（会计学专业论文）经理股票期权会计问题研究.pdf

摘要 一直以来，经理股票期权被公司治理专家认为是解决委托代理问题的有效 的激励机制。这种激励机制通过让经营者分享剩余收益，协调经营者和所有者 之间的矛盾，使二者利益趋向一致，从而激励经营者创造优秀业绩，达到企业 价值或股东财富最大化目标。 但是我们也看到，经理股票期权制度涉及多方面的内容，其中经理股票期 权会计是经理股票期权制度的核心内容。经理股票期权会计处理是否科学、合 理，直接关系到经理股票期权制度的推行和规范，影响着这一制度激励功能的 发挥。近年来随着我国经济体制的深化，经理股票期权等股份支付活动越来越 多，为了进一步规范经理股票期权等股份支付活动，进一步与国际会计接轨， 促进经济的发展，我国2 0 0 6 年新出台的企业会计准则第1 1 号股份支付 对其进行了规定，准备从2 0 0 7 年1 月1 日起在上市公司进行实施。新准则对股份 支付的会计处理进行了一定地规定，但笔者认为新准则在确认、计量、记录等 方面，有很多地方需要改进，以使其能进一步反映经理股票期权的经济实质， 具有更好的指导性。 本文以现代会计理论为指导，结合我国及国际在经理股票期权会计理论研 究与实践活动的现有成果，从确认、计量、披露这三个环节入手，研究经理股 票期权会计的理论框架和方法体系，在跟踪国际和我国最新发展动态的同时， 力图找到最适合我国国情的经理股票期权会计处理方法。全文共分为五部分， 第一部分主要介绍经理股票期权的基本理论，分析其涵义、分类、理论基础、 优点：第二、三、四部分是本文的主体部分，在结合国际最新研究成果和我国 会计准则的基础上，从确认、计量和披露三个方面探讨经理股票期权的各会计 处理环节；最后第五章则立足国情，调查我国经理股票期权会计处理的现状， 并提出我国目前适宜的会计处理方法建议，对其进行了重新设计。 本文力图在以下几个方面有所创新：1 对经理股票期权的归属问题进行进 一步研究，试图说明经理股票期权不应确认为现有所有者权益项目，而应归属 | 于一个新的所有者权益项目或有权益；2 对经理股票期权的初始计量、初 始确认问题提出自己的看法。3 对经理股票期权计划提出可行性意见，力图找 到适合我国现状的经理股票期权会计处理方法。 研究时，本文不仅以会计基本理论为依托讨论经理股票期权确认、计量和 披露的具体问题；同时，还重视会计准则的历史演变和会计处理方法的变迁， 并高度关注准则所依存的社会经济环境及其背后的理论支撑，借以提高研究的 深度和广度。 关键词：经理股票期权，确认，公允价值，b s 模型 a b s t r a c t a l lt h ew h i l e ，e x e c u t i v es t o c ko p t i o n si sc o n s i d e r e db ye x p e r t so fc o r p o r a t e g o v e m a n c e a st h ee f f e c t i v ei n c e n t i v es c h e m et os o l v e p r i n c i p a l - a g e n tp r o b l e m s t h i s i n c e n t i v em e c h a n i s mh a r m o n i z e st h ec o n t r a d i c t i o nb e t w e e nm a n a g e r sa n d s h a r e h o l d e r st h r o u g hs h a r i n gr e s i d u a lc l a i m ，a n di m p e l sb o t ht os e e kt h ei d e n t i c a l b e n e f i t ，t h e np r o m o t e st h em a n a g e r st oc r e a t et h eo u t s t a n d i n gp e r f o r m a n c e ，t om e e t t h eo b j e c t i v eo fm a x i m i z i n gt h es h a r e h o l d e r s v a l u e r e c e n t l y , m a n ye n t e r p r i s e so f c h i n ah a sd e v e l o p e ds t o c ko p t i o ni n c e n t i v em e c h a n i s ma n dp u tt h e mt op r a c t i c e i n o r d e rt op r o t e c ts o m es h a r e h o l d e r s b e n e f i ti ns o m ee n t e r p r i s e ，t h eg o v e r n m e n tp u s h t h er e l a t e dd o c u m e n t s ：e n t e r p r i s ea c c o u n t i n gs t a n d e r dn o 11 - s t o c kp