（会计学专业论文）公司治理与审计需求的相关性实证研究.pdf

江苏大学硕士学位论文 摘要 近年来，随着中国资本市场的发展，人们越来越关注审计质量。 国内外研究表明：公司治理是解决现代公司由于控制权和所有权分离 所导致的代理问题的各种机制的总称；外部审计可以缓解上市公司内 部代理冲突，是降低公司代理成本的一种手段；公司治理中的审计监 督安排决定外部审计师的聘任权安排，所以外部审计是公司治理中的 一部分；而提高审计质量最根本的途径是提高上市公司对高质量审计 服务的白发需求。因此，研究影响审计质量的公司治理因素具有提高 审计质量和提高公司治理水平的双重意义。 本文首先进行了理论分析：对现有公司治理状况进行了分析，提 出了公司治理分为三个方面一股权治理、董事会治理和监事会治理； 其次分析了审计需求的六大理论，对公司治理与审计需求的理论联系 进行了探讨；最后得出要提高审计质量就必须提高公司对高质量审计 服务的自发需求的结论。以此理论为基础，本文从实证的角度，采取 相关性检验、描述性分析及l o g i t 回归等研究方法证明了影响审计需 求的公司治理因素，得出以下结论：国有股、国有最终控制权人性质、 境内法人股以及境外法人股与高质量审计需求显著负相关；内部职工 股、股本变化、股权集中度和股权制衡度与高质量审计需求显著正相 关；董事会会议次数和两职合一情况与审计需求显著负相关；董事会 规模及独立董事比例与审计需求显著正相关；同时本文发现，审计委 员会、监事会并没有发挥人们期望的对审计需求的治理效用，另外， 管理层持股与审计需求正相关，但不显著，存在着悖论。 在上述理论和实证结论的基础上，结合我国上市公司的实际状况， 江苏大学硕士学位论文 从促进对高质量审计服务的自发需求、提高审计质量的角度出发，本 文提出了构建上市公司治理结构的相应政策建议。 关键词：审计需求，公司治理，自发性，审计质量 江苏大学硕士学位论文 a b s t r a c t i nr e c e n ty e a r s ，a sc h i n a sc a p i t a lm a r k e td e v e l o p m e n t ，p e o p l eh a v e p a i dm o r ea t t e n t i o nt ot h ea u d i tq u a l i t y t h i n g sw e r ef o u n di nt h el i t e r a t u r e a th o m ea n da b r o a d ，s u c ha s ：c o r p o r a t e g o v e r n a n c e i sa v a r i e t y o f m e c h a n i s m s ，w h i c hi sam o d e ms o l u t i o nt ot h ec o m p a n y sp r o b l e m sc a u s e d b yt h es e p a r a t i o no fo w n e r s h i pa n dc o n t r o lo ft h ea g e n c y ；e x t e m a la u d i t c a na l l e v i a t et h ep r o x yc o n f l i c to ft h el i s t e dc o m p a n i e s ，a n di ti sa l s oa m e a n so fc o r p o r a t eg o v e r n a n c et or e d u c ea g e n c yc o s b ；t h ec o r p o r a t e g o v e r n a n c e ss u p e r v i s i o na r r a n g e m e n t s d e c i d et h ee x t e r n a la u d i t o r s a p p o i n t m e n t ，s oe x t e r n a la u d i ti s ap a r to ft h ec o r p o r a t eg o v e r n a n c e ；a n d t h em o s tf u n d a m e n t a lw a yt oi m p r o v et h ea u d i tq u a l i t yi st oi m p r o v et h e q u a l i t yo fl i s t e dc o m p a n i e so nt h ea u d i ts e r v i c e so ft h e i ro w nn e e d s t o i m p r o v ea u d i tq u a li t ya n dt or a i s et h el e v e lo fc o r p o r a t eg o v e r n a n c e ，w e s h o u l dr e a l i z et h a tt or e s e a r c ht h ec o r p o r a t eg o v e m a n c ef a c t o r sa f f e c t i n g t h eq