（农林经济管理专业论文）我国中小企业融资问题研究.pdf

我国中小企业融资问题研究 内容摘要 目前中小企业在我国融资市场的附属地位与它们对经济运行的巨大贡献相比形成了 鲜明反差。包括融资渠道不畅、融资结构失衡、融资成本高等一系列融资难的问题已经 对我国中小企业的进一步发展构成了瓶颈制约。中小企业在融资方面的“营养”不良以 及由此带来的“健康”状况上的每况愈下正引起人们的广泛关注。旧然中小企业融资难 是世界上许多国家在推动各自经济发展中所面临的共同问题，但是，由于国情的特殊性， 特别是传统计划经济体制影响的滞后效应，在引起中小企业融资难的成因方面，与其他 国家相比，我国既有共性因素，也存在着一些特殊因素，特别是政策歧视，体制不良等 一些制度性原冈对于我国中小企业融资问题的形成，作用尤为明显。这就意昧着，解决 我国中小企业融资问题既要借鉴其他国家成熟的经验，更要依托于我们自己的国情本 文立足企业和银行，着眼于整个社会信用环境和政府职能。遵循提出问题、分析问题和 依据国情并借鉴其他国家做法解决问题的基本思路，对我国中小企业融资问题的现状、 成因和解决办法进行了深入的分析和探讨，力图做到系统综合，标本兼治。 关键词：中小企业融资j 金融机构j 信用担保 硕士学位论文 塞璺! 尘垒些壁塑塑望竺壅查j ! 坐些叁兰 o nt h ef i n a n c ep r o b l e m so fm i d d l e - - a n d 一一s m a l l s c a l e e n t e r p r i s e si no u rc o u n t r y t h es t u d y a b s t r a c t t h e s ed a y sd i f f e r e n c e sa r eo b v i o u sb e t w e e nt h ea f f i l i a t e d p o s i t i o n i no u rn a t i o n s f i n a n c em a r k e ta n d g r e a tc o n t r i b u t i o n t o e c o n o m i c s r u n n i n gf o rm i d d l e - - a n d s m a l ls c a l ee n t e r p r i s e s as e r i e s o fd i f f i c u l t i e ss u c ha sc h o k e df i n a n c i a l c h a n n e l s ，u n b a l a n c e d f i n a n c i a ls t r u c t u r ea n dh i g hf i n a n c i a lc o s t sh a v es e r i o u s l yl i m i t e d t h ed e v e l o p m e n to fm i d d l e - - a n d - 一s m a l ls c a l ee n t e r p r i s e s w h i c hb r i n g s f o r t hm o r ea n dm o r ep e o p 】e sa t t e n t i o n d i f f i e u ltf i n a n c ei sac o o n p r o b l e mf o rm a n yg o v e r n m e n t si nt h ep r o c e s so fp r o m o t i n ge c o n o m i c s ， b u tb e c a u s e0 fc h i n e s ep a r t i c u l a r i t y ，e s p e c i a l l yt h eh y s t e r e t i c i n f l u e n c e sf r o mt r a d i t i o n a lp l a n n i n ge c o n o m y ，t h er e a s o n so fd i f f i c u l t f i n a n c ea l s oa r ep a r t i c u l a rs u c ha sp o l i c yd i s c r i m i n a t i o na n db a d s y s t e m sb e s i d e sm u t u a lr e a s o n sw i t ho t h e rc o u n t r i e s t h i sm e a n st h a t o u rc o u n t r ys h o u l dn o to n l yl e a r nm a t u r ee x p e r i e n c ef r o mo t h e ro n e s b u tb a s eo ni n t e r a lc o n d i t i o n si no r d e rt os o l v et h i sp r o b l e m t h i s a r t i c l eh a v em a d