a y i n g a f t e r r e s e a c h i n g i t sb a s i c c h a r a c t e r i s t i c ，r e l a t e ds y s t e me n v i r o n m e n ta n da l s ot h e a c c o u n t i n gp r i n c i p l e a f t e rr e a d i n gt h en e ws t a n d e r d i i kt h e r ea r es o m ea s p e c t st h a ts h o u l db e i m p r o v e di nr e c o g n i t i o n ，m e a r m e n t ，e x p l o s u r ea n ds oo n s olw r i t et h ep a p e rt ot a l k m yo p i n i o n so i lt h e m d i r e c t e d b y t h em o d e ma c c o u n t i n g t h e o r y , c o m b i n e d w i t he x i s t e d a c h i e v e m e n t sa b o u tt h e o r e t i c a lr e s e a r c h e sa n dp r a c t i c ea c t i v i t i e so fs t o c ko p t i o n a c c o u n t i n gi nt h ew o r l d ，t h i sp a p e rb e g i n s 诵mt h ep r o c e s s e so fr e c o g n i z i n g ， m e a s u r i n ga n dd i s c l o s i n g ，f o l l o w st h en e wd e v e l o p m e n tt r e n di nt h ew h o l ew o d d ，i n o r d e rt of i n do u tt h em o s ts u i t a b l ea c c o u n t i n gp r o c e s so fc h i n a t h e r ea r ef i v e c h a p t e r sa l t o g e t h e r c h a p t e ro n em a i n l yi n t r o d u c e st h eb a s i ct h e o r yo fe x e c u t i v e s t o c ko p t i o n s c h a p t e rt w o ，c h a p t e rt h r e ea n dc h a p t e rf o u ra r et h em a i nb o d yo f t h i sp a p e r , a n d t h e yd i s c u s st h ec o g n i t i o n ，m e a s u r e m e n ta n dd i s c l o s u r eo f a c c o u n t i n g f o rs t o c ko p t i o nr e s p e c t i v e l y ，w h i c ha l eb a s e do nt h en e wd e v e l o p m e n ti nt h ew o r l d b a s e do nt h es i t u a t i o no fo u rc o u n t r y , c h a p t e rf i v ec o n s t r u e st h ea c t u a l i t yo f a c c o u n t i n gi nc h i n a ，a n dp o i n t so u ts o m e u s e f u ls u g g e s t i o n s t h ea u t h o rt r i e st om a k ei n n o v a t i v ew o r ki n t h e f o l l o w i n ga s p e c t s ：1 r e s e a r c h i n gm o r ea b o u ti n t r i n s i cq u a l i t yo fe s o t h ea u t h o rt h i n kw es h o u l dh a v e a n o t h e ro w e r s e q u i t yi t e m - c o n t i n g e n te q u i t y 2 t h ea u t h o rg i v ed i f f e r e n to p i n i o n so n e s o si n i t i a lr e c o g n i t i o na n di n i t i a lm e a r m e n t 3 a c c o r d i n gt ot h