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新会计准则下股指期货的会计处理及其风险分析 记录、报告的前提，所以在对股指期货进行会计处理时，首先要解决的就是 股指期货的会计确认问题。股指期货作为衍生金融工具的一种，它具有衍生 金融工具的三大特征，这些特征决定了股指期货确认的复杂性：股指期货的 或有性与权责发生制下的可计量性、可靠性发生了冲突。这些都是以往准则 制度下无法解决的问题，也给会计带来了操作的空间。新准则将股指期货为 代表的衍生金融工具纳入表内确认，首次制定的关于金融工具的四项准则为 股指期货这类的衍生金融工具的会计处理提供了制度上的规范，弥补了原有 准则中这方面的空白。本文认为对股指期货的会计确认，就是将其确认为金 融资产的过程。针对股指期货交易过程的特点，我们将其确认分为了三个阶 段进行，在确认的过程要注意把握好每个阶段确认的时点。 第四部分，新准则下股指期货的会计计量。会计计量是会计系统的核心 问题，所以要研究股指期货的会计处理，对其计量问题的研究是非常必要的。 在进行会计计量时，最重要的就是计量属性的选择。随着金融工具特别足衍 生金融工具交易出现以后，从现实角度来讲，历史成本无法适应其特殊性质。 作为衍生金融工具的股指期货是一种正在履行或尚未履行的合约，不像传统 交易那样历经一个时点即可完成，所以使用新的计量属性公允价值，能 更好的提供有用会计信息。本文认为在公平和自愿条件下，市场价格是市场 交易各方承认和接受的，并且取得相对容易，所以我们在对股指期货进行计 量应选用市场价格来作为公允价值。对于股指期货的计量，同样【包分三个阶 段进行。在期货市场上，交易所每天发布的价格多种多样，在选佯时我们一 定要注意前后选择标准的一致性。 第五部分，新准则下股指期货的会计记录。在新准则中，对金融资产和 金融负债进行了分类，然后根据分类的不同进行不同的会计处理记录。我们 对股指期货进行处理时，也应按持有合约的目的不同分为两类套期保值 合约、投机套利合约，分别进行会计记录。对于用于套期保值的股指期货合 约，其意图是避免或冲销被保值项目所面临的风险，在会计上应重点反映避 险的效果，所以在合约持有期间发生的价格变动都应归于被保值项目，与被 保值项目的价格变动损益相配比：而投机套利的股指期货合约，其目的是获 取利润，会计上应重点反映其获利的情况，根据新准则的分类，我们应将其 划分为交易性金融资产，按照交易性金融资产进行会计记录。 2 摘要 第六部分，新准则下股指期货的会计信息披露。会计信息披露要求企业 财务报告应该向外界提供足够的信息，以利于报告使用者决策，而且这些信 息应该与公司的经济事件具有一定的相关性。新会计准则对金融工具的列报 和披露做了详细的规定，将衍生金融工具会计报表表外业务表内化。股指期 货采用的是以小博大的保证金交易，因其具有杠杆性，所以实际交易损益一 般比较大，这样不仅容易对金融市场稳定造成冲击，而且会给参与交易的企 业和组织等带来风险。股指期货作为衍生金融工具的一种，其本质特征决定 了它无法按照常规的会计处理方法进行核算，仅仅依靠传统会计报表体系是 无法将其平时的盈利和风险安全反映出来，就必须在会计报表表内和表外同 时进行信息披露。本文认为在表内表外披露的同时，我们应该加快表外披露 的频率，加大表外披露的力度，相关部门也应尽快制定出台更为详细的规定， 使其披露的方式、内容、次数有章可循。 第七部分，股指期货会计处理操作实例。按照持有股指期货合约目的的 不同，用举例来说明如何对套期保值和投机套利两类股指期货合约进行会计 处理。 第八部分，股指期货会计处理风险分析。这一部分分析了股指期货会计 处理风险产生的基本原因，以及企业在对股指期货进行会计处理时，因为交 易过程中市场机制的不完善，和会计准则自身的一些局限性而产生的风险。 本文主要贡献之处在于： 1 按照新会计准则的要求，对股指期货的会计处理进行了系统地研究。 2 对股指期货会计处理过程中面临的风险进行了分析，据以给企业提出警 示。 本文的不足之处在于对股指期货交易过程中存在的实际情况以及可能出 现的问题估计不足，这也是本文需要继续研究的方面。 关键词：股指期货会计处理风险分析 1 a b s t r a c t t h em i n i s t r yo ff i n a n c ep u b l i s h e di t s3 9c o r p o r a t ea c c o u n t i n gs t a n d a r d s ( c a s ) i nf e b1 5 02 0 0 6 ，a n dt h c y r ee f f e c t i v ef r o mj a n1 “2 0 0 7 ，a l lp u b l i c c o m p a n i e s a r er e q u i r e dt oa p p l yt h en g wa c c o u n t i n gs t a n d a r d s n o w a d a y s ，t h er o l e a n dp o s i t i o no fc h i n e s es t o c km a r k e ti sb e c o m i n gm o