（会计学专业论文）报表粉饰甄别体系提出与“诚信治理”框架的构建.pdf

报表粉饰甄别体系提出 与“诚信治理”框架的构建 研究生：赵颜导师：吴应宇东南大学 摘要 上市公司作为证券市场的基石，其信誉度关系到证券市场的走势和成败，而愈演愈 烈的上市公司财务报表粉饰已经严重损害了中小投资者的利益，报表信息的失真在降 低政府公信力的同时，给整个社会的经济系统的运行带来了巨大的安全隐患。 正是基于这样的背景，作者对上市公司的报表粉饰行为作了较为详尽的研究，并 提出了针对报表粉饰的甄别体系，希望能以中小股东的利益为出发点，根据企业的财 务、非财务、内部的、外部的、近期的、远期的信息和数据，运用优化的a h p 层次分 析方法，结合因子分析，通过软硬指标的评价，使投资者对企业报表可能存在的粉饰 嫌疑做出理性的判断，进一步降低其因轻信财务报表而遭受巨大经济损失与发生投资 失误的可能与概率。 然而，报表粉饰的甄别体系只能对企业可能存在的粉饰行为与嫌疑进行判别，却 不能从根本上改变企业提供虚假信息的事实和诫信缺失的现状。因此，甄别出报表粉 饰行为之后怎么办、做什么成为这篇论文研究的另一个关键所在。本文力求改变以往 一味从政府宏观政策及道德角度去提升诚信的水平、遏制蓄意造假的行为而是以企业 微观为主体，提出诚信治理的概念、措施以及内外部的保障，初步构建出诚信治理的 框架，以求尽可能的改变目前上市公司诚信严重缺失的局面，达到最终抑制报表粉饰、 提高会计信息质量、保障中小投资者利益的目的。 关键词财务报表粉饰报表粉饰甄别体系a h p 层次分析方法 因子分析诚信治理高质量的财务报表 r a i s i n gt h es y s t e mo fd i s c e r n i n g t h ew i n d o w i n g d r e s s i n ga n d t h ef l a m eo f i n t e g r i t yg o v e r n a n c e s t u d e n t ：z h a oy a h s u p e r v i s o r ：、uy i n gy u s o u t h e a s tu n i v e r s i t y a b s t r a c t l i s t e dc o m p a n yc a nb ed e f i n e da st h eb a s e m e n to ft h es e c u r i t ym a r k e t ，i t sh o n e s t yi s c o n n e c t e dw i t ht h eb u s i n e s ss u c c e s sa n dt r e n d s b u tt h em o r ea n dm o r ew i n d o w i n gd r e s s i n g d a m a g et h ei n d i v i d u a li n v e s t o ri n t e r e s t ss e r i o u s l y f a l s ef i n a n c i a li n f o r m a t i o nn o to n l yd e c l i n e s t h eg o v e r n m e n tc r e d i t ，b u ta l s ob r i n g st h eu n s a f ea n du n s t e a d yf a c t o r st oo u re c o n o m i c a lm o t i o n s y s t e r n t ot h i sb a c k g r o u n d ，a u t h o rr e s e a r c ht h ew i n d o w i n gd r e s s i n go ft h ec o r p o r a t ed e t a i l i n ga n d r a i s i n gt h es y s t e mo fs p o r i n gt h ew i n d o w i n gd r e s s i n g t oh o p et h es y s t e mc a np r e m i s et h e i n d i v i d u a ih o l d e r sd g h t sa n di n t e r e s t s a c c o r d i n gt ot h ec o r p o r a t i o na c c o u n t i n g 、o u to f a c c o u n t i n g 、i n t e r n a l 、e x t e r n a j 、p r e s e n to rf u t u r ed a t aa n di n f o r m a t i o n ia d o p tt h ei m p r o v e d a h pm e t h o d c o m b i n et h ef a c t o ra n a l y s i s i no r d e rt oh e l pt h e1 n v e s t o r sm a k i n gt h er e a s o n a b l e j u d g m e n