u a l i t yo ft h ea u d i th a sad o u b l em e a n i n g i nt h i sp a p e r f i r s t l y , w ea n a l y z et h e o r i e s ：w ea n a l y z et h ec u r r e n ts t a t e o fc o r p o r a t eg o v e r n a n c e ；t h ec o r p o r a t eg o v e r n a n c ei sd i v i d e di n t ot h r e e a r e a s e q u i t ym a n a g e m e n t ，c o n t r o lo ft h eb o a r d ，b o a r do ft h es u p e r v i s o r s ； s e c o n d l y , w ea n a l y z es i xt h e o r i e so ft h ea u d i tr e q u i r e m e n t s ，a n dw ee x p l o r e t h e o r yr e l a t i o n so ft h ec o r p o r a t eg o v e r n a n c ea n dt h ed e m a n do fa u d i t ； f i n a l l y , w ec o m et ot h ec o n c l u s i o n st h a tw em u s ti m p r o v et h ec o m p a n y s h i 曲1 u a l i t ya u d i ts e r v i c e st ot h e i ro w nn e e d s ，t oi m p r o v ea u d i tq u a l i t y b a s e do nt h i st h e o r y , t a k i n gc o r r e l a t i o nt e s t s ，d e s c r i p t i v es t a t i s t i c sa n d l o g i tr e g r e s s i o n ，t h i sa r t i c l ep r o v e st h ei m p a c t so fc o r p o r a t eg o v e m a n c e t h a t a f f e c tt h ea u d i tr e q u i r e m e n t sf r o mt h ep e r s p e c t i v eo fe v i d e n c e w e m 江苏大学硕士学位论文 r e a l i z et h a t ：s t a t e - - 0 w n e ds h a r e s ，s t a t e - - o w n e dn a t u r eo ft h eu l t i m a t e c o n t r o l l e ra n dc o r p o r a t es h a r e sa th o m ea n da b r o a dh a v eas i g n i f i c a n t n e g a t i v ec o r r e l a t i o nw i t hh i g h l u a l i t ya u d i t ；i n t e r n a le m p l o y e es h a r e s ， c h a n g e si ns h a r ec a p i t a l ，c o n c e n t r a t i o n o fo w n e r s h i pa n db a la n c e so f o w n e r s h i ph a v eas i g n i f i c a n tp o s i t i v ec o r r e l a t i o nw i t hh i 曲q u a l i t ya u d i t ； t h en u m b e ro ft h eb o a r dm e e t i n g sa n dt w og r a d e - - - o n es i t u a t i o nh a v ea s i g n i f i c a n tn e g a t i v ec o r r e l a t i o nw i t hh i 出州u a l i t ya u d i t ；t h es i z eo ft h e b o a r da n dt h ep r o p o r t i o no fi n d e p e n d e n td i r e c t o r sh a v eas i g n i f i c a n t p o s i t i v ec o r r e l a t i o nw i t hh ig 岫u a l i t ya u d i t ；a tt h es a m et i m e ，w ef o u n d t h a tt h ea u d i tc o m m i t t e ea n dt h