（会计学专业论文）公司治理与财务报表重述关系的实证研究.pdf

ad i s s e r t a t i o ni na c c o u n t i n g 1 1 11 11 111 11 1i i ii i iu l y 18 4 0 7 9 9 e m p i r i c a lr e s e a r c ho nt h er e l a t i o n sb e t w e e nc o r p o r a t eg o v e r n a n c e a n df i n a n c i a lr e s t a t e m e n t b yc h a n g j i a n s u p e r v i s o r ：a s s o c i a t ep r o f e s s o rf e n gl i x i n n o r t h e a s t e r nu n i v e r s i t y j u l y2 0 0 7 _ 、 尹一 独创性声明 本人声明，所呈交的学位论文是在导师的指导下完成的。论文中取得的研究成果 除加以标注和致谢的地方外，不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，也不包括 本人为获得其他学位而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献 均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。 姗虢郜醇 日期：勘7 孕7 目1 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者和指导教师完全了解东北大学有关保留、使用学位论文的规定： 即学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅 和借阅。本人同意东北大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检 索、交流。 ( 如作者和导师同意网上交流，请在下方签名；否则视为不同意。) 学位论文作者签名：睥j 薅 导师签名： 签字嗍吲耳 日二旧签字帆 东北大学硕士学位论文 摘要 公司治理与财务报表重述关系的实证研究 摘要 随着我国上市公司信息公开披露制度的逐步完善，会计信息质量越来越受到社会 各界的关注。我国上市公司自信息公开披露制度以来，上市公司财务报告中存在的重 大会计差错的数量呈逐年上升的趋势，这严重损害了会计信息质量，影响报表使用者 的决策。因此，如何防止上市公司利用财务重述进行盈余管理，操纵利润以粉饰会计 报表，已经成为会计信息使用者包括政府投资人、债权人、政府监管部门以及会计理 论界和实务界共同关注的问题。本文试图从公司治理的角度寻找我国上市公司财务报 表重述的原因，以完善我国的公司治理，改善证券市场会计信息质量。 首先，本文在参阅前人研究文献的基础上，对国内外关于公司治理和财务重述的 相关研究文献进行回顾，分析、比较、归纳和总结了现有的研究成果，提炼出相关研 究结论。 其次，本文是从上市公司内部治理和外部治理的视角综合地分析我国公司治理特 征和财务报表重述的现状及其产生的原因。在实证部分，本文以沪市上市公司作为研 究样本，对公司治理特征与财务报表重述之间的关系进行了实证检验，具有一定的创 新性。经过本文的实证研究发现：流通股比例与上市公司财务重述发生之间存在显著 的负相关关系；股权集中度与上市公司财务重述发生呈显著的正相关关系；上市公司 聘请的会计师事务所的规模与其财务报表重述的发生呈显著负相关关系。 最后，为完善公司治理，减少财务重述的发生提出了一些可行的对策和建议，并 对今后基于利益相关者理论的公司治理研究进行了展望。 本文的研究为上市公司通过改善公司治理，预防财务报表重述的发生，提高会计 信息质量提供了一些经验证据。 关键词：公司治理财务报表重述实证研究 飞冬 ( r ，1一_l 1 1 一 一 东北大学硕士学位论丈 a b s t f a c t e m p i r i c a lr e s e a r c h o nt h er e l a t i o n sb e t w e e n c o r p o r a t eg o v e r n a n c e a n df i n a n c i a lr e s t a t e m e n t a bs t r a c t w i t ht h ei m p r o v e m e n to fi n f o r m a t i o np u b l i c a t i o n ，m o r ea n dm o r ep e o p l eb e c o m et o f o c u so nt h eq u a l i t yo fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n s i n c et h ei