（工商管理专业论文）经济转轨时期国有商业银行信贷资产保全问题研究.pdf

摘 蓝y 。3 瓯7 j c ( 我国金融体制中所存在的国有商业银行信贷资产保全问题与 国有企业改革及经济转轨过程中所遇到的种种其他问题有着内在 的关联。7 本文立足于我国从计划经济向市场经济转轨的大背景， 从对于正确认识国有商业银行信贷资产质量状况有着重要的基础 性意义的风险分类技术出发，对国有商业银行信贷资产保全问题 的特殊性及其生成机理、微观表征进行了全面、系统的分析，并 就此进行了国际比较研究。! 与西方市场经济发达国家相比，我国 商业银行制度变革有其自身独特的变迁方式和路径，在这一过程 中，国家居于十分特殊的地位，从而使得我国商业银行制度变迁 具有明显的国家主导型特征。以此为基础，论文确立了我国国有 商业银行信贷资产保全的基本思路，并进一步研究了培育、构造 信贷资产持续保全的环境与保障机制问题。信贷资产保全问题的 出现和集中，实际上是实质经济活动的反映或折射，没有实质经 济状况的好转，风险只会增大而不会降低。在目前不良资产尚未 产生大面积危机的时候，采取一定的措施积极处理与重组，刻不 容缓。不良资产重组的关键是建立防止继续产生呆坏账的机制和 如何保持贷款增量的优化，同时营造一个良好的信用环境和规范 的金融秩序，强化金融交易主体的道德约束和法律约束，培育合 、 作、诚信、自律的交易氛围。) 关键词：经济转轨信贷资产保障机制 a b s t r a ( 了 t h em a i n t e n a n c eo fc r e d i tc a p i t a li nt h es t a t e o w n e dc o m m e r c i a l b a n k so ft h ef i n a n c es y s t e mi sa s s o c i a t e dw i t hm a n yo t h e rp r o b l e m s w h i c he x i s ti nt h et r a n s i t i o no fs t a t e o w n e de n t e r p r i s e sa n dr e f o r m so f e c o n o m y t h i ss t u d yp r o v i d e sap r o f o u n da n ds y s t e m i ca n a l y s i so f t h em a i n t e n a n c eo fn o n p e r f o r m i n gc r e d i tc a p i t a li no u rs t a t e - o w n e d c o m m e r c i a lb a n k sw i t ht h e b a c k g r o u n d o fc h i n a st r a n s i t i o n a l e c o n o m yt r a n s f e r r e df r o mp l a n n i n ge c o n o m ys y s t e mt o t h em a r k e t e c o n o m ys y s t e m ，a n dm a k ec o m p a r i s o n sb e t w e e nc h i n aa n do t h e r c o u n t r i e s c o m p a r e dw i t ht h ed e v e o p e dc o u n t r i e s ，t h et r a n s i t i o n a l w a y s o fc h i n e s es t a t e - o w n e dc o m m e r c i a lb a n k s y s t e m a r e v e r y c h a r a c t e r i s t i c i nt h i sp r o c e s s ，t h es t a t eh a sp l a y e da ni m p o r t a n tr o l e ， w h i c hg i v e sas t a t e o r i e n t e dc h a r a c t e r i s t i co fo u rc o m m e r c i a lb a n k s s y s t e mt r a n s i t i o n f r o mt h i sb a s i ce l e m e n t ，t h i sa s s a yo f f e r st h ew a y s o fm a i n t e n a n c eo fc r e d i tc a p i t a li nt h es t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k s m o r e o v e r , i tg i v e sp o s s i b l er e s o l v e n tt ot h ep r o b l e mo f c u l t i v a t i o no f a c o n d i t i o