ead e e p l ya n a l y s i so nt h e s er e a s o n sa n dh o wt od e a l w i t h ，e s t a b l i s h e di nc o r p o r a t e sa n db a n k s ，w i t ha ne y et ot h ew h o l e e n v i r o n m e n to fs o c i a lc r e d i ta n dt h er o l eo fg o v e r n m e n t ，f o l l o w i n gt h e f o u n d a ti o n a lt h r e a do fp u t ti n gf o r t hp r o b l e m s ，a n a l y a i n gp r o b l e m sa n d s o l v i n gp r o b l e m s i n1 i g h to fi n t e r a lc o n d i t i o n sa n dl e a r n i n gf r o m o t h e rn a t i o n s t h eo b j e c t i o ni st os o l v et h i sp r o b l e mt h o r o u g h l y t h r o u g has y s t e m i ca n ds y n t h e t i ca n a l y s i s p o s t g r a d u a t e ：y a n f u m a j o r ：m a n a g e m e n to fa g r i c u l t u r a le c o n o m y s u p e r v i s o r ：l i y o u h u a k e yw o r d s ：f i n a n c e o fm i d d l e a n d s m a l ls c a l ee n t e r p r i s e s ，f i n a n c i a l i n s t i t u t i o n s ，c r e d i tg u a r a n t e e 2 堡兰些堡兰一一垡璺! 尘垒些壁塑塑望型窒 查! ! 垒些盔堂 引言 中小企业一般是指规模较小或处于创业和成长阶段的企业，包括法人企, i b l h 自然人 企业。随着经济体制改革的不断深入，中小企业在我国经济中的地位和作j j j 已经变得日 趋重要。根据光明日报2 0 0 0 年的数据，我国现有中小企业3 9 8 0 万户，其中8 人以 上的企业达1 0 0 0 万户。中小企业在我国的企业总数、工业产值、利税和出口的比例分别 高达9 9 、6 0 、4 0 ； - f l6 0 ，另外还提供了大约7 5 的城镇就业机会。中小企业在活跃市 场、吸纳就业、促进技术创新、科技成果转化、出口创汇、加快小城镇建设和农业产业 化等方面起着越来越大的作用，并已成为我国国民经济中最具活力的新的经济增艮点。 据专家估算，我国大企业对产值增氏的贡献率与产值总的增长率的相关系数仅为0 0 0 4 ， 而中小企业的贡献率与产值总的增长率的相关系数则高达0 8 6 7 ，中小企业与中国宏观 经济运行密切的联动关系表明中小企业已经成为中国经济运行的主要推动力。但是，随 着中小企业的发展，它们所遇到的瓶颈制约也越来越严重，其中融资瓶颈在所有制约因 素中显得尤为突出。由丁。融资渠道狭窄、融资金额不足，使得原来主要依赖内部融资产 生、成欧，然后因规模扩张急需外部融资支持的的中小企业陷入严重的经营困境。资料 显示，在停产的中小企业中，4 7 是由于资金短缺所致。鉴于中小企业在我国经济中的重 要地位，客观分析中小企业融资的现状与问题，深入分析问题的成因，并提出有效的解 决办法，不仅关系到中小企业的发展前途，而且对我国渐进式改革的平稳推进具有非常 重要的意义。 堡主兰垡墼一 垦里! ：垒些壁塑塑望塑窒 查! ! 查、业查堂 1 我国中小企业融资的现状与问题 1 1 融资渠道单一、狭窄，融资数量不足 融资渠道是指企业从哪里取得资金，即取得资金的途径。从资金的供给与需要的关 系来说，则是指供给者是谁。企业筹资渠道受制于经济体制和资金管理政策，并与企业 的所有权形式和企业的组织形式密切相关。理论上讲，中小企业的融资渠道, 7 - p a 包括四 种情况：白筹、直接融资、间接融资和政府扶持资金。由于资本市场发育不完善，企业 进入股票和债券f f 场的门槛较高，且全国只有沪深两家主板证券交易市场，进入资本市 场融资基本上是国有大中型企业的专利，法律法规和政策导向方面的限制使中小企业很 难通过债券和股票融资的渠道获得资金。我国财政资金的资助对象主要是国有大中型企 业，只有部分科技型中小企业有机会从地方财政取得少量的资金支持，对于我国大部分 中小企业来说，外源性资金来源主要来自于银行贷款，鉴于企业信用水平不高，以抵押 为代价成了它们取得贷款的基本形式。对于那些初创期的中小企业，自筹资金或向亲戚 _ | i | j 友借款几乎成了我国中小企业创业者开始他们事业起点时取得资金的唯一办法和途 径。