ea n a l y s i s t h e a u t h o rt r i e st of i n do u tt h es u i t a b l ea c c o u n t i n gp r o c e s sm e t h o do fo u rc o u n t r ya n d p o i n t so u ts o m ef e a s i b l es u g g e s t i o n s k e yw o r d s ：e x e c u t i v es t o c ko p t i o n s ，r e c o g n i t i o n ，f a i r - v a l u e ，b sm o d e l i i 东北财经大学研究生学位论文原创性声明 本人郑重声明：此处所提交的博士硕士学位论文 凄盈望醒缘垂4 本矗；计 | ：i 寝苏糯，是本人在导师指导下，在 东北财经大学攻读博士硕士学位期间独立进行研究所取得的成 果。据本人所知，论文中除已注明部分外不包含他人已发表或撰 写过的研究成果，对本文的研究工作做出重要贡献的个人和集体 均已注明。本声明的法律结果将完全由本人承担。 大学 作者签名：锹- j 4 著日期：璐帅加 东北财经大学研究生学位论文使用授权书 论文。本论文的研究成果归东北财经大学所有，本论文的研究内 容不得以其他单位的名义发表。本人完全了解东北财经大学关于 保存、使用学位论文的规定，同意学校保留并向有关部门送交论 文的复印件和电子版本，允许论文被查阅和借阅。本人授权东北 财经大学，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文，可以 公布论文的全部或部分内容。 作者签名：纨，函i 苔 剔币签名：迎虫蛔 气卜? l ) 町1 日期：2 鲫i 年月g 日 日期：跏锌，月睹 前言 前言 现代企业制度最显著的特征是所有权与经营权的分离。在两权分离下，作 为所有权主体的企业所有者和作为经营权主体的企业经营者之间就存在“委托 一代理”关系。因此，要使现代企业制度得以有效运作，一个关键性的制度安 排，就是要建立有效的企业经营者激励约束机制。在诸多的激励约束 机制中，经理股票期权历来被认为是解决委托代理问题的有效激励措施。 经理股票期权制度发源于美国，它曾像魔法一般地刺激了美国2 0 世纪9 0 年代的经济繁荣，被称为“d o t - c o m ”革命的推进剂，几乎没有人怀疑股票期权 对该时期的经济增长、技术创新和股市繁荣的重要性。然而就在这一被认为是 美国企业管理中十分成功的经验迅速流行于世界各地的时候，2 0 0 1 年安然公司 的崩溃以及众多大公司爆出的财务造假丑闻，使得经理股票期权制度受到了前 所未有的质疑。各界都在呼吁对其从会计制度上实行改革。2 0 0 2 年国际会计准 则理事会( 认s b ) 以及美国财务会计准则委员会( f a s b ) 已开始着手修改关 于股票期权的会计制度。可见，经理股票期权的会计问题已成为股票期权制度 发展的核心问题。经理股票期权会计处理是否科学、合理，直接关系到经理股 票期权制度的推行和规范，影响着这一制度激励功能的发挥。 本文以现代会计理论为指导，结合我国及国际上在经理股票期权会计理论 研究与实践活动中的现有成果，对经理股票期权会计问题进行全面、系统的研 究。本文综合运用了归纳、演绎与比较分析相结合的研究方法，遵循从具体到 抽象再到具体的逻辑顺序，阐明了有关问题，并对我国经理股票期权会计处理 在现有准则的基础上提出了改进设想，力求具有较强的现实性和可操作性。研 究时，首先对经理股票期权进行一般性研究，以便对经理股票期权有一个总体 的认识。接着进入了本文的核心部分，主要运用规范研究方法，以会计基本理 论和财务会计概念结构为依托，讨论经理股票期权确认、计量和披露的具体问 题。不仅重视会计准则的历史演变和会计处理方法的变迁，而且高度关注准则 经理股票期权会计问题研究 所依存的社会经济环境及其背后的理论支撑，借以提高研究的深度和广度。最 后立足于我国经理股票期权会计现状，试图对我国经理股票期权会计处理进行 重新设计和建议，并对经理股票期权在我国的运用提出自己的看法。 1 经理股票期权基本理论 1 经理股票期权基本理论 1 1 经理股票期权概述 1 9 9 3 年我国十四届三中全会首次提出建立现代企业制度的国有企业改革 方向，现代企业制度最显著的特征是所有权与经营权分离，这使得作为所有权 主体的企业所有者和作为经营权主体的经营者之间形成“委托代理”关系， 由于两者的目标不同，各自对企业掌握的信息也不对称，于是不可避免地存在 利益冲突，从而引发所谓的“代理问题”。因此，要使现代企业制度得以有效运 作的一个关键性制度安排就是建立有效的企业经营者激励与约束机制，使公司 得以长足发展，这一点已经成为共识。近年来，我国许多企业在大力学习西方 先进技术和管理方法的过程中，相继引进了一种被西方人喻为“金手铐”的经 理股票期权激励机制，在1 9 9 9 年十五届四中全会上，关于国有企业改革和发 展若干重大问题的决定又提出支持企业进行经理厂长持有股权等分配方式的 探索，从那以后，实行经理股票期权制度成为企业界和理论界的一个热门话题。 