（会计学专业论文）企业人力资本投资收益研究.pdf

摘要 一、选题背景及意义 自2 0 世纪6 0 年代舒尔茨创建人力资本理论开始，人力资本投资 问题一直不失为理论界研究的热点。随之而来，人力资本投资收益问 题也受理论界关注。但从研究范围看，主要局限于把个人和国家作为 投资主体方面，对企业作为投资主体的人力资本投资收益的研究则还 显得相对薄弱。我国学术界虽然比较重视从企业主体进行研究，但因 起步晚，并且研究范围主要限于人力资本估价、人力资本产权以及人 力资本参与企业收益分配等方面，至于系统研究企业人力资本投资收 益的文献目前还尚不多见。党的十六届三中全会提出了“坚持以人为 本，树立全面、协调、可持续的发展观，促进经济、社会和人的全面 发展”。这表明人的因素将是社会经济发展的主要决定因素，企业作 为社会经济组织的细胞，研究企业人力资本投资及其收益问题，不仅 对于企业自身的发展有重要意义，也是实现经济社会可持续发展的客 观需要。可以说，树立人力资本的观念，不断强化企业的人力资本投 资是企业持续发展的源泉所在。 二、论文的结构及基本内容 本文共分为五章，主要内容和基本观点如下： 第一章为引言，主要分析人力资本理论的国际和国内背景，以及 本文选题的目的和意义。同时提出本文的研究方法、框架结构以及本 文的特色，最后指出了本文的不足和未来研究方向。 第二章是本文的理论基础，首先论述了马克思关于劳动创造价值 的一些相关论点。其次，阐述了现代经济学理论及其与人力资本投资 的关系，这些理论包括产权理论、制度理论、契约理论、博弈论、委 托代理理论等。 第三章为企业人力资本投资的一般分析，包括企业人力资本投资 的含义及特征、企业人力资本投资的环境、我国企业人力资本投资现 状等，在此基础上对企业人力资本投资的类别进行了划分，将企业人 力资本投资的相关概念进行了一个疏通。 第四章为人力资本投资收益评价的内容和指标体系，本章是文章 的核心和重点。首先论述了企业人力资本投资收益评价方法，如差量 分析法、投资回收期法、净现值法、内部收益率法、现值指数法以及 净现值指数法等，同时介绍了企业人力资本投资收益率的定量分析模 型和指标，并指出目前较为流行的企业人力资本价值指标是人力资本 收入指数( h c r f ) 、人力经济增值指数( h e v a ) 、人力资本成本指 数( h c c f ) 、人力资本增值修正指数( h c 、a ) 、人力资本投资回报 率和人力资本市场价值等。其次，分析和论述了企业人力资本投资效 益的特征，包括外部性、间接性及滞后性等，在此基础上探讨了企业 人力资本投资效益指标体系设计原则，如科学性、规范性、系统性、 可比性、全面性等。最后基于上述分析，建立了一个以企业为投资主 体，以职业培训为投资内容的投资收益指标体系，即三级指标体系。 该体系是由一系列相互联系、相互依存、相互制约的反映人力资本投 资范畴的统计指标所构成的有机整体。 第五章为人力资本投资决策的程序和方法，指出就程序方面而 言，人力资本投资包括预测工作、人力资本投资成本核算、投资后总 结性分析等。这此基础上，应用了一个实际案例对有关模型进行了检 验分析。 三、论文的研究方法及特色 研究方法的选择是十分重要的，“凡欲一种学术之发达，其第一 要件，在先有精良之研究法”，选择研究方法的目的是为了体现“独 立之精神，自由之思想”。本文研究始终以马克思主义的基本方法为 指导，力图揭示事物发展的内在规律性。在具体研究方法的运用上， 遵循归纳和演绎、历史和逻辑相结合的原则，以规范研究和定性分析 为主，采用规范研究与实证研究相结合以及定性分析与定量分析相结 合的方法。本文尽量运用具有权威性和可靠性的文献资料，同时还吸 收了现代西方经济学的一些最新研究成果。 本文在研究和写作过程中，将始终以辨证唯物论和科学发展观为 l i 指导，首先是对每一个问题都采用相互联系的分析方法进行研究和探 讨，文中关于企业人力资本投资环境、企业人力投资现状分析、企业 人力资本投资效应分析以及企业人力资本投资收益分析等方面都将 体现相互联系的研究方法。同时注重已有的研究成果，在肯定历史、 传承历史的基础上，联系环境因素的影响，致力于开拓和创新。 基于对传统的以物质资本运动为基本内容的企业财务的思考和 分析，人力资本投资可以从宏观社会、微观社会及个人等不同层面进 行考察，本文的特色是从企业层面对人力资本投资及其收益进行了系 统地分析。企业层面的人力资本投资包括企业为维持或提升现有人力 资本价值和效率而进行的医疗保健投资、为获得和积累生产经营所需 专业性知识或技术，进而提升人力资本价值而进行的员工培训投资、 为提高生产经营效率而进行的激励性投资等，继而分析了企业人力资 本投资的类别及效应，构建了企业人力资本投资收益的评价方法及衡 量体系，特别是对企业人力资本的投资价值、投资成本与人力资本产 权收益以及投资的决策分析程序等问题进行了深入研究，并构建了相 应的决策分析模型。 四、论文的创新与不足 本文的创新之处在于：( 1 ) 从财务角度提出了人力资本投资收益 的概念，并对该概念进行了较为系统的分析；( 2 ) 构建了企业人力资 本投资收益衡量或评价的指标和方法体系。 