（会计学专业论文）公允价值会计与会计稳健性计量.pdf

论文摘要 本文主要讨论公允价值会计的应用对会计稳健性计量的影响。当经济周期 处于扩张阶段，市场上比较活跃的资产的市价会随着经济扩张而上涨，若此类资 产运用公允价值来计量，此时就会报告更多的好消息，资产的账面价值就会随着 市价的上涨而上升，从而可能会降低公司的会计稳健性的计量。反之，当经济处 于收缩阶段，公允价值会计的应用可能会提高公司的会计稳健性的计量。从经济 周期角度来看，2 0 0 6 - - 2 0 0 7 年都处于经济扩张阶段，总体经济形势相近，而2 0 0 8 年处于经济收缩阶段；从公允价值会计的运用情况来看，2 0 0 6 年处于回避公允 价值会计的阶段，而2 0 0 7 - - 2 0 0 8 年都处于大范围采用公允价值会计的阶段。基 于以上分析，本文预测如下：( 1 ) 在经济扩张的2 0 0 7 年，公允价值会计的运用 会降低会计稳健性的计量；( 2 ) 在经济收缩的2 0 0 8 年，公允价值会计的运用会 提高会计稳健性的计量。本文选取2 0 0 6 - - 2 0 0 8 年我国深、沪市的a 股上市公司 作为研究样本，使用了应计现金流的会计稳健性计量。本文的研究结果符合 以上预测。 关键字：公允价值会计；会计稳健性；新会计准则 a b s t r a c t t h i sp a p e rd i s c u s s e st h ee f f e c to ff a i rv a l u ea c c o u n t i n go nt h em e a s u r e dd e g r e eo f a c c o u n t i n gc o n s e r v a t i s m t h en e tp r i c eo fm a r k e ta c t i v ea s s e t sw i l lr i s ew h e nt h e e c o n o m i cc y c l ei sa tt h ee x p a n s i o n s t a g e , a n db o o kv a l u eo ft h ea s s e t sw i l li n c r e a s e w i t ht h er i s eo ft h en e tp r i c ei f t h i sk i i l do fm a r k e ta c t i v ea s s e t si sm e a s u r e db yt h ef a i r v a l u e t h i sc o u l d r e d u c et h em e a s u r 既ld e g r e eo fc o n s e r v a t i s m o nt h ec o n t r a r y , w h e n t h ee c o n o m i cc y c l ei sa tt h ec o n t r a c t i o ns t a g e , t h ea p p l i c a t i o no ff a i rv a l u ea c c o u n t i n g m a y i n c r e a s et h em e a s u r e dd e g r e eo fc o n s e r v a t i s m 2 0 0 7w a sa tt h es t a g eo fe c o n o m i c e x p a n m o na n dp r o s p e r i t y , b u t2 0 0 8w a sa tt h ec o n t r a c t i o ns t a g e 2 0 0 6w a s a tt h es t a g e o fa v o i d i n gf a i rv a l u ea c c o u n t i n g , 2 0 0 7 a n d2 0 0 8a tt h es t a g eo fw i d e l yu s i n gf a i r v a l u ea c c o u n t i n g a c c o r d i n g l y , t h i sp a p e rm a k e st h ef o l l o w i n gp r e d i c t i o n s ：( 1 ) t h e a p p l i c a t i o no ff a i rv a l u ea c c o u n t i n gi n2 0 0 7 ，a l le c o n o m i ce x p a n s i o np e r i o d ，w i l l r e d u c et h em e a s u r e dd e g r e eo fa c c o u n t i n gc o n s e r v a t i s m ；( 2 ) t h ea p p l i c a t i o no ff a i r v a l u ea c c o u n t i n gi n2 0 0 8 ，a ne c o n o m i cc o n t r a c t i o np e r i o d ，w i l li n c r e