ta b o u tt h ec o m p a n yp o s s i b l ew i n d o w i n gd r e s s i n g ，a n dr e d u c i n gt h ep r o b a b i l i t yo f m i s p l a ya n ds e d o u sl o s sb e c a u s eo ft h ec r e d u l o u si nt h ef a i s ef i n a n c i a ls t a t e m e n t b u t t h es y s t e r no fd i s c e r n i n gt h ew i n d o w i n gd r e s s i n gc a nn o tc h a n g et h ed r e s s i n gc a s ea n d t h ef a c t l a k eo fi n t e g r i t y s 0w h a tc a nd oa n dd o w h a ti st h eo t h e rk e yp r o b l e mo ft h i st h e s i s 1 nt h i st h e s i s a u t h o rt r yt h eb e s lt of o c u so nt h ee n t e r p r i s e 。r a i s i n gt h ei n t e g r i t yg o v e r n a n c e c o n c e p t 、m e a s u r ea n dg u a r a n t e e c o n s t i t u t i n gt h ei n i t i a if r a m eo f j n t e g r i t yg o v e r n a n c e t h i s f r a m en o tm e r e l yd e p e n do nm o r a ia n dg o v e r n m e n tm e t h o d i ta i ma tc h a n g et h ef a c to fl a k e o fi n t e g r i t yi nl i s t e dc o m p a n y ，a n da r r i v ea th o i d l n gb a c kt h ew i n d o w i n gd r e s s i n g e n h a n c i n gt h e q u a i l t yo fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n d e f e n dt h ei n d m d u a i i n v e s t o r s k e yw o r d ：w i n d o w i n gd r e s s i n g ；t h es y s t e mo fd i s c e r n i n gt h ew i n d o w i n gd r e s s i n g i n t e g r i t yg o v e r n a n c e ；f a c t o ra n a l y s i s ；a n a l y t i c eh i e r a r c h yp r o c e s s ； q u a l i t y f i n a n c i a l r e p o r t ( o f r ) ； i i 东南大学学位论文独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究 成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发 表或撰写过的研究成果，也不包含为获得东南大学或其它教育机构的学位或证书而使用 过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明 并表示了谢意。 f f 7 研究生签名：盔越。日期： 东南大学学位论文使用授权声明 东南大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆有权保留本人所送交学位论文的 复印件和电子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人电子文档的内 容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外，允许论文被查阅和借阅，可 以公布( 包括刊登) 论文的全部或部分内容。论文的公布、( 包括刊登) 授权东南大学研 究生院办理。 研究生签名：盘越导师签较，盔缯日期 东南大学硬士学位论文 第一章弓i 言 1 1 研究背景 第一章引言 财务报表的粉饰已经成为一个国际性的话题，从美国的安然会计丑闻到中国股市的种种黑幕 的曝光，企业的信誉受到了前所未有的冲击，市场的信心基础如同多米诺骨牌效应一样轰然倒塌， 随之而来的是市场长时间的低迷。而广大的中小投资者根据失实的财务信息所做出的错误的决策， 不仅严重损害了自身的经济利益，也大大增加了整个社会经济系统的风险。