由于我国的企业人力资本投资研究刚刚起步，鉴于中国企业人力 资本投资收益的相关数据难以获得，同时也受到作者自身条件和水平 的限制，因此本文对企业人力资本投资缺乏相对完善的定量分析，在 分析指标的构建方面，对成本考虑也不甚充分。无疑，这些尚存的不 足还有待于在以后的研究中进一步完善。如果有机会进一步研究，我 将会会更多地结合社会调查和案例分析，以期形成更有实践价值的研 究成果。 关键词：企业人力资本投资收益评价方法。指标体系 a b s tr a c t 1 b a c k g r o u n da n ds ig niflc a n c e e s t a b l i s h i n gt h eh u m a nc a p i t a lt h e o r i e so fs c h u l t zb e c o m e sh o tp o i n t o ft h ew e s t e r nt h e o r i e sf i e l dr e s e a r c hs i n c e19 6 0 s f o l l o w , t h eh u m a n c a p i t a li n v e s t m e n ti n c o m ep r o b l e ma l s oe n jo y st h ew e s t e r nt h e o r i e sf i e l d c o n c e r n h o w e v e r ，w ea l s os e et h ef o r e i g na c a d e m i cc i r c l e sf o rs e v e r a l d e c a d e so fr a n g eo fr e s e a r c hm a i n l yl i m i ta tp e r s o n a l ，t h er e s e a r c ht h a t t h eh u m a nc a p i t a lo ft h ec o r p u si n v e s t st h ei n c o m et ot h eb u s i n e s s e n t e r p r i s e i ss t i l l w e a k e r a l t h o u g ht h er e s e a r c ho ft h eo u rc o u n t r y a c a d e m i cc i r c l e sp u t sa t t e n t i o no ni nt h eb u s i n e s se n t e r p r i s e ，t h es t u d i e st o s t i l lb el a yp a r t i c u l a re m p h a s i so ni nt h em a n p o w e r c a p i t a lq u o t a t i o n ，t h e m a n p o w e rc a p i t a lt op r o d u c et h ep o w e ra n dt h em a n p o w e rc a p i t a l st o p a r t i c i p a t e t h eb u s i n e s s e n t e r p r i s e i n c o m ea l l o t m e n t ，e t c s t u d i e s r e s p e c t i v e l y ，a sf o rt h es y s t e mr e s e a r c ht h eb u s i n e s se n t e r p r i s eh u m a n c a p i t a li n v e s t st h ec u l t u r a lh e r i t a g eo ft h ei n c o m et os e es t i l la n dn o t m u c h t h e r e f o r e ，a tt h et a l e n t e dp e r s o nc o m p e t ei n c r e a s i n g l yv i g o r o u s ， g r a d u a l l yg l o b a l i z a t i o no fn e wc e n t u r y ，b yl e a d i n g st h o u g h t so f “m a k e p e o p l ei n t ot h ec e n t e r ，a n ds e tu po v e r a l l 、t h ed e v e l o p m e n tv i e wt h a t m o d e r a t ea n dc a nk e e po n ，p r o m o t ee c o n o m y 、s o c i e t ya n dt h ep e r s o n 。