（会计学专业论文）公司治理与会计信息质量关系研究.pdf

南京理工大学硕士论文公司治理与会计信息质里关系研究 摘要 会计信息系统与公司治理系统有着千丝万缕的联系，会计信息系统作为公司治理 系统的一部分，必然要受到公司治理这个大环境的影响，因此解决会计信息质量问题 也就必须从公司治理入手，才能从根源上找到答案。为了研究公司治理与会计信息质 量之间的关系，本文首先介绍了公司治理的不同模式和会计信息质量特征，进一步从 理论上阐述了公司治理与会计信息质量的关系，并且分析了国内外几种主要的公司治 理模式对于会计信息质量的影响，然后选取了从去年到现在被证监会处罚数据较全的 公司以及今年率先披露会计信息的公司( 共8 4 家) 作为样本，进行了实证研究，探 讨董事会特征、股权结构、注册会计师、公司规模几个方面与会计信息质最之间关系。 通过研究，本文得出以下几点结论：( 1 ) 国家股、法人股、流通股比例、不在公 司领取报酬的董事与监事比例以及监事会规模与会计信息质量没有显著的相关关系。 ( 2 ) 注册会计师事务所规模、独立董事的比例、董事会中高管人员的比例以及公司 规模的大小与会计信息质量存在正相关关系( 3 ) 董事会规模与会计信息质量有负相 关的关系 ， 根据以上的结论，本文认为，从公司治理角度看，提高上市公司的会计信息质量 应该从健全独立董事制度，积极推广股票期权激励制度，发展注册会计师事务所规模 几个方面入手。 关键词：公司治理会计信息质量控制权 南京理工大学硕士论文公司治理与会计信息质量关系研究 a b s t r a c t t h e r ea r em u c hr e l a t i o nb e t w e e nt h ec o r p o r a t eg o v e r n a n c es y s t e ma n dt h e f i n a n c i a lr e p o r t i n gs y s t e m t h ef i n a n c i a lr e p o r t i n gs y s t e ma c ta sa p a r to f t h ec o r p o r a t eg o v e r n a n c es y s t e ma n db ei n f l u e n c e dd e e p l yb yi t s ow em u s t s t a r tw i t ht h ec o r p o r a t eg o v e r n a n c ei fw ew a n ts o l v et h ep r o b i e mo ft h eq u a l i t y o ff i n a n c i a lr e p o r t i n gi nr o o t t h i sp a p e ra n a l y z e st h ec o r r e l a t i o nb e t w e e n t h eq u a l i t yo ff i n a n c i a lr e p o r t i n ga n dt h eb o a r dc h a r a c t e r i s t i c ，o w n e r s h i p s t r u c t u r e c p a , c 锄p a n ys i z eb ym e a n so fe m p i r i c a lr e s e a r c h s e v e r a lc o n c l u s i o n sh a v eb e e nd r a w n f i r s t l y ，t h e r ei sn od i s t i n c t r e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h eq u a l i t yo ff i n a n c i a lr e p o r t i n ga n dt h es t a t es t o c k ， w a r d e ns c a l ea n ds oo n s e c o n d l y ，t h e r ei sd i s t i n c tp o s i t i v er e l a t i o n s h i p b e t w e e nt h eq u a l i t yo ff i n a n c i a lr e p o r t i n ga n dt h ec o m p a n ys c a l eo fc p aa n d s oo i lt h i r d l yt h e r ei sd i s t i n c tn e g a t i v er e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h eq u a l i t y o ff i n a n c i a lr e p o r t i n ga n dt h eb o a r ds c a l e b a s e do nt h e s ec o n c l u s i o n s ，w eh a v es o m er e c o m m e n d a t i o n s f i r s t