如果不能尽快而彻底 地扭转这种愈演愈烈的“数字泡沫”，我们最终将以失去蹙个社会的诚信作为昂贵的代价。 1 1 1 财务报表粉饰的现状 在中国，报表粉饰问题相当普遍，中农信倒闭、琼民源事件、以及最近中创集团、海南发展 银行被接管、广东国际信托投资公司被关闭，都从一个侧面暴露出会计报表粉饰的严重性。会计 报表粉饰所造成的危害是不仅误导了投资者和债权人，使他们根据失实的财务信息作出错误的判 断和决策，而且导致政府等监管部门，使监管部门不能及时发现、防范和化解企业集团和金融机 构的财务风险。 在国外，以美国为例，其监管措施不能不说是完善和先进，然而，在经济脚步蔽缓的今天，一 系列声名卓著的公司的作假案，正在一步步摧毁美国及世界民众的信心。在1 9 9 6 年时，美国通过 了电信改革法，极大的降低了电信行业的准入门槛，电信市场的放开，取消了地区间市场交叉 的限制，电信行业出现了急速过度的投资，造成了供大干求的局面，为了取得在竞争中的一席之 地，有的公司开始积极的探求新的技术和优势，然而更多的公司却选择依靠数字游戏来进行支撑， 结果一旦被曝光，所有的泡沫都被散去，所有的数据都不同程度的大副缩水，进一步加深了公司 的危机。下表就是近几年美国一些重大的粉饰行为1 。 表11 近几年美国重大的报表粉饰行为 行业涉及企业采取的粉饰行为 安达信被控销毁安然的审计资料，对安然、环球电讯及世界通信公 司的审计不当。 会计行业 普华永道 为m i c f o s t r a t e f y 公司的审计被指夸大该公司2 0 0 1 年的收入 安永 与其审计的客户p e o p l e s o l f t 在签署软件销售合同时被指控涉 嫌违反了审计独立性准则。 毕马威 被指控没有发现其审计客户施乐公司夸大其收入的事实，以 及向其审计客户a t m 公司的共同基金投资2 5 0 0 万美元，涉嫌 违反独立准则。 冠群电脑公司向公司的三大高管派发1 0 亿股票时推高股价，夸大盈利。 r r 行业 环球电讯被控与其他的电信运营商进行资产置换，夸大收入。 石晓军陈殿左信用治理文化、流程与工具机械工业出版社2 0 0 41 东南大学硕士学位论文 第一章引言 r r 行业 郎讯科技在分销商尚未售出产品前，将未到帐的收入提前确认 世界通信公司被控商誉以及贷款处理不当 a d e l p h i a 通信公 为其家族提供的贷款担保，未在报表中予以充分披露 司 a o l 时代华纳以寻常的会计手法推高营业额，涉嫌2 7 亿美元 能源行业c m s 能源公司被控在与其他能源商的往返交易中夸大收入 华尔街瑞士信贷第一波被控作为主承销商，将热门的上市股票分配给在其他业务中 士顿银行支付了额外佣金的客户。 医药 默克医药在过去的3 年中。将旗下的药品福利管理子公司m h s 的尚未 获得的1 2 4 亿美元计入了收入。 1 1 2 国内外相关的报表粉饰的文献综述 所谓财务报表粉饰是指：企业管理当局向社会传递失真、虚假的会计信息，以掩盖真实的财 务状况和经营成果，从而达到非法调整利润、不当得利的目的。 迄今为止，国内外对于专门研究报表粉饰的文献并不十分很多，其研究的成果主要集中在以 下的文章之中： 一、国外学者对于报表粉饰行为的研究： 国外目前很少有专门研究报表粉饰行为的文章，而是经常将盈余管理作为研究的重点，这其中 的一些观点与结论对于我们研究报表粉饰意义重大： 1 、黑利( p a l l lm h e a l v ) 2 认为企业的会计盈余可以分为经营现金流量、可操纵应计利润 ( d i s c r e t o n a r ya c c r u a l s ) 和不可操纵应计利润( n o n d i s c r e t i o n a r ya c c r u a l s ) 三部分，当企业 的经营现金流量和不可操纵应计利润低于盈余临界值l7 时，管理当局便会调减可操纵性应计利润 额，以减少当期盈余：当企业的经营现金流量和不可操纵应计利润高于最低盈余临界值l 时，但 未超过盈余上限u 时，管理当局便会调增可操纵性应计利润额，毗增加当期盈余；当奖金计划有盈 余上限而且经营现金流量和不可操纵应计利润超过该上限时，管理当局便会调减可操纵性应计利润 额，以减少当期盈余。实证结果也支持上述结论。 2 、m c n i c h o l e s w i l s o n 研究通过特定的应计项目坏账准备，运用模型来检测企业是否进 行了盈余管理。 运用的模型如下：p r o v t = q o + a l b g b i t + 0 c 2 w r i t e o f f t + a 3 w r i t e o f f + r e s p r o v t 其中：p r o v 。表示t 期计提的坏账准备，b g b i 。表示期初的坏账准备，w r i t e o f f 。表示t 期的坏 账注销，w r i t e o f f w 表示t + l 期的坏账注销，r e s p r o v t 表示误差项，旺o 、旺1 、c 2 、a 3 为系数。 运用r e s p r o v t 来检测是否存在盈余管理。 