nf o rc o n t i n u o u sm a i n t e n a n c eo fc r e d i tc a p i t a l i nf a c t ，t h e m a i n t e n a n c eo fc r e d i tc a p i t a li n d i c a t e st h ea c t u a le c o n o m i ca c t i v i t i e s t h er i s kw i l ln o td i m i n i s hu n l e s st h ea c t u a le c o n o m y t u r n sb e t t e li ti s u r g e n tt o t a k em e a s u r e st oa v o i dt h e b i g c r i s i so fn o n p e r f o r m i n g c r e d i tc a p i t a l a n dt h ek e yi nt h er e c o m b i n a t i o no f n o n p e r f o r m i n g c a p i t a li s t oe s t a b l i s ht h es y s t e mt h a tc a r lp r e v e n tf u r t h e rb a dc r e d i t s a n dt ok e e pt h eo p t i m i z a t i o no fl o a ni n c r e a s e a tt h es a m et i m e ，i ti s i m p o r t a n t t oe s t a b l i s ha g o o d c r e d i tc i r c u m s t a n c ea n dc a n o n i c a l f i n a n c i a ls y s t e m ，a n dt oc u l t i v a t ea g o o df a i t hi nt h eb u s i n e s s k e y w o r d s ：t r a n s i t i o no f e c o n o m y ； c r e d i t c a p i t a l ； m a i n t e n a n c em e c h a n i s m 刖舌 国有商业银行信贷资产保全问题对我国转轨中的金融体制具有重 要的战略意义。纵观2 0 年来我国金融体制改革和商业银行发展的基 本历程，可以清晰地看到，我国金融体制与金融结构发生了令人注目 的变化。在金融改革过程中居于关键环节的国有商业银行制度变革的 成效也是显著的，“大一统”的国家银行组织制度的分解和改组，国 有商业银行经营管理体制的改进，政策性金融与商业性金融的分离等 等，这一切既是我国国有商业银行制度变革的重要成果，也是进一步 变革与发展的基础。但在我国经济金融体制向市场经济全面迈进的过 程中，金融体制改革已有的不彻底性、不深刻性与浅层次性逐渐显现 潜伏在我国金融体制深处的各种矛盾与摩擦也变得更加突出，商业银 行制度变革与国有企业改革、政府职能的转换、社会保障制度的建立 等相互交织与缠绕，步履维艰。国有商业银行营运中的各种风险日渐 显露，不良资产比例迅速增大，经营状况趋于恶化。在对国有商业银 行信贷资产保全的研究与分析中发现，问题的生成和表现与市场经济 发达国家相比，具有十分复杂的生成机理与特殊的表现形式，这种复 杂性与特殊性存在于转轨经济背景下的商业银行制度变迁过程之中。 市场经济发达国家的金融由于产权明晰、运行规范、目标明确、体制 顺畅、自我约束与激励机制在位、金融产生和发展的历史较长，因此 金融风险化解和防范的技术与方法较多，信贷资产保障程度较高。我 国是从计划经济向市场经济转轨的国家，进行的是市场运行体制的内 在改革，不像西方发达国家所进行的对经济体制的补充与发展，因而 其不具有推进的基础与延续性，必然引致摩擦、震荡、滞后等现象， 呈现出其固有的特点：社会成员习惯思维对改革的排斥性：原有 制度的约束性；过渡措施的逐步适应性；政府职能的非规范性： 不完善市场的制约性等。在整个转轨期间，由于习惯势力与原有规 则的束缚，使得新的制度的运行的成本与困难相应增大。因此，离开 了中国转轨经济这一独特的制度背景，离开了对商业银行制度变迁过 程的分析与透视，不可能对我国国有商业银行的信贷资产保全问题有 比较深刻的理解和准确的评价。不分析研究转轨经济中国有商业银行 制度变迁的动力源、变迁的方式、变迁的路径及其路径依赖，对信贷 资产保全问题的认识与估价必然是粗浅的和不深刻的，以此所作出的 风险控制决策的效果也必然受到影响或收效甚微。 1 风险分类技术：研究信贷资产保全问题的基础 贷款分类的目的是为了揭示银行业贷款的实际价值和风险程度， 比较真实、全面、动态地反映银行贷款的质量，进而科学地衡量银行 承受风险的能力，发现银行贷款发放、管理、监控、催收以及呆帐准 备金计提政策、程序和具体执行中存在的问题，促使商业银行按照现 代市场经济的要求建立健全信贷管理制度。