s o v e r a l ld e v e l o p m e n t s ”i sn o t o n l yt h eo b je c t i v er e q u e s to ft h ek n o w l e d g e b a s e de c o n o m yd e v e l o p m e n t ，b u ta l s ot h ee c o n o m i c s o c i e t yo f r e a l i z a t i o nc a nk e e po nt h ed e v e l o p m e n to f o b j e c t i v ed e m a n d t h eh u m a nc a p i t a lt h e o r i e sa c q u i r e s c o n t i n u o u s l ya b u n d a n ta n d d e v e l o p m e n t ，s i n c es c h u l t za n db e c k e rf o u n d e dt h eh u m a nc a p i t a l t h e o r i e s t h ei n t e r n a t i o n a l c o m m u n i t yi s i n i n v e s t i g a t e i t s e c o n o m y d e v e l o ps t r a t e g i cp r o c e s s ，t h eu s a g em a n p o w e rt h ec a p i t a lt h e o r i e s ， p r o v i d e sf o rt h ed e v e l o p m e n to ft h eb u s i n e s se n t e r p r i s et h ee n l a r g e m e n t h u m a nt h ec a p i t a li n v e s t m e n t b u tr i g h tm a n p o w e rt h ec a p i t a li d e aa n d i【天i v a l i dm a n p o w e rt h ec a p i t a li n v e s t m e n tt h es o u r c ed e v e l o p st oh a v et h e i m p o r t a n tf u n c t i o n t ot h eh u m a nc a p i t a li nt h em o d e mb u s i n e s s e n t e r p r i s e ，a n dt ob u s i n e s se n t e r p r i s eh u m a nc a p i t a lt h eo v e r a l la n a l y s i s o ft h ei n c o m et h a ti n v e s t m e n tb r i n g st h ei m p o r t a n tm e a n i n g 2 s tr u c t u r ea n dc o n t e n t s f i r s t l y ，p o i n t i n go u tf i r s tt h et h e o r i e sf o u n d a t i o no ft h eh u m a n c a p i t a li n v e s t m e n ti sb a s i cs t a n o i n to fm a r x t h e n ，i nt h i sf o u n d a t i o n ， t h i st e x tc a r r i e do nad e t a i l e dq u a l i t a t i v ea n a l y s i st ot h er e l a t e dc o n c e p to f t h eb u s i n e s se n t e r p r i s eh u m a nc a p i t a l i n v e s t m e n ti n c o m e f o l l o wt h ea b o v ea n a l y t i c a ls t r u c t u r e ，t h eb a s i cs t r u c t u r ei sa r r a n g e d a sf o l l o w s ： c h a p t e r1 ，i sas u m m a r i z eo f t h eh u m a n c a p i t a lt h e o r i e s ，a n dp o i n t e d o u tt h et e x t u a ls h o r t a g ea n dw i l ls t u d yt h ed i r e c t i o ni nt h ef u t u r e c h a p t e r2 ，w em a i n l ya n a l y z e dt h ea c a d e m i cf o u n d a t i o no ft h e e n t e r p r i s eh u m a nc a p i t a lt oi n v e s t c h a p t e r3 ，w ee l a b o r a t e dw h a ti st