其实有许多学者研究了公司是否通过特定的应计项目进行盈余管理，所涉及的具体项目主要包 2p a u l m h e a l y ，1 9 8 5 t h e e f f e c t o f b o n u ss c h e m e so n a c c o u n t i n g d e c i s i o n ”r j o u r n a lo f a c c o u n t i n ga n de c o n o m i c s ，4 8 5 - 1 0 7 东南大学硕士学位论文第一章引言 括坏账准备、银行贷款损失准备、保险公司的风险财产投保人索赔准备等。这种方法通常用于研究 某个或某些特定的行业，因此在其研究运用中有一定的局限性。而应计项目分析法也为报表粉饰中 对特定会计科目的甄别提供了一定的启示。 3 、迪舟和所罗安( d e c h o wa n ds l o a n ) 3 在研究总经理行为与报表粉饰的关联时发现，以会 计盈余为基础的业绩评价方法会导致经理人员仅关注短期的业绩表现，总经理在任期的最后一年 存在着明显的人为削减研究与开发支出的现象。为防止这种总经理短期行为的发生，有些公司建 立以股价为基础的业绩评价机制，并建立了总经理接任程序。从报表粉饰的角度而言，短期行为 往往是造成管理当局铤而走险，以报表粉饰作为其提高业绩、获得收益的直接动因。 4 、迪舟、所罗安和斯威尼fd e c h o w ，s l o a na n ds w e e n e y ) 4 选取了在1 9 8 2 1 9 9 2 年间被美 国证券交易委员会所起诉的9 2 家公司进行研究，得出这样的结论：产生利润操纵的主要原因在于 公司薄弱的治理结构，而利润操纵的行为一经揭露，则公司的资金成本将会显著上升，包括股价 的下跌，股票报酬的减少及股票买卖差价的增加等一系列的连锁反应。同样的，非法的利润操纵 一报表粉饰行为也正是公司治理结构的欠缺与不完善造成的。 5 、夏马和斯造文森( s h a r m aa n ds t e v e n s o n ) 5 研究了陷入财务及经营危机，面临破产的 公司发现，面临巨大危机和困难的公司比其他的公司更有可能做出更多的有利的可操纵会计政策 的变更：将要破产的公司更会对其利润、总资产进行有利的操纵和变更。 6 、马德方和派克( d e f o n da n dp a r k ) 6 在研究管理人员的行为时发现，管理人员为了倮 全自己的职位、免受解聘的威胁而更可能采取平滑利润的行为，他们在当期业绩较差时会采取调 增盈余的方式以减少被解雇的可能。 二、国内学者针对报表粉饰行为的研究： 1 、黄世忠教授关于会计报表粉饰问题的研究 黄世忠教授对于会计报表的粉饰问题的研究主要集中在其讲稿会计报表粉饰的动机与识别 一文中：他认为目前的报表粉饰的动机主要包括六大动机 为了业绩考核而粉饰会计报表 为了获取信贷资金和商业信用而粉饰会计报表 为了发行股票而粉饰会计报表 为了减少纳税而粉饰会计报表 为了政治目的的而粉饰会计报表 为推卸责任而粉饰会计报表 黄世忠教授认为会计报表粉饰的类型包括粉饰经营业绩和粉饰财务状况两种，粉饰的手段主要 包括： 利用资产重组调节利润 利用关联交易调节利润 d e c h o wpma n dr i c h a r dgs l o a n 。1 9 9 1 ，“e x e c u t i v ei n c e n t i v e sa n dt h eh o r i z o n sp r o b l e m ：a ne m p i r i c a l i n v e s t i g a t i o n ”，j o u m a lo fa c c o u n t i n ga n de e o n o m i c a ，1 4 ，5 1 - 8 9 4 陆建桥博士学位论文中国亏损上市公司盈余管理的实证研究 5s h a r m ad a n dp e t aa s t e v e n s o n ，1 9 9 7 ，“t h ei m p a c to fi m p e n d i n gc o r p o r a t i o nf a i l u r eo nl n c i d e n e ea n d m a g n i t u d eo fd i s c r e t i o n a r ya c c o u n t i n gp o l i c yc h a n g e s b r i t i s ha c c o u n t i n gr e v i e w 2 9 ，1 2 9 - 1 5 3 6d e f o n d m la n d c h u l w p a r k 1 9 9 7 “s m o o t h i n gi n c o m e i n a n t i c i p a t i o n o f f u t u r e e a r n i n g s ”j o u r n a lo f a c c o u n t i n g a n de c o n o m i c s ，2 3 ，1 1 5 1 3 9 东南大学硕士学位论j =第一章引言 利用资产评估消除潜亏 利用虚拟资产调节利润 利用利息资本化调节利润 利用股权投资调节利润 利用项目合作调节利润 利用存货和应收账款调节利润 利用其他应收款和其他应付款调节利润 2 、蒋义宏教授关于上市公司利润操纵的研究： 蒋义宏教授关于上市公司利润操纵的研究成果主要集中于利润操纵的行为与动机7 文章中。 