在我国国有专业银行向商 业银行转轨的过程中，原有的贷款分类方法已不再适应新的商业银行 的管理需要，逐渐显示出其各种弊端，影响了商业银行的健康发展， 同时，为改革开放，与国际接轨的需要，我国商业银行贷款的分类也 必将过渡到国际通行的五类分类法。但从目前来看，由于我国经济处 于由计划经济向市场经济的转轨过程中，还存在一些计划经济时期遗 留下来的尚待解决的问题和转轨时期的特征。如一步到位，直接采用 五类分类方法，恐引起金融业因内部消化不良贷款短期内成本过高而 导致金融动荡，导致国民经济发展的不稳定。因此，可以尝试采用一 种过渡性的分类方法，并使其与贷款风险分类指导原则中规定的 五级风险分类方法有明确的归并和对应关系，但更便于操作并具有过 渡性，从而使我国的商业银行能在一个相对充分的时间内解决历史遗 留下来的不良贷款问题。并最终过渡到与国际接轨的五类风险分类方 法，使银行从此由贷款期限管理走向风险管理的健康发展之路，提高 我国国有商业银行的国际竞争力。 1 1 对传统分类方法的评价 传统的金融资产质量分类方法，即通常我们所说的“一逾两呆” 分类法。按贷款通则规定，我国商业银行将贷款质量划分为四个 等级，依次为正常贷款、逾期贷款、呆滞贷款、杲帐贷款。分类的依 据主要有两个：一是贷款是否逾期及逾期时间的长短；二是借款人是 否失去还款能力。具体来讲，正常贷款是指借款到期能偿还本息的贷 款。逾期贷款是指借款合同约定到期( 含展期和到期) 未还的贷款。 呆滞贷款指逾期( 含展期后到期) 超过两年或虽未逾期或逾期虽未满 两年但生产经营已终止，项目已停建的贷款。呆帐贷款指借款人破产、 死亡、宣告失踪或死亡、遭到重大自然灾害或意外事故，资产清偿或 保险补偿后未能偿还的贷款以及国务院专案批准核销的逾期贷款。 上述分类法我们称为期限法，其主要以期限为依据，具有简单、 明了、易于操作等特点，且客观性较强，便于银行间比较。任何国家 的中央银行和商业银行都不会忽视期限和逾期概念在贷款管理中的作 用，在计划经济时代上述期限法也曾在我国商业银行资产监督管理中 发挥了相当积极的作用。但是，随着各大国有专业银行向商业银行转 轨，随着银行管理体制改革的不断深化，期限法愈来愈显示出其弊端。 ( 1 ) 事后承认问题。期限法对信贷资产质量的评估滞后，属于被动 管理，不能真实反映信贷资产的质量。由于商业银行在这种分类法下 缺乏对信贷资产质量全面、深刻的认识，从而导致商业银行的管理者 只注重存量而忽视流量，疏于事前的跟踪和防范，对可能产生的不良 贷款缺乏必要的应变措施。 ( 2 ) 缺乏预测功能。仅从期限上将贷款进行分类不具有动态性和连 续性，我们不能从今年的不良贷款率推出明年的不良贷款率，从而也 就无法准确计提坏帐准备金。 ( 3 ) 执行中宽严不一。“逾期”的标准过严而“两呆”的标准过宽， 制约了贷款风险管理水平的提高。贷款质量是由多方面因素决定的， 4 例如，贷款人的信用等级，贷款人的财务状况等，如仅用期限来对贷 款质量进行分类显得标准过于单一，不利于真实、全面的反映贷款的 质量。 ( 4 ) 易被商业银行所利用，以达到绕规模发放贷款，掩盖信贷资产 的真实质量或变相提高利率的目的。商业银行的管理者可能利用制度 的缺陷与贷款对象合谋将本来是中长期的贷款改变为短期贷款，然后 “自然”地展期，并获得“罚息”。如此合谋可使银行管理者虚增业 绩，获得个人利益的最大化，而银行本身则会因这些虚增的利润而多 纳税，多分红，徒增风险。 ( 5 ) 呆帐的确认和核销不合理。目前的做法仍然是将确认呆帐与核 销呆帐同步进行，没有通过“呆帐”科目来过渡。这样做法不利于商 业银行金融债权的保全。从银行信贷风险管理来说，依据会计稳健性 原则，银行贷款在符合“呆帐”或“损失”类贷款的条件时即应予以 核销，但从法律上来讲此部分债权仍应归商业银行所拥有，仍应在商 业银行的帐面上反应，即使参加企业破产清算也应尽可能地收回。为 解决这一矛盾，国际通行的做法是将呆帐的确认与核销分离开来，通 过设置“呆帐”科目，将已确认的贷款呆帐转入“呆帐”科目，待核 销时再予以转销。 ( 6 ) 坏帐准备金计提不够，从而导致高估利润、低估成本。商业银 行因此而多交税金，待坏帐发生时无充足的准备金予以核销，增加了 商业银行的经营风险。计提准备金现行做法是，1 9 9 3 年规定按年初贷 款余额的0 6 计提，1 9 9 4 年以后每年增加0 1 ，当累计余额达1 时改为差额提取，即呆帐损失准备金的最高帐面余额为年初贷款余额 的1 ，不足1 时可提取到1 。贷款损失准备金是从银行经营收入中 提取并留存的资金储备，损失准备金必须要维持在估计的银行贷款的 内在损失水平上，才能有效的防范、化解和自行消化银行的不良资产 带来的信用风险。目前，我国实行的呆帐准备金制度不够完善，主要 表现在四个方面：呆帐准备金计提比率太小，远不足以弥补呆帐损 失；大部分呆帐准备金被用于政策性破产企业的核销，银行历年累 积或经营性因素形成的呆帐贷款只能长期挂帐；银行几乎没有呆帐 核销的主动权，使一些由于历史原因造成的呆帐包袱长期不能消化： 呆帐准备金的计提依据不合理。目前，按年初贷款余额的1 提取呆 帐准备金的做法过于简单，无法根据贷款风险的真实情况按比例提取 相应的准备金，因而也难与贷款风险程度相匹配。 ( 7 ) 与国际惯例不接轨。