a s et h em e a s u r e d d e g r e eo fa c c o u n t i n gc o n s e r v a t i s m t h i sp a p e rc h o o s e sas a m p l eo fa s h a r e sl i s t e d c o m p a n i e sa n du s e st h ea c c r u a l c a s hf l o wm e a s u r eo fa c c o u n t i n gc o n s e r v a t i s m t h e e m p i r i c a lr e s u l t sa r ec o n s i s t e n tw i t ht h ep r e d i c t i o n s k e yw o r d s ：f a i rv a l u ea c c o u n t i n g ；a c c o u n t i n gc o n s e r v a t i s m ；n e wa c c o u n t i n g s t a n d a r d s 厦门大学学位论文原创性声明 本人呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立完成的研究成 果。本人在论文写作中参考其他个人或集体已经发表的研究成果，均 在文中以适当方式明确标明，并符合法律规范和厦门大学研究生学 术活动规范( 试行) 。 另外，该学位论文为() 课题( 组) 的研究成果，获得() 课题( 组) 经费或实验室的 资助，在() 实验室完成。( 请在以上括号内填写课 题或课题组负责入或实验室名称，未有此项声明内容的，可以不作特 别声明。) 声明人( 签名) ：歹笔毛袭 ) 叨7 年7 月l 箩日 厦门大学学位论文著作权使用声明 本人同意厦门大学根据中华人民共和国学位条例暂行实施办 法等规定保留和使用此学位论文，并向主管部门或其指定机构送交 学位论文( 包括纸质版和电子版) ，允许学位论文进入厦门大学图书 馆及其数据库被查阅、借阅。本人同意厦门大学将学位论文加入全国 博士、硕士学位论文共建单位数据库进行检索，将学位论文的标题和 摘要汇编出版，采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。 本学位论文属于： () 1 经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文， 于年月日解密，解密后适用上述授权。 | ( ) 2 不保密，适用上述授权。 ( 请在以上相应括号内打“”或填上相应内容。保密学位论文 应是已经厦门大学保密委员会审定过的学位论文，未经厦门大学保密 委员会审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认 为公开学位论文，均适用上述授权。) 声明人( 签名) ： 别明年、7 月j 妇 第一章绪论 第一章绪论 我国在制定会计准则时，对公允价值会计的运用呈现出反复波动的态势。 2 0 0 0 年以前的会计准则强调公允价值，并在颁布的各项会计准则和会计制度中 逐步地采用公允价值会计。但是，随着会计准则在会计实务中的应用以及对我国 特殊会计环境的不断深入的研究，2 0 0 1 年及以后颁布或修订的会计准则回避了 公允价值，而强调了历史成本计量属性的主导地位。然而，在2 0 0 6 年颁布的新 会计准则体系中，公允价值会计又重新回到会计准则中来，首次将公允价值作为 一种计量属性写入基本准则中，并成为某些资产的主要计量属性。 我们知道，当经济周期处于扩张阶段，市场上比较活跃的资产的市价会随 着经济扩张而上涨，若此类资产运用公允价值来计量，此时就会报告更多的好消 息，资产的账面价值就会随着市价的上涨而上升，从而可能会降低公司的会计稳 健性的计量。反之，当经济处于收缩阶段，公允价值会计的应用可能会提高公 司的会计稳健性的计量。因此本文从两个方面提出假设：一是在经济扩张阶段， 公允价值会计的运用会降低会计稳健性的计量；二是在经济收缩阶段，公允价值 会计的运用会提高会计稳健性的计量。 从经济周期角度来看，2 0 0 6 - - 2 0 0 7 年都处于经济扩张阶段，总体经济形势 相近，而2 0 0 8 年处于经济收缩阶段；从公允价值会计的运用情况来看，2 0 0 6 年 处于回避公允价值会计的阶段，而2 0 0 7 - - 2 0 0 8 年都处于大范围采用公允价值会 计的阶段。所以本文通过验证2 0 0 7 年公允价值会计的运用是否会降低会计稳健 性的计量，2 0 0 8 年公允价值会计的运用是否会提高会计稳健性的计量来支持这 两个方面的假设。 本文具体提出了四组对照假设实验来验证2 0 0 7 年公允价值会计的运用是否 会降低会计稳健性的计量，2 0 0 8 年公允价值会计的运用是否会提高会计稳健性 的计量。第一组假设：更多地运用公允价值的公司在运用公允价值会计前后不同 年份之间的会计稳健性的对比；第二组假设是第一组假设的对照性假设，即没有 运用公允价值的公司在新会计准则运用前后不同年份之间的会计稳健性的对比； 第三组假设：同一期间，更多地运用公允价值的公司与没有运用公允价值的公司 本文中的会计稳健性指的都足条件稳健性。