l y ， i n c r e a s et h en u m b e ro fi n d e p e n d e n td i r e c t o r s e c o n d l ye x p a n dt h es t o c ko p t i o n t h i r d l yd e v e l o pt h ec p a n ys c a l eo fc p a o t h e rt h a nt h o s ew es h o u l dd e v e l o p e n t e r p r i s es c a l e ，e n c o u r a g em e r g e r k e yw o r d s ：c o r p o r a t eg o v e r n a n c e ：t h eq 豫h t yo f f i n a n c i a lr e p o r t i n g t h ep o w e ro f c o n n e i 声明 本学位论文是我在导师的指导下取得的研究成果，尽我所知，在本 学位论文中，除了加以标注和致谢的部分外，不包含其他人已经发表或 公布过的研究成果，也不包含我为获得任何教育机构的学位或学历而使 用过的材料。与我一同工作的同事对本学位论文做出的贡献均已在论文 中作了明确的说明。 研究生签名：三乒缸盔车 加，俾厂月；珀 学位论文使用授权声明 南京理工大学有权保存本学位论文的电子和纸质文档，可以借阅或 上网公布本学位论文的部分或全部内容，可以向有关部门或机构送交并 授权其保存、借阅或上网公布本学位论文的部分或全部内容。对于保密 论文，按保密的有关规定和程序处理。 研究生签名：到丝缝弘”年臼石日 南京理工大学硕士论文公司治理与会计信息质量关系研究 1 引论 1 1 问题的提出 自产生会计信息的需求起，会计信息质量就一直是人们所关注的对象，现在它已 经成为一个全球性的课题。人们最初一般都认为会计信息属于企业管理体系组成部 分，对于会计信息质量研究主要集中在会计人员和会计学科的本身，以及用来规范企 业会计行为的会计准则与会计制度本身。然而，在经历了无数的会计工作者的艰苦努 力之后，也未能从根本上解决会计信息质量问题，会计舞弊还是经常会在很多的公司 出现。为了找出会计信息质蕈不高产生的真正原因，从源头上解决会计信息的质量问 题，如今关于会计信息质量的研究已经扩大到了会计人员以外的经理层、股东等利益 相关者，研究人员希望能从利益相关者的治理找到答案，这就涉及到公司治理方面的 问题。公司治理与会计信息质量之间有着重要的关系，会计信息系统为公司治理提供 信息来源，是公司治理机制的一个藿要组成部分；同时公司治理通过一套制度安排来 保证会计信息质量，公司治理的完善程度制约着会计信息质量。从对国际上的一些国 家比较来看，不同的公司治理模式会产生不同的会计信息披露导向，因此要保证会计 信息的质量，就必须要建立以会计信息治理为中心的新型公司治理结构。一些学者对 近年来发生的会计舞弊案件进行分析，认为公司治理存在的问题是会计舞弊发生的根 源，并建立了舞弊性财务报告识别模型。还有的学者认为公司治理对会计政策选择具 有影响，只有通过完善公司治理才能提高管理当局会计政策选择的公允性，维护企业 各利益相关者的利益。可以看出公司的治理结构对会计信息质量有着决定性的影响， 本文将对公司治理与会计信息关系进行了深入的理论阐述，并且对公司治理与会计信 息质量的关系进行实证研究，为从源头上解决会计信息质量问题提供理论依据，从公 司治理角度来为会计信息质量的提高提供一条新的道路。 1 2 研究现状 1 2 1关于公司治理的研究现状 g r o s s m a na n dh a r t ( 1 9 8 6 ) 认为企业是利益相关者的契约关系集合，由于契约 的不完全性，契约当事人的权利和义务条款总要有一部分留在契约执行中再加以规 定。此时，谁拥有所有权就显得极为重要。在个人利益驱使下，契约参与者对企业所 有权分配进行隐性或显性的谈判，谈判结果就决定出企业的治理结构。1 。 m i l g r o m r o b e r t s ( 1 9 9 2 ) 研究发现效率最高的治理结构应该最大程度地保证企 业剩余索取权和剩余控制权的对称性分配0 1 。 南京理工大学硼十论文 公司治理与会计信息质量关系研究 a g h i o n b o l t o n ( 1 9 9 2 ) 研究发现公司控制权的安排是一个动态调整的过程，但 在一定区间内又保持相对稳定，是一种状态依存所有权3 3 。 米勒( 1 9 9 6 ) 认为，公司治理的关键在于公司控制权的配置和执行问题。4 1 。 周其仁( 1 9 9 6 ) 认为企业是一个人力资本和非人力资本共同订立的市场合约湖。 张维迎( 1 9 9 6 ) 区分了企业所有权和财产所有权，企业所有权指的是对企业的剩余 索取权和剩余控制权，提出人力资本所有者需要激励或监督，非人力资本需要一个监 护人。 张维迎( 1 9 9 5 ) 认为为了实现激励相容，让经理分享一部分剩余索取权是有效率 的。 张维迎( 1 9 9 8 ) 证明，国有上市公司控制权存在不可有偿转让性! ”。 费方域( 1 9 9 8 ) 认为如果承认财产所有权与企业所有权的不同含义以及企业所有 权行使的受限制性，就能推导出公司治理结构本质上就是利益相关者就企业所有权安 排达成的一项契约5 ”。 