 柬看，会融全球化大大提高了世界金融市场的效率，对有效地配置资源、 提高备固人民的生活水平有着积极的意义。但是，盒融全球化也使国际 资本的流动越来越脱离实体经济运行，导致资本大规模无序流动蕴藏 了引发金融危机的风险，使一些经济体部分地丧失了宏观经济决策的独 立性和宏观经济的控制能力。全球化已馊我们的社会更加开放，并更加充 满活力它既创造了更多就业机会，使人民生活水平普遍改善。但是， 全球化也给世界一些家庭和社会带来经济失衡和金融不稳的更大风险。 从目前全球经济发展的现状分析，金融全球化程序的不断完善和有序 发展。将使盒融全球化在经济全球化的浪潮中继续担当重要推动力的角 色。 2 3 对外直接投资经济全球化的主要表现形式和特点 在国际贸易、对外直接投资和国际金融活动中，向海外直接投资是 经济全球化的主要表现。在经济全球化浪潮的推动下，国际投资活动呈 现了快速增长的势头如1 9 9 8 年全世界外国投资达到6 8 4 0 亿美元，19 9 9 年达到l0 4 2 0 亿美元，增长幅度为5 2 3 3 。而到2 0 0 0 年又增长到137 9 5 亿美元增长幅度为3 2 【4 】、【5 。详见表2 1 。 亿美元增长幅度为3 2 【4 】、【5 。详见表2 t 。 囝采外? l 管理局数据资料 昆峨理t 人学删l ：论文外国直接投资对我阿鲶济增长的始响分析 袭2 - 11 9 9 0 - 2 0 0 1 年全球f d i 情况 单位：亿美元 年度 1 9 9 0 19 9 51 9 9 1 61 9 9 71 9 9 8 1 9 9 9 2 0 0 02 0 0 l 全球f d i 流入额 2 2 5 3 2 13 8 6 1 4 04 7 8 0 8 26 9 4 4 5 71 0 8 8 2 6 31 4 9 1 9 3 47 3 5 1 4 6 全球f d i 流出颧 2 5 3 3 0 23 9 4 9 9 64 7 4 0 1 06 8 4 0 3 91 0 4 2 0 5 l1 3 7 9 4 9 66 2 0 7 1 3 资料来源：联台国世界投资报告 近年来全球外国直接投资主要呈现出以下四个特点【l 】：。 2 3 1 发达国家成为全球直接投资的主体 近年来，国际资本流动主要集中在美国、西欧和日本等发达国家之 自j ，以及西方发达国家与新兴市场国家和地区之间。美国、同本之间的 国际资本的流动占了全球长期资本流动总额的五分之四( 详见表2 - 2 ) 。 表2 22 0 0 1 年全球对外投资前1 0 位国家( 地区) 一览表 单位：亿美元 地 金额i 叮全球总流量同比 国别 美圈 l l3 9 7 7 i8 3 6 3 0 9 l 法国 8 2 8 14l3 3 45 2 8 l 比利时和卢森堡 6 7 3 0 71 0 8 4- 7 2 19 荷兰 4 4 0 2 7 0 93 8 3 德国 4 3 2 5 7 6 9 7 13 13 英国 3 9 4 6 26 3 68 4 4 6 日本 3 8 0 8 8 6 1 42 0 6 9 加拿大 3 5 4 7 2 5 7 1 2 5 3 2 州坍牙 2 7 8 0 54 4 84 9 1 4 意人利 2 l4 7 63 4 67 4 33 合计 5 13 6 7 8 8 2 7 6- 9 9 53 资料米源：商务部外贸司 发达国家已成为全球投资的主体，主要表现在以下四个方面： 从外国直接投资的流入看，l9 9 9 年发达国家吸引外国直接投资6 3 6 4 昆蛸理t 大学颧 ：论文外国直接投瓷对我国鳋济增睦的蟛晴分析 亿美元，占全球f d i 的7 3 5 ：发展中国家为2 0 7 6 亿美元，占2 4 。在 发展中国家内部，1 9 9 9 年人均国内生产总值不足8 0 0 美元的4 9 个最不 发达国家( 其人口数占全世界的1 0 ) 只吸收了外国直接投资4 5 亿美 元，仅占全球的0 6 。发达国家19 9 5 年至1 9 9 9 年吸收外国直接投资的 增长速度年均达3 4 4 。远远高于发展中国家的1 4 6 。 