若是非条件稳健性，本文会特殊指明是非条件稳健性。 l 第一章绪论 之间的会计稳健性的对比；第四组假设：同一期间，更多地运用公允价值的公司 与较少地运用公允价值的公司之间的会计稳健性的对比。 2 0 0 7 年上市公司年报中，公允价值会计在金融工具方面运用最多，也最具 有代表性。所以本文选择金融工具作为运用公允价值会计的替代变量，因此选取 2 0 0 7 年和2 0 0 8 年上市公司中资产负债表里的金融工具占总资产的比率大于等于 2 0 的公司作为更多地运用公允价值的公司，比率等于0 的公司作为没有运用公 允价值的公司，比率大于o 且小于2 0 的公司作为较少地运用公允价值的公司。 金融工具大多为旧准则中的短期投资和长期投资进行重新分类而得到的，所以公 司在投资方面的会计稳健性的计量受新会计准则中公允价值会计运用的影响是 最大、最突出的，因此本文主要从公司的投资方面来研究公允价值会计的运用对 会计稳健性计量的影响。 本文选用b a l l 和s h i v a k u m a r ( 2 0 0 5 ) 的应计现金流模型作为主要的研 究模型，主要基于以下两个原因：( 1 ) b a s u ( 1 9 9 7 ) 模型和b e a v e r 和r y a n ( 2 0 0 0 ) 的净资产计量法使用的是股票市场数据，并且这两个模型都是建立在市场有效的 前提下，然而中国股票市场的有效性尚存在较大争议。而应计现金流模型中 的应计项目和现金流量都是会计数据，相对会比较可靠。( 2 ) 应计现金流模 型的应计项目和现金流量会随着报告好消息或者坏消息而产生变动。若报告的好 消息量大于报告的坏消息量，那么应计项目和现金流量表现为净增加量；若报告 的坏消息量大于报告的好消息量，那么应计项目和现金流量表现为净减少量。应 计项目和现金流量发生变动有可能会导致模型回归结果中两者的相关系数产生 变化，进而影响稳健性计量结果。 回归结果验证了2 0 0 7 年公允价值会计的运用的确会降低会计稳健性的计 量，2 0 0 8 年公允价值会计的运用的确会提高会计稳健性的计量。即验证了这两 方面的假设：在经济扩张阶段，公允价值会计的运用会降低会计稳健性的计量； 而在经济收缩阶段，公允价值会计的运用会提高会计稳健性的计量。这表明了有 的稳健性计量( 例如应计现金流模型) 在运用公允价值会计的情况下会随经 济周期的改变而高估或低估实际稳健性。 本文接下来的结构安排如下：第二章将回顾国内外会计准则对公允价值会 计中公允价值的定义和计量，并分析公允价值会计在我国的发展及其现状，以及 2 第一章绪论 新准则体系中公允价值会计的运用对我国上市公司造成的影响。第三章主要介绍 会计稳健性的定义、分类以及稳健性的度量。第四章，通过对公允价值会计与会 计稳健性计量的分析，提出了两个方面的假设及由此衍生出的四组假设，并对本 文采用的度量会计稳健性的方法进行了介绍。第五章先对变量进行描述性统计， 然后就本文提出的四组假设进行了实证检验和敏感性检验。第六章对本文的研究 结论作了总结。 3 第二章公允价值会计的定义及其应用 第二章公允价值会计的定义及其应用 2 1 公允价值会计的定义 公允价值会计是指以市场价值或未来现金流量的现值作为资产和负债的主 要计量属性的会计模式，其核心是公允价值的确定。公允价值的确定涉及到公允 价值的定义及其计量，所以公允价值的定义和计量是公允价值会计中最值得探讨 的两个方面。 2 1 1 公允价值的定义 对公允价值概念如何晃定，各国会计界对其存在着不同的理解，下面对其中 较为权威的定义作一个简单的梳理回顾。 2 0 0 3 年i a s c 新修订的国际会计准则第3 9 号金融工具：确认与计量等 一系列准则中对公允价值做出了如下的定义：公允价值，指在公平交易中，熟悉 情况的当事人自愿据以进行资产交换或负债清偿的金额。2 0 0 3 年1 2 月，国际会 计准则理事会( i a s ) 对公允价值定义与之基本相同。 经过不断地修改和完善，2 0 0 6 年9 月1 5 日，美国财务会计准则委员会( f a s b ) 专门就公允价值计量发布了一项新准则财务会计准则公告第15 7 号公允价 值计量。新准则中，公允价值被明确定义为：“报告实体所在市场的参与者之间 进行的有序交易中出售一项资产所收到的价格或转移一项负债所支出的价格。 英国会计准则委员会( a s b ) 在f r s 7 财务报告准则第7 号购买会计中的 公允价值中认为，“公允价值，指熟悉情况的自愿双方在一项公平而非强迫或 清算拍卖交易中，交换一项资产或负债所使用的金额。 加拿大特许会计师协会( c i a c ) 的定义是：“公允价值指没有受到强制的、 熟悉情况的、自愿的双方，在一项公平交易中商定的对价的金额。 澳大利亚会计准则委员会( a a s b ) 的定义与国际会计准则委员会的定义的 表述基本一致。微小的差异在于，澳大利亚会计准则委员会的定义给出了如何确 定公允价值的原则。 中国在2 0 0 6 年颁布的新企业会计准则基本准则将公允价值定义为： 。