王洪涛( 2 0 0 5 ) 着重分析和比较荚、日、德等发达市场经济同家，东南亚和韩国 等新兴市场经济国家、东欧和俄罗斯等转轨经济国家的股权结构和公司治理结构模 式，并指出其各自特点及形成原因。在此基础上提出了我国选择有效的公司治理结构 模式应该遵循的一些原则及其目标模式“。 龙云丽，程玉林( 2 0 0 5 ) 研究结果显示公司治理结构不同模式背后是逻辑统一的， 是由某一特定具体公司治理系统的要素，即物质资本所有者与人力资本所有者竞争协 同谈判的结果，它受市场环境影响，随着企业发展阶段不同而动态演进。模式本身不 是一成不变的，它必然呈现多样性，因此立法及实践中应为公司治理结构的多元化提 供必要的空间n ”。 罗建华( 2 0 0 4 ) 研究发现我国国有上市公司治理结构存在着：“一股独大”、内 部人控制严重、组织机构不健全、缺乏有效外部治理、资本结构不合理等问题，主要 原因在于国有股“所有者缺位”、激励机制不够完善、市场不够健全，公司治理结构 目标选择不当等。认为可从明晰产权与优化股权结构、选择适合国情的公司治理结构 模式、加强组织机构建设、完善激励机制、推进市场建设等方面进行治理“”。 林钟高( 2 0 0 2 ) 研究认为有效的公司治理结构应当解决两个问题：一是要给经理 人以充分的自由去管理好企业，股东不能对其做过多的干预；二是保证经理人从股东 的利益出发，运用这些自由去管理企业，即经理人能够得到有效的激励和监督“”。 1 2 2 关于会计信息质量的研究现状 w a t t s ( 2 0 0 3 ) 分析得出：及时性应该作为一个会计信息质量特征属性，无论是盈余 基础的管理报酬方案还是会计基础的债务契约都要求会计及时地反映盈余和净资产 2 南蔚理工大学硕士论文 公司治理与会计信息质量笑系研究 的变化“。 黄关春( 2 0 0 5 ) 认为会计信息从某种意义上讲是一种“商品”，对会计信息有用 性的要求是通过会计信息质量来实现的。世界许多国家和国际组织都以不同形式对会 计信息质量特征做出规定。我国应建立财务会计概念框架体系，并制定以“受托责任 观”为核心的信息质量特征体系，将可靠性作为最重要的质量要求”。 张长江，温作民( 2 0 0 5 ) 研究认为会计信息质量的提高是一项系统工程，会计中 介角色创新将对会计信息质量产生积极效应，为提高会计信息质量，政府应进一步完 善会计中介1 1 亍场运行机制，行业自律组织要建立会计中介机构执业质量评价体系，会 计中介机构应不断提升核心竞争力“”。 魏明海( 2 0 0 5 ) 从盈余质量、价值相关性、及时性、可比性、披露质曩和透明度 六个侧面回顾了会计信息质量的经验研究，总结了会计信息质量经验研究的主要特 点。在此基础上，重点讨论多个财务报告目标下的会计信息质量问题；前置性的会计 信息质量特征问题；会计可以控制的会计信息质量问题；确认计量与披露质量、盈余 信息与资产负债表信息质最的关系；进一步完善检验会计信息质量的变量问题1 ”。 黄董良，黄芳( 2 0 0 5 ) 将共同知识概念引入会计研究，应用共同知识理论分析研 究了会计信息形成过程中，供求双方的行为动机及相关能力对会计信息质量的影响， 认为扩大共同知识是当前改善和提高我国会计信息质量的一条崭新路径。”。 王乔、章卫东( 2 0 0 2 ) 把上市公司会计信息操纵行为的动机归纳为政治动机、小 团体利益动机等七种动机。1 ” 雷又生( 2 0 0 4 ) 调查研究发现目前发生的会计信息失真现象，约8 8 8 的财会人 员是没有主观故意的，若非领导的授意、指使，他们不愿造假啪1 1 2 3 关于公司治理与会计信息质量关系的研究现状 关于公司治理与会计信息质量的关系研究，国外主要从股权结构、董事会特征两 个方面进行实证研究。 在董事会特征与会计信息质量的关系方面，b e a s l e ym a r k s ( 1 9 9 6 ) 采用l o g i t 截 面回归研究发现，财务报告非舞弊的公司董事会外部董事的比藿显著高于财务报告舞 弊的公司，董事会规模越大，公司越可能发生财务报告舞弊“1 。 c h t o u r o u ，b e d a r h e 和c o u r t e a u ( 2 0 0 0 ) 等发现，董事会规模与盈余管理负相关， 如果内部董事占全体董事的比例越高，或公司董事长与总经理是同一人，或公司未设 立审计委员会等，该公司越可能因违反g a a p 而受到s e c 的处罚1 。 w r i g h t ( 1 9 9 6 ) 研究发现审计委员会中内部董事和灰色董事的比例与财务报告质 量负相关 南京理工大学硕士论文公司治理与会计信息质量关系研究 f a m a ( 1 9 8 0 ) 认为，把外部蕉事纳入到专门仲裁者中能提高董事会实现低成本的控 制权内部转移的有效性，而且这也降低了高层管理者串谋和掠夺股东利益的可能性。 外部薏事通常是受人尊敬的商界和学术界的领导考，他们都想保持并进一步保持自己 作为专家的声望4 1 c o s o 的报告内部控制整体框架发现，舞弊公司的独立董事所占比例比 不存在舞弊的公司要少，舞弊公司中独立董事的比例2 8 ，不存在舞弊的公司的相 应比例为4 3 。