（会计学专业论文）上市公司非经常性损益盈余管理研究.pdf

分类号： f275.5 密 级： 公开 学 号： 092040054 硕士学位论文 上市公司非经常性损益盈余管理研究 学生姓名 刘 颖 指导教师 施金龙 江苏科技大学 二 o 一二年六月 thesis submitted in fulfillment of the requirements for the degree of master of management science the study of listed companiess earnings management with non-recurring gains and losses submitted by name liuying supervised by professor name shi jinlong jiangsu university of science and technology june，2012 江苏科技大学学位论文原创性声明江苏科技大学学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论 文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文 的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本 人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名： 年 月 江苏科技大学学位论文版权使用授权书江苏科技大学学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定， 同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版， 允许论文被查阅和借阅。本人授权江苏科技大学可以将本学位论文的 全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫 描等复制手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于： (1)保密，在 年解密后适用本授权书。 (2)不保密。 学位论文作者签名： 指导教师签名： 年 月 日 年 月 摘 要 i 摘 要 我国证监会于2008年发布最新规定，对非经常性损益项目的定义、具体内容以及 披露要求进行了补充与修订，旨在控制上市公司操纵非经常性损益的行为。但由于多 方面的原因，目前上市公司依然会利用非经常性损益进行盈余管理，从而操纵利润， 达到特定的目的。 本文以2008-2010年上海证券交易所上市的公司为研究样本， 将其具体划分为微利 组上市公司、亏损组上市公司及高盈利组上市公司；对这三组上市公司利用非经常性 损益进行盈余管理的行为进行了实证研究。研究发现，无论是亏损公司还是盈利公司 的盈余管理都相当倚重于非经常性损益。它们利用非经常性损益进行盈余管理动机各 不相同：亏损公司主要是为了扭亏为盈；微利公司为了避免亏损；而高盈利公司则是 为了平滑利润和避免利润下降等。同时，本文还搜集了2009年微利上市公司、亏损上 市公司、高盈利上市公司非经常性损益指标的分项数据，进行描述性统计分析及回归 分析。分析发现，上市公司利用非经常性损益的主要手段是处置资产损益、政府补贴 和其他营业外收支等。 基于上述研究结果，本文建议：将非经常性损益作为会计核算的一项独立内容纳 入利润表，并进行具体、透明的表外披露；同时，在监管政策实施中全面考虑非经常 性损益的影响。 关键词：非经常性损益；盈余管理；净资产收益率 江苏科技大学管理学硕士学位论文 ii abstract iii abstract chinas securities regulatory commission in 2008 released the latest requirements. the definition of non-recurring gains and losses, the specific content and the requirements for disclosure,are supplemented and revised. the requirements are designed to control the listed companies to manipulate the behavior of non-recurring gains and losses. however, due to various reasons, listed companies will still exploit extraordinary items for earnings management to achieve a specific purpose. the study sample is the shanghai stock exchange listed companies in 2008-2010. the companies are divided three classes: low-profit companies, loss companies, highly profitable companies. this paper studies the behavior of the three group listed companies in china making use of the non-recurring gains and losses for earnings management. and the study found that the earnings management, including the loss companies and profit company, is dependent on the non-recurring gains and losses so much. they use non-recurring gains and losses for earnings management in different ways: the loss companies in order to turn around; low-profit company in order to avoid losses; highly profitable company in order to smooth