2 0 0 6 年我国出台了股份支付会计准则，该准则集合了众多学者的研究成果，但 由于经理股票期权的有其特殊性，笔者认为其对经理股票期权的确认、计量、 披露等方面的认识存在一定的局限性，并未完全反映出经理股票期权的经济实 质。因此，为了建立一套清晰透明的法规框架，我们就很有必要对经理股票期 权制度的基本特征、配套设施以及会计处理方法进行进一步的研究，以利于其 向良性方向发展。 经理股票期权在我国出现并应用只是最近十几年的事，但经理股票期权在 世界上已经出现并应用了几十年了。1 9 7 6 年西方经济学者密西尔詹森( m i c h a e l j e n s e n ) 和威廉詹姆麦克林( w i l l i a m h m e e kl i n g ) 发表了题为企业理论： 管理行为、代理成本及其所有权结构的论文，主要讨论委托代理关系， 并提出“通过一套激励机制使代理人与委托人的利益尽可能的趋于一致，从而利 经理股票期权会计问题研究 用代理人的某种优势来弥补委托人的某些不足，最大限度地增进委托人的利 益”。正是在“委托代理”理论的指引下，经理股票期权激励制度孕育而生， 经理股票期权制度在世界范围内逐渐被各大公司应用。 1 1 1 期权、股票期权与经理股票期权的含义 正确理解经理股票期权的含义，首选要分清几个相似的概念；期权、股票 期权、经理股票期权。 期权( o p t i o n ) 是买卖双方订立的一个合约，期权卖方有责任保证期权买 方有权利在未来一段时间内以约定价格买入或卖出约定数额的标的物，为此， 期权卖方要向期权买方收取权利金( p r e m i u m ) 。 股票期权( s t o c ko p t i o n ) 是一种以股票为标的物的合约，期权合约的卖方 也称为立权入，通过收取权利金将执行或不执行该项期权合约的选择权让渡给 期权合约的买方，也称持权人。持权人将根据约定价格和股票市场价格的差异 情况决定执行或放弃该期权合约。标准的股票期权合约于1 9 7 3 年在芝加哥交易 所挂牌交易。 经理股票期权( e x e c u t i v e ss t o c k0 p t i o i l ，e s o ) ，则是将股票期权这一概 念借用于企业管理中而形成的一种激励制度，是指公司所有者授予经营者的一 种选择权，即企业所有者与经营者事先约定的、允许经营者在未来一段时间内 按照事先约定的行权价( e x e r c i s ep r i c e ) 购买本企业一定数量股票的权利。持 有这种权利的经理人可以是各级管理人员，有时也包括核心技术人员。在规定 的时间内行权( e x e r c i s e ) 或弃权。在行权之前，股票期权持有人没有任何现金 收益；在行权之后，股票期权持有人的收益是行权日市场价格和行权价的差价， 经营者可以在规定的时间内自行决定何时出售行权所得的股票。 值得注意的是，本文所论述的经理股票期权并不等同于金融学中所指的股 票期权合约，为了更好地展开论述，有必要把这两个概念进行区别。通常所指 的股票期权合约是在某一特定的日期前，按特定的价格购买或出售某一股票( 或 其他证券) 的权利，而非义务：按其所赋予的权力不同，可分为看涨期权和看跌 4 1 经理股票期权基本理论 期权，前者是购买该股票的权利，而后者是出售该股票的权利。尽管经理股票 期权和股票期权合约强调的都是未来的权利，但两者存在很大差别。经理股票 期权制度本质是一种激励政策，主要运用的对象是公司内部的高级管理人员； 而股票期权合约产生的目的是为了规避金融风险，实现套利或保值，面向证券 市场上所有的投资者。 1 1 2 经理股票期权的分类 经理股票期权根据不同的标准有不同的分类，以下介绍两种主要的分类标 准： ( 1 ) 美国会计准则委员会( 以下简称f a s b ) 第2 5 号意见书的分类： 典型期权，指在授权日就明确行权价和授予股票数量的期权； 不确定期权，指在授权日不明确行权价或授予股票数量的期权； 涉及次级股票期权，指经理人具有将一定次级股票交换成普通股票权利 的期权： 股票增值期权，指经理人员只能享受授权日的股价总额和行权价总额之 间增值额的期权； 混合与可选择的股票期权，指经理人可以在企业提供的多种权利中选择 一种的期权。 ( 2 ) 按股票期权行权价是否变化可分为： 固定价格股票期权计划，指期权行权价格在执行期内固定不变的股票期 权计划； 指数化股票期权计划，指期权行权价格不固定，每隔一定时期根据同业 指数或市场平均指数的变化进行调整的股票期权计划； 一揽子指数化股票期权计划，这种期权的特点是对高层经理、一线经理、 优秀雇员采取不同的激励方式和考核指标，故称为一揽子计划。 经理股票期权会计问题研究 1 1 _ 3 经理股票期权的特点 由于经理股票期权在很大程度上与股票期权标准合约有十分密切的关系， 所以经理股票期权具有股票期权的基本特征，但由于经理股票期权自身的特殊 性，使得经理股票期权必然与股票期权合约有本质的区别。 ( 1 ) 经理股票期权是一种权利而非义务 经理股票期权本质上是以股票为标的的一种看涨期权，期权的买方为经理 人，卖方为公司。就公司而言，公司负有向经理人发行股票的义务。公司需要 承担对它不利的情况下经理人要求履约的全部损失，其风险是无限的，股价上 涨越多，公司的潜在损失可能越大，公司享有的收益是有限的，仅为经理人提 供的服务。