r ea n dm o r ej m p o r t a n ti n n a t i o n a le c o n o m y w i t ht h ed e v e l o p m e n to fc h i n e s es t o c km a r k e ta n ds o m e e c o n o m i cr e f o r m a t i o n s ，m o r ea n dm o r ep e o p l ep a ya t t e n t i o nt os t o c ki n d e x f u t u r e s u n d e rt h i sb a c k g r o u n d ，t h ea u t h o rf o c u s e so nt w of a c e t s ：h o wt op r o c e s s s t o c ki n d e xf u t u r e sw i t ht h en e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d s ，a n ds o m eu n d e r l y i n gr i s k i nt h ep r o c e s s s i n c eb e i n gi n t r o d u c e di n1 9 8 0 s s t o c ki n d e xf u t u r e sh a sb e c o m eo n eo ft h e m o s ts u c c e s s f u lf i n a n c i a ld e r i v a t i v e sa f t e rt w e n t yy e a r s d e v e l o p m e n t ，r e l e a s e i n g s t o c ki n d e xf u t u r e sw i l la c c e l e r a t et h ed e v e l o p m e n to fc h i n e s ec a p i t a lm a r k e t h o w e v e r , s t o c ki n d e xf u t u r e sp u t sf o r w a r dh i g h e rr e q u e s tt ot h ea c c o u n t a n c y s w o r ko fb u s i n e s se n t e r p r i s e sa n do r g a n i z a t i o n se t c w h i c hp a r t i c i p a t ee x c h a n g e s a m o n g t h e3 9n e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d s ，f o u ro ft h e ma r ec l o s e l yr e l a t e dt ot h e p r o c e s so fs t o c ki n d e xf u t u r e s ：t h en o 2 2 ，t h e n o 2 3 ，t h en o 2 4a n dt h en o 3 7 w h i c h t o g e t h e r f o r mt h es oc a l l e df i n a n c i a li n s t r u m e n ta c c o u n t i n gs t a n d a r d s ( f i a s ) w ec a np r o c e s ss t o c ki n d e xf u t u r e sa c c o r d i n gt of i a s s t r u c t u r eo ft h ep a p e r ： t h i sp a p e ri sd i v i d e di n t oc j g h tc h a p t e r sa l t o g e t h e r t h es t r u c t u r ea n dm a i n p o i n t sa r el i s t e da sf o l l o w ： c h a p t e r1 ：p r o l e g o n m e n o n t h i sc h a p t e rm a i n l yi n t r o u d u c e st h eb a c k g r o u n d t ot h es t u d y , a n ds o m ed o m e s t i ca n di n t e r n a t i o n a lr e s e a r c ha b o u ts t o c ki n d e x f u t u r e sa n df i n a n c i a li n s t r u m e n ta c c o u n t i n gs t a n d a r d s ，w h i c hl a y st h ef o u n d a t i o n f o rl a t e ra n a l y s i s c h a p t e r2 ：t h ei n t r o d u c t i o no fs t o c ki n d e xf u t u r e s t h ea u t h o rm a i n l y j n t r o d u c e st h ed e f i n i t i o n c h a r a d e f i s t i c sa n dt h ef u n c t i o n so fs t o c ki n d e xf u t u r e s ! 