国际上中央银行对金融机构的监管普遍采 用按客户经营情况的五级资产分类标准，各商业银行又根据风险管理 ， 的需要，结合自己的特点划分成更细的等级。这种不接轨导致相互之 间交往和理解的困难，也不利于商业银行开拓国际业务。 1 2 新分类法及推行中的困难 人民银行在比较研究各国信贷资产分类方面做法的基础上，结合 我国国情，制定了贷款风险分类指导原则。指导原则规定中国人 民银行将正式采用贷款风险分类方法，将贷款划分为五类，即正常、 关注、次级、可疑、损失，其定义如下： 正常：借款人能够履行合同，有充分把握按时足额偿付本息； 关注：尽管借款人目前有能力偿还本息，但存在一些可能对偿付 产生不利影响的因素； 次级：借款人的还款能力出现了明显问题，依靠其正常经营收入 已无法保证足额偿还本息； 可疑：借款人无法足额偿还本息，即使执行抵押或担保，也肯定 要造成一部分损失； 损失：在采取所有可能的措施和一切必要的法律程序之后，本息 仍然无法收回，或只能收回极少部分。 从核心定义看，各类别贷款风险的程度和所示的程度呈现出逐步 递增或恶化的趋势。 五级风险分类的主要依据为：借款人的清偿能力；逾期情况； 抵押品的价值。因而该分类方法可以较全面真实地反映信贷资产的 质量；可以及时追踪资产质量的变化情况：可以增强信贷人员的风险 意识。同时，由于风险法对银行的信贷管理提出了很高的要求，因此 风险法的推行，客观上有助于培养健康的信贷文化，从而有助于推动 在我国建立现代银行制度，也有利于与国际惯例接轨。 但是，正如前言所述，由于我国存在着一些转轨时期的特征以及 一些历史遗留问题，使得在我国实行新的分类方法面临定的困难。 一是两种分类方法在转换上存在一定难度。“一逾两呆”分类制 度对应的许多贷款都是没有担保、抵押的信用放款，无论是逾期贷款、 呆滞贷款还是呆帐贷款，只有其中的少量尚可以按新的分类制度重新 分级，多数贷款根本无法向新的资产分级转换。不管逾期贷款是三年 以内还是三年以上，再将它们区分为逾期3 0 天、9 0 天、1 8 0 天之类 的分类等级，意义不大。 二是利益驱动使新的资产分类方法的实行带来巨大的阻力。现行 信贷经营管理中，财政部、中央银行、商业银行等经济主体的利益格 局早已稳定下来。仅以新的准备金提取比例为例，商业银行的盈利将 受到影响，将有可能出现较大幅度的下滑，商业银行上交给财政部的 税收也必然要减少。既有的利益均衡格局被打破，新的利益格局又需 要一个过程才能取得均衡，新的资产分类制度的推行所遇到的阻力可 想而知。 三是在现行金融体n t 新的资产分类方法仍然难以有效抑制商业 银行为提高贷款利率而与借款人之间的“合谋”行为。由于资产分类 在期限上更细，诸如此类的现象可能更多，更难监管。 最后，我们面临的最大困难是短期内根本无法弥补的金融机构相 关管理人员在职业道德素养、业务技术水准上的巨大差距。 1 3 转轨时期的分类问题 我国处于由计划经济向市场经济转轨的时期，许多金融问题不具 有稳定性和连续性，因此对国有商业银行的不良贷款问题，应把存量 问题与增量问题分离出来，在不影响国有商业银行现有正常经营前提 下加以解决。同时也借助于新增贷款流量的正常循环，使国有商业银 行保持正常的运转。基于这样一种认识，不良贷款的划分及其处理应 从分析其成因上着手，鉴于转轨时期的金融债权问题在每一个时段上 都有其不同的特征，只有从其成因上分析才有可能找到最合适的划分 方法，才有可能合理确定存量，对此后的流量中新出现的不良贷款， 商业银行则可以根据新的五类法划分标准自己负责解决。 资产质量分类制度的改革不能急于求成，中央银行可为此制定一 个具现实操作性的分类方案，稳妥地逐步推进金融机构信贷资产分类 改革，并最终建立统一的、与国际惯例接轨的信贷资产质量分类制度。 转轨时期的分类设计应遵循以下原则。 ( 1 ) 稳妥渐进原则。信贷资产风险分级对商业银行的管理水平和信 贷人员的素质提出了更高的要求，考虑到商业银行的实际情况和中央 银行监管的要求，信贷资产风险分类体系的建立应分步进行，这样可 以使商业银行信贷管理人员有一个逐步适应的过程，同时也适应中央 银行监管的要求。 ( 2 ) 可操作性原则。五类贷款分类方法后三类合称为不良贷款。如 将我国国有商业银行的贷款马上按五类法分类会使不良资产比例过 大，如按此提取坏帐准备金则会引起全行业亏损而引起金融动荡。可 在前“一逾两呆”分类方法的基础上作更细心的划分，将贷款分为七 一九个等级，然后只将其中属于“可疑”和“损失”类中的部分贷款 先划为不良贷款，待商业银行内部消化后再扩大不良贷款的范围，逐 步达到五类分类法的要求。 ( 3 ) 与国际接轨原则。前述可将其先分为七一九个等级，但在划分 的同时我们仍可使其与国际接轨之需相适应，与贷款风险分类指导 原则中规定的五类法有明确的归并和对应关系，即转轨时期商业银 行的分级体系应具备一定的柔性。 9 2 信贷资产保全问题比较研究 2 1 国际经验比较 2 1 1 美国 美国是当今世界最为发达的资本主义国家，其银行体系是一个以 中央银行一联邦储备体系( f e d ) 为核心，以商业银行为主体，加上 私人和政府专业性信贷机构共同形成的庞大体系。美国对信贷资产清 理的法定机构是联邦存款保险公司( f d i c ) 。