es u p e r v i s o r sh a v en o tp l a y e dt h ee f f e c t i v e a u d i to fg o v e r n a n c ea sp e o p l ee x p e c t e d a n dt h e r ei sp o s i t i v ec o r r e l a t i o n b e t w e e nm a n a g e m e n to ft h e s t o c ks i t u a t i o na n dd e m a n df o rt h ea u d i t ，b u ti t i sn o ts i g n i f i c a n t t h e r ei sp a r a d o x o nt h eb a s i so ft h ea b o v e - - - m e n t i o n e dt h e o r e t i c a la n de m p i r i c a l c o n c l u s i o n s ，c o n s i d e r e dt h ea r t i c l es i t u a t i o no fc h i n a sl i s t e dc o m p a n i e s ，w e m a d es o m ep o l i c yr e c o m m e n d a t i o n sa b o u tc o r p o r a t eg o v e r n a n c e ，i no r d e r t oi m p r o v et h eq u a l i t yo fl i s t e dc o m p a n i e so nt h ea u d i ts e r v i c e so ft h e i r o w nn e e d sa n dt h eq u a l i t yo ft h ea u d i t k e yw o r d s ：a u d i tr e q u i r e m e n t s ，c o r p o r a t eg o v e m a n c e ，s p o n t a n e i t y , a u d i t q u a l i t y i v 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定， 同意学位保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版， 允许论文被查阅和借阅。本人授权江苏大学可以将本学位论文的全部 内容或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫 描等复制手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于 保密口，在年解密后适用本授权书。 不保密囱。 ， 学位论文作者签名：鸯姗 z o o g 年j 2 月九日 爹 砂 垴 珈们 、一 孙 尸 签 年 煨 教 尹 导 砂 揪 7 独创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究工作所取得的成果。除文中已注明引用的内容以外，本论 文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文 的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本 人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名：鸯姗 日期：, z o o g 年坦月1 1 日 江苏大学硕士学位论文 1 1选题的背景及意义 第1 章绪论 审计需求是在财产的所有权和经营权分离的情况下，财产所有者和经营管理 者分别为验证和解脱经营管理者履行受托经济责任的情况下产生的。但审计从来 就不是审计师独立主宰的纯专业活动，从审计的产生和发展到每一次具体的审计 实践，审计行为都贯穿了审计信息供求双方的意志。在供求特性丰富多彩的审计 市场，审计可能生产真实信息，也可能生产虚假信息。近几年国内外屡屡出现审 计失败的案例，发生了一连串“假账事件”，例如：在国内证券市场上相继爆出的银 广夏、东方电子、麦科特、蓝田股份等上市公司造假丑闻；湖北立华、深圳中天 勤等曾经是注册会计师行业项尖的会计师事务所的轰然倒塌；还有国外“安达信” 因安然事件而分拆，“德勤”、“毕马威”也相继卷入财务欺诈丑闻等。这些事件令我 们对被誉为“经济警察”的注册会计师的诚信提出了质疑，也使人们就如何才能从根 本上提高审计质量陷入了深思。 审计就从其本质上来说是买卖“审计服务”，在审计市场上，审计需求特征对审 计产品的供给具有很重要的影响。如果市场上存在着对高质量审计的需求，那么 审计的供给者事务所之间的竞争就会促使提供高质量审计的事务所脱颖而出， 从而提高整体的审计质量；相反，如果审计缺乏这种需求，甚至存在着对低质量 审计的需求，那么那些提供低质量的事务所就会占据提供高质量的事务所的审计 市场，审计质量因此而降低。因此，若想从根本上提高审计质量，必须创造和引 导市场对高质量审计的需求。 