牛成占占，刘彬公允价值定义及计量属性综述 j 财会通讯，2 0 0 7 ( 11 ) 2 3 - 2 5 4 第二章公允价值会计的定义及其应用 在公平交易中，熟悉情况的交易双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额。 可以看出，我国2 0 0 6 年新会计准则中对公允价值的定义很大程度上参考了 美国及国际会计准则中的定义，尤其是与国际会计准则的定义基本相同，着重强 调公平交易、熟悉情况、自愿等公允价值运用的条件。 2 1 2 公允价值的计量 在公允价值会计的应用中，最大的难题来自于如何取得公允价值并确保其 可靠性。从公允价值的定义可以看出，公允价值的取得离不开公平交易，对于并 未进行交易的资产或负债，其公允价值需要通过一定的方法进行估计才能取得。 目前广泛使用的公允价值估计方法有市价法和现值法两种。市价法主要指“市场 的价格信息，即在市场真实交易中可观察到的相同、相似或可比的资产或负债的 价格，如果在活跃市场上能够观察到这类信息，应尽可能用它来进行估计”，因 为在市场经济中由市场机制所决定的市场价格是市场交易各方承认和接受的，并 且是可以观察得到的，因此最能代表公允价值( 葛家澍，2 0 0 1 ) 。现值法是指相 同或者相似资产的交易在市场中不存在的情况下，以合约规定的或可以预期的未 来现金流量的折现值来对公允价值进行估计( 张为国，赵宇龙，2 0 0 0 ) 。运用 现值法对公允价值进行估计一般涉及预期未来现金流量、折现率和估计调整数这 三个因素。 在采用公允价值计量时通常根据可靠性的高低对公允价值的级次进行划 分，级次越高的公允价值可靠性越强。 i a s b 将公允价值的计量运用划分为四个级次：第一级次，是直接使用可从 市场中获得的市场价格；第二级次，是在市场价格无法获得的情况下，采用公认 的模型对市场价格进行估算；第三级次，是使用没有证据表明其不具代表性的实 际支付价格；第四级次，允许使用能被合理估算并与市场预期不冲突的企业特定 数据。 f a s b 在s f a s n o 1 5 7 中建立了“三级次理论，将公允价值估计所用到的 参数划分为三个级次：一级参数，是计量同主体可以自由进入的活跃市场中相同 资产或负债的报价( 未经调整) ；二级参数，是一级参数之外的可以直接或间接 张为国、赵宇龙会计计量、公允价值与现值f a s b 第7 辑财务会计概念公告概览 j 会计研究，2 0 0 0 ， ( 5 ) ：9 - 1 5 。樊文艳公允价值运用级次划分的国际比较与借鉴 j 审计月刊，2 0 0 8 ( 1 ) ：7 - 8 5 第二章公允价值会计的定义及其应用 观察到的参数；三级参数是无法观察得到的参数。确定公允价值级次的基础是估 价技术所用的参数，如果某种估价技术使用一级参数进行计量，该计量即为一级 公允价值计量( 于永生，2 0 0 7 ) 。s f a s n o 1 5 7 对不同级次的公允价值计量提出 了不同的披露要求，要求披露的信息主要包括应用公允价值计量的资产负债范 围、计量公允价值所采用的估价技术以及采用公允价值计量对当期损益的影响 等，对于第三级次的公允价值还要求披露期初期末公允价值的余额变化。 我国2 0 0 6 年新会计准则借鉴了国际财务报告准则按照市场活跃程度对公允 价值级次进行划分的方法，将公允价值会计的运用划分为三个级次：第一级次， 资产或负债存在活跃市场的，以活跃市场中的报价作为该项资产或负债的公允价 值；第二级次，资产或负债不存在活跃市场的，以实质上相同或相似的其他资产 或负债的市场价格作为公允价值；第三级次，资产或负债不存在活跃市场且无法 获取实质上相同或相似的其他资产或负债市场价格的，采用适当的估价技术对公 允价值进行确定。 2 2 公允价值会计在我国会计准则中的应用 公允价值会计在我国总体上来说经历了先用后弃、禁而再用的过程。 公允价值首次在我国的会计准则中出现是在1 9 9 8 年6 月发布的企业会计 准则债务重组中，并且在非货币性交易和投资准则中也有所涉及。 当时引入公允价值会计计量模式的目的一方面是为了提高会计信息的相关性，真 实反映资产或负债的价值，另一方面是为了与国际会计惯例相协调。但是在实际 应用中发现，由于我国当时的市场尚不够成熟，公允价值的获取比较困难，企业 在运用公允价值会计时存在一定的随意性，甚至有部分企业利用公允价值会计对 利润进行操纵，使得公允价值信息的可靠性较差。因此我国在2 0 0 1 年对具体会 计准则进行了修订，强调会计信息的可靠性，取消了会计准则中采用公允价值会 计的部分。 但是随着我国经济的迅速发展，对企业商誉、衍生金融工具等资产的确认 和计量问题受到越来越多的关注，同时，全球通货膨胀的存在使得历史成本计量 所提供的会计信息日益偏离真实公允，对投资者决策的意义下降。另外，我国加 于永生美国公允价值计量准则评介 j 会计研究，2 0 0 7 ( 1 0 ) ：1 1 1 5 6 第二章公允价值会计的定义及其应用 入w t o 之后各行业准则制度与国际惯例不可避免的协调和趋同，也对我国企业 会计准则的计价基础提出了新的要求和挑战。因此我国在2 0 0 6 年发布的新会计 准则中，首次在基本准则中明确地将公允价值作为会计计量属性之一，在1 7 条 具体准则中不同程度地加以应用。公允价值会计在2 0 0 6 年新会计准则中的应用 反映了我国市场经济已经日益成熟，并且在经济全球化的背景下我国会计准则正 在逐步向国际趋同。 