蒋义宏教授认为，上市公司的利润操纵的利益动机在于：在发行市盈率受到限制时为提高发行价 格而进行财务包装；为避免连续三年亏损公司的股票被摘牌而进行财务包装；末获得配股资格而 进行财务包装。通过研究，蒋教授得出了以下的结论： 被研究的盈利公司上市公司往往存在多报利润的情况，而没有一例隐瞒利润的情况，这可能 与上市公司采用相对较低的所得税率密切相关； 被研究的亏损的上市公司普遍存在推迟确认损失并将损失集中于一个会计年度予以确认的情 况，这可能与连续三年亏损的上市公司股票将在交易所被中止挂牌交易有关； 每股收益位于盈亏临界点附近，以及净资产收益率位于配股临界点附近的上市公司存在利润 操纵的行为； 3 、林钟高教授等关于会计信息造假成因及对策的研究 林钟高教授在关于会计信息质量的调查研究8 中专门对中国会计信息的造假进行了分析， 他认为，造成报表粉饰的主要原因在于： 国有企业的产权主体包括个人、政府和企业，他们具有不同的行为目标和经济特征，存在 着不同的利益驱动，不可避免地发生各种利益矛盾和利益冲突，这种利己动机在信息不对称时就 有可能行为化： 长期实行的与集权式控制结构相对应的激励方法，包括意识形态的激励、行政手段的激励 和保障机制激励等造成了激励与约柬的非对称，以及会计活动的低效率： 由于各种原因，导致一定程度上的市场运作程序紊乱，市场难以媒介社会资金资源的合理 有效配置，同时，政府盼经济行为存在非市场依托性，政策法规模糊性以及相互之间缺乏稳定性、 配套性和层次性等复杂的现象； 国有企业治理结构的监督弱化，迄今为止没有塑造出真正意义上的企业法人主体和完全法制 约束下的政权力行为的格局。 针对会计信息的虚假，林钟高教授提出了以下的对策： 明晰产权，发挥产权制度对会计信息生成过程中的规范与界定功能； 优化国有资产的管理模式，促使会计信息生成规范的有效运行； 构建规范化的公司治理结构，通过这种结构的经济性、契约性和权力制衡机制，保证会计 信息的真实可靠； 转变监督方式，提高监督效率； 7 证券市场会计问题的实证研究，上海财经大学出版社1 9 9 8 年 8 林钟，荔：关于会计信息质量的例奁研究t会计研究 1 9 9 9 ( 4 ) 4 东南大学硕士学位论文第一章弓【言 4 、黎仁华等针对报表粉饰的审计策略的研究 黎仁华在谈谈会计报表粉饰的审计策略9 中针对报表粉饰行为的审计策略得出了以下的 结论：不良资产剔除分析法；关联交易剔除分析法；异常利润剔除分析法；现金流量分析法：收 付实现制验证分析法；表外筹资监管分析法； 5 、陈汉文、刘峰等关于会计信息的普遍失真的状况的研究 陈汉文等在公司治理结构与会计信息质量”中对报表粉饰的深层次原因进行了分析。陈 汉文等认为，在我国现有的国有企业的公司治理结构中，企业外部治理结构的不健全，缺乏来自 资本市场与经理市场的竞争。在内部治理结构方面，国有资产管理部门扮演的是股东的角色，但 并不是国有资本的真正所有者，他们在目标函数、行为方式等方面与真正的所有者不一致，他们 更多的关注与自身的政绩与仕途，而国有企业的董事会及其成员多有内部人担任。董事会难以发 挥真正的监督与控制职能： 刘峰教授在制度安排与会计信息质量“中从我国现有的制度安排角度对由于严重的报表 粉饰所造成会计信息的普遍失真的状况进行了深入的分析。刘峰教授认为，严重的报表粉饰行为 的不是一都会计法或是相关的规范所能解决的，法律制度的安排才是根治之本。制度的作用在于 通过利益诱导个体的行为，当个体的行为不符合现有的制度时，法律应当能够提供足够有效的强 制力，而在现有的制度环境下，期望上市公司全面彻底改进会计信息的质量是很难做到的。 6 、李金泉的谈制度安排与会计报表粉馋“ 李金泉在谈制度安排与会计报表粉饰中对报表粉饰行为作了深入的研究，他提出了报表 粉饰主要包括： 利用经济政策粉饰会计报表：利用资产剥离粉饰会计报表；利用缩股粉饰会计报表；利用资 产重组粉饰会计报表； 利用会计政策粉饰会计报表：利用会计准则规定的灵活性粉饰会计报表；利用权责发生制和 配比原则粉饰会计报表；利用财政报批制度粉饰会计报表；利用会计制度规定的不完善粉饰会计 报表； 7 、陆建桥、蒋义宏、陈晓对亏损公司利润操纵行为的实证研究 陆建桥对上交所2 2 家亏损的上市公司进行了检验和分析，得出结论：上市公司通过操纵性应计 项目在首次亏损年份调减收益，在首次亏损的前一年份和扭亏为盈年份调增收益。蒋义宏则选择 2 0 0 0 年首次亏损、扭亏和摘帽的上市公司作为研究样本。他指出：亏损上市公司不仅通过应计项目 也通过非经常性损益项目调整收益。陈晓研究分析了上市公司扭亏为盈这一“变脸”现象。研究结 果显示：除了操纵性应计利润，关联交易，重组活动和亏损类型也对其扭亏起到了显著影响。 9 黎仁华淡谈会计报表粉饰的审计策1 晦 1 0 陈汉文公司治理结构与会计信息质量 “刘峰制度安排与会计信息质盘 1 2 # 食嚷浚制度安排。j 会汁报襄粉饰 w w w c h i l l a a c c t o m2 0 0 4 1 1 1 5 会计研究1 9 9 9 ( 5 ) 会计研究2 0 0 1 ( 7 ) 埘会目刊1 9 9 9 ( 1 ” 东南大学硕士学位论文第一章引言 1 2 本文研究的目的与意义 财务报表中所提供的会计信息是现代会计理论中的一个基本范围，是人们在经济活动过程中 运用会计理论和方法，通过会计实践获得反映会计主体价值运动状况的经济信息，是外部会计信 息使用者与需求者的重要平台。