h em e a n i n ga n dc h a r a c t e r i s t i c so f t h ee n t e r p r i s eh u m a n c a p i t a li n v e s t m e n t ， a n dc a r r y i n go nt h ea n a l y s i st o t h ee n v i r o n m e n to ft h eb u s i n e s se n t e r p r i s eh u m a n a tt h es a m et i m e ，w e c a r r yo nt h ea n a l y s i so ft h ep r e s e n tc o n d i ；i o nt oo u rc o u n t r yb u s i n e s s e n t e r p r i s eh u m a nc a p i t a l a tl a s t ，w ed i v i d et h eb u s i n e s se n t e r p r i s e m a n p o w e rc a p i t a li n v e s ti n t ot w oc a t e g o r yo nt h i sf o u n d a t i o n c h a p t e r4 ，w em a i n l ya n a l y z e dt h eb u s i n e s se n t e r p r i s eh u m a nc a p i t a l 1 i n v e s t m e n ti n c o m ee v a l u a t i o nc o n t e n t sa n di n d e xs y s t e m s c h a p t e r5 ，m a i n l ya n a l y z e dt h ed e c i s i o n m a k i n gm o d e lo fb u s i n e s s e n t e r p r i s eh u m a nc a p i t a li n v e s t m e n t 3 n e t h o da n din n o v a tio n s i nt h i st e x t ，o u rr e s e a r c hm e t h o di sa l w a y sg u i d e dw i t hm a r x i s t o n t h eu s a g eo fc o n c r e t er e s e a r c hm e t h o d ，w em a i n l yu s e dt oi n d u c ea n d d e d u c e 、t h eh i s t o r ya n dl o g i c sc o m b i n et o g e t h e ra n dn o r m a t i v es t u d yw i t h s u b s t a n t i a le v i d e n c e t h i st e x tu s e sa1 0 to ft h ea u t h o r i t a t i v ed a t aa tt h e 2 一 】月 k r s a m et i m e i nt h en e x tw eh a v ep a ya t t e n t i o nt oa l r e a d yf o ro fr e s e a r c h r e s u l t ，w h i c hi sa f f i r m e da n da c c e p tt h eh i s t o r yd a t a ，a n dc o n c e n t r a t eo n e x p a n da n di n n o v a t i o n t h et e x t u a ls p e c i a lf e a t u r e sl i ei n ：t h eh u m a n c a p i t a li n v e s t m e n tc a n b ec o n s i d e r e df r o m 协em a c r o c o s m i cv i e w 、m i c r o c o s m i cv i e w 、s o c i a l a n dp e r s o n a le t c t h i st e x tc h o o s e st h em a n p o w e rc a p i t a li n v e s t m e n to f t h eb u s i n e s se n t e r p r i s el e v e lt oc a r r yo nt h ea n a l y s i ss p e c i a l l y ；o nt h i s f o u n d a t i o n ，w es e tu pt h eb u s i n e s se n t e r p r i s eh u m a nc a p i t a li n v e s t m e n t i n c