n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e i n s t i t u t i o n se x u c u t e ，t h ea m o u n to ff i n a n c i a lr e s t a t e m e n ti si n c r e a s i n gy e a rb yy e a r ，i th a s d o n eh a r mt ot h eq u a l i t yo fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o na n di n f l u e n c e dt h eu s e r s d e s i c i o n t h e a s e r so fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o ni n c l u d i n gi n v e s t o r s ，c r e d i t o r s ，g o v e r n m e n ta n da c a d e m i c w o r l dh a v eb e g u nt ot a l ka b o u tt h et o p i ct h a th o wt op r e v e n tt h es i g n i f i c a n te r r o r s i nt h e a u t h o r sv i e w , t h ed e f e c to fc o r p o r a t eg o v e r n a n c ei st h er o o to fs i g n i f i c a n te r r o r sa n dw e c o u n l d i m p r o v et h eq u a l i t yo fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o no n l yb yp e r f e c t i n gc o r p o r a t e g o v e r n a n c e f i r s t l y ，t h e a u t h o rh a sr e v i e w e d l a r g en u m b e r so f l i t e r a t u r e sa b o u tc o r p o r a t e g o v e r n a n c ea n da c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n i nr e s p e c tt oo w n e r s h i ps t r u c t u r e ，t h ef e a t u r e so f i n d e p e n d e n td i r e c t o r , m a n a g e m e n ts t o c k h o l d i n g ，a u d i t i n gc o m m i t t e ea n di n d e p e n d e n t a u d i t i n g ，t h e a u t h o rn a r r a t ea n dc o m m e n to nr e s e a r c hm e t h o d s ，r e s e a r c hd e s i g na n d c o n c l u s i o n s s e c o n d l y , t h ea u t h o ra n a l y z et h ee f f e c to fc o r p o r a t eg o v e r n a n c eo na c c o u n t i n g i n f o r m a t i o no nt w od i m e n s i o n s - i n t e r n a lg o v e r n a n c ea n de x t e r n a lg o v e r n a n c e i nt h i sp a p e r ，t h ea u t h o rs e l e c tr e s e a r c hs a m p l e sf r o ms h a n g h a is e c u r i t i e ss t o c ke x c h a n g ea n dt e s ts i x h y p o t h e s i so nt h er e l a t i o n sb e t w e e nc o r p o r a t eg o v e r n a n c ea n df i n a n c i a lr e s t a t e m e n t b y s t a t i s t i c s ，t h ea u t h o rd r a wt h ef o l l o w i n gc o n c l