而且，舞弊公司外部蓬事中灰色董事的比例要比非舞弊公司要大， 前者的对应比例为4 4 ，后者的比例为3 4 。这一点也得到了经验研究的证实1 。 p e a s n e l l 等( 1 9 9 8 ) 发现外部董事能够抑制公司的盈余管理行为。1 。 d e c h o w 。s l o a n s w e e n e y ( 1 9 9 6 ) 发现，有利润操纵的企业更有可能有管理层控制的 董事会成员，更少地有审计委员会。 f o r k e r 以美国上市公司为例，研究了公司治理结构特征与自愿性信息披露的关 系，发现董事会中独立董事的比例和审计委员会的存在与股票期权信息披露程度呈正 相关关系，而董事长兼任总经理的公司其股票期权信息披露程度就低2 。 s i m o n 和k a r 研究了香港上市公司董事会中独立董事比例、审计委员会是否存在、 董事长是否兼任总经理以及董事会中家族成员比例这四个公司治理因素与自愿性信 息披露程度之间的关系，研究结论表明，如果公司存在审计委员会，那么其自愿性信 息披露程度就高，如果公司董事会中家族成员比例越高，那么其自愿性信息披露程度 就越低w 在股权结构与会计信息质量的关系方面，w a r f i e l d 等( 1 9 9 5 ) 提出，当管理人员 入股或机构所占股权增加时会降低代理人成本，因此也减少了经理人员操纵盈利数字 的可能性”，。 国内方面，关于公司治理与会计信息质量关系的研究，从陈汉文等( 1 9 9 9 ) 的规范 性研究开始拉开了这方面研究的序幕。 朱子青，林涛( 2 0 0 3 ) 从分析会计信息产生的过程中导致会计信息失真的因素入 手，论证独立董事制度从会计人员素质、内部控制制度和公司治理结构三个方面对会 计信息的提高产生的积极作用。“。 林钟高，吴利娟( 2 0 0 4 ) 研究结果认为会计信息系统是为公司治理提供重要信息 约束源，降低了信息不对称，使得公司治理能够有效运作；公司治理的完善程度制约 着会计信息的质量。完善公司治理与提高会计信息质量是密切相关的，必须将两者有 机地结合起来考虑，才能解决我国会计信息市场上存在的种种问题”1 。 陈汉文，夏文贤( 2 0 0 3 ) 研究结论显示，独立董事制度在控制会计信息质量方面 发挥作用的因素有内外两个方面。外部因素主要是会计准则的制定和独立审计制度的 效率，内部因素主要是独立董事的声誉、薪酬、法律责任和职权。 南京理t 大学硕士论文 公司治理与会计信息质量关系研究 许波( 2 0 0 5 ) 的研究结论是公司治理结构影响会计信息质量，会计信息质量的高 低对公司治理结构的完善起到关键作用。盈余管理通过会计政策的选择与公司治理结 构产生关系，公司治理结构对盈余管理模式具有荤要影响，这种影响体现在内部治理 和外部治理两个方面。同时，不同的盈余管理模式对公司治理结构的完善起着不同的 作用。1 。 熊亚( 2 0 0 5 ) 研究结论认为完善公司治理结构是提高会计信息质量的前提，健全 内部会计控制是提高会计信息质量的核心，改革会计管理体制是提高会计信息质量的 关键。 张栋( 2 0 0 5 ) 认为资本市场的基础是信息披露，而信息披露的核心是信息披露的 质量。我国上市公司在会计信息披露方面质量不高，已经成为严重制约与阻碍我国资 本市场发展的一大瓶颈。其中会计制度合约安排、产权合约安排与报酬合约安排对会 计信息质量有着重要影响”1 。 在国内有关于公司治理和会计信息质量关系的实证研究不是很多，具有代表性的 研究主要有： 刘立国、杜莹( 2 0 0 3 ) 发现，法人股比例与财务报告舞弊的发生显著正相关，国家 股比例与财务报告舞弊之间不存在显著关系，监事会人数与财务报告舞弊显著正相 关。董事会规模虽然与财务报告舞弊呈正向相关，但并不显著”1 。 施东晖( 2 0 0 0 ) 发现，股权分散型公司的绩效好于法人控股型公司，法人控股型公 司绩效则好于国有控股型公司”3 。 许小年、王燕( 1 9 9 7 ) 研究发现，股权集中度与公司绩效正相关，法人股比例与公 司绩效正相关，国家股比例与公司绩效负相关，个人股比例对公司绩效无显著影响。 周业安( 1 9 9 9 ) 发现国有股、法人股、a 股均对净资产收益率有显著的正相关关系， b 股和h 股则有显著的负相关关系。”。 吴淑琨( 2 0 0 2 ) 的分析表明，股权集中度、内部持股比例与公司绩效呈显著倒u 型 关系；国家股比例、境内法人股比例和流通股比例与公司绩效呈显著的u 型关系。”。 夏和平、赵西亮、袁光华( 2 0 0 6 ) 从股权结构、董事会结构和高管激励等内外两 种治理机制综合考虑了我国公司治理与公司绩效之间的关系。认为多元化股东、外部 董事比例和高管激励是公司治理最为藿要的三个因素，是影响公司绩效最为显著的变 量；第一大股东是否为法人股、独立董事的作用、是否在国外上市对公司绩效没有显 著的影响作用。 李常青、管连云( 2 0 0 4 ) 对股权结构与盈余管理之间的关系进行实证研究表明， 第一大股东持股比例与盈余管理大小成u 型关系，管理层持股比例与盈余管理大小存 在负相关关系，国家股比例、法人股比例和流通股比例与盈余管理大小之间的关系不 显著删。 