而严重的报表粉饰行为在使这些会计信息失去决策的相关性的同 时，更会使得外部的信息使用者遭受误导做出错误的判断，蒙受巨大的损失。因此研究报表粉 饰对会计信息的使用者来说意义重大。 ( 一) 帮助中小投资者进行合理决策，降低投资风险。 在市场经济环境里，企业的资金主要来自股东的投资和债权人的贷款，其中，中小投资者既 是利益的绝对追逐者，又是最易遭受投资风险，蒙受巨大经济损失的弱势群体，对他们而言，信 息的真实、有效显得尤为突出，以便对其已投资或计划投资企业的财务状况和经营成果有着充分 的了解。显然，这些方面的信息都处于财务报表中，依靠表内外的信息来提供，财务报表成为中 小投资者赖以投资的重要基础。但是报表粉饰行为的存在势必降低报表信息的有用性，从而造成 中小投资者的错误判断与决策。因此，对企业可能存在的粉饰行为进行甄别，有利于投资者保障 其自身的利益。 ( 二) 有助于政府部门进行宏观监督。 政府部门根据审计人员所报送的会计报表，在监督检查企业的财务管理情况的同时，可以对 严重的、造成不良后果的粉饰行为进行严肃的处理和惩罚，在提升会计信息质量的同时，也提高 了社会整体的诚信水平和状况，为经济的发展与金融市场的稳定提供了切实的保障。作为对上市 公司主要的监管机构，证监会也需要一套有效的甄别体系来考察上市公司的信息质量，避免投资 者因严重粉饰报表的不诚信公司过多出现而引发证券市场的整体危机，削弱证券市场发展的根基。 更重要的是，也可以使监管部门意识到会计准则在哪些方面工作得很好、在哪些方面还存在着改 进的余地、又在哪些方面为报表粉饰行为预留了调节的空间和漏洞。 ( 三) 有利于企业自身改变诚信缺失的状况。 随着政府和其他外部信息使用者对会计信息要求的提高，监管部门对粉饰行为奁处力度和失 信成本的加大使得企业自身不得不提供高质量的财务报表，这在很大程度上加大了对中小投资者 的保护和杜会整体诚信水平的提高。 盟奎鲎堡主兰垡笙茎 塑二兰! ! 童 1 3 本文的研究思路和研究方法 从国内外对于报表粉饰的相关问题研究可以发现，研究者主要致力于对于报表粉饰的原因、 动机、措施的研究，在识别报表粉饰的方法上，主要采取了l 会计科目与指标的识别对于企 业重点的会计科目进行逐一的研究、分析其异常的变化趋势，得出相应的结论。2 通过不良资产 剔除、关联交易剔除、异常利润剔除、现金流量分析、收付实现制验证等方法揭示出企业是否存 在粉饰的嫌疑和可能。 针对报表粉饰识别方法的研究，我认为存在着以下可以改进之处： 1 对于企业会计数据以外的信息如企业的行业风险、企业自身治理结构现实评价、经营环境、 会计品质等做出进一步的研究，并将其纳入报表粉饰的甄别体系之中，因为这些信息往往对于甄 别企业的粉饰行为有着重要的作用： 2 应该更加注重指标间的内在联系，力求形成一个有效的、紧密的、设定不同权重的财务指 标甄别体系，而不仅仅是单独的、逐一的对会计指标的识别，而企业的财务报表粉饰的可能性和 概率究竟有多高，处于一个怎样的层次中是我这篇论文研究的重点之一。 我从企业常规的、经常用来粉饰的会计科目出发、为了避免行业间的差异给实证分析带来的 偏差与不利影响，我选择了上市公司中的一特定行业生物医药业，从中筛选了7 1 个样本( 剔 除了极端的和异常的数据) ，以所选定的1 5 个指标( 咀2 0 0 2 年报数据为依据) 利用s p s s l 0 0 软件 进行了测算。在方法的选用上，以因子分析为平台，对a h p 层次分析方法进行了优化，尽量克服 其权重设定过于主观的缺陷，而以因子分析所测算出的园子得分作为不同指标的权重，目的是希 望构建一套分类别，有层次的指标体系作为我建立报表粉饰甄别模型的基础与核心。 3 在提出甄别模型的基础上，为了抑制严重的报表粉饰，笔者提出了诚信治理的理念和具体 的措旃，形成一套诚信治理的框架，将诚信治理作为抑制报表粉饰、提升信息质量、保障投资者 利益的根本出路，而不再是单纯依靠公司治理结构的完善与相应法制制度的落实和建立。 1 0 4 文章的结构安排： 本文的结构分为六章内容，分别是： 第一章：引言； 第二章：财务报表粉饰的相关概念及理论综述 第三章：财务指标甄别体系的建立； 第四章：甄别体系的修正与优化； 第五章：“诚信治理”框架的提出： 第六章：结论 7 东南大学硕士学位论文第二章财务报表粉饰的相关概念及理论综述 第二章财务报表粉饰的相关概念及理论综述 2 1 财务报表粉饰的概念 财务报表粉饰一个外来的词汇，按照美国k o h l e r 编著的会计辞典的解释，财务报表粉饰 ( w i n d o w i n gd r e s s i n g ) 也就是将企业的财务状况以及经营成果按照以下的虚构事实予以表 述：应计费用未予列入；虚列未实现的销货；掩藏或虚构负债的金额：延长折旧的年限；减少摊 题的折旧准备；保证或担保的应付票据未予表示等等。 按照中国会计学会会计报表粉饰问题研究课题小组对于报表粉饰行为的表述：报表粉饰是指： 企业管理当局采用编造、变造、伪造等手法编制失真、虚假财务报表，装饰和掩盖企业真实的财 务状况、经营成果与现金流量的行为。 在这里笔者认为有必要将相关概念进行一一区分 1 、盈余管理： 目前，国际上对盈余管理的理解有狭义和广义两种解释，狭义的盈余管理是指：会计政策的 可选择性为前提条件，在会计法规允许的范围内进行的，以达到增加股东财富、提高经营业绩、 帮助企业合理避税的目的。