竺唑塑竺堕墅! 些! 旦! 竺堂! 竺! 塑! 堕! ! ! 些唑型坠塑唑业! c h a p t e r 3 ：t h ea c c o u n t i n gr e c o g n i t i o no fs t o c k i n d e xf u t u r e s t h e a c c o u n t i n gr e c o g n i t i o ni s t h ef i r s ts t e po f t h ea c c o u n t i n gp r o c e s s s t o c ki n d e x f u t u r e si so n eo ft h ef i n a n c i a ld e r i v a t i v e s i t sc h a r a c t e r i s t i c sm a k et h ea c c o u n t i n g r e c o g n i t i o nc o m p l i c a t e d t h ea u t h o rt h i n k st h ea c c o u n t i n gr e c o g n i t i o n o fs t o c k i n d e xf u t u r e si st oc o n f i r mi ta sf i n a n c i a lp r o p e r t y w ec a nd i v i d et h ep r o c e s so f s t o c ki n d e xf u t u r e si n t ot h r e es t a g e st or e c o g n i s e c h a p t e r4 ：t h ea c c o u n t i n g m e a s u r e m e n to fs t o c ki n d e xf u t u r e s t h e a c c o u n t i n gm e a s u r e m e n ti s t h ec o r es t e po ft h ea c c o u n t i n gp r o c e s s w i t ht h e d e v e l o p m e n to ft h ee c o n o m i c t h e r ea r em o r ea n dm o r ef i n a n c i a l i n s t m m e n t s i tj s ac h a l l e n g ef o ro r i g i n a lc o s tw h i c hc a l l tm a t c ht h ea c c o u n t i n gr e p o r t u s e r s r e q u i r e m e n t i nt h en e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d sw h i c h i s s u e di n2 0 0 6 ，f a i rv a l u e m e a s u r e m e n th a sb e e nu s e di nt h ea c c o u n t i n gc a l c u l a t i o n i ti sn o to n l ya c c o r d i n g w i t ht h em a i n s t r e a mo ft h ei n t e r n a t i o n a la c c o u n t i n gd e v e l o p m e n t ，b u ta l s of i tt o t h ed e v e l o p m e n to fs t o c ki n d e xf u t u r e s c h a p t e r5 ：t h ea c c o u n t i n gr e c o r do fs t o c ki n d e xf u t u r e s i nt h en e w a c c o u n t i n gs t a n d a r d s ，t h ea c c o u n t i n gr e c o r di sd i f f e r e n t ，o nt h eb a s i so fc a t e g o r i e s o ff i n a n c i a lp r o p e r t y m a i nf u n c t i o n so fs t o c ki n d e xf u t u r