目前，中小企业的资金来源，5 0 3 依靠各类商业银行的贷款，3 3 3 来自权益性 投资，其他d 一1 64 。融资渠道的狭窄和阻滞决定了中小企业在我国金融市场中只能占 据与其地位极不相称的市场份额，到1 9 9 8 年底，中小企业从国有商业银行取得的贷款只 r l i 国有商业银行贷款余额的3 8 。而且随着这几年国家对金融机构控制的加强，这个比 例还在下降，这和中小企业在产值、就业等方面对国民经济的贡献度相比存在着明显的 反差。 1 2 融资成本高 企业的融资成本包括利息支出和与特定借款方式有关的费用。与大企业相比，中小 企业不仅筹资渠道狭窄，而且借款成本也往往较高。表现在利率上，存在所有制歧视。 政府和央行对国有企业给予较多的利率优惠，而对民营企业则不实行。在实行浮动利率 时，对民营企业的浮动幅度也比国有企业高，少数金融机构还采取一些不合规的方式， 擅自或变相提高对民营企业的贷款利率。在贷款方式上，银行对中小企业的贷款多采取 抵押或担保方式，不仅手续繁杂，而且为寻求担保或抵押，中小企业还要付出诸如担保 费、抵押资产评估等相关费用。正规融资渠道的狭窄和阻塞使许多中小企业为求发展不 得不从民间高利借贷。所有这些，都加大了中小企业的经营负担，使中小企业特别是中 小民营企业在市场竞争中处于不利地位。 1 3 融资结构不合理 一是直接融资和阔接融资比例严重失调。在外源性融资中由于中小企业不能像国 有大中型企业那样，通过招般或发行债券的形式融资，一般只能向镁行申请贷款，所以 外源性融资主要表现为银行借款。二是在以银行借款为主渠道的融资方面，借款的形式 又是以抵押或担保贷款为主，信用贷款对于绝大多数中小企业一直是一件可望不可及的 事情。在借款期限上，中小企业一般只能借到短期贷款，若以固定资产投资或进行科技 开发为目的申请中长期贷款，则常常会被银行拒之门外。 l - 4 地区差异明显 2 硕士学位论文 我国中小企业融资问题研究东北农业大学 不同发展水平地区的中小企业，融资状况有所不同。东部发达地区中小企业融资相对 容易，融资数量也相对较多，而中西部地区中小企业在融资的数量、难易程度等方面较 之东部地区的中小企业要逊色得多。截止到2 0 0 1 年6 月末，东部、中部、西部中小企业 汇总贷款余额分别为2 5 9 9 2 亿元、1 0 3 0 9 亿元和5 7 6 7 亿元，i i 同期中小企业贷款余额的 比重分别为6 0 8 、2 4 5 i n 1 3 7 ，其中，东部、西部中小企业贷款的比重相著4 81 个百分点。表明尔部、中部、西部贷款发放的地区差异很大。从贷款满足率来看，2 0 0 1 年1 至9 月，东部地区中小企业贷款满足率为7 4 ，高于全国平均水平5 5 个百分点： 中部中小企业贷款满足率为6 4 7 ，低于全国平均水平3 8 个百分点：西部中小企业贷 款满足率为6 1 6 ，低于全国平均水平6 9 个百分点。中西部地区的中小企业不论是在 贷款数量、贷款占比还是贷款满足率较之东部地区都存在着明显差距。 1 5 不同所有制的企业在融资方面“贫富”相差悬殊 在不同所有制的中小企业中，国有独资及控股企业申请贷款占比最大，外商独资企 业和其他企业贷款满足率最高，私营企业满足率最低。根据中国人民银行2 0 0 1 年的调查 显示，国有独资及控股企业申请贷款2 1 1 6 亿元，占3 3 5 ，满足率为7 0 8 ，高于平 均水平2 3 个百分点：股份公司申请贷款1 7 6 8 亿元，占2 8 ，贷款满足率6 5 3 ，低 于平均水平3 2 个百分点；集体企业申请贷款7 6 3 亿元，占1 2 ，贷款满足率为6 3 9 ，低于平均水平4 6 个百分点；私营企业申请贷款7 2 4 亿元，占1 1 4 ，贷款满足 率6 0 4 ，低于平均水平8 1 个百分点；外商独资企业申请贷款1 7 5 亿元，占3 ，贷 款满足率为8 1 6 ，高于平均水平1 3 1 个百分点：其他企业申请贷款6 6 9 亿元，占1 0 6 ，贷款满足率为8 2 3 ，高于平均水平1 3 8 个百分点。不同所有制的中小企业在贷 款方面表现出来的差异不仅反映了它们之间在经济实力上存在着不小的差距，而且还反 映出它们在政策方面所受到的待遇是不平等的。 2 我国中小企业融资问题的成因 2 1 中小企业素质低，与银行和投资者建立信用关系难 2 1 1 一些企业经营落后，缺乏可持续发展能力 依靠技术模仿和粗放经营是许多中小企业发展的共同特点。由于规模一般较小，管 理水平和人员素质低，抵御风险能力差，面对不断更新的市场需求和丑益激烈的市场竞 争往往显得力不从心，难以适应。同时由于经营实力较弱，在和销售商和供应商的讨价 还价中大多处于弱势地位。加之大部分中小企业以劳动密集型为主，并且一般处于竞争 较为激烈的行业或领域，进入和退出频率均相对较高。因此对单个企业来讲，经营业绩 不稳定，风险大对其进行融资，债权人面临的不确定性风险较之大企业一般要大得多， 这些都制约了中小企业金融服务需求的实现据来自国家经济信息中心的调查资料显示， 全国有6 0 5 的中小企业没有1 3 年的中长期贷款，企业经营的不稳定使它们在争取 外部长期性资金支持方面处于非常不利的境地。 2 1 2 中小企业信息不透明、银企信息不对称 信息、信任与信用交易之间的锁链关系，使信息问题成为金融制度演进的重要决定 因素。