o m ee v a l u a t i o nm e t h o da n dm e a s u r et h es y s t e m ，e s p e c i a l l yt ot h e b u s i n e s se n t e r p r i s eh u m a n c a p i t a lo fi n v e s t m e n tv a l u e f i n a l l yw es e tu p t h ed e t e r m i n a t i v ea n a l y s i sm o d e l 4 l a c ka n df u t u r er e s e a r c hdir e c tio n t h er e s e a r c ho fe n t e r p r i s eh u m a nc a p i t a li n v e s t m e n to n l yi ss t a r t i na d d i t i o n ，b e c a u s eo fa u t h o r sl e v e la n dc o n d i t i o n a lr e s t r i c t s ，i nm i s t e x t ，w eh a v en o ty e ti n c l u d e dt ot h ee c o n o m e t r i c a lp r o b l e mo fb u s i n e s s e n t e r p r i s eh u m a nc a p i t a la n dt h eb u s i n e s se n t e r p r i s eh u m a nc a p i t a l i n v e s t m e n to fp e r f o r m a n c ee v a l u a t i o na l s od i dn o tg od e e p l yi n t ot h e r e s e a r c h t h e r e f o r e ，t h e s ep r o b l e m sn e e dt od e s e r v ef u r t h e rr e s e a r c ha n d m a k ei tp e r f e c to fd i r e c t i o nf o r t h ed o m e s t i cs c h o l a r s k e yw ord s ：e n t e r p r i s eh u m a n c a p i t a l - i n v e s t m e n ti n c o m e a p p r a i s em e t h o d i n d e xs y s t e m 3 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论 文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的 研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本 学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位论文作者签名：李永政 2 0 0 6 年4 月2 0 日 上j 一 刖吾 在经济学研究领域，人力资本投资是一个具有较高使用频率的术 语。然而，对于什么是人力资本投资，目前却还缺乏明确、统一的解 释，在笔者看来，人力资本投资是以人为对象，以开发人力资源，或 扩大人力资源存量，或提高人力资源质量等为目的的资金运用行为。 按投资主体的不同，它可以划分为个体投资、组织投资和政府投资三 个方面。其中，个体投资是指作为人力资本载体的个人及其家庭所进 行的投资，它包括各个阶段的学历教育投资、医疗保健投资以及寻求 就业机会和工作变换等方面的投资；组织投资是指用人单位为取得和 使用人力资源以及为扩大人力资源存量、提高人力资源质量所进行的 投资，它包括工资支付方面的投资、岗位培训投资、成人学历教育投 资以及医疗保健方面的投资等；政府投资则是由政府财政支付的教育 投资，它包括对国民教育的财政拨款、对出国留学人员的财政支助以 及公共医疗保健支付等。可见，人力资本投资是集个体行为、组织行 为与政府行为于一体的系统性行为。对于特定的单位组织来说，他们 所拥有的任何人力资本都“累积 了各个方面在不同阶段以相同或不 同方式所进行的投资，而不是单纯地形成于用人单位的投资。 本文主要从企业主体的角度研究人力资本投资问题，而不考虑个 人及其家庭与政府的投资。与人力资本的个体投资、行政事业单位投 资以及政府投资比较，企业的人力资本投资具有以下几个方面的特 点：( 1 ) 投资的目的主要在于优化企业的人力资源结构，提高人力资源 素质，以期在不断提高人力资源效率的同时，从人力资源方面培植企 业的核心竞争力，强化竞争优势；( 2 ) 投资的性质主要体现为财务性投 资。也就是说，企业人力资本投资与企业的其它任何投资一样，是以 预期现金流量分析为依据，以实现企业价值最大化这一财务目标为决 策原则的一种财务投资行为。( 3 ) 投资的知识领域具有特定性。