profits and avoid profit decline and so on. the thesis collect the item data, disaggregated indicators of non-recurring gains and losses of the low-profit companies, loss companies, and highly profitable companies. empirical research found that disposal of asset gains and losses, government subsidies and other non-operating income are the primary means of listed companies using non-recurring gains and losses. based on the above findings, the non-recurring profit and loss are proposed as an independent accounting content included in the income statement, and disclosed in the balance-sheet specifically and transparently. simultaneously, it is necessary for the implementation of regulatory policies to take full account of the non-recurring gains and losses impact. key words: non-recurring gains and losses; earnings management; roe 江苏科技大学管理学硕士学位论文 iv 目录 v 目 录 摘 要 . i abstract . iii 目 录 . v contents . vii 第 1 章 绪论 . 1 1.1 研究背景和意义 . 1 1.2 相关概念的界定 . 5 1.2.1 盈余管理 . 5 1.2.2 非经常性损益 . 6 1.2.3 净资产收益率 . 7 1.3 相关研究综述 . 7 1.3.1 国内外关于非经常性损益的相关研究文献综述 . 7 1.3.2 国内外关于盈余管理的相关研究综述 . 9 1.3.3 国内外关于非经常性损益盈余管理的相关研究综述 . 14 1.4 文献评述与本文创新点 . 15 1.4.1 文献评述 . 15 1.4.2 本文创新点 . 15 1.5 论文的研究内容与技术路线 . 16 1.5.1 论文的研究内容及框架 . 16 1.5.2 论文的技术路线 . 17 1.6 本章小结 . 18 第 2 章 基础理论分析 . 19 2.1 基于资本市场动机的盈余管理分析 . 19 2.2 基于契约动机的盈余管理分析 . 19 2.3 基于信息不对称理论的盈余管理分析. 21 2.4 本章小结 . 22 第 3 章 上市公司非经常性损益盈余管理实证研究分析 . 23 3.1 研究设计 . 23 3.1.1 样本选取及来源 . 23 3.1.2 变量定义 . 23 3.1.3 研究假设 . 24 江苏科技大学管理学硕士学位论文 vi 3.1.4 研究方法 . 24 3.2 上市公司盈余管理实证结果分析 . 25 3.2.1 上市公司盈余管理质量的总体分析 . 25 3.2.2 单变量分析 . 29 3.3 本章小结 . 34 第 4 章 非经常性损益盈余管理具体方式的实证研究 . 35 4.1 非经常性损益具体方式的描述性统计分析 . 35 4.2 非经常性损益具体方式的回归分析 . 40 4.2.1 研究方法 . 40 4.2.2 变量定义及模型建立 . 41 4.2.3 回归结果及分析 . 42 4.3 本章小结 . 51 第 5 章 研究结论与研究启示 . 52 5.1 研究结论 . 52 5.2 相关启示 . 52 5.2.1 对证券监管部门的相关启示 . 52 5.2.2 对会计准则制定的相关启示 . 53 5.2.3 对审计的相关启示 . 53 5.3 本章小结 . 54 结论与展望 . 55 结论. 55 展望. 55 参考文献 . 56 攻读硕士学位期间所发表的学术论文 . 60 致谢 . 61 contents vii contents abstract(chinese) . i abstract . iii contents(chinese) . v contents . vii chapter 1 introduction . 1 1.1 background and significance of topics . 1 1.2 definition of relevant concept . 5 1.2.1 earnings management . 5 1.2.2 non-recurring gains and losses . 6 1.2.3 rate of return on common stockholders equity . 7 1.3 review of domestic and foreign research . 7 1.3.1 non-recurring gains and losses review of related research . 7 1.3.2 earnings management review of related research . 9 1.3.3 non-recurring gains and losses earnings management review of related research . 14 1.4 the review and innovation of this article . 15 1.4.1 the review . 15 1.4.2 the innovation of this article . 15 1.5 the content and research route of this article . 16 1.5.1 the content of this article . 16 1.5.2 the research route of this article . 17 1.6 chapter summery . 18 chapter 2 the theoretical analysis . 