e sa r eh e d g i n ga n d a r b i t r a g e s oh o wt o r e c o r dh e d g i n go fs t o c ki n d e xf u t u r e sa n da r b i t r a g ei s d i f f e r e n tw i t ht h en e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d s c h a p t e r6 ：t h ea c c o u n t i n gd i s c l o s u r eo fs t o c ki n d e xf u t u r e s s t o c ki n d e x f u t u r e sh a ss o m ec h a r a c t e r i s t i c ss u c ha sc o m p l e xs t r u c t u r e ，q u i c kv a r i a t i o n ，l a r g e v o l u m eo ft r a d ea n dc o e x i s t i n go fh i g hr i s ka n dh i g hp r o f i t s ot i g h t e n i n gt h e i n f o r m a t i o nd i s c l o s u r eo fs t o c ki n d e xf u t u r e si sp u tf o r w a r d ， c h a p t e r7 ：t h ea c c o u n t i n gp r o c e s so fs t o c ki n d e xf u t u r e se x c h a n g et h r o u g h ac o n c r e t ee x a m p l e t h ea u t h o ra n a l y s e st h ea c c o u n t i n gp r o c e s so fs t o c ki n d e x f u t u r e se x c h a n g et h r o u g ht w oc o n c r e t ee x a m p l e s ，h e d g i n go fs t o c ki n d e xf u t u r e s a n da r b i t r a g e c h a p t e r8 ：r i s ka n a l y s i so fs t o c ki n d e xf u t u r e s a c c o u n t i n gp r o c e s s t h e a u t h o ra n a l y s e se s s e n t i a lr i s ko fs t o c ki n d e xf u t u r e s ，a n dr i s kw h i c hp a r t i c i p a n t e n t e r p r i s e sm u s tf a c ei nt h ea c c o u n t i n gp r o c e s s ，b e c a u s eo ft h ep r a c t i c a ls i t u a t i o n o fc h i n e s em a r k e t ，a n dl i m i to f a c c o u n t i n gs t a n d a r d s c o n t r i b u t i o no ft h i sp a p e r ： 1 t h i sp a p e rs y s t e m i c a l l ys t u d i e sh o wt op r o c e s ss t o c ki n d e xf u t u r e sw i t h 2 a b s l r a c t n e w a c c o u n t i n gs t a n d a r d s 2 t h ea u t h o ra n a l y s e sr i s ki ns t o c ki n d e xf u t u r e s a c c o u n t i n gp r o c e s s ，i n o r d e rt oc a u t i o nb u s i n e s se n t e r p r i s e sw h i c hp a r t i c i p a t es t o c ki n d e xf u t u r e s e x c h a n g e s k e y w o r d s ：s t o c ki n d e xf u t u r e sa c c o u n t i n g p r o c e s s r i s k a n a l y s i s 3 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对 本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标 明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位论文作者签名：张翠竹 2 0 0 7 年1 1 月1 5 日 】绪论 1 1 研究背景及意义 1 绪论 进入二十世纪九十年代后，国际资本流动日益全球化，机构投资者逐渐 成为了金融市场上的主导力量，从而对风险管理工具和手段提出了更高的要 求。