从外国直接投资的流出看，1 9 9 9 年发达国家对外直接投资7 3 18 亿 美元，占全球的9 l ，其中仅欧盟l5 国就占有6 4 ；发展中自家为6 5 6 亿美元。仅占8 。发达国家1 9 9 5 年至1 9 9 9 年对外直接投资增长速度 达2 5 远高于发展中国家的9 【6 卜从发达国家流出的资本，大约有 8 0 以上主要集中在东亚、拉美、中东欧、俄罗斯和士耳其等2 0 多个新 兴市场国家和地区。1 9 9 9 年，新兴市场国家和地区所获得的外国资本总 额为5 7 4 亿美元，但通过各种渠道流出的资本总额却达到了1 2 5 4 亿美元。 从外国直接投资的流量来看，世界f d i 流量显著增长。在1 9 9 3 一1 9 9 9 年期间，全球f d i 流量从每年的2 0 0 0 亿美元增加到9 0 0 0 亿美元。至2 0 0 0 年，f d i 流入量达到1 3 万亿美元。如今，6 万多家跨国公司拥有超过 8 2 万家国外分支机构，其资产存量超过6 万亿美元。全球绝大多数国家 的f d i 都呈现出增长趋势。6 5 个国家的年增长率达到了3 0 以上，另外 有2 9 个国家的增长率在2 0 一3 0 之间。拥有1 0 0 0 家以上跨国公司分支 机构的东道国约有5 5 个9 。无论从外国分支机构的资产，还是从其销售 额、贸易额和雇员数等指标衡量，f d i 相对于东道国的国内生产总值、 国内投资、许可证费用支付以及国际贸易等，其增长都更快。外国分支 机构的销售额占全球g d p 的4 0 以上，是世界货物和服务出口额的两倍 以上。根据2 0 0 1 年世界投资报告，f d i 流入的东道国越来越多。据 统计，平均每年吸引f d i 超过1 0 亿美元的国家，8 0 年代中期为l7 个( 其 中有6 个发展中国家) ，到9 0 年代未，上升到5 1 个( 其中有2 3 个发展 中国家) 。在f d i 流出方面，9 0 年代未有33 个国家( 其中11 个是发展 中国家) 对外投资超过1 0 亿美元，而在8 0 年代中期，只有l3 个国家( 其 中仅有1 个发展中国家) 达到这一数额。 从外国直接投资的存量来看，“1 9 8 0 年f d i 的国外存量仅占世界g d p 的5 ，至l9 9 8 年，这一数值上升到1 4 。发达国家f d i 输入存量超过 1 0 0 亿美元的国家数量，从1 9 8 5 年的10 个增加到2 0 0 0 年的2 7 个，同 (wwwm o f c o m g o v g n ) 曼婴些王叁兰丝! ：兰墨 堑曼童堡壑堑塑墨塑堑煎塑垦塑璧璺坌堑 期输出存量超过百亿美元的国家从1 0 个增力n 到2 1 个。同样，发展中国 家的f d i 存量也明显增加，输入存量超过百亿美元的国家从7 个上升到 2 4 个，输出存量从1 9 8 5 年的零纪录达到2 0 0 0 年的1 2 个国家”【s 】。国 际直接投资流量的增加f d i 存量的上升，以及无论是投资母国或东道 国。参与的国家越来越多。这种情况和格局的变化表明，全球外国直接 投资的发展速度已超过国际贸易成为各国经济联系在一起的重要机制。 2 3 2 流向发展中国家的投资明显增长 进入9 0 年代全球直接投资出现的一个显著特点是，流向发达国 家的投资相对减少，而流向发展中国家的投资日趋增加。以2 0 0 1 年为”伪， 流向发展中国家钓国际直接投资达到2 0 4 8 亿美元，比1 9 9 6 年增长了 3 4 。在流入发展中国家的资本流量中，有4 9 9 3 即1 0 2 0 亿美元流入 了哑洲。比1 9 9 6 年增长了1 1 2 。( 见表2 3 ) 丽中国以4 5 3 亿美元的资 本流入量成为仅次于美国的第二个资本流入国。 袁2 32 0 0 1 年投向发震中国家的外国直接投资净流量 单位：亿荧元 地厉输山f d l 金额i | 全球流量输入f d l 金鞭a 全球滚蟹 发展中国家3 6 5 7 45 8 9 2 0 4 8 0 l 2 7 8 6 非洲 2 5 4 4一o 4 l7 1 7 6 5 2 3 3 拉美 7 2 171 1 i 8 5 3 7 31 1 6 l 弧渊3 l8 3 65 131 0 2 0 6 6 l3 8 8 ( 中国)4 5 3 州弧1 0 9 0o 1 84 1 330 5 6 中弧1 5 10 0 23 5 6 90 4 9 尔瓶、南哑和 3 0 5 9 34 9 39 4 3 6 5l2 8 4 东南砸 太平洋岛国 o 6 2 o o i1 9 80 0 3 中糸欧3 5 180 。