新会计准则中公允价值会计主要体现在金融工具、债务重组、非货币性交 易、投资性房地产、非同一控制下的企业合并等方面。根据企业会计准则第 1 2 号债务重组规定对于债务重组时转出资产、债权人因放弃债权而享有 的股权以及修改债务条件后的债务均采用公允价值计量，且与原账面金额之间的 差额计入当期损益。企业会计准则第7 号非货币性资产交换规定，非货 币性资产交换同时具备商业实质且换入资产或换出资产的公允价值能够可靠地 计量，应当以公允价值和应支付的相关税费作为换入资产的成本，公允价值与换 出资产账面价值的差额计入当期损益。企业会计准则第3 号投资性房地产 规定，企业应当在资产负债表日采用成本模式对投资性房地产进行后续计量，在 有确凿证据表明投资性房地产的公允价值能够持续可靠取得的情况下，可以对投 资性房地产采用公允价值模式进行后续计量，即同时得满足两个条件：( 1 ) 投资 性房地产所在地有活跃的房地产交易市场，以及( 2 ) 企业能够从房地产交易市 场上取得同类或类似房地产的市场价格及其他相关信息，从而对投资性房地产的 公允价值做出合理的估计。企业会计准则第2 0 号企业合并第十二条规定： 对于非同一控制下的企业合并，购买方在购买日对作为企业合并对价付出的资 产、发生或承担的负债应当按照公允价值计量，公允价值与其账面价值的差额， 计入当期损益。另外，该准则也规定，购买方在购买同对合并成本进行分配，应 当确定被购买方可辨认净资产( 包括资产、负债以及或有负债) 的公允价值，并 强调可靠计量。 相对其他资产或负债而言，公允价值会计在金融工具上的运用较为充分， 金融工具包括交易性金融资产、可供出售金融资产、衍生会融资产、交易性金融 负债和衍生金融负债等。根据企业会计准则第2 2 号金融工具确认和计量 的规定，对于交易性金融资产，取得时以成本计量，期术按照公允价值对金融资 7 第二章公允价值会计的定义及其应用 产进行后续计量，公允价值的变动计入当期损益。交易性证券投资类似于原先的 短期证券投资，按照这一规定，上市公司进行短期证券投资将不再采用原先的成 本与市价孰低法计量，而只采用市价法。因此，这种新做法将会使上市公司的短 期投资的部分利润浮出水面，使得公司业绩有所提升。对于上市公司持有的法人 股，新会计准则一般不把它认定为交易性金融资产，而是划分为可供出售金融资 产。对于该类资产的计量，新会计准则规定，取得时按照成本计量，期末按照公 允价值计量，对于公允价值与账面价值之间的差额计入所有者权益。这就意味着 若按照新会计准则进行计量，目前上市公司所持有的大量法人股将体现在所有者 权益( 净资产) 之中，等未来出售，则体现在当期业绩之中。 来自中国证监会的数据显示 ，全部上市公司2 0 0 7 年公允价值变动损益总 额6 8 7 3 亿元，占利润总额的o 5 l 。2 0 0 7 年4 0 4 家上市公司涉及公允价值变动 损益，占上市公司总数的2 6 0 8 ，较2 0 0 6 年增加6 4 家，增加1 5 8 4 个百分点。 其中1 2 5 家为公允价值变动净损失，2 7 9 家反映为公允价值变动净收益，分别较 2 0 0 6 年减少8 家和增加7 2 家。2 0 0 7 年的上市公司年报中，公允价值会计在金融 工具方面的运用是最广泛，影响也是最大。2 0 0 7 年度有1 5 7 0 家上市公司按照新 准则规定对金融资产和金融负债进行了分类，并在附注中进行了披露。其中，3 5 3 家上市公司持有交易性金融资产，合计4 8 9 4 2 9 亿元，占1 5 7 0 家上市公司资产 总额的1 1 7 ；1 4 2 家上市公司存在持有至到期投资，合计4 1 0 0 8 0 2 亿元，占 1 5 7 0 家上市公司资产总额的9 8 4 ；4 1 9 家上市公司持有可供出售金融资产，合 计3 2 0 8 3 2 9 亿元，占1 5 7 0 家上市公司资产总额的7 7 0 ，其公允价值变动计入 资本公积为1 4 9 1 2 3 亿元，占1 5 7 0 家上市公司股东权益总额的2 1 8 。 中国证监会上市公司执行企业会计准则监管报告( 2 0 0 7 ) r 8 第三章会计稳健性 第三章会计稳健性 3 1 会计稳健性的定义和分类 会计稳健性是会计确认和计量中的一项基本原则，是一项西方国家普遍接受 的会计惯例，是财务报告的一个重要特征，它要求在确认和计量收入和资产时应 保持谨慎，其极端表现就是“预计任何损失，但不预计任何利润( b l i s s ，1 9 2 4 ) 。 美国财务会计与准则委员会f a s b 定义的稳健性是：“对不确定性的审慎反应， 努力确保商业环境中存在的不确定性和风险被充分考虑。因此如果未来收到或支 付的两个估计金额有同等的不确定性，稳健性要求使用较不乐观的估计数。”国 际准则委员会将稳健性定义如下：“谨慎性是在不确定的条件下，需要运用判断 来作出必要的估计，其中包含一定程度的审慎，如资产和收益不可高估，负债和 费用不可低估。 现有学术文献上，会计稳健性有两种定义：第一种会计稳健性是条件稳健 性，表示预期损失( 坏消息) 在被预见时就立即被确认，而预期收益( 好消息) 只能在实现时才能确认，即会计报告对坏消息的确认比好消息更及时。