u s i o n s ：t h e r ei s ar e m a r k a b l e n e g a t i v e r e l a t i o n s h i p b e t w e e nt r a d a b l es h a r e sa n df i n a n c i a lr e s t a t e m e n t ；t h e r ei sar e m a r k a b l e p o s i t i v e r e l a t i o n s h i p b e t w e e nt h ec o n c e n t r a t i o no fs h a r e o w n e r s h i pa n df i n a n c i a l r e s t a t e m e n t ；t h e r ei sar e m a r k a b l en e g a t i v er e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h es c a l eo fa c c o u n t i n g f i r ma n df i n a n c i a lr e s t a t e m e n t t h i sp a p e rh a sp r o v i d e dn o to n l ys o m ee m p i r i c a le v i d e n c e b u ta l s os o m ec o n s t r u c t i v ep r o p o s a l sf o ri n v o l v i n gp a r t i e s ，e s p e c i a l l ys u p e r v i s o r s ，b e s i d e s 1 1 1 ，k -1j 0 j ， i 厂气 产 i - 目录 摘要 a b s t r a c t i i i 第一章绪论。 1 1 研究背景及研究意义1 1 1 1 研究背景】【 1 1 2 研究意义2 1 2 公司治理与财务报表重述的相关文献综述2 1 2 1 公司治理的相关文献综述2 1 2 2 财务报表重述的相关文献综述4 1 3 研究思路。1 0 1 4 主要内容和结构1 0 第二章公司治理和财务报表重述的相关理论1 2 2 1 公司治理的内涵。1 2 2 2 公司治理的理论基础1 3 2 3 财务报表重述的概念1 7 第三章我国公司治理与财务报表重述的现状分析1 8 3 1 我国上市公司内部治理存在的主要问题1 9 3 1 1 股权结构不合理引起对高质量财务报告的需求不足1 9 3 1 2 独立董事对财务报告的监督作用受到制约2 0 3 1 3 董事长与总经理兼职使得制衡机制不完善2 2 3 1 4 审计委员会设立流f 形式，不能发挥其监督财务流程的作用2 2 3 2 我国上市公司外部治理存在的土要问题2 3 3 2 1 会计信息披露的相关法律法规不完善2 3 3 2 2 高质簟独立审计需求不足导致会计信息失真2 5 v - 东北大学硕士学位论文目录 3 2 3 证券市场监管体制不健全2 5 3 3 我国上市公司财务报表重述的现状及其动因分析2 7 3 3 1 我国上市公司财务报表重述的现状2 7 3 3 2 我国上市公司进行财务报表重述的动因2 7 第四章公司治理与财务报表重述关系的实证研究2 9 4 1 提出假设 4 2 研究变量与研究模型。3 0 4 3 样本的选取和研究方法3 3 4 3 1 样本选取与数据获取 4 3 2 实证研究方法3 5 4 4 结果分析3 5 4 4 1 报表重述公司与配对样本治理特征差异的显著性检验结果分析3 5 4 4 2l o g i s t i c 回归结果分析。3 8 4 5 实证结论3 9 第五章结束语。 5 1 本文研究结论4 0 5 2 相关建议4 0 5 3 研究局限和展望4 1 参考文献4 3 附录 ! | 【谢! ；8 攻读学位期间发表论文的情况5 9 v 1 1 - i 1 ， - 一 东北大学硕士学位论文第一章绪论 第一章绪论弟一早珀t 匕 1 1 研究背景及研究意义 1 1 1 研究背景 近年来，美国公司因为历史财务报告存在差错( e r r o r s ) 而重新表述财务报告 ( r e s t a t i n gf i n a n c i a ls t a t e m e n t s ) 的现象引起广泛关注。在美国，每年发生财务重 述的公司的数量占全美上市公司的比例不高，但持续增长的趋势十分明显。以美国审 计总署( u n i t e ds t a t e sg e n e r a la c c o u n t i n go f f i c e ，g a o ) 的统计为例，1 9 9 7 年有8 3 家上市公司发生财务重述，到1 9 9 9 年这一数字上升到1 5 1 家，2 0 0 0 年继续上升到1 7 1 家，2 0 0 1 年达到1 9 5 家，同一时期全美上市公司数量从9 2 7 5 家减少到7 9 0 2 间，因此 重述公司所占全部上市公司的比例从1 9 9 7 年的0 8 9 一路上升到2 0 0 0 年的2 4 7 ， 增长趋势显著。