我国中小企业在其产生和发展中一直存在信息不透明问题，而且由于处在经济转 3 i - = = 等兰姜竺善娄了= = = _ = = 善旦主尘垒些壁! ! ! ! 望塑壅 查j ! 壅些盔兰 轨时期，这一问题表现得尤其突出。从银行角度来看，大量中小企业财务葡匠禾覆j ； 管理水平低，缺乏足够的经外部审计部门确认的财务报表，少数企业甚至根本没有完整 的会计账薄，这样就使银行很难对其真实的资信状况进行考察。有的企业为了逃避税收 或出于其他方面的考虑，对外披露信息非常谨慎，对银行提供的财务信息不全面、不准 确，如为数不少的企业经常出现报表数据的资金来源、资金运用匡算不清、上报给主管 部、税务部门、银行的财务数据各不相同等，常常连专门搞企业财务的信贷员都弄不 清“庐山真面目”，因而往往很难达到银行要求。此外，相对于在银行信贷市场上占据大 部分份额的国有银行而言，大部分的非公有制中小企业都是新客户，可用的历史信息严 重不足，加之缺乏独立、权威的资信评估机构，增加了银行对企业财务信息的审查难度。 财务信息不全、失真使银行贷款面临很大的不确定性，这就使它们在对待中小企业贷款 上不得不慎之又慎，贷款的积极性和主动性因此受到很大抑制。 2 1 3 企业资本额小，资产结构不合理，抵押难 鉴于中小企业的信息透明度低、可信度不佳这状况，银行在向中小企业提供贷款 时，为了保护自身利益免受企业违约可能带来的损害，降低贷款成本，通常要求企业提 供抵押物。在实际操作中，银行对抵押物的要求较严，其主要偏好在于抵押物能否顺利 转让出售及其价值是否稳定。实践中虽然没有明文规定流动资产不可用作抵押，但银行 一般都要求企业用固定资产来抵押，现时对抵押物的选择一般仅限于土地、机器、设备、 房地产的所有权或使用权。中小企业普遍具有规模小、固定资产少、土地、房产等抵押 物不足的特点，提供一定数量和质量的抵押物用于贷款抵押的难度较大，拥有较大规模 厂房和先迸设备的个体、私营企业更是微乎其微，有的企业甚至只是租赁经营，更没有 有效的资产可用于贷款抵押。由于社会公信度不理想，使它们又很难找到让银行放心的 具有代偿能力的担保人。现行法律制度不健全、社会信用体系缺失使银行甚至不愿接受 保证能力过强的担保人，因为一旦需要追究保证责任，执行起来会很困难，中小企业贷 款难的窘况，由此可见一斑。 2 1 4 企业信用观念差，逃废债现象较为严重 信用是一种以偿还和付息为条件的一种借贷活动。在融资活动中，银行做为债权人 与企业建立信贷关系的前提是企业遵守信贷合同的约定，在贷款到期时能主动、及时、 足额归还信贷本金，并支付利息。有借有还，再借不难，有借不还，再借万难。诚实守 信是银行与企业信用关系建立的基本条件，而企业良好的诚信历史是银企信贷关系得以 维持和不断发展的根本保证。目前信用环境恶化，道德风险上升已成为妨碍银企建立正 常信贷关系的“绊脚石”，突出表现为：部分企业信用意识淡薄，重贷轻还，随意拖欠贷 款本息，为数不少的企业在企业转制过程中恶意逃债、赖债、废债。据中国人民银行课 题组对1 0 0 余家国有企业自1 9 9 3 年以来改制情况的调查绝大多数中小企业改制中都存 在通过“母体裂变”、“债务重组”等方式悬空银行债务的情况，使得银行投放给中小企 业的信贷资产流失严重。加上金融胜诉案件执行难，不仅影响金融安全，也恶化了社会 信用环境，损坏了整个中小企业的形象，降低了银行部门对中小企业的信用度，这是导 致银行“慎贷”、“怕贷”、“不愿贷”的重要原因。 2 1 5 融资成本高，银行不愿支持 坝i 学位论文 我国中小企业融资问题研究东北农业大学 对于国有商业银行来说，给中小企业贷款存在着形不成“规模经济，的问题。中小 企业点多面广，由于财务不健全，财务数据的可靠性、真实性差，甚至非常混乱，社会又 缺乏对中小企业资信评估的中介组织，使得银行贷款决策做出之前，在收集、处理企业 的信息，评估企业偿债能力上要花费很多的人力、物力和时间。与大企业相比，中小企 业要求的每笔贷款数额不大，但每笔贷款的发放程序、经办环节，如调查、评估、监督 等都大致相同。不仅如此，中小企业经营的多变性和业绩的波动性特征使国有银行对中 小企业资信评估结论的时效性大大缩短，也就是说，要确保贷款的安全性，在对中小企 业贷前调套和贷后管理上，银行不仅要对新的开户申请者进行细致的初始性资信评估， 而且对已经开户的企业也要进行较之大企业密度更大的持续性跟踪检查，银行的贷款单 位经营成本，监督费用较之人企业往往要多得多。据统计，国有银行对中小企业、个体 经营户贷款的管理成本平均为人中型企业的5 倍左右，由于银行对中小企业贷款的管理 成本远高丁火企业，银行理所当然地愿意向大企业而不是向中小企业贷款。大银行从节 约经营成本和监督费用的“经济性”出发不愿与中小企业打交道。 2 2 我国尚未建立起与中小企业相适应的金融机构体系 2 2 1 国有银行尚未建立与中小企业相应的融资机制和办法 我国以农、工、中、建四大商业银行为主的金融机构体系，脱胎于传统的计划经济 体制。改革前我国只有中国人民银行一家银行，在金融体制上实行的是一种高度集中统 一的单一的国家银行体制，当时。这种单一银行制度的基本使命就是给在5 0 年代为执行 赶超战略建立的国有大中型企业提供资金上的支持。