南京理工大学硕士论文公司治理与会计信息质星关系研究 1 3 本文的研究方法和研究目标 本文采用理论与实际相结合的方法，首先从理论上分析了公司治理与会计信息质 量的内在关系，并且对国内外各种公司治理模式对会计信息质量产生的影响从理论上 进行阐述，得出了一般性的结论。 为了进一步探讨公司治理与会计信息质量之间的关系，本文选取了从去年到现在 被证监会处罚数据较全的公司以及今年率先披露会计信息的公司( 共8 4 家) 作为样 本，在借鉴国内外对公司治理与会计信息质量关系得研究成果上，利用线性和非线性 的实证检验方式探讨董事会特征、股权结构、注册会计师、公司规模几个方面与代表 会计信息质量属性的真实性与时效性之间关系，以期发现公司治理与会计信息质量之 间存在的一些关系。 i 4 本文的结构安捧 全文共分为七章 第一章为引论，简单回顾了现在关于公司治理以及会计信息质量的研究现状，并 且说明了本文的研究方法以及研究所要达到的目标。 第二章简要介绍了公司治理的基本情况，分析了国内外的几种主要公司治理模 式：英国和美国式的外部治理模式；日本和德国式的内部治理模式；亚洲的家族式治 理模式；中国的公司治理现状。 第三章主要分析了会计信息的需求与供给，以及会计信息质量特征体系的构成， 提出了本文的会计信息质量特征体系。 第四章研究公司治理与会计信息质量之间的关系，并且分析了国内外的几种公司 治理模式对会计信息质量的影响。 。第五章对公司治理与会计信息质量关系进行实证研究，得出研究结论并进行分 析。 第六章探讨如何改变从我国公司治理的现状出发，并且基于内部控制提出了一些 提高我国的会计信息质量的途径。 第七章为结束语，总结了本文的研究成果，并展望了公司治理与会计信息质量研 究的前景。 论文的结构如图1 1 所示。 6 南京理_ t 大学硕士论文公司治理与会计信息质量关系研究 图1 1 论文结构图 7 南京理工大学硕士论文公司治理与会计信息质量芙系研究 2 公司治理 2 1 公司治理的概念 关于公司治理的概念，国内外的很多学者都分别从不同的方面给出了定义。 早期的有关公司治理研究者b e r l ea n dm e 锄s ( 1 9 3 2 ) 、j e n s e na n dl e c k l i n g ( 1 9 7 6 ) 认为公司治理是致力于解决所有者与经营者之间的关系，认为公司治理的焦点在于使 所有者与经营者的利益相一致r “，。 c o c l l r 锄a i l d w a r t i c k ( 1 9 8 8 ) 则认为，公司治理要解决的是高级管理人员、股东、 董事会和公司的其他利益相关者相互作用产生的诸多特定的问题。”。 而s h l e i f e r 锄dy s h i n y ( 1 9 9 7 ) 则认为公司治理要处理的是公司的资本供给者 确保自己可以得到投资回报的途径问题。” 0 1 i v e rh a r t ( 1 9 9 6 ) 从公司治理的作用方面给公司治理下了定义：他认为，只 要以下两个条件存在，就必然产生公司治理问题。第一个条件是代理问题，确切地说 是组织成员之间存在利益冲突；第二个条件是，交易费用之大使代理问题不可能通过 合约解决。因此公司治理是一个决策机制，而这些决策在初始合约下没有明确地设定， 更确切地说，治理结构分配公司非人力资本的剩余控制o ” 。 青木昌彦、钱颖一提出( 1 9 9 5 ) ：公司治理结构是一套制度安排，用来支配若干 在企业中有蘑大利害关系的团体，包括投资者、经理、工人之间的关系，并从这种制 度安排中实现各自的经济利益。公司治理结构应包括：如何配置和行使控制权；如何 监督和评价董事会、经理人员和职工；如何设计和实施激励机制”1 。 布莱尔( 1 9 9 5 ) 则从狭义和广义的角度探讨公司治理的含义：狭义地说，公司治理 是指有关公司董事会的功能、结构、股东的权力等方面的制度安排；广义地讲，则是 指有关公司控制权或剩余索取权分配的一整套法律、文化和制度性安排，这些安排决 定公司的目标，谁在什么状态下实施控制，如何控制，风险和收益如何在企业不同的 成员之间分配这样一系列问题1 。 国内学者吴敬琏( 1 9 9 4 ) 认为：“所谓公司治理结构，是指由所有者、董事会和 高级执行人员即高级经理三者组成的一种组织结构。在这种结构中，上述三者之间形 成了一定的制衡关系。通过这一结构，所有者将自己的资产交给公司董事会托管；公 司董事会是公司的决策机构，拥有对高级经理人员的聘用、奖惩和解雇的权利；高级 经理人员受雇于董事会，组成在董事会领导下的执行机构，在董事会的授权范围内经 营企业”删。 林毅夫等( 1 9 9 5 ) 则指出，所谓的公司治理结构，是指所有者对一个企业的经营管 理和绩效进行监督和控制的整套安排帆1 。他们认为通常人们所关注的公司治理结构， 8 南京理工大学硕士论文公司治理与会计信息质量笑系研究 实际指的是公司的直接控制或内部治理结构。对公司而言，更重要的应该是通过竞争 的市场所实现的问接控制或外部治理。因而他们是从内、外两个角度来界定公司治理 的，同时内外两个角度的中心是所有者对经营管理与绩效的监督与控制。 费方域( 1 9 9 6 ) 的观点认为公司治理是一种关系合同，是一套制度安排，构成公司 各相关利益者之间的关系框架，对公司目标、总的原则、遇到情况时的决策办法、谁 拥有剩余决策权和剩余索取权等定下规则，用于代表和服务于利益相关者的利益，其 主要内容是设计控制内部人控制的机制”3 。 