对经理人而言，在合约到期时拥有选择权，没有一定要履约的义务， 有利时行权，不利时放弃行权。因此，经理人的风险是有限的，如果股价未能 上涨或是下跌，其损失是所提供的服务；而收益是无限的，股价上涨越多，其 收益越大。由此可见，经理股票期权交易双方的风险与报酬是不对等的。另外， 虽然经理股票期权是无偿授予的，经理人不必支付期权费，但不收期权费本身 并不意味着期权就没有价值，经理股票期权代表了一种权利这一特性决定其必 有内在价值。至于其价值如何确定将在后面的章节详细讨论。 ( 2 ) 经理股票期权具有限制性 经理股票期权不可转让。作为衍生金融工具的股票期权可在期权市场上 自由交易，所以这种期权既可以行权，又可以在行权之前转让。而经理股票期 权则只能到期行权，不能转让。惟一的例外是通过遗嘱转让给继承人，除该员 工死亡、完全丧失行为能力等情况外，该员工的家属或朋友都无权代替他本人 行权。 经理股票期权没有投票权。在经营者行权获得股票以前，不能像普通股 股东那样对公司的重大经营决策享有投票权。 经理股票期权不能获得股利。一般而言，股票期权持有者行权以前公司 不会向其支付股利。 ( 3 ) 经理股票期权期限较长 6 1 经理股票期权基本理论 作为衍生金融工具的股票期权的期限一般不超过一年：经理股票期权作为 一种长期激励机制，目的就是要将经营者与所有者之间的利益协调起来，避免 其短期行为。因此经理股票期权的期限较长，短的几年，长的可达十年以上。 1 。2 经理股票期权的理论基础 在企业管理中，经营者的激励问题是其研究的主要课题，也是现代管理理论 的核心问题之一。企业最优的激励机制就是使“剩余所有权”和“剩余索取权” 最大对应的机制。而最优的安排一定是所有者与经理之间受益的分享制。根据 这一机理制度的最终目的，经理股票期权产生的理论基础主要来源于：企业价 值最大化理论和委托代理理论。 1 2 1 企业价值最大化理论 经理人员是企业资源的管理者，对企业的发展具有决策权力，企业的命运 与他们的行为密切相关。而经理人员的决策行为是受其自身利益左右的，其行 为目标是在一定的约束条件下实现个人利益最大化。因此，在不同的分配体制 下，经理人员会有不同的决策安排。有些决策着眼于当期，如短期项目，而有 些决策则涉及企业战略发展的问题，如重大长期投资、研究与开发、体制创新 等，其经济效益往往要在很长时间后才能显现出来。在收益没有显露以前，费 用支出的增加会造成企业当期利润的下降。如果企业经理人员的薪酬完全由工 资及年度奖金构成，他们就会倾向于放弃那些费用大但有利于企业长期发展的 计划。这显然不是企业所有者所期望的。因此，解决这类问题就需要一种特定 的制度安排，使得经理人员更多地关注企业的长期持续发展，而不是仅仅将注 意力集中在短期财务指标上。 经理股票期权正是适应这一要求并行之有效的激励机制。其基本内容是给 予经理人员在未来特定时间内按某一预定价格购买一定量本企业股票的选择 权，持有这种权力的经理人员可以在规定时期内以股票期权的行权价格购买股 票。在行权以前，股票期权持有人没有任何的现金收益；行权以后，其收益将 经理股票期权会计问题研究 是行权价与股票市场价之间的差价。为了获得尽量高的收益，经理人员必须设 法促使股价不断上涨，实现企业价值最大化。因此，经理人员不但要关心企业 的现在，更要关心企业的未来，企业价值最大化就成为股东和经理人员的共同 目标。 1 2 2 委托代理理论 委托代理问题，在所有权与经营权分离的情况下，作为委托人的所有 者和作为代理人的经理人的利益是不一致的。一般来说，所有者希望的是他们 投入的资本实现尽可能大的增值和股票价格的最大化，而经理则尽可能会通过 更高的在职消费、降低努力水平、进行超过最大规模的投资以提高其支配能力， 甚至侵吞股东财产来使自身的效用最大化。这种利益的不一致就导致了代理成 本的产生。正因为存在代理成本，建立一套行之有效的激励机制就成为必要。 激励机制的作用就在于控制风险，降低代理成本。一种最优的激励机制应该能 够使代理成本最小化。企业家人力资本的专有性决定了他们至少应掌握企业的 部分剩余控制权。企业家的经营管理与创新能力同物质资本、劳动力和技术一 样，是非常重要的生产要素，并且也是具有能动性的一种要素，所以他们也要 求和物质资本的投入者一样，参与企业剩余的分配。而股票期权制度通过让经 理人员成为未来的股东，赋予其剩余索取权，一定程度上解决了剩余控制权和 剩余索取权相分离所带来的矛盾，使经理人员的目标函数与股东的目标函数尽 可能的达到一致。经理人股票期权制度正是对经理人员人力资本的承认与肯定。 1 3 经理股票期权制度的意义 两权分离的新型现代企业制度下，公司的健康、快速发展离不开其公司治 理结构的建立和完善，而有效的约束和激励机制正是构建公司治理结构必不可 少的两大支柱。作为激励机制领域的重大创新，经理股票期权制度本身具有前 所未有的积极意义，归纳起来主要有以下五点： ( 1 ) 体现了激励与约束并重的特点 1 经理股票期权基本理论 一方面，如果企业运转良好，公司股票不断升值，经理股票期权就能使经 理人员获得大笔财富，这无疑会对其全心全意投入企业的管理起到很大的促进 作用，可以改变那种企业搞好搞坏与自己无关的状况，让经营者和企业共同从 发展中获利。