在财政和银行对国有企业资金双轨 供应的制度安排下，银行对企业的资金供应表面上采取了有借有还的信用形式，实际上 是国家对企业变相的一种财政注资，因为国企承担着就业和职工养老、福利等大量政策 性负担，当这些企业因亏损无力偿还到期债务时，国家就会以政策性亏损为借口对债务 予以豁免。于是“大财政，小银行”，银行资金财政化就成了“大一统”体制合乎逻辑的 产物。经过长期豹制度演变，银行与国企之闫形成了一种纵向稳固的社会信用联系，整 个社会的信用因素被牵系于一种以国家为轴心的框架之中，并通过自上而下的机制来组 纵。改革之初，国有经济产出与就业份额居高不下，维持国有经济的稳定增长事关渐进 式改革的成败。因此，国家极力控制纵向信用联系中的每一个环节，为国有经济服务， 并将以民营经济为骨干力量的中小企业排斥在这种纵向信用联系之外。 中小企业的发展及其在国民经济中地位的不断提高迫使决策各方在融资等方面开始 关注中小企业，并要求在我国金融体系中占据支配地位的冒有银行对中小企业融资给予 应有的重视，如在国有银行中设立专门的中小企业贷款部门。督促它们增加向中小企业 贷款；或者允许国有银行在向中小企业贷款时收取更高的利息，使大银行更多地向中小 企业放款，等等。但是，所有这些似乎还停留在政策建议上，中小企业在国有银行信贷 市场中所处的“边际”地位并没有因此得到改善。究其原因，主要在于： 2 2 i 1 在思想观念上，人们对非国有经济还存在认识上的误区 中小企业大部分都是非公有制性质，据统计，浙江省国有中小企业产值比重只占 3 1 ，城乡集体经济中小企业产值比重为1 6 2 ，其余都是非公有制中小企业，产值占 比为8 0 7 传统观念认为，对非公有制企业贷款形成的不良资产将导致国有资产流失。 5 = i _ 篡当姜篓兰= = = _ = _ 兰警粤! 当垒! ! 苎堕塑璧竺壅 奎i ! 壅些盔堂 对非公有制企业发放贷款如果形成损失，信贷人员承受的压力比国有企业同稃梧西i 菇丽 人得多。这一结果的基本逻辑和理论依据是：国有银行与国有企业都姓“公”，贷款放错 了是方法问题，而民营企业姓“私”，贷款出了问题是立场问题。若国有银行的信贷员偏 向民营企业，就会被视为有寻租嫌疑，于是信贷员从维护自身利益考虑，会采取多一事 不如少一事的做法。这在很大程度上妨碍了国有商业银行对非公有制企业信贷市场开拓 的积极性。尽管最近几年国有商业银行对企业的所有制属性有所淡化，但所有制观念的 影响依然存在，特别是内地省份，这种思想观念还占有一定市场。另外，在贯彻“抓大 放小”的政策过程中，人们在思想上也存在片面认识，“抓大放小”变成“重大轻小”。 调查反映，有些银行部门实际上将“放小”当作“限小”来操作，甚至放丽不管，人为 地抬高了中小企业贷款的门槛。还有，有的银行用老眼光看新事物，把现在的中小企业 和过去的乡镇企业联系在一起，甚至将过去乡镇企业遗留下来的亏损帐、不良贷款帐、 逃废债帐算在中小企业头上，对近些年在市场经济条件下涌现出来的一批产权清晰、机 制灵活、有发展前景的好企业不能区别对待。一些银行“不愿栽树，只管摘桃”，不太愿 意介入中小企业成长培育期，怕担风险，过分慎贷。而一旦企业形成规模、产生效益， 银行部门往往你挖来、我挖去，不惜代价抢大户，导致国有商业银行贷款投放重点向大 户倾斜，对众多中小企业的信贷需要重视不够的情况。 2 2 1 2 现行的银行信贷管理体制对中小企业存在不利之处 一是管理权限过分上收，不利于基层放贷积极性的发挥。我国加入世贸组织后，面 临的国际同业竞争与挑战使局面日趋严峻，许多难以化解的不良贷款，使银行业普遍背 上了沉重的包袱，为迎接挑战，央行对各商业银行信贷质量的监管力度逐步加强。为强 化资产风险管理，降低不良贷款率，确保新增贷款质量，各商业银行纷纷上收信贷管理 权限，严格的贷款授权、授信管理制度，使基层商业银行对中小企业信贷支持的能力受 到极大限制。上收地市级以下的固定资产及技改贷款的审批权限，地方中小企业项目投 资的难度明显加大：贷款审批权限过分集中于上级行，不但影响基层行贷款发放的能动 性，而且因审批手续繁杂、环节多，会影响中小企业取得贷款的时效性；贷款审批权限 的过分上收，还会导致有贷款发放权的总分行不了解实际情况。而了解实际情况的基层 行却无贷款发放权的不利局面，不利于基层存量信贷风险的及时化解和增量金融风险的 有效防范。各商业银行为强化信贷质量的控制与管理，普遍实施审贷分离，推行贷款责 任追究制，规定谁贷谁收，若发生还款违约事件，将视情况对责任人予以严惩。在强化 贷后惩罚机制的同时，相应的激励机制却没有同时建立起来，一定程度上挫伤了信贷人 员对中小企业的放贷主动性与积极性。严格的管理摧施，使银行对贷款的调查材料要求 更高，审批程序更为复杂，申报贷款的成功率大为降低二是银行信贷资产考核机制存 在偏差。长期以来，人们对信贷资产存量的考核过分侧重其账面价值的大小，面对每笔 具体贷款的真正形态深入分析不够，造成了只要企业不倒闭，银行账面上的资产数量就 不会减少，贷款的现实损失就没有被最后确认的反常情况，而这又正是金融部门向经营 前景并不好的国有企业不断发放“依赖”性贷款的主要原因。