5 72 7 2 ，o o3 ，7 0 信息来源；联合国t 日= 界投资报告 全球对发展中国家投资掀起高潮的原因在于这些国家的经济持续 增长，并日益被纳入跨国公司的一体化投资计赵中。联合国贸发会议投 资报告认为，发展中国家不断扩大的市场是促进直接投资的动力，而外 0 昆l w 理t 人学坝i ：论空 外国直接投资对我国经轿增长的影响分析 国直接投资是推动世界经济全球化的主要力量。 2 3 3 兼并与收购日益成为跨国公司对外直接投资的主要手段 跨国公司具有巨额生产资本和经营资本，庞大的销售网络，在世界 范围内从事着各种经济活动，取得高额利润，得到惊人发展，对当前和 未来的世界经济都有举足轻重的影响【8 】。跨国公司通过企业的跨国兼 并，实现其全璩扩张已成为跨国公司发展的主要趋势和主导沸流。企业 的跨国兼并是优化资源配置和进行产业结构调整的需要，是规范经济活 动的需要。生产在全球组织，竞争也在全球展开。经济全琏化创造了企 业跨国兼并的条件。跨国兼并既可以通过企业间的优势互补，扩大经济 规模。降低研发成本和交易费用，又可以得到新思想、新产品、新技术， 迅速提高投资国企业的经营管理水平，提高企业的整体竞争实力和占有 更大的市场份额。显然这种兼并有利于资源的优化配置。有利于兼并双 方的共同发展。8 0 年代以来，国际资本流动日趋活跃，同时，外国直接 投资成为主要的资本流动方式，对世界经济发展产生了重要的作用。按 照联合国贸发会议2 0 0 2 世界投资报告的统计，目前全球有跨国公司 6 5 0 0 0 余家，这些外国直接投资公司拥有8 5 万个子公司。这些子公司雇 用了5 4 0 0 万员工，销售额达19 万亿美元，国外子公司创造了世界国内 生产总值的1 1 以及全球出口额的l 3 【6 】。从跨国公司所创造的巨大经 济效益来看，跨国公司的对外投资富可敌国。据统计，有的跨国公司 2 0 0 2 年当年所创造的增加值，已超过了许多国家的国内生产总值。根据 联合国贸发会议( u n c t a d ) 2 0 0 2 年8 月1 2 同公布的一份调查结果显 示，全球前lo o 大经济实体中就有2 9 个是跨国投资企业埃克森美孚公 司以6 3 0 亿美元的增加值排名全球第4 5 大经济实体。年创增加值已超过 巴基斯坦的国内生产总值。 综上所述，跨国公司投资对东道国的经济发展已起到越来越大的作 用。2 0 世纪9 0 年代以来跨国企业兼并、收购数量之多。规模之大 都超过了历史i 己录。在现行的世界经济运行体系中，新企业经济发展的 利润空间将会很小，导致利润空自j 甚微的主要原因在于：世界经济的营 运基本被跨国公司所垄断，要想发展新的跨国公司，进入的门槛条件也 越来越高，甚至超过了国家经济的承受能力和本国市场所能够提供的规 模和利润。跨圈公司在某种意义上已开始垄断世界市场份额，而不荐以 继续投资为主导，这导致跨国公司与非跨国公司发展之间的差异不断拉 昆嘲璀t 大学蛾i r 论文外国直绩投资对我碡经济增长的蟛晌分析 大，要想缩小两者瞄的差距，企业就必须尽快加入到跨国公司的国际分 工体系中。因此，等级分类和控、制舶发展模式，在j2 l 世纪初将更加明显， 企业的跨国兼并打破了国与国之阊在经济上的相互依赖越来越多的出 现你中有我、我中有你的局面，从好的方面看，这有利于世界各国的共 同发展。加快发展中国家现代化的进程，例如，德、法、日、荚汽车工 业进军中国轿车工业，加快了中国轿车工业现代化的步伐。从不利的方 面看被兼并公司所属国家的经济利益在某些情况下会受到一定的损害。 侈 i 如：被兼并的公司只能按跨国公司的全球战略进行营运或管理。而不 能结合本地的实际情况发挥自己的创造潜能和主观能动性等。因此。在 某种程度上它制约了本国经济在这一领域的发展。