19 2.1 the analysis based on earnings management of market motivation . 19 2.2 the analysis based on contract theory . 19 2.3 the analysis based on asymmetric information theory . 21 2.4 chapter summery . 22 chapterc 3 emprirical research on earnings management with non-reurring gains and losses of listing corporation . 23 3.1 research design . 23 江苏科技大学管理学硕士学位论文 viii 3.1.1 the choice of sample . 23 3.1.2 the definition of variable . 23 3.1.3 research hypothesis . 24 3.1.4 research method . 24 3.2 the analysis of empirical results . 25 3.2.1 the analysis of the quality of earnings management of listed companies. 25 3.2.2 univariate analysis . 29 3.3 chapter summery . 34 chapter 4 the empirical study of specific ways of earnings management with non-recurring gains and losses . 35 4.1 descriptive statistics of the specific ways of non-recurring gains and losses . 35 4.2 regression analysis of the specific ways of non-recurring gains and losses . 40 4.2.1 research method . 40 4.2.2 the definition of variable and model . 41 4.2.3 regression results and analysis . 42 4.3 chapter summery . 51 chapter 5 research conclusion and suggestion . 52 5.1 research conclusion . 52 5.2 research revelation . 52 5.2.1 revelation of the securities regulatory authorities . 52 5.2.2 revelation of accounting standards setting . 53 5.2.3 revelation of auditing . 53 5.3 chapter summery . 54 summary and outlook . 55 summary . 55 outlook . 55 references . 56 academic papers published during the period of studying for master degree . 60 acknowledgement . 61 第 1 章 绪论 1 第 1 章 绪论 1.1 研究背景和意义 我国的证券市场从起步至今已经走过了十几年的春秋，目前已经初具规模，各种 法规、制度也在不断地完善，规范化程度逐步加强。资本市场融资的作用逐步体现， 为上市公司提供了更多的资金来源，保证了上市公司的资金运转。资本市场融资主要 是通过发行股票等手段，而要发行股票则需要满足相应的条件。根据证券法和股 票发行与交易管理暂行条例的规定：设立的股份有限公司首次申请公开发行股票必 须符合一定的条件，发行人应当是依法设立且合法存续一定期限的股份有限公司；该 股份有限公司应自成立后持续经营时间在三年以上，有限责任公司按原账面净资产折 股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算， 并达三年以上，但经国务院批准，可以不受上述时间的限制；不止有年限的限制，而 且发行人的财务状况良好，财务管理要规范，财务指标良好，最近三个会计年度的净 利润均为正数且累计超过人民币 3000 万元， 净利润以扣除非经常性损益前后较低者为 计算依据；最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币 5000 万 元，或者最近三个会计年度营业收入累计超过人民币 3 亿元；发行前股本总额不少于 人民币 3000 万元； 最近一期期末无形资产占净资产的比例不高于 20%； 最近一期期末 不存在未弥补亏损1。满足了上述条件上市公司才有资格发行股票，从市场上公开募 集资金。 上市公司通过发行股票从资本市场募集资金，在发行额度确定的情况下，如果发 行的价格越高，则上市公司筹集的资金越多。但是股票的发行价格并不是上市公司自 行决定的，它也有其相应的制度规范。在2009年6月之前，股票发行价格受行政指导影 响较大，未能形成良好的市场化价格形成机制，不论公司的状况如何，股票发行价格 均不得超过一定的市盈率。证监会公布的新股发行指导意见明确了新股定价要淡 化行政指导，形成进一步市场化的价格形成机制。自此之后，股票发行价格根据市场 情况确定。但是，根据深化新股发行体制改革意见的有关规定，在中小板和创业 板上市的企业的股票发行价格， 必须遵循前述有关股票公开发行方式的有关规定确定。 在公告股票发行价格时， 发行人及其主承销商须披露参与询价的机构的具体报价情况， 主承销商须披露在推介路演阶段向询价对象提供的对发行人股票的估值结论、发行人 同行业可比上市公司的市盈率或其他等效指标。 上市公司发行新股上市后，若想再次从股市筹集资金，其途径主要依赖于配股和 增发新股。上市公司增发股票的一般条件有：组织机构健全，运行良好；盈利能力应 江苏科技大学管理学硕士学位论文 2 具有可持续性，上市公司最近三个会计年度连续盈利，以扣除非经常性损益后的净利 润与扣除前的净利润相比较低者作为计算依据，且最近24个月内曾公开发行证券的， 不存在发行当年营业利润比上年下降50%；财务状况良好，最近三年