审计需求来源于企业受托责任和代理冲突，它是降低代理成本的一种途径。 而公司治理的目的是降低两权分离以来的代理成本，外部审计需求就成了公司治 理的一部分。就公司治理与高质量审计师选择的关系而言，按照传统代理理论， 对于代理权冲突特征较明显的公司，其面对的代理成本较高，更需要安排较好的 治理机制来弥合代理冲突，作为降低代理成本工具的审计机制，对独立审计师的 选择就应当倾向于选择质量较高的审计师来监督，很多经典研究也支持了这种假 江苏大学硕士学位论文 设。但与代理理论相反的结论也得到一部分学者的支持，主要原因在于：企业都 是由不同的利益集团组成，企业行为的表现是出自于做出决策的群体自身利益的 考虑，本身治理较弱代理权问题较突出的企业，选择治理机制的安排权利可能产 生异化，虽然企业有选择好的治理机制的需要，但实施的结果却是代理人逆向选 择的结果。于是，就存在这样的悖论：如果代理问题突出，代理成本较高，且现 有其他治理机制本身不完善，就将会成全代理人，导致治理较弱、代理权问题明 显的企业组织管理层选择小规模事务所，使自己将来获得更好的利益；而相反既 有的良好的组织治理将能保证使其治理层有较多的发言权，企业将可能会更倾向 于选择独立性更好的较大规模的事务所。所以，问题相应而生，究竟独立审计师 选择与公司治理因素之间有没有关联性? 如果有关联，是代理成本高的、公司治 理有潜在问题的企业有高质量审计需求还是代理成本低的、公司治理较好的企业 有高质量审计需求? 在各类治理因素中，哪些治理因素会更大程度上对独立审计 需求产生实质影响? 以上构成了本研究的基本问题。 2 0 0 7 年新的会计准则的实施为研究提供了新的数据，且股权改革即将完成， 上市公司大多数都设立了审计委员会。在这种情况下，研究公司治理与审计需求 应该有更好的说服力，所以本研究以采用新准则且完成股权改革、有审计委员会 的上市公司为考察样本，研究现实条件下不同治理水平或代理权问题的公司对独 立审计需求的实际影响因素，以便为我国独立审计在治理功效的发挥上提供实证 数据支撑并提出相应的政策性建议。 1 2 文献综述 1 2 1国外文献综述 1 审计质量( 即谁是高质量的审计师) 的文献综述 国外关于评判高质量审计师的标准主要有以下两种观点：审计收费和事务所 品牌。 在审计收费决定审计质量方面，s i m t m i c ( 1 9 8 0 ) 1 】把审计服务看成是被审计单 位财务报告系统的一个子系统，并假设客户的规模、业务复杂程度和审计风险将 使得审计师付出不同的努力，从而决定审计定价的差异。根据1 9 7 7 年美国公众持 2 江苏大学硕士学位论文 股公司的调查资料，s i m u n i c 发现，客户规模对审计定价解释力达到5 7 ，无论在 大客户市场，还是小客户市场，经资产调整后的外部审计费用与客户业务复杂程 度、固有风险、客户风险显著相关，与审计师已服务年限没有显著关系，与事务 所是否是八大负相关，显著性不强。m o i z e r ( 1 9 9 7 ) t 2 】回顾了事务所规模与审计定价 之间的关系的经验研究成果，发现不同国家得出了不同结论：澳大利亚，新西兰、 英国，新加坡和印度等国的研究表明，国际八大的收费高于小事务所；而在美国， s i m u n i c 发现八大没有收费溢价，但p a l m o r s e ( 1 9 8 6 ) t 3 】却发现八大有1 6 一1 7 的收 费溢价。 在事务所的品牌决定审计质量方面，在美国，四大在审计市场的垄断地位使 得大规模事务所与事务所品牌以及事务所声誉密不可分，p a l m o r s e ( 1 9 8 6 ) 4 发t e ， 虽然八大具有收费溢价，但事务所具有的行业专长并没有导致收费更高。 c r a s e w s l l e t a l ( 1 9 9 5 ) t 5 】以澳大利亚1 4 8 4 家上市公司为审计样本研究了事务所品牌、 行业专长与审计定价的关系，发现八大之间，有行业专长的事务所比无专长的事 务所收费平均高出3 4 ，而八大比非八大收费高3 0 左右。s h o c k l e y ( 1 9 8 1 ) 6 】通过 问卷调查发现，财务界、社会公众、银行等贷款者认为八大具有良好的声誉。 t i t m a n & t r u e m a n ( 1 9 8 6 ) 7 】的分析表明，即使审计不能直接产生价值，但聘请八大的 行为可以作为可置信的承诺，向企业利益相关者传递其会计信息可靠、高管人员 正直的信息，有利于提高他们对企业的评估价值。他们发现，聘请八大的公司在 首次发行股票时，具有更高的市场价值。同样，t o e ha n dw o n g ( 1 9 9 3 ) i s 发现，与非 八大相比，八大审计的客户具有更大的盈余反应系数。b e a t t y ( 1 9 8 9 ) 1 9 l 的研究表明， 八大的客户在首次发行股票时有着更低的折价，这为八大具有良好的声誉提供了 证据。 2 公司治理与审计需求的相关性文献综述 前期的经典审计理论研究采用代理理论来解释不同公司对外部审计的需求， j e n s e & m e c k l i n g ( 1 9 7 6 ) n 们首先揭示了独立审计需求来自于降低代理成本的动机， 由于代理问题突出的公司管理层与外部分散的股东间信息不对称问题严重，独立 审计服务通过对公司公开财务信息认证减少了信息不对称，从而降低代理成本， 起到治理作用。