企业人 力资本投资从知识性投资方面看，是一种专属性投资，即无论是新聘 员工岗前训练，还是在职员工的岗位培训，都是针对企业生产经营所 涉及的特定知识领域所展开的。 企业人力资本投资作为一种财务投资，无疑对企业的发展具有重 要意义。首先，企业人力资本投资不仅可以通过提高企业员工的操作 技能和劳动熟练程度来提高劳动生产率，而且能够提高物质资本的利 用率和产出率，进而能使企业获得人力资本投资的杠杆收益。其次， 企业人力资本投资是适应知识经济条件下企业参与市场竞争的客观 要求。 企业层面的人力资本投资是企业为维持或提升现有人力资本价 值和效率而进行的医疗保健投资、为获得和积累生产经营所需专属性 知识或技术，进而提升人力资本价值而进行的员工培训投资、为提高 生产经营效率而进行的激励性投资等。在此基础上分析了企业人力资 本投资的类别及效应，构建了企业人力资本投资收益评价方法及衡量 体系，特别是对企业人力资本的投资价值、投资成本与收益以及投资 的决策分析程序等问题进行了深入研究，并构建了相应的决策分析模 型。 在人才竞争日益激烈、日趋全球化的新世纪，在党的十六届三中 全会提出的“坚持以人为本，树立全面、协调、可持续的发展观，促 进经济、社会和人的全面发展”的指导思想下，经济尚欠发达的我国 深入、有重点地开展企业人力资本投资收益的研究无疑具有重大的理 论意义和十分迫切的现实意义，不仅是知识经济发展的客观要求，更 是实现经济社会可持续发展的客观需要。 第一章引言 1 1 研究背景、目的与意义 1 1 1 国际背景 在经济学领域，人力资本早已为经济学家们所关注。我们知道， 马克思在分析资本主义剩余价值产生的根源时，将企业资本划分为不 变资本和可变资本，并论证了可变资本是资本主义剩余价值的源泉所 在。尽管马克思的这种划分方法是基于特定的阶级关系和分析目的， 但却反映了将资本划分为物力资本与人力资本的这种现代分类方法 的雏形，因而也在客观上分析和论证了人力资本对于企业价值创造与 价值增值的意义和作用。英国资产阶级古典经济学家亚当斯密认为 “人的才能与其他任何种类的资本同样是重要的生产手段 ，进而 认为一国的资本存量应当包括社会成员所获得的有用才能在内，这些 才能的获得，维持获得者在接受教育、学习和学徒期间的生计，总是 有实际的花费。这些花费可以说是固定在并实现于他人身之中的资 本。可见，尽管他当时也没有明确提出人力资本的概念，但已经将人 力与资本紧密联系起来了。 人力资本概念的提出是在2 0 世纪初期。1 9 0 6 年美国经济学家欧 文费雪( o u w e n 1 f i s h e r ) 在其经典之作资本的性质和收入中第 一次提出了人力资本的概念；1 9 3 5 年，美国经济学家沃尔什( w a l s h ) 在其发表的运用于人的资本概念一文中，进一步研究了人力资本， 并探讨了机会成本问题。但作为一种经济理论，人力资本理论的兴 起是在2 0 世纪6 0 年代，其历史背景主要是2 0 世纪五六十年代科学 技术的进步和应用。 2 0 世纪5 0 年代，以索洛( r m s o l o w ) 为代表的经济学家针对 传统资本决定论无法解释的经济“增长余值”，提出了技术决定论。 亚当。斯密：国富论，商务出版社，1 9 7 9 年，第2 4 6 页。 。李国和、张运刚：从社会学角度看人力资本，贵州财经学院学报，2 0 0 5 年第1 期。 3 2 0 世纪6 0 年代，美国经济学家舒尔茨在批判传统资本概念的基础 上，进一步明确提出了人力资本概念；并在其发表的人力资本投资 的报告中，对人力资本理论进行了系统阐述。他认为人力资源是一切 资源中最重要的资源，人力资本理论是经济学中的核心问题，掌握了 一定知识和技能的人力资源是经济发展的决定因素。他还利用二战后 西欧国家经济获得迅速恢复和发展的实例，来证明在经济增长中，增 加人力资源投资要比增加对物质资源投资更重要。 西奥多舒尔茨( ws c h u l t z ) 对人力资本的最大贡献在于他第 一次系统提出了人力资本理论，并冲破重重阻力使其成为经济学一门 新的分支。舒尔茨还进一步研究了人力资本形成方式与途径，并对教 育投资的收益率以及教育对经济增长的贡献做了定量研究。因此，舒 尔茨被称为“人力资本之父 。在微观方面的研究，则以贝克 ( g s b e c k e r ) 为代表。他于1 9 6 0 年后发表了生育率的经济分析、 家庭论、人力资本投资：一种理论分析等一系列著作，重点从 微观方面分析了人力资本问题，其主要贡献在于从微观方面提出了人 力资本投资的收入效应理论。 2 0 世纪8 0 年代，人力资本理论研究进一步获得了迅速发展，这 个阶段的主要代表人物是罗默和卢卡斯。他们的主要贡献在于将人力 资本投入因素加入到新古典的生产函数中，形成了所谓的“内生经济 增长理论”( 学术界称其为“新经济增长理论”) 。卢卡斯在1 9 8 8 年构 建了“专业化人力资本积累增长”模式，以尝试用人力资本解释持续 的经济增长。在这里，他运用了更加微观化的变量分析方法，将舒尔 茨的人力资本引入索洛的技术进步模型，视其为索洛模型中技术进步 的另一种增长的动力形式，并具体化为“每个人的”、“专业化的人力 资本”。