其他一些研究机构采用的统计和分类方法稍有不同，因此得出的每年 财务重述公司家数有所不同，但财务重述逐年增长趋势同样明显。如首席财务官协会 ( f e d 和w u 的统计得到证券市场导报2 0 0 3 年2 月号1 9 9 7 2 0 0 0 年共有5 2 3 家财务重 述公司，每年数目逐渐升高。h u r o n 咨询集团发现1 9 9 7 - 2 0 0 1 年总计9 9 3 家公司发生 财务重述，且呈现每年增加趋势。同时，越来越多的大公司加入财务重述的行列。g a o 将总资产l o 亿美元以上的公司界定为大型公司，发现财务重述公司中大型公司的比 例从1 9 9 7 年的2 5 上升到2 0 0 1 年的3 0 9 6 以上。若以市场价值的平均数或中位数衡量， 财务重述公司的平均市值( 或中位数) 1 9 9 7 年为5 亿( 1 4 3 亿) 美元，到2 0 0 2 年上升至 2 0 亿( 3 5 1 亿) 美元。正是由于一些家喻户晓的公司财务重述的轰动效应和引发的股 价负面反应，才使得占全美上市公司不到3 的财务重述备受关注。 与此同时，我国上市公司财务报告中发生财务重述的数量也在上升，根据证监会 的统计，在会计差错更正准则实施之初的1 9 9 9 年和2 0 0 0 年，各有2 1 家公司发 生了重大会计差错更正，占当年上市公司总数的2 9 6 左右，当时并没有引起市场的关注。 2 0 0 1 年，也就是会计差错更正准则修订实施的当年，2 8 2 家上市公司进行了重大会计 差错更正，占当年上市公司总数的四分之一。此后的2 0 0 2 年- 2 0 0 4 年问，每年更正差 错的公司数量依然在2 0 0 家以上。据作者统计，2 0 0 5 年在沪市的8 5 0 家上市公司中， 1 东北大学硕士学位论文 第一章绪论 有1 5 0 余家对年度报告进行了财务报表重述，并且涉及权益类和收入类会计科目的金 额重大。 1 1 2 研究意义 会计信息是上市公司信息披露的主要内容，它是联系上市公司和投资者的桥梁， 也是维系证券市场的纽带。在现代公司制企业中，上市公司是组织严密、规范化程度 高、监管标准最严格的公司形式，是公司企业的典范。如果上市公司提供的会计信息 质量不高，尤其是已公布的信息中存在重大差错、虚假和重大遗漏的情况，将会严重 损害广大投资者的利益，影响证券市场的正常运行。针对我国当前上市公司年报中频 繁发生财务报表重述的情况，从公司治理角度寻找上市公司进行财务报表重述原因， 更具有现实意义。 对理论晃而言，通过研究公司治理特征与财务报表重述之间的关系，可以发现当 前上市公司进行财务报表重述的公司治理方面的原因；加深对现代公司治理特征的认 识；为当前该领域研究，积累可以借鉴的研究设计、研究方法和研究结论。 就政府监管部门而言，通过研究公司治理特征与财务重述发生之间的关系，监管 部门可以针对性地颁布改善会计信息质量的经济法律法规；加强对上市公司信息披露 的监管，以期完善中国的现代企业制度和日益壮大的证券市场。 本文采用公司治理的一些特征作为研究变量进入回归模型，以求在研究变量和研 究模型上有所突破，在样本选择上对每家报表重述公司选取了控制样本以对两类公司 的公司治理特征进行显著性检验。 1 2 公司治理与财务报表重述的相关文献综述 1 2 1 公司治理与会计信息的相关文献综述 ( 1 ) 公司治理内涵的相关文献综述 公司治理的含义非常丰富，目i i ，很难用一个统一的说法精确地表述出来。世界 各国学者致力于公司治理的研究，他们从不同的角度给出了公司治理的概念。公司治 理( c o r p o r a t eg o v e r n a n c e ) ，国内也翻译成“公司治理结构”，“公司治理机制”等。 斯坦福大学的钱颖一教授( 1 9 9 5 ) 在他的论文中国的公司治理结构改革和融资 2 东北大学硕十学位论文第一章绪论 改革中提出，“公司治理是一套制度安排，用来支配若干在企业中有重大利益关系 的团体，包括投资者、经理、职工之间的关系，并从这种制度安排中实现各自的经济 利益，公司治理应包括：如何配置和行驶控制权；如何监督和评价董事会、经理人员 和职工；如何设计和实施激励机制”。 国内学者吴敬琏( 1 9 9 4 ) n 1 认为，“所谓公司治理，是指由所有者、董事会和高级 执行人员即高级经理三者组成的一种组织结构。在这种结构中，上述三者之间形成一 定的制衡关系。通过这结构，所有者将自己的资产交由公司董事会托管；公司董事 会是公司的决策机构，拥有对高级经理人员的聘任、奖惩和解雇权；高级经理人员受 雇于董事会，组成在董事会领导下的执行机构，在董事会的授权范围内经营企业。一 张维迎在企业理论与中国企业改革嘲一文中认为：有效的公司治理结构在于 剩余索取权与剩余控制权应当尽可能地对应，既拥有剩余索取权和承担风险的控制权 的人应当拥有控制权；或者反之，拥有控制权风险的人承担风险。