直接后果是银行体制性不 良资产包袱难以减轻甚至不断加重，而急需贷款的中小企业特别是非国有中小企业却因 资金规模有限等因素的制约处于借贷无门的窘境兰是现行呆坏账核销制度存在缺陷。 ：# ：兰娑 型塑垒苎一墨里主尘垒些壁篓塑璧型窒 查! ! 查、业查兰 国家每年拿出近4 0 0 亿元的资金用于银行不良资产的核销，但核销对象仅限于国有企业， 私营、个体企业甚至连集体企业的呆坏账均不能核销，贷款风险存在的客观性和不良贷 款核销办法使商业银行对开拓非国有企业信贷业务时存在后顾之忧，这对它们把更多的 资金贷向国有企业产生了很强的利益诱导作用。 2 2 1 3 信贷政策和利率政策不合理 ( 1 ) 中小企业信贷“j 槛”偏高，贷款可得性差。突出表现是，国有火型企业不仅 可以通过担保、抵押形式获得贷款，而且还可以仅凭自己的资信从银行得到资金融通的 便利。但对中小企业而言，信用贷款几乎与它们无缘，寻找合适的担保人或提供必要的 抵押物成了它们获取银行贷款的必经环节。( 2 ) 商业银行信贷业务的期限与分类管理存 在缺陷。部分商业银行的信贷业务是以贷款的期限和种类来划分管理部门，人为地分割 了各类贷款之间的联系：在贷款期限的管理上，没有根据企业资金的流动周期合理确定 贷款期限，流动资金贷款短期化趋向明显，对中小企业信贷支持的稳定程度不够；银行 放贷与企业求贷意向错位，银行往往愿意对中小企业提供3 6 个月的生产周转贷款或 高科技成果转化、城市基础设施等风险性较小的贷款，而中小企业则更愿意将资金投向 房地产、商品流通等短期获利性强的产业或部门。银企供需反差较大，中小企业贷款申 请满足率较低。( 3 ) 对基层行核定的存贷比例偏低。多数商业银行对基层机构仍实行贷 款规模和资产负债比例管理双重控制，对基层行的考核侧重筹资指标的完成，而对放贷 指标却无具体的考核指标，多存不能多贷：部分基层行在信贷市场目标定位上存在偏差， 在信贷服务对象上一味“追大求洋”，而对零售信贷业务开发和培育的积极性明显不够， 信贷投入上存在短期行为，在很大程度上制约了其对中小企业新增贷款的发放。( 4 ) 利率 结构不合理，中央银行的准备金利率和各商业银行的同业存款利率偏高。目前中央银行 的准备金利率是1 8 9 9 6 ，商业银行上存资金利率为3 5 2 5 ，商业银行吸收的一年期以内 各种短期存款的平均利率是1 5 7 ，商业银行只要把吸收的一年期以下的短期存款童接 存入中央银行，或商业银行基层行把存款资金上存，就可以获得稳定的利差收入，比起 贷款给中小企业，不仅本金安全有保障，而且省时省力。这种利率机制不仅限制了商业 银行的信贷扩张能力，而且使中小企业可以获取的信贷资金来源变得更为有限。 2 2 1 4 国有商业银行的信贷人员素质和信贷决策水平与中小企业的情况和要求不相 适应 中小企业财务管理落后，经营的封闭性强、透明度低。要求商业银行的信贷管理人 员对企业的财务状况、资信水平具有较强的甄别能力。但从实际情况看，由于银行的信 贷管理工作不仅工作强度较之出纳、会计等岗位的工作强度小。时间弹性充分，而且做 为信贷资金流向企业的“出口”，存在着信贷人员利用“权钱”交易谋取个人利益的机会 与可能。在国有银行产权模糊，所有者与经营者“委托代理”关系“暧昧”的背景 下，由谁来履行信贷管理职责有时并不取决于个人的( 信贷水平) 素质能力，而是取决 于个人与委托人或代理人的私人关系或是否对银行主要领导人提供了“贡品”及“贡品” 的多少。这种人才任用机制使为数不少的银行的信贷管理人员水平差次不齐，鱼龙混杂。 有的信贷人员连最起码的企业财务知识都不懂，自然也就谈不上对企业资信优劣的洞察 和选择。在银行信贷管理较松的时期，这些入利用手中权利大肆进行权钱交易，并导致 7 ：万= = 兰孝姜篓兰兰= = 了_ ：! 韭塑型塑型堕塑! ! ! 里堕壅 查j ! 查些查兰 银行不良资产的不断滋生和积累，而在目前信贷管理趋严，贷款风险与信贷i i f j i 丽 益挂钩的情况下t 这些对企业信用状况识别能力差的信贷管理者们为了保全自身利益就 采取了对企业特别是中小企业的贷款申请尽量回避的态度。目前银行在对中小企业贷款 时往往只看担保域抵押，且“惜贷”现象普遍，绝不仅仅是因为中小企业的贷款风险大， 恐怕与信贷管理者们的“无知”有着密切联系。在贷款实际操作中，国有商业银行贷款 环节多、手续繁琐、时间氏，而中小企业贷款具有融资量少、频率高、需求急、时效性 强的特点，要求银行在信贷服务上做到简单、快捷、方便。目前，国有商业银行发放一 笔贷款大致需要经过信贷员贷前调查、信贷部门审查核准、审贷委员会进行评估、保险、 公证等中间环节笔贷款从中请到发放快则十多天、一个月，慢则二个月、三个月， 有的长达半年。由于时间长、手续繁、贷款决策机制僵化等原因，等到企业拿到贷款， 往往早己时过境迁。以2 0 0 1 年1 0 月份中国人民银行中小企业贷款调查为例，企业认为 时间长、手续繁琐的比例高达5 39 ，金融服务效率的落后使无数有意融资的中小企业 望而却步，极大地降低了信贷资源的使用效率。 除了上述原因外，一些专家还研究发现，由于中小企业与大企业在经营透明度和抵 押条件上的差别，以及单位贷款成本随贷款规模的上升而下降等原因，金融机构在经营 中常常将中小企业和大企业区别对待。一个典型的结果就是，大型金融机构通常更愿意 为人型企业提供融资服务，而不愿意为资金需求小的中小型企业提供融资服务。