随后许多学者都从不同的角度对独立审计的选择因素进行了一定 程度的解释，尽管总体结论倾向于显示代理权问题显著的公司有更高聘请高质量 江苏大学硕士学位论文 审计师的概率，不过就具体影响因素而言，证据结论不尽相同。研究较多的变量 主要有：公司规模、管理层持股、负债水平、股权集中度等，其中公司规模被广 泛证明与独立审计师的选择有显著的正相关关系，而管理层持股变量、股权集中 度变量和负债水平对审计师选择的影响则没能得到一致的结论，这其中也有研究 的样本市场不同或研究时期不同等原因。 此外，c a r p e n t e r s t r a s w s e r ( 1 9 7 1 ) n ，t i t m a n & t r u m a n ( 1 9 8 6 ) 1 2 1 等还对特定 事件的发生对审计需求产生的影响进行了研究。发现基于信号传递理论，市场对 高质量审计师事务所具有依赖性，比如公司拟发行股票和债券时，如果选择高质 量的会计师事务所，投资者会提高对公司价值的评价。关于将独立审计师选择作 为公司治理机制的有效手段的研究则在近年来得到一定的关注。j o s e p h & w o n g ( 2 0 0 1 ) 口3 1 选择了新加坡、香港等八个地区的样本，对独立审计师是否起到治 理作用进行了分析，发现有高代理权问题的企业倾向于雇佣五大，如以过高的股 权集中和过于分散的股权结构为特征。a s h b a u g h w a r f i e l d ( 2 0 0 3 ) n 帕以德国资 本市场环境为背景，发现了独立审计需求与债权人利益相关变量、异地股权交易 程度呈正相关关系，与家族式集中控股呈负相关。 1 2 2 国内文献综述 1 审计质量( 即谁是高质量的审计师) 的文献综述 国内关于高质量审计的评价与国外类似，主要有审计收费和事务所的品牌及 近年来出现的被审计客户的盈余管理水平三个方面。 在审计收费决定审计质量方面，国内对审计定价的经验研究从王振林( 2 0 0 2 ) 【1 5 】开始，大多数研究者沿用西方的研究成果和模型，检验了审计定价的影响因素 在我国是否同样适用。伍丽娜( 2 0 0 3 ) 【l6 】发现具有盈余管理迹象的公司付出的审 计费用更低，一个可能的解释是我国独立审计自愿性需求不足，审计行业市场集 中度低，审计定价的主导权在买方手中。 在事务所的品牌决定审计质量方面，研究者主要通过事务所出具非标意见的 倾向和被审计财务报表的盈余管理程度来度量审计质量。李树华( 2 0 0 0 ) 【1 7 1 以1 9 9 4 一1 9 9 6 年上市公司为样本，发现国内十大、国际五大出具非标意见的倾向显著地 高于其他事务所。刘明辉等( 2 0 0 3 ) 【1 3 】以1 9 9 8 - - 2 0 0 0 年上市公司为样本，用事务 4 江苏大学硕士学位论文 所出具非标意见占当年所有样本的比率来计量审计质量，发现事务所的审计质量 ( 出具非标意见的倾向) 与其市场份额呈倒u 型的函数关系，并与审计师是否国 际五大显著负相关。但是该研究没有控制非标意见的其他因素，削弱了研究结论 的可靠性。夏立军( 2 0 0 2 ) 1 9 】以2 0 0 0 年上市公司为样本，发现十大会计师事务所 在出具非标意见的倾向上与非十大没有显著差异。同样，原红旗、李海建( 2 0 0 3 ) 【2 0 】以沪市上市公司为样本，发现事务所的组织形式和规模对审计意见没有显著影 响。李爽、吴溪( 2 0 0 3 ) 2 1 】考察了b 股市场的审计意见与事务所品牌的关系，发 现国际五大发表非标意见的倾向与非五大没有显著差异，也未发现补充审计对法 定审计的独立性起到显著的促进作用。刘峰、周福源( 2 0 0 5 ) 瞄】以1 9 9 9 - 2 0 0 1 年 a 股上市公司为样本进行研究，没有发现国际五大审计的财务报告与非国际五大 的财务报表在操纵性应计方面具有显著的差异。但是，漆江娜( 2 0 0 4 ) 用2 0 0 2 年a 股上市公司为样本，却发现经国际五大审计的财务报告具有更低的操纵性应 计。这与刘峰等的结论存在冲突。张奇峰( 2 0 0 5 ) 阱1 以审计师客户的市场价值与 核心资产利润率的相关系数计量可察觉审计质量，发现国际五大的可察觉审计质 量显著高于其他事务所，而国内十大的审计质量并不是被投资者认可，这与漆江 娜的研究具有一致性。 在被审计客户的盈余管理水平决定审计质量方面，徐浩萍( 2 0 0 4 ) 1 利用1 9 9 7 年以前在上交所公开发行股票的公司1 9 9 8 - - 2 0 0 1 年年报数据，运用修正了的琼斯 模型并进行了再修正，研究会计盈余管理与独立审计质量的关系，研究发现：中 国注册会计师能够在一定程度上鉴别盈余管理程度，并反映在审计意见中，独立 审计的质量受到盈余管理手段的影响，体现在对操控非经营应计利润的审计质量 较高，而对操控经营应计利润的审计质量较低。