公司治理是一种指 导和控制公司的体系，公司治理结构明确了公司的不同参与者( 董事会、经理和其他 利益相关者) 之间的权利和义务的分配，并清楚地说明就公司事务进行决策的规则和 程序( o e c d ，1 9 9 9 ) 。 目前，在我国较为普遍的一种观点是，公司治理是建立在所有权与经营权分离基 础上，企业内外部的股东会、董事会、监事会及经理层以及其他利益相关者之间的权 利制衡机制、激励约束机制及市场竞争机制的一种制度安排。即强调公司治理是一种 权利的制衡机制。 ( 2 ) 公司治理特征的量化相关文献综述 现有对公司治理特征的研究主要集中在股权结构特征、董事会特征两个方面。 a ) 股权结构特征 张慧( 2 0 0 6 ) d 1 认为，股权结构特征可以分为两个层次的含义：一是股权构成， 即国家股、法人股、流通股的比例。二是股权集中度，第一大股东持股比例、前十大 股东持股比例。王立彦、林小驰( 2 0 0 6 ) 认为，可以从控股股东持股比例、流通股持 股比例、国有股比例、法人股比例、境外法人股持股比例、股权集中度等方面对股权 结构特征进行描述。 b ) 董事会特征 在董事会特征方面，( 赵增耀，2 0 0 2 ) 认为，可以从董事会规模、董事会开会次数、 董事会成员的构成( 年龄、性别、董事长与总经理两职兼任) 等方面对董事会特征进 3 东北大学硕士学位论文 行研究。李维安和李建标( 2 0 0 3 ) 将中国上市公司董事会特 例和董事会专门委员会特征( 战略、薪酬、审计、考核、 ( 3 ) 公司治理特征与会计信息的文献综述 a ) 有关股权结构与会计信息的文献综述 w a r f i e l d 等( 1 9 9 5 ) 提出，当管理人员入股或机构所 成本，因此也减少了经理人员操纵数字的可能性。l a p o r t a 等( 1 9 9 8 ) 发现股权集中度 与财务报告质量负相关。f r a n c i s ，s c h i p p e ra n dv i n c e n t ( 2 0 0 2 ) 通过对美国公司的 研究，控制权与现金流权的分离将会降低盈余信息的价值相关性。j o s e p hp h f a n ， t j w o n g ( 2 0 0 2 ) 璐1 研究了东亚9 7 7 个公司的所有权结构与盈余信息质量的关系，发 现集中的所有权结构、金字塔式和交叉持股的股权结构使得控股股东与外部小股东之 间存在代理冲突，因此控股股东就会出于自身利益的考虑对外进行会计信息披露，这 也就使得报告收益的质量对外部股东而言失去了可信度。同时他们研究发现集中的股 权结构可以防止公司寻租行为信息的对外泄漏，也使得集中的股权结构导致高的盈余 信息质量。的价值相关性的影响的研究目前还没有取得一致性的意见。如同股权结构 对公司价值的影响一样，其对会计信息质量的影响也存在两种截然不同的效应。 国内，对于股权结构与会计信息质量关系的研究尚处规范性研究阶段，研究成果 如陈汉文等( 1 9 9 9 ) 1 、何顺文( 2 0 0 0 ) 口1 等，至今这方面的实证研究成果可以说是微乎 其微，c h e n 等人( 2 0 0 1 ) 嘲基于中国股市的实证研究认为，因为有可能改善公司治理， 管理层持股和海外持股比例越高越有可能改进财务报告的质量并减少被出具非标准 审计意见的可能性。 关于股权结构对会计盈余信息的价值相关性的研究说明，不同持股主体的股东对 会计信息质量的影响是不同的，股权集中度对会计信息质量的相关性的影响的研究目 前还没有取得一致性的意见。 b ) 董事会特征与会计信息的文献综述 在董事会特征与会计信息质量的关系方面，b e a s l e y ( 1 9 9 6 ) 悖1 研究发现，未发生 财务报告舞弊的公司比发生舞弊的公司有更大比例的外部董事；董事会规模越大，公 司越可能发生财务报告舞弊。d e c h o w 等( 1 9 9 6 ) n 训发现，如果内部董事占全体董事的 比例越高，或公司董事长与总经理是同一人，或公司未设立审计委员会等，该公司越 可能因违反g a a p 而受到s e c 的处罚。w r i g h t ( 1 9 9 6 ) 1 研究发现审计委员会中内部董 事和灰色董事的比例与财务报告质量负相关。p e a s n e ll 等( 1 9 9 8 ) 发现外部董事能够抑 4 东北大学硕士学位论文第一章绪论 制公司的盈余管理行为。c h t o u r o u 等( 2 0 0 0 ) n 2 1 发现董事会规模与盈余管理负相关。2 0 0 1 年8 月1 6 日，中国证监会颁布了关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见 ( 以下简称指导意见) 要求上市公司聘请独立的外部董事，独立董事占董事会比例 不应少于三分之一。这一措施使得我国公司董事会的结构特征有了一定的改善，这些 特征的改善是否能减少报表重述，从而提高上市公司对外公布财务报表的质量? f a m a ( 1 9 8 0 ) n 羽、f 猢和j e n s e n ( 1 9 8 3 ) n 妇指出，为使董事会的决策控制机制更为 有效，应在董事会中聘用外部董事；作为内控机制的一个组成部分，董事会的有效性将 随着外部董事的加入而增强。