1 9 8 2 年以前，f d i c 仅 限于对已破产银行进行事后补救或是对濒l 晦破产银行继续其业务活动 提供必不可少的援助。1 9 8 2 年通过的存款机构法授权f d i c 对陷 入不良债权困境，可能无法只支付存款的银行进行援助而不必等到它 真的破产。1 9 8 7 年竞争条件平等化银行法又授权f b i c 对有倒闭 危险( 濒临破产) 的银行进行收购，帮助其组织资金运用，厕整经营 方向，使其走出困境，继续经营，从而在一定范围内维护了金融体系 的稳定，基本实现了f d i c “保护存款者的利益，担保银行的不良债权， 维护公众对银行的信誉，监督并促使银行安全经营，以保持金融稳定” 的宗旨。f d i c 采取三种基本模式处置不良信贷资产：购买和托管 ( p u r c h a s ea n da s s u m e ) ，存款支付( d e p o s i tp a y o f f s ) 和公开银 行援助( o p e nb a n ka s s i s t a n c e ) 。形成了比较成熟的过渡银行方案。 其主要步骤是当商业银行的资产由于经营不善已不足支付负债，美国 的存款保险机构( f d i c ) 将接收银行，成为商业银行临时的新主人， 并对原来的管理班子进行全面的重组和更换，常常是踢走原有管理班 子的人马，选派新的比较得力的管理团队( 从实际情况看，常常是选 择另外一家管理水平较高、运营情况较好的商业银行的管理层) 来重 新挽救这一濒临破产的商业银行这个有了新股东、新管理层、新名 字的银行就是所谓的“过渡银行”。 过渡银行运用比较规范的管理办 法改善濒临破产的商业银行的经营管理状况，减少广大客户的损失。 过渡银行方案正式作为美国经济金融界缓解银行危机方案是在1 9 8 7 年，建立在以下几个方面共识的基础之上：( 1 ) 过渡银行要尽量减少 人为干预，尽可能恪守“优胜劣汰”的市场淘汰法则。濒临破产的商 业银行的管理权绝对不能落在原有股东的手里，因为此时原有股东可 能会以损害债权人利益乃至整个金融市场的利益为代价，来为自己牟 取不正当利益，从而形成经济学中所说的“道德风险”。( 2 ) 由于商业 银行本身的复杂性，要在过短的时期内正确评估出一家商业银行的价 值是十分困难的，如果直接使濒临破产的商业银行寻求收购者，必然 难以寻找合理的市场价格。因此，濒临破产的商业银行为了等待有兴 趣的潜在收购者，需要以过渡银行的形式，给收购者以充分的时间来 估计濒临破产的商业银彳亏的价值。( 3 ) 过渡银行方案要致力于非问题 放款及其他资产的保值。濒临破产的商业银行还有一部分好资产，这 部分好资产在过渡银行中可以继续正常运作，避免整个银行的坍塌。 在一般情况下，美国通常是由困境银行自我制定重组的计划和方 案，完成不良资产重组，政府只制定法律法规，不干涉银行、企业的 重组活动。其基本方式有：1 足额提取损失准备金。美国对不同不良 资产分别增加2 0 、5 0 、i 0 0 贷款损失准备金，并采取减少资本 或动用业务纯收益等方法来消除对整个资产负债和收益方面的负作 用，保证银行的稳健经营。损失准备金最终不包括在银行资本内，不 能用其吸收存款和增加贷款盈利。2 采取好银行一坏银行途径( g o o d b a n k b a db a n k ) 。把银行不良资产从母体的资产负债中划出去，移 交给设立的子银行，由母体银行将子银行的股份分给母体银行的股 东，母体银行同子银行的资产负债表分离，以稳定局势，也将隐蔽的 损失反映在当年的损益表上。3 通过多种方式和途径转让出售债权。 如把相关的好的和不良的债权捆绑一揽子出售等等。4 实行不良资产 证券化集中处理办法，即发行并出售以单笔或批量贷款或组合债权为 抵押的证券，获得评级机构评级后，在证券市场公募或私募出售，将 抵押物分割给看中其收益性而准备购买的投资者。5 个案处理，可分 为债权调整和债权出售( 1 ) 债权调整( 整理) 法，是与债务人进行条 件交涉，主要是强化收支管理，调整贷款条件，或减免利息，或延长 贷款期限，以尽量延续贷款项目提高项目价值。首先，银行全面控制 出现问题贷款的金额、期限、利率安排、本金支付和抵押价值等贷款 条件，其次，考察该问题企业的财务状况、态度，在企业应收未收帐 款、存货、抵押或第三者担保可追索或可落实时，考虑延期或增加贷 款。追加担保，要求借款人寻求资信更优的担保人或者提高担保金额； 追加资产抵押，提高企业破产倒闭时原债权和新增债权的优先清偿地 位；停止或减少新增和追加放款额：向客户派驻观察员、财务专家， 参与客户经营决策，帮助客户改善资信状况，避免潜在贷款损失。( 2 ) 彻底了断法，可采取法律手段没收债务入的资产来彻底解决，这主要 针对房地产不良资产。( 3 ) 债权的出售，可细分四种方法：要求债务 人将抵押担保物减价个别处理；银行与债务人友善协商以取得抵押担 保物直接或通过投资银行统一出售或相机：银行通过法律手段将个别 融资债权的物件拍卖，或在拍卖中自己买下待机出售：从资本市场上 发行以单个抵押物为担保的债券( 证券化) ，出售债权筹资，减轻贷 款银行负担。 2 1 2 韩国 5 0 年代以来，韩国在美国援助下实施经济复兴计划，开始大规模 的经济建设，建立了“外向型”经济发展模式和“政府主导型，经济 管理模式。