陈信元、夏立军( 2 0 0 6 ) 以2 0 0 0 年一2 0 0 2 年期间的沪深两市所有上市公司作为初选样本，以当年操纵性应计利润 的绝对值为被解释变量，以行业成长性、公司规模、经营业绩、资产负债率以及 上市年龄为解释变量，得出了以下结论：在控制了事务所变更、事务所特征、行 业成长性、公司规模、经营业绩、资产负债率、上市年龄后，审计任期与公司操 纵性应计利润的绝对值呈正u 型关系，当审计任期小于一定年份( 6 年) ，审计任 期的增加对审计质量具有正面影响，而当审计任期超过一定年份( 6 年) 时，审计 任期的增加对审计任期质量具有负面影响，说明过长或过短的出二l 他相拍爿刍匕也 5 江苏大学硕士学位论文 害审计质量，但他们并不认为对审计任期采取强制措施，如实行事务所或注册会 计师强制轮换以及限制事务所变更是必要的，而是主张对过长或过短的审计任期 加强监管和信息披露。 2 公司治理因素与审计需求的相关性文献综述 目前我国现有对审计需求的研究也体现在代理成本相关的因素分析方面，吴 溪( 2 0 0 2 ) 2 7 】以1 9 9 7 1 9 9 9 年我国发生的1 1 0 例审计师变更为样本，运用了描述性 统计的方法，考察了变更前后审计师规模和审计意见的变化特征以及审计师规模 变化与审计意见变化、客户规模之间的相关性，得出以下结论：1 我国证券市场的 审计师变更呈现出审计师规模变化偏集于由大到小的变化方向，但总体来看，后 任审计师的审计意见并未发生明显改善；2 审计师规模变化与审计意见变化之间呈 现出显著的正相关特征，即在发生审计师变更的情况下，审计师规模由大n d , 的 变化总体上伴随着审计意见严重程度的降低；3 与小规模的公司相比，大规模的公 司更可能发生审计师规模明显有小到大的审计师变更。 孙铮、曹宇( 2 0 0 4 ) 2 9 】研究了我国深沪两市公司股权结构对审计的影响，以 国有股、法人股、境内流通股、境外法人股、上市公司的资产负债率、上市公司 的资产规模、上市公司的净资产收益率、行业特征为研究变量，以审计质量为解 释变量，发现境外法人股及境外个人股在促使公司管理人员选择高质量审计师上 具有更积极影响，这是由于国外存在有效的经理人市场，同时境外法人股及境外 个人股为了维护自身的利益，很积极地对上市公司进行监督，促使上市公司管理 人员选择高质量的审计师，并且国外个人股股东更加要求获得高质量的财务信息， 对上市公司管理人员的影响更大；国有股股东比境内法人股股东少有激励和动力 去监督管理人员；至少在境外股东看来国际四大所的审计质量明显高于境内所的 审计质量。 曾颖、叶康涛( 2 0 0 5 ) 2 9 1 基于一个两时点大股东掠夺模型，利用中国a 股上 市2 0 0 1 和2 0 0 2 年的数据，考察了股权结构、代理成本与外部需求之间的关系， 得出了以下结论：第一大股东持股比例与企业价值成u 型曲线关系，而与外部审 计需求成倒u 型曲线关系即代理成本较高的上市公司更可能聘请高质量的外部审 计师以降低代理成本，提高公司市场价值。同时也表明在我国证券市场上，高质 量的外部审计在一定程度上可以缓解上市公司的内部委托代理问题；股权结构以 6 江苏大学硕士学位论文 及由此所导致的代理成本问题，是影响企业外部审计需求的重要因素；企业负债 可以降低企业的代理成本，提高企业市场价值，并降低对外部审计的需求，即债 务融资与外部审计在降低代理成本方面具有相互替代性。 刘明辉、胡波( 2 0 0 6 ) 3 0 】从代理理论的第一种途径的代理出发，从上市公司 最终控股股东与审计定价、股权集中度与审计定价、董事会的独立性与审计定价、 领导权结构与审计定价、激励机制与审计定价等方面研究了公司治理、代理成本 与审计定价的关系，以2 0 0 1 2 0 0 3 年沪深两市的a 股上市公司为样本，运用s i m u n i c 模型为基础，选用最终控制人类型、股权集中度、董事会的独立性、总经理和董 事长两职设置情况以及高管人员持股作为解释变量，将上市公司规模、审计业务 复杂程度、事务所规模、审计意见类型、盈余管理风险作为控制变量，得出了以 下结论：当存在其他变量时，影响代理成本的公司治理因素，包括独立董事数量 占董事会比例、高管层持股比例以及董事长和总经理两职合一等情况对审计定价 产生显著影响。这说明独立董事制度和高管层持股激励机制对公司治理具有积极 意义，加快董事长和总经理的两职分离有助于降低代理成本，改善公司内部治理。 以上研究的只是对公司治理结构的某一方面进行研究，并没有把审计需求与 公司治理机制联系起来研究，真正把他们联系起来研究的也较少，国外采取美国 资本市场为背景来对公司治理与审计需求进行研究，但没有发现显著相关性，如 j o s e p h & w o n g ( 2 0 0 1 ) 1 3 】表明由于美国公司治理机制日渐成熟，手段较多，分散了独 立审计师治理作用的影响。 车宣臣( 2 0 0 7 ) 3 2 】利用2 0 0 4 年度我国沪深两地证券交易所非金融保险行业 的a 股上市公司为研究对象，利用l o g i s t i c 模型，采用股权结构、董事长与c e o 任职情况、独立董事比例、管理层持股比例、债权人利益、监事会规模及职工监 事比例、异地上市七个指标为变量，以审计质量为被解释变量，运用描述性统计 和回归分析，得出了以下结论：独立审计师选择与治理因素之间总体上具有显著 相关性，这说明独立审计总体上具有治理功效，可以起到外部治理机制作用；就 具体的独立审计选择因素而言，股权结构因素、两职合一因素、独立董事因素： 负债水平、异地上市因素都被证明有显著的相关性，管理层持股因素由于持股计 划的缺乏没有找到合理的解释，监事会因素则被证明没能发挥出应有的影响。 