这样如 果一个经济中金融业( 尤其银行业) 比较集中，中小企业的融资就会特别困难。中国的 情况就是如此。 从本质上讲，国有银行只能作为中小民营企业融资的必要补充，即使这样，这一目 标的实现，也必须建立在国有银行商业化改革取得显著进展的基础之上。只有建立完善 的法人治理结构，股东的盈利要求才会转化为银行业务扩张的动力，银行才会在风险控 制和盈利目标两者之间寻找到契合点，中小企业特别是民营企业也才有可能在国有及控 股银行中获得更多的贷款支持。 2 2 2 中小金融机构发展严重滞后，私营银行的建立还处在锖度上的禁区之内，缺乏在 基本制度设计上与中小企业相适应的金融机构体系 中小金融机构是与中小企业最相适应的金融组织。与大型金融机构漠视中小企业的 经营取向不同，中小金融机构比较愿意与中小企业建立金融往来关系，一方面它们资金 少，经济实力有限，面对大企业的数量较多的资金需要往往是心有余而力不足，一般只 能力所能及地为中小企业提供信贷上的支持。另一方面，中小金融机构在为中小企业提 供服务方面拥有信息上的优势。关于这种信息优势，b a n e r j e e 等( 1 9 9 4 年) 提出了两种 假说。其一是“长期互动”假说( 1 0 n gt e r mi n t e r a c t i o nh y p o t h e s i s ) 。这种假说认为， 中小金融机构一般是地方性金融机构，专门为地方中小企业服务。通过长期的合作关系， 中小金融机构对地方中小企业的经营状况的了解程度逐渐增加。这有助于解决存在于中 小金融机构与中小企业之间的信息不对称问题。另一种假说为“共同监督”假说( p e e r m o n i t o r i n gh y p o t h e s i s ) 。这种假说尤其适合合作性中小金融机构。该假说认为，即使 中小金融机构能真正了解地方中小企业的经营状况，因而不能对中小企业实施有效的监 督，但为了大家共同的利益，合作组织中的中小企业之间会实施自我监督。一般说来， 倾卜学位论文 我国中小企业融资问题研究 东北农业大学 这种监督要比金融机构的监督更加有效。 党的十一届三中全会以前，我国银行信用高度集中于国家银行的“大一统”金融管 理体制，中小金融机构几乎没有存在的空间，其资产总额在全国金融资产中的比重微乎 其微。改革开放后，我国中小金融机构虽然得到一定发展，但距离中小企业的要求还相 去甚远。据人民银行统计，到1 9 9 8 年底，全国共有城市商业银行8 8 家，城市信用社3 2 0 0 家，农村信_ h j 社5 0 0 0 0 多家，信托投资公司上百家，绝对数看起来似乎不少，但这些金 融机构的资产总额只有2 1 万亿人民币，占全国金融机构资产总额的比例仅有1 6 。不 仅如此，近年来，随着国内外经济环境的不断变化，中小金融机构的地位不但没有上升， 反而还有所”f 降。以浙江省为例，1 9 9 5 年中小金融机构的存款市场份额为2 9 7 ，到1 9 9 8 年降至2 5 1 ，同期贷款市场份额也由2 7 6 嵝缩至2 4 1 经济发达地区尚且如此，中西 部落后地区自然也就可想而知了。在市场份额萎缩的情况下，中小金融机构的不良资产 不仅数额火，而且呈上升趋势，部分金融机构潜伏着比较明显的支付风险。至1 9 9 8 年底， 我国不能支付到期债务的城市商业银行和信托投资公司分别有1 5 家和3 8 家，涉及金额 近4 0 0 亿元。城市信用社、农村信用社状况更是令人担忧。 我国中小金融机构之所以发展迟缓，步履艰难，首先是因为在政策上没有得到相应 的扶持，甚至在某些方面受到明显的歧视。中小金融机构是在“大一统”的银行体制下， 伴随着改革而产生发展起来的新生事物，它们的资产规模和经营规模小，交易成本高， 服务功能不齐全，做为新生事物，它们的发展亟需政府的支持，这也是世界各国的一般 惯例。但我国的中小金融机构不仅没有得到相应的待遇，相反却存在着多方面的歧视倾 向，使得中小金融机构在经营中缺少必要的政策依靠和适宜的生存环境。具体表现是： 由于国有企业对国有银行信贷“配给”的刚性依赖和财政对国有银行在资本注入上的力 不从心，使得国有银行不仅在信贷资金的投放方向与投放数量上失去了应有的选择余地， 而且在信贷资金来源上形成了对储蓄的高度依赖。这样在存款市场上，就需要由国家出 面在制度上确立和维护一个垄断的或者集权性的金融机构( 国有银行体制) ，并极力把非 国有的或者竞争性的金融因素排斥在存款市场之外。事实上，在国有银行先入为主且其 分支机构迅速扩展的前提下，即便国家不在制度上对非国有金融机构施加限制与“歧视”， 这些弱势金融群体也无力与国有银行竞争存款；表现在机构布局上，国有银行下伸力度 较大，而中小金融机构的网点设置受到了极强的挤压，绝大部分被划定在县级范围中； 在业务范围上，对中小金融机构的限制较多，如在会计结算上，央行规定城市商业银行 不能签发银行汇票，相关业务只能由其它银行代理；又如绝大多数中小金融机构无缘开 办房地产信贷，租赁业务，无法参与证券买卖，国债投资业务，资金运用效率较低；在 服务功能上，目前还有相当多的中小金融机构没有统一的联行帐号，无法开通全国或全 省范围内的资金结算业务，不仅造成部分机构业务功能不全，社会地位较低，更使其难 以留住发展壮大起来的优良客户：在资金融通和利率政策上，中小金融机构调剂资金余 缺没有相应的市场和手段( 如再贷款，再贴现及利率浮动权限方面) ：在不良债权化解方 面，国有商业银行能通过剥离或重组资产方式进行，享受着“不良资产国家剥离”的特 殊照顾，而以城市商业银行为代表的中小银行则只能靠自己卸掉沉重的包袱。