但从经济效应双赢的 角度来考虑t 充分利用跨国并购所发挥出的经济效应，可使被并购公司 得到新的发展希望，同时还对带动本国相关产业的发展具有积极推动作 甩。 所以，跨国并购在外国直接投资中占有越来越重要的地位。1 9 9 0 年 全球跨国并购额为l5 l0 亿美元，1 9 9 9 年增长至7 2 0 l 亿美元，占全球外 国直接投资额的比重从7 2 上升到8 3 。相应地，绿地投资( 在国外创 办新的企业，包括开办新工厂或设立分公司、子公司等，即所谓独资经 营) 所占比重由2 8 下降到1 7 1 0 ；在这些跨国兼并与收购活动中，最 为活跃的行业为能源、电讯、医药和金融服务。中小型企业和相关服务 性企业也积极参与了兼并与收购活动。总之，兼并与收购高潮的到来， 使全球直接投资的流量大幅增长，达到了创纪录的水平。 2 3 4 投资行业结构变化 随着全球外国直接投资总量的增长，投资的行业结构也发生了从初 级产业和资源加： 型产业，向服务行业和技术密集型产业投资的变化。 随着信。g 技术的发展，服务业已成为外商投资中增长最快的行业，现已 占全球外商直接投资额的一半以上，而服务行业的7 0 以上的投资却投 向了金融、保险和销售业。另外，1 9 9 7 年世界投资报告的资料显示， 上世纪9 0 年代初基础设旌，尤其是电讯行业每年吸收的外国真接投资 平均为7 0 亿美元。1 9 9 6 年以来主要投资母国对国外基础设施的投资 约占其趾外直接投资总量的5 。上述数据显示：全球直接投资的重点 将 i = i 益转向服务行业、技术密集型产业和基础设施建设。 o w w wi w e por gc n ) 昆i j 理工火学埘 论文外国直接投瓷对拽嗣经济增长的影响分析 第三章国际直接投资进入中国市场的动因 随着国际直接投资活动的产生与发展，经济学者们对其产生的动因 所进行的探讨与研究也渐趋活跃。1 9 7 7 年j h d u n n i n g 发表了贸易、 经济活动的区位与多国企业：折衷理论探索，提出了著名的国际生产折 衷论o l i 优势理论。d u n n i n g 认为，从事对外直接投资的企业必须拥 有三种优势。即所有权优势( o ) 、区位优势( l ) 和内部化优势( 1 ) 。 所有权优势指国企业拥有或能够获得，而国外企业没有或无法获得的 资产及其所有权，主要包括技术优势、企业规模优势、管理优势和金融 优势等。区位优势是跨盈公司在选择海外公司的国别、地点时，必须考 虑的东道国或东道国公司所具有的各种优势的反映。主要包括自然条件 优势、经济条件优势与社会制度优势。区位优势的大小不仅决定着一 国企业是否进行对外直接投资和投资地区的选择，还决定了对外直接投 资的类型和部门结构。内部化优势是指：某些产品或技术，出于通过外 部市场转移时，会增加交易费用，跨国公司通过对外直接投资，在母子 公司或子公司之问进行中问产品的转移，既可防止市场缺陷的冲击，又 可降低交易费用，从而在内部化中获取高额利润。根据o l i 理论，企业 越是发现在国外投资的这些优势更有利于其自身的利益。就越倾向于组 织国外生产。 外国直接投资的动因分析。主要是从必要性的角度，阐明投资者在 进行投资决策时所考虑的主要因素，即投资者为什么要进行某特定类 型的投资。由于投资者在进行对外投资时，既受企业本身特有的优势， 如资命、技术、管理、规模经济、市场销售技能等的影响，也受企业所 处的客观社会经济环境，如自然资源、国内市场规模、经济发展水平、 劳动力成本、政府政策等的制约。由于这两方面在内容上存在相当大的 差异，所以导致不同企业的对外投资动因，以及同一企业的不同投资项 目的动因也完全不同。根据国际直接投资理论，结合外国企业在中国直 接投资的总体情况分析，可将外国在中国直接投资的动因作如下的归纳： 3 1 市场导向型动因 市场导向型投盗主要是以巩固、扩大和开辟市场为目的，这是外国 昆嘲理t 大学萌l ：论文 外国直瓷投资对我翻经济增长n 嘴晌分析 直接投资决策中占主导地位的动因。具体又可以分为以下几种不回台q 情 况： ( 1 ) 避开国际贸易壁垒 投资企业本来是出口型企业，原来在本国进行生产，通过出口使商 品进入国外市场。