7 江苏大学硕士学位论文 1 2 3 文献评述 研究审计质量的角度很多，如王振林等从审计定价的角度，刘峰、周福源等 从会计师事务所的品牌的角度，陈信元、夏立军等从会计盈余管理与审计质量关 系的角度，李海建等从事务所的规模和组织形式来研究审计质量，等等，究竟他 们的结论哪一个更有说服力? 由于他们都是从审计质量的某个角度来研究的，所 以可比性较弱。这这种背景下，能不能从更广的角度来研究审计质量或者说是较 全面的考察审计质量成为了一个现实问题。张奇峰( 2 0 0 7 ) 通过分析我国审计需 求不足的根本原因，并通过累积超额报酬模型和s i m u n i c 模型测算出，只有国际 四大可以作为中国高质量审计师的代表，所以，本文在选择高质量审计师即审计 需求时采用国际四大作为替代变量。 此外，从j e n s e & m e c k l i n g ( 19 7 6 ) 首先揭示了独立审计需求来自于降低代理成本 的动机以来，关于审计需求的研究就接踵而来，国内的研究主要集中在公司治理 的某一方面与审计需求的关系，如孙铮等研究了股权结构对审计需求的影响，曾 颍等研究了股权结构、代理成本和审计需求的关系，直到刘明辉、胡波( 2 0 0 6 ) 才从代理理论的第一种途径的代理出发来研究公司治理、代理成本与审计定价的 关系，最新的研究成果就是车宣臣( 2 0 0 7 ) 用l o g i s t i c 模型采取股权结构、董事长 与c e o 任职情况、独立董事比例、管理层持股比例、债权人利益、监事会规模及 职工监事比例、异地上市七个指标为变量来研究独立审计师选择与公司治理特征 的关系，但存在以下问题1 代理成本与审计需求整体上是什么关系? 即是高代理 成本需要高质量的审计还是低质量的审计? 2 所采用的七个指标代表性不足，如审 计委员会、公司规模等影响审计需求的因素没有考虑进去，3 采取的数据是2 0 0 4 年的数据，数据没有反映新准则的影响，没有反映股权改革的影响，也没有反映 现在设立审计委员会对审计需求的影响。 1 3 本文的研究思路、方法及创新 本文的主要目的是通过对审计需求与公司治理因素的相关性实证研究，得出公 司治理各因素对审计需求的影响，从而为根本上解决审计质量问题，即为提高市 场对高质量审计的自发需求提供数据支撑，促进市场对审计有效的自发需求，强 8 江苏大学硕士学位论文 化审计对财产经管者行为的监督，维护市场的正常运转。 因此，第一章作为前言，提出选题的背景与意义，对国内外的研究状况进行 综述，说明本文的研究思路和研究方法。 第二章对公司治理与审计需求进行理论分析，对公司治理、审计需求产生的 原因及相关学说进行了介绍，并探讨了公司治理与审计需求的理论联系，为下文 的实证研究提供理论基础。 第三章论述了公司治理各因素与审计需求的理论关系，从股权治理、董事会 治理和监事会治理三个方面分析二者的联系，提出了比较全面系统的假设。 第四章是本文的实证分析部分，通过选取样本、建立模型和实证分析，检验 了第三章提出的假设，详细分析了公司治理因素对审计需求的影响。 第五章是对本文的总结，为就如何提高对高质量审计的自发需求提出了具体 的政策建议。 根据研究对象的特点，本文采用了以规范研究为辅，以实证研究为主的研究 方法。 1 规范研究方法。本文分析了公司治理的理论基础，说明公司治理是为了缓 解代理冲突，降低代理成本；也分析了审计需求的不同理论，通过分析审计需求 不同理论的内在联系，得出了其不同理论的共同基础一代理理论。外部审计是降 低代理成本的一种手段，这构成了对外部高质量审计的自发需求的理论基础。 2 实证研究方法。本文以2 0 0 7 年完成股改并且设立审计委员会的公司数据为 基础，采取相关性检验、描述性分析及l o g i t 回归等研究方法，检验了影响审计需 求的公司治理因素。 本文的创新点主要有： 1 新的会计准则的颁布为本文的研究提供了一个新的研究数据支撑，本文首 次研究了在新准则下考虑审计准则委员会制度的数据，并且所有的数据都是完成 股权改制的公司数据，这更加地符合目前的现状，具有较强的现实意义。 2 本文在梳理审计需求理论的基础上，分析了各理论之间的内在联系，得出 了本质上仍然是代理理论的延伸的结论；同时，本文比较全面地设计了公司治理 的指标体系，克服了以前把公司治理简单设计为公司治理结构的缺陷，并以此为 基础通过实证，检验了影响审计需求的公司治理因素。 9 江苏大学硕士学位论文 第2 章公司治理与审计需求的相关理论 2 1 公司治理理论 2 1 1 公司治理产生的原因 公司治理理论是构建公司治理结构、解决公司治理问题的理论基础。关于公 司治理问题产生的原因，存在着四种主要的理论解释，分别是委托代理理论、古 典管家理论、现代管家理论、利益相关者理论。其中被广泛接受、并且对实践中 公司治理机制的形成起主导作用的是委托代理理论。本文主要对委托代理理论做 进一步的解释。 委托代理理论认为，公司治理问题是伴随着委托代理问题的出现而产生的。 由于现代股份有限公司股权日益分散、经营管理的复杂性与专业化程度不断增加， 公司的所有者一股东通常不再直接作为公司的经营者，而是作为委托人，将公司 的经营权委托给职业经理人，职业经理人作为代理人接受股东的委托，代理他们 经营企业，股东与经理层之间的委托代理关系由此产生。