第二种是 无条件稳健性，即在消息发生之前就通过加速费用确认或推迟收入确认而持续低 估净资产的账面价值。 b a s u ( 1 9 9 7 ) 发现，稳健性其实是要求公司在盈利确认和计量的过程中， 采取非对称的( a s y m m e t r i c ) 方式处理未来可能发生的收益和损失，因此他将稳 健性定义为“会计人员在财务报告中确认好消息比确认坏消息更能得到 保证 ，从而“坏消息 比“好消息更及时地反映到会计盈余里，同时“坏消 息 比“好消息”更容易在未来反转。这里“好消息”指的是经济收益为正的事 项，“坏消息 指的是经济收益为负的事项。在b a s u ( 1 9 9 7 ) 的基础上，b a l l 和s h i v a k u m a r ( 2 0 0 5 ) 以及b e a v e r 和r y a n ( 2 0 0 0 ) 开始将会计稳健性明确区 ob 1i s sj h m a n a g e m e n t t h r o u g ha c c o u n t s j t h er o n a l dp r e s sc o n e wy o r k ，1 9 2 4 b a s u s t h ec o n s e r v a t i s mp r i n c i p l ea n dt h ea s y m e t r i ct i m e l i n e s so fe a r n i n g s j j o u r n a lo f a c c o u n t i n ga n de c o n o m i c s 。1 9 9 7 。2 4 ：3 3 8 谚b a l lr l s h i v a k u m a r e a r n i n g sq u a l i t yi n 呱p r i v a t ef i r m s ：c o m p a r a t i v el o s sr e c o g n i t i o n t i m e l i n e s s j j o u r n a lo fa c c o u n t i n ga n de c o n o m i c s ，2 0 0 5 ，3 9 ( 1 ) ：8 3 1 2 8 ob e a v e r w a n d s r y a n b i a s e sa n dl a g si nb o o kv a l u ea n dt h e i re f f e c t so nt h ea b i l i t yo ft h e b o o k t o - m a r k e tr a t i ot op r e d i c tb 0 0 kr e t u r no i le q u i t y j j o u r n a lo fa c c o u n t i n gr e s e a r c h ，2 0 0 0 ，3 8 ： 1 2 7 1 4 8 9 第三章会计稳健性 分为条件稳健性和无条件稳健性两个子概念，这极大地帮助人们更清楚地认识和 理解稳健性原则。 条件稳健性又称为损益表稳健性、消息依赖稳健性或事后稳健性，因为它 指的是盈余反映坏消息比好消息更快，当期消息的性质和盈余反映速度有直接关 系，这就是b a s u ( 1 9 9 7 ) 描述的会计盈余稳健性。条件稳健性的例子包括存货 的成本与市价孰低法、长期资产和无形资产的减值准备等。与此相对，无条件稳 健性又称为资产负债表稳健性、独立于消息的稳健性或事前稳健性，因为它是一 个总体的偏见，和当期的消息没有关系。无条件稳健性是在消息发生之前就通过 加速费用确认或推迟收入确认而持续低估净资产的账面价值。无条件稳健性的例 子包括内部无形资产开发成本的立即费用化，资产、厂房、设备的折旧采用超过 其经济折旧的加速折旧法等。这两种类型的稳健性的区别主要在于会计确认是否 和当期消息有关，无条件稳健性仅应用了在资产寿命期开始时已知的信息，然而 条件稳健性应用了资产未来价值的预期信息。本文中的会计稳健性指的是条件稳 健性。 3 2 会计稳健性的度量 w a t t s ( 2 0 0 3 b ) 中总结了之前对会计稳健性的研究，归纳出稳健性的三种度 量方法，即反向回归、净资产计量和应计计量，随后出现了许多有关会计稳健性 计量方法。以下结合最近西方文献中的相关研究，阐述四类稳健性的度量方法。 3 2 1 反向回归 b a s u ( 1 9 9 7 ) 最先把计量的方法应用于会计稳健性的度量，开创了稳健性 实证研究的先河。b a s u 使用反向回归法对会计稳健性进行了度量检验，用股票 回报的正负来代表好消息和坏消息，如果会计盈余对坏消息更为敏感就是稳健性 的表现，即会计收益在对股票收益的回归中“坏消息”组回归方程中的斜率和拟 合优度更高一些，并由此证明了稳健性的存在。众多中外学者利用此模型来衡量 条件稳健性，并根据他们研究的实际情况对模型提出了改进。其基本方程为： n i 打= 口o + 口lr d f f + lr 打+ 2 r 打xr d 打+ 占打 ( 3 1 ) 其中：i 表示公司，t 表示年度，因变量n l i t 是公司i 在t 年末的每股收益除 1 0 第三章会计稳健性 以期初每股价格( 控制异方差) ，一般用t 年末每股盈余( t - 1 ) 年末收盘价来表 示i 公司t 年度的n l i t ；自变量r i t 是公司股票的年回报，一般r i t 是从t 年5 月 至( t + 1 ) 年4 月的年度股票回报。