张维迎( 1 9 9 9 ) 认为公司治理结构是这样一种解决股份公司内部各种代理问题的 机制。它规定着企业内部不同要素所有者的关系，特别是通过显性和隐性的合同对剩 余索取权和控制权进行分配，从而影响管理者和资本所有者的关系”1 。 李维安，武立东( 2 0 0 2 ) 对公司治理定义：从公司治理这一问题的产生与发展来 看，可以从狭义和广义两方面去理解，狭义的公司治理，是指所有者( 主要是股东) 对经营者的一种监督与制衡机制。即通过一种制度安排，来合理地配置所有者与经营 者之间的权利与责任关系。公司治理的目标是保证股东利益的最大化，防止经营者对 所有者利益的背离。其主要特点是通过股东会、董事会、监事会及管理层所构成的公 司治理结构的内部治理。广义的公司治理则不局限于股东对经营者的制衡，而是涉及 广泛的利害相关者，包括股东、债权人、供应商、雇员、政府和社区等与公司有利害 关系的集团。公司治理是通过一套包括正式及非正式的制度来协调公司与所有利害相 关者之间的利益关系，以保证公司决策的科学化，从而最终维护公司各方面的利益。 因为在广义，公司已不仅仅是股东的公司，而是一个利益共同体，公司的治理机制也 不仅限于以治理结构为基础的内部治理，而是利害相关者通过一系列内部、外部机制 来实施共同治理，治理的目标不仅是股东利益的最大化，而且是要保证公司决策的科 学性，从而保证公司各方面的利害相关者的利益最大化嘲3 。 综合以上关于公司治理的定义可以发现，对公司治理理解的分歧，主要体现在以 下方面： ( 1 ) 利益相关者对公司治理的影响。s h l e i f e ra n dv s h i n y 、林毅夫认为公司治 理是保护所有者利益的一整套机制。c o c h r a na n dw a r t i c k 、吴敬琏讨论集中在公司 内部，很少考虑外部利益相关者，是从公司内部管理控制方面定义公司治理。其它的 一些研究者则把股东的利益放到与其他利益相关者位置相同的位置上 ( 2 ) 公司治理的边界。狭义的公司治理一般是指股东、董事会与经理人员责任、 权力和义务关系，即法人治理结构。广义的公司治理不仅包括法人治理，而且包括法 律、文化等宏观制度。s h l e i f e ra n dv s h i n y 、c o c h r a na n dw a r t i c k 、吴敬琏以及林 毅夫只是从外部或者内部的某一方面去定义公司治理，c o c h r a na n dw a r t i c k 、o l i v e r h a r t 、青木昌彦、钱颖一、张维迎、费方域则是从利益相关者的角度考虑公司治理的 9 南京理1 = 大学硕士论文公司治理与会计信息质量笑系研究 定义，布莱尔、李维安、武立东则从狭义和广义两个角度分别为公司治理下了定义。 随着时代的发展，政治、经济、法律制度和环境都发生了巨大的变化，人们逐渐 认识到供应商、经销商、顾客、员工、公众、社区等企业外部利益相关者对于公司的 影响越来越大，公司的权力正在由内部向外部转移，趋向于在其利益相关者之间重新 分配，因此公司治理必须要考虑到各方面的利益需要。而且合理地识别出治理边界是 研究公司治理的前提。目前，越来越多的学者认为，公司治理的边界不仅仅局限于法 人治理的范围，而是能够对公司实施控制的范围。因此综合以上几点考虑，本文采用 李维安对于公司治理的定义。 2 2 国内外公司治理模式比较删 2 2 1 美英公司治理模式 - j* 一 由于历史的原因，英国和美国在政治、经济、法律制度和文化价值观等很多方面 存在着诸多相似之处。在公司治理方面虽然存在一定的差异，但就其本质来看是一致 的，因而在学术界往往将荚英治理模式共同作为公司治理的一个典型模式进行探讨和 研究。 美国和英国的企业股权分散，单个股东不能对企业形成控制关系，机构投资者虽+ 然在一些公司占有较大股份，但是由于其持股的动机具有投机性和短期性，以及持股 的数量还远不足以达到控股的地位，因此，一般都不会主动积极参与公司内部监控。 在这种情况下，公司的控制权就实际上落到了经理层手中，主要依靠外部监控机制发 挥监控作用。由于资本市场和经理市场十分发达，资本市场可以很快的传递有关于公 司经营情况信息，对经理层起到了较强的约束作用，股东的意志能得到很好的体现。 此外，较为健全的经理市场能够起到正确地评价经理人的作用，对经理人的约束效果 较为明显，经理层的高收入对经理人激励约束也有很好的效果。这种公开的流动性很 强的股票市场、健全的经理市场等对持股企业有直接影响。所以这种治理模式被称为 “外部治理模式”，也被称为股东决定相对主导型模式。 2 2 2 德日公司治理模式 在日本和德国，虽然有发达的资本市场，但企业从中筹资的数量有限，以资本市 场监管为代表的外部监管对公司治理的作用相对较小。企业的负债率较高，股权相对 集中，在德国多是大银行直接持股，日本则是企业间环形交叉持股，银行也是企业的 股东。在这些公司中，利益相关者如银行、供应商、客户和职工都积极通过公司的董 事会、监事会等参与公司治理事务，发挥监督作用。这些银行和主要的法人股东所组 南京理工大学硕士论文公司治理与会计信息质量关系研究 成的力量被称为“内部人集团”。日本和德国的企业与企业之问、企业与银行之间有 着长期稳定的资本关系，使得银行与企业之间建立起了一种内在机制对经营者的监 控，这种公司的治理模式被称为内部治理模式。