正因如此，金融衍生品在现代金融市场的发展中具有越来越重要的地位。 自从1 9 8 2 年美国推出世界上第一支股指期货以来，经过短短二十几年的发展， 股指期货已经成为仅次于利率期货的第二大衍生金融工具。各国都在努力发 展本国股票和衍生品市场，以积极准备本国股指期货的上市交易。 中国股票市场建立只有十几年的时间，市场的不成熟、不完善和市场行 为的不规范使得国内股市的股价在过去的十年中经常剧烈波动，股票现货市 场的系统性风险很大。特别是进入2 0 0 1 年以后，由于开放式基金的推出，股 票市场风险的加大，社保资金开始不断进入证券市场等原因，中国股票市场 十分迫切需要一种能有效规避股票现货市场系统性风险的金融工具股指 期货。为此我国一直在积极地进行股指期货的各项课题研究。于2 0 0 6 年9 月8 日正式挂牌的中国金融期货交易所根据期货交易管理条例、 期货交易所 管理办法1 等有关法规，出台了中国金融期货交易所沪深3 0 0 0 y 情论坛) 股 指期货合约和中国金融期货交易所交易规则及其实施细则，包括中 国金融期货交易所交易细则、中国金融期货交易所结算细则、中国金融 期货交易所结算会员结算业务细则、中国金融期货交易所会员管理办法、 中国金融期货交易所风险控制管理办法、中国金融期货交易所信息管理 办法、中国金融期货交易所套期保值管理办法、中国金融期货交易所违 规违约处理办法，经过公开征求意见后于2 0 0 7 年6 月2 7 日起正式开始实施。 1 期货交易管理条例与期货交易所管理办法 分别由国务院与证监会修订发行的，由2 0 0 7 年4 月1 5 f 1 开始施行 新会计准则下股指期货的会计处理及其风险分析 这标志着我国推出股指期货的工作又向前迈进了一步。推行股指期货必然对 参与交易的企业和组织等的会计工作提出了更高的要求。目前，我国理论界 对推出股指期货的宏观环境条件和技术条件的分析研究比较重视，而对股指 期货这一重要衍生金融工具如何及时进行会计处理的研究显然足不够的。 2 0 0 6 年2 月1 5 日，财政部颁布了3 9 项企业会计准则，2 包括1 项基本准 则与3 8 项具体准则( 以下简称“新准则”) ，并于2 0 0 7 年1 月1 日起在上市公 司开始实施。这标志着新企业会计准则实施的全面启动。新准则的实施，特 别是其中与股指期货密切相关的4 项金融工具会计准则：3 企业会计准则第 2 2 号金融工具确认和计量、企业会计准则第2 3 金融资产转移、企 业会计准则2 4 号套期保值及企业会计准则3 7 号金融工具列报， 给企业对股指期货进行会计处理提供了理论依据。新准则充分借鉴了国际会 计准则的理念和方法，使我国的会计规范体系更加系统化、科学化，实现了 我国会计准则与国际会计准则的“实质性”趋同。在这一大的背景下，作者 想结合新准则中金融工具的相关准则对股指期货的会计处理作进一步的探 讨， 1 2 国内外研究概况 1 2 1 国内外对股指期货的研究概况 1 国外研究概况 目前，国外发达国家关于股指期货的理论研究已经比较成熟，实践也相 当普遍。研究者从多种角度对股指期货的发展动因、股指期货合约的定价、 股指期货合约的交易行为，发展股指期货对现货市场的影响等问题进行了研 究。在研究中，许多文献都采用了理论分析和实证分析相结合的方法，从而 为股指期货的发展以及投资提供了较为科学的依据。 ( 1 ) 关于股指期货的发展动因 2 如无特殊说明，本文所称。聊g h , j ”即指我国财政部于2 0 0 6 年2 月1 5 日颁布的这3 9 项企业会计准则 细无特殊说明，本文所称“金融工具会计准则”即指这四项具体准则 2 1 绪论 m i l l 耐1 9 8 6 ) 首次对股指期货的发展动因进行了研究。他指出股指期货作 为过去二十年出现的一种最具革命性的金融创新，其动力主要来自于放松管 制和减税政策。放松管制导致汇率和利率等金融指标大幅波动，同时为了刺 激经济增长的减税政策推动了股票市场的繁荣，所有这些都客观上需要发展 一种新型用于对冲风险的金融工具，因此股指期货应运而生。m a r s h a l l ( 1 9 9 进一步对股指期货等金融衍生产品的创新动因进行了系统总结，他指出金融 创新活动是由来自企业外部的环境因素和来自企业内部的因素一起推动促成 的。 ( 2 ) 关于股指期货的定价理论 c o m e l l 和f r e n c h ( 1 9 8 3 ) 是最早对股指期货合约的定价进行研究的，他 们在系列完美市场假设和条件的基础上推导出了股指期货合约的一般定价 公式及其扩展形式，并通过实证分析得出，股指期货合约的实际价格明显的 低于公式计算的结果，他们将这种现象归因于投资者纳税时机的选择；s t o l l 和w h a l e y ( 1 9 9 0 ) 又进一步发展了上述研究的一般定价公式，使用收益率替代 了价格，并揭示出了股指期货合约收益率等于现货指数收益率减去净持有成 本的规律。 ( 3 ) 关于股指期货交易中主要交易行为的研究 在股指期货交易中主要有三类交易行为：套期保值、投机和套利。对这 三种交易行为学术界研究最多的是套期保值和套利交易。在套期保值方面， e d e r i n g t o n 和f i g l e w i s k i ( 1 9 7 9 ) 很早就提出用“最小方差模型”来评价股指 期货的套期保值效率。这一模型被许多国外学者用来对各国的指数期货进行 检验。这些定量的方法对我国股指期货的研究也具有很深远的意义。在股指 期货套利方而，b r e n n a n 和s c h w a r t z ( 1 9 9 0 ) 提出了最优的指数套利策略，并 运用模拟分析进一步说明了如何使用该套利策略。 ( 4 ) 关于股指期货对股票现货市场的影响 在引进股指期货之前，许多专家和学者就期货市场对现货市场的影响进 行了许多先期研究，但这些研究主要集中在农产品期货市场上。引进股指期 货之后，许多文献对引进股指期货对股票现货市场的影响进行了研究。s a n t o n i ( 1 9 8 7 ) 研究了从1 9 7 5 1 9 8 6 年的s & p 5 0 0 股指的日和周数据，发现在1 9 8 2 年4 月推出股指期货前后股指变化的方差没有大的变化。e d w a r d s ( 1 9 8 8 a b ) 新会计准则下股指期货的会计处理及其风险分析 研究了s & p 5 0 0 在推出期货前后的波动性情况，他的结论是股指日波功的增 加不是存在期货交易引起的。f r e r i s ( 1 9 9 0 ) 考察了1 9 8 6 年5 月推出恒生股 指期货前后恒生股指的变化情况，并利用1 9 8 4 1 9 8 7 年的数据研究了日算术 回报率的标准差，发现引入股指期货伴随着回报率标准差的下降，他的结论 是股指期货的存在对恒生股指的波动性没有显著的影响。h o d g s o n 和n i c h o l l s ( 1 9 9 1 ) 考察了1 9 8 3 年2 月引入期货后对澳大利亚所有普通股股指的影响， 利用1 9 8 1 - - 1 9 8 7 年的日数据，他们发现1 9 8 3 年2 月后的股指波动性没有显 著的变化，因此股指期货的存在对澳大利亚股票市场的波动性没有显著的影 响。 目前，国外较新的研究著作有英国南安普顿大学财务教授c h a r l e sm s s u t c l i f f e 的“s t o c ki n d e xf u t u r e s ：t h e o r i e sa n di n t e r n a t i o n a le v i d e n c ef s e c o n d e d i t i o n ) ”。这本书集中了近年来国外学者对股指期货产品的各种研究成果，介 绍了指数期货的理论和例证，书的内容囊括了指数期货的套期保值和套利、 价格行为、风险与收益、基金经理人对指数期货的运用、指数期货合约的设 计与管理等许多细节问题，并且作了大量的实证分析，可以说足四方股指期 货理论的经典著作。 2 国内研究概况 相对国外的研究，国内对股指期货的理论研究起步比较晚。国内对股指 期货的研究始于二十世纪九十年代初，这中问甚至有1 9 9 3 年海南证券交易中 心对股指期货6 个品种交易的尝试，但几个月后由于诸多的原因而关闭。 国内早期的研究主要是对国外研究成果的介绍。汪利娜( 1 9 9 6 ) 介绍了 英国金融期货市场的发展现状、监管特色，归纳总结了一些值得借鉴的经验。 苏东荣( 1 9 9 7 ) 对世界主要金融期货市场监管模式进行了比较研究，全面论 述了美国、日本和香港金融期货市场的监管模式，分析了它们的哭同点和特 殊规定。朱孟楠( 1 9 9 7 ) 对香港金融衍生品的形式及其发展，作用与影响， 金融衍生品交易的主要风险及香港金融衍生品交易的管理进行了研究。陈浩 武( 1 9 9 7 ) 从金融工程学的角度对全球第一只日股指数期权的开发实例进行 分析，研究了西方金融工程师对金融产品创新所进行的构思、包装、定价、 促销等一系列的设计与安排，总结了这些尖端金融技术对国内券商的借鉴经 验。 4 1 绪论 进入2 0 0 0 年以后，国内的专家和学者对股指期货的研究正如火如荼地进 行着。目前，市场监管部门、券商、期货经纪公司、证券交易所、期货交易 所以及社会、高校研究机构和专家学者等，都对我国开设股指期货交易的有 关问题进行了广泛深入的研究和探讨。在这当中，最引人注目的有上海期货 交易所的股指期货市场总体方案设计课题和上海财经大学统计学系与中信证 券联合课题组的研究项目上证联合研究计划上海期货交易所股指期货 市场总体方案设计课题成果分为一个总报告与五个分报告，共约3 0 万字。五 个分报告分别为股指期货合约设计分报告，结算与风险管理分报告、法规分 报告、技术分报告及我国股票指数体系分析分报告。通过深入研究与广泛的 交流，该股指期货课题报告无论在研究的广度还是深度方面都取得了重大进 展。