这里的外部董事是指，非内部管理者的董事会成员，他们 经常占有多数席位，外部董事的职责是充当内部管理人员争端的仲裁者，执行涉及内 部管理者和剩余索取权人之间严重代理问题的任务。顺应这样的思路，我国相关证券 监督与管理机构颁布的指导意见n 朝和治理准则n 们，要求上市公司董事会成员 中应当至少包括三分之一独立董事。所谓独立董事是指不在公司担任除董事外的其他 职务，并与其所受聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断的 关系的董事。我国自2 0 0 2 年执行独立董事的几年来，虽然也不乏独立董事发挥积极性 的个案，如2 0 0 4 年伊利股份独立董事俞伯伟等人较好地履行了财务监督职能。吴建友 ( 2 0 0 1 ) n 刀认为在我国，独立董事制度尚没有发挥充分的监督作用。刘立国、杜莹( 2 0 0 3 ) n 町认为，独立董事制度对上市公司对改善会计信息质量方面的作用不明显，制 度还需完善。蔡宁等( 2 0 0 4 ) “钉以财务舞弊上市公司为研究对象，以董事会构成和所有 权结构作为公司治理变量，研究了公司治理和财务舞弊之间的可能关系。研究发现，发 生财务舞弊与未发生财务舞弊上市公司董事会中外部董事比例不存在显著差异。 c ) 管理层持股与会计信息的文献综述 现代公司的主要特点就是所有权和控制权的分离，两者的分离导致了代理问题的 出现，代理人( 经理人) 并不总是按照委托人( 股东) 的利益进行经营活动，根据j e n s e n 和m e c k l i n g ( 1 9 7 6 ) 啪1 的研究，这种代理问题在管理层持股的情况下就会降低，利 益协同效应的存在导致了公司价值的提高。关于管理层持股对盈余信息的价值相关性 ( 信息含量) 的影响的研究也表明：当股东和经理人利益趋于一致时，盈余就会更具有 信息含量。w a r f i e l d ，w il d ( 1 9 9 5 ) 以美国的1 9 8 8 1 9 9 0 年1 6 1 8 家上市公司为研究 对象，发现管理层持股比例同盈余信息的价值相关性j 下相关。同时，本文通过对操纵 性应计利润与管理层持股比重的回归分析发现，管理层持股或机构所持股份增加会降 低代理成本，减少了经理人员操纵盈利数字的可能性。b e h n 等( 1 9 9 9 ) 通过对管理层 s 东北大学硕十学位论文第一章绪论 持股水平较低( 持股比例在5 以下) 的2 0 4 家上市公司的研究，发现盈余的信息含量 同管理层持股水平正相关，盈余的信息含量随管理层持股水平的提高而增加。他们采 用了与w a r f i e l d 等人相同的方法来衡量盈余的信息含量。同样，s a l a m o n 和s m i t h ( 1 9 7 9 ) 发现盈余的信息含量同股东的控制水平正相关，他们将6 4 家上市公司分为两 组：管理层控制型( 所有股东持股比例都在5 以下) 和股东控制型( 存在持股比例超过 1 0 的单个股东) 。通过对这些公司1 9 5 4 年一1 9 6 2 年9 年里的超额收益率和未预期盈 余关系的分析，指出超额收益率和未预期盈余的变动符号相同的年份在股东控制型的 公司出现的概率更大些。以上这些研究表明利益协同一致的假设与盈余的信息含量正 相关，当管理层持股水平有所提高时，公司价值和盈余的信息含量都会提高，这表明 在股东和管理层利益一致的情况下，盈余的信息含量要提高。 d ) 审计委员会与会计信息的文献综述 考察审计委员会( 特征) 与财务报告的呈报质量之间的相关性，进而评价审计委员 会是否有助于改进公司财务呈报质量，是审计委员会经验文献的主旨之一。具体而言， 通过借鉴研究董事会相关问题的一般模型作为建立回归方程之理论基础，分析审计 委员会、审计委员会的各个特征( 关键体现为独立性、专业性和行为特征) 与公司财务 报告质量( 如公司对会计盈余的操纵程度、是否发生财务舞弊、对包括盈利预测等重 要自愿性信息披露的程度与质量、对不利盈利信息披露的及时性、以及对财务报告信 息进行综合评价等) 之间的相关性，来探讨审计委员会监督财务报告质量的效率。 早期的一些实证文献是从探讨审计委员会的“存在( p r e s e n c e ) 能否改进财务报 告质量开始的。c r a w f o r d ( 1 9 8 7 ) 收集了1 9 7 9 - 1 9 8 4 年期间a m e x 公司后发现，是否设 置审计委员会和对财务报告的法律诉讼之间没有关系。b e a s l e y ( 1 9 9 6 ) 从审计委员会 作为缓解代理问题的一个重要机制，可以提升董事会财务报告监督整体能力出发，提 出舞弊公司相比非舞弊公司设置审计委员会的概率更低的假设，但并未得到相关证据 的支持。