和德国相比较而言，日本公司的治理 模式更加体现出一种经营阶层主导型模式，因此在正常情况下，经营者的决策独立性 很强，很少直接受到股东的影响；经营者的决策不仅覆盖公司的一般问题，还左右公 司战略问题，且公司长远发展处于优先考虑地位。德国的治理模式更体现出一种共同 决定主导型模式，在公司运行中，股东、经理阶层、职工共同决定公司重大政策、目 标、战略等。 2 2 3 亚洲家族式治理模式 在亚洲的一些国家，特别是韩国和东南亚的一些国家，虽然许多公司也有少量的 公众股份，但是大多数的企业仍然都是由家族控制的，家族持有公司的绝对多的股份， 使得他们能够控制董事会，家族成为公司治理系统中的主要影响力屋。不仅如此，经 理层的主要领导者也是由家族成员担任的，因此企业主要经营管理权实际上也是掌握 在家族成员手中，经营者受到家族和亲情的双重激励约束，这形成了典型的家族式治 理模式。在这种治理模式下，由于家族所有者对公司能够直接控制，企业所有权与经 营权没有实现分离，企业与家族合一，企业的主要控制权在家族成员中配置，外部的 监管力量较弱，主要股东的意志能得到直接体现，这种模式也可称为股东决定直接主 导型模式。其缺点是很明显的，即企业发展过程中需要的大量资金从家族那里是难以 得到满足的。 2 2 4 中国公司治理模式 我国国有企业改革的目标是建立现代企业制度。目前，我国基本上完成了对大中 型国有企业的公司化改造，但有效的公司治理机制还没有建立起来。( 1 ) 我国股票市 场被分割为不流通的国家股、法人股市场、流通股i 节场和外资股市场，这些股票在不 同的市场独立运行，相互之间没有建立起有机的联系。国有股一股独大，据统计，截 至2 0 0 5 年6 月2 1 日，沪深两市共有a 、b 股上市公司1 3 9 1 家。这1 3 9 1 家公司总股 本之和为7 4 8 5 8 3 亿股，其中国家股1 8 0 9 8 8 亿股，国有法人股1 8 9 1 9 2 亿股，国有 股总数( 国有股与国有法人股之和) 3 7 0 1 8 0 亿股，占总股本的4 9 4 5 ，不能流通的国 有股处于绝对主导地位回。由于上市公司大部分是由国有企业转制而形成的，国有股 占较大比重是很正常的，但是由于国有股具有不流通的性质，无法通过股票市场改变 国有大股东的局面，使“一股独大”成为到目前为止我国公司所有权结构最为突出的 4 通过中国证监会两站( w w w 嗽吐) 数据整理而得 南京理工大学硕士论文 公司治理与会计信息质量关系研究 特点我国流通股市场的参与者主要包括机构投资者和个人投资者两部分。分散的中 小股东是股市的弱势一方，权益保护机制不足，由于受自身经济实力、诉讼成本和信 息不充分的限制，在其权利受到企业经理层或者大股东的损害时，却往往无力与之抗 衡。而且机构投资者发展不足，规模相对比较小并且管理运作很不规范，违法操作问 题严重，导致我国股价波动幅度大、股市投机性很强。这就使得中小股东对我国的股 票市场投资积极性不断下降，这两年的股市萎靡不振就是一个很好的例证。( 2 ) 国有 资产所有权者缺位，我国国有资产实行。国家所有、分级管理”的体制。国有资产由 各级政府的有关部门实际控制，这些政府部门代理国家行使出资人的责任。但是，这 些部门并不是真正的所有者，只是国家财产的代理人代理人没有财产收益激励，也 不承担财产风险。代理人在履行财产权力时，产权的激励和约束功能对其发挥不了作 用。因此，国有资产原则上属于全体人民所有，但却没有一个受产权约束的所有者行 使相应的权力，即所有者缺位。所有者缺位导致国有企业的所有权得不到真正落实， 代理人不会像真正的所有者那样对企业经营者进行有效的监督。( 3 ) 。内部人控制” 现象严重，内部人控制并不是指一般意义上的公司控制，而是特指内部人通过对公司 的控制以损害外部人利益为代价追求自身利益的现象。按照公司法的规定，我国公司 法人治理采用董事会、监事会双层治理结构，股东大会、董事会、监事会和经理层分 别行使最终控制权、经营决策权、监督权和经营权，形成各种权力相互制衡的机制 但是，由于国有股权过度集中，董事会、监事会被大股东操纵或由内部人控制，董事 会、监事会对经营者的监督机制形同虚设。( 4 ) 经营者的选择、激励和评价机制缺乏。 8 5 以上的国有企业的厂长经理仍由政府主管部门和党的组织部门任命，而不是由真 正承担风险的资本所有者来选择经营者。政府官员有选择的权利但并不对选择的后果 承担责任，所以他们不可能真正有积极性去发现和选择那些最有才能的人作为企业经 营者。( 5 ) 上市公司的思想意识落后，尽管我国股票市场发展的很快，但上市的动机 还没有从根本上转变。我国股份制企业的起初是为了解决国有企业资金短缺困境，股 票市场过分偏向于强调融资功能。直到现在，股票市场仍然延续这一传统。这种倾向 导致上市公司行为不规范，“尉钱”意识强烈，很少考虑为股东创造价值的责任。( 6 ) 证券法律法规体系还需要不断完善。尽管我国制定了证券法、公司法等法律， 证监会也公布了很多法规，严格禁止上市公司和证券中介机构的证券欺诈行为，但是 落实到股东诉讼、股东赔偿以及责任人刑事和民事责任方面，法律法规体系存在很多 漏洞，已有的法律在实际执行过程还存在很多缺陷和困难。