在 f i n a n c i a la c c o u n t i n gt h e o r y 中作者w i ll i a m r s c o t 认为 盈余管理就是会计政策的管理，即会计政策的选择具有经济后果的一种具体表现，由于企业的管 理人员有选择不同会计政策的自由，他们必定会选择使其效用最大化或使企业的市场价值最大化 的会计政策，从而产生了盈余管理的后果。 广义的盈余管理是指旨在有目的地干预对外财务报告过程，从会计政策的选择到报表对外披 露的任一环节中的利润操纵，即我们通常提到的披露管理一i s c l o s u r e m a n a g e m e n t ” 盈余管理与财务报表的粉饰： 目前会计界将财务报表的粉饰与盈余管理做了这样的划分”：盈余管理e a r n i n g sm a n a g e m e n t 是一个中性词，是企业会计人员在会计准则的允许范围内，为了实现自身效用的最大化和企业价 值最大化的而做出的会计选择。财务报表粉饰( w i n d o w i n gd r e s s i n g ) 是指企业管理当局采用 编造、变造、伪造等手法编制失真、虚假财务报表，装饰和掩盖企业真实的财务状况、经营成果 与现金流量的行为，并非一个中性词，而是一种管理当局的故意行为，是一种超越会计准则允许 范围的行为，其后果便是带来了会计信息的虚假，是一种非法的利润操纵，企业管理当局这种故 意向社会传递失真、虚假的会计信息，其本质是为了掩盖企业真实的财务状况和经营成果，从而 达到非法调整利润、不当得利的目的。近几年来不断出现的会计造假丑闻正是这种人为粉饰财务 报表的直接体现。 2 、会计信息失真： 从宏观的角度看，企业( 特别是上市公司) 提供的会计信息是一种”社会公共产品”。会计信息 与投资者的投资决策、债权人的信贷决策、对企业经济价值与社会价值的评价、政府对微观企业 的控制、企业经营管理者的廉政建设等，都密切相关。因此，企业会计信息的质量，不仅影响到 “k a t h e r i n es c h i p p e r ：c o m m e n t a r yo ne a r n i n gm a n a g e m e n t ，a c c o u n t i n gh o r i z o n s1 9 8 9 关于盈余管理的定义 转引自程小可公司盈余质量评价与实证分析清华大学出版社2 0 0 43 4 中国会计学会会计报衰粉饰问题研究课题小纽在2 0 0 2 年出版的会计信息失真的现状、戚因与对策研究 一书中所做的划分 8 东南大学硕士学位论文 第二辇财务报表粉饰的相关概念及理论综述 与企业有利益关系的投资者、债权人等群体的经济利益，而且影响到整个国家的经济秩序和社会 秩序。会计信息必须真实地反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，这是对会计的基本 要求。 会计信息失真分为“违法性会计信息失真”和“非违法性会计信息失真”。” “违法性会计信息失真”指“蓄意造假”或“故意造成会计信息失真”的行为。这是我国当 前企业会计信息失真问题的重点和难点，也是需要“追根溯源”的主要方面。 “非违法性会计信息失真”则是指“非故意的过失”、“会计人员专业素养”等原因所导致的会 计信息失真。 会计信息失真与财务报表粉饰： 由于企业管理当局或经理层控制的财务报表粉饰，其当然地违反有关会计制度的、是一种蓄 意地造假与欺诈的粉饰行为，其表现特点是给公司的投资者尤其是中小投资者带来了利益侵害， 耗散了资本市场资源配置的效率。这样的报表粉饰行为就是种违法性的会计信息失真，是本文 立论的中心。 本文中所指的报表粉饰沿用了中国会计学会的定义：即违法的利润操纵行为，是企业管理当 局采用编造、变造、伪造等手法编制失真、虚假财务报表，装饰和掩盖企业真实的财务状况、经 营成果与现金流量的行为。 1 5 唐国平郑海英会计- 企业市场经济：会计信息失真的广角透视与思考会计研究2 0 0 1 ( 7 ) 东南大学硕士学位论文第二章财务报表粉饰的相关概念及理论综述 2 2 报表粉饰的基本理论综述 一、现代契约理论 现代企业契约理论认为企业不是简单的物质聚合体，而是一系列契约的组合：企业是人力资 本和物质资本订立的契约，企业的参与者包括了人力资本的提供者( 生产工人与企业经营者) 和 物质资本的提供者( 股东与债权人) 。显然，在企业所联结的这一系列的契约中，不同契约之间不 可避免的存在着利益的冲突，如企业中的代理人经理( 主要表现为人力资本的提供者) 与企 业的委托者股东和债权人( 主要指股东，主要表现为物质资本的提供者) 存在利益的冲突， 财务报表作为信息的重要载体，是有关各方签约的基础，也是评价契约履行情况的依据。这种不 同契约之间的利益冲突，作为契约人”，在面临利益冲突时，为了确保自身的利益，企业管理人 员就会采取报表粉饰的行为，而某些契约关系人则会要求或者默许企业进行财务报表的粉饰，使 得财务报表以对自身有利的方式向外披露。 股 供应商 债权人 机构 图2 - 1 作为契约关系联结点的企业1 7 二、现代契约理论的重要分支交易费用理论： 交易费用理论起源于1 9 3 7 年科斯经典性论文企业的性质。