r d i t 是虚拟变量，若r i t 0 是条件稳健性的表征。如果用会计收益对正负回报分别进行回归的 话，对负回报的回归结果的r 2 会高于对正回报的回归。 3 2 2 净资产计量法 此类方法与b a s u 模型不同，净资产计量法是用来衡量无条件稳健性的。无 条件稳健是在消息发生之前就通过加速费用确认或推迟收入确认而持续低估净 资产的账面价值，而低估的程度就可以用来代表稳健性的程度。 b e a v e r 和r y a n ( 2 0 0 0 ) 使用账面价值市场价值比作为稳健性的度量找 到了会计稳健性存在的证据，他们使用横截面数据以及横截面和时间序列的混合 数据，以账面市价比作为因变量，对年度哑变量、公司哑变量、公司本期和前5 年的市场回报作回归。公司哑变量的系数代表了公司之间账面市价比的差异的持 续性部分，这个系数越低说明稳健性程度越大。这种方法在a h m e d 等( 2 0 0 2 ) 的研究中也得到了近一步的应用。其主要思想是对相关数据做如下回归： b t ml 。i = 口f + 口j + 乏：j r ，1 j - i - 占，。j( 3 2 ) 雨 b t m t , i ：t 年度i 公司的资产的账面市价比；毗：是时间哑变量，主要度量 了影响某一个横截面的年度因素；c i i ：公司哑变量，主要度量了单个公司中资产 的账面市价比中的持续性部分；r i ，1 i ：公司i 在t - j 年度的市场回报率。这一回归 的主要思想是会计是滞后于市场回报的( b e a v e r 等，1 9 8 0 ) ，从而通过资产的 账面市价比对滞后的市场回报做回归，就可以控制住由于会计滞后带来的偏差， 而利用面板数据的固定效应模型分离出公司资产的账面市价比中的持续性部分。 b e a v e r ，w h ，r l a m b e r ta n dd m o r s e t h ei n f o r m a t i o nc o n t e n to fs e c u r i t yp r i e e s j j o u n m lo f a c e o u n t i n ga n de c o n o m i c s l 1 9 8 0 ，3 2 8 第三章会计稳健性 这个模型能够控制由于会计滞后导致的偏差，而且能够反映资产持续性低估程 度，所以往往被用来度量非条件稳健性，但是，由于持续的条件稳健性也能带来 资产的低估，所以这一代理变量也能够反映条件稳健性程度。 3 2 3 应计基础计量 盈余和应计度量方法又可以分为盈余持续性度量、盈余和应计的偏度以及 累积应计度量。 首先，由于条件稳健性意味着会计盈余对坏消息反应的更加及时和充分， 而对好消息的反应是逐步的，从而造成负的盈余和盈余的变化更加容易出现反 转，而正的盈余和盈余的变化的持续性比较强，所以就可以使用盈余的持续性模 型来度量稳健性。其次，因为稳健性导致会计盈余更多的反应了坏消息的影响， 所以就会造成盈余、应计以及盈余的变化出现负偏( 左偏) 的现象，所以可以使 用盈余和应计的偏度来度量稳健性的程度。g i v o l y 和h a y n ( 2 0 0 0 ) 以及b a l l ( 2 0 0 0 ) 就在美国以及其它国家发现了偏度的存在。最后，由于盈余更多的受到坏消息的 影响，从而导致累计的应计为负数，所以可以通过使用累计的应计来度量稳健性。 g i v o l y 和h a y n ( 2 0 0 0 ) 认为如果公司处于稳定状态下，长期来看，净利润会趋 向于经营现金流，累计应计趋向于零，而稳健性会使得公司长期内报告收益下降， 从而使累计应计数为负，因此他们把累计应计数作为稳健性的指标。他们又进一 步把应计项目区分为经营应计和非经营应计，并认为非经营应计( 如折旧和摊销) 相比于经营应计需要更多的会计估计，最后证实累计非经营应计也显著为负。 总应计= ( 净利润+ 折旧) 经营活动现金流量 经营应计= 应收账款+ 存货+ 预付费用应付账款应交税金 非经营应计= 总应计一经营应计。 3 2 4 应计一现金流模型 b a l l 和s h i v a k u m a r ( 2 0 0 5 ) 利用权责发生制在会计稳健性中的作用，提出 了另外两个适用范围更加广泛的会计稳健性测度方法，这两个方法是用来测量条 件稳健性的。 第一个模型如下： z k n i t = + c d a n i t l + 枷：一l + o t 3 d a n i t _ ixa n i , 一l + t ( 3 3 ) 1 2 第三章会计稳健性 其中n i t 为t 年资产收益率减去( t 1 ) 年资产收益率；d n l t 1 为虚拟变量， 若n i t - l 小于0 ，则d n i t - l 为1 ，否则为0 。该回归等式的意义在于亏损比盈 利更不具有持久性，更可能反转，即哟应该显著为负。 