由于良好的国际经济环境，适当的经济发展战略和措施， 韩国在较短的时间内，迅速改变了落后的面貌，步入新兴工业化国家 的行列，其经济成就被誉为“汉江奇迹”。韩国中央银行相对独立性 较差，央行直接受以韩国财政经济院( m o f e ) 院长为主席的通货委员 会的控制。8 0 年代后期，政府注意到干预金融行业的负面影响，开始 逐步减少政策性贷款和实行金融自由化，但9 0 年代金融市场开放过 快和市场化金融改革不彻底，又加剧了政府、金融机构与企业之间关 系畸形发展。8 0 年代末9 0 年代初，在政府的支持下形成了3 0 家大工 业集团，即所谓“工业巨头”，这些工业巨头与政府之间水乳交融， 银行信任其实力或由于其他原因对其支持不遗余力，从而形成了主交 易银行制度，主交易银行由政府通过立法，按政府要求收集信息，代 政府审项目。但是，银行充其量代政府行使信贷管制职能，不介入企 业的经营管理，对诸如家族控制的联合大企业的经理犯错误等没有控 制手段。工业集团巨头与政府、银行这种关系形成极大的弊端，韩国 工业资产不顾客观条件迅速地、无休止地膨胀，造成巨大的经济泡沫； 同时，集团与政府千丝万缕的关系，形成韩国特有的金钱政治体制。 商业银行缺乏对投资项目进行合理性评估审查以及对贷款项目进行监 督检查的必要意识，被动服从政府的“指导”，丧失了筛选经济效益 的屏障功能，这不但使银行自身安全得不到保护，而且使企业在相对 容易获取贷款时，缺乏谨慎态度，容易涉入有风险的新行业，过度膨 胀，放松资金有偿使用意识，越来越依赖银行的贷款来维持经营，而 不注意提高竞争力和抵御风险能力。由此造成金融机构严重坏账，为 解决金融危机，韩国政府被迫实行严厉的稳定经济计划，在解决银行 资产监督、审慎管理与防范不良资产方面频出政策，提高金融监管效 率和金融信息的透明度：要求韩国商业银行在1 9 9 5 年底以前完全引 入、采用巴塞尔银行资本充足性标准，以及采纳巴塞尔银行监督委员 会“在计算资本比率中计入衍生交易的市场风险和利率风险的新建 议；引入类似美国“c a m e l ”监督系统的预警系统；建立一家银行存 款保险机构等等。韩国银行不良资产问题充分暴露后，在存量重组和 综合调整方面采取了一些重要措施。主要是成立了专门负责清理业务 的“成业公司”以尽快清理、收购金融机构不良债权；进行银行和综 合金融公司根本性改革，通过中央银行和信用管理基金对结构调整中 流动资金困难的金融机构及时予以支援，全面推动金融各业之间结构 调整，提高竞争力。金融各业可以采取自律合并、第三者收购等形式 实行结构调整，提出计划者允许扩大业务范围并给予资金扶持，同时 整顿经营不良的金融机构。 2 1 3 波兰 波兰经济在转体前属于高度集中统一的“苏联模式”，当时几乎没 有什么内在机制鼓励银行按照商业银行原则经营，而是要求银行按政 府指令向一些过度负债的企业不断分配注入信贷资金，信贷的政治化 致使金融纪律废驰。加之转体初期引入市场法则的进展不如所愿，银 行不良资产问题更加明晰化，出现了大量的呆坏账。波兰政府充分认 识到巨额呆坏账对整个银行体系稳定性所构成的威胁，并与有关国际 组织就波兰银行重组和资产负债结构调整的紧迫性达成一致。波兰政 府采用了一套较全面的方法，力图同时实现多个政策目标，既要重组 银行又要解决企业的根本问题。政府不仅向银行注入政府债券等资 金，而且还为银行系统正常运转创造了许多条件，同时对银行的监督 也大大加强。1 9 9 3 年，政府推出“国有银行与企业重组计划”，认为 银行重组必须同时解决企业和银行的问题，企业问题主要通过银行介 入进行解决。其方法主要是通过创新性的临时立法银行与企业法( 草 案) ，鼓励银行以此为操作依据积极参与企业重组并承担关键角色。 实质上是由债权银行代替政府行使重组企业职能，以国有企业的重组 来保证、加强、提高国有银行的贷款回收率、竞争能力、调控监督能 力和运作效率，也同时实现国有银行的重组。其步骤是将逾期贷款等 不良资产连同相应的储备转移到本行设立的“沉淀资产管理部门”( 专 门处理不良资产的运作部门) 回收和处理，同时责令负债企业向该部 门提交重组方案，否则对其实行停业、清盘处理。银行终止与生存不 下去的企业之间的金融合作，尽管破产企业资产清算变现较难，仍要 清偿清算，避免造成普遍免除债务的习气。政府对于重组难度大或有 关国计民生的大型企业特别处理并提供支持，以“关于对企业和银行 实行重组的法律”( 重组法) 为框架，将银行不良信贷资产转移到政 府的“清算”部门( 波兰工业发展局) ，工业发展局制定调解协议后 可以得到政府预算支持。银行主导协议( b a n kc o n c i l i a t o r y a g r e e m e n t s ) 是整个计划中最具有独创性、意义最为深远的一项制度 创新。它赋予银行在调解过程中的准司法权力，以保证债权人和债务 人之间的矛盾得到解决。该协议适用于国有企业或国家持5 0 股权的 股份公司，有效期三年( 1 9 9 3 年3 月到1 9 9 6 年3 月) 。“重组法”向 银行提供了一系列问题解决手段，包括调整债务期限、降低利率、不 计复利、债权转股权、减免债务本息及提供新的贷款等。在二级市场 上，银行可以公开销售其债权，可以采用公开招标、公募或发布公开 谈判邀请等方式。