在该文中科斯第一次提出，交 易费用是决定企业存在，企业与市场分界的唯一变数。企业通过内化市场交易而减少交易费用， 直至企业内部的管理费用与节省的交易费用在边际上相等，此时企业停止增长，其规模达到均衡。 2 0 世纪8 0 年代，威廉姆斯接受了西蒙的关于经济人的理论，并提出假设：经济中的人都是自私 的，总是尽可能的增加自己的利益，并不惜损害别人，这被称为机会主义行为动机。市场上交易 的双方要随时提防对方的机会主义行为，由于每一方都不知道对方是否诚实，因而都不敢轻易地 在对方所提供的信息的基础上作出决定。机会主义的存在使得交易费用增加，而且交易越复杂， ”威廉姆斯( 1 9 8 5 ) 挺出了契约人的概念，并认为契约人具有以欺诈手段追求自身利益的行为倾向 ”张春霖企业组织与市场体制上海三联出版社1 9 9 1 1o 东南大学硕士学位论丈 第二章财务报表粉饰的相关概念及理论综述 交易费用就越离，同时不确定性的存在是造成交易费用上升的另一个重要因素。 正是由于这种自利的机会主义因素的存在使得代理人依靠其自身的信息优势，为了自身利益 的最大化，就很有可能通过命令、暗示的方式要求会计人员、会计机构粉饰财务报表，而由于会 计人员、会计机构二、代理人这一事实为报表的粉饰行为提供了可能。交易费用的理论也告诉我 们，市场作为一种交易的管理机制，在理性的有限性、机会主义行为、未来的不确定性、交易双 方数量上的不对称四种基本条件的相互作用下趋于失灵。 三、信息不对称理论 一般情况下，市场中授受信主体所掌握的信息资源是不同的，这种信息的不对称程度主要表 现为授受信主体双方所拥有的信息在数量及质量上的差异程度。受信主体对自己的经营状况及风 险等真实情况有比较溥楚的认识，面授信主体则较难获得这方面的真实信息，他们之间的信息是 不对称的。 信息不对称程度越大，产生逆向选择与道德风险的可能性就越大。所谓逆向选择是指在合约 签定之前，代理人知道自身的类型，而委托人却不知道代理人的类型，导致委托人只能根据平均 状况来看待代理人，使得高于平均水平的代理人退出市场，市场中只剩下低水平的代理人，从而 导致市场配置的失调。道德风险是指：在不同的交易过程中，从事经济活动的人在最大限度地提 高自身效用时会作出不利于他人的活动。信息的不对称及成本分担的不同是造成道德风险产生的 主要原因。我们通常将研究事前当事人之间博弈的信息非对称模型称为逆向选择模型( a d v e r s e s e l e c t i o n ) ，研究事后当事人之间博奔的信息非对称模型称为道德风险模型( m o r a lh a z a r d ) 。 在现代合约中，道德风险和逆向选择不是截然分开的，而是密切的联系在一起的，即同对在 合约中存在着事前与事后的信息不对称情况。 1 、逆向选择： 根据经济学的成本效益进行分析：代理人可以有两种选择：诚实守信，公布自身企业所有的 真实信息，或者隐藏自身的真实信息，提供虚假的信息。如果隐藏自身的真实信息，提供虚假信 息而被市场识破的概率为q ，同时还会被惩罚，惩罚的数量为n ，个人由此带来的内心自我谴责 感为f 。是否提供真实的信息取决于代理人对两种决策的效用分析。提供真实信息带来的收益为k ， 提供虚假信息所带来的收益为k ，且k7 k 。因此，对代理人而言提供真实信息所带来的期望 收益为k ，而提供虚假信息的期望收益为( 1 - q ) k7 q n - f 。 如果u ( k ) ( 1 ，q ) u ( k7 ) - q u ( n ) 一f ，那么代理人就会提供真实的信息，反之，代理人 会提供虚假的信息，即此时u ( k ) ( ( 1 q ) u ( k ) - q v ( a ) 一f 。 2 、道德风险 我们同样采用经济学中成本一效益来分析 代理人可以有两种策略：违背合约( d ) 和遵守合约( e ) 。二者导致的结果都有可能是好结果 ( g ) 和坏结果( b ) 。假设违背合约所导致好结果的概率p 1 小于遵守合约所带来好结果的概率 p 2 。此外在违背合约的情况下能得到合约所获得的效用之外的额外效用u ( r ) 。其余的参变量同逆 向选择中的分析：提供虚假信息而被市场或投资者识破的概率为q ，惩罚的数量为n ，个人由此 带来的内心自我谴责感为f 。( 该合约包括了代理人与投资者、外部交易对象等契约各方的合约) 至堕竖堡主兰堡堡苎 墨三兰堕墨塑童堕堡堕塑茎塑垒墨型笙堡堕 q 图2 - 2 诚实行动的成本一效益分析” 当p l h l + ( 1 一p 1 ) h 2 + u ( r ) - f ) p z u ( k g ) + ( 1 - p 2 ) u ( k ：b ) 耐 ，代理人会采取不诚实的行动，比 如提供粉饰的报表和虚假的信息，反之则采取相对诚实的行动。 ( 其中：h l = m a x q u o ) ，( 1 - q ) u ( k g ) - q u ( n ) - f h 2 = m a x 0 ，( 1 q u ( k b ) 。q u ( n ) 一f 】) 信息不对称理论与财务报表的粉饰有着密切的联系。在投资者投资前，投资者对于企业的经 营成果与财务状况不够明了，更不清楚企业未来的发展前景，而企业管理当局却一清二楚，这就 会产生典型的逆向选择问题。，其结果很可能是企业管理当局在利益与成本权衡之下选择不诚实的 行动，对财务报表进行粉饰，损害