同时，在这个模型中，他把资本区分为物质资本和人力资本 两种形式，将劳动划分为“原始劳动”和“专业化人力资本”，认为 专业化的人力资本是促进经济增长的真正动力。 d 麻占华：人力资本理论的起源、形成与发展，经济学家，2 0 0 3 年l o 月 4 1 1 2 国内背景 蒋琰和杨景岩( 1 9 9 8 ) 在论人力资本财务管理的基本前提一 文中，提出了人力资本财务管理的概念，并论述了人力资本财务管理 的基本前提。他们认为人力资本是以人为载体、通过以往投资形成的、 能够给企业带来未来收益的一种价值，它可以用人的健康存量、知识 存量和技能存量来衡量。 刘启亮( 2 0 0 2 ) 沿着所有者财务论( s e 胜道，1 9 9 5 ) 和经营者财 务( 汤谷良，1 9 9 7 ) 的研究思路，以两权分离的新变化为背景，首次 提出了人力资本所有者财务论与人力资本经营者财务论，并分别对它 们的特点、职能、内容等进行了阐述，试图为人力资本财务构建一个 理论框架。 魏明海( 2 0 0 3 ) 在公司财务理论研究的新视角一文中分析了 人力资本对公司财务及其理论研究的影响，他认为如果人们关注对企 业影响最大的人力资本和财务资本的竞争，那么就应重新看待公司财 务及其理论中的许多问题。 颜雷、朱秋白( 2 0 0 2 ) 在分析了人力资本产权及其制度特性的基 础上，研究了人力资本财务制度问题。他们基于对现行资产负债表的 考察，认为在我国现行的财务制度中，人力资本没有得到体现。进而 他们分析了人力资本产权的财务特性，认为人力资本属于企业负债性 质，应当置于资产负债表的“负债”项目。 我国青年学者李忠民在他的著作中研究了如何配置现有资产以 形成人力资本和如何配置已经形成的人力资本以增进社会财富两个 问题。在研究人力资本配置的过程中，他试图通过信号传递解决“把 适宜的人合理地安排在适合的位子上，让位子上的人不偷懒”的非同 质的人力资本的合理配置和有效激励问题。从而得出了“给一般技能 工人以效率工资，对管理者建立相对业绩制度和竞标制度，而对企业 家则要授予最佳委托权即剩余索取权。在当前开展的关于按劳分配理 论的讨论中，朱家甄、翁天真等人曾提出“工资加劳动”分红的按劳 李忠民著一个理论框架及其对中国一些问题的解释，经济科学出版社j1 9 9 9 年1 2 月出版。 5 分配实现形式，肯定了劳动力要素参与企业收益分配的必要性。但在 以后关于按生产要素分配理论的讨论中，对劳动力要素参与收益分配 的必要性并未引起广泛重视。 另一方面，一些学者明确提出了人力资本参与企业收益分配的观 点。魏杰认为，企业的人力资本主要指技术创新者和职业经理两种人。 他否认一般劳动者的人力资本在企业中应该拥有产权。周其仁首先从 人力资本产权的角度探讨了人力资本的激励机制及其与企业资本运 营的关系，他认为，“人力资本天然归属于个人的特性，使之可以在 产权残缺发生时，以迥然不同于非人力资本的方式来作出回应。” 上述已有研究明确提出了人力资本财务管理的概念、并对人力资 本所有者财务论与人力资本经营者财务论的特点、职能、内容等进行 了阐述，分析了人力资本对公司财务及其理论研究的影响等。但目前 入力资本在理论上仍存在不少空白。例如，在企业全部劳动力中，如 何界定不同质劳动力的人力资本? 人力资本参与企业的产权结构、治 理结构和收益分配应采取何种具体形式? 人力资本投资的绩效如何 进行评估? 此中的难点不在于人力资本的一般概念，而应该针对不同 层次、类别的人力资本，研究其自身特性、参与企业生产过程的方式 以及获取收入或收益的具体形式等，进行研究。又如，如果说知识技 能型劳动者的劳动力是人力资本，那么，一般劳动者的劳动力是否也 是人力资本? 这些问题，需要在已有理论的基础上作进一步研究。 在我国，有关企业人力资本投资及收益核算方面的论著还很少 见，这与我国人力资本研究起步较晚，传统及现行会计制度对人力资 本的会计处理方法以及人力资本效益衡量的特殊性等因素有关。 1 1 3 研究的目的与意义 自2 0 世纪6 0 年代舒尔茨创建人力资本理论开始，人力资本投资 问题即成为西方理论界研究的热点。随之而来，人力资本投资收益问 题也备受西方理论界关注。但是，我们也看到国外学术界几十年的研 究范围主要局限在个人和国家作为投资主体方面，而对企业作为投资 二周其仁：市场里的企业个人力资本与非人力资本的特别和约，经济研究，1 9 9 6 ，( 6 ) 6 主体方面的人力资本投资收益的研究则较为薄弱。我国学术界的研究 虽然着眼于企业，但由于起步晚，其研究仍侧重于人力资本估价、人 力资本产权以及人力资本参与企业收益分配等方面的分别研究，至于 系统研究企业人力资本投资收益研究的文献尚不多见。因此，在人才 竞争日益激烈、日趋全球化的新世纪，在党的十六届三中全会提出的 “坚持以人为本，树立全面、协调、可持续的发展观，促进经济、社 会和人的全面发展”的指导思想下，经济尚欠发达的我国深入、有重 点地开展企业人力资本投资收益的研究无疑具有重大的理论意义和 十分迫切的现实意义，不仅是知识经济发展的客观要求，更是实现经 济社会可持续发展的客观需要。 