另一方面，如果企业经营不好，业绩不断滑坡，经理人员就无法 通过行使股票期权获得利益，这就迫使其加强自我约束，为自己的经营行为负 责，以减少因疏忽和过失带来的企业损失。经理股票期权使经理人员能够享受 公司股票增值所带来的利益增长并承担相应的风险。 ( 2 ) 形成开放式股权结构，吸引优秀人才 为了吸引和留住优秀人才，企业必须向他们提供优厚的报酬，而高额工资 和奖金的吸引力是有限的，相比较之下，股票期权有可能带来巨额财富，对优 秀人才更具吸引力。此外为了留住人才，企业会对经理人员的股票期权附加限 制条件，如规定在期权授予后一年内，经理人员不能行使该期权，以后每年可 以部分行使。当经理人员在上述限制期间内离开企业则会丧失剩余的期权，这 样就加大了经理人员离职的机会成本。 ( 3 ) 增强企业凝聚力，使企业在不支付资金的情况下实现经理激励 在经理股票期权制度下，企业给予经理人员的只是一种选择权，其收益是 不确定的预期收益，而且这种收益是在股票交易市场中实现的，企业本身不需 要支付资金。但由于经理股票期权存在着能够为其持有人带来巨大收益的可能 性，因此能够促使持有人为了共同的目标而工作：企业价值最大化，因此增强 了企业的凝聚力。 ( 4 ) 降低代理成本 代理成本是指企业所有者委托经营者经营管理企业所花费的全部费用。由 于信息的不对称，股东无法知道经理人员是在为实现股东利益最大化而努力工 作，还是已经满足平稳的投资收益率和缓慢增长的财务指标；股东也无法监督 经理人员到底是将资金用于有益的投资，还是用于能够给他本人带来个人福利 的活动。通过经理股票期权，经理人员的报酬与企业长期业绩紧密地结合在一 起，使他们能分享自己的工作给股东带来的收益，这样他们就能更好地站在股 9 经理股票期权会计问题研究 东的立场上考虑问题，从而降低企业的代理成本。 ( 5 ) 有利于企业的长期发展 经理人员在传统薪酬制度下关注的只是其任期内的经营业绩，而股东关心 的是企业未来长时期的业绩，于是就易产生不利于股东和企业长期发展的视野 偏差问题。因为此时经理人员往往追求的是短期利润最大化和一些短、平、快 的投资项目，而忽视企业核心竞争能力和发展后劲的培育。在经理股票期权制 度下，经理人员在退休或离职后仍拥有企业的股权或期权，会继续享受企业股 价上升带来的收益，这样出于自身未来利益的考虑，经理人员在任期间就会与 股东保持视野上的一致，致力于企业的长期发展。 除此之外，经理股票期权制度还有利于发挥资本市场对公司及其经营者的 监督、激励和约束作用。而由于期权持有者获得的是公司新增的部分价值，所 以不会侵蚀公司已有的资本存量，不愧是一种比较有效的激励创新体制。 1 0 2 经理股票期权的确认 2 经理股票期权的确认 随着经理股票期权运用范围在全世界的日益扩大，人们愈来愈认识到其会 计处理问题对企业可持续发展的重要性。然而，由于经理股票期权本身经济性 质的复杂使得其会计处理问题历来都备受争议。目前，美国等西方国家经过长 期研究己经颁布了许多相关的会计准则：如1 9 7 2 年美国会计准则委员会颁布的 第2 5 号意见书“向雇员发行股票会计” ( a c c o u n t i n gf o rs t o c ki s s u e dt o e m p l o y e e s ) ；1 9 9 5 年美国财务会计准则委员会( s t a t e m e n t so ff i n a n e i a l a c c o u n t i n gs t a n d a r d s ，s f a s ) 重新修订的第1 2 3 号财务会计准则公告“以股票为 基础的补偿会计”( a c c o u n t i n g f o rs t o c k b a s e dc o m p e n s a t i o n ) 和2 0 0 2 年底新出 台的第1 4 8 号公告“以股票为基础的补偿会计一过渡和披露”( a c c o u n t i 畦f o r s t o c k - b a s e dc o m p e n s a t i o n t r a n s i t i o na n d d i s c l o s u r e ) 。而国际会计准则委员会 在2 0 0 2 年底颁布的征求意见稿“以股票为基础的支付”( s h a r e - b a s e dp a y m e n t e x p o s u r ed r a f t ) 上也于2 0 0 4 年2 月1 9 日正式颁布了第2 号国际财务报告准则 ( i n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a lr e p o r t i n gs t a n d a r d ，以下简称i f r s2 ) “以股票为基础的 支付”( s h a r e - b a s e dp a y m e n t ) ，这就意味着国际会计准则已摆脱先前的非会计 对象观，将经理股票期权作为一个独立的会计处理对象正式纳入会计报表体系， 并使得股票期权会计处理有了规范的国际标准。 就我国目前的情况看，新颁布的会计准则倾向于将经理股票期权确认为权 益并在资本公积中反映，然而，国内许多学者对经理股票期权性质的认定存在 较大的分歧，从而降低了新准则的权威性，并很可能增加推行实施的困难。