这当然不 利于中小银行的竞争和发展。 9 硕：卜学位论文 我r 葡e p d , 企业融资问题研究 东北农业大学 中小金融机构发展落后的第二个重要原因是经营者素质低，内控机制不健全。从业 人员素质参差不齐，知识水平老化，知识结构失衡，高水平人才匮乏，是目前中小金融 机构经营者素质状况的一个基本情况。从内控机制来看，中小金融机构中的大多数是由 股东或社员入股组建的，其经营决策权和监督权分别属于理事会和监事会，经营者的行 为本应接受理事会和监事会的监督。但在实际运作中常出现一些截然不同的情况，如理 事会、监事会形同虚设，普遍不懂事、不理事、不监事；又如理事长常超越职权，对机 构的业务经营进行不恰当的干预，致使大量贷款集中于关联企业，使金融机构蜕变为某 个企业对外融资的主渠道，与该企业共存亡：再如，规章制度出台草率，往往是一个部 r j 起草，理事长或董事长签发执行，导致制度缺乏科学性、民主性，约束力差。 另外，我国中小金融机构在法律上缺乏应有的保护，它们的合法权益常常受到侵犯。 如银行依法收贷，由于缺少相应的专司保护金融业的法律，常常导致赢了诉讼却输了 钱。 中小金融机构在政策上所遇到的不公平待遇和其自身在发展中所产生的缺陷，不仅 职能被削弱，发展空间受到限制，而且使它们在整体上根本无力承担服务全国中小企业 融资的任务和使命。主要表现是：资金筹措能力有限，贷款供给能力不足：金融业务与 国有银彳亍趋同，与中小企业要求不相适应：人员素质偏低，对企业信用的甄别和对企业 提供综合金融服务的能力受到业务经办人员个人能力的制约。 2 2 3 金融机构为中小企业提供服务的质量较低，金融创新落后 商业银行提供的金融服务在种类、水平方面还远远不适应中小企业的需要。目前金 融机构对中小企业办理票据承兑和融资业务限制过多，结算方法不够简便，结算渠道不 畅，难以满足其对资金周转时效的要求。中间业务种类单一，在信息咨询、技术扶持、 代客理财等服务功能方面与中小企业实际需要相比尤为落后。银行对中小企业提供的金 融服务缺乏对中小企业个性化的设计与考虑，中小银行与国有大型银行的业务重叠现象 严重，金融产品缺乏特色，业务单一，经营范围狭窄，金融服务尚未完全贴近中小企业和居 民个人。 2 3缺乏与中小企业相适应的法律法规和组织机构体系 2 3 1 法规制度建设滞后 当前相关的经济金融政策和法律法规不健全已经成为中小企业融资的重要阻碍。一 是中小企业立法不规范，有关法律法规不利于中小企业的发展。我国中小企业所有制构 成比较复杂，而现行的企业立法和有关法规又主要是按所有制性质来制定的，缺乏一部 统一规范的中小企业立法。造成各种不同所有制性质的中小企业法律地位和权利的不平 等，使得不同所有制性质的企业处在不同的竞争起跑线上。现行某些金融法律法规对中 小企业也不适用如按照担保法、贷款通则等法律规定，有关企业贷款担保抵押 的条款要求，相当一部分中小企业很难达到。据调查，许多无法得到贷款的企业往往是 因为缺乏合格有效的担保抵押物。二是法律执行环境差。一些地方政府为了自身局部利 益，默许甚至纵容企业逃废银行债务，法律对银行债权的保护能力低，加剧了金融机构 的“恐贷”心理。法律建设上的落后和法律作用力一定程度上的扭曲，在助氏失信行为 的同时，也使得银行的授信行为受到了极大抑制。三是支持中小企业金融宏观信贷政策 1 0 = = _ 娑茎篓兽兰一塞里主! ：尘些壁塑塑望型壅 查! ! 窒些叁兰 落实难，尽管中央银行近儿年来制定了不少支持中小企业的金融信贷政策，但有的政策 具体落实得少，执行刚性不强。与大中型企业相比，在信贷扶持政策、利率浮动政策、 呆坏帐核销政策等方面，中小企业明显处于劣势。 2 3 2 专门为中小企业服务的组织机构不健全 中小企业融资难与有关配套措施不完备、服务体系不健全等有很大关系。一是缺乏 统一的中小企业服务管理机构。目前工商、税务、财政、公安等部门都负有对中小企业 的管理职责，不仅导致了政出多门，责任难落实，而且使国家和地方对中小企业的扶持 政策难以到位。二是基层性中小企业担保机构不健全，目前包括一些省会等大城市尚无 专门为中小企业提供信用担保服务的中介机构，使一些中小企业无法跨越融资担保障碍。 三是专门扶持中小企业的政策性金融机构尚未真正建立起来。四是高水平、权威性强的 社会中介机构发展缓慢，社会征信系统没有建立，个人信用评估体系和企业资信评估体 系不健全，银行很难甄选出守信企业。同时，我国还没有制定出统一规范的中小企业资 信评定标准，影响了对企业资信的客观、公正评定，即使对同一企业，由于各行( 社) 标准不一样，评定的资信等级也往往不一致。此外，我国还缺乏规范合理的企业资产评 估、公让收费标准，费用过高、重复收费的现象也比较突出。中小企业产权交易市场缺 乏，使得企业资产转让、过户和变现受阻。 2 3 3 中小企业信用担保、抵押制度不健全 表现在担保上，一是基层中小企业贷款