又如，m c m u ll e n ( 1 9 9 6 ) 乜1 1 从审计委员会可能提高财务报告可信性的两个方面， 即监督财务报告流程( 包括内部控制系统和公认会计原则的运用) 和监督整个审计流 程( 包括内部和外部审计) 出发，分析并证实，若是这些职责能够切实履行，那么审计委 员会的存在将会导致以下非可靠性财务报告行为更少地发生：( 1 ) 不适当的会计处理； ( 2 ) 不充分的会计披露；( 3 ) 管理当局的舞弊或违规。再如，d e c h o we ta 1 ( 1 9 9 6 ) 检验 发现弱化的内部治理结构，其中最主要的一项，即缺少审计委员会，是诱发公司盈余操 纵的重要因素。w il d ( 1 9 9 6 ) 通过比较1 9 6 6 - 一1 9 8 0 年期i 日j 设置审计委员会前后公司的盈 f 东北大学硕士学位论文第一章绪论 余反应系数( e r c ) 的变化后发现，设置审计委员会后，市场对报告盈余反应比前期增 强。 我国证监会和原国家经贸委于2 0 0 2 年1 月发布的上市公司治理准则第5 2 条 要求董事会设立审计委员会，与国外相比，首先，我国相关法律、法规对于上市公司 设立审计委员会并未提出强制性要求，而且起步较晚；其次，由于审计委员会制度处 于建设阶段，所以我国对审计委员会制度研究较多，并且采用的是规范研究方法，而 对审计委员会效率研究不足。王乔、章卫东( 2 0 0 2 ) 认为，我国上市公司的利润操 纵动机明显，审计委员会的设置对遏制这种行为的效果尚没有明确发挥出来。杨忠莲、 徐政旦( 2 0 0 4 ) 1 对我国3 8 2 家成立审计委员会的动机进行的实证研究显示，我国公司 成立审计委员会只是受董事会和外部董事的影响，不具有提高财务报告质量的动机。 谢永珍( 2 0 0 6 ) 幽1 检验了2 0 0 2 年设置审计委员会的上市公司后认为，上市公司审计委 员会对维护高质量的信息披露起到了一定的积极作用；杨忠莲、杨振慧( 2 0 0 6 ) 汹1 研究 发现我国公司审计委员会的成立与报表重述显著相关，而独立董事人数比例和津贴与 报表重述的关系并不显著。翟华云( 2 0 0 6 ) 汹1 对沪深两市2 0 0 2 - 2 0 0 4 年发行a 股的上市 公司审计委员会对盈余质量的影响进行了检验，结果显示，上市公司设立审计委员会 能够提高会计盈余质量。 e ) 独立审计与会计信息的文献综述 在审计需求的信息假说下，审计的功能在于提高财务报表信息的质量，降低资本 市场中的信息风险，减少资本市场中的逆向选择行为。 关于审计质量与会计信息质量之间的关系，现有的研究大都集中在两方面：一是 审计质量与应计项目之间的关系上；其次是审计质量差异与稳健性方面。在审计质量 差异对企业应计的影响方面，f r a n c i s ( 1 9 9 9 ) 、b e c k e r 等人( 1 9 9 8 ) 和r e y n o l d s 和 f r a n c i s ( 2 0 0 0 ) 等研究结果一致表明六大的客户可操控应计项目显著低于非六大的 客户。在审计质量差异与稳健性方面，目前的研究结论主要综合表明六大比非六大保 守( f r a n c i s 和k r is h n a n ，1 9 9 9 ；b a s u ，h w a n g 和j a n ，2 0 0 1 ；l e e & t a y l o r ，2 0 0 2 ) 。 上述两方面的研究为审计质量差异对企业盈余品质的影响提供了证据。 我国目前关于审计质量是否存在系统差异的研究尚不充分，且缺乏一致的结论。 一部分学者的研究表明：“四大 或“十大”的质量并不比其他事务所高( 夏立军，2 0 0 2 矧；李爽、吴溪，2 0 0 2 ；陈关亭，高晓明2 0 0 3 ：孙铮、 - 跃掌，2 0 0 6 1 ) ；然 而，又有研究表明，在我国四大确实提供了较高的审计质量( 王跃章、张祖国，2 0 0 1 。让1 ； 7 东北大学硕士学位论文 第一章绪论 王跃堂、陈世敏，2 0 0 5 ；徐浩萍，2 0 0 4 口钉) 。对我国相关研究的分析可以发现，利用 2 0 0 1 年前的数据做的研究，大都认为四大与非四大所之间的审计质量无差异；而利用 2 0 0 1 年以后的数据的研究表明，四大的审计质量显著高于其他所，原因可能在于：1 ) 2 0 0 1 年前国际五大在国内市场占有的份额较少，1 9 9 9 年2 6 家，2 0 0 0 年4 2 家，2 0 0 1 年 上升至1 0 7 家，此后审计市场逐步对外开放，四大在国内的市场份额逐步扩大，因此，2 0 0 1 年之前对四大的研究结果可能是有偏的；2 ) 2 0 0 1 以后随着我国审计市场脱钩改制、 推动事务所合并的一系列实施后，政策效果开始释放，证券审计市场的逆向选择现象 有所扭转，优良的企业愿意选择高质量的审计，这为高质量审计的发展提供了动力；3 ) 2 0 0 1 年安然事件爆发后，在各国监管层和投资者的舆论下，“四大 也采取了各种措施 提高审计质量。 1 2 2 财务报表重述的相关文献综述 2 0 世纪9 0 年代以前，财务重述在国外并不多见。