舒尔茨和贝克尔开启和创建人力资本理论以来，人力资本理论不 断获得丰富和发展，经济学家运用人力资本理论打开了传统经济学不 能解释的经济现象之谜；世界各国在探索其经济发展战略的过程中， 运用人力资本理论，将加大人力资本投资、提高人力资本素质作为本 国经济发展的战略举措，作为微观人力资本投资主体的企业，树立人 力资本观念，并在其经营管理实践中不断进行人力资本投资是为企业 的发展提供不竭的源泉所在，而正确的人力资本观念及有效的人力资 本投资方式对人力资本在现代企业发展有着重要作用，以及对企业人 力资本投资带来的效应的全面分析和认识都有着重要意义。 1 2 本变的研究方法与淫架结构o 1 ，2 1 研究方法 研究方法的选择是十分重要的，“凡欲一种学术之发达，其第一 要件，在先有精良之研究法”，选择研究方法的目的是为了体现“独 立之精神，自由之思想”。在本文研究中始终以马克思主义的基本 方法为指导，力图揭示事物内在发展的规律性。在具体研究方法的运 用上，本文主要使用了归纳和演绎、历史和逻辑相结合的方法，以逻 。梁启超，清代学j 蠢溉论，p 2 8 ，上海古籍 版社，1 9 9 8 。 王永兴，际寅恪先生史学述咯稿，p 3 0 ，北京火学n j 版社，1 9 9 8 。 辑推理为主，采用规范研究和实证研究相结合以规范研究为主、定性 分析与定量分析相结合以定性分析为主的方法，并由此归纳并推导出 需要进一步深入研究的结论。本文使用了大量具有权威性和可靠性的 文献资料，从而使本文的分析具有了坚实的史料基础。最后，本文还 将吸收现代西方经济学的最新发展成果。 1 2 2 本文的框架结构 本文由五部分构成，内容结构安排如下： 第一章，分析人力资本理论的国际和国内背景，以及本文选题的 目的和意义。同时提出了本文的研究方法和框架结构，最后指出本文 的一些不足以及未来进一步研究的方向。 第二章，主要探讨企业人力资本投资收益的理论依据。作者运用 了产权理论、制度理论、契约理论等新制度经济学理论对人力资本投 资的影响进行了分析与研究。 第三章，首先阐述了什逡是企业人力资本投资及特征，同时对企 业人力资本投资的环境以及我国企业人力资本投资的现状进行了分 析，在此基础上对企业人力资本投资的类别进行了划分，定性地将企 业人力资本投资的相关概念进行疏通。 第四章，主要分析了企业人力资本投资收益评价内容与指标体 系。本文深入研究了企业人力资本投资收益评价方法。接着，在探讨 企业人力资本投资收益衡量体系的基础上，构建了企业人力资本投资 收益率模型。然后，对企业人力资本投资收益进行了系统分析。 第五章，最后主要研究了企业人力资本投资决策模型。 p i 3 本文的特色 本文的特色，基于对传统的以物质资本运动为基本内容的企业财 务的思考和分析，人力资本投资可以从宏观社会、微观社会及个人等 不同层面进行考察，本文特别选了企业层面的人力资本投资进行分 析；企业层丽的入力资本投资是企业为维持或提升现有八力资本价值 和效率而进行的医疗保健投资、为获得和积累生产经营所需专属性知 识或技术，进而提升人力资本价值而进行的员工培训投资、为提高生 产经营效率而进行的激励性投资等。在此基础上分析了企业人力资本 投资的类别及效应，构建了企业人力资本投资收益评价方法及衡量体 系，特别是对企业人力资本的投资价值、投资成本与收益以及投资的 决策分析程序等问题进行了深入研究，并构建了相应的决策分析模 型。 1 4 论文的不足及未来的研究方向 由于我国的企业人力资本投资研究刚刚起步，国内的相关研究尚 不深入与完善。同时受到作者本人能力和条件的局限，在本文中，我 们对企业人力资本投资的计量问题还未包括进来，以及企业人力资本 投资的绩效评估也未深入研究，因而，尚需国内同行予以修正与完善。 未来在对中国的企业人力资本投资收益进行研究时，应该结合中 国的非正式规则和文化传统进行研究，这样才能更加充分准确地衡量 我国的企业人力资本投资的收益。 第二章企业人力资本投资理论基础 人力资本及其投资问题是人力资源管理研究的重要课题，近年来 已引起了国内外学术界、企业界和政府部门的广泛关注。尤其是作为 国民经济重要细胞的企业的人力资本投资问题，更使社会各界非常重 视、备受关注。那么，什么是人力资本? 如何认识人力资本投资的理 论意义和实践意义? 特别是如何认识企业人力资本投资收益，都有着 非常重要的意义。 ， 人力资本理论源于从经济学的角度对教育经济价值的研究，但随 后此观念逐渐应用到诸如选聘、考核、培训、薪酬等传统的人力资源 管理活动之中。 2 1 人力资本投资的理论基础：马克思关于劳动的基本观点 尽管马克思没有专门研究过人力资源管理以及人力资本等问题， 但他关于劳动的许多理论观点却是人力资本及其投资理论的重要思 想基础。首先，马克思继承和发展了关于劳动创造价值的理论。马克 思还特别强调了劳动对人自身发展的重要作用，他指出从直接生产的 观点来考察，充分发展个人就是生产“固定资本”，而这种固定资本 就是人类自身。他在政治经济学批判大纲中曾论述了这种观点。 实际上，马克思的观点已经蕴涵着人力资本的投资及其形成过程。其 次，马克思提出了人的复杂劳动比简单劳动可以创造更多的社会财 富。进而，马克思把可以提高人的智力和技巧的科学技术和教育看成 是生产力的重要来源。最后，马克思提出了劳动力的价值构成理论。 马克思指出，要使劳动者获得一定的技能和技巧，“就要有一定的教 育或训练，而这就要花费或多或少的商品等价物。“劳动的教育费随 着劳动力性质的复杂程度而不同”。 我们从马克思的这些观点中可