第二个模型： a c c , - - - - a o + a i d c f o , , + 口2 c f o t + a 3 d c f o t x c f o , + 乞 ( 3 4 ) 经营性应计项目= 应收账款的增加( 一减少) + 存货的增加( 一减少) + 其它流 动资产的增加( 一减少) 一应付账款的增加( + 减少) 一其它 流动负债的增加( + 减少) 一折1 日与摊销 其中a c c t 是t 期应计期初总资产；c f o t 为t 期经营现金流期初总资产； d c f o t 为虚拟变量，当c f o t 小于0 时为1 ，否则为0 。净利润= 应计项目+ 现 金流，所以应计项目和现金流呈负相关关系，稳健性将导致会计应计和现金流之 间的正相关关系，而这种正相关关系在现金流为负的公司中更强。因为在条件稳 健性下经济损失被及时确认，作为未实现的( 即非现金) 应计费用抵减收入，表 现为当期应计项目为负数。这意味着在发生损失时，现金流和应计数都为负，从 而存在正相关关系，进而减弱了现金流和应计项目原来的负相关关系，两者表现 为更弱的负相关关系。眈度量了会计应计和j 下现金流量之间的相关性，( g 2 + g 3 ) 度量了会计应计和负现金流量之间的相关性，那么q 3 就度量了应计项目与负现 金流量相对于应计项目与正现金流量的增量相关性，如果这个数字越大，即c 3 0 ， 则意味着会计越稳健。b a l l 和s h i v a k u m a r 的方法的最大优点在于可适用非上市 公司和能有效地避免股票价格中的噪音对稳健性计量的影响。 1 3 第四章公允价值会计与会计稳健性计量 第四章公允价值会计与会计稳健性计量 4 1 公允价值会计与会计稳健性计量的关系 公允价值会计是指以市场价值或未来现金流量的现值作为资产和负债的主 要计量属性的会计模式，其核心是公允价值的确定。公允价值是指在公平交易中， 熟悉情况的交易双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额。可见公允价值会计 的显著特点是以市场为计量基础，参照市场的估计价格，其始终面向未来，随着 市场价格的变化而变化，力求对市场风险和不确定性进行及时真实的反映。稳健 性会计原则( 条件稳健性) 最鲜明的特点可以概括为：“损失及时确认，利得分 期确认 ，体现了盈余反映坏消息的速度比反应好消息的速度更快，在面临不好 的经营环境时企业需要对资产计提减值准备，但在经营环境好的时候并不转回， 导致会计对好消息和坏消息的反映程度不一致。而公允价值会计对好消息和坏消 息都能及时反映，并不存在确认的不对称性，因此公允价值会计的运用会降低实 际的会计稳健性。 然而在经济扩张和繁荣阶段，公允价值会计能及时反映因市场价格上涨带 来的收益，从而优化公司的财务状况和经营成果，而在经济收缩和低迷阶段，公 允价值会计也能及时反映因市场价格下跌带来的损失，从而进一步恶化公司的财 务状况和经营成果。一些会计稳健性的计量是通过财务状况和经营成果来反映 的，所以公允价值会计在不同阶段的应用会影响这些会计稳健性的计量。但在不 同经济周期阶段，公允价值会计对会计稳健性的计量的影响是不一样的：当经济 周期处于扩张阶段，公允价值会计的运用会优化财务状况和经营成果，进而降低 这些度量会计稳健性方法所计量出来的稳健性；而当经济周期处于收缩阶段，公 允价值会计的运用会恶化财务状况和经营成果，进而提高这些度量会计稳健性方 法所计量出来的稳健性。 4 2 假设的提出 从公允价值会计与会计稳健性计量两者的关系出发，本文从两个方面提出 假设：一是在经济扩张阶段，公允价值会计的运用会降低会计稳健性的计量；二 1 4 第四章公允价值会计与会计稳健性计量 是在经济收缩阶段，公允价值会计的运用会提高会计稳健性的计量。 根据上述假设，并结合中国经济周期和运用公允价值会计情况进行详细分 析：2 0 0 6 - - 2 0 0 7 年正好处于经济扩张阶段，2 0 0 6 年是回避公允价值会计的阶段， 而2 0 0 7 年是大范围采用公允价值会计的阶段，若上述假设成立( 在经济扩张阶 段，公允价值会计的运用会降低会计稳健性的计量) ，那么2 0 0 7 年公司运用公允 价值会计后所计量出的会计稳健性会比2 0 0 6 年有所降低，且2 0 0 7 年更多地运用 公允价值的公司所计量出的会计稳健性相对会比没有或者较少地运用公允价值 的公司有所降低；2 0 0 8 年处于经济收缩和大范围采用公允价值会计的阶段，若 上述假设成立( 在经济收缩阶段，公允价值会计的运用会提高会计稳健性的计 量) ，那么2 0 0 8 年公司运用公允价值会计后所计量出的会计稳健性会比2 0 0 6 年 有所提高，且2 0 0 8 年更多地运用公允价值的公司所计量出的会计稳健性相对会 比没有或者较少地运用公允价值的公司有所提高。 针对以上分析，本文提出了以下四组假设： 第一组假设：更多地运用公允价值的公司在运用公允价值会计前后不同年 份之问的会计稳健性的对比，主要有以下两个小假设： h l a 2 0 0 7 年更多地运用公允价值的公司所计量出的会计稳健性相比2 0 0 6 年有所降低； h l b ：2 0 0 8 年更多地运用公允价值的公司所计量出的会计稳健性相比2 0 0 6 年有所提高。 第二组假设是第一组假设的对照性假设，即没有运用公允价值的公司在新 会计准则运用前后不同年份之间的会计稳健性的对比，主要有以下两个小假设： h 2 。：没有运用公允价值的公司所计量出的会计稳健性在2