到9 0 年代初期，随着财务重述 现象的增多，与此有关的经验研究文献也相继出现，美国在财务重述方面的代表学者 k i n n e ya n dm c d a n i e l ，d e f o n da n dj i a m b a l v o 等，通过对发生重述的上市公司和未发 生重述的上市公司的特征进行对比，发现发生财务重述的上市公司通常有以下特征： 股权结构集中、审计委员会的有效性差、公司规模小、收益率低等，并且外部审计者 对企业的风险、高负债率、较低的收益增长率和所有权的不明确都出具了保留意见的 审计报告。 美国会计原则委员会( a p b ) ，即美国财务会计准则委员会( f a s b ) 的前身，在第 2 0 号意见书会计变更( a p b 2 0 ：a c c o u n tin gc h a n g e s ) 中对需要进行财务重述处理 的“差错”归纳为以下几种情况：计算错误、会计原则应用错误、财务报告公布同已 经存在的事实的忽视或误用。公众公司如果发现历史报表中存在足以引起投资者误解 的差错，需要对起初留存收益及报表相关项目进行追溯调整，并重编历史财务报表。 财务报表重述指的是公司对已公布的财务报告进行的更正和补充，具体形式表现为补 充公告和更正公告。一般而言，财务报表重述意味着已公布的财务报告中存在错报漏 报，并且该错报漏报是重大的。财务报表重述现象与财务报表质量是密切相关的，财 务报表质量越高，重大错报漏报发生的几率就应该越小，进而报表重述发生的几率就 应该越小( p a l m r o s e ，s c h o l z ，2 0 0 0 m ；l e v iit ，1 9 9 8 m ) 。董事会作为财务监督者，具 东北大学硕士学位论文第一章绪论 有改善、提高报表质量的责任也就是说，如果董事会在财务治理中起积极作用，能够有 效地支持内部审计和注册会计师审计，那么发生报表重述的可能性就比较小。e i l i f s e n 和m e s s i e r ( 2 0 0 0 ) 在其研究中认为报表重述的发生应满足以下前提条件：第一、审计 后的报表重述源于某类固有风险( 例如：管理层激进的会计行为、人员问题等) ；第二、 该错报漏报没有被公司内部审计查处或阻止；第三、外部审计师未能发现这一错报， 而且财务报表已经公布；第四、该错报后来被发现，如果被认为是重大的错报，则要更 正、重述或修订原有的财务报表。2 0 0 2 年l o 月，美国审计总署向参议院提交了一份 长达2 7 2 页的研究报告】，该报告正文部分详细分析了财务报表重述的趋势、带来的 市场冲击、监管当局对此的反映及未来需面对的挑战。该报告最后指出，日益增长的 会计问题，特别是大公司所发生的会计问题，说明公司治理、财务报告系统以及审计 监督存在着问题。公司治理和财务报告系统缺陷是导致几个大公司出现问题的主要原 因。在随后美国总统布什签署的萨班斯一奥克斯法案，对现存的公司治理和会计监督 结构进行了检查并宣布了一些其他的改革措施。 c o f f e e ( 2 0 0 3 ) 从安然事件的分析入手，认为利益关系迫使审计师向公司采用激进 的会计政策妥协，没能及时纠正报表中存在的实质性错误，导致日后财务重述的发生， 他认为发生财务重述的公司审计师独立性较差。k i n n e ye t a l ( 2 0 0 3 ) 汹1 将财务重述公 司审计质量较差作为认定前提，研究了是否事务所为其审计客户提供财务信息系统设 计与执行服务、内部审计与其它服务会导致其放松对客户是否遵循一般公认会计原则 的审计。他们运用了1 9 9 5 年_ 2 0 0 0 年4 3 2 家重述公司与5 1 2 家没有重述公司对比， 发现其它服务收费与重述正相关，税收服务收费与重述负相关。还有的研究财务重述 的文献控制了独立审计对会计差错的影响，如d e f o n da n dj i a m b a l v o ( 1 9 9 1 ) 啪1 采用 前八大所审计作为高报盈余的错误发生的控制变量，但是没有发现前八大事务所审计 对错误的发生具有解释力。 我国上市公司更正历史差错的会计处理适用会计准则第2 号会计调整、会计估 计变更和会计差错更正，该准则将会计差错定义为在会计核算时，由于确认、计量、 记录等方面出现的错误。对于将导致已公布的会计报表不再具有可靠性的重大会计差 错采用追溯调整法，即在发现错误时，调整当期报表期初的留存收益及其他相关项的 期初数，但不需要重编历史报表。所以我国习惯上是将此类问题称作“重大会计差错 更正”，本文采用的财务重述的说法是为保持与国际上的统，而且其本身也是反映了 同质的问题。国内目前对财务重述问题的终验研究文献并不多见。张为国、壬霞( 2 0 0 9 东北大学硕士学位论文 第一章绪论 4 ) m 1 从公司治理的角度出发，分析了差错产生的经济动机，认为高报盈余的会计差错 是盈余管理造成的，他们的结论也认为是否前十大事务所审计对错误发生不具有解释 力。国内关于独立审计质量的研究多是从“不清洁 审计意见的出具、事务所变更以 及审计师能否鉴别上市公司的盈余管理行为的角度入手。上市公司进行财务重述无异 于承认以前年度报表