债权销售是银行清理债务相对较快的方式，对于回 收比较困难的债权，这一方式从商业角度同样可取。如果无法在企业 推行有效的重组或预计破产后清偿所得低于销售所得，此时债权销售 方式是最佳选择。 总体上看，波兰采用的是种相对分散决策的策略来解决银行问 题，并不是单纯建立一个新政府机构集中解决问题。这在很大程度对 “重组计划”的顺利实施也是十分重要的。首先，当企业陷入非常严 重的财务困境时，可以说由债权人对企业实施监督管理是最理想的 种选择。在重组初期( 1 9 9 2 年夏) 银行越来越不愿意给亏损企业贷款， 政府向国有企业明确传递了“政府不会提供救济”的信息，这样就迫使 企业调整其期望值并改变其行为方式，与银行配合。银行在该计划中 可以向企业提供短期资金融通的方式，避免将仍有生存潜力的企业过 早的破产清算：可以通过贷款的展期决策权对企业实施严格的控制， 这在股票市场尚不发达的转轨国家尤其适用；还可以通过信息优势有 效地监督企业实施复兴计划，因此，银行可在企业管理中起重要作用。 当然，银行只有在预期未来收益足够高时，才会将债权转换为股权。 其次，政治格局不稳定，缺乏经验丰富、专业对口、训练有素的政府 职员和有效的政府机构来处理这种债务新问题，同时，即使采用集中 决策的策略也行不通，政府公务员也没有积极性顶住各方面的政治压 力并获得足够的信息来有效地实施重组计划。第三，波兰是在经济体 制改革三年后才着手处理银行体系的问题，银行的呆坏帐中既有在中 央计划体系下产生的，也有转轨期间贷给民营公司产生的。如果解决 银行问题与经济改革同时进行，全部呆坏帐都是旧体制的产物，那么 集中决策的策略也许是可以的。但改革已经开始，银行的呆坏帐中包 括了给民营企业的贷款，采用分散的策略，由银行个案处理每一个客 户则更加合适。第四，波兰的银行都缺乏经营商业银行的经验和技术， 部分不良贷款也是由于这一因素产生，集中化的策略不能够解决这一 缺陷，只有采用分散的策略才会迫使银行对其信贷决策负责，并通过 重组过程得到学习和提高的机会。第五，也是最重要的一点是，分散 的策略创造了更好的激励机制，在集中处理策略下，政府负责处理银 行呆坏帐的部门缺乏足够的动力，因为其目标的完成也就意味着这一 部门的撤销。 波兰在具体处置不良贷款时通过“重组法”授予商业银行资本市 场运作的功能，同时赋予商业银行投资银行手段，从而使企业能够成 功地重组，降低了大型国有企业重组的社会成本，减轻了政府的财政 负担。这些手段配合辅助于财政手段，自始至终起到了重要作用，到 1 9 9 4 年初该计划已在改善不良信贷资产方面取得很大成功，盘活了近 5 0 万亿兹罗提银行债权。随着波兰改革透明度的增加，重组措施更加 严厉，银行信誉提高。该计划通过银行主导调解协议和其他机制对企 业产生的总体影响数倍于盘活的银行债权，在恢复一些大型企业信 用、提高众多中小型公司信誉等方面也很成功。1 9 9 3 年一1 9 9 5 年实 施的“重组法”对波兰经济恢复和发展作用巨大，全面地维护了公众 对银行体系的信心，成功地解决了银行不良贷款问题。 2 2 国际经验的启示 对于上述成功处理银行不良资产的措施，可以根据其对银行资产 重组的效果分为三种类型：官方支持，这是一国政府或金融监管当 局对危机银行施以流动性支持，以及提供存款支付保证。这种类型的 方法有中央银行流动资金贷款、存款保险制度、国有化。这些方法的 着眼点在于维持存款人的信心，消除因个别银行支付危机而对整个金 融体系的稳定形成的威胁，并为可能需要的进一步银行重组争取时 间。一般说来，这类方法并不能从根本上解决不良资产问题，而且还 会产生引发道德风险的问题，因此这类方法般是作为应急性、辅助 性的手段使用的。裂变与聚变，这种类型是以“裂变”或“聚变， 的方式进行银行重组，利用“裂变”后银行透明度增加、能力密集化， 以及“聚变”后的规模效益、协同效益，来实现银行的资本充实、获 利增加、不良资产回收率提高，从而消化掉不良资产并增强银行体系 的质量。这类型的方法包括“好银行坏银行”模式、成立全行业 资产管理公司、银行合并。一般来说，在市场经济体制完善、宏观经 济环境稳定的情况下，这类型的方法能够比较有效彻底地解决银行 不良资产问题，因此这些方法往往为发达国家所采用。民营化，利 用银行民营化方式来解决银行不良资产问题，通常多为东欧、俄罗斯 等经济转轨国家所采用，其目的在于解决银行治理结构上的缺陷，从 根本制度上改造银行的行为模式，消除银行不良资产产生的制度根 源。但这种方式是否有效，将取决于整个经济体制的转轨是否顺利。 从第一种类型到第三种类型，各种方法的复杂性不断加大，要求 的配套改革不断增加，所需付出的成本也不断加大。这就需要对不良 资产的成因深入诊断，对形势作出准确判断。一般而言，当不良资产 问题不太严重，可以靠银行自身逐渐消化时，采用的往往是第一种类 型的方法：当不良资产数额巨大、带有定普遍性时，就需要综合运 用第一种类型和第二种类型的方法：当不良资产问题极为严重，且带 有某种制度性原因时，进行制度性改革就成为必要。 根据以上对处理银行不良资产措施的综合比较与分析，我们得到 如下启示： ( 1 ) 解决不良资产问题，既靠银行自身机体的完善，也离不开政府 金融监管当局的参与及强有力的政策和资金支持，换个角度看，银行 资产重组往往也是宏观经济改革和稳定化的重要组成部分。