由于公司的所有者和经 营者之间存在委托代理关系，两者之间的利益不一致产生代理成本，并可能最终 导致公司经营成本增加的问题就称为委托代理问题。委托代理问题及代理成本存 在的条件包括：( 1 ) 委托人与代理人的利益不一致：代理人的利益可能与公司的利 益不一致，代理人最大化自身利益的行为可能会损害公司的整体利益；( 2 ) 信息不 对称：委托人无法完全掌握代理人所拥有的全部信息，因此委托人必须花费监督成 本，如建立机构和雇用第三者对代理人进行监督，尽管如此有时委托人还是难以 评价代理人的技巧和努力程度；( 3 ) 不确定性：由于公司的业绩除了取决于代理人 的能力及努力程度外，还受到许多其它外生的、难以预测的事件的影响，因此委 托人通常很难单纯根据公司业绩对代理人进行奖惩，而且这样做对代理人也很不 公平。 由于委托一代理制存在难以克服的问题，相应也产生了利益不相同、责任不 对称、信息不对称、契约不完全等委托代理风险。代理问题接踵而来：如何确保 1 0 江苏大学硕士学位论文 资本所有者的利益不被经营者侵害? 又如何促使经营者积极努力地工作，最大限度 地发挥其创新才能? 如何在考虑所有者利益的同时又兼顾到公司其他利益相关者? 这些都是两权分离后不可回避的问题，公司治理的问题也由此而生。 2 1 2 公司治理的概念及治理学说 在学术界，公司治理是一个仁者见仁、智者见智的问题。公司治理这一概念 最初是从国外引进的，相应的英文词“c o r p o r a t eg o v e r n a n c e ，国内经济学界 通常将其译为企业法人治理结构、公司治理、公司治理机制。 在国外，英国牛津大学管理学院院长柯林梅耶在他的市场经济和过渡经济 的企业治理机制一文中，把公司治理结构定义为：“公司是赖以代表和服务于它 的投资者利益的一种组织安排。它包括从公司董事会到执行人员激励计划的一切 东西。公司治理的需求随市场经济中现代股份公司所有权与控制权相分离而产 生。玛格丽特m 布莱尔将公司治理归纳为一种法律、文化和制度性安排的 有机整合阳1 ，这是对公司治理所下的最全面和准确的定义。 我国学术界对公司治理这一概念提出了不同的观点和定义，试图寻找适合我 国企业的公司治理模式。 1 制度安排学说 这一学说把公司治理结构看作是一种制度安排。斯坦福大学教授钱颖一先生 认为“在经济学家看来，公司治理结构是一套制度安排，用以支配若干在企业中 有重大利害关系的团体一投资者( 股东和贷款人) 、经理人员和职工之间的关系， 并从这种联盟中实现经济利益。公司治理包括：( 1 ) 如何配置和行使控制权；( 2 ) 如 何监督和评价董事会、经理人和职工；( 3 ) 如何设计和实施激励机制。一般而言， 良好的公司治理结构能够利用这些制度安排的互补性质，并选择一种结构来减低 代理成本。川蚓 2 组织结构学说 国内学者吴敬琏认为，“所谓公司治理结构，是指由所有者、董事会和高级 执行人员即高级经理组成的一种组织结构。在这种结构中，上述三者之间形成一 定的制衡关系。通过这一结构，所有者将自己的资产交给公司董事会托管公司董 事会是公司的决策机构，拥有对高级经理人员的聘用、奖惩和解雇权：高级经理 江苏大学硕士学位论文 人员受雇于董事会，组成在董事会领导下的执行机构，在董事会的授权范围内经 营企业。”汹1 3 决策控制学说 张维迎指出：“公司治理结构狭义地讲是指有关公司董事会的功能、结构、股 东的权力等方面的制度安排，广义地讲是有关公司控制权和剩余索取权分配的一 整套法律、文化和制度性安排，这些安排决定公司的目标，谁在什么状态下实施 控制、如何控制以及风险和收益如何在不同公司成员之间分配等问题。因此，广 义的公司治理结构与公司所有权安排几乎是同一个意思，或者更准确地讲，公司 治理结构只是公司所有权安排的具体化，公司所有权是公司治理结构的一个抽象 概括。”1 上述的定义只是站在不同的角度对公司治理所做的不同概括。而对众多的公 司治理结构的定义，国内学者对公司治理普遍接受的是从制度学说延伸出的定义， 即根据契约理论，公司治理就是协调股东和其他利益相关者相互之间关系的一种 制度，涉及指挥、控制、激励制衡等方面的内容。因此，本文把公司治理具体分 为股权治理、董事会治理和监事会治理三部分，并探讨通过股东会、董事会、监 事会的机构设置、机制运行来明确各机构的权责分配，达到三者之间的约束与权 利制衡的目的，其实也就是指公司的内部治理。 2 2 审计需求理论 2 2 1 受托经济责任假说 受托经济责任论认为审计产生的前提是受托经济责任关系的确立，受托经济 责任关系的确立是基于所有权和经营权的分离，有受托经济责任关系便有经济监 督的客观需要，审计就是基于这种监督的需要而产生的。具体来说，财产所有者 授权或委托管理者对其财产进行经营管理，并授予其使用和处分财产的权限，经 营者作为财产的合法代理人，自主支配和使用财产，对日常经营管理活动实施决 策和指挥，并要直接对所有者承担受托经济责任，即保护财产安全完整，加强经 营管理，提高经济效益，并负责向所有者报告责任的履行情况。与此同时，财产 所有者也负有按契约要求不干预经营管理者的经营管理义务。受托经营责任关系 1 2 江苏大学硕士学位论文 产生了委托者对受托者实行经济监督的客观需要，因为财产所有者为了考核并确 定经营者履行受托经济责任的情况，就必须对经营者