上海财经大学一中信证券联合课题组首先分析了我国证券市场现有股价 指数的缺陷，指出它们不适合做为股指期货的标的物；然后根据西方成熟市 场的经验确定了我国股指期货标的物的选择原则；最后该课题编制了全国统 一指数及其成份股指数，并从指数日收益率的变异系数、行业代表性、套期 保值成本和套期保值效率等六个方面对新编指数进行了实证分析，得出全国 2 0 0 和3 0 0 成分股指数比较适合做股指期货的标的物结论。 1 2 2 国内外对金融工具会计准则的研究概况 股指期货是金融工具中衍生金融工具的一种。对于股指期货这类衍生金 融工具应依据会融工具会计准则进行会计处理。 1 国外研究概况 国际上对会融工具的会计研究始于二十世纪八十年代。美国财务会计准 则委员会( f a s b ) 和国际会计准则理事会( i a s b ) 1 是较早开始对金融工具 的会计准则进行研究的，形成了较为完整的研究框架和准则体系。 ( 1 ) 美国财务会计准则委员会( f a s b ) 对金融工具会计准则的研究概况 美国是最早着手考虑金融工具会计准则的国家。在二十世纪八十年代初， 就公布了两个涉及金融工具的会计准则。1 9 8 1 年美国财务会计准则委员会 42 0 0 1 年，国际会计准则委员会( i a s c ) 正式改组为国际会计准劓理事会( i a s b ) 5 新会计准则下股指期货的会计处理及其风险分析 ( f a s b ) 就公布了s f a s5 2 外币折算，首次对外汇远期和外汇期货交易的 会计处理进行了规范。该准则根据企业参与期货交易的目的不同将其划分为 投机交易和套期保值交易，并对这两类交易进行不同的会计处理。这一思想 对以后准则的制定产生了深远的影响。1 9 8 4 年，公布了s f a s8 0 期货合约 会计，这一准则不仅规范了商品期货会计，同样也适用于利率期货、股指期 货交易的会计处理。同s f a s5 2 一样，s f a s8 0 也根据期货交易的目的不同 对投机期货交易和套期保值交易规定了不同的会计处理程序，其中的重心是 如何处理期货交易的损益。另外，s f a s8 0 还按照不同的套期项目对套期活 动进行了分类，并分别规定了相应的处理方法。但是s f a s8 0 并没有将期货 合约确认为企业的资产和负债，仅对保证金事项、期货交易损益等进行了规 范。 此后，随着衍生金融工具的品种越来越多，涉及的会计问题也越来越复 杂，财务会计准则委员会( f a s b ) 决定分步解决金融工具的会计| 日j 题，第一 步着重解决披露问题，第二步则着重解决确认和计量问题。 从1 9 9 0 年开始，财务会计准则委员会( f f 峪b ) 先后公布了s f a s1 0 5 金 融工具表外风险和信用风险的披露( 1 9 9 0 年) ，s f a s1 0 7 金融工具公允价 值的披露( 1 9 9 1 年) ，s f a s1 1 9 衍生金融工具的披露及金融工具的公允价 值( 1 9 9 4 年) ，这些准则重点研究的是披露方面问题。 在解决披露问题之后，财务会计准则委员会( f a s b ) 又开始关注确认、 计量和套期会计。这个阶段开始于1 9 9 1 年，先后发表了研究报告套期会计 对基本问题的探索性研究、衍生金融工具的确认和计量的讨论备忘 录，而后又有：1 9 9 3 年，s f a s1 1 5 某些负债和权益性证券投资的会计处理： 1 9 9 8 年，s f a s1 3 3 衍生金融工具和套期保值活动的会计处理；2 0 0 0 年6 月又公布了s f a s1 3 8 某些衍生金融工具和套期活动会计f a s b1 3 3 公告 的修正，紧接着9 月份公布了s f a s1 4 0 金融资产的转移和服务以及负债 的清除。 ( 2 ) 国际会计准则理事会( i a s b ) 对有关金融工具会计准则的研究概况 与美国财务会计准则委员会( f a s b ) 相比，国际会计准则理事会( i a s b ) 在金融工具会计准则的制定方面要落后于美国，起步比较晚。1 9 8 8 年6 月， 国际会计准则理事会( i a s b ) 接受加拿大注册会计师协会( c i c a ) 的建议，成 6 1 绪论 立了金融工具指导委员会，旨在制定一项有关金融工具的确认、计量和披露 的综合性会计准则。1 9 9 1 年1 月，国际会计准则理事会( 1 a s b ) 公布了e d4 0 金融工具的会计处理，其最初意欲制定一个全面的综合性的金融工具会计 准则。1 9 9 4 年，发布的e d4 8 金融工具全面取代了e d4 0 ，该意见稿不 仅涉及金融工具的披露，同时还涉及到确认和计量问题。由于e d4 8 出台后 各方的反应不一，其中不乏反对的声音，国际会计准则理事会( i a s b ) 决定 调整准则制定思路，先解决披露和列报问题，然后再考虑确认和计量问题 1 9 9 5 年6 月，国际会计准则理事会( i a s b ) 发布了i a s3 2 金融工具：披露 和列报，该准则适用于列报和披露所有类型金融工具( 包括已确认和未确认) 的信息。在信息披露方面，i a s3 2 与s f a s1 1 9 有许多相似之处，但是两者之 间也存在一些差别。这是因为国际会计准则理事会( n s b ) 在制定该准则时 充分借鉴了各国已有的会计准则( 其中美国财务会计准则委员会的有关准则 更是其参考的重点对象) ，所以i a s3 2 在会计信息披露方面的规定更加综合、 全面。