在市场、 法律框架不甚完善的转轨国家，国有企业背负沉重债务包袱，银行出 现大量不良资产主要是历史i h 体制形成的，许多是国家财政所欠的暗 账，理应主要由中央和地方财政投入资本金，承担损失，这是计划经 济向市场经济改革应付出的转轨代价。不良资产处理的早晚决定着效 果与成本的大小，同时必须提高处理不良资产的效率。 ( 2 ) 选择适合我国国情的处理银行不良资产方式。处理我国银行 的不良资产问题，要在借鉴n j i - 经验的基础上，结合我国的实际情况， 采取适合我国国情的处理方式。大规模行业性的银行不良资产问题的 处理是一个十分复杂的问题，需要综合运用各种手段进行处理，这就 需要我们对各种方法的“特性”有清楚的认识，才能根据不同情况选 择出最优的政策搭配。各种方法都具有其自身的优势与不足，都会牵 涉到各方和益，都存在着风险，因此在实际操作时都应缜密研究和设 计。从实践来看，各国在处理不良资产时，都针对不同情况采取了多 种方法，例如许多国家在处理其银行不良资产时通常都采取了包括全 行业资产管理公司、好银行坏银行模式、存款保险等在内的多种方 式，并试图做到各种方式的最优搭配，以达到较好的效果。我国银行 不良资产数额庞大，经济、金融发展又具有明显的不平衡性，从而决 定了我国处理银行不良资产不可能采取单一的方式，而应采取多种形 式。需要注意的是，目前我国利用建立金融资产管理公司所解决的仅 仅是国有独资商业银行不良资产的一部分，并非是其全部不良资产， 而且我国几十家股份制商业银行、数以千计的城市信用合作社也存在 与四大国有独资商业银行相类似的数额巨大的不良资产，它们又有其 各自特殊情况，这也决定了解决不良资产需要采用多种方式，决不可 以盲目追风和一刀切。 ( 3 ) 解决银行不良资产要标本兼治。各种处理银行不良资产的措旌 实际上都是治标的办法，并不可能从根源上铲除不良资产，要彻底解 决银行不良资产就必须建立防止产生不良资产的机制，主要包括：建 立企业经营管理机制，彻底解决国有来业效率低下问题；建立商业银 行风险控制机制。强化资产负债比例管理和内控机制，建立严格的制 度对商业银行的贷款质量进行考核和控制，建立行之有效的银行资本 金补充机制；建立市场监控和市场约束机制以及市场的优胜劣汰机 制。 ( 4 ) 健全和完善法律法规。银行不良资产的处理是一项特殊而复杂 的系统工程，需要多方面的协调配合，各国在解决银行不良资产问题 时都特别重视立法和司法的支持，制定和颁布了一系列相关的法律法 规，以确保处理银行不良资产工作顺利进行。例如，美国在1 9 8 9 年 通过金融机构改革、恢复与强化法案，并以此为依据成立了r t c 即债权重组信托公司，前不久日本也制定了金融机构再生紧急措施 法，为银行不良资产的解决奠定了法律基础。我国目前尚无银行不 良资产处理和经营的法规，显然这种状况很不利于各项工作的进展。 因此，我国亟待制定有关法律、法规，使不良资产的处置活动有法可 依。除此以外，还需修订和完善有关法律条款，以解决处置银行不良 资产过程中，采用催收、债权转股权、证券化、拍卖、置换以及债务 重组等方式处理银行不良资产而遇到的法律问题。 3 转轨时期信贷资产保全问题的基本特征与分析 3 1 基本特征 在现代市场经济体制下，基于宏观经济运行的不确定性、信息的 非对称性、契约的不完全性以及委托代理关系中矛盾冲突的客观性， 商业银行在经营过程中发生债权被侵蚀，从而产生一部分不良债权的 现象应该说是一种常态。但这无法合理解释自八十年代末期以来，我 国国有银行随传统经济体制解体出现的不良债权问题。国有商业银行 的巨额不良债权问题，不仅是国有商业银行转制的沉重包袱，而且是 国有企业建立现代企业制度的重要障碍。它具有以下两个基本特征： 1 社会性。国有银行不良债权的存在，不是存在于国有银行的某一国 有银行，也不是存在于某一地区的国有银行的特殊问题，而是全部国 有银行共同存在的普遍性问题。进一步，由于国有银行在现有经济金 融体制框架内的地位和对企业资本结构、融资行为模式的支配性，并 基于现有的非市场化的银行关系。所以，国有银行不良债权问题并非 完全是国有银行自身的问题，它已经越过了表层的经济学含义，成为 全社会范围内的、涉及到整个国有经济成分的国有经济问题，具有广 泛的社会性。2 历史性国有银行不良债权是传统计划经济金融制度 长期累积的历史矛盾在体制改革时期的总爆发，同时也应看到在改革 过程中国有企业改革与国有银行改革“时间表”的不统一。以国务院 1 9 7 8 年制定并颁布关于扩大国营工业企业经营管理权的若干规定 为标志，实际上就已经开始了国有企业的改革。随着“放权让利一转 换经营机制一建立现代企业制度”这一改革路径的纵深延伸推进，国 有企业的市场化经营理念、行为模式开始逐步确立起来。与之相比， 国有银行的改革却远远滞后了。尽管我们也可以把农行恢复，从而冲 破人民银行“一统天下”格局的的国有银行由一元化转向多元视为改 革的起点，但从已有的“元化一多元化企业化一商业化改革路 径来看，具有市场意义的改革始于1 9 8 8 年的承包制，但这种初显市 场化的改革不久就天折了。所以严格意义上的市场化改革发端于1 9 9 4 年。这样看来国有银行与国有企业的两张“改革时间表”相差达十年。 客观讲，在国有企业按市场经济原则