以下 第二部分和第三、第四部分就从会计处理的确认、计量、披露三个方面在新准 则的基础上进行进一步的探讨。 经理股票期权会计问题研究 2 1 会计确认的基本定义及标准 2 1 1 确认的概念 确认是会计处理程序和实现财务报告目标的首要步骤，它对实现财务会计 目标以及具体的会计处理程序、方法的选择都有重要的制约作用。 目前会计理论文献中所使用的“确认”一词，一般都采用美国财务会计准 则委员会( f i n a n c i a la c c o u n t i n gs t a n d a r d sb o a r d ，以下简称f a s b ) 1 9 8 4 年1 2 月 颁布的第s 号财务会计公告。该公告将“确认”定义为“将某一项目作为一项 资产、负债、营业收入、费用等正式的计入或列入某一主体的财务报表的过程， 它包括同时用文字和数字表述某一项目。其金额在财务报表的合计数中，对于 一项资产或负债，确认不仅要记录该项目的取得或发生，而且要记录其随后的 变动，包括导致该项目从财务报表上予以剔除的变化。” 。 而国际会计准则委员会( i n t e r n a t i o n a l a c c o u n t i n g s t a n d a r d s b o a r d ，以下简称 i a s 8 ) 在1 9 8 9 年颁布的财务报表编报框架的公告中对“确认”的表述是“确 认是将符合要素的定义并满足确认标准的某一项目列入资产负债表和收益表的 过程，它包括对该项目的文字与货币金额的表述，其货币金额需列入资产负债 表或收益表的合计数中。”由此可见，会计上的确认主要包含以下三层含义： ( 1 ) 从确认的对象来看，将予以确认的对象必须符合会计上要素的定义， 并要符合相应的确认标准，否则不应在财务报表上进行确认。 ( 2 ) 从确认的具体程序来看，确认包括初始确认和再确认，而按照f a s b 的定义，确认显然还包括最终将其在财务报表中予以剔除的过程，即终止确认。 ( 3 ) 确认的最终目标是进入财务报表，从而对报表的合计数要有影响，否 则不构成确认。 2 1 2 确认的标准 从确认的定义可以看出，将予以确认的对象必须符合会计要素的定义，并 要符合相应的确认标准，有关国家和国际会计准则委员会均对此做出了规定。 2 经理股票期权的确认 f a s b 在第5 号“财务会计概念公告”中提出的确认四项标准是： ( 1 ) 可定义性：所确认的项目要符合财务报表中某一要素的定义； ( 2 ) 可计量性：所确认的项目要足以充分可靠地予以计量； ( 3 ) 相关性：因确认的项目所生成的信息，对使用者的决策有影响； ( 4 ) 可靠性：所确认的项目是真实的、可验证和不偏不倚的； 同时，它还指出，确认标准要遵循效益大于成本原则和重要性等原则，即 确认一个项目的预期效益应大于提供该项信息的费用。 而i a s b 在财务报表编报框架中对此的观点是：当与该项目有关的任何 未来经济利益很可能流入或流出该企业，或是该项目的成本或价值能够可靠地 加以量时，应当确认一个符合要素定义的项目。 显然，国际上对确认标准的认定主要解决的是“应否”确认的问题，笔者 同意这种观点，因为事实上，在确认过程中最为重要的应是首先判断一个项目 是否符合财务报表中对会计确认要素的标准，以及该项目将作为会计要素中的 哪个要素进行确认，至于“如何”确认则与其性质密切相关，当其性质清楚了， 则“如何”确认问题就会迎刃而解。所以解决经理股票期权的确认问题首先要 弄明白经理股票期权的性质。 2 2 经理股票期权的性质分析 笔者认为，造成对经理股票期权确认不一致的根本原因是对经理股票期权 的性质存在不同的认识。目前在我国国内，对经理股票期权如何确认存在许多 争议，主要有以下四种代表观点：费用观1 、负债观、非会计对象观，利润分配 观2 。因此必须首先认清经理股票期权的性质，这样才能更好地指导我们对其进 行合理地确认。结合国内外经理股票期权发展的历程和我国运用经理股票期权 的情况，由经理股票期权实施的初衷及其实践过程可总结其性质如下： ( 1 ) 经理股票期权是人力资本的体现 1 。f a s b l 9 9 5 年发布的第1 2 3 弓财务会计公告( s f a s l 2 3 ) ，6 4 十1 组织2 0 0 0 年7 月讨论的基于股票报酬 的会计处理方沾，及i a s b 在其新颁布的第2 号国际财务报告准则中持这种观点。 2 ，谢德仁、刘文：关于经理人股票期权会计确认问题的研究，会计研究，2 0 0 2 7 。 1 3 经理股票期权会计问题研究 经理股票期权是公司对高层管理者实行的一种长期激励机制，是一种管理 制度创新的产物。它是以股价为业绩评价指标的激励制度，摆脱了过去传统的 以会计利润等指标为业绩评价标准的做法，克服了传统会计通过权责发生制来 核算纸上利润的弊端，使得以股价反映的盈利情况和经济上的真实利润联系起 来。企业家的经营管理与创新能力同物质资本、劳动力和技术一样，是非常重 要的生产要素，并且也是具有能动性的一种要素，所以他们也要求和物质资本 的投入者一样，参与企业剩余的分配。而经理股票期权制度通过让经理人员成 为未来的股东，赋予其剩余索取权，一定程度上解决了剩余控制权和剩余索取 权相分离所带来的矛盾，使经理人员的目标函数与股东的目标函数尽可能的达 到一致。经理股票期权制度正是对经理人员人力资本的承认与肯定。 ( 2 ) 经理股票期权与薪酬的本质一样 在经理股票期权的授予期，随着公司经营业绩的变化，公司的股票价格会 发生上下波动，当股价上涨超过行权价格时，期权持有人行使期权的可能性增 加，股票市价与公司的行权价款之间就会产生正的差额，这一项差额就是公司 给予高层管理人员取得良好经营业绩的一种报酬，本质上与支付给经营者的奖 金相同。例如，某人受聘于某公司五年，聘用合约中规定，他可以选择两种工 资报酬的获取方案：第一种方案是公司只给他l o 万元年薪，不再有其他股票期 权义务；第二种方案是除给他6 万元年薪外，公司另外按每股1 0 元( 设赠予日 股票市价为2 0 元股) 的价格给予职工股票期权2 万股，并在聘任期满后的五 年内行权。如果这位员工选择前者，则公司每年的工资成本就是l o 万元；若选 择后者，尽管形式上公司每年负担的工资成本是6 万元，但实质上公司负担的 工资成本与第一种方案是一样的。因为，在公司给予第二种方案时，所确认的 经理股票期权价值与每年支付的4 万元合计五年的工资总额相同，只不过形式 上看上去是经理股票期权，而实质上是公司仍承担的另一部分成本，即经理股 票期权价值。同样，对受聘者来讲，他必须衡量此经理股票期权的价值至少应 该等于或高于每年除6 万元年薪以外另加4 万元的股票期权价值。否则，他不 会选择第二种方案。由此可以看出，经理股票期权的实质与公司支付的报酬成 1 4 2 经理股票期权的确认 本无异。 ( 3 ) 经理股票期权是剩余索取权 在现代企业中，企业经理人拥有企业的剩余控制权，并参与企业剩余索取 权的分享。由于企业未来的剩余是一个不确定的金额，所以，企业剩余索取权 的享有者实质上是企业经营风险的承担者。而经理人作为企业剩余控制权的拥 有者，实际上是企业经营风险的制造者。自然，对经营风险的制造者最好的激 励与约束就是让其自身承担经营风险( 或部分的承担) 。经理股票期权的设计初 衷就在于此，它使得企业经理人能够参与企业剩余索取权的分享，成为企业经 营风险的承担者之一，进而激励和约束经理人为企业剩余最大化而努力行使好 剩余控制权。因此，经理股票期权是经理人参与企业剩余索取权分享的一种重 要方式，这是经理股票期权计划的经济实质所在。 由此可以看出，经理股票期权是一种期权合约，这种期权合约的本质和薪 酬无异，因此应将经理股票期权在利润表中将其费用化，这也与我国新出台的 股份支付准则观点一致。因为笔者同意经理股票期权的费用化处理方式，因此 在这里就不再讨论经理股票期权在利润表中的确认问题。以下分析经理股票期 权在资产负债表中的归属问题。 2 3 经理股票期权的归属或有权益 经理股票期权会计处理的复杂性主要在于其性质的多重性，因此正确认识 经理股票期权的性质有利于更好地指导会计处理，目前国际上已经普遍接受经 理股票期权属于权益工具这一观点，国内新准则也将经理股票期权确认为权益。 但经理股票期权作为混合金融工具在资产负债表中应归属于权益还是负债? 是 属于现有的所有者权益项目，还是需要采用一个新的会计报表项目进行反应? 以下将从负债和所有者权益的定义及特征出发对经理股票期权在资产负债表中 的归属进行探讨。 经理股票期权会计问题研究 2 3 1 负债的定义及特征 美国f a s b 将负债定义为：“负债是某一特定主体由于过去的交易或事项而 在现在承担的、将在未来向其他主体交付资产或提供服务的责任。这种责任将 引起可预期的经济利益的未来牺牲。”i a s c 将负债定义为：“负债是企业由于过 去的事项而承担的现时义务，这种义务的结算将会引起含有经济利益的企业资 源的流出。”我国会计准则中对负债的定义为：“负债是指过去的交易、事项形 成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业。” 由上述定义可以归纳出，负债的基本特点为：( 1 ) 负债是过去的交易或事 项引起的，也就是说，导致负债产生的交易或事项已经发生，正在筹划的未来 交易或事项，在会计上不能确认为负债。( 2 ) 负债是企业负有的现时义务。( 3 ) 该项义务的履行将会导致经济利益的流出，包括在未来通过交付资产( 包括现 金和其他资产) 或提供劳务来清偿。 从经理股票期权的性质可以看出，它并不符合负债的定义。首先不符合负 债的第一个特点，经理股票期权不是由过去的交易或事项所形成的，而是由未 来的交易或事项所形成的，因为经理人是否行权是由未来的股票价格和行权价 孰高孰低来确定的，是属于未来的交易或事项。其次不符合负债的第二个特点， 因为经理殷票期权计划中所确定的义务并不一定必须履行，是否履行义务并不 是由发行经理股票期权的企业所决定，而是取决于经理股票期权的持有者。当 可行权时，行权价高于市价，经理股票期权的持有者就会行权，否则就放弃行 权。最后，经理股票期权不符合负债的第三个特点，因为它在未来不是通过支 付资产、提供劳务或形成一项崭新的负债等手段来履行义务，而是通过权益性 工具股票来履行义务。由此可以看出，它不符合负债定义，不能列入资产 负债表的负债一栏，我国当前许多企业把经理股票期权列入负债是明显不合理 的做法。 由于经理股票期权的经济实质是剩余索取权，是人力资本参与分配企业资 源的要求权和企业剩余的未来经济利益的要求权，所以它应该属于企业的权益 范