但出于商品输入国实行了贸易保护主义。影响和阻碍 了企业的f 常出口，因而企业转为对外投资，在当地设厂就地生产、 就地销售，以维持原有的市场或开辟新的市场。有时企业也会转向没有 受到出口限制的第三国投资生产，再出口到原有市场所在国。在传统的 国际贸易理论中，避开国际贸易壁垒是对外直接投资的一个重要原周 中国拥有巨大的市场，为世界各国企业所重视。在过去存在各种贸易壁 垒的情况下。跨国公司来华投资更多地是为了绕开这些壁垒，占领我国 的大市场。随着世界经济全球化的发展，国际贸易领域逐步实现自由化。 各国开始降低关税壁垒。在我国加入w t o 之后，对华的外国赢接投资 出于绕开关税壁垒的这一动园将逐渐削弱。 ( 2 ) 巩固和扩大市场占有份额 企业对国外某一特定市场的开拓已达到一定程度，为了绘顾客提供 更多的服务，巩固和扩大其市场占有份额，在当地直接投资进行生产和 销售会更为有利，或者在当地投资建立维修服务和零部 牛供应两点，以 确保产品的销售市场。如食品容器制造商或汽车零配件制造商当在国 外有足够规模的生产设箍时，需要配合地区的食品容器或汽车零配件需 求，在国外投资建厂以便就地供应，以免失去顾客。例如。德国大众 公司与世界各地数百家汽车零部件秘造商建立了紧密的合作关系。例如 大众汽车公司自从l9 85 年在中国的第一家合资企业上海大众汽车有 限公司成立以柬，至1 9 9 3 年底，上海大众的桑塔纳轿车的国产化率己达 到8 2 2 ，其中，有2 0 的汽车部件生产。如发动机、汽车外壳及总装 是在上海大众汽车公司内实现的，其余6 0 左右的部件均由国内厂商协 作完成。 ( 3 ) 接近和维持国外销售市场满足消费需求 企业为了更好地接近目标市场，满足当地消费者的需要而进行对外 直接投资。如快锾食品和饮料，以及许多生产和消费在同时问和地点 1 1 托小消：人型跨闽公叫投资：对中国产业结构、技术进步和缫济国际他的蟛响， 载十i 盗林主编( 2 0 0 0 ) 。 昆l ! | j 理t 人学域 论文外国直接投资对我圈经侪增砼韵影均分析 进行的服务业方面的投资。食品和食品原料等商品不能久储或不耐长途 运输。而顾客却分散在世界各地，为了更好地接近或维持匿外销售市场， 企业就不得不在国外投资设立网点，以利于就近提供新鲜食品及扩大再 生产。至于无形商品一服务，则根本就无法储存与运输，只能通过对外 投资在国外设立企业，边生产、边出售、边消费。对于这一点，全球速 食业的龙头肯德基( k f c ) 就是一个极好的例子。其产业本地化的进 程如此之快，自1 9 8 7 年5 月在京设首店后，短短几年内，在中国各大中 城市的分店总数已超过5 0 0 家。并且为了更多地吸引顾客，肯德基一直7 致力于产品的推陈出新。 ( 4 ) 对外投资开发寻求新的市场需求 企业的产品在国内市场占有比例已接近饱和，或是受到其他产品的 有力竞争，因而企业在国内的进一步发展受到限制。冲破限制的有效办 法之就是对外投资，丌发国外市场，寻求新的市场需求。例如饮料、 化妆品、洗涤剂、轮胎等，这类行业往往是国际上技术更新快，市场区 域饱和。竞争十分激烈的行业。中国市场的开放为其提供了新的拓展和 竞争空间。 3 2 降低成本导向型动因 出于降低成本动因所进行的投资，主要是为了利用国外相对廉价的 原材料和各种生产要素等，降低企业的综合生产成本，提高经营效益， 保持或提高企业的竞争能力。这一类投资又可以分为以下几种具体情况： ( 1 ) 原料供应地尽量靠近产品生产及销售地 出于自然资源方面的考虑。如果原料来自国外，最终产品又销往原 料原产地，那么在原料产地从事生产经营活动便可节省原料进口和产品 出口相关的运输费用。同时，企业为了获得稳定的原材料供应，也会在 资源丰富的国家投资建立原材料开采生产企业，满足本企业的需要。 ( 2 ) 利用发展中国家廉价的劳动力降低生产成本 出于利用国外便宜的劳动力和土地等生产要素方面的考虑。在劳动 密集型工业中，工业发达国家之所以进行对外投资。主要是想利用发展 中国家廉价且有保证的劳动力，以降低生产成本。以作为