2 0 0 5 年8 月1 8 日，国际会计准则理事会( i a s b ) 发布了i f r s7 金 融工具披露( 该准则将于2 0 0 7 年1 月1 日正式取代i a s 3 2 中涉及金融工具 披露的内容) 1 9 9 9 年，在1 9 9 8 年6 月发布的e d6 2 金融工具：确认和计 量基础之上发布了i a s3 9 金融工具：确认和计量，i a s3 9 与i a s3 2 一 同构成了一套完整的金融工具会计准则。按照该准则的要求，金融工具同样 要确认为企业的资产和负债。在确认的具体标准上，i a s3 9 与s f a s1 3 3 之间 存在着一些差别。在计量方面，两者都主张以公允价值计量衍生工具。2 0 0 3 年和2 0 0 5 年国际会计准则理事会( i a s b ) 又根据有关各方的反映和实际需要， 对i a s3 9 进行了部分修订。 2 国内研究概况 二十世纪八十年代后期和九十年代初期，我国的金融实务界就开始运用 和推广外汇期货、国债期货、可转换债券等衍生金融工具了。我国对金融工 具的会计研究也开始于这个时候，内容多为介绍国际准则的进展、成果和国 际上一些准则的比较分析，较少有系统性的创新性研究。直n - 十世纪九十 年代中期衍生金融工具的特殊性和风险性才引起会计学界的关注，会计学 家开始探讨衍生金融工具对传统财务会计理论的冲击 7 新会计准则下股指期货的会计处理及其风险分析 葛家澍( 1 9 9 5 ) 5 从财务报表要素、会计确认标准、会计计量基础以及财 务报告等几个方面分析了金融创新对现行会计理论和会计实务产生的影响， 是我国会计界研究金融工具会计早期最具代表性和影响力的文章之一，其后 的文章8 通过对资产、负债等基础概念的深刻剞析，讨论了衍生金融丁具足否 应该作为资产或负债进行确认，以及在计量中应采用何种计量属性等问题； 提出对衍生金融工具的确认，实现原则是必要的，但应有所放宽；| _ j 时提出 了对于金融工具的计量应优先考虑相关性，应运用公允价值来反映金融资产 和金融负债的增减变化。并在讨论过程中对国际会计准则、美国财务会计准 则的相关条款进行了详细的比较。 陈引7 等人( 2 0 0 3 ) 从风险管理的角度研究了金融工具的会计问题。作者 在讨论衍生金融工具的确认、计量和披露等问题时引入了风险管理的观点， 提出了衍生金融工具会计风险管理的理念。 朱海林8 ( 2 0 0 0 ) 对我国开展金融工具会计发展的现状做出了客观的评价， 并对我国开展金融工具会计研究的必要性进行了论证，提出我幽金融工具会 计理论应在循序渐进的原则下，加强对我国会计概念框架的研究，深入细致 的研究国外金融工具会计成功的经验和失败的原因以及影响我国金融工具会 计建立的各种因素，重新审视金融企业的会计制度，规范企业套期活动会计 处理，从而建立我国金融工具会计理论 从二十世纪九十年代末开始，随着研究的深入，有关金融工具会计的系 统论著相继问世，其中有代表性的有：耿建新主编的商品期货与衍生金融 工具会计( 1 9 9 8 年，西南财经大学出版社) ，耿建新、徐经长主编的衍生 金融工具会计新论( 2 0 0 2 年，中国人民大学出版社、。这些论著不同于以往 研究成果的是，它们深入系统地探讨了衍生金融工具会计的理论基础和实务 体系，涉及到了衍生金融工具的确认、计量和报告等一系列问题。这些论著 既充分介绍了国外现有研究成果，又结合我国的具体情况进行了分析。 在会计准则和会计制度的建设方面，我国早在二十世纪九十年代初就颁 葛家澍陈箭深略论金融工具创新及其耐财务会计的影响会计研究1 9 9 5 ，8 6 葛家澍当前财务会计的几个问题一衍生金融丁= 具、自创商誉和小确定性会计研究1 9 9 6 ，1 葛家澍关于财务会计几个基本概念的思考一兼论商誉与衍生金融工具的确认和计量财务通讯 2 0 ，1 陈弓f i 亍生金融工具风险与会汁对燕中国物价i j 版祉。2 0 0 3 朱海林金融工具会计论中国财政经济出版社，2 0 0 0 8 1 绪论 布了一系列与金融工具相关的法规，这些法规多是针对期货交易的。1 9 9 6 年， 我国会计准则制定机构曾经发布过企业会计准则第x 号期货( 征求意见 稿1 ，但后来由于种种原因，该征求意见稿并未正式执行。1 9 9 7 年我国颁布 了企业商品期货业务会计处理暂行规定和商品期货交易财务管理暂行 规定，2 0 0 0 年又颁布了企业商品期货业务会计处理补充规定，用来规范 我国的商品期货交易。但这些暂行规定本身尚不够成熟、完善。直到2 0 0 6 年 新准则出台，其中的企业会计准则第2 2 号金融工具确认和计量、企 业会计准则第2 卜金融资产转移、t 企业会计准则2 4 号套期保值及 企业会计准则3 7 号金融工具列报对我国金融工具的会计实务有着深 远的影响。 1 3 研究思路与研究方法 本文的研究思路：在对国内外研究状况进行综合分析的基础上，结合会 计学相关理论和新会计准则，探讨在新会计准则的背景下，如何对股指期货 这一衍生会融工具进行会计处理，并对其会计处理过程中产生的风险进行分 析。衍生金融工具的发展推动了会计准则的发展，其中前者的特点决定了公 允价值计量属性的引入；而公允价值的