( 7 ) 中介机构不健全。我 国投资咨询机构、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构及资信评估机构等中介 服务机构，缺乏行业约束和管理，一些中介机构违背职业道德，常常与上市公司或机 构大户勾结。提供虚假信息，欺骗投资者，参与或者协助一些单位甚至个人通过内幕 交易牟取非法暴利。 南京理t 大学硕士论文公司治理与会计信息质量关系研究 由于国情的不同，导致各个国家的公司治理模式有着很大的不同，我们可以发现 各个国家的公司治理模式有着各自的优点与缺点。通过对以上的几种公司治理结构的 归纳与总结，我们从公司治理目标、治理模式导向、对经理层监管方式、股权结构等 几个方面对各国的公司治理模式进行对比，将其编制成表格的形式，以便于理解。如 表2 1 所示。 表2 1国内外几种主要的公司治理模式对比 美英公司德日公司家族式公司中国公司 治理模式治理模式治理模式治理模式 公司治理保护中小投资者保护职工和银行维护家族利益维护国家以及中 目标的利益利益小股民利益 治理模式外部治理内部治理 股东决定直接主 处在转轨时期， 导向导型模式内外兼有 对经理层公司控制权转移主银行以及企业家族对经理直接主要依靠董事会 监管方式和市场接管集团内部监管监管监管 股权结构股权分散，银行股权相对集中，股权完全由家族国家股比例较 持股受到限制，银行和法人交叉控制大，非流通股比 股票的流动性强持股，股权结构例较大 稳定 资本市场非常发达，起到相对落后监管不发达，起不到不完善监管作 很大监管作用作用较小监管作用用不明显 经理人激经理市场完善以收入较低，主要主要由家族成员经理人市场不发 励机制及经理人收入较通过内部的晋升担任，通过家族达，主要依靠公 高。对经理人有 激励 成员间亲情关系 司的业绩评价以 很好的激励约束约束及主管上级的评 机制 价 董事会结独立董事占很大决策执行机构，董事会主由家族主要由政府部门 构的比例。主要强监管作用较小，成员担任委派董事，动力 调监管作用 独立董事很少 董事比例较小且 权利有限 独立审计独立审计制度完独立审计所起作独立审计不发达独立审计还处于 善用不大发展初期 2 3 本章小结 本章主要叙述了公司治理的定义并且对国内外的主要几种公司治理模式进行了 简单的描述分析。 首先，回顾了国内外的一些学者对于公司治理给出的定义，综合分析了他们之间 的共同点与主要区别，并在此基础上提出了本文所支持的公司治理的定义。 南京理工大学硕士论文公司治理与会计信息质量关系研究 其次，从公司治理目标、股权结构、董事会结构、经理人激励机制等几个方面， 比较分析了国内外几种主要的公司治理模式：以美英为代表的外部治理模式、以德日 为代表的内部治理模式、家族治理模式以及中国公司的治理模式。 1 4 南京理工大学项士论文公司治理与会计信息质量笑系研究 3 会计信息质量含义与特征 3 i 会计信息的含义 一般认为，会计信息就是会计系统提供的信息，是企业在生产经营活动中产生出 来的以满足管理者等各方需要的，是以商品经济为客观环境的。因此，把握会计信息 的内涵必须对会计信息系统要能够有准确理解。美国会计学会在其基本会计理论 ( as t a t e m e n to fb a s i ca c c o u n t i n gt h e o r y ，简称a s o b a t ) 中对会计定义为：为了使 信息使用者能够做出有根据的判断和决策丽确认、计量和传递经济信息的程序“1 。该 定义包括这样两个含义，( 1 ) 会计信息是一种经济信息；( 2 ) 会计信息的计量属性。会 计信息是一种经济信息，这一点已经是会计界的共识。会计信息是对企业经营活动的 状态、特征及其变化的表述，会计也是目前企业唯一正式的经济信息系统。会计作为 一个人造的经济信息系统，它生产信息的过程可以简单表示为图3 1 。 信息输入 二二至至三三二卜信息输出 图3 1 会计信息系统 会计信息也是一种可以计量的经济信息。郭道扬教授在中国会计史稿( 下册) 中指出，从某种意义上讲，人类最初的计量记录行为，其本身就表现为一种原始的数 学行为；而人类最初的数学行为，原本就是为进行经济计量记录服务的瑚1 。可见，会 计从产生起就是要进行计量的，因而会计信息具有可计量性是不容置疑的。 从上图可以看出会计系统是对企业的经营信息进行加工的系统，因此关于会计系 统的信息加工对象，一般来说就是企业的经济活动，具体来说则表现为会计要素：即 资产、负债、所有者权益、收入、费用和利润。会计是采用专门的程序和方法对企 业的经营活动信息进行确认、计量、记录，并将其归入会计的基本要素之中，再通过 以资产负债表、损益表、现金流量表三大财务报表为主的形式传递出来。 因此，我们认为会计信息作为一种经济信息，是以揭示企业财务状况、经营成果 和现金流量情况为主的数据和资料。 3 2 会计信息的需求与供给 3 2 1 会计信息的需求 会计信息的需求主体并不是在每一个公司都是一样的，对于每一个公司来说可能 晦京理工大学硕七论文 公司治理与会计信息质量关系研究 都会有特定的需求群体，并且每一个需求主体都会有特定的质量需求。现代企业的主 要形式是股份公司制，分为有限责任公司和股份有限公司两种形式。对于股票不公开 上市交易的有限责任公司来说，会计信息需求主体较易辨别，一般是少